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加拿大房奴或天降馅饼!特鲁多2024年可能被迫降息!理由令人意外…
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开始衰退的准备,到时候会出现工资滞涨、
失业率
增加的情况。 在这种背景下,提前大选符合自由党的利益。 Manulife投资管理公司首席经济学家Frances Donald表示:“对于大多数加拿大人来说,他们的经济的实际情况在明年将变得更加困难。” 悲观的前景如果兑现,会让少数派政府的加拿大选择提前大选,据坊间传言,自由党策略师正在考虑这种可能性。 但2021年,特鲁多已经搞出了一次提前大选,但效果很差,加拿大依旧是联合政府,得票最多的党在野,而自由党凭借新民主党的支持勉强维持执政地位。 如果发动提前大选,特鲁多需要投名状。 环球邮报认为,降息就是特鲁多能给部分选民的甜甜圈。 Frances Donald表示,大多数传统领先指标都表明,今年下半年加拿大经济衰退的“风险非常高”。 而经济衰退这通常意味着失业,而这一次最糟糕的情况可能是顽固的通货膨胀、高利率和失业的多重打击。 其中大部分是由加拿大政策制定者无法改变的外部因素造成的。 无论技术上是否存在经济衰退,许多加拿大人都感受到了自己的经济放缓,看到食品价格上涨以及以房贷续签时更高的月供前景。 在这个背景下,特鲁多如果要选得选举胜利,必须要求赢得多伦多和温哥华及其周边地区的席位,这两个城市房价高,选民拥有大量未偿还抵押贷款。 不过,仅靠富裕的有产选民还不够,特鲁多还必须争取其他选民,比如向工厂发补贴或承诺提供福利来保护普通民众免受失业影响等举措。 但无论如何,降息会导致房价上涨,会导致房价更不可负担,所以特鲁多在未来两年很艰难。 黄三水则相信,环球邮报的预言乍一看很扯淡,但仔细想想没准是个好剧本。如果相信环球邮报的判断,那么从现在到2024年初,是个好的买点,否则第一次降息提前到来,房地产市场会出现迅速反弹。
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加拿大乐活网
2023-07-05
贺博生:黄金原油今日行情涨跌趋势分析及最新多空操作建议
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学家预计,6月份非农就业增长将放缓,而
失业率
预计将再次下降。本周五的报告将是美联储7月26日宣布下一次政策之前仅有的几个关键数据之一。美国经济上个月增加了22.5万个就业岗位,
失业率
将从5月份的3.7%降至3.6%。虽然这可能预示着招聘步伐放缓,但强劲的就业增长继续影响着美联储今年晚些时候需要再次加息的预期。除了关键的6月就业报告外,投资者还将关注定于周四公布的每周初请失业金人数和ADP月度民间就业数据。周四公布的月度职位空缺数据也将引起投资者的关注。 对现货黄金,白银TD、伦敦金,沪金、沪银、纸黄金、纸白银投资感兴趣的、刚步入金市,资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师,我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里,无法给出相应的策略,建议带上你的单仓位找到贺博生(微信:hbs5686),我定尽力为你解决问题。 黄金技术面分析:黄金日线继续收盘十字整理K线,虽有反弹延续,但收盘不算高位,昨日上探1931.3一线承压后,尾盘回落至1920附近收盘,日线收得不强势,虽然是三连阳反弹,但空间相对有限,目前的反弹空间也只是当作修正而非反转,短线节奏上伴随拉锯反复,美元短期陷入震荡,阴阳转换频繁。空间上也要由盘中形态而定,尽量是放到欧盘后,昨日先多后空的思路基本符合预期。先依托1910做支撑短多上看后再于1930反手做空。先确定区间,再高空低多就是周初的思路。今日依旧是震荡思路对待,在修正后再重新选择方向延续。黄金4小时图二次拉高,从上周1893做为底部反弹一浪,昨日回测1910附近启稳后推动二浪反弹。4小时图的浪形空间释放完毕,通常在反弹浪中是形成两个浪形的反弹,若是后市要再次下跌,则1930附近的阻力较为关键,此位是此前区间的破低口,同时也是下行台阶1938以下的阻力点。 黄金小时线从通道指引看,当前有所突破站上绿色下降通道,转化为黄色上行通道,关键的阻力点不破,空头趋势不改,反之今日若进一步反弹站上阻力之上,则会反转目前的下行趋势。从结构上而言,有初步承压迹象,就看今明两日能否转换下跌。短线可能会在此位盘整洗盘。黄金从目前来看,短线依托趋势线支撑反弹节奏尚可,但还不是强势多谨慎追单,随时有下跌的风险,整体来说只能看震荡偏多,大趋势还是空。在周五非农之前,这将是本周的主节奏,而今日因为是独立日假期美盘提前至凌晨两点半收盘,行情不会太大,不要有太高的期待。