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深度分析：特朗普新一轮关税政策或引发市场震荡全球经济迎来延迟性冲击
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。一些汽车制造商尚未显著上调售价，而奢侈品牌法拉利已自4月起对在美车型加征10%附加费。服装和鞋类行业价格已有所上涨，尤其是从中国、越南和印尼等亚洲国家进口的商品；Lululemon和Ralph Lauren等品牌已宣布将在未来季度提价。食品和饮料行业的压力也在加剧，红酒、咖啡、啤酒、鱼类等品类因进口依赖大而面临涨价潮。美国家庭感受到的生活成本压力正逐步积累。根据康奈尔大学经济学家张文东的测算，尽管一些新关税低于早前预期，消费者仍将承担部分税负，“价格虽然不会飙升到最糟预期那样高，但依旧在上行”。有些企业试图通过吸收成本或提前备货来减缓冲击，但这并非长久之计。比如，EssilorLuxottica因其眼镜在墨西哥、泰国与中国生产，不得不将Ray-Ban等品牌价格上调。Conagra食品集团也称，因钢铝关税每年成本增加约2亿美元，预计将提高旗下亨氏番茄、Reddi-wip等产品售价。美国消费者的现实：负担逐步上升尽管白宫宣称新关税政策将促进本土制造、创造就业并缩小贸易逆差，但其代价正逐渐显现：价格上涨、企业利润承压、市场不确定性加剧。非营利机构税务基金会指出，一些产品的供应不足（如香蕉、咖啡），或进口依赖度极高（如酒类），几乎必然引发价格上扬。而像服装鞋履这类97%依赖进口的消费品领域，则将在今年秋冬集中体现“涨价后效应”。消费者或许尚未全面感知这一转变，但零售商如美酒商协会主席Ben Aneff已表示：接下来的几个月，尤其是欧洲进口葡萄酒，“涨价30%不是极限”。通胀回潮与美联储的两难抉择尽管市场对降息呼声高涨，美联储主席鲍威尔本周依旧重申警惕通胀，保持利率不变。但最新就业报告显示，美国劳动力市场开始放缓，这给特朗普提供了再次施压美联储的理由。更大的挑战在于，如果这些普遍性、高起点的新关税最终确实传导至消费端，美国的通胀风险将被再次推高，从而限制美联储的政策空间。来自新加坡华侨银行的经济学家林诗玲指出，与上一次“中美贸易战”不同，这次的关税面向更广，且最低税率也高达10%，势必更容易转嫁至消费者。“这将让美联储的处境变得更加复杂。” “关税”仍未落幕特朗普是否会继续加码？是否会在未来选举中把贸易政策当作主要筹码？是否会再次制造“突袭式”变数？这些都仍是悬念。正如前美国贸易谈判代表奥尔森所说：“现在的国际贸易规则虽然还没彻底回到‘弱肉强食’，但我们确实正一步步向那个方向倒退。”他警告说，不要以为这就是终点——“特朗普把这当作一场现实秀在经营，接下来肯定还会有更多‘交易’和更多的加税。”
佳华16815小时前
指引仅增3%！华尔街看空VS零售狂欢：eBay的“预期差”暗藏什么玄机？
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工智能工具、生成式AI视频创作，以及在奢侈品牌和收藏品领域的其他举措，eBay如今势头稳健，让投资者更有信心相信公司将成为持续增长的企业。 eBay预计2025年第三季度GMV约为194亿美元，基于第二季度的数据，公司很可能实现显著的增长超预期。营收增长也将同步跟进，按汇率中性计算目标增长4%，而即便考虑到关税对销售的部分影响，报告销售额增长仍可能达到5%至6%。来源：eBay 总体而言，这家在线平台在创新和改进方面更为积极，以推动平台的GMV增长。从2023年GMV负增长到如今4%的增长，公司无疑有机会实现远超当前最低目标的增长。资本回报的成效过去十年，eBay一直在回购股票，这为股东带来了突如其来的巨大收益。