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战场已转移！股市全面上涨势头减弱投资者开始寻找更加优质资产

乐和强生，种类繁多。包括高盛、瑞银和富国银行在其展望未来一年的建议中都建议投资者购买高质量的股票。由Jeremy Grantham创办的资产管理公司GMO于去年11月推出了一只专注于优质资产的主动管理交易所交易基金(ETF)，这是该公司的首只ETF。他们对高质量公司感兴趣的一个主要原因是：在增长放缓的情况下，即华尔街预计今年的环境中，高质量公司往往表现比其他公司更好，受到其稳定的财务业绩、低债务、大量现金储备或其他坚实的业务基本面的保护。瑞银分析师指出，根据历史数据，MSCI ACWI Quality指数在经济增长放缓但保持扩张的6个月时期内，相对于MSCI全球指数的平均值高1个百分点。这种可靠性往往使得优质股相对较昂贵，这意味着投资者可能会在大涨行情中错失一些收益。但对于那些担心股债市最近年初表现不佳的投资者来说，寻找高质量资产提供了一种在市场转向时保持投资的方式，同时可能对市场变动提供一些缓冲。标普500指数在2024年初上涨了0.3%。在接下来的几天里，投资者将分析高盛、运输业风向标J.B. Hunt Transport Services和油田服务公司SLB等公司的财报，同时试图评估经济的实力。由于马丁·路德·金日，周一市场关闭。投资顾问公司GYL Financial Synergies的首席执行官Gerald Goldberg表示，他的公司在2022年调整了模型投资组合，增加了对优质公司的敞口。一年后，这一举措取得了成功。他说：“我们的理论是，从历史上看，当经济放缓或进入衰退时，高质量公司的信用评级会较高，资产负债表会更强大。”他补充说：“业务周围的宽护城河在相对表现上往往更好，而相对质量较低的公司则会表现较差。” 根据FactSet的数据，iShares MSCI USA Quality Factor ETF在2023年上涨了29%，超过了标普500指数的24%。但在2022年指数下跌19%的情况下，它落后于指数，下跌22%。一些研究显示，考虑到风险后，优质股票确实提供更好的回报。AQR Capital Management的分析师Cliff Asness、Andrea Frazzini和Lasse Pedersen在2013年的一篇论文中发现，尽管成本较高，但“质量有着强大而一致的异常回报”，在美国和其他地方，通过押注于优质股票并远离较弱公司的策略将获得显著的回报。 Jensen研究主管Allen T. Bond表示，优质公司通过可持续的竞争优势、增长和财务实力创造价值。他还寻找灵活性，比如自由现金流的产生和在新项目上的投资机会。他说：“在关注质量企业时，我们并不总是寻找爆炸性的增长，但我们希望有吸引人的长期增长，更重要的是我们认为是可预测的增长。”最近，这些包括了一些“华尔街七巨头”科技公司，如谷歌母公司Alphabet、亚马逊、苹果、Meta平台、微软、英伟达和特斯拉，它们推动了去年股市的涨势。其中一些是iShares ETF的最大持仓之一。有些人担心这是投资者追逐表现的迹象，而不是选择优质公司。邦德警告说，保持对质量的偏好需要一种系统性的方法和承诺，即使在它不受青睐的时候也要保持。其他人则警告说，确定什么是质量可能很难理解。晨星分析师本·约翰逊在2019年写道，质量“可能是您在投资世界中找到的最模糊的因素”，投资者最好是通过包括几个投资因素的基金来增强其更广泛的投资组合。他写道：“价格很重要，也许比任何其他因素都更重要。” Glenmede投资战略副总裁Michael Reynolds表示，他的公司已经倾向于质量。尽管经济学家对美国增长的乐观前景，但他说，对衰退的担忧仍然很高。他说：“我们看了过去五六次的熊市，质量因子在这个时期表现出色，质量股票在经济衰退期间的市场压力时表现稳定。”

楼喆2024-01-16

“裁员风”为何吹到金融业？华尔街刺骨寒意这一银行巨头“镰刀”终挥下将解雇逾6万人

明明各方面来看，2023年美国经济基本盘都相当不错，尤其各种就业指标均显示美国失业率偏低、消费者支出稳健、工资增长也跑赢了通胀率。究竟为何硅谷，金融业，美国大大小小公司都接连吹起裁员潮？