今日黄金重点关注十字K顶底位置1910和1930,破高意味着多头还有进一步上涨,破低则还是延续空头趋势看进一步下跌。综合来看,今日黄金短线操作思路上贺博生建议以回调做多为主,反弹高空为辅,上方短期重点关注1935-1940一线阻力,下方短期重点关注1915-1910一线支撑。 原油最新行情趋势分析: 原油消息面解析:周二(7月4日),国际油价上涨逾1%,尽管面临全球经济前景不确定的背景,市场仍在权衡主要出口国沙特阿拉伯和俄罗斯8月份削减供应可能带来的效果。分析师说:“此次额外自愿减产是为了加强OPEC+国家的预防性努力,旨在支持石油市场稳定与平衡。到2023年8月,沙特产量将约为900万桶日。”市场分析师表示,利比亚欢迎沙特的决定,这将“对全球生产商与消费者之间的市场平衡以及全球经济产生积极影响”。尽管石油输出国组织成员及其盟友(OPEC+)为了提振油价已拼尽全力,但全球经济增长疲软表明,商品需求依然疲软,这将拖累成品油消费。ING分析师在一份客户报告中表示:“基本面对价格走势的影响并不像人们预期的那么大。相反,不确定的宏观前景才是市场关注的焦点。尽管额外减产确实为布伦特原油价格提供了更强劲的底价,即每桶70美元左右,但短期内很难看到这种模式发生重大变化。” 原油技术面分析:原油昨日探高回落,日线收盘十字小阴K线,上探71.76附近承压回落,收出了上影线的小阴十字线,实体K线不大,日线已连续四个交易日整理K线,虽然是从下轨连阳反弹,但实体小,暂时看不出持续性,昨日探高收低,短线不排除重新去测试下轨。伴随反复洗剧震荡是主格调,方向选择必然要等待区间上下轨的突破。4小时图单阳拉起再转为双阴回吐,上涨空间尽数回吐的洗备受走法,重新回到中轨附近收盘,昨日没能依托中轨进一步上升去摸高上轨,可见短线反复迂回,并没有单边持续性。日内短线也是当作震荡思路对待,以临盘操作为准,区间还是那个区间,只是日内的小区间会进一步收缩,大区间维持73.0-67.0之间的宽幅拉锯,日内小区间则会进一步收缩当中,操作上时间点卡到欧盘后。综合来看,原油今日短期操作思路上贺博生建议以回踩低多为主,反弹高空为辅,上方短期重点关注72.3-72.8一线阻力,下方短期重点关注70.0-69.5一线支撑。 对现货黄金,白银TD、伦敦金,沪金、沪银、纸黄金、纸白银投资感兴趣的、刚步入金市,资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师,我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里,无法给出相应的策略,建议带上你的单仓位找到贺博生(微信:hbs5686),我定尽力为你解决问题。 投资者在任何的金融投资中,无论投资品种大小,都必须承担和接受风险的。那么既然风险是避免不了的,那么投资者在进入交易后最重要的就是学会怎样控制风险,下面来说说哪三大控制能有效地控制住金银投资交易中的风险。 一、时间控制 在金融投资中,只要一旦进入了交易,就会面临不同程度上的风险,所以投资者首先最为重要的一点就是把握控制住入场交易时间。而投资者的持仓时间与风险也是息息相关的:持仓时间越短,所面临的风险就会越小,而持仓时间越长,所面临的时间将会越长,所以控制持仓时间是很重要的。 二、仓位控制 关于仓位控制,很多专业人士认为三分之一仓位才是合理的。但是每个投资者专业程度和资金量等系列情况都不一样,个人认为这种说法也是不太合理的。每个投资者的自身情况的不同,对仓位的控制也是不同的,所以要结合自身情况来控制适合自己的仓位。但是如果一旦发现方向出错,一定要严格止损。 三、技术控制 技术控制是指投资者在对行情进行综合性的分析后,运用科学的止损方式将风险控制在亏损的最小范围内。不能一味地遵从专业人士的分析,应该有自己的判断和方向,专业的人士也有判断错误的时候,不可能对任何事件都能做出精确的预测,特别是刚入门的投资者,一定要养成跟着下止损的习惯。 贺博生寄语:现在是投资行业兴起的时代,相信投资者也在迷茫之中。比如投资什么品种,选什么平台,放多少资金,资金安不安全,能不能获利等等疑问当中,贺博生近几年以来看到过太多客户的经历,有一年翻几倍的,有一个月就损失一半的等等什么样的都有。我不会选择去改变什么,也改变不了什么,市场就是这样,我能做的就是让自己更努力些,坚持做好自己的交易,不愧对客户对我的信任。给你保证的太多,得到的又是相差万里,人与人之间的信任就这样慢慢丧失,我要做的并不是一次性的交易,更希望长久共赢的良好关系。贺博生帮你建立自己的投资思路,使你能长远走下去,共创辉煌,合作共赢。 本文由黄金原油分析师贺博生(微信:hbs5686)独家策划,感谢广大读者对贺博生这篇文章的喜爱和支持,希望大家能从贺博生的文章中有所收获和感悟!文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事,只怕有心人。该时间段后出现的相同文章内容及字段望广大投资者警惕!投资本身就带风险,提示大家认准权威平台,实力老师,资金安全第一,其次考虑操作风险,最后才是如何盈利!