仅在过去一年，当股价常规在60美元区间交易时，公司每季度至少花费6.25亿美元用于股票回购，仅第一季度就购买了约900万股。来源：eBay 在业绩公布后股价大幅上涨之前，公司的股息收益率为1.5%。十年前，摊薄后的股份数量超过12亿股，而到第二季度已降至仅4.7亿股。数据来源：YCharts 在第二季度每股收益超预期且上调本季度指引后，eBay 2025年每股收益很可能达到5.50美元，2026年达到6.00美元。以91美元的股价计算，目前该股相对于2026年每股收益目标的市盈率约为15倍。公司指引全年每股收益增长10%至12%，因此该股的市盈率约为增长率的1.5倍。在本轮涨势中，当股价可能触及100美元时，eBay无疑正接近估值峰值，但投资者仍应参与公司未来的持续增长。目前该股的净债务为14亿美元，任何股票回购的减少都将既表明估值过高，也意味着用于收购股票的资本减少，从而降低每股收益的增长动力。由于过去十年eBay在股价低迷时积极回购股票，管理层的任何策略转变都可能对股票价值发出有趣且潜在负面的信号。 eBay仍计划今年花费25亿美元用于股票回购，即每季度约6.25亿美元。但在股价达到420亿美元的情况下，回购的效果将大打折扣。总结投资者的核心结论是，eBay已不再是过去几年那种深度折价的状态，但股价仍未过度昂贵。随着公司实现10%以上的每股收益增长，股价应会随着业务增长的步伐继续上涨。鉴于过去已有诸多在更低价格买入的机会，投资者此时不应大举加仓eBay，但对于尚未持仓的投资者而言，该股仍相对具有吸引力。 $eBay(EBAY)$
老虎证券昨天19:28
德国DAX30指数因投资者风险偏好上升开盘上涨0.38%
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国7月消费者信心指数略高于市场预期。奢侈品板块支撑大盘：LVMH和Hermès等公司股价上涨，带动整体市场气氛积极。英国富时100指数小幅下跌原因探析与欧元区市场走势不同，英国富时100指数开盘小幅下跌0.1%。跌幅虽小，但显示出英国市场面临的一些结构性问题：英镑走强打压出口企业盈利预期英国零售数据不及预期：英国6月零售销售环比下滑，引发市场对内需疲软的担忧。欧洲斯托克50指数表现及市场整体情绪欧洲斯托克50指数开盘上涨0.41%，代表整个欧元区蓝筹股的情绪正向。资金回流至股市的主要原因包括：科技与银行板块上涨机构投资者风险偏好回升股指名称最新涨跌幅主要影响因素德国DAX30指数 +0.38% 制造业复苏、能源成本下降法国CAC40指数 +0.26% 消费信心改善、奢侈品板块强劲英国富时100指数 -0.10% 英镑升值、零售销售下滑欧洲斯托克50指数 +0.41% 科技与金融权重股走强权威点评与总结总体来看，尽管英国市场表现略显疲软，但德国与法国市场的积极表现说明欧洲经济在通胀压力缓解与政策预期趋稳的背景下，呈现出一定的韧性。当前市场情绪的回暖，也反映出机构投资者对下半年欧洲经济前景略显乐观，尤其是在能源价格趋稳与利率拐点来临的假设下，欧洲蓝筹股可能迎来一波资金配置窗口。德国市场的反弹说明投资者对制造业前景已有较强信心，尤其是在能源成本下降的背景下。 —— Goldman Sachs，2025年7月31日欧洲股市本轮上涨或持续受益于政策预期改善，尤其是德国与法国的经济复苏信号较为明显。 —— JPMorgan，2025年7月31日英国富时100走势承压，反映出英镑走强带来的出口压力，这或将制约其后续表现。 —— Morgan Stanley，2025年7月31日常见问题解答问：为什么德国DAX30指数今日表现最强？答：主要受到制造业订单回暖、能源价格下跌以及投资者对利率拐点的乐观预期推动。问：法国CAC40指数上涨的核心驱动力是什么？答：消费者信心数据优于预期，加上奢侈品板块的走强对指数构成支撑。问：英国富时100指数为何下跌？答：英镑走强影响出口导向型企业，同时零售销售数据疲软，引发市场担忧。问：欧洲斯托克50指数代表什么？答：它是欧元区最大蓝筹股的综合指数，反映整体欧元区股市走势。问：当前欧洲市场上涨是否具有持续性？答：若能源价格维持低位、利率保持稳定，且经济数据持续改善，未来上涨趋势仍可能延续。来源：今日美股网
