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通胀真的见顶了？！全球风暴逼近：CPI报告有如核弹市场破位行情一触即发

较高水平。美联储“将推高短期利率，”富国银行投资研究所的全球策略师Gary Schlossberg说，“我们将看到美国国债收益率曲线出现不断加深的反转和全面反转。” 中国军方表示，为回应美国众议院议长南希·佩洛西的访问，在台湾附近举行的演习已经结束，同时承诺将继续在台湾附近进行常态化巡警。

厉害啦2022-08-10

就等着美国CPI了！市场谨慎承压，美联储鹰声嘹亮中国数据惹人忧

率在高位。美联储“将推高短期利率，”富国银行投资研究所的全球策略师Gary Schlossberg说，“我们将看到美国国债收益率曲线出现不断加深的倒挂和全面反转。” 中国7月份消费者价格指数(CPI)加速上涨，至2.7%，为两年来最高水平，但低于经济学家的预期。生产者价格指数(PPI)上涨4.2%，低于预期中值，也低于6月份的水平。根据周二提交给监管机构的文件，埃隆·马斯克出售了特斯拉公司69亿美元的股票，这是他放弃收购推特公司以来首次出售这家汽车制造商的股票。

厉害啦2022-08-10

能源价格大跌或致美国通胀见顶美联储将如何接招？

[富国银行认为，目前经济似乎正在减速但没有崩溃，这与美联储冷却通胀的目标一致。在9月会议上，至少将加息50个基点，如果未来两份CPI报告中的通胀率降幅不及预期，可能还会再加息75个基点。该行认为，虽然通货膨胀有望在第三季度开始放缓，但需要很长时间才能完全恢复到可持续的水平。] 当地时间周三，美国商务部将公布7月美国消费者物价指数（CPI）。在6月数据意外反弹至1981年以来新高后，受近期能源等大宗商品价格回落等因素影响，市场普遍预期本月通胀压力将有所回落。对于美联储而言，如何在打压物价的同时实现经济软着陆和维护就业市场稳定依然是摆在面前最实际的挑战。多因素缓解物价涨势大宗商品回落和供应链瓶颈缓解是影响通胀预期的关键因素。根据纽约联储周一发布的月度调查，7月消费者一年期通胀预期从纪录高位6.8%下降到6.2%，三年期从上月的3.6%下降到7月的3.2%，五年期从上月的2.8%降至2.3%。作为美国本轮通胀的最大推手，7月以来能源价格大幅回落起到关键作用。由于市场对全球经济衰退的担忧，国际油价已经跌至近半年低位。目前，美国国内汽油均价已经从6月创下的历史高位5美元以上回落到4.18美元。农产品(5.710,-0.06,-1.04%)价格也随着乌克兰粮食外运重启推进而缓和，第一财经记者注意到，近一个月来美国小麦期货下跌超10%，玉米、大豆跌幅近3%。与此同时，纽约联储上周发布的全球供应问题指数报告称，随着港口拥堵和其他障碍的缓解，7月份全球供应链压力降至2021年1月以来的最低水平，该指数目前比去年12月的创纪录高点下降了50%以上，但仍远高于疫情前的水平。供应链问题已成为全球从疫情中复苏的关键问题，也是美联储和其他主要央行抑制通胀努力应对的挑战。最新的采购经理人指数（PMI）也显示了供需关系改善对价格的影响。美国供应管理协会（ISM）制造业商业调查委员会主席菲奥雷（TimothyFiore）表示，来自制造业的数据表明，在过去两年的强劲增长之后，新订单指数回落减缓了物价压力，制造商价格指数降至2020年8月以来最低水平。标准普尔全球首席商业经济学家威廉姆森（ChrisWilliamson）则指出，7月原材料和成品的价格涨幅继续放缓，这进一步表明通货膨胀已经达到顶峰。克利夫兰通胀预测工具InflationNowcasting显示，包括CPI、核心CPI和个人消费支出（PCE）月率在内的指标有望在7月有所回落，其中CPI月率将降至0.27%，同比增速将回落至8.8%。不过需要注意的是，8月CPI增速预期也是8.8%，显示出通胀或难以迅速回落。牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨（BobSchwartz）在接受第一财经记者采访时表示，预计本轮通胀降温过程将是缓慢的，美联储依然会保持高度警惕。他认为，除了商品价格以外，还需要关注通胀向服务业扩散的信号。