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基金早班车|三月开门红！北向资金大幅净买入70亿元，终结连续5日减仓态势
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　　5.据彭博3月1日报道，全球最大对冲基金桥水基金正在限制其旗舰基金的规模，将更多的资金和人才投入到人工智能和机器学习中，扩大亚洲和股票市场的业务，并加倍致力于可持续性。为了削减成本并释放资源，它还将在未来两周内进行公司范围内的重组，裁员约100人，员工总数约为1,300人。　　二、基金重仓股时讯　　随着近期上市公司年报逐渐披露，私募已经出现在14家上市公司2022年年报前十大流通股东名单，期末持股市值超21亿元，其中凯瑞德、金三江、华融化学、锦和商管等个股为私募新进重仓股。2022年四季度，冯柳执掌的高毅邻山1号现身恒顺醋业前十大流通股东，这也是冯柳去年年报出现的第一只重仓股。顺络电子获得景林全球基金和方位成长10号私募共同重仓，期末持股市值超过8.1亿元居首。　　银行板块整体下机构调研热情不减。Wind数据显示，2月，券商、基金、保险资管等机构投资者调研9家上市银行，包括常熟银行、苏农银行、瑞丰银行、齐鲁银行、苏州银行、无锡银行、杭州银行、紫金银行、厦门银行。信贷投放、息差、中收业务等，是调研过程中备受关注的焦点。　　拓尔思近日发布多则公告，提醒投资者拓尔转债将被强制赎回，持有该债券的投资者需注意在限期内及时转股或者卖出。3月2日是拓尔转债最后交易日，不及时操作可能亏损近60％。　　三、宏观&产业　　3月1日，国新办举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会，工业和信息化部部长金壮龙、副部长辛国斌和工信部总工程师、新闻发言人田玉龙介绍“加快推进新型工业化做强做优做大实体经济”有关情况，并答记者问。　　2023年医药集采工作任务敲定！国家医保局发布通知明确，持续扩大药品集采覆盖面，到2023年底，每个省份的国家和省级集采药品数累计达到450种，其中省级集采药品应达到130种，化学药、中成药、生物药均应有所覆盖。通知指出，开展新批次国家组织高值医用耗材集采，持续开展口腔种植价格专项治理。　　四、本周新发基金
金融界2023-03-02
全球最大对冲基金迎来40年最大改革！后达利奥时代桥水加倍押注亚洲和AI
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Associates)，这家全球最大的对冲基金注定会发生天翻地覆的变化。实际上，早在5个月前达利奥移交控制权之前，改革就已经开始了，对他培养的臭名昭著的奇怪文化进行了不那么微妙的调整。现在，他留下的由首席执行官巴尔·戴(Nir Bar Dea)领导的管理团队正在采取一项雄心勃勃的战略，以提高回报，提高盈利能力，并开发新的收入来源，这相当于40年来最大的改组。桥水正在限制其旗舰基金的规模，将更多资金和人才投入人工智能(AI)和机器学习，在亚洲和股市扩张，并在可持续性方面加倍下注。为了削减成本和释放资源，该公司还将在未来两周内进行全公司范围内的重组，在约1300名员工中裁员约100人。 “仅仅做我们一直在做的事情是不够的，”41岁的巴尔·戴在接受媒体采访时说。“要么进化，要么死亡。这就是正在发生的事情。” 这家市值1380亿美元的公司的这一新方向，在一定程度上是始于2020年的领导层换届的产物。当时，桥水在大流行的第一年连续几年表现不佳和亏损，迫使它成立了一个监督其投资决策的委员会。自那以后，主打的Pure Alpha投资策略已经反弹，年化净回报率达到了10%，不过许多所谓宏观投资领域的同行表现要好得多。这些转变也反映出对冲基金行业格局的演变，包括Citadel和Millennium Management等多策略巨头的崛起、可持续金融的蓬勃发展，以及生成式人工智能和量子计算等技术的出现。