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茅台动销环比翻倍，同比20%，消费有救了？

这个社会怎么能感受到繁荣有钱呢？如果富人只喝二锅头，他会省下多少钱，这条链上也因此失去了许多工作。如果他喝茅台，政府获得了更多的税收，民众获得了更多的工资，他获得了精神满足，我们要忍受的，就是那该死的嫉妒心看着“他在炫富”。如果只盯着做强，那这个社会一大半人口都是多余的，但没有这个冗余，又怎么可能有创新的点子推动科技进步。从今年官媒的几篇文章可以看出，其实政府层面也意识到了消费对国内经济的重要性，唯独就是过去积重的问题，以及当前各种问题，处理事情上有个优先顺序，政策层面是一直没出实质性的刺激，这也是消费板块极其低迷的原因。我们并不是说政策层面马上会有期待，但大家需要保持这个敏锐度。今年还剩下3个月，还有三场重要的会议，一场是在10月份，这个是定调未来五年的，很重要，另外两场是在12月份，定调明年的。我们这边的行事风格看，如果确定了某件事对国家层面是有利的，那么政策只会迟到，不会不到。那么：消费行业有哪些细分行业可能先起来？哪些公司已经开始好转？市场如今震荡调整，历史中的牛市回调是什么样的？哪些板块是回调后优先关注的板块？特朗普的关税政策干趴了今天的医药板块，但这个政策影响真的那么大吗？欢迎扫码加入格隆汇研究院，获取最新行业报告、公司解读与投资策略，与我们一起，在科技变革的浪潮中捕捉真正值得长期陪伴的成长股。注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。

格隆汇09-26 17:41

15家上市公司确认持股！线程摩尔明日上会

月19日投资者关系活动记录表东方嘉富人寿今年出资5900万元，通过认购中保投管理公司发行的股权计划S份额产品，间接投资摩尔线程和泰诺麦博两家科创企业，两个项目均申报科创板IPO获受理。如果按照持有的基金份额，穿透到东方嘉富人寿，摩尔线程约占比0.03%，泰诺麦博0.12%。初灵信息 9月10日互动平台公司作为LP投资持有北京中移数字新经济产业基金合伙企业(有限合伙)的比例约为1.08%，北京中移数字新经济产业基金合伙企业(有限合伙)投资持有摩尔线程约2.12%。万和电气 9月8日互动平台经咨询公司投资参股的前海股权投资基金(有限合伙)(简称“前海母基金”)获悉，截至本回复发布时止，前海母基金持有摩尔线程智能科技(北京)股份有限公司股权为186.559万股，最终受益股权比例为0.4664%。联美控股 9月2日互动平台公司通过全资下属公司拉萨联虹科技发展有限公司投资了摩尔线程，投资总额为10000万元。广安爱众 8月26日 2025年半年度报告深圳爱众资本与中保投资有限责任公司等合伙人共同投资设立中保投信云算（嘉兴）股权投资合伙企业（有限合伙），该合伙企业已投资摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司中科蓝讯 8月25日互动平台公司直接持有摩尔线程智能科技(北京)股份有限公司134.04万股，占其首次公开发行前总股本的0.34%，通过北京启创科信创业投资基金合伙企业(有限合伙)间接持有摩尔线程智能科技(北京)股份67.01万股，占其首次公开发行前总股本的0.17%，合计为0.50%。 ST华通 8月19日互动平台 ST华通在互动平台表示，公司通过旗下二级全资子公司上海盛趣数盟企业管理有限公司所投资的产业基金间接投资了摩尔线程智能科技(北京)股份有限公司。公司对其的投资比例较小。盈趣科技 5月12日互动平台盈趣科技在互动平台表示，公司持有摩尔线程股权比例较低。

金融界09-25 19:30

投资有Young开学第一课丨嘉实基金、泰康基金等多家北京公募基金走进对外经贸大学

上的同行者。有温度的金融服务，长伴财富人生。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 10:42

阿里巴巴宣布强化AI和云基础设施布局，AI小宽基人工智能ETF(515980)跟踪指数年内收益超86%同类居首！

公司，才能进一步跟上产业节奏。由此，华富人工智能ETF（515980）通过季度调仓、AI营收占比和成长性指标进行选股和加权，可以更灵敏把握产业内景气趋势变动，覆盖全面但不失锐度，例如最新的9月调仓中，指数及时止盈阶段性高估的光模块龙头，增配算力扩散受益的服务器，以及产品力提升的AI+消费电子应用。既为投资者提供全面覆盖AI产业的指数投资工具，也依靠独有的编制方式，进行基于景气度变化的子行业轮动，以期增厚收益。这种稀缺的“半主动”的Smart Beta指数产品，更适应当前景气趋势持续向上的产业趋势。中信建投认为，当下，AI用户渗透率仍较低，大模型发展仍处于中初级阶段，产业化周期才开始，大模型带来的算力投资方兴未艾，资本开支会随着大模型收入的增长而增长，投资的天花板可以很高。华富人工智能ETF（515980），在全面覆盖人工智能算力和应用各方向的基础上，通过独家因子筛选高AI纯度的成分股，聪明聚焦在景气业绩正在落地的AI环节上，全面覆盖AI领域各个细分模块又不失锐度，助力投资者把握本轮由人工智能引爆的科技牛行情。没有股票账户的场外投资者可以选择华富人工智能ETF联接基金（A类008020，C类008021）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 10:42

