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抵御单一行业下跌风险，把握创业板综ETF华夏(159563)底部机遇
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.15倍，处于近五年0.39%百分位，安全边际较高，布局价值凸显。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-01-18
市场情绪有待修复，红利风格或持续占优，中证红利ETF(515080)连续两日获资金逆市增仓
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昨日三大股指均创阶段新低。具备较高“安全边际”的红利资产获资金连续增仓。上交所数据显示，昨日中证红利ETF（515080）再获1416万元资金净申购，近2日该ETF累计净申购额近4000万元。据了解，中证红利ETF（515080）被动跟踪中证红利指数，其成份股多属于发展成熟、盈利稳定的上市公司，具备较高抗风险能力，在不确定市场环境下，或可为资金提供相对确定性投资机会。另一方面，中证红利指数最新股息率达6.13%，在当前宽松货币政策背景下，存款利率处于历史低位，高股息资产吸引力持续增加。国盛证券最新观点认为，市场悲观预期尚待修复，红利风格趋势持续占优。一方面市场情绪上周再度回落至低迷区，股民情绪、量价动能、交易分歧普遍下行，整体情绪下探至11%历史分位，短期悲观预期尚待修复。另一方面结构层面，当前“强趋势+低拥挤”优势行业指向电力及公用事业、石油石化、纺织服装、家电、通信，红利风格趋势强度持续占优。从公募配置角度看，当前公募对红利板块的额配置仍处历史中位水平。根据方正证券数据统计，在2017年至2019年期间，红利板块配置比例持续较高，而进入2020年之后，开始降低红利板块的配置比例，自2022年以来，再次提升红利板块配置比例。从截至2024年1月12日的估算结果来看，虽然年初以来红利板块整体涨幅非常可观，但公募基金整体配置比例并没有显著提升，反而小幅下降了0.36个百分点，目前最新配置比例约为12.31%，处于2014年以来历史中位数附近。资料来源：Wind 中证红利ETF（515080）复制跟踪中证红利指数走势，该指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。根据历史数据，中证红利指数整体呈现高股息、低估值特征，当市场表现震荡时，避险价值逐步凸显。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-01-18
发行人接连出手公募REITs逆市飘红
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资产运营业绩下行的预期，当前时点的投资安全边际已经显现，部分前期超跌的项目已经具备较高的分红派息率，多数项目已具备较好的长期配置价值。
金融界2024-01-18
华泰柏瑞基金李茜：谈谈红利策略的机会与风险
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力稳定、估值较低等特点，从而具有较高的安全边际。正是因为这些特点，红利策略持续成为市场焦点和资金追逐的方向。 Q：红利策略的有效性有望延续吗？中长期来看投资价值如何？李茜：短期来看，投资者会在政策预期与实际兑现之间博弈，市场波动可能仍然会震荡加剧，红利策略具有一定的防御属性，或仍是当下行情中追求相对稳健的较优选择。同时，国内经济在2024年或将继续温和复苏，确定性较高的驱动因素在于国内积极财政政策的前置，红利策略在稳增长板块暴露较高，有望继续担当追求攻守兼备投资的重要抓手。从长周期的维度，随着资管新规的实施，刚兑逐渐打破，无风险利率处于下行区间，红利策略的高股息、低波动的特点，或可作为长期资产配置的工具。 Q：红利策略现在很热，大量资金流入会否导致策略过于拥挤？李茜：高关注度不等同于拥挤，当前从红利策略的成交、估值、换手率等指标来看其实并不拥挤。大家通常说的拥挤可能是指红利策略与成长策略的估值差距不断的缩小，因此认为红利策略较为拥挤，但我们认为不能用简单的均值回复的角度去看待这个问题。从中长期角度，随着经济从高速发展切换为高质量发展以及外资不断流入背景下，成长策略的净利润增速优势相对红利指数进一步收敛，部分公司迎来业绩增速与估值中枢的双下移。我们认为未来定价体系可能会发生变化，增加对于盈利定价的权重。以股息率作为筛选标准的红利策略天然具有盈利定价的优势，不仅较大程度控制下行风险，还可能在基本面与估值方面创造出较为可观的成长性。从自身时间序列的估值角度看，大多数指数仍然处于30%左右的估值分位数水平，属于合理偏低的位置，仍具有配置价值。（wind，截至24/1/15） Q：对于普通投资者而言，投资红利策略基金需要注意什么？李茜：首先，虽然红利资产作为低估值高股息类资产，具有较强的防御属性，但仍然属于股票型基金，其风险与收益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。