这是因为服务价格（酒店、娱乐、机票等）的走势往往是易涨难跌，这将是未来通胀变得根深蒂固的风险。消费者支出面临考验上月公布的数据显示，美国二季度国内生产总值（GDP）继续环比萎缩，为2008年金融危机以来首次，陷入技术性衰退。受物价压力影响，作为经济主要引擎的消费者支出同比增速降至1%，但这是自疫情复苏以来的最小增幅。施瓦茨告诉第一财经，由于美国经济出现放缓迹象，消费者维持开支的同时变得谨慎。当前确实存在这样一种风险，即超额储蓄对支持消费者支出的作用可能低于此前预期，而未来储蓄率对经济增长前景有重大影响。美国零售巨头沃尔玛近日发布业绩预警，称通胀正在对消费者开支产生巨大冲击，下半年百货业将面临更大压力。“与去年发放的刺激支票相比，如今人们需要为食品通胀买单。一些客户已经承受了压力。”沃尔玛首席执行官麦克米伦（DougMcMillon）在声明中表示。另一家零售巨头塔吉特则在6月初宣布，将采取包括降价在内的措施以减少过剩库存。塔吉特首席执行官康奈尔（BrianCornell）当时表示，公司曾预计需求会在刺激效应结束后放缓，但对现在的降温幅度感到措手不及。包括咨商会和密歇根大学消费者信心指数调查持续处于低位。“对通胀的担忧，继续打压着消费者。”咨商会经济指标高级主管佛朗哥（LynnFranco）指出，汽车、房屋和主要家电等耐用品购买意愿在7月份全部回落。“展望未来六个月，通胀和加息可能继续对消费者支出和经济增长构成强劲阻力。” 贷款消费成为备用选择。美联储5日发布的数据显示，美国6月份消费贷款大幅反弹，增加了401.54亿美元，为有史以来第二高的单月增幅。信贷变动通常是经济状况的重要风向标，去年美国信贷回升主要反映了经济好转、工资上涨和劳动力市场强劲，消费者可以借更多的钱来买新车、度假等。然而高通胀和利率上升使情况更加复杂。美国家庭收入的购买力正在下降，加息意味着人们必须为信用卡、汽车贷款和其他大额贷款支付更高的利息。如果经济持续放缓，信贷使用可能会下降，消费者通常会减少支出，从而进一步加剧经济风险。施瓦茨认为，从信贷数据看，面对通胀压力不少人选择通过借款来支持消费。尽管有经济放缓的其他迹象，但7月份的就业报告表现良好，显示就业增长基础广泛且正在加速，薪资增速也在企业需求旺盛的推动下保持健康。在目前的情况下，消费者信心指数所表现的情绪没有导致日常支出的减少，但通胀对消费选择的影响已经开始显现，这需要警惕。美联储如何选择加息路径为了应对通胀压力，3月以来美联储已经累计加息225个基点，创下上世纪80年代以来最快政策收紧力度。多位美联储官员近期重申了强硬政策立场。旧金山联储主席戴利（MaryDaly）表示，美联储对抗通胀之路“远未结束”，将坚定致力于维持物价稳定。芝加哥联储主席埃文斯（CharlesEvans）则表示，加息幅度取决于通胀是否有所好转，他更青睐让利率更接近对经济略有限制性的水平后放慢节奏，避免美联储落入因加息更快，随后不得不降息的地步。最新的非农数据提振了外界对美联储加息的预期，与短期利率密切挂钩的2年期美债收益率上周大涨超30个基点，创近10年来最大周涨幅。与此同时，加息对经济的潜在风险令2/10年期美债收益率倒挂程度升至2000年以来新高。 “美联储将继续努力在不使经济陷入衰退的情况下抑制通货膨胀。”穆迪分析经济学家迪安托尼奥（DanteDeAntonio）表示，“工资和价格增长数据不会对他们有任何帮助，因为即使整体经济已经走弱，上涨压力仍明显存在。” 富国银行认为，目前经济似乎正在减速但没有崩溃，这与美联储冷却通胀的目标一致。在9月的会议上，至少将加息50个基点，如果未来两份CPI报告中的通胀率降幅不及预期，可能还会再加息75个基点。该行认为，虽然通货膨胀有望在第三季度开始放缓，但需要很长时间才能完全恢复到可持续的水平，因此经济未来的道路看起来很坎坷。施瓦茨告诉第一财经，在明确出现拐点并回落之前，美联储很难在物价问题上“松口”，通胀见顶并不意味着问题的解决。美联储目标是看到真正的信号，确信通胀正在朝着2%持续前进。另一方面，近期劳动力市场出现了波动迹象，无论9月加息50个基点还是75个基点，随着利率不断接近中性水平，经济压力、消费者需求的变化将使得美联储从四季度开始考虑将加息幅度降至25个基点，并可能在明年上半年结束加息周期。