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hbs5686
2023-07-05
黄金高位受阻反弹就是空,黄金最新行情分析及操作思路
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学家预计,6月份非农就业增长将放缓,而
失业率
预计将再次下降。本周五的报告将是美联储7月26日宣布下一次政策之前仅有的几个关键数据之一。美国经济上个月增加了22.5万个就业岗位,
失业率
将从5月份的3.7%降至3.6%。虽然这可能预示着招聘步伐放缓,但强劲的就业增长继续影响着美联储今年晚些时候需要再次加息的预期。除了关键的6月就业报告外,投资者还将关注定于周四公布的每周初请失业金人数和ADP月度民间就业数据。周四公布的月度职位空缺数据也将引起投资者的关注。 黄金行情走势分析: 黄金技术面分析:黄金日线继续收盘十字整理K线,虽有反弹延续,但收盘不算高位,昨日上探1931.3一线承压后,尾盘回落至1920附近收盘,日线收得不强势,虽然是三连阳反弹,但空间相对有限,目前的反弹空间也只是当作修正而非反转,短线节奏上伴随拉锯反复,美元短期陷入震荡,阴阳转换频繁。空间上也要由盘中形态而定,尽量是放到欧盘后,昨日先多后空的思路基本符合预期。先依托1910做支撑短多上看后再于1930反手做空。先确定区间,再高空低多就是周初的思路。今日依旧是震荡思路对待,在修正后再重新选择方向延续。黄金4小时图二次拉高,从上周1893做为底部反弹一浪,昨日回测1910附近启稳后推动二浪反弹。4小时图的浪形空间释放完毕,通常在反弹浪中是形成两个浪形的反弹,若是后市要再次下跌,则1930附近的阻力较为关键,此位是此前区间的破低口,同时也是下行台阶1938以下的阻力点。 黄金小时线从通道指引看,当前有所突破站上绿色下降通道,转化为黄色上行通道,关键的阻力点不破,空头趋势不改,反之今日若进一步反弹站上阻力之上,则会反转目前的下行趋势。从结构上而言,有初步承压迹象,就看今明两日能否转换下跌。短线可能会在此位盘整洗盘。黄金从目前来看,短线依托趋势线支撑反弹节奏尚可,但还不是强势多谨慎追单,随时有下跌的风险,整体来说只能看震荡偏多,大趋势还是空。在周五非农之前,这将是本周的主节奏,而今日因为是独立日假期美盘提前至凌晨两点半收盘,行情不会太大,不要有太高的期待。今日黄金重点关注十字K顶底位置1910和1930,破高意味着多头还有进一步上涨,破低则还是延续空头趋势看进一步下跌。凌晨承压1930双顶*下跌,操作思路上建议反弹先空,综合来看,今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主,回调做多为辅,上方短期重点关注1930-1933一线阻力,下方短期重点关注1908-1910一线支撑。关于今天的操作,王启蒙在线wqm56778指导已经公布在朋友圈,每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向,准确率百分之九十以上,全是免费。目前对黄金白银(纸黄金/白银、T+D黄金/白银)外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水,收益不理想的朋友,仓位上有套单的朋友,都可 以找王启蒙聊聊。 行情每天都是千变万化,我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断,要保证每单都能获利出局!每天两到三单的操作不求一夜暴富,只求落袋为安!利润十分,我独取九分,一分靠运气,八分靠实力!一天两天是运气,那一周呢?两周呢?无论是圈内还是群发策略,亦或者各大财经网站,团队老师都是现价喊单!每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送,实时现价喊单 每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察! 非本人实盘客户,提供大致方向及预期,每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路,需要考察实力的可以去看,需要看建议的可关注(王启蒙)自行去看就可以了,又不收费,你考虑好了就跟实盘操作,觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察,免得耽误大家彼此的时间,毕竟时间是宝贵的,不是用来浪费的。 王启蒙老师这里没有100%正确,只有稳健的操作思路。大仓做趋势,小仓做波段,自己控制好比例。没有不赚钱的投资,只有不成功的做单!是否赚钱在于买涨买跌时机的把握,赚钱靠机会,投资靠智慧,理财靠专业。 文/王启蒙(微信:wqm56778) 一个人能走多远,要看他与谁同行;一个人多么优秀,要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的 成就,要看他有谁指点。谁说女子不如男!你若诚意信我,我必拿命相待!我就是我,低调而又有实力的王启蒙!佛祖曰心中有法,万法自然,佛门中人,万物皆可渡,万物皆不可渡,渡的不过是心中层层枷锁,我只渡有缘人!
