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韩国政治危机加深，股市暴跌韩元下滑，市场信心备受打击

未来，市场将更多关注外部贸易环境和全球宏观经济走势。名词解释 KOSPI：韩国综合股价指数，衡量韩国主要上市公司的股市表现。韩元兑美元汇率：衡量韩元相对美元的汇率变化，是韩国外汇市场的重要指标。股票稳定基金：政府设立的专项资金，用于在市场动荡时购买股票以维持市场稳定。 2024年相关大事件 2024年12月7日：韩国国会首次弹劾尹锡悦失败，引发政治争端加剧。 2024年12月8日：政府宣布动用3000亿韩元的“Value-Up”基金。 2024年12月9日：KOSPI大跌2.2%，韩元汇率创下本周最低。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-10

鹏扬基金陈洪斌：2025年中国经济拐点或现，未来利率还会继续降

总经理助理陈洪斌发表主题为《2025年宏观经济及市场展望》的演讲。他从实战角度出发，结合自己在金融机构21年的工作经验，分享了对当前经济形势的分析和未来的预测。陈洪斌认为2025年大概率是中国经济的拐点。未来利率会下降。经济预期的上调可能会对国债产生短期冲击，但从长期来看，长期国债还是有很大的机会。对于股市，他认为2025年股票市场大概率会有机会，甚至会有大机会，但是这个机会目前来看它还是犹抱琵琶半遮面，因为我们的利率还没有降下来。他称，在和平时期风险偏好只跟一件事相关，跟利率相关，只要利率降下来，我们三万多亿存量的被冻结的M2它就会开始跑出来投资消费。以下为格隆汇整理的陈洪斌发表的精彩内容，分享给大家。 01 2025年可能是中国经济的拐点陈洪斌首先回顾了2024年的投资，他在2月和9月进行了两波市场反弹操作，展现“大开大合”的投资风格。 2024年，其管理的股票账户收益达到双位数，全年股票回撤很小。对于接下来一年宏观经济展望，陈洪斌认为2025年可能是中国经济的拐点，这个拐点可能带来巨大的财富机会。如果能够正确把握这个拐点，即使在过去两年中遭受了20%-30%的损失，也有可能在未来获得巨大的回报。他还提到，GDP增长放缓、人口负增长、平减指数开始为负，历史上出现过这些症状的国家都出现了一个问题，很长一段时间的负利率。陈洪斌认为，未来利率还会下降。根据历史经验和当前经济形势，经济预期的上调可能会对国债产生短期冲击，但从长期来看，长期国债还是有很大的机会。在通缩环境下，股票、房地产和大宗商品等资产价格往往会下跌，因此投资者在这种环境下可能会面临资产贬值的风险，相反，通缩环境下，货币政策通常会趋向宽松，利率下降，长期国债成为了投资者的避风港，建议持有30年国债或国债ETF，它容量足够大足够安全。 02 关注利率走势陈洪斌称，大部分人都希望听到，2025年股票市场大概率会有机会，甚至会有大机会，但是这个机会目前来看，它还是犹抱琵琶半遮面，因为我们的利率还没有降下来。他指出，在和平时期风险偏好只跟一件事相关，跟利率相关，只要利率降下来，我们三万多亿存量的被冻结的M2它就会开始跑出来投资消费。如果利率升上去所有的资金会被冻结，所以利率才是核心问题。 2025年看什么，最重要是央行的货币政策。按照9月26号重要会议的会议精神，它体现了两条：第一，客观认识中国经济现在存在的问题和挑战；第二，要求的是更宽松的货币政策以及更积极的财政政策。陈洪斌表示，如果中央银行按照重要会议的指示把政策释放出来，后面的股市会有大机会。但是会不会释放呢？陈洪斌指出，当前中国十年期国债利率为1.9%，短端先看到1.8，如果真的接近1甚至是下到1以下，中国股市将迎来大机会。最后，他强调2025年大概率是中国经济的拐点，但同时也表示不要马上很乐观。

