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加拿大经济放缓“实锤”来了！六大银行或盈利不佳，靠裁员削减开支
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。” 加拿大统计局的数据显示，10月份失业率小幅上升0.2个百分点，达到5.7%，连续第四个月增长，而8月份GDP增长基本持平，9月份的初步估计也没有变化。加拿大房地产协会的数据显示，房地产等其他关键领域也出现了放缓迹象，10月份房屋销售量较9月份下降5.6%，而9月份则较8月份下降1.9%。加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆上周表示：“经济现在正在放缓，过去几个月国内生产总值的增长接近于零。” 他还指出，通货膨胀率已从2022年6月的8.1%降至上个月的3.1%。货币政策的收紧正在发挥作用，现在利率的限制性可能足以让我们恢复价格稳定。 Grauman表示，债券市场预计加拿大央行将在明年第二季度降息，美联储将提前一个季度降息，但他认为这是乐观的。 Grauman说：“我们仍然怀疑央行能否在2024年末放松货币政策，更不用说在今年年初了，并继续将长期利率上升的风险视为加拿大银行股面临的关键宏观问题。” 他预计，在长期较高的情况下，消费者财务状况将日益紧张，并将听取银行高管的暗示，了解他们对借款人的压力有多大。
Dan19772023-11-28
【加元日报】网络星期一来临，加元/人民币站稳5.25区间美元本月有望创最大单月跌幅
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业数据。市场预计11月就业人数将增长，失业率将上升至 5.8%。如果数据超出预期，加拿大人可能会看到相当不错的复苏，从而推低英镑兑加元和其他汇率。法国农业信贷银行表示，“尽管如此，就业数据仍然是加拿大经济的主要优势，” “尽管即使工资增长泡沫化的可能性也很难诱使加拿大央行在12月的会议上采取不变的利率以外的任何措施。由于只有快速更新其评估，加拿大央行可能会坚持最近受到加拿大经济打击，同时还没有完全清除进一步收紧政策的前景。” 加元/人民币站稳5.25区间，现报5.2501，涨幅0.15%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）
慧宣鑫语2023-11-28
美联储首次降息的决定性因素：非农将至关重要
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实际上“已经死了”。到目前为止，美国失业率自4月份以来按3个月平均值计算已上升了0.33%，而根据萨姆法则（Sahm rule），12个月内失业率从低点上升0.5%即为衰退指标。从上一份薪资报告的分析来看，未来三个月内很有可能出现这一幕。尽管失业率上升的主要驱动因素并不是明显的负面因素（如劳动力供应增加），但高盛相信，萨姆法则的触发将受到美联储劳动力经济学家以及媒体和市场的关注。美联储有双重终极任务，如果通胀方面更接近目标（未来几次PCE同比数据将接近2.5%），美联储将需要关注其任务中的就业方面。因此，下周的劳动力市场报告将至关重要。毋庸置疑，美联储首次降息的时机对欧洲央行和英国央行也至关重要。回顾过去9次降息周期，最近8次均由美联储主导，英国央行和欧洲央行紧随其后。总而言之一句话：美联储将主导下一轮全球宽松周期。可以肯定的是，目前欧洲央行正在尽力给人留下它并不急需降息的印象，欧洲央行的发言人一致反对市场对该行将在2024年上半年降息的预期：行长拉加德和管委维勒鲁瓦（Villeroy）尤其表示，未来几个季度将保持利率稳定。