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农林牧渔：供种大周期开启，关注白鸡种源国产化进程

鸡屠宰龙头企业禾丰股份。　　动保板块安全边际显现，行业盈利能力迎来修复。推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯，营收结构中以猪用疫苗为主的科前生物。　　粮食价格高位震荡，转基因商业化东风已至。关注具备转基因技术优势的大北农；国内玉米育种龙头企业登海种业；基本面边际改善的隆平高科；相关受益标的荃银高科、先正达（拟上市）。　　3、本周市场表现（2022.11.14-2022.11.18，下同）：农业跑输大盘1.36个百分点　　本周上证指数上涨0.32％，农业指数下跌1.04％，跑输大盘1.36个百分点。子板块来看，渔业、农产品加工及林业板块领涨。个股来看福成股份（11.24％）、顺鑫农业（10.59％）、国投中鲁（8.86％）领涨。　　4、本周价格跟踪：本周白羽鸡、鲈鱼、对虾价格环比上涨　　生猪养殖：据博亚和讯监测，2022年11月18日全国外三元生猪均价为24.31元/kg，较上周上涨0.30元；仔猪均价为45.16元/kg，较上周下跌0.20元/kg；白条肉均价31.93元/kg，较上周下跌0.1元/kg。11月18日猪料比价为6.28:1。自繁自养头均利润805.24元/头，环比-107.97元/头；外购仔猪头均利润761.82元/头，环比-116.66元/头。　　白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价4.04元/羽，环比+7.73％；毛鸡均价9.72元/公斤，环比+0.93％；毛鸡养殖利润1.57元/羽，环比+0.04元/羽。　　黄羽肉鸡：据新牧网数据，11月18日中速鸡均价13.85元/公斤，环比-4.15％。　　风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。

金融界2022-11-21

徐翔妻子应莹：市场预期未来有发生通胀的可能性等待政策的发展方向

发展方向。　　综合上述，推荐有较大的安全边际或隐形冠军的公司。　　风险：流动性收紧超预期。

金融界2022-11-20

煤炭板块下挫，煤炭ETF（515220）跌近1%，过去5天净流入超2.5亿元，晋控煤业跌超3%

前焦煤企业估值水平普遍在4~5倍左右，安全边际极高，“退可守”。

有连云2022-11-18

债市调整引发债券基金产品普遍回撤中信建投基金许健三大维度透析背后原因

基本面已经处于超调的阶段，具有比较高的安全边际。　　从资金面来看，目前资金利率已向政策利率靠拢，债券利率对于资金利率定价已相当充分，在出口压力增大，国内疫情影响生产消费，地产面临近些年最大的压力时，整体基本面依然面临较大压力，货币政策没有收紧的动力和理由，依然会维持偏宽松的局面支持实体经济。　　强预期、弱现实逻辑在充分消化后，市场仍将回归经济基本面逻辑，利率继续上行空间相对有限，产品净值也将逐步修复。债券产品具备票息价值，长期持有才能获得稳健收益。在债券逻辑未发生根本性变化的情况下，建立投资者拉长持有期。　　“风雨之后终见彩虹，相信债券市场在短时间情绪宣泄后，价格将逐步企稳，上天总是眷顾能够长期坚持的人。”许健表示，我们坚持以经济基本面为核心的投资理念，根据经济数据、政策等相关情况来执行投资决策，会最大程度控制产品回撤。