格隆汇2024-12-09

波动加剧，花旗银行预计标准普尔500指数直冲6500

)讯花旗集团预测，在收益增长、稳定的宏观经济背景和部门扩张的推动下，标准普尔500指数在2025年底前将达到6,500。然而，这家华尔街公司警告说，与2024年相对稳定的业绩相比，通往这一里程碑的道路可能会伴随着市场波动而上升。花旗银行的基本案例假设回报率为个位数，反映了约13%的收益增长，略低于14%的共识预期。该银行的战略家强调，2025年的估值仍然捉襟见肘，下行风险大于上行潜力。因此，花旗将这一目标框在6900的牛市和5100的熊市中。支持花旗前景的一个关键因素是“无周期”经济环境的延续。这种方法预测缺乏传统的后期或早期周期动态，美联储支持的立场和人工智能等提高生产力的主题驱动因素。 Scott T. Chronert领导的战略家在一份说明中表示：“正在进行的软着陆和人工智能的顺风现在与特朗普的政策承诺和风险相互作用。” 但尽管有这些积极因素，但延长估值的起点意味着投资者已经在为预期的改进付费。战略家们指出，这“意味着我们的熊市情况的下行多于牛市的上行”。与此同时，随着前总统特朗普的政策纲领重新出现，政策不确定性迫在眉睫。虽然关税在短期内可能会拖累收益，但花旗认为放松管制和税收改革举措可能会带来潜在的长期收益，这可能会加强经济基本面。该公司表示：“我们的直觉是，政策效果最终只会证明是共识的边缘。” 总体而言，随着投资者权衡增长潜力与高风险，波动预计将塑造2025年。花旗写道：“我们预计波动事件比今年更多，”将这归因于欣喜若狂的市场情绪和高隐含增长的起点。该报告建议投资者在战术上使用市场回调，特别是转向表现不佳的行业或中小盘股。随着牛市进入第三年，花旗强调了超越大盘股的更广泛参与以维持收益的重要性。虽然Magnificent Seven推动了大部分反弹，但报告指出，“其他493”的估值水平处于历史性上升，要求做出丰额的收益贡献，以证明进一步涨价是合理的。

佳华1682024-12-09

万联证券：给予招商银行增持评级

0.77倍。　　风险因素：银行业整体受宏观经济、货币政策以及监管政策的影响较大，经济以及相关政策的变动，都将对银行的经营产生重要影响。包括净息差的变动、资产质量预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券沈娟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.95%，其预测2024年度归属净利润为盈利1477.25亿，根据现价换算的预测PE为6.67。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级17家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为46.34。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-12-09

稳住楼市股市、提高投资效益！重磅会议终于落地，14年来再提“适度宽松”货币政策，券商集体解读：超常规，全方位全年可能累计降准150-250BP

粤开证券首席经济学家罗志恒表示，当前宏观经济面临内部总需求不足和外部全球经济疲软、美对华加征关税等压力，非常之时当有非常之举、化压力为动力。“超常规逆周期调节讲究前瞻性，走在预期前面，有利于稳定预期、稳定总需求，进而夯实经济回升向好的基础。”他说。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也表示，“实施更加积极有为的宏观政策”、“加强超常规逆周期调节”，释放了积极的政策取向。9月以来一揽子增量政策推出，社会预期明显改善，本次会议释放的积极信号势必为市场预期再打一剂强心针。股市受何影响？对于“稳住楼市股市”的提法，章俊认为更加重视微观主体在经济中的获得感。房地市场和股票市场作为居民财富蓄水池，是稳定预期、激发经济活力的重中之重，也是年初以来居民预期和内需持续偏弱的核心因素。面对明年外部不确定性加大，需要更加防范由房地产或股市下行可能引发的系统性风险和内需冲击。中信证政策首席分析师于翔表示，股市目前状态尚可，3300至3400点不算差。后续政策对股市将有较大帮助，包括宏观政策和资本市场政策。市场风格的变化与政策预期关系密切，悲观预期下应关注高股息股票，中性预期下关注科技成长，乐观预期下关注顺周期和消费。会议释放了强刺激信号，预计后续科技成长领域将有更多表现，如果经济数据允许，顺周期和消费也会有好的变化。前券商首席经济学家李大霄表示，重磅会议传递稳定楼市股市的积极信号，振奋人心，更加积极有为的宏观政策可以期待，积极的财政政策和适度宽松的货币政策会更加加力，经济的企稳回升可以期待，2024年的总体经济目标基本完成可以期待，明年经济保持稳定增长亦可以期待，上市公司业绩企稳回升对股票市场的支持作用会更加明显，该轮中国股市的牛市基础就会从政策牛转为得到基本面的支持而更加稳固。这是重大利好消息，是一场及时雨。货币化安置政策值得关注对于“稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击”提法，广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，这次对房地产的强调再次放在防风险这个主题下，符合近年来高层一系列重要会议对于房地产的定位。当市场有所企稳，短期内的压力有所下降的情况下，对房地产的表述也就少了。李宇嘉认为稳住楼市的提法意味着尽管10-11月商品房市场企稳了，但止跌回稳的基础还没那么扎实，毕竟今年全年销售量再创历史新低，下一步还要继续落实止跌回稳的各项举措。于翔分析认为，房地产是中央层面一直在强调的问题，上次政治局会议明确提到地产止跌回稳，与这次的稳楼市逻辑相同，即房价和销量都要稳住。目前一线城市已基本稳住，但中低线城市仍面临较大压力，期待后续更多地产政策。值得关注的是货币化安置政策。

