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黄金走势出现分歧，高盛认为明年继续上涨，格里芬表示担忧

而，在这一乐观背景下，也有人发出警告。对冲基金城堡投资公司创始人兼首席执行官、亿万富翁肯·格里芬几乎同时警告，黄金的这一轮上涨存在隐忧。 “我们正在看到美元体系外的大量资产通胀，因为人们正在寻找去美元化或降低与美国主权风险相关投资风险的方式。”格里芬周一在纽约出席城堡证券会议期间接受彭博采访时表示。“通胀水平远高于目标，而且在所有对明年的预测中也都远高于目标。这也是今年上半年美元贬值约10%的部分原因。这是过去50年来美元在六个月内最大幅度的下跌。” 他指出，这一走势推动投资者流入黄金以及其他美元替代品，如比特币。他对此表示“难以置信”。 “现在全球的个人投资者在想，我认为黄金现在是避险资产，就像过去美元被认为那样。这正是让我感到担忧的地方。”格里芬说。他还提到另一个令人担心的现象：外国投资者正在购买美国股票，但现在将收益对冲回本国货币，而不是美元。格里芬指出，投资者的谨慎态度有充分理由。例如，无论是共和党还是民主党，都没有推动“相当程度的财政改革”，而这对于让美国走上长期可持续的道路至关重要。目前美国债务水平很高，而特朗普提出的“大美丽法案”实际上是在经济周期后期实施的顺周期减税。这是指特朗普在经济已经非常强劲的阶段推出大规模减税，这样的政策会强化经济的短期繁荣，但从长远看，会增加财政赤字、推高通胀、削弱经济的可持续性。格里芬还警告，美联储的独立性至关重要，因为必须在两党都不愿面对的艰难决策中保持自主。（市场观察）来源：加美财经

加美财经10-08 00:00

金融巨头：投资者开始认为黄金比美元更安全这“令人担忧”

服务于资产管理公司、银行、经纪自营商、对冲基金、政府机构和公共养老金项目。

tqttier10-07 11:04

与1999年“科网泡沫前夜”惊人相似！对冲基金传奇人物警告：美股恐迎来“最后一轮疯狂”

北美)讯周一（10月6日），亿万富翁对冲基金经理保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）表示，美股正在酝酿一场强劲的上涨行情，或在牛市终结前迎来一轮“爆炸式飙升（blow-off top）”。 “我认为现在的市场具备了所有形成‘最后一轮疯狂’的条件，”琼斯周一在接受 CNBC《Squawk Box》节目采访时表示，“历史往往会重演，我认为类似的情形可能再次发生。而如今的市场，潜在爆发力甚至比1999年还要强。” 与1999年“科网泡沫前夜”惊人相似作为都铎投资公司（Tudor Investment）的创始人兼首席投资官，琼斯指出，当前市场的氛围与1999年互联网泡沫破裂前的格局极为相似：科技股出现剧烈上涨，投机行为再度升温。他特别提到，如今人工智能领域出现的循环交易与供应商融资（vendor financing）等行为，让他感到“非常不安”。与2000年不同的，是“财政+货币的双宽松组合” 琼斯指出，与2000年泡沫破裂前不同的是，当前的财政与货币政策组合异常宽松。 “现在的财政货币组合，是自上世纪50年代战后以来从未见过的局面，”他说。他解释称，美联储（Federal Reserve）目前刚进入新一轮宽松周期，而在2000年市场触顶前，美联储却在持续加息。同时，美国政府当前运行着约 6%的财政赤字，而在1999年，美国财政却录得预算盈余。 “末期牛市的诱惑与陷阱” 琼斯强调，所有后期牛市都有一个共同特征——贪婪与风险共存。 “你必须非常快地上下车，”他形容道，“通常在牛市触顶前的最后12个月，涨幅最为疯狂，往往是平均年涨幅的两倍。如果你不参与，你会错过丰厚的收益；但如果你参与，你必须‘脚步轻快’，因为结局将会非常惨烈。” 琼斯：持有黄金、加密货币与科技股迎接最后冲刺面对市场的投机热情，琼斯表示，他将在年底前持有黄金（Gold）、加密货币（Cryptocurrencies）和纳斯达克科技股（Nasdaq tech stocks），以捕捉“错失恐惧（FOMO）”所推动的上涨行情。从“黑色星期一”预言家到ESG倡导者保罗·都铎·琼斯在1987年精准预测并从“黑色星期一（Black Monday）股灾”中获利而声名大噪。他同时担任非营利组织公正资本（Just Capital）的主席，该机构以社会与环境绩效指标评估美国上市公司。