许多人将此解读为，如果经济增长保持稳定，明年第三季度将是他们降息的基础，如果经济增长恶化，第二季度有可能提前降息，尤其是考虑到通胀的进展（市场预计明年8月欧洲整体同比通胀率将达到2%）。最新的欧洲PMI数据喜忧参半，法国数据疲软，德国数据仍处于收缩区间。目前市场认为欧洲央行明年下半年的降息幅度仅为50个基点，相对于增长前景和利率水平而言，这个定价似乎偏低，尤其是考虑到下行的尾部情况。高盛认为欧洲央行明年下半年可能实现更多的降息。但是，如上所述，这需要美联储首先转向，因为欧洲央行行动缓慢，历来只在美联储启动降息周期后它才会降息。别忘了，德国宪法法院的裁决对2024年政府支出的影响仍存在很大的不确定性，尤其是600亿欧元的资金缺口中有200亿欧元目前还没有着落，如果找不到解决方案，2024年的GDP支出将减少0.5%，这相当于德国经济增长将下降0.2%-0.3%。这足以使德国陷入衰退，并说明经济增长前景面临进一步下行的风险。总之，高盛的科西莫认为，年底前的几周将是喧闹的，因为数据将逐渐走弱，并且债券市场开始为明年第一季度的供应做准备。央行的讲话将继续偏向鹰派，以防止金融条件过度放松，直到央行对经济增长恶化和明年第一季度工资数据有更深入的了解，但市场在看到各种经济指标，尤其是劳动力指标放缓的情况下会不断抵抗央行的鹰派说法。高盛的建议是：“保留一些弹药。英国／欧洲前端债券反弹的下一阶段水平越来越有吸引力。但首先，我们需要美联储的论调发生转变，这将源自劳动力市场的放缓。”
金融界2023-11-28
所有人都在猜：明年哪个时点，美联储降息？
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（i）GDP增长低于长期趋势；（ii）失业率上升并超过“均衡”水平（或出现劳动力市场明显降温的迹象，如职位空缺数下降）；（iii）工资增速降至3.5%（汇丰认为这与2% 的通胀率相符）；（iv）核心通胀率降至3%以下，且最关键的点在于明显处在降至2%的趋势中。 1）从第一点看，哪些因素推动美国明年经济减速？有分析指出，如果美联储可以及时转向，美国仍可能避免衰退，假设未来两个季度不出现较大规模金融市场动荡，那么明年下半年美国GDP环比增速可能进一步降至0.5%以下、甚至接近0。首先，随着居民收入增速放缓、叠加超额储蓄的支撑作用消退，明年下半年美国居民消费环比增速可能降至0左右。分析师判断，如果按照2022年7月以来平均每月708亿美元的消耗速度简单线性外推，超额储蓄、尤其是中低收入人群超额储蓄可能在明年上半年耗尽。其次，明年金融条件收紧对企业投资的拖累可能更为明显。分析师指出，随着融资条件收紧，今年三季度美国企业非住宅投资已开始环比回落0.1%，预计今年四季度到明年二季度，企业非住宅投资环比降幅可能走阔。第三，明年下半年地产交易和投资增长可能有所降温。随着美国长期国债利率走高，近期美国房贷利率攀升至7.8%的高位，这在一定程度上拖累居民住房购买力。因此，当美联储将长期经济增长预测维持在1.8%，而实际增速连续2-3个季度明显低于潜在增速，这将使得产出缺口转负（衡量经济体实际产出与其潜在产出之间差距的经济指标），也意味着因需求疲弱而存在闲置产能，这将会使得核心通胀进一步降温。 2）劳动力市场降温，非农就业增长回到趋势以下总需求的持续疲软很可能最终导致公司招聘减少、裁员人数增加和失业率上升，一旦失业率超过非加速通货膨胀失业率（NAIRU），说明劳动市场可能不再处于过热状态，预计工资增长最终将减缓，并趋向于低于2%的通胀率水平。不过，如果失业率保持稳定甚至逐步下降，那么各国央行可能需要等到劳动力市场出现其他地宽松迹象来佐证劳动力市场降温，如职位空缺减少，非农就业增长放缓等。 