金融界2024-12-09

中美突传金价利好信号！中国恢复购买黄金、特朗普威胁对华征收100%关税 “美联储准备再次印钞”

式，交易员将注意力转向一系列影响重大的宏观经济事件，以寻找贵金属下一步走势的线索。周五公布的非农就业报告显示，美国11月份就业岗位增加22.7万个，高于预期的22万个。 GSC Commodity Intelligence分析师表示，就业市场走强增强了人们对美联储将继续降息的信心，交易员目前预计本月最后一次FOMC货币政策会议降息的可能性为85%。毫无疑问，这种情况对黄金来说是极其有利的。 (来源:Youtube) 在交易员们预测美联储下一步行动的同时，交易员们最关注的宏观数据之一就是美国消费者物价通胀数据。在本月为期两天的货币政策会议的第一天，政策制定者还将获得零售销售的最新数据——零售销售是美国经济的关键驱动因素。 Carr展望称：“无论数据是否符合、超出或未达到预期，其结果肯定是印钞许可证，这是交易员不愿错过的。” 放眼长远，特朗普将于2025年1月重返白宫，届时他将推行激烈而混乱的“美国优先”政策，包括提高关税、增加政府支出、大规模减税和激进的全球贸易战——这仍将是未来金价最看涨的催化剂。上周，特朗普威胁金砖国家联盟(BRICS)，如果它们放弃美元，开始使用自己的储备货币进行贸易，将会征收100%的关税。特朗普在社交媒体上写道：“金砖国家试图脱离美元，而我们袖手旁观的想法已经结束了。” “我们要求这些国家承诺，既不会创建新的金砖国家货币，也不会支持任何其他货币来取代强势的美元，否则他们将面临100%的关税，并且应该告别向美国经济的繁荣发展。” 上周末，中国已发表声明反击特朗普的威胁，表示中国人民银行(PBOC)在暂停六个月之后已恢复购买黄金作为其储备。尽管中国不太可能承认这一点，但交易员们确信，中国人民银行恢复购买是一种策略举措，目的是分散对美元的依赖，防止美国将美元用作政治武器。 GSC Commodity Intelligence汇编的数据显示，中国人民银行是2023年全球最大的黄金官方买家，在黄金牛市中发挥了关键作用，推动黄金价格连续创下历史新高——今年迄今为止，不是一次、不是两次，而是39次。通胀上升、减税和预算赤字扩大的可能性，以及对美元武器化的担忧，最终可能导致未来数月和数年金价较当前水平大幅上涨。

颜辞 1评论2024-12-09

华源证券：给予五新隧装增持评级

覆盖，给予“增持”评级。　　风险提示：宏观经济变化风险、应收账款周转风险、税收政策风险。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-12-08