芷莹2024-01-15

一周展望：美联储降息预期再迎考验！黄金大涨前还需扫清这一阻碍

士丹利、高盛和嘉信理财都将公布财报。富国银行全球策略师Gary Schlossberg指出，回顾1971年以来的数据就会发现，在美联储开始降息之前，市场不会触底。“如果这种关系成立，那么就意味着从现在到美联储首次降息的时间，你可能会看到一些市场波动。我们认为，降息可能要到春季末或今年年中才会发生。市场可能会不时受到挫折。只有当你看到利率持续下降时，才会为经济复苏奠定基础。” 尽管这位策略师预计标普500指数今年将走高，但他表示，这是“故事的一半”。随着经济放缓，美股今年上半年表现疲弱，在降息实施后，下半年将出现增长复苏。他说，“我们将看到一个碟形周期，在这个周期中，事情会逐渐结束，然后会看到一个温和或适度的经济复苏。” 今年上半年，这位策略师建议投资者关注大型股的流动性，坚持投资优质公司，并增加医疗保健等防御性板块的敞口。今年下半年，他希望更多地配置对经济敏感的股票，比如小盘股，同时增加工业股以及与房地产行业相关的股票的敞口。休市提醒周一，因马丁路德纪念日，美国纽交所将休市一日，芝商所旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间16日03：30结束，股指期货合约交易提前于北京时间16日02：00结束。

金融界2024-01-15

危机四伏！美国商界“谨慎乐观”看淡经济罕见吐露最痛恨这一风险！

仍有一些经济学家和投资者不这么认为。富国银行经济学家最近在最新的经济预测中表示，他们不会很快看到经济衰退。他们在周五(12日)的一份报告中写道：“本着约翰·梅纳德·凯恩斯(John Maynard Keynes)的精神，事实迫使我们改变主意，” “简而言之，我们现在预计美国经济将在整个预测期内继续扩张，直至2025年底。” 根据世界大型企业联合会的调查，企业高管的第二大担忧是“通货膨胀”。虽然通胀已大幅回落，但仍高于美联储2%的目标，甚至高于美国人在疫情爆发前所习惯的任何目标。世界大型企业联合会首席经济学家Dana Peterson表示：“尽管通胀指标有所放缓，但价格水平仍然远高于许多公司的习惯水平，而且由于不少行业劳动力短缺，许多公司仍然面临着工资上涨的压力。” NFIB发布的12月份小企业调查称，通胀再次成为“大街上首要的商业问题”。调查还显示，企业继续面临劳动力成本上升以及为空缺职位寻找合适人选的问题。尽管过去一年通胀大幅放缓，但美国小企业的情绪仍然低迷。 NFIB首席经济学家Bill Dunkelberg在一份新闻稿中表示：“对于小企业主来说，通胀和劳动力质量一直是一个棘手的复杂问题，他们不相信情况会在2024年有所改善。” 根据NFIB的月度调查，12 月份该调查的乐观指数为91.9，“标志着连续24个月低于 50 年平均水平98”。另一个商业风险则是“利率”。尽管市场预计美联储将在今年某个时候开始降息，但可以肯定的是，利率在近期内不会回到接近于零的水平。美联储官员上个月发布的最新经济预测显示，他们预计长期利率将稳定在略低于3%的水平。