也就是说，一方面波动性不可避免，另一方面，如遇到系统性的下行行情，也未必能独善其身，因此，投资者在投资之前需要充分了解其风险收益水平，做好投资规划和资产配置，不宜布局过于集中。其次，基金过往业绩并不预示其未来表现，即便是长期有效的策略，也有可能出现阶段性不及预期的时候，投资前应提前做好预期管理。从过往表现来看，红利策略超额收益比较出彩的时间段往往集中在弱市或者价值因子占优的阶段。在市场震荡阶段，经营稳健、现金流充沛且具备核心竞争力的公司或表现出更强的抗风险能力。此外，红利策略也受到权重行业自身周期的影响，具有一定的顺周期属性。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书及产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。
金融界2024-01-17
权益资产高性价比时机已至富国价值发现正在发行中
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好不高，所以在买任何个股时都比较注重“安全边际”；而通常大部分个股出现安全边际的位置是当时的市场并不看好它的位置，景气度并不高，这时候买入就是逆向投资；而在个股出现安全边际，凸显投资价值的时候分步建仓，展现出来的结果就会偏左侧布局。刘莉莉认为，好公司只有买在好价格，才能有好收益。这种注重“安全边际”的思维，和深度价值派的核心不谋而合。在市场风格和热点频繁切换的A股市场上，富国价值发现将延续刘莉莉“深度价值”策略。该基金将在竞争格局稳定、未来向好的行业中，寻找周期共振的个股，获取公司业绩增长和估值溢价的双重收益。在行业配置上，该基金将重点关注四大投资主线，一是行业周期底部集中度提升带来的投资机会，比如地产、白色家电、黑色家电、线下零售板块；二是资本开支不足下的资源品机会，比如化工龙头和下游服务商；三是全球化下品牌与制造出海带来的机遇，比如高端制造和先进设备板块；四是人口老龄化叠加出海逻辑孕育的机会，比如中药、耗材、医疗器械行业。在市场弱势环境下，基金公司的主动权益投资实力更显可贵。作为国内“老十家”公募基金公司，富国基金已在公募投资领域持续深耕逾24年。尽管进入2024年以来，A股行情仍以震荡为主旋律，但短期波动不改A股长期配置价值。在良好的投资策略，以及实力派基金经理和权益大厂的全力护航下，富国基金将继续竭力为投资者创造可持续的长期回报。
金融界2024-01-17
生猪养殖加速去产能，猪周期释放积极信号，机构：养殖股配置当时
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现。我们预计当前板块估值仍在低位、板块安全边际高，股价拐点或领先于猪价拐点出现，建议积极布局养殖板块，推荐成本优势明显、负债率较低的牧原股份、神农集团、温氏股份等，建议关注估值低位、和/或规模扩张速度较快的唐人神、新希望、新五丰等。
金融界2024-01-17
特宝生物涨近15%，大盘顽强翻红录得两连阳！上证综合ETF(510980)涨0.31%优于指数，涨幅再度高居同类第一！
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证综指估值1.19x的PB显示出较高的安全边际。【买大盘点位，认准上证综合ETF（510980）】上证综合ETF（510980）紧密跟踪上证综合指数，基金经理为吴振翔和孙浩，上证综合指数由在上交所上市的符合条件的股票组成样本，反映上交所上市公司的整体表现，一直以来都有A股市场的晴雨表之称。作为A股历史最悠久、认可度最高、使用最频繁的指数，上证综指3000点广大投资者的认知最为充分，3000点下方布局意愿也最为强烈。汇添富上证综指A（470007）成立于2009年7月1日，基金经理同样为吴振翔，因此作为上证综合ETF（510980）的管理人，汇添富在上证综指产品的投资管理上积累了丰富的经验。数据显示，截至2024年1月15日，上证综指(000001)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、工商银行(601398)、中国石油(601857)、农业银行(601288)、中国银行(601988)、招商银行(600036)、长江电力(600900)、中国神华(601088)、中国人寿(601628)、中国石化(600028)，前十大权重股合计占比21.46%。相关产品上证综合ETF（510980），直接买大盘，与大盘涨跌高度一致，涨跌即所得！风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。上证综合ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于上证综合指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-01-16