一周复盘 | 太极集团本周累计上涨3.08%，中药板块上涨1.24%

营业绩和发展潜力等内在因素影响，还受到宏观经济、二级市场波动、投资者信心等外部因素的影响。【同行业公司股价表现——中药】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 600518 康美药业 2.68元 10.74% 16.02% 10.74% 600436 片仔癀 226.06元 -3.02% -4.21% -3.02% 000538 云南白药 57.63元 0.56% 1.34% 0.56% 300147 香雪制药 12.43元 0.49% 2.98% 0.49% 600285 羚锐制药 22.25元 1.69% 6.92% 1.69%

金融界2024-12-08

不至于前，不止于此！格隆汇“全球投资嘉年华·2025”完美收官！

360集团创始人周鸿祎等多位重磅嘉宾从宏观经济到资本市场，再到产业机遇等多维度探讨了未来的投资风向。其中格隆博士表示，坚信已经过了最艰难的时候，2025年中国将进行一场输不起、也不会输的拔河。他还强调超配A股，明年中国股市有可能迎来意外惊喜。葛辰皓对美国资本市场进行了全年回顾与展望。他指出，年初至今美股整体IPO市场呈恢复态势，明年的美股资本市场将更加繁荣。陈洪斌说，2025年大概率是中国经济的拐点，明年股票市场大概率会有机会，甚至会有大机会。高善文也在演讲中对宏观经济走势、房地产市场发表了自己的看法，让参会者们对明年的投资方向有了新的认知。 AI产业方面，周鸿祎说建立AI认知十分重要，每一次划时代的技术创新都会带来一轮创新洗牌。未来大模型会成为新一轮工业革命的驱动引擎，重塑经济发展图景。投资策略会翌日，格隆博士再度提到了对未来的乐观预期。他判断，未来至少会有长达30个月的持续政策救济周期，所以要相信未来的宏观环境会变得越来越好，预测最迟到明年三季度，通缩会得到扭转。与周鸿祎异曲同工的是，第四范式创始人戴文渊也非常看好未来当AI出现了转折以后带来的机遇。他指出，现在AI大模型也会遇到一些新挑战，但这恰恰是中国的机会。中国AI大模型在数据量和算力成本方面具有独特优势。除了大佬们的深入浅出地精彩分享外，“金格奖”年度卓越公司颁奖典礼也在策略会翌日隆重举行。本届金格奖共角逐出年度投资价值奖、年度ESG先锋奖、年度社会责任奖、年度品牌价值奖、年度成长价值奖、年度信息披露奖等28大奖项。评选覆盖港交所、上交所、深交所以及在美上市的全部中国上市公司。 02 12月7日，格隆汇首届互联网财经博主思想会、“下注中国”全球机构投资者思享会继续“引爆”。上午，第一届格隆汇中国财经达人联盟仪式正式启动。最近一年，格隆汇开始大力进入财经达人孵化领域，秉承着“良币驱逐劣币”，立志成为财经界一股清流。格隆博士在揭幕仪式上说，中国有庞大的人群和市场。A股、港股、中概股，加起来有150万亿，有8500家上市公司，这里面据说股民有2个亿。但客观来讲，市场里面95%以上的股民不赚钱，因为他们没有任何专业投资研究向他们提供。所以，现在才有了“中国财经达人联盟”的出现，因为高手在民间。格隆博士认为，经济、股市都已经到了相对最低点，未来有足够大的空间，不要只看到悲观的一面，要看到非常积极乐观的一面。会上，知名职业投资人、财经自媒体达人洪榕发表了《前无古人的行情：核心逻辑及应对策略》的演讲。洪榕说，百年未有之大变局，中国市场的战略反攻是9月24日开始的。这次的战略反攻有备而来，而且站位非常之高。他指出，战略反攻的三大目标现在还早的很，第一步提振投资的信心，第二步提振消费者信心，最后一步就是提振海外投资对中国的信心。 A股为什么越大的牛市割韭菜割的越狠？从人性的角度决定，因为赚钱太容易了。未来，需要关注4个关键：第一，特朗普买点；第二，政策发酵的滚动点；第三，马斯克概念；第四，政策预期概念。增量传媒董事长曾龙发表《三个不同视角解析财经IP》主题演讲。他分别从投资人、金融从业者以及财经博主的视角剖析了财经IP。他总结称，正心正念去做财经IP，是时代赋予的一个红利，同时他也强调合规的重要性。如何做？第一，一定要有决心坚持；第二，要做得有价值；第三，定位是非常好的产品经理，从哪里赚到钱。曾龙表示，做IP最大的敌人不是算法，是自己的情绪和焦虑，跟自己和解、回归初心，才能做好这件事情。知名财经达人“鹰眼逻辑”徐新权在会上展望了对未来的行情。他从自己的交易经验总结了几点：第一，首先要看懂宏观，什么是宏观？就是趋势。趋势向上了，机会来了，才能挣到钱。第二，美股。研究美股市场，研究美国策略，核心的点为了寻找接下来几年全球最强的投资市场，那就是A股，然后是港股。最后，未来的主线之一一定是伴随着央企、国企并购重组的。未来牛市图谱线路图到底会怎么走？第一，离不开券商、金融科技。第二，AI领域的核心，未来除了软件系列，重点是硬件、大数据。下午，本届嘉年华活动第三日的压轴活动——“下注中国”全球机构投资者思享会重磅开启。此次思享会邀请到了国内多家顶级的投资机构，面向投资者全面、清晰、深入地解剖时下以及未来的投资风向，不得不说这是一场含金量很高的思想盛会。但值得注意的是，为了确保大会的合规性与私密性，思享会全程封闭。不过，从现场火热的氛围来看，与会者们从投资大佬们分享的干货满满的投资经验中，一定受益匪浅。随着思享会的圆满结束，格隆汇“全球投资嘉年华·2025”完美收官。 2024临近尾声，每一个结束中，都潜藏着新的开始。最后放一张本届活动中，小编最为偏爱的一张图，它也是格隆汇一直以来在做的事。希望在投资这条路上，我们年复一年，年赴一年，年富一年！（全文完）