进击的巨人2022-08-10

美国通胀将见顶？7月CPI料降温，美联储如何接招

经济已经走弱，上涨压力仍明显存在。” 富国银行(43.19,-0.57,-1.30%)认为，目前经济似乎正在减速但没有崩溃，这与美联储冷却通胀的目标一致。在9月的会议上，至少将加息50个基点，如果未来两份CPI报告中的通胀率降幅不及预期，可能还会再加息75个基点。该行认为，虽然通货膨胀有望在第三季度将开始放缓，但需要很长时间才能完全恢复到可持续的水平，因此经济未来的道路看起来很坎坷。在明确出现拐点并回落之前，美联储很难在物价问题上“松口”，通胀见顶并不意味着问题的解决。美联储目标是看到真正的信号，确信通胀正在朝着2%持续前进。另一方面，近期劳动力市场出现了波动迹象，无论9月加息50个基点还是75个基点，随着利率不断接近中性水平，经济压力、消费者需求的变化将使得美联储从四季度开始考虑将加息幅度降至25个基点，并可能在明年上半年结束加息周期。

进击的巨人2022-08-09

周评：中美风暴！佩洛西访台引爆全球舆论，非农亮眼惊掉下巴市场猝不及防

的影响。” “我认为市场将继续震荡。”富国银行(Wells Fargo)驻香港的亚太银行和资本市场主管David Ratliff表示，“人们开始解读本轮美联储收紧政策的步伐。” “目前股市很难看到任何有意义的上涨，”瑞银集团(UBS Group AG)全球财富管理董事总经理Xi Qiao说，“市场交易将喜忧参半，在我们有一点确定性之前，市场将保持震荡。” 下周展望展望下周，市场日程较为清淡，重点聚焦美国7月CPI通胀数据。此外，美联储官员也将发表讲话。具体来看，经济数据方面，周一可关注日本6月贸易帐以及欧元区8月Sentix投资者信心指数。周二英国中国7月M2货币供应、美国7月NFIB小型企业信心指数将出炉。周三是当周的重点，美国7月CPI、核心CPI将重磅出炉，在美国7月非农数据意外靓丽，令美联储加息75个基点的几率大增后，市场格外关注美国通胀表现，寻找是否会出现见顶的迹象。经济学家们预计，美国7月份消费者物价指数(CPI)年率将达到8.7%，6月份为9.1%。分析师们警告称，如果通胀超出预期，市场将预计9月加息75个基点，甚至开始预计加息100个基点。 Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman表示，目前任何正面的宏观消息对市场来说都是坏消息，因市场预期美联储将采取更激进的应对措施。“经济看起来越强劲，美联储的回旋余地就越大，可以更积极地加息。例如，如果就业形势艰难，美联储会更倾向于转向，放慢加息速度，甚至暂停加息。但任何好的经济消息都会推动美元走高。” Millman还提醒投资者，在接下来的几个月里，数据往往会进行修正，这可能会影响7月份强劲的就业数据，甚至是即将公布的通胀数据。周四市场关注德国6月未季调经常帐以及美国上周初请失业金人数、美国7月PPI。周五英国第二季度GDP修正值、英国6月制造业产出；法国7月CPI月率；欧元区6月工业产出以及美国8月密歇根大学消费者信心指数初值将出炉。央行动态方面，美联储高官将陆续发表讲话，周三2023年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯就美国经济和货币政策进行讨论；周四2023年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利就通胀进行讨论。