3）工资增速降至3.5%（与2%的通胀率相匹配）如果劳动力市场降温开始导致工资增长下降，那么下一个关键问题就是，什么样的工资增长率才能与2%的通胀率相匹配？汇丰认为这个“神奇的数字”大约是3.5%，而根据模型预测，预计2024年二季度工资增速有望回落至3.7%，接近与2%通胀水平相匹配的工资增速。考虑到就业市场仍在持续降温，工资增速在2024年有望回落至4%以下。离职率是美国工资增速最好的领先指标之一，离职率领先亚特兰大联储的工资追踪指数（WGT）8个月。 2023年8月离职率已经回落至2019年水平，指示2024年二季度亚特兰大联储的WGT有望回到2019年水平（3.7%），仅略高于3.4%。这意味着工资增速所带来的通胀压力到2024年二季度有望明显缓解。 4）核心通胀率同比增速低于3%，且逐步下滑至2% 当下的情况来看，核心通胀率（剔除能源和食品价格）是整体通胀能否下降的关键，因为一般来说，食品和能源价格的冲击在中期内应该会 “消失”。汇丰认为，与工资一样，核心通胀率也将缓慢下降。因此，核心通胀率不需要低至2%才能触发降息，当核心通胀率低于3%，并处于下降通道，可能对美联储来说就足够可以开启降息周期了，预计这一时间节点将在明年二季度。
金融界2023-11-28
美国劳动力市场的复苏“非常公平”，但年轻人的失业率飙升
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Rodgers III表示，在4月份失业率从3.4%的历史低点初步上升半个百分点后，我们有理由感到乐观，但也出现了一定程度的担忧。他在本月早些时候举行的波士顿联储劳动力市场会议上表示，到目前为止，就业与人口比率等指标对于主要种族群体、女性与男性或不同教育水平的人来说基本上没有表现出不同。他将当前的“劳动力市场复苏期”称为“紧张的劳动力市场复苏期”，该复苏期始于2022年3月，恰逢美联储开始加息且失业率持续低于4%，弱势群体仍保住了疫情复苏期间取得的就业增长。例如，从2022年3月到2023年9月，黑人男性和黑人女性的就业与人口比率平均仍高于健康危机之前的水平。近几个月来，25岁及以上、没有高中文凭的人的就业与人口比率呈上升趋势，而受过高等教育的人的就业与人口比率则持平。然而，对于年轻工人，特别是未上学的年轻黑人来说，工作结果已经开始恶化，Rodgers表示，这可能表明，无论当前紧张的劳动力市场给那些处于经济边缘的人带来了什么好处，他们可能不是永久的。 Rodgers说，对于大多数人口来说，随着职位空缺的减少和对工人的需求降温，“我们没有看到失业率明显上升，这是个好消息”。但他补充说，“令人警醒的消息”是最近年轻人失业率上升。 Rodgers并不是唯一一个对此表示担忧的人。阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Slok表示，16至19岁年轻人的失业率从4月份的9.2%跃升至10月份的13.2%，值得密切关注，因为这是“更广泛劳动力市场的领先指标”。实际工资增长面对40年来最严重的通胀爆发，美联储从2022年3月到今年7月大幅加息，现在似乎已经达到了紧缩周期的顶峰。在整个过程中，政策制定者希望从物价快速上涨中恢复到美联储2%的通胀目标，同时保持近年来的就业增长不变。美联储主席杰鲍威尔经常指出，2019年，即疫情爆发前一年，是美国经济的最佳时期，失业率稳定在4%以下，通货膨胀率保持在低水平，工资增长流向收入较低的工人，白人与少数族裔之间长期存在的失业差距正在缩小。那段时期的经济表现导致许多美联储官员改变了他们的想法，即在不构成工资上涨过快引发更广泛通胀的风险的情况下，失业率可以降至多低。此后的研究倾向于表明，可能存在未开发的劳动力池，只有在就业市场紧张时才会出现——这是保持货币政策宽松的理由。