格隆汇2024-12-07

超市场预期！央行4月以来首次增持黄金储备，机构：国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌，促使央行恢复增持

4年11月，受主要央行货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济运行回升势头增强，市场信心改善，将继续为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。东方金诚首席宏观分析师王青判断，11月外储规模小幅增加，主要受当月美元升值和全球金融资产价格上升两个因素相互对冲的影响。其中：11月美元指数上涨1.8%，这会导致我国外储中的非美元资产以美元计价相应缩水。我们估计，这一影响大约会下拉我国外汇储备规模230亿美元左右。与此同时，11月美欧股市普遍出现较大幅度上涨，美债收益率走低，带动美债价格上行。由此，11月全球金融资产价格较大幅度上涨，抵消了外储中非美元资产估值下降带来的影响，推动整体外储规模小幅上行。近期我国出口保持强势，跨境资金流动整体稳定，加之一揽子增量政策出台后，经济增长动能回升，都为外储规模保持基本稳定提供重要支撑。王青也认为，尽管近两个月人民币对美元有所贬值，但CFETS等三大一篮子人民币汇率指数稳中有升，且央行稳汇率工具箱丰富，这意味着短期内无需央行动用外储干预汇市。按不同标准测算，当前我国3万亿美元左右的外储规模处于适度充裕水平。王青判断，后期伴随美联储持续降息，美元指数上升空间有限；在全球金融环境转向宽松的前景下，全球资本市场持续大幅下跌的风险较小。这意味着未来一段时间我国外储规模还会稳定在略高于3万亿美元这一水平。这将为保持人民汇率处于合理水平提供坚实基础，成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。黄金储备方面，11月末官方黄金储备自4月以来首次增加，超出市场预期。一方面，我国国际储备中的黄金储备占比偏低，从优化国际储备结构出发，央行增持黄金是大方向；与此同时，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化进程创造有利条件。另一方面，此前央行4月之后暂停增持黄金，市场认为一个重要原因是国际金价持续上升，暂停增持有助于控制成本；而尽管11月国际金价环比有所下行，但仍处于历史高位附近，且明显高于5月央行暂停增持时的价位。东方金诚分析，11月央行恢复增持黄金，不排除当月伴随特朗普当选美国总统，未来国际政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌，进而促使央行恢复增持。最后，接下来央行是否持续增持黄金，还有待进一步观察。

金融界2024-12-07

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