限制旗舰基金的规模多年来，这家总部位于康涅狄格州韦斯特波特(Westport)的公司一直无视传统观点，即单个对冲基金策略存在天然规模限制。Pure Alpha和只做多的对手All Weather不断吸收资产，到2011年，桥水管理的资产规模达到了当时前所未有的1000亿美元。但随着利率趋于平稳，桥水的业绩也随之下降。现在，情况发生了逆转，该公司限制了对Pure Alpha的投资，希望它能在更小的资金池上产生更高的风险调整回报率(即夏普比率)。该战略的上限将比其最大规模低20%至30%。过去10年，该战略的最高规模约为1000亿美元。 “作为一家公司，我们的价值观是无处不在的卓越，并始终努力超越，”巴尔·戴表示。“我们希望确保我们的旗舰产品能够实现这一点。” 桥水认为，通过限制Pure Alpha的产能，它可以在其他战略中抓住一些机会，并为新的计划重新配置资源。当然，没有人能保证它会成功;对冲基金的历史上充满了被挫败的野心。保持相关性作为一名企业家和以色列军队的前军官，巴尔·戴于2015年加入桥水基金，当时他在投资界相对不为人知。然而，他迅速晋升，于2022年1月成为联合首席执行官。与联合首席投资官Greg Jensen等同事一起，巴尔·戴渴望实现公司的现代化，重塑其古怪的文化。但73岁的达利奥一直推迟将权力移交给年轻一代的计划。巴尔·戴称，与达利奥的一些退出谈判“非常艰难”。 “保持相关性的唯一方法就是创新，”他说。“在过去几年里，我们在这方面做得有点慢。” 现在，变化正在加速。本月早些时候，37岁的Karen Karniol-Tambour加入了48岁的Jensen和64岁的Bob Prince，成为三位联合首席信息官之一。作为更广泛改革的一部分，Mark Bertolini将辞去联合首席执行官一职，成为桥水董事会的独立董事。随着达利奥作为巴尔·戴和他的投资主管们的导师坐在后排，该公司的新领导层正在四个领域推进: 1）开发更多投资亚洲的基金，并将其新加坡员工从15人左右增加一倍，以实现业务多元化，并加强与该地区长期客户的联系。 2）增加使用个股来表达桥水对宏观趋势(如利率方向或大宗商品价格)观点的产品。 3）扩大可持续性，专门对股票进行押注，并采用能够产生超额回报(alpha)的策略。 4）在Jensen的指导下创建一个新团队，设计由人工智能和机器学习驱动的投资工具。桥水的目标是，随着时间的推移，为每个项目吸引数十亿美元的资产，减少对Pure Alpha和All Weather的依赖。达利奥所在的董事会批准了这项新战略。 Prince在接受采访时说:“在某个时刻，你会获得一个临界质量，让你可以构建其他东西来帮助客户。”“Alpha很抢手。” 严重波动在执掌桥水基金的47年里，达利奥不仅打造了一家规模空前的对冲基金经理公司，开创了一种系统的方法，将知识和理解编入规则；他还灌输了一种不同寻常的“彻底透明”文化，他在2017年的畅销书《原则》(Principles)中详细描述了这一点。巴尔·戴的贡献是他所谓的“飞轮”——新人才与新想法的良性循环，需要新的目标和灵活的战略。他知道自己面临的挑战是，如何让桥水再繁荣半个世纪，尽管技术革命必将搅乱整个行业。 “我们正在经历严重的波动，”巴尔·戴说。“我们没有涉猎。”
夏洛特2023-03-02
美股收盘：纳指跌近百点中概股多走高能链智电涨超7%