虽然这一利率低于目前5.25-5.5%(23 年来的最高水平)的水平，但远高于大流行初期接近于零的利率，当时美联储降低了利率以保持经济复苏。 Dana Peterson说：“如果有很多公司有巨额债务到期，并且必须以高得多的利率进行再融资，那么违约风险就会增加。” 她解释：“这肯定会通过金融市场、借钱给他们的实体以及拥有这些证券的投资者得到反馈。这些财务压力可能会降低银行向其他企业和消费者放贷的意愿，” 另一方面，美国企业界似乎也对目前美国国会处于僵局和两极分化带来的风险保持警惕。美国商会主席兼首席执行官Suzanne Clark周四(11日)表示：“企业所说的唯一正在变得更糟的风险，是来自我们自己政府的风险。” 她表示：“我们陷入了党派之争和政治权力摇摆的恶性循环。” #美国债务危机# 去年，国会政治僵局几乎导致美国历史上首次出现债务违约。强硬派保守派目前正试图破坏众议院议长迈克·约翰逊(Mike Johnson)和参议院多数党领袖查克·舒默(Chuck Schumer)最近就支出计划达成的两党协议，距离政府关门的最后期限只有几天了。国会议员之间的争吵是风险评估公司惠誉评级(Fitch)将其美国债务评级从最高的 AAA 下调至 AA+ 的一个重要原因，理由是“治理标准不断恶化”。另一家评级机构穆迪(Moody)在11月份将该国债务前景改为负面。值得关注的是，一些企业在新的一年里将进行成本削减计划。 2024年仅过去几周，一些大公司就已经宣布裁员，包括谷歌母公司Alphabet、贝莱德、亚马逊、Duolingo和花旗集团。摩根大通周五(12日)以惨重的业绩拉开了财报季的序幕。该银行第四季利润较上年下降15%，至93亿美元，远低于FactSet调查的分析师预期。每股收益为3.04美元，也远低于FactSet估计的 3.35 美元。虽然这些数字可能意味着该银行正陷入困境，不过与此同时，摩根大通也刚实现了有记录以来利润最高的一年。 2023年收入增长23%，达到1580亿美元；当年利润也增长32%，达到 496 亿美元。那么如何解释这种差异呢？归咎于#银行业危机#。美国联邦存款保险公司(FDIC)花费了约230亿美元来清理#硅谷银行爆雷#和 Signature银行倒闭后留下的烂摊子。关键是，支付这笔费用的主要是大型银行。摩根大通必须支付与危机相关的一次性 29亿美元费用，拖累其利润下降。该银行表示，如果没有这笔一次性付款，其每股收益将接近3.97美元，超出了预期。摩根大通是美国资产规模最大的银行，通常被视为华尔街其他银行的风向标。其他银行肯定也遇到过类似的问题。美国银行为这场危机支付了21亿美元的FDIC费用。该银行报告第四季每股收益为35美分，低于FactSet预期的每股 53 美分。该银行表示，如果没有一次性费用，该季度的收益约为每股70美分。至于花旗集团，也向FDIC支付了17亿美元的费用。FactSet的数据显示，该银行第四季每股盈利亏损1.16美元，低于每股11美分的盈利预期。花旗则表示，如果不考虑一次性成本，第四季每股收益将为84美分。不仅如此，花旗发现了一些影响其业绩的额外成本，包括阿根廷8.8亿美元的损失和7.8亿美元的重组成本。摩根大通发言人告诉CNN，FactSet和其他分析师的预测并未将这项特殊费用纳入他们的预测中。