低费率畜牧养殖ETF(516670)盘中走强！能繁去化已持续12个月，机构：股价拐点通常领先猪价，积极布局！
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殖股的估值都仍处于历史底部，板块配置的安全边际较高。考虑到以往猪周期中股价拐点通常领先于猪价，建议积极布局养殖板块。 Wind数据统计，截至2024年1月16日，中证畜牧指数（930707.CSI）最新估值为2.66倍PB，处于2%历史分位数，也就是说，比98%的历史时间都更便宜。数据来源：Wind，统计区间2015.7.13-2024.1.16。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。【低费率“猪周期”投资利器——畜牧养殖ETF（516670）】畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数（930707.CSI）从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。目前指数成分股35只，全面覆盖畜牧养殖全产业链的同时，在生猪养殖核心赛道重点布局。根据历史表现，畜牧养殖板块根据供需关系长期呈现明显的周期性，整体和猪价呈现强相关性。数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2024.1.3。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。值得一提的是，在全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，投资成本更低，或能帮助投资者更高效率捕捉“猪周期”机遇。场外用户可通过联接基金（A类014414；C类014415）进行定投、申购。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。中证畜牧养殖指数近五年表现分别为75.7%(2019)、13.49%(2020)、-5.93%(2021)、-13.21%(2022)、-15.30%（2023）。中证畜牧养殖指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-01-16
中欧基金一周观察：估值大幅调整后且已具备更高安全边际的可选消费和医药等行业值得关注
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欢迎；第二是估值在大幅调整后已具备更高安全边际的可选消费和医药等行业，尤其是其中具备海外市场开拓能力的消费品公司；最后是表现出上行拐点的特征的周期行业如半导体和电子板块等，以及科技板块中已具备估值性价比且持续海外扩张的新能源等。考虑到红利概念相关标的的低波动性，极致风格切换持续性可能偏弱。成长行业或存在较多错杀机会。对于债券市场，上周市场多空博弈激烈，但市场调整幅度并不大，潜在利空并未被充分定价，如果下周降息落空，那么10年国债可能上行。中期而言，1季度降息的可能性仍在，且资金面有可能好转，利率可能还会再度下调，曲线重新陡峭化。
金融界2024-01-15
降息落空？不改利率下行趋势，高股息继续跑赢，标普红利ETF年内超额逾7%！地产触底回升显韧性
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跟进落实。 3、板块估值极限低位，配置安全边际或较高板块估值方面，以中证800地产为例，截至1月15日，该指数PB估值为0.61X，低于近10年超99%的时间区间，板块估值已达极限低位。叠加板块利好因素累积，当前配置的安全边际或较高。图片来源：Wind 展望后市，国金证券表示，供给侧两部门联合落地融资协调机制，支持合理融资需求，推进供给侧结构性改革；需求侧一线城市宽松政策效果逐步显现，上海进一步落实新城区差异化购房政策，促进行业平稳健康发展。政策更加利好刚改和改善需求释放首推重点布局一线和强二线城市、主打改善产品的央国企。布局工具上，资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前·市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.1.15。风险提示：标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，该指数基日为2004.6.18，发布日期为2008.9.11；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，标普红利ETF、地产ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-01-15

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