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么最近积累了超过100亿美元空头头寸的对冲基金将会有麻烦。　　“要么变，要么死” 后达利欧时代的桥水迎来四十年最大改革　　当创始人达利欧退出最高权力层时，人们知道全球第一大对冲基金桥水将走进一个完全不同的时代。事实证明，的确非常不一样。　　其实在去年达利欧交出控制权前，改革已经开始，他一手打造的那种特立独行，甚至有点古怪的企业文化经历不小的调整。现在，以Nir Bar Dea为领导的新管理层正在试图通过一种雄心勃勃的策略来提高回报率，增强盈利能力并开发新的收入来源，可以说是四十年来最大规模的一次改革。　　桥水将限制其旗舰基金的规模，在人工智能和机器学习方面投入更多资金和人才，扩大亚洲和股票市场业务，在可持续性投资方面加倍下注。为了削减成本并释放资源，桥水还将在未来两周进行全公司层面的重组，大约1300名员工中会裁掉约100人。　　押注AMC的股票转换并不像交易员想象的那么容易　　AMC院线公司拟议将优先股转换为普通股，这是一种无需动脑筋的套利交易：从中获利5美元。然而，华尔街专业人士发现，这个赌注绝非易事。有什么问题吗？　　“这很简单，但并不容易，”Accelerate Financial Technologies的首席执行官朱利安·克里莫奇科说。“这是一种相对简单的双股转换，但正确对冲并对其产生盈利影响实际上相当困难。” 　　对冲交易的成本正在爆炸式增长，因为很难找到可以借入和做空的“meme”股票。更糟糕的是，最近一起针对这家连锁影院股份提议的法庭诉讼，增加了其重组是否会发生的不确定性。　　欧洲央行管委：支持更快实施量化紧缩可能进一步大幅加息　　德国央行行长Joachim Nagel称，支持更快扭转欧洲央行的购债操作，以帮助应对通胀，同时在本月的加息计划之外，也有可能进一步大幅加息。　　欧洲央行管委会委员Nagel警告称，基本物价压力依然很高，通胀率仅可能缓慢回撤，今年在德国料达到6-7％。对于欧洲央行的资产负债表，Nagel周三在声明中表示，“支持从7月份开始以更大幅度进行削减”。预计市场“能够很好地应对欧元系统资产持有量的下降”。　　涂鸦智能2022年第四季度营收4530万美元净亏损2270万美元　　中国物联网云开放公司涂鸦智能，今日公布了2022年第四季度及全年未经审计的业绩报告。数据显示，2022年第四季度，涂鸦智能营收4530万美元同比下降39.6％，2022年第四季度净亏损为2270万美元，2021年同期为4880万美元，非美会计准则下净亏损520万美元，而2021年同期为3120万美元；2022年全年营收2.082亿美元，同比下降约31.1％；2022年净亏损从2021年的1.754亿美元收窄16.7％至1.462亿美元；2022年非公认会计准则净亏损为7720万美元，而2021年同期为1.093亿美元。　　理想汽车：交付16620辆，同比增长97.5％　　2月，理想汽车交付新车16620辆，同比增张97.5％。自交付以来，理想汽车累计交付量已达到289095辆。　　关于理想L系列产品，理想汽车董事长兼CEO李想表示，2月8日已发布家五座新旗舰理想L7。L7也将3月初开启首批用户交付。同时，理想L8新增Air版本，加强了市场中的竞争力。家庭六座旗舰车型的理想L9自交付以来，在细分市场持续领先，已经连续五个月蝉联中国大型SUV销量榜首。　　蔚来汽车：交付12157辆，同比增长98.3％　　蔚来2月交付新车12157台，同比增长98.3％，环比增长42.9％。其中包括5037台高端智能电动SUV，7120台高端智能电动轿车。今年前两个月累计交付新车20663台，同比增长30.9％。同日，蔚来汽车发布2022年Q4财报。数据显示，蔚来Q4营收160.6亿元，市场预期的171亿元，同比增长62.2％，环比增长23.5％，这也是连续十一个季度同比正增长。　　蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌表示，蔚来已成为中国智能电动汽车市场最具竞争力的高端品牌。今年计划基于蔚来第二代技术平台推出五款全新产品，增设1000个换电站以进一步提升全程用户体验，持续巩固在智能电动汽车关键领域的竞争优势。　　小鹏汽车：交付6010辆，环比增长15％　　小鹏汽车2月交付6010辆智能电动车，环比增长15％；去年同期交付6215台。小鹏汽车表示，今年正进一步开拓国际市场。2月在丹麦和荷兰的第二家门店相继开业，位于挪威勒伦斯科格的欧洲第一家服务中心也已开业并投入使用。　　在此之前，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏向员工发布的一封内部信中表示，今年小鹏将对P7、G3i以及P5三款车型进行改款，其中P7改款车型预计在今年3月正式亮相。小鹏汽车今年也会发布两款新车，其中一款车是F平台的五座溜背式SUV小鹏G7，另一台车是一台MPV。