marsh2024-01-15

微软超越苹果成为全球市值第一！PPI下行加息预期再升温，纳斯达克100ETF(159659)连续7日吸金近2000万元

目标区间。此外，摩根大通、美国银行、富国银行和花旗相继发布财报，新一季度财报季拉开帷幕。LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示：“我们正在逐渐摆脱盈利衰退，从这个意义上说，2023年第四季度的业绩将为2024年定下基调。在从高通胀时期过渡到通胀正在缓解但尚未达到政策制定者需要的水平对的阶段期间，业绩指引极为重要。” 【“全球科技龙头风向标”——纳斯达克100ETF（159659）】作为美国市场代表性市场指数之一，纳斯达克指数又被称作“美国科技指数”的代表，纳斯达克100指数以纳斯达克指数为基础并加以精华提炼，选取其中100家非金融公司作为成分股，在市值加权的基础上按相应的指数编制规则计算出来的、反映纳斯达克整体市场或者美国高科技走势的指数。纳斯达克100ETF（159659）紧密跟踪纳斯达克100指数，高效布局海外优质科技股，并设有场外联接基金（A类：019547，C类：019548），可供场外投资者选择。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-15

小心3月银行业再“爆雷”！美国存款逆转出现“外流” 美联储逆回购工具快速耗尽

。尽管如此，美国最大的银行摩根大通、富国银行、美国银行和花旗集团对经济持乐观态度，指出即使消费贷款违约开始恢复到大流行前的水平，美国消费者仍然保持弹性。持有摩根大通、美国银行和富国银行股份的Gabelli Funds投资组合经理Mac Sykes表示：“这是一个信贷正常化的时期，但银行的准备金方面一直遥遥领先。” “不确定因素将是今年的经济走势，但大银行有能力应对任何压力。” 美联储去年加息以抑制通胀。但随着物价上涨放缓，今年可能的降息步伐以及经济能否避免衰退，是悬在市场上的关键问题。美国最大银行、经济领头羊摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)表示，消费者仍在消费，市场预计会出现软着陆，但他警告称，美国政府支出可能会继续推高物价。 2023年12月份美国消费者物价指数(CPI)涨幅超出预期，美国人为住房和医疗保健支付了更多费用。戴蒙表示：“这可能会导致通胀更具粘性，利率将高于市场预期。” 他还警告称，美联储降息可能会耗尽系统流动性。他补充说：“这些重大且前所未有的力量使我们保持谨慎。” 富国银行首席财务官迈克·桑托马西莫(Mike Santomassimo)也表示，降息造成的市场不确定性比平时更大。#银行业危机#

颜辞2024-01-13

决策分析：美国PPI数据意外下行增强降息押注美国大银行发布收益警告美债收益率持续下行

主要收入来源的创纪录增长可能即将结束。富国银行预测2024年净利息收入将下降9%，令分析师感到惊讶，而花旗集团则预测今年将小幅下降。就连摩根大通也预计2024年的收入将保持在2023年的水平，但也预测今年的收入将下降。下一个交易日焦点、风向标： 01:00德国2023年GDP 02:00欧元区11月季调后贸易帐(十亿欧元) 15:50日本12月国内企业商品物价指数(年率) 23:00英国11月商品贸易帐(百万英镑) 瑞士第54届世界经济论坛年会在达沃斯举行，主题为“重建信任” 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元下跌，收报1.0948，跌幅0.21%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1003，进一步阻力位于1.1035，关键阻力位于1.1072；汇价下行的初步支撑位于1.0934，进一步支撑位于1.0897，更关键支撑位于1.0865。英镑：英镑/美元下跌，收报1.2747，跌幅0.10%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2789，进一步阻力位于1.2830，关键阻力位于1.2880；汇价下行的初步支撑位于1.2698，进一步支撑位于1.2648，更关键支撑位于1.2607。日元：美元/日元下跌，收报144.872，跌幅0.19%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于146.127，进一步阻力位146.985，关键阻力位于147.557；汇价下行的初步支撑位于144.697，进一步支撑位于144.125，更关键支撑位于143.267。 #决策分析#

楼喆2024-01-13

美股收盘：道指跌120点科技股走势分化，微软收盘市值超苹果、百度跌超7%

元的收益，比2022年增长了32%。富国银行第四财季营收204.8亿美元，上年同期196.6亿美元，市场预期203亿美元。该公司预计2024年持续运营亏损约为13亿美元。花旗集团第四财季营收174.4亿美元，相较于上年同期的180亿美元有所下降，同时低于市场预期的186.8亿美元。该集团预计2024财年调整后的营收将在800亿至810亿美元之间。美国联合健康集团第四财季营收944亿美元，同比增长14%，较市场预期高22.2亿美元；非GAAP每股收益为6.16美元，较市场预期高0.17美元；归母净利润为54.55亿美元，同比增长14.6%。第三季度的医疗损失率为85%，远高于分析师83.9%的平均预期。该比率是衡量医疗保险保费收入的重要指标，投资者认为较低的比率更有利。截至发稿，联合健康跌3.66%，报19.92美元。在特斯拉大本营——加利福尼亚州弗里蒙特工厂的传单中，特斯拉承诺向材料处理人员、生产助理和质量检验员提供加薪，并称进行“市场调整式加薪”以迎接新年，但并未透露具体幅度。弗里蒙特工厂的一名工人证实了这一消息，称2024年薪资信息已经在一些网站上发布，且特斯拉最近也确实实施了加薪。这一举动也被广泛解读为特斯拉向工人们的示好，以此来阻止工人们加入UAW并因签署集体谈判协议而发起新的工会运动。此外，凯茜-伍德的方舟投资管理公司周四买入特斯拉价值2500万美元的股票。此次交易正值特斯拉股价下跌之际，但伍德继续对这家电动汽车巨头的长期潜力表现出信心。伍德旗下两只基金ARKK和ARKW当天总计买入了112475股特斯拉股票，按收盘价计算价值约2555万美元。

