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关税扰局，二季度如何穿越市场迷雾？

企业分红率常年超3%，在弱市环境下提供安全边际。 AI方面，科创AIETF（588790）聚焦人工智能领域，凭借政策支持、技术壁垒、高成长性及市场催化等优势，具备显著投资价值。成分股覆盖AI芯片（寒武纪、澜起科技）、算法框架（云从科技）、智能终端（石头科技、中科星图）、数据服务（格灵深瞳）等全产业链环节，形成“上游算力主导、中下游协同”格局。内需政策相关方向，主要消费ETF（159672）跟踪中证主要消费指数，聚焦于食品饮料、农林牧渔等必需消费领域，凭借政策支持、估值低位、行业龙头聚集等优势，具备显著的中长期投资价值。2025年政府工作报告将“提振消费”列为全年重点工作，并出台《提振消费专项行动方案》30余项政策，涉及消费能力提升、场景创新、补贴支持等方向。消费作为经济增长核心引擎，预计在财政补贴（如家电以旧换新、新能源汽车下乡）和消费券等政策刺激下，行业需求将逐步回暖。产品风险等级：红利ETF博时（515890）中风险、电力ETF基金（561700）中风险、科创AIETF（588790）中高风险、主要消费ETF（159672）中风险；以上风险等级为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准。风险提示：本材料所载信息不构成对买卖任何证券或提供任何投资决策建议的服务。该等信息在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，投资者应当对本材料的信息进行评估，根据自身情况自主做出决策并自行承担风险。我们对所载材料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本材料所载内容仅为该资料出具日的信息，后续可能发生变更。未经授权禁止第三方机构或个人以任何形式进行商业用途的传播、剪辑。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 14:06

从“烧钱“到”造血“！国产创新药企”涅槃“！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)现涨4.89%，连续10个交易日获得资金净流入

净率均低于其他成长性行业，显示出较高的安全边际。此外，市场对医药板块的基本面修复定价尚不充分，成交活跃度和南向资金配置比例也表明该板块仍有较大的投资空间。综上所述，港股创新药板块具备较高的投资价值。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 13:56

A股长跑健将，反映企业真实经营能力！现金流ETF南方(159232)今日起募集

而非市值大小进行排序，力求筛选出具备高安全边际的小盘价值股。市场观点认为，这种编制方法使得指数能够更敏锐地捕捉企业业绩周期，避免因市值权重过高而忽略小盘股的投资机会。从历史表现来看，截至2025年2月底，中证全指自由现金流全收益指数自2014年以来的年化涨幅达到19.04%，显著高于同期标普500全收益指数的12.87%。同时，其历史年化夏普比率也达到0.90，优于标普500的0.76。机构指出，这一优异表现得益于指数对经营活动现金流的严格筛选，以及对自由现金流率的精准把控。相比之下，标普500等传统指数更多依赖于会计利润，而自由现金流指数则通过追踪现金周转，有效规避了人为调节手段，真实反映了企业的经营本质。平安证券统计认为，1）业绩表现：过去十年自由现金流指数均相较基准有较为明显的超额收益。自由现金流指数在小幅上涨和下跌的市场环境下，相较基准的超额收益显著。2）行业配置特征：自由现金流指数普遍超配能源、消费行业，低配科技等成长行业。相较基准指数，现金流指数均呈现高行业集中度的特征，前三大行业权重之和均超过40%。3）市值分布特征：300现金流指数成分股相较基准在超大盘股票上更集中。4）估值特征：自由现金流指数多数呈现相较基准低PE、高PB特征，反映其高盈利质量的要求。从股息率来看，自由现金流指数的股息率均高于基准指数。现金流ETF南方(159232)，一键低成本布局高现金流优质企业，正在发售中。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 13:46

多地政策加码医药产业链，港股创新药ETF(159567)全面爆发！

，随着药品、耗材带量采购工作持续推进，安全边际高创新能力强、产品管线丰富和竞争格局较好的企业有望在长周期持续受益，建议继续围绕创新药及创新药产业链、高端医疗器、医疗消费终端和和具备稀缺性和消费属性的医疗消费等布局。相关产品港股创新药ETF（159567）港股通医药ETF（159776）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 11:46