今日美股网昨天00:11
摩根士丹利上调eBay目标价至89美元因市场信心与盈利增长预期上升
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调整产品结构，聚焦利润率更高的收藏品、奢侈品与认证市场。成本控制得当：在物流与平台运营方面持续优化，运营利润率持续上行。回购计划支撑股价：eBay维持积极的股票回购节奏，提升每股盈利（EPS）。以下是摩根士丹利对eBay部分核心财务指标的最新预期：指标 2024年预期 2025年预期年均增长率每股盈利（EPS） 4.45美元 4.92美元 +10.6% 毛利率 74% 75.5% 持续上升自由现金流（亿美元） 30.1 32.8 +8.96% eBay在电商市场的竞争优势尽管面临来自Amazon和Shopify等巨头的激烈竞争，eBay依旧保持其独特的垂直市场定位，特别是在二手交易、收藏品和高端认证市场具有显著优势：推出“eBay Authenticity Guarantee”项目，保障手表、球鞋、奢侈品交易安全。增强AI搜索和图像识别能力，优化用户体验。加强全球市场定价策略，保持跨境卖家粘性。这些战略举措有望推动eBay在用户增长趋缓的大环境中，实现ARPU（每用户平均收入）的稳步提升。最新财务表现与估值对比从估值来看，eBay当前交易价格仍低于多数大型电商平台，具备一定的价值重估空间。公司市盈率（PE, TTM）市值（亿美元）年营收增速 eBay 16.5倍 407 6.3% Amazon 48.7倍 20360 12.6% Shopify 90.1倍 850 19.2% 与估值较高的竞争对手相比，eBay提供了更具性价比的投资机会，特别适合偏好稳健盈利与股东回报的投资者。权威点评与总结摩根士丹利上调eBay目标价至89美元，彰显其对该公司长期价值与运营策略的认可。在AI驱动平台效率、垂直市场深化发展、股票回购持续推动盈利的三重驱动下，eBay有望在电商行业中稳居中高端市场的重要位置。考虑到其相对较低估值及持续优化的财务结构，eBay的投资吸引力正逐步增强。 eBay正通过聚焦高价值垂直市场，逐步转型为利润驱动型平台，而非流量规模型平台。 —— Morgan Stanley，2025年7月30日相较于其他电商巨头，eBay的现金流回报率和回购效率更高，适合长期价值投资者。 —— JPMorgan，2025年7月29日 eBay在利基市场的战略布局取得实质进展，目标价上调具有基本面支撑。 —— Goldman Sachs，2025年7月28日常见问题解答问：为什么摩根士丹利上调eBay目标股价？答：基于盈利增长预期、垂直市场扩张和资本回报效率提升，摩根士丹利认为eBay被低估。问：eBay当前的核心增长驱动力是什么？答：主要是高毛利认证市场、AI技术优化和库存周转提升带来的运营效率改善。问：eBay如何与Amazon等巨头竞争？答：eBay专注于个性化交易与二手高价值商品交易，通过差异化市场定位保持竞争力。问：目标价89美元代表eBay还有多少上涨空间？答：以当前股价约76美元计，目标价89美元代表约17%的上涨空间。问：eBay未来的主要风险是什么？答：宏观消费疲软、电商监管政策变化及用户增长放缓可能对其营收构成挑战。来源：今日美股网
今日美股网昨天00:10
更纯的新消费怎么选？吃喝玩乐LABUBU，尽在港股通消费50ETF(159268)！