金融界2024-01-13

【美股收市】美国大银行发布财报后纷纷下跌美国12月PPI意外下降联合健康拖累道指走低

在第四季度利润下降后下跌约1.1%，而富国银行 (Wells Fargo) 尽管第四季度利润较高，但股价仍下跌3.3%。摩根大通 (JPMorgan Chase) 表示，其盈利较上年同期下滑15%，该银行股价下跌0.7%。与此同时，花旗集团在宣布公司将裁员10%后，股价上涨略高于1%。周五早些时候，该银行在发生几项大额费用后公布季度亏损18亿美元。 Edward Jones高级投资策略师Mona Mahajan 表示：“这与第四季度的一些强劲趋势和反弹略有逆转，但我认为市场对通胀处于观望模式，2024年的推动因素，像任何一年一样，将是盈利增长和估值扩张。今年市场参与度的广度可能会增加。” 周五，投资者得到了一些有关通胀的令人鼓舞的消息，美国12月生产者物价指数意外下降 0.1%。该数据是在周四更广泛关注的消费者价格数据公布后公布的，该数据比经济学家的预期略高，当月价格上涨0.3%，较去年同期上涨3.4%。 Comerica Bank首席经济学家Bill Adams表示：“PPI证实12月份CPI的回升可能是一次性的。美联储在2024年开始降息并放慢缩减资产负债表步伐的道路继续清晰。” 本周，主要股指小幅上涨。道指上涨0.34%，标准普尔500指数上涨1.84%。纳斯达克指数表现优于大盘，截至周五收盘上涨2.09%。在债券市场，美债收益率下跌。10年期美国国债收益率从报告发布前的近4%降至3.95%。更密切地追踪美联储预期的2年期美国国债收益率从批发通胀报告发布前的4.27%降至4.16%。根据芝商所的数据，交易员重新押注美联储将在3月份开始降息。下周，美国最新的零售销售数据将提供消费者实力的最新快照。关于消费者信心的新解读将揭示人们是否继续看到更乐观的通胀轨迹。在企业盈利方面，另一波金融服务公司即将公布财报。摩根士丹利、高盛和嘉信理财将公布最新的季度收益。市场将深入了解美国经济状况以及随着美联储预计进入下一阶段的利率制定政策，银行的表现如何。 #美股收盘#

楼喆2024-01-13

市场动态汇总: PPI数据出人意料债券交易商加大对鸽派美联储的赌注各银行业绩涨跌不一

番宣布它们最大收入来源的盈利纪录终结。富国银行惊讶地预测2024年净利息收入下降9%，而花旗集团则预测今年会有轻微下降。即使摩根大通公司预计其2024年的业绩水平将保持在2023年的水平，但预计该公司在今年的业绩将下滑。企业要闻：摩根大通公司以创下美国银行业历史上第7个创纪录的净利息收入季度，以及出人意料地预测今年这一好运可能会延续，收官了充满利润的一年。富国银行公司第四季度成本高于预期，被裁员费用和银行去年因地区银行危机而向联邦存款保险公司主要基金投入的款项所拉动。花旗集团表示，将裁减2万个岗位，这将为首席执行官Jane Fraser提高这家华尔街巨头的回报率节省高达25亿美元。美国银行的业绩低于预期，因为该银行在第四季度的许多费用削减了利润，而该公司的固定收益交易员出现了意外的收入下降。 BlackRock公司的客户在第四季度涌入其长期基金，向交易所交易基金和其他产品增加了630亿美元，这表明投资者在股票和债券市场飙升时将资金投入使用。由于持续高昂的成本抵消了国际旅行的复苏所带来的收益，达美航空公司撤回了其2024年的利润目标。美国联邦航空管理局表示，将加强对波音公司的生产和制造业务的监督，此前一天该局已对该制造商进行了正式调查，原因是上周一架737 Max 9飞机发生事故。 Lockheed Martin公司和美国宇航局计划向公众展示一架可能为航空公司极大提速飞行铺平道路的飞机。 Dish Network Corp.的一些债权人正在研究法律选项，包括向该公司发出违约通知，此前该公司将有价值的资产挪移到了债权人的触及不到的地方。 UnitedHealth Group报告的四季度医疗成本高于华尔街分析师的预期，尽管整体业绩超过了预期。

丰雪鑫992024-01-13

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