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比特币是什么？如何变为全球储备资产？未来趋势如何？

？比特币价格波动受多种因素影响，包括宏观经济、政策监管、市场供需、事件驱动等。这些因素并非单一起作用，而是相互关联，共同作用于比特币市场，导致其价格呈现较高的波动性。类别因素典型案例宏观经济 ●全球经济形势●货币政策经济不确定性（如通胀、衰退）可能推动比特币作为避险资产的需求，而主要央行（尤其是联准会）的货币政策可能影响比特币价格。政策与监管 ●政府监管●税收政策●国际制裁各国对比特币的监管政策（如合法化、禁止）可能影响市场信心和价格；是否征税也影响投资者的参与意愿；国际制裁可能推动被制裁国家使用比特币进行跨境支付，比如俄罗斯、伊朗等。市场 ●供需关系●名人效应比特币总量2100万枚，供需变化直接影响价格。知名人士比如马斯克、川普的言论很容易对比特币价格产生短期影响。事件驱动 ●重大事件●黑天鹅事件比特币减半、九四风暴、美SEC通过比特币现货ETF，川普当选总统、美国建立比特币战略储备等重要事件；不可预见的事件如新冠疫情、俄乌冲突等。比特币的未来趋势比特币的发展可谓已渡过不稳定、缺乏应用、监管打击等极其黑暗的早期阶段，正在走向成熟稳定、合规、应用多元化的阶段，未来发展前景更加明朗。技术与应用闪电网络（Lightning Network）等Layer 2技术将进一步提升比特币的交易速度和扩展性，使其更适合日常支付；Schnorr签名和MAST等技术将提高比特币的隐私性和安全性。 Taproot升级和侧链（如Liquid、RSK）技术增强比特币的智能合约功能，支持更多去中心化应用（DApps）。监管与政策各国政府将逐步制定和完善加密货币的监管框架，推动比特币的合规化发展。最典型的是美国，比特币现货ETF交易已经成为美股市场的重要组成部分。此外，川普上台之后迅速结束拜登政府的敌对政策，执行友好的加密政策，建立加密货币战略储备，此举引起全球许多国家或地区的效仿，比如日本、巴西、中国香港等等。市场趋势大量机构投资者（如特斯拉、Strategy、灰度）涌入，配置比特币作为战略储备，预计将继续推动市场规模扩大。近些年，比特币市场逐渐趋于成熟，其波动性逐渐降低，预计未来还会继续缩小。随着技术的进步、市场的成熟和监管的完善，比特币有望在全球金融体系中扮演更重要的角色。然而，任何投资都存在风险，因此需要根据自身风险承受能力做出决策。原文链接

TradingKey03-07 16:42

信息量巨大！央行行长潘功胜最新发声，回应金融热点话题

统性金融风险的底线。具体措施包括：聚焦宏观经济运行波动与金融风险之间的联系；防范外部风险对我国金融市场的外溢和冲击；提高金融监管的有效性，加强金融监管协调配合；完善宏观审慎管理政策，丰富政策工具箱。

金融界03-07 14:19

【一周科技动态】大科技回调还有多少博弈空间？估值修正极限与反弹契机前瞻

情况并不一定代表平衡，若贸易摩擦升级与宏观经济失速形成共振，当前10%的修正幅度尚不足以消化估值压力。在非衰退情景假设下，市场波动将催生结构**易机会：技术性超卖后的估值修复窗口始终存在；下行通道中必然伴随空头回补驱动的反弹行情。真正需要警惕的是经济硬着陆风险，当前标普500动态市盈率较2018年高出近20%，系统性风险冲击下的潜在回撤空间可能突破20%警戒线。当市场修正幅度突破15%且高频经济数据确认衰退信号时，美联储可能重新转向宽松货币政策，届时可能重启降息周期并触发流动性驱动的反弹行情。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：苹果是最后的倔强？ AAPL本周表现相对强势，其发布了搭载M4芯片的新款MacBook Air，与新关税反其道而行之，定价整体下降100美元，同时，传出可折叠iPhone可能预计在2026年底推出；这一个月来，苹果陆陆续续推出几款新产品，包括更大OLED显示屏的iPhone SE、搭载M3芯片的iPad Air、搭载M4 Ultra芯片的Mac Studio。虽然都是产品发布规划的一部分，但也透露出苹果目前的焦虑，包括：现有Apple Intelligence功能套件实际使用率"极低"，技术落地能力存疑；自研大语言模型已达能力天花板，无法支撑对话式AI的演进需求，智能助理使用习惯可能在苹果缺席期被竞品固化；自研AI服务器产能尚在爬坡阶段，AI领域产出与投入不成正比。在这两周科技股回调期间，AAPL股价表现相对坚挺，其过硬的资产质量、豪气的回购、与AI相关性不高都是其幸免于难的原因，但这都不代表它没有被关注到，下周到期的240的PUT出现了海量的大单，以至于最大痛点居然超过了现价，也就是说持有大量PUT的空头目前都是在价内。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2252%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报239%，超额收益2017%。今年以来大科技股出现回调，回报为-1.69%，不及SPY的-0.36%；过去一年组合的夏普比率回落至1.33，SPY为1.01，组合的信息比率1.11。