消费，2025年或迎戴维斯双击

望率先复苏；股价方面也相对具有一定的“安全边际”，或是我们2025年布局经济顺周期以及政策出台的不错工具。作者：钱袋侦探社

金融界04-14 11:35

香港银行LOF(501025)盘中涨超2.2%，近3个交易日涨超6.6%

上市银行的更低估值，既能增厚保险资金的安全边际，又隐含更高的预期回报水平，这令折价的银行H股更具吸引力。与此同时，随着境外资本对中国资产的配置情绪回暖、对港股认同度的提升，叠加互联互通机制下，南下资金在港股的定价权提升，银行股AH溢价有望收敛，给保险资金投资银行H股带来额外的溢价收敛收益。招商证券表示，由于银行股AH溢价状况的存在，国有大行H股的股息率高于相应银行A股，且较高的股息率意味着更丰厚的收益回报，对于追求稳定现金流的保险资金而言，这无疑具有巨大的吸引力。此外，就长期投资视角分析，稳健且可观的股息收入能给保险资金提供持续的资金流入，更好匹配保险业务的赔付需求与资金运用计划。中信证券指出，上周资本市场波动率加大，银行股呈相对收益。从已出银行年报和已出1季度预增情况看，银行基本面格局符合市场预期。展望2025年，资本市场或受中美关税、国内对冲政策预期差、经济运行等多重因素交织影响，波动率或将持续偏高。在此背景下，银行股受益其财务数据平稳、分红价值确定、估值波动偏低等特征，全年相对价值和绝对价值乐观，建议增配板块。香港银行LOF(501025)是场内独家香港银行品种，跟踪指数近一年股息率超9%，T+0交易，无需港股通权限，交易便捷。场内份额自开年来的15周，每周均保持非负流入，逐步受到关注，具备配置价值。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 10:26

香港医药ETF(513700)单日涨3.63%，ADC及肿瘤疗法赛道领涨

差异。整体来看，资金在景气度确认与估值安全边际间寻求平衡，行业轮动节奏加快。关联产品：香港医药ETF（513700），联接基金（A类 021088，C类 021089，I类 022844）关联个股：百济神州（6160）、药明生物（2269）、信达生物（1801）、康方生物（9926）、石药集团（1093）、中国生物制药（1177）、京东健康（6618）、国药控股（1099）、药明康德（2359）、再鼎医药（9688）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 09:57

资金猛烈抄底，港股互联网再涨2%，513770近4日连续吸金近5亿元

位于上市以来6.79%分位点，当前位置安全边际及性价比充足。图片来源：Wind 变局时刻，把握高弹性！港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，通过重仓港股互联网龙头，成为本轮港股科技行情的高效投资利器。数据显示，本轮行情启动以来至3月末，中证港股通互联网指数累计涨幅超33%，明显优于恒指、恒科指同期表现，区间最大涨幅更是高达53.59%，领涨弹性突出。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。截至2025年3月31日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额7.14亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 09:56

【一周科技动态】大科技的哪些业务是“关税受害者”？大跌期权抄底的本质是什么？

），结合短期博弈（4月到期合约）与长期安全边际（2026年到期合约），同时买入英伟达正股形成“期权+底仓”双保险，展现对核心资产护城河的深度认可。虽然这种需要上亿美金级别的操作，普通投资者难以复制，但当前阶段作为卖方，本质是“用期权雕刻安全边际”，其实也是在波动行情中降低自己的持仓成本，这种策略倒是可以作为参考。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500ETF(SPY)$ 的，总回报达到了1989.47 %，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报204.96 %，超额收益1784.51%。今年以来大科技股出现回调，回报为-18.37%，不及SPY的-10.22%；过去一年组合的夏普比率回落至0.87，SPY为0.32，组合的信息比率0.98。

老虎证券04-11 16:10

科创综指ETF鹏华(589680)涨超3%，最新规模位居同标的ETF第一

估值经过前期调整，已处于历史较低区间，安全边际较高。在行业层面，半导体、生物医药等科创板核心产业，正处于技术突破与市场扩张的关键阶段，发展前景广阔。建议投资者可通过配置科创板相关 ETF，如科创综指ETF，实现对板块的分散投资，分享科创板成长红利。科创综指ETF鹏华(589680)紧密跟踪上证科创板综合指数，上证科创板综合指数由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本，并将样本分红计入指数收益，反映上海证券交易所科创板上市公司证券在计入分红收益后的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，上证科创板综合指数(000680)前十大权重股分别为海光信息(688041)、寒武纪(688256)、中芯国际(688981)、金山办公(688111)、中微公司(688012)、传音控股(688036)、联影医疗(688271)、百利天恒(688506)、澜起科技(688008)、晶科能源(688223)，前十大权重股合计占比22.34%。科创综指ETF鹏华(589680)，场外联接A：023757；联接C：023758)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 14:30

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