厉害啦2022-08-06

太意外！靓丽非农震惊市场、中国对佩洛西访台祭出8项反制措施美元大涨逾100点黄金急跌逾20美元

示，就业数据好于预期，引发了美元暴涨。富国银行分析师表示，目前看来，美联储可能在9月FOMC会议上加息至少50个基点，如果未来两份通胀报告显示通胀没有下降的迹象，美联储可能还会再加息75个基点。目前，经济数据传递出的信息喜忧参半，炙手可热的就业数据似乎越来越与其他数据不相符。换句话说，每月超过50万个就业岗位的增长和不断下降的失业率是难以忽视的，我们认为这些数据将给FOMC提供信心，以积极推进对抗通胀的斗争。金融博客Zerohedge点评称，非农报告的强劲表现推动美联储加息预期飙升，现在9月加息75个基点的概率再次突破70%。所有这些都破坏了市场的牛市，股票价格大跌。收益率曲线大幅趋平——2年期10年期国债目前处于2000年8月以来最严重的倒挂水平，与此同时，金价暴跌美元大涨。鲍威尔先生已经在重写其杰克逊霍尔的演讲稿了吗？随着7月非农就业报告推高美债收益率和美元，金价周五从一个月高点回落。现货黄金短线下跌近24美元，刷新日低至1764.81美元，较日高则回落30美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） Kinesis Money的市场分析师Rupert Rowling在一份报告中称，积极的就业形势让美联储在不导致经济陷入衰退的情况下，有进一步升息的空间，金价的上行涨势可能会被限制在1800美元。美元指数上涨1.1%，令黄金对海外买家来说更加昂贵，而美国国债收益率在数据公布后扩大了涨幅。 CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson在一份报告中表示：“今天的就业市场报告对黄金多头来说是个坏消息，下周的CPI报告将是下一个关键考验。” 美国7月就业报告远好于预期后，股市震荡下跌，投资者评估强劲的就业市场对美联储加息行动意味着什么。道琼斯指数下跌135点或0.42%，标普500指数下跌0.80%，纳斯达克综合指数下跌1.34%。（标普500指数30分钟走势图，来源：FX168）非农报告公布后，美国股市开盘走低，尽管该报告似乎表明美国经济目前并未陷入衰退。由于美联储继续加息以抑制通货膨胀，就业增长预计将放缓，但这份报告显示，劳动力市场仍然火热。这意味着央行可能会在下次会议上采取更激进的行动。 B. Riley Financial首席市场策略师Art Hogan说，“任何认为‘美联储明年将转变政策，并开始降息’的人都必须马上离开，因为这是不可能的。”“现在的情况显然是，经济并没有急转直下，也没有陷入衰退。” 这份报告至关重要，因为它是美联储在9月份会议上决定加息幅度之前将看到的两份报告之一。在美联储做出下一次利率决定之前，还将有另一份就业报告和另外两份消费者价格指数(CPI)数据需要权衡。尽管市场担心通胀对经济增长和需求的影响，但供应紧张的迹象使价格受到支撑，油价上涨。美国WTI原油价格上涨逾3美元，至90.76美元/桶高点；布伦特原油期货价格上涨约3%，突破96美元/桶关口。（WTI原油30分钟走势图，来源：FX168）当就业数据好转的消息传出时，原油价格通常会下跌，因市场自然会假设美联储可能会采取更多的货币紧缩政策——这种情况可能会削弱原油需求。 7月份非农就业报告出炉后美元上涨，这是另一个典型的原油利空因素，因为以美元计价的原油对外国买家来说变得更加昂贵。但石油市场拒绝配合，尽管有看似不利的因素，石油市场仍在上涨。原油价格在过去一个月、尤其是上周大幅下跌，WTI原油从最近接近105美元的价格回落。但石油市场依然吃紧，欧佩克下调了今年全球石油盈余的预期。该集团同意将9月份的产量目标小幅上调10万桶/日，尽管截至8月份，该集团100%的减产措施已经解除。欧佩克+会议结束一天后，沙特阿拉伯提高了对所有市场大多数原油等级的价格。这一举动通常会被其他海湾产油国效仿，它们也会相应地提高原油价格。沙特阿拉伯将9月份运往亚洲的阿拉伯轻质油价格溢价上调至9.80美元的历史高点，高于阿曼/迪拜的价格。

夏洛特2022-08-06

俄乌冲突下的受益者：美国6月贸易逆差大幅收窄

者的购买力，他们的信心也在恶化。　　富国银行分析师Tim Quinlan和Shannon Seery在报告中称，美国贸易逆差短期内料将逐步收窄，因美国国内需求放缓打压进口的增长。分析师称，贸易数据环比变化可能仍然有些不稳定，但我们认为，两年内贸易逆差增加近一倍是暂时的，需求的稳定将在一定程度上使逆差正常化。　　国际货币基金组织(IMF)已将其对美国2022年经济增长的预期从4月份的3.7%下调至2.3%。