面对通胀明显放缓，美联储将在未来几个月看看是否真的实现了难以捉摸的“软着陆”，特别是疫情期间的经历——大规模财政刺激之后紧随其后的是经济复苏。就业市场的大规模洗牌——已经采取一切措施改变整个经济中工作、收入和机会的基本分配。例如，摩根大通研究所本月早些时候发布的一项研究发现，即使在大流行时期物价爆发性上涨期间，黑人和西班牙裔的收入中位数增长也超过了通胀，截至八月的通胀调整后收入高于2019年年底。相比之下，白人和亚洲人经通货膨胀调整后的收入略低。自2019年以来，收入最低四分之一的工人的“实际”收入中位数也增长了6%，高于其他收入分配群体。该研究所所长Chris Wheat表示，尽管存在通货膨胀，“我们仍然看到实际工资增长，而且黑人和西班牙裔家庭的工资增长更高”，他补充说，这种差异可能是由大流行期间职业和工资结构的变化等因素造成的，当面对面的服务需要更高的工资来吸引人们重返工作岗位，并提高工人的议价能力时。劳动力市场的复苏“非常公平” 美国总统拜登领导下的经济顾问委员会前主席Cecilia Rouse表示，这样的调查结果给人们带来了一些希望，即这次的成果能够持续下去，而不是在通常出现的最后聘用先解雇的动态中消失。她说，迄今为止，劳动力市场的复苏“非常公平”。但接下来的几个月可能会说明问题。例如，在疫情爆发之初，白人和黑人的失业率大幅上升，但随着经济重新开放，白人和黑人之间的失业率差距迅速缩小，并在4月份创下1.6个百分点的历史新低。此后已上升至2.3个百分点，黑人失业人数增幅几乎是白人的两倍。 Rouse说，大流行时期的计划为许多家庭提供了安全网，而此后发展的紧张的就业市场帮助许多人找到了立足点。 “这会持续下去吗？接下来会发生什么？” 她说。“你已经可以看到我们正在失去一点阵地。”
Dan19772023-11-28
“黑色星期五”开启美国假期购物季购物者今年谨慎又挑剔
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表明“回归更加均衡的经济”。她补充道，失业率仍然很低。“消费者有消费能力。”
金融界2023-11-28
11.28金价蓄力如期突破新高！今日黄金走势分析及操作
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　　30日 18:00 欧元区10月失业率，欧元区11月CPI年率初值　　　　 21:30美国10月核心PCE物价指数年率　　　　　 03:00 美国美联储公布经济状况褐皮书。　　　01日 17:00 欧元区11月制造业PMI终值　　　　　 22:45 美国11月Markit制造业PMI终值　　　　 23:00 美国11月ISM制造业PMI 　　消息面上，本周重点关注的数据比较杂乱，其中重点数据包括欧元区11月CPI年率初值，欧元区10月失业率(%)和美国Markit制造业PMI初值，澳大利亚10月未季调CPI年率，美国截至10月22日当周初请失业金人数，美国11月Markit制造业PMI终值和美国第三季度实际GDP年化季率修正值等。　　除了以上数据和大事件，还需关注巴以局势，若有新进展也将对市场造成一定影响。当下全球动荡是巴以局势和乌克兰局势，从以上的角度我认为整体未来还是看多黄金的概率更大。　　通过小时图级别来看，上周五晚黄金再度偏强，站上2000整数关口后，小时图级别已经有超买迹象，不见回修反倒直接拉升，多头情绪未免有些过于急切，所以切莫盲目的追高，主思路虽然还是保留看涨，回撤关键支撑再做多单考虑，先关注2009-2007顶底支撑，看欧盘延续性。　　结构上来看，处于1810美元推动5-3进行到下半段，之后在进入ABC调整，在去看日线级别的三浪推动，预计贯穿年内所有时间，多头大趋势短时间不会转向。本周压力2030-50，支撑1985。