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互联网属性的小米集团。此外，有“黄金届奢侈品”之称的老铺黄金是国证的第六大权重股，占比较恒生、中证明显更高。图：港股消费类指数前十大重仓股对比来源：国证指数、恒生指数、中证指数，截至2025年6月30日【为何港股通消费50ETF（159268）能聚焦更“纯粹”的新消费？】从选样方案看，港股通消费50ETF（159268）标的指数（国证）以业务分类为基础，筛选真正的消费品公司。国证、恒生用业务类型定义消费，而中证主要按照行业纳入，因此会有较多实质业务为信息技术的电商、软件、电子等。图：港股消费类指数编制方式对比来源：国证指数、恒生指数、中证指数更进一步看，港股通消费50ETF（159268）标的指数（国证）旨在反映港股通范围内消费领域相关上市公司的运行特征，成分股业务涉及服装、珠宝、美容护肤等个人用品，白色家电、食品饮料等家庭用品，餐饮、旅游等消费者服务，以及其他消费相关领域。图：国证港股通消费主题指数编制方式来源：国证指数图：国证港股通消费主题指数成分股一览来源：国证指数，截至2025/6/30 【认准更“纯”新消费，为什么选择港股通消费50ETF（159268）？】 1. 指数历史收益率更高：具有更优秀的风险收益特征来源：Wind、国证指数、恒生指数，截至2025年7月29日。 2. 成分股盈利能力：ROE长期稳健，兼具成长性数据来源：Wind、Bloomberg、国证指数,截至2025年7月29日 3. 估值：具有较高安全边际截至2025年7月29日，国证港股通消费主题指数PE-TTM为18.8，处于指数发布以来12.1%分位数。来源：Wind、国证指数，截至2025年7月29日一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！注：T+0交易为当日回转交易，以证券交易所最新交易规则为准。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。换手率高意味着市场对此标的的投资分歧大，潜在投资风险较高。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通消费50ETF（159268）标的指数为国证港股通消费指数，该指数近5个完整年度（2020-2024）的涨跌幅如下：46.25%、-14.14%、-20.2%、-25.39%、9.68%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-31 14:58
美国关税和中国经济衰退的双重挤压下，保时捷和梅赛德斯利润大降
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受到特朗普关税的冲击，另一方面则是中国奢侈品市场销量暴跌。 “这是一种三明治式的处境，”保时捷首席执行官奥利弗·布鲁梅说。保时捷表示，公司在美国销售的所有车辆均从欧洲进口，今年上半年新增关税成本达4亿欧元，约合4.65亿美元。这家跑车品牌预计影响将有所缓和。上周日，特朗普与欧盟达成协议，将美国对欧洲汽车的关税从27.5%下调至15%。此外，保时捷近期还在美国提高售价，以缓冲关税冲击。公司预计全年因关税导致的利润损失将达到“高达数亿欧元”的水平。与此同时，梅赛德斯表示，仅第二季度关税对其核心汽车业务的运营利润率带来约1.5个百分点的冲击，约合4.2亿美元。与保时捷不同，梅赛德斯认为这一影响不会减弱。1.5个百分点的利润率下滑也适用于全年预期，按照当前分析师的共识计算，相当于大约17亿美元。公司高管在与分析师的电话会议上对通过提价来弥补损失的可能性持谨慎态度。梅赛德斯面临多重新增关税。公司从墨西哥和欧洲向美国进口整车，同时还从海外进口零部件供其位于阿拉巴马州的工厂使用。此外，公司从美国向中国出口的汽车也面临更高关税。不过，梅赛德斯出口自阿拉巴马州至欧盟的车型可能会因关税下降而获益。两家公司业绩还受到大规模重组费用的影响。它们正在缩减在中国的业务规模，以应对这个过去利润极高市场的困境。今年上半年，保时捷在中国的销量同比下降28%，梅赛德斯下降14%。（WSJ）来源：加美财经