金融界2023-03-02
对冲基金大佬Einhorn：他仍然看空股市、看多通胀
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　　对冲基金创始人艾因霍恩（David Einhorn）周三在接受采访时表示，他押注美国股市将继续下跌，因为通胀比许多人预期的更为顽固。　　"我认为我们应该看空股市，看多通膨，" Einhorn称。“我认为，我们现在的政策可能对普通民众很好，但将会很困难，对金融资产来说越来越困难。” 　　他补充说，他预计短期和长期债券的利率都将继续攀升。现金等价物的6个月期美国国债收益率最近超过了5％，这意味着短期债券目前为投资者提供的经风险调整后的回报比美国股票更有吸引力。　　FactSet的数据显示，周三，10年期美国国债收益率一度触及4％，为去年11月以来首次。　　"我认为长期和短期利率都在走高，而且可能高于人们的预期，" Einhorn称。　　多年来，一直因做空特斯拉、亚马逊等高速增长公司而造成亏损后。这个1996年5月创立的Greenlight Capital终于在2022年获利。因为其持仓中的很多股票都崩盘了。　　一封日期为1月17日的投资者信显示，该公司的策略最终使绿光在2022年获得了36.6％的净回报率。艾因霍恩在信中说，他押注埃隆·马斯克将以每股54.20美元的价格收购推特，这对公司的利润贡献很大。　　相比之下，FactSet的数据显示，美国最受欢迎的股票基准标准普尔500指数（S&P 500）在不计入股息的情况下下跌了19.4％。在信中，艾因霍恩庆祝2022年对公司来说是“非常好的一年”。　　“在许多方面，这是我们有史以来最好的表现，最能与2001年相提并论，那是上一个科技泡沫破裂后的一年。”他还打趣说，该公司“可能不像我们在2022年表现得那么聪明，但我们也可能不像我们在2018年表现得那么愚蠢。正如我们一直强调的那样，市场环境在一段对我们的战略极为不利的时期之后变得极为有利。”
金融界2023-03-02
“要么变，要么死” 后达利欧时代的桥水迎来四十年最大改革
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欧退出最高权力层时，人们知道全球第一大对冲基金桥水将走进一个完全不同的时代。事实证明，的确非常不一样。　　其实在去年达利欧交出控制权前，改革已经开始，他一手打造的那种特立独行，甚至有点古怪的企业文化经历不小的调整。现在，以Nir Bar Dea为领导的新管理层正在试图通过一种雄心勃勃的策略来提高回报率，增强盈利能力并开发新的收入来源，可以说是四十年来最大规模的一次改革。　　桥水将限制其旗舰基金的规模，在人工智能和机器学习方面投入更多资金和人才，扩大亚洲和股票市场业务，在可持续性投资方面加倍下注。为了削减成本并释放资源，桥水还将在未来两周进行全公司层面的重组，大约1300名员工中会裁掉约100人。　　“光因循守旧是不够的，” 41岁的Bar Dea在接受采访时说。 “要么变，要么死。在这儿就是如此。” 　　对于市值1380亿美元的桥水而言，这个新方向部分是2020年领导层改组的结果。当时桥水经历了连续几年的表现不佳，而且在疫情第一年爆出了亏损，促使该公司建立了一个投资决策监督委员会。自那以来，旗舰基金Pure Alpha的策略再次恢复起色，净年化回报率为达到10％，不过在宏观投资领域，许多同行的表现要比它好得多。　　