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王启蒙现货黄金
2023-07-05
金晟富:7.5黄金提前休市交易清淡!后市黄金行情分析策
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学家预计,6月份非农就业增长将放缓,而
失业率
预计将再次下降。本周五的报告将是美联储7月26日宣布下一次政策之前仅有的几个关键数据之一。美国经济上个月增加了22.5万个就业岗位,
失业率
将从5月份的3.7%降至3.6%。虽然这可能预示着招聘步伐放缓,但强劲的就业增长继续影响着美联储今年晚些时候需要再次加息的预期。除了关键的6月就业报告外,投资者还将关注定于周四公布的每周初请失业金人数和ADP月度民间就业数据。周四公布的月度职位空缺数据也将引起投资者的关注。 7.5黄金行情走势分析: 黄金技术面分析:黄金日线继续收盘十字整理K线,虽有反弹延续,但收盘不算高位,昨日上探1931.3一线承压后,尾盘回落至1920附近收盘,日线收得不强势,虽然是三连阳反弹,但空间相对有限,目前的反弹空间也只是当作修正而非反转,短线节奏上伴随拉锯反复,美元短期陷入震荡,阴阳转换频繁。空间上也要由盘中形态而定,尽量是放到欧盘后,昨日先多后空的思路基本符合预期。先依托1910做支撑短多上看后再于1930反手做空。先确定区间,再高空低多就是周初的思路。今日依旧是震荡思路对待,在修正后再重新选择方向延续。黄金4小时图二次拉高,从上周1893做为底部反弹一浪,昨日回测1910附近启稳后推动二浪反弹。4小时图的浪形空间释放完毕,通常在反弹浪中是形成两个浪形的反弹,若是后市要再次下跌,则1930附近的阻力较为关键,此位是此前区间的破低口,同时也是下行台阶1938以下的阻力点。 黄金小时线从通道指引看,当前有所突破站上绿色下降通道,转化为黄色上行通道,关键的阻力点不破,空头趋势不改,反之今日若进一步反弹站上阻力之上,则会反转目前的下行趋势。从结构上而言,有初步承压迹象,就看今明两日能否转换下跌。短线可能会在此位盘整洗盘。黄金从目前来看,短线依托趋势线支撑反弹节奏尚可,但还不是强势多谨慎追单,随时有下跌的风险,整体来说只能看震荡偏多,大趋势还是空。在周五非农之前,这将是本周的主节奏,而今日因为是独立日假期美盘提前至凌晨两点半收盘,行情不会太大,不要有太高的期待。今日黄金重点关注十字K顶底位置1910和1930,破高意味着多头还有进一步上涨,破低则还是延续空头趋势看进一步下跌。凌晨承压1930双顶*下跌,操作思路上建议反弹先空,综合来看,今日黄金短线操作思路上金晟富建议反弹做空为主,回调做多为辅,上方短期重点关注1930-1933一线阻力,下方短期重点关注1908-1910一线支撑,各位朋友一定要跟上节奏。要控制好仓位及止损问题、严格设止损,切勿抗单操作。近期市场动荡幅度较大,机会与风险并存,控制风险再博收益。 7.5黄金操作策略参考: 空单策略: 策略一:黄金反弹1930-1932附近分批做空(买跌)十分之二仓位,止损6个点,目标1920-1915附近,破位看1910一线;(建议仅供参考,投资有风险,入市需谨慎!) 多单策略: 策略二:黄金回调1910-1912附近分批做多(买涨)十分之二仓位,止损6个点,目标1920-1925附近,破位看1930一线;(建议仅供参考,投资有风险,入市需谨慎!) 【新手单子被套怎么办?】 1、如果套的极深,说明你的单子本身就是错了,遇到单边了,这个时候要看趋势到底能否回来,单边趋势一般就是一单到底,如果你还傻傻等着价格回来,那么你将会承受巨大的痛苦!最简单的方法套深则砍。这不是说笑,与其等几个月让价格回来,每天都要付出不小的费用,还有担心爆仓,你还不如腾出资金找个靠谱的老师,几单的功夫就能赚得回来。 2、如果你套的单子不深,比如因为没带止损,刚出止损点位几个点,那么就择机而动了,纯单边很少,短期呈现震荡单边的概率更高,完全可以根据分析来处理掉,甚至可以帮你实现扭亏为盈,这不是什么难事。这种情况在投资者心中应该是更加常见的。 3、最后,如果你出现了上述深套的情况,或者没有深套,但是反复被套,这就是你的做单方式有问题了,这个市场是公平的,你的亏损从来都不是没有原因的,想要赚钱,没有分析是不可能的,最简单的方法还是自己学会分析行情! 本文由黄金分析师金晟富(JCF3688)独家策划,感谢广大读者对晟富这篇文章的喜爱和支持,希望大家能从晟富的文章中有所收获和感悟!文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事,只怕有心人。该时间段后出现的相同文章内容及字段望广大投资者警惕!投资本身就带风险,提示大家认准权威平台,实力老师,资金安全第一,其次考虑操作风险,最后才是如何盈利!
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金晟富
2023-07-05
中东“火药桶”再被点燃?以色列发动20年来最大规模的军事行动
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旦河西岸的19个难民营中,杰宁难民营的
失业率
和贫困率最高。 路透社称,包括巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动(哈马斯)、巴勒斯坦伊斯兰圣战组织(杰哈德)和巴勒斯坦民族解放运动(法塔赫)在内的多个武装组织都有人员驻扎在杰宁难民营。
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财经风云
2023-07-04
从GDP到人民币再到耶伦访华:7月份中国经济需要关注的这四件大事!