加美财经07-31 00:00
市场吃定心丸：中美都愿意达成协议！今日焦点绝不止美联储
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润不及预期。德国运动品牌阿迪达斯和法国奢侈品集团开云（Kering）均表示，关税对成本和定价产生了影响。美国科技巨头微软和Meta将在当天晚些时候公布财报，这将对本周余下时间乃至整个财报季走势起到重要指引作用。 Pepperstone研究主管Chris Weston表示：“美国本季度整体财报表现稳健，但这些科技巨头必须‘大放异彩’才能满足已经被抬高的市场预期。” 彭博社策略师指出：“与其说本周的焦点在美联储会议上，不如说企业财报和经济数据更具决定性。因此尽管美联储决议可能带来短期波动，股票市场本周仍有望再次走高。今年的主旋律是贸易政策，市场与消费者最关心的问题是：关税影响究竟何时会真正反映在价格与利润中？这个问题的答案将比任何一次利率投票更能决定美联储未来的路径。” 俄罗斯远东强震刺激日元美国国债市场方面，10年期美债收益率持平，报4.336%，周二曾一度跌至7月3日以来的最低点4.32%。对利率变动更敏感的2年期收益率也几乎未变，报3.875%。日本央行预计将在周四维持现有政策不变。市场将密切关注其声明措辞，以判断美日达成贸易协议后，何时可能重启加息。此外，美元指数（衡量美元对其他六种主要货币的表现）在周二创下五周高点后回落，跌幅不足0.1%。欧元兑美元上涨0.1%。美国西海岸和太平洋沿岸国家正严阵以待，以应对俄罗斯远东强烈地震引发的海啸。尽管日本首波海浪较小，但东京湾等地区已发布海啸警报。消息传出后，日元兑美元上涨0.4%。中美都愿意达成协议中美关系方面，双方展现出缓和迹象。特朗普将决定是否在未来两周内延长关税休战期。如果延长，将标志着全球两大经济体关系的持续稳定。中国贸易谈判代表李成钢在斯德哥尔摩对记者表示，双方已同意延长关税暂停，但未透露更多细节。伦敦圣詹姆斯广场投资公司首席投资官Justin Onuekwusi表示：“显然，双方都希望达成协议。现在这种意愿本身就足以让市场感到安心。” 与此同时，与多个国家的贸易谈判仍在进行，以争取在特朗普关税最后期限前达成协议。印度是其中之一，两位印度政府消息人士表示，该国部分出口商品可能面临 20%-25% 的美国关税，因为印度在8月1日前没有做出新的贸易让步。韩国方面，三位部长级官员与美国商务部长霍华德·卢特尼克进行了最后时刻的磋商，努力争取达成协议。油价方面，在特朗普重申如果乌克兰战争不止，将对俄罗斯加码经济制裁后，油价录得六周来最大涨幅，但随后波动加剧。
欧罗巴07-30 18:40
欧洲股市开盘普涨推动投资情绪回暖，意味着市场对宏观风险暂时缓释
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CAC40 +0.13% 大型能源与奢侈品股支撑指数英国 FTSE100 +0.12% 商品类股走高，英镑走弱利多出口欧洲斯托克50 +0.37% 综合蓝筹股表现稳健 DAX30指数的领先反弹说明德国经济在短期数据支撑下，市场信心有所修复。宏观背景改善，投资者短线信心回升欧洲股市的普涨并非单一事件，而是反映了短期内多重利好共振的背景。当前几大宏观变量发生如下变化：美联储本周会议临近，市场倾向认为其维持利率不变，降低全球金融市场紧张度。欧元区PMI数据止跌，制造业与服务业活动趋稳，削弱衰退担忧。大宗商品价格稳定，减轻企业成本压力，利好工业与消费板块。与此同时，欧洲企业第二季度财报正逐步公布，市场对部分行业盈利恢复抱有乐观态度，进一步提振投资者信心。