这个变化也反映出对冲基金行业格局的改变，包括Citadel、Millennium Management等多策略巨头崛起，可持续金融热潮，以及人工智能和量子计算等技术的兴起。　　旗舰基金　　多年来，桥水一直和传统投资观点背道而驰，传统认为单个的对冲基金策略会受到自然规模的限制。而桥水一直听任旗舰基金Pure Alpha和“只做多”基金All Weathe的资产管理规模升高。到2011年，桥水旗下基金管理的总资产规模达到当时前所未有的1000亿美元。　　但随着利率趋平，桥水的表现也驶入慢车道。　　如今该公司终于改弦易辙，对Pure Alpha的规模设置了上限，希望能够以较小的资金获得更高风险调整回报率，即夏普比率。该策略基金的新上限将比其最大规模低20％至30％。　　“与时俱进” 　　作为一名企业家、前以色列军官，Bar Dea于2015年加入桥水，当时他在投资界并不出名。然而2022年1月他迅速升至桥水联席首席执行官。与联席首席投资官Greg Jensen一道，Bar Dea渴望对公司改革，重塑其古怪的文化。但73岁的达利欧迟迟不愿将权柄交给年轻一代。　　Bar Dea称他和达利欧的谈判“非常艰难”。　　“实现与时俱进的唯一途径就是创新，”他说。 “过去几年，我们的行动一直有点慢。” 　　现在，改革正在加速进行。本月早些时候37岁的Karen Karniol-Tambour加入了48岁的Jensen和64岁的Mark Bertolini行列，成为桥水第三位联席首席投资官。Mark Bertolini卸任联席首席执行官，成为桥水的一名独立董事。　　达利欧退居二线，成为Bar Dea及其他几位投资部门负责人的精神导师，未来桥水的新领导层将着力推动以下四个领域：　　增加对亚洲市场的投资，将新加坡员工从大约15名增加一倍，以实现业务多元化并加强与该地区长期客户的联系。　　增加以个股为对象的产品，以体现桥水对利率趋势或大宗商品价格等宏观趋势的看法。　　扩大可持续性金融，特别是押注股票，并推出可以实现超额回报的策略　　在Jensen的领导下创建一个新团队，利用人工智能和机器学习驱动的投资工具。　　桥水希望，这些行动计划未来能吸引数以亿美元计的资产，降低公司对Pure Alpha和All Weather的依赖。达利欧也是批准该新策略的人员之一。
金融界2023-03-02
桥水基金据悉将裁员约100人全面改革押注人工智能
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　　全球最大对冲基金桥水基金正在加速退出达利欧时代，正在限制其旗舰基金的规模，将更多的资金和人力投入到人工智能和机器学习中，在亚洲和股票领域扩张。　　为了缩减成本和释放资源，桥水基金将在未来两周内实施全公司范围内的重组，在大约1300名员工中裁减约100个职位。“仅仅做我们一直在做的事情是不够的。”41岁的桥水基金CEO尼尔·巴迪（Bar Dea）在接受采访时说，“要么进化，要么死亡。这就是这里正在发生的事情。”
金融界2023-03-02
美元空头2月份出师不利巨额空仓对全球市场是个不祥信号
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么最近积累了超过100亿美元空头头寸的对冲基金将会有麻烦。进入2023年之际，分析师们曾认为，随着通胀放缓，让美联储有余地来缓和其数十年来最激进的政策紧缩行动，美元始于2010年的牛市行情将走向尾声。　　然而，高盛集团和花旗集团的策略师们却持这样一种观点，即美元强势至少会持续到2023年上半年。Brandywine Global Investment Management等公司也开始采取行动，保护自己的投资组合免受美元持续走强的风险。　　华尔街的共识仍然是，美元兑欧元和日元今年将走弱，因为投资者确信，相对于其他经济体，美联储加息周期更接近尾声。　　