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.5%。 5月份,16-24岁年龄组的
失业率
创下20.8%的纪录新高,此前4月份为20.4%。 中国5月份消费者物价指数(CPI)同比上升0.2%,增幅低于预期。 2.人民币 今年5月,人民币兑美元汇率首次跌破7元大关,并在6月底继续跌破7.2元大关。 虽然人民币贬值会使中国的出口更具竞争力,但会推高进口成本。7月伊始,人民币兑美元汇率跌至七个月来的最低点。 中国央行在6月份下调两种基准贷款利率,同时还调整其他政策利率,这增加人们的希望,即北京方面将出手帮助稳定正在降温的房地产行业,并实施其他刺激措施。 中信证券的分析师在6月底表示,中美之间不断扩大的利差可能会在短期内引发更多的资本外流,从而降低人民币对国内外投资者的吸引力。但他们补充说,从长期来看,中国的降息可能有助于支持经济和稳定人民币汇率。 中国人民银行可能会削减银行必须留出的外汇储备,以阻止人民币兑美元的快速贬值。 上周六,潘功胜被任命为中国人民银行新任党委书记。潘功胜目前担任中国人民银行副行长。他还兼任中国外汇管理局局长,管理着价值3.18万亿美元的全球最大外汇储备。 中国央行上周六还对人民币汇率的大幅波动提出警告。 3.更多刺激举措出炉? 6月中旬,中国国务院宣布了“更有力”的经济一揽子计划,以扩大有效需求,加强实体经济,化解关键领域的风险。 中国央行已将7天期逆回购利率从2%下调至1.9%,下调常备贷款便利的利率,并下调面向金融机构的中期融资利率。 随后,中国央行自去年8月以来首次下调两项基准贷款利率——五年期贷款市场报价利率(LPR)和一年期LPR。 许多政策顾问和分析师曾建议,要实现中国政府设定的5%的经济增长目标,就必须加大对房地产行业的支持力度。房地产行业被视为中国经济的主要增长引擎。 4.耶伦访华 中美官方周一证实,美国财政部长耶伦(Janet Yellen)将于本周晚些时候访问中国。 根据中国财政部周一发布的一份简短声明,为期四天的访问将于周四开始,包括与高级官员会面,但没有提供进一步的细节。 美国财政部表示,在北京,耶伦将会见中国政府高级官员,讨论负责任地管理美中关系、就关切领域直接沟通以及共同应对全球挑战的重要性。 虽然一位美国财政部高级官员没有透露耶伦将在北京会见哪些政府代表,但他们说,预计耶伦不会会见中国国家主席习近平。 上述美国官员表示,通过这次访问,美国将寻求加深和增加两国之间的沟通频率,稳定关系,避免误解,并在可能的情况下扩大合作。 拜登政府计划监管并可能切断美国企业在中国敏感技术领域的投资,耶伦可能会在这些方面面临中国官员的质疑。 这位美国财政部官员表示,耶伦计划在北京传达美国的关切,并敦促中国在强制行动和非市场经济做法等领域采取纠正措施。
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tqttier
2023-07-04
基金经理投资笔记|三季度如何破局?有这两点观察 资产配置策略:不见兔子不撒鹰!
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lg
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大幅超过预期值的19.5万人。而时薪、
失业率
则体现出了降温趋势,时薪环比增速为0.3%,
失业率
上升至3.7%,高于预期值的3.5%。一方面,服务业仍有雇佣缺口,低收入人群持续返岗,就业增量来自3个主要服务行业:休闲酒店业、教育医疗业、专业和商业服务,分别新增4.8万人、9.7万人和6.4万人;另一方面,高薪的金融、信息、零售等行业就业结构性恶化,呈现就业规模的扩张而薪资增速相对克制。 国内增长:修复动能走弱,低技术下低增长 需求端的三驾马车方面:1)投资。基建继续托底,地产投资延续低迷。1-5月,固定资产投资同比增长4%,较前值回落0.7%。其中,基建投资同比增长10.05%,地方政府财力紧平衡压力,基建可以托底,难拉升整体。制造业投资增速继续回落0.4%至6%。房地产投资延续低迷,销售未见明显起色。 2)消费。社零增长延续放缓,餐饮的支撑减弱。5月社会消费品零售总额同比增长12.7%,低于预期的13.6%和前值的18.4%。两年复合同比2.6%、较4月持平。餐饮收入支撑明显走弱, 两年复合3.3%,较上月回落2.1%。个人体验类消费较好,通讯器材类、金银珠宝类、体育娱乐用品类、汽车类商品分别增长27.4%、24.4%、14.3%、24.2%。制约消费需求的收入预期不确定性与结构性失业问题仍有待缓解。 3)出口。出口大幅回落,俄拉非等新市场难撑整体。5月出口(以美元计价)同比下降7.5%,远低于预期的0.1%,传统贸易伙伴美国、东盟、欧盟出口增速全面下滑。此前对冲欧美出口下行的东盟也转为拖累(-15.9%)。对俄罗斯、非洲等新兴市场仍维持较高增速,但难撑整体。 供给端方面:1)从生产端看,工业生产低位企稳,服务业延续分化,延续主动去库。5月规模以上工业增加值同比增长3.5%,服务业生产指数同比增长11.7%,两年复合3%、较上月小幅回落0.3%,依旧强于工业生产。1-5月规模以上工业企业盈利同比下降18.8%,前值为下降20.6%,5月单月同比下降12.6%,企业盈利欠佳,仍在主动去库。