权威点评与总结欧洲股市本轮开盘上涨虽幅度有限，但具有重要信号意义：在外部扰动趋缓、内部数据企稳的环境下，市场出现温和修复迹象，风险资产重新获得关注。不过，当前反弹基础仍偏脆弱，仍需警惕以下潜在风险：美国和欧洲央行后续政策声明的不确定性。俄乌地缘风险或其他突发政治因素。企业盈利是否持续向好，能否兑现乐观预期。欧洲市场进入一个“期待改善”的阶段，股指走势将高度依赖宏观与财报双重配合。 —— HSBC Global Markets，2025年7月29日当前上涨基调虽弱，但说明投资者情绪并未被悲观情绪完全占据，反弹窗口初步打开。 —— BNP Paribas Equity Strategy，2025年7月29日德国DAX指数的领先意义在于其对欧元区制造业景气度的敏感反应。 —— Goldman Sachs Europe，2025年7月29日常见问题解答问：欧洲股市为什么今天普遍上涨？答：因美联储政策预期缓和、企业财报预期良好和宏观数据趋稳，投资者信心有所回升。问：德国DAX30指数为何涨幅最大？答：制造业前景改善和工业股表现强劲推动DAX指数领涨。问：当前反弹是否具备持续性？答：取决于未来企业财报表现和央行政策路径，当前更多属于短线修复行情。问：英镑下跌对英国股市有何影响？答：英镑走弱有助于英国出口导向型企业，间接利好富时100指数。问：投资者应如何把握当前欧洲市场机会？答：建议关注基本面改善明显、估值合理的大型蓝筹及财报稳健企业。来源：今日美股网
今日美股网07-30 00:11
欧洲奢侈品牌勉强躲过最坏关税方案，但面对消费疲软加价空间受限
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协议避免了最严厉关税的最坏情况，但全球奢侈品企业仍面临一个微妙局势：在消费者需求低迷的背景下，继续提价恐怕将步履维艰。近年来，Chanel（香奈儿）与LVMH（酩悦·轩尼诗-路易·威登集团）旗下的Louis Vuitton（路易·威登）和Dior（迪奥）等大牌，依赖大幅涨价推动利润增长。然而，Digital Luxury Group中国区董事总经理Jacques Roizen指出，美国总统Donald Trump（唐纳德·特朗普）与欧盟委员会主席Ursula von der Leyen（乌尔苏拉·冯德莱恩）周日（7月27日）达成的协议虽然为奢侈品在美国这一关键市场带来了急需的确定性，但加价策略必须谨慎，以免疏远年轻消费者和偶尔消费群体。尽管最终敲定的15%关税低于特朗普数周前扬言的30%，但仍远高于布鲁塞尔原本力争的“零关税”协议。而当前，中国这一曾经的增长引擎出现乏力，全球销售放缓，奢侈品行业对美国市场的依赖程度更甚。 “关税肯定会影响我的购买行为，视加征幅度而定，”53岁的纽约顾客Abida Taher在Saks Fifth Avenue（第五大道萨克斯百货）选购Valentino（华伦天奴）时表示，“我可能不会那么轻松就买下手。” 法国奢侈品巨头LVMH董事长兼首席执行官Bernard Arnault（伯纳德·阿尔诺）近期启动了密集游说行动，希望缓和与美国政府的紧张关系，并于上周宣布将在得克萨斯州建立一家新的Louis Vuitton工厂。但业内人士警告称，对于大多数欧洲品牌来说，将生产转移至美国既复杂又昂贵，且需数年时间积累的本土工艺难以复制。部分高端品牌声称有能力通过提价抵消关税成本，但多位分析师与业内从业者警告，经过近年来的大幅提价后，许多品牌已没有太多加价空间。根据RBC资本市场估算，2019至2023年间，奢侈品牌平均提价达33%。Chanel的经典菱格翻盖包价格在2015年至2024年间涨幅超过三倍；Lady Dior（戴妃包）和Louis Vuitton Keepall旅行袋也已涨价超过一倍。