美元已经进入下行阶段，对黄金是利好。操作上逢低多仍然是主基调。更多的实战学习可添加微信：5013820 　　投资是一个长期的过程，在这个过程中，必定有盈有亏，但心态一定要保持好，在投资的过程中，有一名指路者总能让人保持平静，正所谓：读万卷书不如行万里路，行万里路不如阅人无数，阅人无数不如名家指路，名家指路不如名家带路。本人（微信：5013820 公众号：汇海传奇）为你指点迷津。　　我做了十几个年头了。也是比较信佛，相信缘分，命里缺金的投资者不在少数，其实缺的是一个贵人。所以相信缘分是对的，这个就和相亲一样，不管第一感觉怎么样，都应该给对方一个了解的机会，我相信，你能看完这么多字，就是缘分。投资也是多半看缘分，如果你相信缘分，相信我可以用心为你做点什么，你可以试着和我探讨一下，没有谁能陪你走到天涯海角，也许哪一天你就需要我了呢? 　　文章来源于（微信：5013820 公众号：汇海传奇）
汇海传奇2023-11-27
11.27金价蓄力如期突破新高！今日黄金走势分析及操作
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　　30日 18:00 欧元区10月失业率，欧元区11月CPI年率初值　　　　 21:30美国10月核心PCE物价指数年率　　　　　 03:00 美国美联储公布经济状况褐皮书。　　　01日 17:00 欧元区11月制造业PMI终值　　　　　 22:45 美国11月Markit制造业PMI终值　　　　 23:00 美国11月ISM制造业PMI 　　消息面上，本周重点关注的数据比较杂乱，其中重点数据包括欧元区11月CPI年率初值，欧元区10月失业率(%)和美国Markit制造业PMI初值，澳大利亚10月未季调CPI年率，美国截至10月22日当周初请失业金人数，美国11月Markit制造业PMI终值和美国第三季度实际GDP年化季率修正值等。　　除了以上数据和大事件，还需关注巴以局势，若有新进展也将对市场造成一定影响。当下全球动荡是巴以局势和乌克兰局势，从以上的角度我认为整体未来还是看多黄金的概率更大。　　通过小时图级别来看，上周五晚黄金再度偏强，站上2000整数关口后，小时图级别已经有超买迹象，不见回修反倒直接拉升，多头情绪未免有些过于急切，所以切莫盲目的追高，主思路虽然还是保留看涨，回撤关键支撑再做多单考虑，先关注2009-2007顶底支撑，看欧盘延续性。　　结构上来看，处于1810美元推动5-3进行到下半段，之后在进入ABC调整，在去看日线级别的三浪推动，预计贯穿年内所有时间，多头大趋势短时间不会转向。本周压力2030-50，支撑1985。美元已经进入下行阶段，对黄金是利好。操作上逢低多仍然是主基调。更多的实战学习可添加微信：5013820 　　投资是一个长期的过程，在这个过程中，必定有盈有亏，但心态一定要保持好，在投资的过程中，有一名指路者总能让人保持平静，正所谓：读万卷书不如行万里路，行万里路不如阅人无数，阅人无数不如名家指路，名家指路不如名家带路。本人（微信：5013820 公众号：汇海传奇）为你指点迷津。　　我做了十几个年头了。也是比较信佛，相信缘分，命里缺金的投资者不在少数，其实缺的是一个贵人。所以相信缘分是对的，这个就和相亲一样，不管第一感觉怎么样，都应该给对方一个了解的机会，我相信，你能看完这么多字，就是缘分。投资也是多半看缘分，如果你相信缘分，相信我可以用心为你做点什么，你可以试着和我探讨一下，没有谁能陪你走到天涯海角，也许哪一天你就需要我了呢? 　　文章来源于（微信：5013820 公众号：汇海传奇）
汇海传奇2023-11-27
美联储将决定下一个全球宽松周期！高盛：“这个重磅数据”将是首次降息的关键拐点