中游设备、公用事业盈利占比回升。 2)PMI表明经济底部修复,但仍弱于季节性,去库持续,价格低迷。6月制造业采购经理指数(PMI)为49%,环比上升0.2%,同比下降1.2%,底部有所修复,但仍弱于季节性水平。生产指数回升0.7%至50.3%,新订单指数回升0.3%至48.6%,供给恢复快于需求。主要原材料购进价格指数回升4.2%至45.0%,产成品库存指数回落2.8%至46.1%。从结构看,原材料、消费回升,中间品、设备较上月回落。21个细分行业有12个景气边际改善,景气情况最高的4个行业为医药、汽车、食品、黑色,改善幅度较大的是黑色、汽车、石油炼焦。 6月非制造业商务活动指数(PMI)为53.2%,环比下降1.3%,同比下降1.5%,非制造业持续回落。新订单与上月持平,价格回升但就业下滑。细分行业中邮政、土木改善较多,景气位置较高的是土木、航空、邮政和电信行业。房地产经营状况持续回落。 2.3 流动性趋势 海外流动性:暂停加息与鹰派表态分化,利率高位停留 美联储6月暂停加息,但表态偏鹰,仍保留两次潜在加息的空间。6月议息会议维持利率在5.0%-5.25%区间不变,符合市场预期。但与暂停加息相对的是联储偏鹰表态,点阵图终端利率的预期水平上调至5.5%-5.75%,暗示下半年仍有50bp的加息空间。经济预测下调年
失业率
,上调GDP增长和核心PCE预期,表明美联储认为美国经济软着陆概率提升。 美联储主席鲍威尔表示,当前仍然没有见到核心通胀明确下行的信号,整体改善程度不大。6月暂停加息与提高加息终点不矛盾,放缓加息速度使得联储可以获得更多信息从而做出更好决策。这也是联储在通胀、增长、宏观审慎之间折中的结果。目前,通胀有序回落,经济保持韧性但库存周期下沉,银行业金融风险虽未扩散,但信用环境收敛。 对于暂停加息与表态偏鹰的分化操作,我们认为更多是美联储留足货币政策的空间。一方面,当下经济数据仍表现韧性,偏鹰的指引可以一定程度上管理过度乐观的预期。另一方面,紧缩对经济活动存在实质性的影响,联储官员也希望能够看到更多的数据来支持停止或继续加息的信号。点阵图更多传递联储官员对利率预期的鹰派立场,并非实际的加息指引,过去也频繁出现点阵图调整的情况。对于7月是否会加息,我们认为信号条件可能会更苛刻,出现超预期通胀、就业、稳定金融条件等组合。目前判断降息还较远,利率在高位停留。 国内流动性:宽松窗口仍在,但居民加杠杆意愿较弱 目前市场对中国流动性陷阱的讨论开始增多。我们大致的判断是: 1)OMO、MLF、LPR跟随调降,宽松窗口仍在。6月以来OMO、MLF、LPR利率陆续下调10bps,在偏高的
失业率
以及偏弱的经济动能背景,通过降息提振需求。进入三季度,宽松窗口仍在,通过降息、降准操作减少借贷成本,刺激需求。 2)信用环境宽松,但政府债券力度收敛,居民端“提前还贷”收缩杠杆。5月社融总量转弱,新增1.56万亿元,同比少增1.31万亿元,存量规模同比增长9.5%,较上月回落0.5%,银行票据冲量行为减少和政府债券发行节奏偏慢,是社融转弱的主要因素。企业债券融资多减,政府债券净融资大幅少增,居民部门延续“借新还旧”,存款多增,贷款少增。上半年信用环境一直较为宽松,但5月社融总量明显走弱,一方面体现政府端的力度收敛,另一方面也反映居民信心不足,仍在收缩杠杆。 政策的趋势 偏弱的增长使得市场将破局点转向政策,我们认为政策空间有限,与其博弈不如等待实质性变化后应对。 货币政策 6月,存款利率、逆回购利率、MLF利率和LPR等先后下调。下半年,中国经济仍是弱复苏态势,预计物价涨幅维持在1%或以内的较低水平,宽松的窗口仍在。预计下半年可能还有降准,若需求修复仍然偏弱,不排除再一次降息。当下货币政策的关键是在收入预期不确定性增大,居民信心较弱环境下,有效需求不足,宽松的货币政策能否改变较弱的基本面。 财政政策 财政收支不平衡压力延续。四本账中一般公共预算由于低基数因素,同比数据较高。1-5月,全国一般公共预算收入9.97万亿元,同比增长14.9%。但从单月收入进度看,一季度进度靠前,4-5月份显露疲态,经济环比动能放缓拖累财政收入。地方财政压力尤为突出,主要是地产相关税收拖累。支出端也在边际收紧,5月支出增速明显回落。政府性基金收入,地产销售低迷,土地出让收入贡献明显减弱。5月全国政府性基金收入4056亿元,同比下降7.5%,其中卖地收入同比下降13%。今年专项债提前批额度为2.19万亿,第一批也基本发完。地方债务风险仍然是中央高度关注的,房产放开的契机与高质量发展协调,地方财政收入大幅下降,又面临利息成本的刚需约束。 还有哪些增量政策空间?一是第二批专项债加速,顶额发行还有1.15万亿左右,明年专项债提前批。二是股权财政,国有产权需要特别的制度安排。三是特别国债,当前似乎没有那么迫切。四是财政贴息。五是政策性开发金融工具。2022年政策性开发金融工具、贴息贷款分别投放7399亿元和2000亿元,2023年这一力度估计也不会很大。 三、破局之点 当前最乐观的投资者大多认同市场是反弹,暂时不敢奢望牛市,背后的宏观背景是经济陷入了僵局。如何打破僵局,解决社会的痛点是政策的重点,也是我们投资布局的关键所在。 3.1中美关系的改善,提升中国资产的溢价率 中美关系、地缘政治变化是市场风险偏好的重要影响因素。