奢侈品“失联”：价格飞涨，客户流失 UBS瑞银指出，自2019年以来，奢侈品行业一半的销售增长来自于价格上涨，而2016至2023年期间，这一比例仅为三分之一。但据Bain & Company（贝恩公司）数据，去年该行业流失了约5000万名消费者，因经济压力与价格疲劳削弱了人们对奢侈品牌的兴趣。 GAM投资奢侈品策略经理Flavio Cereda指出，那些“加价策略失衡”的品牌正是当前表现最疲弱的企业。“经历过一段狂热时期后，当前动能的显著放缓是一种自然调整。” 在疫情后大幅提价的浪潮中表现相对温和的Hermès（爱马仕），如今业绩跑赢同行，分析师预计其本周三发布的第二季度销售将同比增长10%。瑞银估算，若要抵消对美出口15%的关税，品牌平均需在美国提价约2%、全球提价约1%，否则将面临营业利润（EBIT）下降约3%的冲击。但当前奢侈品牌的财报尚未显示出强劲复苏信号，这一提价策略的可行性堪忧。 LVMH第二季度销售未达市场预期，核心品牌Louis Vuitton和Dior表现疲软；羽绒服品牌Moncler销售同比下滑1%；Gucci（古驰，隶属Kering开云集团）也被预期将继续承压。 Pictet Asset Management（百达资产管理）旗下高端品牌主管Caroline Reyl指出，过去四年，某些奢侈品的定价与其“品质与创意价值”之间出现了“明显脱节”。来自北卡罗来纳州的37岁心理治疗师Precious Buckner上周在纽约曼哈顿Saks百货看中了一只香奈儿经典翻盖包，但表示若因关税而继续涨价，“那就不值得了”。 “我来看包的尺寸和样式，是为了去二手市场买更划算的。”她说，自己宁愿在The RealReal或Fashionphile等平台以8000美元入手，也不愿花1.2万美元在专柜购入。 Bain预测，2025年全球奢侈品销售将下滑2%至5%，而去年则已下降1%，为除新冠疫情外近15年来最大跌幅。为应对下行压力，各大品牌纷纷招募新一代设计师，包括Chanel、Gucci、Dior、Celine、Givenchy、Loewe（罗意威）以及Versace（范思哲）等。但业内人士警告，打造更合理的价格与产品价值匹配体系并非朝夕可成。 “这不是打个响指就能解决的事。”Reyl坦言。
埃尔瓦07-28 23:28
【欧股收评】欧股收低迎接关键周末，欧美贸易谈判成市场焦点
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报全面铺开，Puma大跌 LVMH领涨奢侈品板块财报方面，运动品牌Puma成为当天STOXX 600指数中跌幅最大的个股，收盘重挫16%，创下逾四个月最大单日跌幅。公司下调全年业绩预期，并公布了低于市场预期的季度财报。受Puma拖累，在伦敦上市的体育用品零售商JD Sports下跌0.7%。不过，法国奢侈品巨头LVMH公布财报后股价上涨3.9%，公司表示在中国市场出现复苏迹象，带动市场对行业前景的希望。奢侈品板块整体上涨1.8%，成为表现最好的行业板块。汽车股亦表现活跃，整体上涨1.4%，其中大众汽车（Volkswagen）大涨4.6%。大众首席执行官表示，为应对关税压力，公司必须加快削减成本的步伐。尽管早些时候该公司曾下调全年销售额与利润率预期，但后续的降本预期带动股价反弹。不过，大众旗下卡车子公司Traton则下跌4.1%，表现疲弱。欧洲最大食品零售商家乐福（Carrefour）在发布半年报后大涨5.5%。下周前瞻：政策与财报齐袭，特朗普关税大限逼近市场焦点将迅速转向下周的几项重磅事件，包括：美联储（Fed）利率决议；多家“七巨头”（Magnificent Seven）科技巨头财报发布；以及特朗普设定的8月1日关税生效期限。
埃尔瓦 1评论07-26 04:07

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