老虎证券03-07 13:09

警惕非农突然“爆雷”点燃行情！解析35份非农报告:这种情况下金价反应恐更强烈

ndar)来计算偏差数据，因为它为每个宏观经济数据发布分配一个偏差点，以显示实际数据与市场共识之间的差异有多大。例如，2024年4月非农就业人数增加24.3万人，远不及预期，偏差为-1.28。另一方面，2023年9月非农就业数据为24.6万，高于市场预期的17万，这是一个正面惊喜(positive surprise)，该数据的偏差为2.66。美国非农就业数据好于预期被视为对美元有利，反之亦然。最后，我们计算相关系数(r)，以找出哪个时间段黄金与非农意外情况的相关性最强。当r值趋于-1时，表明存在显著的负相关关系，当r值趋于1时，表明存在显著的正相关关系。由于黄金以美元计价，一份乐观的非农报告应该会导致金价走低，并指向负相关性。 (图片来源：FXStreet) 分析结果在此前35次发布的非农数据中，有9份数据不及预期，26份数据优于预期。平均而言，在令人失望的数据方面，偏差为-0.6，强劲数据为1.46。数据发布15分钟后，如果非农就业数据低于市场共识，金价平均上升6.87美元。另一方面，若数据好于预期，金价平均下跌4.68美元。这一发现表明，投资者对弱于预期的非农数据的直接反应可能会更强烈一些。我们为上面提到的不同时间框架计算的相关系数没有接近到被认为是显著的水平-1。最强的负相关性出现在发布后15分钟和1小时，r值在-0.57和-0.54附近，发布4小时后，r值升向-0.44。 (图片来源：FXStreet) 有几个因素可能发挥作用，从而削弱黄金与非农就业数据意外的负相关关系。周五非农就业数据公布几个小时后，投资者可能在接近伦敦定盘价寻求获利了结，导致金价在最初反应后逆转走势。 (图片来源：FXStreet) 更加重要的是，非农就业报告的潜在细节，比如以平均时薪衡量的工资通胀以及劳动力参与率，可能会对市场反应产生影响。美联储坚持其依赖数据的方法，总体非农就业变动数据，再加上这些其他数据，可能会推动市场对美联储下一步政策行动的定价。此外，对此前数据的修正可能会扭曲最近公布的数据的影响。例如，2024年2月的非农就业岗位增长27.5万个，远超市场预期的20万个。然而，1月份的增幅33.5万被修正为22.9万，这导致美元无法从2月份的正面数据中受益。北京时间11:36，现货黄金报2906.42美元/盎司。

天马行空03-07 11:57

特朗普加密战略储备行政令解读：BTC军备竞赛正式开始

格局。然而，短期内市场因政策细节有限和宏观经济压力而下跌，比特币价格回落至87,700美元，山寨币跌幅更大。比特币军备竞赛的局部迹象已显露，但全面展开需更多国家配合与市场稳定支撑。投资者应关注2025年3月中旬至4月的潜在上涨动能，同时警惕全球格局变化带来的复杂影响。