金融界2022-11-17

悦读书|如何成为“聪明的投资者”？稳健，比最优更重要

　　如果要总结稳健投资的秘密时，可以用安全边际来代表，这是贯穿本书所有关于投资策略论述的一条主线。格雷厄姆对于安全边际的定义是：市场价格高于评估价格的差额，它可以吸纳计算失误或情况较差所造成的影响。本质上，安全边际的作用是使投资者不必对未来做出准确预测，如果安全边际较大，就可以使得投资者不会因为时间的变化而遭遇风险。　　真正的投资必须有真正的安全边际作为保障。投资者在实际投资中最主要的亏损往往来自于在有利的状况下，进行的不谨慎的投资，尤其是购买劣质证券。在市场或行业最火热的时候，投资者会把当期较高的利润当成“盈利能力”，习惯于认为目前的兴旺就等同于安全边际，但这些劣质证券不可能在真正意义上提供合理的安全边际，即使买入价格并不贵，也几乎必然会在未来下行环境中经历大幅甚至不可逆的下跌；　　其次，安全边际总是依赖于所支付的价格，过高的价格买入是股票投资的杀手。即使是备受追捧的成功企业，也会因为过高的溢价而无法为投资者提供保护。相反，在被低估的领域，安全边际的思想得以更好的展现。投资者对这类公司前景不会预期过高，主要看重其抵御不利影响的能力。如果未来不是明显没有希望，以较低的价格买入，即使盈利有一定程度下降，投资者仍然有希望获得满意的投资结果。投资总会犯错，不支付过高的价格，可以使你犯错误的几率最小化。　　谈到安全边际，绕不开的话题是分散化，两者紧密相联，并行不悖。安全边际只能保证盈利机会大于亏损机会，并不能保证不会亏损，单个标的还是可能出现不好的结果。但通过合理的分散化可以更好的解决这个问题，能购买的具有安全边际的证券种类越多，总体利润超过总体亏损的可能性就会越大。分散化是稳健的投资者应该长期坚守的信条。　　深思熟虑的投资方法，是稳固建立在安全边际原则基础上的，这一点请务必谨记。　　勇气，是非常重要的品德　　投资成功的秘诀在于你的内心，那些情绪适合于投资活动的普通人，比缺乏恰当情绪的人，更能够赚取钱财，也更能够留住钱财。而恰当的情绪除了培养自己的约束力之外，另一个重要品质是勇气。　　首先是接受自己并坚持下去的勇气。市场中没有“万能”的策略，投资者会受到市场情绪的影响，面对各种诱惑。投资中复杂的往往不是策略本身，难点在于接受它并坚持下去，而不在乎可能因此得到短期并不理想的结果。保守型投资者会对自己以谨慎仓位在牛市中的收益感到满意，同样在熊市中也能从相对较好的境况中得到安慰，进取型投资者也是如此。或许大多数投资者都想将自己置身于中间地位，但这种折衷的态度更有可能带来的不是收获，而是令人失望的结果；　　其次，要有相信自己的勇气。如果根据事实得出了结论，而且知道自己的判断是可靠的，那么就照此行事。在证券领域，一旦获得了足够的知识，并得出了经过验证的判断之后，勇气就成为最重要的品德，要有勇气相信自己的知识和经验，并把它转化为投资成果。　　【写在最后】　　投资艺术具有一种并不广为人知的性质。获得令人满意的投资结果，比大多数人想象的要简单；获得非常好的结果，比人们所想象的要难。简短的文字不足以完整的展现格雷厄姆及本书的价值，常读方能常新。在全球大变局的当下，我们都沉浸在对宏观的焦虑中惶惶不安，最后，我想以作者半个多世纪的投资和生活经历，可以带给大家一些平静的，坚定的力量。　　“当作者在1914年第一次投身华尔街，完全没有预料到未来半个世纪会发生什么，华尔街甚至没有猜到第一次世界大战将在两个月后爆发并迫使纽约股票交易所暂停交易。半个多世纪之后（1972年），我们发现自己已经成为世界上最富有和最强大的国家，但仍然面临一系列重大问题的困扰；而且，对未来多有忧虑，而不是更具信心。然而，如果我们集中关注美国的投资经历，仍然可以从过去的57年中获得一些安慰。尽管经历了与地震一样无法预测的波折和事故，但是这一点是不会改变的：稳健的投资原则一般会带来稳妥的结果。在以后的行动中，我们仍然必须坚持这些原则。”（仁桥资产霍斌斌供稿）

金融界2022-11-14

浙商证券：给予海澜之家买入评级

倍，公司作为行业龙头在目前估值下具备安全边际，同时疫情后业绩有望反弹，维持“买入”评级。　　风险提示：疫情反复影响终端消费，消费需求变化证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券郑一鸣研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.17%，其预测2022年度归属净利润为盈利23亿，根据现价换算的预测PE为8.43。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级15家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为6.04。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海澜之家（600398）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-11-14