从两国资产系统性和收益的角度看,美国10年国债上探3.75%,而中国10年国债已经降至2.69%,美股纳斯达克12个月动态估值高达25倍,MSCI中国指数10倍,纳斯达克隐含风险溢价接近0%,而A股风险溢价则超过6%,中美风险溢价差拉大。这一数据的背后是中美博弈、俄乌冲突、全球经济共振向下、海外地缘冲突波动等均影响风险溢价。 这一局面正在改变。6月以来,陆续有信号看到中美关系边际修复,阶段性缓和,实质性突破需要时间,但确实在改进:一是布林肯访华,中美重建沟通渠道,“保持沟通、避免误判”,达成主要共识:1)巴厘岛会晤。2)保持高层交往。3)推进中美关系指导原则磋商。4)推进中美联合工作组磋商。5)鼓励扩大两国人文和教育交流,就增加中美之间客运航班进行积极探讨。二是美国财政部长耶伦即将访华,。三是结合之前马斯克、盖茨访华以及中日韩三国会议的良好开局,假以时日,这些变量或是催化中国资产价值提升、A股牛市的基础。 3.2从结构转化入手寻找结构性机会 在中国现代化战略确定的背景下,弱增长的背后彰显新老结构切换的阵痛转型是必然的态势。出口、投资、消费都表现出结构分化,高景气的新结构能否带动增量,是我们特别关注的点。 1)出口方面,从持续高增到5月回落,不变的是结构分化特征。欧美转向俄罗斯、一带一路;从消费资料转向生产资料;从低端到高端。 2)贸易伙伴方面,从传统的美国、欧盟、东盟,到一带一路、俄罗斯、非洲等新伙伴贡献增量。1-5月出口俄罗斯增速为74%、非洲增速为23%,不过,俄罗斯、非洲出口份额占比3.3%、5.5%,即使保持超50%以上高增速,对出口整体的拉动也仅4%。 3)商品结构方面,从家具、家电、纺服等老三样向汽车、蓄电池变压器、半导体器件、光敏半导体器件等新三样转变。即使在5月出口增速下滑,新三样仍维持27%高增速,出口增速前20商品也集中在汽车、新能源、化工等行业。新三样出口份额已经从2021年底的11%提升至15%,但想要靠结构性景气拉动整体仍比较难。 4)投资方面,同样分化,电气机械、电力热力、汽车制造等维持双位数增。汽车制造业产能利用在下降,但投资增速一路上行,背后反映新旧动能的接力,传统汽车制造产能利用率下降,而新型汽车增长迅速。 5)看消费的分化。升级类商品消费快于一般消费,1-5月社零累计同比前10类商品中,除汽车类占比(11.6%),石油及制品类占比(5.6%)较高外,其他在社零中的占比均较低,体育用品、金银珠宝、化妆品等升级型消费整体的比重不大。 虽然结构性景气难以拉动整体经济,但结构的变化确实带来投资机会的变化,我们提醒投资者密切关注。这意味着投资需要从总量视角转向结构视角,这是转型期必然的投资逻辑。 四、配置策略 4.1 基本的配置逻辑 三季度的配置逻辑,建立在对基本面的判断上。结合以上的判断,这些基础因子概括如下: 1)宏观因子:海外三高 高增长:制造业服务业分化,欧美都有所降温,但下行速度缓慢,衰退时点延后。 高通胀:通胀高位韧性回落,核心通胀特别是服务通胀韧性强,等待紧缩政策效果。 高利率:6月暂停加息,但表态鹰派,预计在高利率位置维持一段时间,降息时点推迟。 2)宏观因子:国内三低 低增长:低基数下偏弱修复,内生需求不足,政策空间有限,去库持续。工业弱,消费缓,投资降,出口也显露疲态。 低通胀:内生需求弱,预计6、7月筑底,年内通胀水平维持低位。 低利率:社融冲高回落,居民信心不足,货币宽松窗口打开,流动性维持充裕。 3)需要关注的变化 三季度可能看到的变化是通胀触底回升,库存周期拐点,内生修复下盈利周期筑底回升。海外通胀回落,进而联储鹰派表态的边际变化也会提供进一步的抬估值动力。 宏观交易 对海外经济浅衰退,国内经济弱修复的预期趋向一致,边际变化与预期修正对资产价格影响增大。在超跌反弹的判断中,预期过于乐观和过于悲观的阶段都有机会。基于分子端偏弱,流动性环境趋宽的判断,我们需要关注风险偏好情绪可能的变化,这意味着三季度还是要坚持主题机会为主。 宏观交易的机会主要体现为以下三点:一是主题交易机会(新的技术、新的故事)。二是结构性高景气的机会(电气机械、汽车等新结构,消费中的升级型服务消费和城镇消费)。三是库存出清后的内生需求拉动(关注铜、铝、锡等机会)。 有收益也需要关注风险的防范。地缘风险、地方城投、美国商业地产、欧美中小金融企业的风险,都不可避免地对市场产生冲击。 4.2 风物长宜放眼量——投资逻辑的变化 虽然市场风格的变化是短期大概率的事件,但2023年数字经济的主赛道仍然不能放弃,这是由全球产业竞争和中国的现代化路径决定的。在这一趋势投资的框架下,投资逻辑是需要变化的。在此,我们可以从已经取得成功的投资人士的思路中获得启发。 在此推荐二人。一是BG公司的安德森,二是ARK公司的伍德。他们二人的成功,根本原因在于认知决策上与大多数基金经理完全不同。他们重仓“行业破坏者”,践行“颠覆式创新”的投资思想。 安德森认为,现在的资管行业,最大的问题是大家太过于关注金融市场本身,同时,对于欧美的政治问题过度焦虑。泡沫、崩盘、英国脱欧等热词,只是对旧世界、旧秩序的支撑,丝毫不能代表未来,因而对未来的投资帮助不大。目前,以基本面分析为主的全球资产管理行业,关注当期的现金回报多一些,关注长远未来的投资收益少一些。所以,绝大部分资产配置在传统的工业企业和传统的商业模式上,投资颠覆性创新企业的头寸有,但一般都不大。以技术革命为主线的“大变革”时代,使一切旧的范式都失效了。