金色财经03-07 10:23

特朗普签署战略比特币储备行政令对加密市场有何影响

应对不同叙事之间的较量——一方面，由于宏观经济的不确定性，避险情绪可能会让比特币（BTC）和其他加密资产在一段时间内承压。但另一方面，‘避风港’的叙事正在增强，白宫方面传来的利好消息进一步凸显了官方态度的惊人转变。” 彭博美元指数连续第四天下跌，创2024年9月以来最长连跌纪录，此前特朗普政府表示对加拿大和墨西哥美墨加协定覆盖商品和服务的关税暂停至4月2日。欧元收窄涨幅，此前欧洲央行如期降息，但暗示降息可能接近尾声。彭博美元指数下跌0.2%，盘中一度下跌0.4%；该指数四天来下跌2.2%，迈向2022年11月以来最差单周表现，周五非农就业报告将出炉。摩根大通策略师警告称，其年初对美国股市的涨幅预测面临落空风险。摩根大通维持对标普500指数年底目标位6500点的预测，但警告称该预测存在“较大的标准误差”。这一目标位意味着，较周四5738.52点的收盘水平，标普500指数到年底还有约13%的上涨空间。“标普500指数有可能要到2026年才能达到这一水平，”由Dubravko Lakos-Bujas领导的团队在周四给客户的报告中表示。该团队指出，经济数据波动较大，一定程度上预示经济增速放缓而通胀依然顽固，预计标普500指数短期波动区间在5200-6000点之间，个股走势可能高度分化。 2.国际局势不甚明朗美国总统特朗普6日对日美安保条约表示不满，称其是片面的，认为该条约体现出美国必须保护日本，而日本没有义务保护美国。报道称，特朗普未来可能以此要求日本增加防卫费。美国中东问题特使威特科夫6日说，美国和乌克兰官员正在讨论下周在沙特阿拉伯举行会谈的安排，会谈将讨论俄乌和平协议框架和实现俄乌初步停火。威特科夫说，预感美乌会谈将取得良好成果，且将向俄罗斯方面发出“积极信号”，因为俄方在推动旨在结束冲突、实现和平的谈判方面也展现了“积极主动”的态度。美国总统特朗普当地时间6日签署对墨西哥和加拿大关税的修正案，使符合“美国-墨西哥-加拿大协定”（美墨加协定）的产品免征关税，直至4月2日。特朗普当天稍早时曾社交媒体上发文称，对墨西哥加征的25%关税措施将暂缓执行直至4月2日，这一决定适用于“美国-墨西哥-加拿大协定”（美墨加协定）涵盖的所有商品和服务。 3.市场或正等待明日白宫峰会的更多加密政策落地明天二十多位加密货币领域的高管、投资者和知名人士将齐聚白宫加密货币峰会，在特朗普的领导下规划加密领域未来的发展方向。知情人士透露，此次活动很可能会成为推动多项与加密货币相关行政举措的一个平台，目前有多种方案正在考虑之中。其中一位知情人士称，潜在的提议将涉及加密货币的税收处理问题，而且很可能需要经过国会的审查和批准。这些知情人士表示，这些行动仍在讨论之中，也有可能最终不会实施或者会发生变化。参考来源：金色财经、推特、CoinTelegraph

金色财经03-07 09:53

看多中国股市！保险板块是结构性机遇的“压舱石”？

机遇。另一方面，险企负债端来看，随着宏观经济修复，特别是消费复苏传导下，保险这类保障型产品需求有望随收入预期改善而回暖，进而推动保险公司新业务价值（NBV）迎来增速拐点，提振市场对板块业绩增长的信心。此外，在政策层面来看，加快发展第三支柱养老保险、加快建立长期护理保险制度、大力推动中长期资金入市等政策，也有望为行业打开增量空间，催化板块估值表现。中国平安“确定性溢价”获益AI+概念首先，作为行业龙头，中国平安的综合金融业务作为穿越周期的稳定器，有望在经济波动中持续兑现稳健增长，并在牛市预期中收获更大的业绩弹性，提振市场估值。其次，当前科技助力中国资产重估的背景下，中国平安作为险企中在科技赋能方面拥有深度布局和成果展现的稀缺标的，也有望受到市场资金的更多青睐。目前，中国平安拥有超2万名科技开发人员，超3000名科学家的一流科技人才队伍，集团专利申请数累计达5.3万项，位居国际金融机构前列。值得一提的是，就在此前高盛还把平安加到中国AI投资组合中，伴随AI+保险的投资机会被市场审视和认可，平安也将成为直接受益者。（来源：高盛）最后，平安围绕保险+医疗养老生态的布局模式已进入收获期。通过自有医疗数据库与线下服务网络，将健康管理嵌入保险产品，其显著提升了客户粘性与客均保费，增厚了护城河。后续伴随这一模式持续深化，其还将不断提升市场竞争力，收获更多的市场份额，巩固行业领先地位。总的来看，当前中国股市的修复，本质是“政策底”向“市场底”的过渡。包括高盛、大摩等机构的市场共识提醒结构性机会往往诞生于分歧之中。而对于中国平安这类现金流稳定、股息率高且具备科技与生态壁垒的龙头，其“确定性溢价”在当下也显得尤为稀缺。（来源：券商中国）

格隆汇03-07 09:50

泉果嘉源三年持有期混合A（019624）近半年回报达19.08%

大的波动特征。第四是密切关注政策实施对宏观经济的作用，适度把握与宏观经济相关度较高的周期类标的的投资机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-07 09:19

泉果嘉源三年持有期混合C（019625）近半年回报达18.85%

大的波动特征。第四是密切关注政策实施对宏观经济的作用，适度把握与宏观经济相关度较高的周期类标的的投资机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-07 09:19