【券商妹复盘】大盘三连阴，券商ETF(512000)逆势上涨0.62%！

，在券商指数低于600点的时候，是一个安全边际比较充分的区域。从测算数据来看，券商指数600点以下，持有一年券商ETF（512000）收益率的中位数是12%，持有两年的收益率中位数是22%。概率方面，600点以下持有券商ETF（512000），有87%的概率最大收益超过10%。【资金借道券商ETF（512000）布局券商板块】资金借道券商ETF（512000）踊跃布局。数据显示，截至11月9日，券商ETF（512000）年初以来份额增长67.64亿份，合计资金净流入61.4亿元。最新基金份额279.11亿份，最新基金规模225.05亿元。【券商ETF（512000）份额变化】两融方面，券商ETF（512000）11月9日融资买入额0.72亿元，最新融资余额16.30亿元。 2021年券商ETF（512000）表现跑赢49只成份股中的38只，胜率超77%。为兼顾低成本、高胜率、高流动性的优质券商板块投资工具！【券商ETF（512000）行情复盘】券商指数在连续两日缩量回调后，今日重拾上涨，量能有所放大。 9.16大跌后，指数继续下探跌破颈线位置（红线），颈线形成新的压力线，需突破这一位置才能确认双底有效。技术指标方面，布林带开口极窄，具备变盘条件，目前指数在中轨上方，开口和中轨向上，支持向上变盘，关注中轨支撑；MACD红柱缩短，趋势开始减弱。13日、34日W&R此前在顶部共振，后市或双双震荡下行至底部，目前尚有空间。整体来看，指数目前走出蓝色下跌通道，下方关注20日均线支撑，上方关注红色颈线压力，若持续上行，有望带动周线趋势好转。【券商指数日K线】操作上，可逢低分批布局券商ETF（512000），场外投资者可借道联接基金（A类：006098、C类：007531）把握阶段行情。【板块估值处于历史底部区域】目前中证全指证券公司指数（399975）最新市净率为1.21倍PB，低于历史上97%时间区间，处于历史底部区域，在政策向好、资本市场建设高度持续提升、财富管理需求驱动、金融市场创新持续开放等长期正向因素助推下，板块配置价值显著。【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数（399975），中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况和风险收益特征。不同的销售机构采用的风险评价方法不同，其风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征可能存在不同，投资者在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。市场有风险，投资须谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-10

资本市场改革持续推进，券商ETF(512000)午前涨0.37%强于大市，机构：估值具有较高安全边际

：资本市场改革持续推进，估值具有较高的安全边际】国信证券在最新研报《券商行业2022年11月投资策略：市场情绪回暖，静待板块修复》中指出，10月至今市场成交量持续上升，市场情绪回暖。当前，券商PB估值处于十年来2.53%历史分位，具有较高的安全边际，我们对行业维持“超配”评级。市场成交量环比上升，IPO募资规模收缩，两融规模下降经纪业务方面，10月A股日均成交金额为7928.84亿元，环比上升9.04%，同比下降21.73%。投行业务方面，10月IPO数量为31家，募集资金规模为283亿元，环比下降55.19%；10月再融资规模为736亿元，环比下降17.37%；企业债和公司债承销规模为2427亿元，环比下降23.73%。自营业务方面，10月股债主要指数整体下跌。上证综指下跌4.33%，沪深300指数下跌7.78%，创业板指数下跌1.04%，中证全债指数上涨0.59%。从反映市场风险偏好和活跃度的两融余额看，10月两融日均余额为15490亿元，环比下降2.80%。资本市场改革持续推进，吸引市场增量资金沪深交易所分别扩大了融资融券标的股票范围，可以更好地满足市场上不同类型投资者的交易需求，提升市场流动性与交易活跃程度，吸引更多增量资金入市。科创板股票做市交易业务正式启动，有利于提升市场定价效率，完善资本市场基础制度。个人养老金制度相关政策文件正式落地，将为资本市场引入长期、稳定的资金来源，有利于降低市场波动，一方面有助于资本市场服务国家实体经济发展，形成养老金与资本市场良性发展的互动机制；另一方面有助于推动各类参与的金融机构发挥自身优势，更好地服务多层次、多支柱养老保险体系建设。国信证券认为：当前券商PB估值为1.24倍，处于十年来2.53%历史分位，具有较高的安全边际。随着市场情绪回暖，可关注券商板块估值修复行情。资本市场改革背景下，行业差异化发展趋势不变。龙头券商在资本实力、风险管理能力、研究定价能力、业务协同能力方面均有优势；另外，随着服务更加立体化、产品更加精细化，特色券商也将获得差异化发展的机会。券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数（399975），覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股，共49只，其中6成仓位集中于十大龙头券商，分享大券商强者恒强的长期价值，另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。【风险提示】以上个股均为中证全指证券公司指数成份股，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数（399975），中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况和风险收益特征。不同的销售机构采用的风险评价方法不同，其风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征可能存在不同，投资者在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。市场有风险，投资须谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-10

【券商妹复盘】跟随大市调整，券商ETF（512000）连续两日缩量下跌！

有连云2022-11-09

收评：沪指跌0.53%创业板指跌1.36%，供销社概念大涨天鹅股份8连板

稳定性较有保证，有一定成长性的同时兼具安全边际，建议作为逢低配置；三、重点关注国产替代下军工、半导体、信创、机床设备的机会；四、科创板指在首批做市商正式开闸后活跃度明显增大，逢低布局。　　方正证券：精选个股，选股为先β、后α，中长期为α+β，建议逢低关注新能源、能源、信息技术、军工、电力设备及底部低价二线蓝筹股，回避近期连续涨幅过高股。　　中原证券：短线关注有色金属、电子元件、汽车以及软件开发等行业的投资机会。

金融界2022-11-09

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