黄金小不懂112022-08-05

台海军演进行中！全球市场震荡反弹：英国央行马上要加息美元承压黄金反弹

经济成长。 “我认为市场将继续震荡。”富国银行(Wells Fargo)驻香港的亚太银行和资本市场主管David Ratliff表示，“人们开始解读本轮美联储收紧政策的步伐。” 美元受到美联储官员的支撑，他们驳斥了将放缓加息步伐的说法，其中一位官员表示，加息50个基点是“合理的”。在美联储和欧洲央行大幅升息以遏制数十年高位的物价上涨后，投资者预计英国央行在北京时间周四晚19:00宣布货币政策会议结果时，也将随之升息50个基点。在英国央行升息之前，英镑小幅波动，尽管经济衰退的风险越来越大。市场押注英国央行将以1995年以来最大幅度加息，以抑制通胀。英镑可能会在没有鹰派惊喜的情况下挣扎——尤其是在英国经济前景看起来疲弱而美国数据提供了一些惊喜的情况下。 “人们倾向于加息50个基点，这可能是一个观点不一的决定。然后就是如何看待未来的问题了。”CMC markets首席市场分析师Michael Hewson表示。 “英国经济正在陷入衰退，他们对此无能为力。英国央行的主要焦点应该是把通胀从目前的水平拉下来，就像美联储正在做的那样，”Hewson说。欧洲央行的一项调查显示，欧元区消费者正为经济萎缩和高通胀持续做好准备。美国国债价格下跌，10年期美国国债收益率攀升至2.73%，因为美联储官员表示，他们坚决采取激进的加息措施来冷却通胀。受需求担忧的影响，油价徘徊在每桶90美元附近。金价上涨，一度触及1780美元。比特币在2.3万美元附近震荡。中美紧张局势仍是笼罩前景的不确定因素之一。作为对美国众议院议长南希·佩洛西访问台湾的回应，台湾准备迎接中国军队在围绕岛举行的军事演习。中国解放军因应美国众议院议长佩洛西访台，今日中午12时起，将在台海周边6处海域及空域，以包围台岛方式进行军演，并组织实弹射击，直至周日中午12时，相当于将台湾四周海空域划为军事禁区，估计近千航班将受影响，包括进出台湾的国际航班及飞越台湾上空的航班，当局已与日本和菲律宾协调，将利用替代航道。

厉害啦2022-08-04

决策分析：中国前所未有“锁台”实弹演习！市场紧张情绪消退，黄金反弹站上1770

经济成长。 “我认为市场将继续震荡，”富国银行驻香港的亚太区银行和资本市场主管David Ratliff表示，“人们开始解读本轮美联储收紧政策的步伐。” 美元指数稳定在106.390。受到欧洲能源危机影响的欧元兑美元交投在1.0165。澳元因澳大利亚创纪录的贸易顺差小幅上涨0.2%，至0.6968美元。在亚洲市场中，台海局势的武力威胁略显次要，但中国股市的波动表明，投资者认为仍存在大量风险。在佩洛西访问台湾的第二天，中国在环绕台湾的六个地区进行了前所未有的实弹军事演习。布伦特原油期货价格持平于每桶96.81美元。现货黄金价格上涨0.4%，至每盎司1,770美元上方。日内焦点及风向标：待定新一轮伊朗核协议谈判举行 16:00 欧洲央行公布经济公报 19:00 英国央行公布利率决议和会议纪要 19:30 英国央行行长贝利召开新闻发布会 20:30 美国至7月30日当周初请失业金人数 20:30 美国6月贸易帐 22:00 美国7月纽约联储全球供应链压力指数 24:00 美联储梅斯特就货币政策发表讲话

厉害啦2022-08-04

美联储9月或仍加息75个基点？华尔街对美联储下次加息幅度存在分歧

观察人士不愿接受这一结论。花旗集团和富国银行的经济学家甚至在9月份看到了再一次加息75个基点的可能。虽然高盛集团和摩根大通公司的人认为届时将下调至50个基点，但他们仍然认为美联储目前不会退缩。以下是华尔街各大银行预测的概要：美国银行美联储将在9月将基准利率上调50个基点，然后将在11月和12月转为加息25个基点。花旗集团美联储将在9月将基准再上调75个基点，将在年底前将利率提高到4%，2023年可能还会有更多的加息. 高盛美联储将在9月加息50个基点，随后将在11月和12月两次加息25个基点，利率将达到3.25%-3.50%的峰值。摩根大通美联储9月加息50个基点，今年将把基准再上调25个基点，年底会暂停。摩根士丹利美联储将在9月加息50个基点，利率将在今年年底达到3.5%-3.75%左右的峰值。政策制定者将在2023年12月降息25个基点。富国银行 9月将再次加息75个基点

Dan19772022-07-29

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