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消费迎重大利好！主要消费ETF(159672)强势领跑，打开增长新空间

%分位，即估值低于近91%的时间区间，安全边际显著。二、如何把握消费复苏机遇？政策与市场的双重驱动下，消费升级趋势加速显现场景创新：健康养老、智能家居、绿色消费等新场景渗透率快速提升，2025年Q1服务消费规模同比增长23%；品类扩张：以旧换新政策带动家电、汽车等大宗消费焕新需求，预计拉动相关产业规模超万亿元；全球化布局：免税店政策完善与跨境消费便利化，推动国内品牌出海，伊利、安踏等企业海外收入占比持续提升。海通证券研报显示，消费板块当前估值与业绩增速匹配度较高，随着经济复苏斜率提升，板块有望迎来戴维斯双击。主要消费ETF（159672）紧密跟踪中证主要消费指数，覆盖贵州茅台、伊利股份、五粮液等66.6%权重的十大龙头，全面布局食品饮料、农牧、日用品等刚需领域。其成分股平均ROE达18%，盈利稳定性突出，适合作为长期配置工具。风险提示：以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-17 13:40

又有险资举牌，中长期资金跑步入场！港股红利ETF基金(513820)盘中涨0.89%，溢价持续走阔，最新规模超20亿元！

价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次。自2024年7月以来，已连续8月分红。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-17 12:50

午评：沪指涨0.28%、创业板指跌0.51%，深海科技及乳业概念股持续活跃

“两重”和“两新”主题。第三是继续看好安全边际较高的红利板块，重点关注央国企。中信证券：预计纯资金驱动的主题会降温中信证券认为，在近期市场演绎完高切低后，我们预计后续内外资回流港股的趋势会放缓，港股明显跑赢A股的状况会告一段落。年报季市场回归业绩驱动，A股核心资产蓄力上涨；特朗普的理想“政策三部曲”进度在加快，美国在年中发生衰退的概率在明显提升；美国衰退预期交易不会影响中国资产，但真实的衰退如果发生仍然会产生负面影响。预计春季躁动的中后段纯资金驱动的主题会降温，建议聚焦A股和港股核心资产。

金融界03-17 11:39

煤炭行业观察：煤价窄幅波动寻底；板块估值修复预期升温

率约1倍，叠加股息率普遍高于5%，板块安全边际凸显。近期煤炭企业增持、回购动作频现，叠加政策端对央企市值管理的重视，板块估值修复预期升温。申万宏源指出，焦煤库存已降至低位，若稳增长政策发力带动钢铁需求回暖，焦煤价格有望触底反弹；动力煤则受益于“迎峰度夏”旺季临近及供给端收缩，价格中枢或企稳回升。政策与供给约束强化中长期逻辑中国煤炭工业协会近期呼吁企业主动控制产量以缓解供需失衡，叠加国内煤矿资源费与吨煤投资成本抬升，中长期供给瓶颈仍存。此外，煤炭产能布局加速西移，“疆煤外运”成本高企或进一步支撑煤价。需求端，火电及煤化工用煤需求韧性较强，2025年电煤需求或小幅增长，煤化工产能落地亦将提振化工煤消费。库存去化与成本支撑或成拐点信号当前北方港口动力煤库存攀升至7305万吨历史高位，但伴随进口减量及国内安检趋严，供给压力有望边际缓解。若二季度水电出力不及预期、工业需求回暖加速库存去化，煤价上行通道或将打开。机构测算，动力煤价格底部或维持在670元/吨以上，全年中枢有望站上750元/吨；焦煤价格已处于2016年以来低位，反弹弹性可期。总体来看，煤炭板块兼具高股息防御属性与顺周期弹性，短期煤价窄幅波动夯实底部，估值修复与供需格局改善预期下，板块配置价值进一步凸显。