Dan197710-07 01:32

这位人工智能概念怀疑论者和业界进行了交流，现在他更加悲观了

son on Unsplash 至少对对冲基金Praetorian Capital创始人哈里斯·“卡皮”·卡珀曼来说，就是这样。今年夏天，他粗略计算认为，企业必须创造4800亿美元的营收，才能匹配目前的数据中心支出规模；如果按照明年的支出水平计算，营收则需要达到1万亿美元。他开始与数据中心业内人士——包括设计师、业主和贷款方——深入交流，结果让他发现自己犯了一个关键错误。事实证明他算错了，而且这个错误并非对超大规模云服务商有利。他原本假设数据中心的折旧周期是10年。 “根据我过去一个月的交流，实体数据中心的寿命最多只有3到10年，”他在最新的博客中写道，“冷却系统、芯片和机架设计、电力系统，甚至整体布局的变化，都意味着这些建筑本身也在快速贬值。而且，新GPU几乎每一两年就会更新一代，导致旧型号迅速过时。综合来看，我本应该为整个资本结构采用更快的折旧曲线。” “因为我以前不了解数据中心的复杂性，所以我对AI数据中心的经济性还不够悲观，”他补充说。按照他的测算，整个行业每月的支出约为300亿美元，但收入却只有10亿美元左右。 “这种错位令人震惊，而且这还没有考虑到2026年还将新建数千亿美元的数据中心，这些项目都需要额外的营收来证明存在的合理性。”卡珀曼说。他认为风险远不止投资者和贷款方。他估算，今年AI基础设施建设大约占GDP的1.5%，若考虑乘数效应，总体可能达到2%。结合财富效应，不难想象，今年的经济增长几乎完全由AI推动；如果其他行业实际上处于衰退，那么AI的贡献甚至可能超过经济增长总量。 “铁路和AI其实非常相似，都是极其庞大的资本项目，对投资者有巨大的金融影响。”卡珀曼说，“就像铁路一样，如果AI的资金流减缓，建设就会放缓；如果建设停止，AI受益公司的股票会被抛售，财富效应会反转，消费增长转为负值，进而引发整个经济体系的金融恐慌，形成反馈循环。不同的是，铁路轨道和机车的使用寿命很长，而AI数据中心几乎会立即过时——这意味着是彻底的资产报废。资本毁灭的规模将是巨大的。” 和其他观察者一样，卡珀曼也注意到AI支出的循环性质——英伟达本身正接近成为全球前十大风险投资机构之一。他还将这种现象类比为互联网泡沫时期，当年朗讯和北电开始资助网络设备采购的做法。卡珀曼强调，目前他没有发现任何类似当年朗讯和北电那样被美国证券交易委员会制裁的违法行为，“但这件事，总让人感觉似曾相识。”（市场观察）来源：加美财经