然而，经济数据强于预期、推动美国短期利率走高令这种信念受到冲击。交易员们现在定价美国利率今年将达到5.4％的峰值，而一个月前的预期约为5％。投资者对欧洲的预期也有所调整，但预测的终端利率仅有4％，远低于美国。　　鉴于石油等关键进口商品以硬通货定价，因此美元汇率会给全球各国都带来影响。对于有高额美元负债的发展中国家，美元走强尤其令人痛苦。　　在Brandywine Global Investment Management，新兴市场多头Jack McIntyre正在密切关注美元反弹。尽管他认为美元最新展现出的强势不会持久，通胀势将降温，但他还是采取了防范行动，卖出新兴市场表现出色的资产，因为假如2022年的情形重演，这些资产快速上涨的势头可能很快瓦解。　　“我们愿意承受美元走势对我们不利，因为我们认为这是一个短期的回调。强势美元最近已经影响了新兴市场资产，但我认为这不会是2022年重演，” McIntyre说。　　大多数策略师和投资者预计美元多年来的涨势将在中期内消退，根据预测，欧元料将在年底前攀升至1.10美元，美元兑日元将跌至125日元。　　目前，高盛预计美元将在上半年走强，但预计美元/欧元将在之后12个月贬值5％。花旗分析师Ebrahim Rahbari表示，他认为美元目前有上行空间，但之后兑欧元和日元将会恢复下行趋势。　　“美元的势头正在加强，”Kamakshya Trivedi为首的高盛策略师在报告中写道。“随着市场和决策者开始重新评估最终可能需要多大程度的紧缩，我们认为如果美元继续走高，其涨势有可能会更加普遍性的。” 　　德意志银行的美元空头已经在思考美元推动欧元回到平价的风险。　　未来两周情况可能会发生很多变化。如果美联储将加息步伐放缓至25个基点，并且2月通胀和就业数据有所修正，那么美元近期的强势可能只是昙花一现。　　但鉴于美国是否会陷入经济衰退存在极大不确定性，因此形势看起来有很大风险。　　“持续出现鹰派消息可能会促使我们重新评估，”外汇研究全球主管George Saravelos在内的德意志银行分析师表示。
金融界2023-03-02
美国前劳工部长批评桥水达利欧：最黑暗的资本主义核心，比伪善更坏
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ert Reich）最近批评了全球最大对冲基金桥水的创始人瑞·达利欧，称后者并未提出任何阻止大型对冲基金和私募股权基金迫使企业榨干每一分利润的做法，这种做法通常是通过压低工资、抛弃工人和社区利益的方式。　　在一篇题为《比伪善更糟糕：瑞达利欧和最黑暗的资本主义的核心》的文章中，赖克指出，对冲基金经理将他们的大部分收入归类为“资本利得”，其税率远低于正常收入。　　Reich在他的文章中写道：“他们的财富给了他们如此大的政治影响力，以至于这个荒谬的‘附带权益’税收漏洞仍然存在，尽管前四任总统都承诺要填补这个漏洞。因此，当教师和警察面临25％的边际税率时，像达利欧这样的对冲基金经理多年来只需要为他们的巨额收入缴纳15％的税。”Reich在他的文章中写道。　　赖克引用达利欧的话说：“这个体系对大多数美国人来说并不好，因为它产生了自我强化的螺旋式上升，让富人上升，让穷人下降。” 　　赖克指出，达利欧和他的同行是这种自我强化的螺旋的一部分，并补充称“我们其他人都因此而变得更糟。” 　　在给养老基金经理的一份报告中，赖克建议他们“滚出对冲基金”。　　赖希说：“你们在浪费你们应该代表的工人的退休金。” 　　赖克还建议养老基金经理，如果他们绝对必须在对冲基金工作，他们必须在控制高管薪酬方面发出自己的声音。
金融界2023-03-01
香港证监就虚拟资产交易展开咨询华科资本继续加仓MaiCapital