金融界03-16 12:19

标普500跌入10%回调区，上证指数突破3400点：特朗普关税令中国股市成避风港

暴露无遗，而中国股市的7倍市盈率提供了安全边际。区域多元化配置正在回报投资者，未来资金流向值得持续跟踪。”——Lilian Haag，DWS高级投资组合经理，2025年3月14日 “中国科技股的反弹和美国经济的不确定性形成了鲜明对比。特朗普的反复决策动摇了市场根基，全球资金正重新认识中国企业的竞争力。”——Kamal Bhatia，信安资产管理首席执行官，2025年3月10日来源：今日美股网

今日美股网03-15 00:11

年报盈利破局背后：平安健康（1833.HK）的“医险协同”如何领跑？

，公司的市销率仍处于过往历史低位区间，安全边际高。这背后实则是市场对互联网医疗健康产业的认知偏差，特别是在当前技术和政策加速落地的背景下，平安健康医险协同的创新升级尚未被充分定价。用发展眼光去看，平安健康的增长天花板多高依然未知，但其持续释放的长期价值对投资者而言已是确定性共识，相信市场的波动终将向价值中轴回归。

格隆汇03-13 13:10

凯利泰(300326.SZ)：集采新周期下的韧性成长，创新驱动夯实骨科龙头地位

23万元，资产负债率维持行业低位，财务安全边际充足。核心业务纵深：技术壁垒构筑护城河凯利泰的椎体成形微创手术系统在国内市场占有率超50%，其自主研发的顺应性椎体扩张球囊导管打破海外垄断，并推动手术成本下降30%以上。2024年，公司加速骨水泥材料升级，与意大利TECRES合资研发的高生物相容性骨水泥已进入临床验证阶段，预计2025年内获批上市，进一步巩固技术优势。此外，低温射频能量平台在疼痛管理领域实现三甲医院覆盖率提升至65%，成为新的增长引擎。运动医学赛道爆发：利格泰集采红利释放凯利泰总经理王正民在接受采访时强调，非常看好运动医学赛道及子公司利格泰的发展前景。2024年运动医学全面集采，利格泰的人工韧带、半月板缝合器、带袢钛板等核心产品成功入围，覆盖全国31个省级行政区的采购量。其中，人工韧带及附件产品入选《上海市生物医药“新优药械”产品目录》，填补了国内高端运动医学材料的技术空白。王正民指出，集采大幅缩短了利格泰的市场导入周期，其2024年订单量同比增长超300%，未来三年有望贡献超10亿元营收增量。尽管利格泰正处于爆发式增长的关键节点，凯利泰仍坚持长期战略定力。王正民直言：“运动医学企业从研发到盈利通常需5-7年，集采加速了行业洗牌和国产替代进程。在利格泰即将释放规模效应的阶段，任何短期套现行为都将损害股东长期利益。” 创新驱动战略：研发加码与智能化转型 2024年上半年，公司研发投入达2960.04万元，同比增加19.89%，重点布局可降解植入物、智能骨科机器人等前沿领域。目前，凯利泰与上海交通大学共建的“精准医疗联合实验室”已申报3项发明专利，其数字化骨科手术导航系统预计2025年内完成临床试验，有望实现手术精准度提升40%以上。管理层表示，公司将依托“微创+智能”双技术路径，深化骨科精准治疗解决方案。政策红利与老龄化驱动：长期增长逻辑明确随着《“十四五”医疗装备产业发展规划》落地，骨科植入器械国产化率目标提升至80%。凯利泰的脊柱内固定系统、人工关节等9款产品已进入省级医保绿色通道，2024年在基层医疗市场的营收贡献率同比提升9个百分点。我国骨质疏松患者超2亿人，椎体成形手术渗透率不足5%，核心业务仍具长期增长空间。据行业预测，2025年国内椎体成形市场规模有望突破50亿元，年复合增速超15%。凯利泰将以“国产替代”与“精准医疗”为双引擎，加速全球化认证（CE、FDA）进程，目标未来三年内实现海外营收占比超25%。在袁征董事长带领下，公司正以技术创新为内核，以股东价值为导向，为中国高端医疗器械国产化进程注入强劲动能。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 14:49