“我们首先要对抗的就是价值投资崇尚的“均值回归”理论,以及价值投资者对于这套理论的执迷。均值回归失效的根本原因在于,技术革命会使得代表旧经济秩序的企业破产、消亡。” 伍德认为,创新是增长的关键,但创新带来的机会仍然可能会被传统的投资经理所错失或误解,因为传统基金经理更加关注行业指数、短期收益和价格走势。“我们投资更关注颠覆性创新的领导者、推动者和受益者,并由此来确定大规模的投资机会。在经济增长范式、结构保持不变的时期,经济增长、企业发展,都遵循特定的荣衰规律,基金经理的认知确实不用太多考虑范式转换带来的影响。” 我们在此表达的是,在中国特色估值体系建立的风口,因时而变,因势而变,理论先行,勇于创新是我们最终走向理想彼岸的必由之路。笔者在长期投研的实践中深刻体会到抬头看路比低头拉车更加迫切,在我们当前陷入沼泽地踯躅前行的时刻,大家需要解放思想,知行合一。 【了解作者】 魏凤春博士,创金合信基金首席经济学家,投委会委员兼秘书长,宏观策略配置部总监,兼任MOMFOF投研总部总监,南开大学经济学博士,清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业23年以来,一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行,将中国经济看作一份资产,通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。 罗水星博士,创金合信基金经理、首席宏观分析师,2022年2月加入创金合信基金。此前履职博时基金,负责宏观策略、宏观政策、大类资产配置与择时研究。武汉大学学士,上海财经大学经济学硕士、博士,中国社科院经济学博士后,学术论文多发表于国际SSCI英文核心经济学期刊。
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金融界
2023-07-04
小心死猫跳!黄金突然急涨触及1930 美联储纪要恐将多头打回原形
go
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学家预计,6月份非农就业增长将放缓,而
失业率
预计将再次下降。本周五的报告将是美联储7月26日宣布下一次政策之前仅有的几个关键数据之一。 经济学家预计,美国经济上个月增加了22.5万个就业岗位,
失业率
将从5月份的3.7%降至3.6%。虽然这可能预示着招聘步伐放缓,但强劲的就业增长继续影响着美联储今年晚些时候需要再次加息的预期。 除了关键的6月就业报告外,投资者还将关注定于周四公布的每周初请失业金人数和ADP月度民间就业数据。周四公布的月度职位空缺数据也将引起投资者的关注。 美联储主席鲍威尔上周在西班牙央行举行的一次活动上表示,劳动力市场“仍然非常紧张”,并在事先准备好的讲话中补充道:“虽然工作岗位与员工之间的差距已经缩小,但劳动力需求仍然大大超过了可用工人的供应。”
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厉害啦
2023-07-04
美联储7月加息概率增加,美债还会继续下跌吗?
go
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lifax季调后房价指数月率、美国6月
失业率
、美国6月季调后非农就业人口。 $NQ100指数主连 2309(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2309(YMmain)$ $SP500指数主连 2309(ESmain)$ $黄金主连 2308(GCmain)$ $WTI原油主连 2308(CLmain)$
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老虎证券
2023-07-04
7.4黄金日内操作建议
go
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周的关键,重点关注20:30的美国6月
失业率
和美国6月季调后非农就业人口,本轮预期3.7%和20万人。 黄金技术面分析: 从昨日内黄金的运行节奏来看,整体状态也是和本人预期的高度吻合的,即围绕在1910-30之间窄幅震荡,这样的状态一方面是黄金自身技术上的需要,另一方面也是因周初美盘休市的影响。 短线上方还是着重关注10日线1920附近压力争夺,技术上允许其突破此位,但是概率较低,且即便突破的话,上方20日线附近1930-35也会强势压制。如果黄金一直处于1920下方震荡,那么上半周就很有可能再出现一波下撤调整的风险。加之上半周美盘休市,市场交投情绪谨慎,也更容易导致行情出现异常波动的风险。 操作建议:下方回踩触及1908-1910一线做多,目标1925-28附近;上方冲高见1928-1930做空,目标点位1915-1913附近;策略仅供参考,现价喊单以实盘为准!(V:CX0205JJ)
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程天财经
2023-07-04
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