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reqin 评为全亚洲前三名最高回报的对冲基金。MaiCapital 的第二个基金 Bitcoin+ 基金采用了与行业有别的量化算法策略，不仅为投资者提供一种掌握比特币价格走势的投资，并能跑赢比特币在不同市场状况中的表现。华科资本有限公司(1140.HK)是一家在香港联交所主板上市的跨境跨界投资平台，投资组合涵盖多个领域的上市及非上市公司。根据港交所的材料披露，作为MaiCapital 的现有股东，通过本轮增资后华科资本将持有MaiCapital 15.46%的股权，同意将以战略投资者的身份，尽最大努力参与BA Fintech的后续融资。由于香港监管政策的开放态度，未来会有更多的资金和投资机构的加速入场会增加市场的总需求和市场的稳定性，这将导致更多的投资者进入市场，而这也将证明加密货币作为一种世界型资产，不会单单只收到一个国家的监管政策影响，市场的变化是难以预测的，投资者还是需要根据自身的情况做好风险管理和投资规划。来源：金色财经
金色财经2023-03-01
今年降息可能性基本排除！美元短期发反弹的一道技术题：现在是时候逢低布局黄金？
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“我倾向于通过期货市场内的托管资金，即对冲基金和CTA来评估定位，因为市场内的这些参与者往往是趋势的主要驱动力。虽然美国CFTC交易员承诺数据尚未公布2月份数据，但我们看到对冲基金等在2022年结束的反弹期间增加了大量多头敞口，现在发现自己处于中性区域。尽管对冲基金仍然有很大的空间推动黄金和白银从这里走高或走低，但对于像我这样的逆势投资者来说，我希望在我再次大幅增持贵金属之前看到这些多头头寸被冲走。” (来源:Yahoo Finance) (来源:Yahoo Finance) 现货市场依然吃紧几个月来一直看涨的发展是黄金和白银的实物市场显着紧张，这可能是由于市场在最近几个季度看到的央行大量购买所推动的。对于大多数商品，评估实物市场动态的有用工具是检查期货曲线的形状，即期限结构。简而言之，逆向期限结构是指短期合约的交易价格高于长期合约，这可能表明买家愿意为立即交付实物商品支付溢价，尽管相关的额外存储和运输成本表示送货。这通常与需求超过供应的动态一致，当然应该被视为看涨。 “正如我们在下面所看到的，曲线前端仍然存在少量现货溢价。这在黄金或白银市场中并不常见。只要这种情况仍然存在，人们就会怀疑黄金和白银市场可能有更高的下限。” (来源:CME) 黄金技术面通过黄金和白银的周线图将注意力转移到贵金属市场的技术面，很明显最近的回调开始触及一些重要的技术支撑位。Yates提到：“正如我们在下面看到的，1800美元的黄金和21美元的白银标志着最明显的直接支撑区域，或许代表了值得增加敞口的区域。如果这种修正进一步扩大，我预计黄金和白银将在短期内跌至1700美元和19美元。同样，这样的水平值得投入资金，这取决于当时的基本面发展。” (来源:Seeking Alpha) (来源:Seeking Alpha) 贵金属目前面临的一个重大技术逆风是季节性因素，从3月到年中对金价来说是一个糟糕的时期。尽管单独使用时季节性是一个很差的指标，但值得将其作为广泛指标的一部分加以考虑。如果目前要从该指标中收集到任何信息，那就是我们至少在接下来的几个月内可能会看到横盘整理的价格走势，这一观点在很大程度上得到了实际收益率前景的证实。 (来源:Sentiment Trader) 总而言之，目前贵金属市场存在许多相互矛盾的基本面、定位和技术信号。到目前为止，目前的调整是建设性的，“我们显然正在达到人们可能希望再次增加对该行业敞口的水平，无论是实物黄金、白银还是通过矿工。然而，我们应该认识到这种修正在未来几个月内仍可能进一步发挥作用的想法，特别是如果美联储维持其超级鹰派立场并且实际收益率证明具有粘性，目前可能需要更多的耐心”。
会员
小萧2023-03-01

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