淳厚信睿：五年磨一剑，如今锋芒毕现

有连云03-12 12:10

阿里通义千问确认联手Manus！泰康港股通大消费指数(A类:006786;C类:006787)最新涨幅超1.2%！

当前港股消费股平均市盈率低于历史中枢，安全边际较高；另一方面，政策推动下消费需求逐步释放，企业盈利有望稳步回升。此外，南向资金持续流入为板块提供流动性支撑。相关产品方面，截至3月11日，泰康港股通大消费指数(A类:006786;C类:006787)最新净值分别涨至1.1394，1.1131元，单日再涨超1.2%。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)紧密跟踪港股通大消费指数，中证港股通大消费主题指数从港股通范围合资格证券中选取符合大消费主题的不超过50家香港上市公司证券作为指数样本，以反映大消费主题上市公司证券的整体表现。截至2025年3月12日 10:00，港股通大消费指数强势上涨1.09%，成分股名创优品上涨4.87%，周大福上涨4.84%，波司登上涨3.07%，小鹏汽车-W，零跑汽车等个股跟涨。截止2024年12月31日，泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)前十大重仓股分别为阿里巴巴-W、美团-W、比亚迪股份、创科实业、百胜中国等，前十大权重股合计占比58.03%。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，成立于2019年4月9日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，一键把握港股大消费行业上升机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 10:20

港股通为贝壳注入“确定性溢价” 或将吸引百亿级增量资金

市场信心，并为当下南下资金的入场提供了安全边际。 b·市场暗线：面向更广阔居住服务与技术赋能的长期叙事从市场暗线预期来看，贝壳的居住服务赛道和AI等技术的赋能将是评估其长期价值增长的关键。首先，从交易到居住，贝壳的业务已经形成了从前端帮助开发商的贝好家，到中端经纪服务，再到后端装修、租赁的居住服务链条。这种“一站式”的服务模式，不仅提升了用户体验，也为公司创造了更多元的收入结构，随着整个平台网络效应的持续释放，公司有望持续加固行业护城河，并以此获得更高的市场估值溢价。其次，凭借庞大的用户行为数据叠加AI算法等前沿技术，贝壳能够精准挖掘客户需求，这种数据驱动的业务模式，不仅提升了服务效率，还为未来的数据资产变现与业务生态价值挖掘提供了巨大的潜力。特别是，技术重构服务效率与成本结构也已经在贝壳的业务中得到验证，正不断释放更大的成长空间。以奠定贝壳数字化发展基石的“楼盘字典”为例，截至2024年底，其系统已收录全国2.7亿套房屋的真实数据。在楼盘字典基础上，贝壳开发VR看房4.0、智能估价系统、交易风险预警等20余项核心应用，二手房交易周期缩短40%，虚假房源投诉率下降95%，服务品质与效率得到质的飞跃。此外，在AI方面，贝壳还推出首款AIGC家装设计产品“设牛”，依靠自研的ChatHome大模型和“梦想家”图像大模型，可根据房间图片或户型图一键生成装修效果图，提高设计师和用户的沟通效率，并有效降低了服务成本。同时，不容忽视的是贝壳成立的贝好家事业线，其致力于打造数据驱动型住宅开发服务平台，实现C2M（从消费者到制造者）。基于此，其打造包括精准需求洞察、用户深度参与和数据驱动决策等在内的一系列能力，贝壳将在居住行业推出越来越多的好房子，同时降低开发商和产业链里的参与者在项目层面的风险，并释放更大的价值潜能。相信这也将是未来催化公司价值重估的重要看点所在。 03 结语总的来看，港股通的纳入，不是贝壳估值潜力释放的终点，而是流动性红利下价值发现的新起点。对于投资者而言，贝壳的业绩韧性与分红防御性提供了足够的“安全垫”，而其居住服务延伸与技术赋能打开了更具想象的估值空间。当下，伴随科技领域突破性进展不断落地，引发中国资产的价值重估浪潮。作为脱胎于传统房地产领域，不断以数字化能力赋能行业、以科技引领产业创新发展的标杆，贝壳，显然不会缺席这场盛宴。

格隆汇03-11 18:52

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