从“互联网 +”到 “人工智能 +”：AI 应用的黄金时代已至

金融界09-25 10:20

“产业牛”性质未变，英伟达拟斥资千亿美元投资OpenAI，AI小宽基人工智能ETF(515980)跟踪标的相较同类指数超额收益明显

来逢低分批布局人工智能产业的机会。华富人工智能ETF（515980），在全面覆盖人工智能算力和应用各方向的基础上，通过独家因子筛选高AI纯度的成分股，聪明聚焦在景气业绩正在落地的AI环节上，全面覆盖AI领域各个细分模块又不失锐度，助力投资者把握本轮由人工智能引爆的科技牛行情。没有股票账户的场外投资者可以选择华富人工智能ETF联接基金（A类008020，C类008021）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-23 14:31

“天工计划”正式启动，AI小宽基人工智能ETF(515980)午后上涨3.44%，成分股和而泰10cm涨停

芯片正朝着软硬协同的统一生态演进。华富人工智能ETF（515980），在全面覆盖人工智能算力和应用各方向的基础上，通过独家因子筛选高AI纯度的成分股，聪明聚焦在景气业绩正在落地的AI环节上，全面覆盖AI领域各个细分模块又不失锐度，助力投资者把握本轮由人工智能引爆的科技牛行情。没有股票账户的场外投资者可以选择华富人工智能ETF联接基金（A类008020，C类008021）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-22 13:51

华盛顿邮报观点：欢迎来到美国的“轻滞胀”时代

济的关键在于认识到两个支撑增长的趋势：富人的消费支出，以及企业在人工智能热潮中的大规模投资。现在的经济高度偏向少数大玩家。到目前为止，今年企业在软件和数据中心上的支出——主要用于人工智能——对经济的贡献超过了消费。这令人震惊。美国一直被视为消费型经济体，大部分增长通常来自人们在汉堡薯条、美容护理和橄榄球比赛等各类商品和服务上的消费。然而，突然间，这成了一个人工智能驱动的经济。摩根大通在近期一份报告中写道：“人工智能相关的资本支出为国内生产总值增长贡献了1.1%，超过了美国消费者作为扩张引擎的作用。” 而这些支出主要由大型科技公司主导，包括Meta、Alphabet、微软、亚马逊和甲骨文。消费依然存在，但主要由收入排名前20%的人群推动：他们的年收入大约在17.5万美元以上。穆迪分析首席经济学家赞迪指出，收入排名后80%的人基本上是在原地踏步，他们的支出只是勉强跟上通胀。相比之下，前20%的人群支出增长速度远远超过通胀，可能是因为富人最能从创纪录的股市上涨中受益。经济很可能继续维持增长，即便中低收入家庭正因物价高企、工资跟不上（或仅仅勉强跟上）而承受巨大压力。雇主在当前难以找到替代工作的情况下，也缺乏为员工提供大幅加薪的动力。围绕类似滞胀环境对美联储的挑战，已有大量讨论。美联储专注于降息以阻止更多裁员，却有可能引发更高的通胀，或者出现类似互联网泡沫时期的人工智能泡沫。但同样复杂的情况是，这个分化的“K型经济”里，顶部群体欣欣向荣，而其余人群则在勉强维持生计。换句话说，在商业层面，人工智能相关企业蒸蒸日上，而房地产、农业和制造业等行业却在苦苦挣扎。政策制定者到底要扶持哪些群体？金融咨询公司Financial Insyghts总裁阿特沃特说：“K型经济的根本挑战在于，对于顶端群体，你应该大幅加息，而对于底端群体，你要大幅降息。” 有许多异常力量在发挥作用，但经常被忽视的是：中产阶级正在经历动荡的经济，如果任由他们的处境进一步恶化，将是一个错误。来源：加美财经

加美财经09-19 00:00

美國經濟的兩極撕裂，高收入者繁榮與低收入者困境並行

在美國各地都能看到。以芝加哥為例，北岸富人區的豪宅交易火爆，數千萬美元的房產輕鬆成交；而普通工薪階層卻在為租金和日常開銷苦苦掙扎，收入勉強覆蓋帳單，更別提儲蓄。宏觀上看，金融與科技行業創造了新的百萬富翁，但底層民眾卻被高成本與低收入困住。這種分化的後果，不僅是社會公平的惡化，也是經濟基本面的隱憂。短期內，富裕階層的消費與投資，以及美元作為儲備貨幣的地位，仍能支撐其價值。但長期來看，低收入群體消費力的萎縮、就業市場的不平衡以及潛在的政策調整，都可能削弱美元的根基。其他數據、會議及事件概覽高收入群體因低利率房貸、股市上漲和高薪崗位支撐，消費與財富齊飛。低收入群體工資增幅創十年新低，消費幾近停滯，並在房價和租金上漲中進一步陷入困境。年輕人與少數族裔在就業市場中遭受雙重打擊，失業率上升、資產缺失，使其難以積累財富。短期美元受富裕消費支撐，但長期隱憂在於低收入群體消費力衰退和結構性失衡。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #高收入者消費 #財富分化 #年輕人失業 #美元風險

MonetaMarkets亿汇09-18 14:39

DeepSeek-R1开创历史！AI小宽基人工智能ETF(515980)半日收涨3.37%，成分股掀涨停潮，均胜电子三连板！

进程，国产算力业务有望迎来新机遇。华富人工智能ETF（515980），在全面覆盖人工智能算力和应用各方向的基础上，通过独家因子筛选高AI纯度的成分股，聪明聚焦在景气业绩正在落地的AI环节上，全面覆盖AI领域各个细分模块又不失锐度，助力投资者把握本轮由人工智能引爆的科技牛行情。没有股票账户的场外投资者可以选择华富人工智能ETF联接基金（A类008020，C类008021）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-18 12:50

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