特朗普和马斯克“惹祸了”？！2月裁员飙升，贸易逆差扩大至历史新高数据“实锤”经济衰退将至？

策依然偏紧，正在推高裁员人数。”万神殿宏观经济公司（Pantheon Macroeconomics）首席美国经济学家塞缪尔·汤姆斯（Samuel Tombs）表示。美国劳工部数据显示，截至3月1日当周，首次申请失业救济人数经季调后减少2.1万人，至22.1万人，远低于路透调查预期的23.5万人。此前一周，受全美多地暴风雪影响，以及总统日假期带来的季节性调整难度加大，首次申请数据曾大幅上升。另一项针对联邦雇员的联邦失业补偿（UCFE）数据显示，截至2月15日当周，联邦雇员申请失业救济人数飙升至1634人，创四年来新高，相比前一周的614人激增。这一趋势与埃隆·马斯克（Elon Musk）主导的政府效率部（Department of Government Efficiency，简称DOGE）推进的联邦裁员行动直接相关。特朗普总统（Donald Trump）此前将联邦政府形容为“臃肿低效”，并推动大幅裁员改革。（图源：路透社）据全球人力资源服务公司Challenger, Gray & Christmas发布的数据显示，2月美国联邦政府17个机构共宣布裁员6.2242万人。今年迄今，华盛顿特区（Washington D.C.）已经流失了6.1795万个联邦岗位，而2024年同期仅60个。除了联邦雇员外，众多政府承包商也受到“DOGE效应”波及，导致私营部门裁员规模进一步扩大。Challenger统计显示，2月全部公告裁员17.2017万人，其中承包商裁员就达到6.3583万人，主要归因于“DOGE效应”。尽管如此，美国整体劳动力市场目前仍维持基本稳定。美联储周三发布的褐皮书（Beige Book）报告称，自1月中旬以来，美国就业市场“整体略有上升”。就业市场的稳定性对于美联储维持利率不变至关重要，特别是在当前政策制定者密切关注关税冲击和移民政策收紧的经济影响之际。美联储1月维持基准联邦基金利率在4.25%-4.50%区间不变，此前自去年9月启动降息周期以来，已累计下调100个基点。2022年和2023年，美联储曾累计加息5.25个百分点以遏制通胀。截至2月22日当周，续请失业救济人数（反映企业招聘趋势的指标）增加4.2万人，至189.7万人，显示部分求职者重返就业市场的难度加大。受关税与政府裁员影响，周四美股下跌，美元兑一篮子货币走软，美国国债收益率上涨。联邦政府裁员潮预计不会直接体现在周五发布的2月非农就业报告中，因为裁员发生在调查周期之外。但招聘冻结与预算冻结，可能对政府及承包商就业构成拖累。路透调查预测，2月非农就业岗位预计增加16万个，略高于1月的14.3万个；失业率预计维持在4.0%不变。贸易逆差创历史新高周四发布的另一份报告显示，1月美国商品进口大增，企业为规避关税提前补库存，推动贸易逆差创历史新高，第一季度净出口对GDP构成拖累。美国商务部经济分析局（BEA）数据显示，1月贸易逆差环比扩大34.0%，至创纪录的1314亿美元，为2015年3月以来最大单月增幅。特朗普本周对来自加拿大和墨西哥的进口商品加征25%关税，并将对华关税提高至20%，进一步引发贸易战担忧。（图源：路透社） 1月美国进口总额飙升10.0%，至4012亿美元，为2020年7月以来最大月度增幅；其中商品进口额增长12.3%，至3295亿美元，同样创历史新高。工业用品与材料进口大增23.1亿美元，其中大部分为金条（gold），反映企业抢购避险资产。消费品进口增加60亿美元，主要集中在药品、手机及其他家用产品。资本品进口增加46亿美元，包括计算机、配件及通信设备等。服务进口小幅增加至717亿美元。出口方面，1月整体增长1.2%至2698亿美元，其中商品出口增长1.6%至1728亿美元，得益于民用飞机、半导体、计算机及航空发动机出口的增长。消费品出口增加17亿美元，主要是药品及珠宝。但其他类别商品出口减少13亿美元，食品出口减少10亿美元，其中大豆出口下降8亿美元。服务出口增长0.6%至970亿美元。贸易逆差恶化叠加1月消费者支出下滑，令一季度美国GDP陷入负增长风险上升。不过，部分经济学家认为，进口激增主要受黄金带动，对整体经济活动的影响有限。高盛（Goldman Sachs）在报告中指出，美国黄金进口大多与生产和消费无关，更多是受投资需求驱动，因此BEA在编制GDP时会剔除黄金进口数据。亚特兰大联储（Atlanta Federal Reserve）最新预测显示，美国一季度GDP年化萎缩2.8%，而去年四季度GDP增长2.3%。

Linlin03-07 01:21

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