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联储也会放心地降息。” 截至目前，美国失业率自4月份以来按3个月平均计算已上升0.33%，萨姆规则表明，12个月内较低点上升0.5%是衰退指标。知名金融博客ZeroHedge指出，在上一份非农就业报告中指出的那样，市场很可能在未来3个月内看到这种打击。尽管失业率上升的主要驱动因素并未明显负面，例如劳动力供应增加，但高盛相信萨姆规则的触发将受到美联储劳工经济学家和媒体的关注和市场。美联储最终拥有双重使命，如果通胀方面更接近目标，接下来的几个年度PCE数据预期将接近2.5%，美联储将需要重点关注其使命中的就业方面。这就是为什么，下周的劳动力市场报告至关重要。下周五也就是12月8日，美国将发布11月非农就业报告(NFP)，以及11月失业率数据。同时，市场也会看到12月密歇根大学消费者信心指数初值。 (来源:Twitter) ZeroHedge文章提到，不用说，美联储首次降息的时机对欧洲央行和英国央行也至关重要。回顾过去9个降息周期，过去8个降息周期由美联储主导，英国央行和欧洲央行紧随其后。底线是，美联储将决定下一个全球宽松周期。 (来源:ZeroHedge) 可以肯定的是，目前欧洲央行给人的最好印象是它并不迫切需要降息，欧洲央行发言人一致反对2024年上半年的市场定价下调。欧洲央行行长拉加德和官员维勒鲁瓦特别建议，未来几季利率将保持稳定。许多人将此解读为，如果增长保持不变，第三季将是他们降息的基本情况，如果增长确实恶化，则有可能在第二季提前降息，特别是考虑到通胀进展。市场预计，2024年8月总体同比通胀率将达到2%。尽管作为英国利率抛售的贝塔，欧元1年期利率出现10个基点的回调，但欧洲PMI数据好坏参半，法国数据走弱，而德国数据仍处于收缩区域。目前市场预计明年下半年降息幅度仅为50个基点，与增长前景和利率水平相比，这似乎较低，尤其是考虑到下行尾部情景时。然而，这将对全球前端持续时间产生测试，这在短期内可能会很吵。但从长远来看，高盛认为下半年可以实现更多削减。但是，如上所述，市场需要美联储首先采取行动，因为欧洲央行行动缓慢，而且历史上只有在美国开始降息周期后才会降息。不要忘记，德国宪法法院的裁决将对2024年政府支出产生什么影响，仍然存在很大的不确定性，特别是考虑到600亿美元缺口中的200亿美元目前似乎没有资金支持，以及是否有解决方案尚未发现这将导致2024年GDP支出减少0.5%，相当于德国经济增长下降0.2-0.3%。 (来源:ZeroHedge) 这应该足以让德国陷入衰退，并说明增长前景进一步下行的风险。总结而言，科西莫认为，随着数据枯竭，并且明年第一季供应的持续时间开始确定，年底前的几周将会是一个喧闹的时期。在市场对经济增长恶化和第一季工资数据有更多了解之前，央行的言论继续倾向于鹰派，以防止FCI过度宽松，但市场不断推迟看到各种经济指标的放缓，尤其是劳动力。高盛的建议是：“保留一些闲置资金，对于英国/欧洲利率上涨的下一阶段来说，利率水平变得更具吸引力。不过，首先，我们需要美联储的叙述发生转变，而这将来自劳动力市场放缓。”
小萧2023-11-27
冲上热搜：“双十二”要取消了？面对节俭中国消费者，阿里推出新活动
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深、负债累累的地方政府削减开支、年轻人失业率超过20%、一些经济部门工资下降的背景下，中国消费者正处于一种节俭的心态。房地产行业是中国家庭财富的主要来源。#中国经济# 咨询公司贝恩(Bain)在本月早些时候发布的一份专注于双十一销售的报告中表示：“宏观经济逆风正导致消费者更有价值意识。”
云涌2023-11-27

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