加美财经10-07 00:00

突然飙升！单日暴涨2000点

繁荣可能会模糊创新与过度之间的界限。对冲基金安南代尔资本的创始人兼董事长乔治·西伊说：“我们现在正处于一个美好的时期，每个人都非常乐观，持续的时候真的很有趣，而且继续享受它。但最终，这些事情都会在某个时候结束。市场不会永远上涨。” 他补充说：“投资者不应试图为下一次经济衰退计时，而应专注于正确配置，投资者应该忽略这一点，选择优秀的公司、优秀的ETF或指数基金，不要理会它，尽可能少做。” 2 日股单日暴涨2000点！周一，东京股市一开盘，一条斜率陡峭的曲线拔地而起，日经225指数应声大涨超过4%，单日飙涨2000点，突破47800关口，创历史新高，日本东证指数涨近3%。与此同时，债、汇市场同样上演剧烈波动。日本40年期国债收益率一度飙升14个基点至3.52%。日元兑美元汇率大幅走弱1.7%，直接贬值至150这一备受关注的关键水平。目前A股与日股相关的ETF产品有五只，分别跟踪日经225指数和东证指数，规模最大的是华安日经225ETF，最新规模为17.88亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）日本股债汇异动的被认为是市场开启“高市早苗交易”，核心特征是做空日元、做多日股、押注国债收益率曲线陡峭化。当地时间10月4日，日本执政党自民党总裁选举结果揭晓，高市早苗击败小泉进次郎等多名竞争对手，成功当选自民党新一任总裁。由于自民党目前仍在国会保持第一大党地位，高市早苗预计将在几天后的首相指名选举中成为日本首位女性首相。这市场一交易逻辑与高市早苗的政策主张及其可能带来的经济影响密切相关，应对“安倍经济学”回归。 3 “高市早苗交易”是什么？公开资料显示，高市早苗，女，1961年3月7日生于日本奈良县，日本政界人物，自由民主党党员。高市早苗与日本前首相安倍晋三渊源深厚，两人政策理念相近，因此她也被日本媒体称作“女版安倍”，而安倍晋三的大力提携，更是高市早苗政治崛起的关键助力。高市早苗的经济政策被视为 “安倍经济学” 的延续，但重心从货币宽松转向财政扩张。她明确提出 “负责任的积极财政”，包括：大规模减税与补贴：扩大地方政府物价补贴、为亏损企业员工加薪提供资金支持、不排除将消费税下调作为选项。弱化财政纪律：主张 “财政健全化不是目的”，允许通过增发国债筹措财源，以应对危机管理和经济增长需求。这种政策组合被市场解读为以财政赤字货币化刺激经济，与安倍时代 “三支箭”（货币宽松、财政刺激、结构改革）相比，更侧重财政扩张的主导作用。据报道，她此前曾称日本央行加息是“愚蠢的”，这一强硬表态促使部分分析师改选更张，改变了对日本央行在10月加息的预期，花旗、巴克莱、法巴银行均认为日本央行10月降息概率降低。摩根士丹利三菱日联证券策略师在报告中表示，随着高市早苗赢得日本自民党党魁选举，日本股市本周初有望大幅上涨。“我们预计她积极的财政立场将提振市场信心，从而带来股市的正面反应。” 野村证券策略师称“高市交易”可能不会持续太久，报告称，目前仍有待观察的是，高市早苗是否理解为了将控制通胀置于优先地位，抑制日元贬值或支持日本央行加息至关重要。策略师表示，一个关键问题在于，高市早苗能在多大程度上阐明政策与结构性改革的具体方案，这在安倍经济学时期从未完全做到。最后，又是一年佳节～月亮慢慢变圆，事情慢慢如愿，中秋至，月满时，愿你和爱的人，岁岁常相伴，年年皆平安～都看到这里了还不快快点赞、转发、加关注？点个在看你最好看

格隆汇10-06 12:31

高盛CEO警告：AI狂潮或引爆股市调整，未来两年将现“回撤周期”

n Buffett）早前的警告。伦敦对冲基金塞尔伍德资产管理公司（Selwood Asset Management）股票首席投资官卡里姆·穆萨莱姆（Karim Moussalem）也指出，AI交易正面临“巨大风险”。他在LinkedIn发文称：“AI交易正在越来越像历史上最典型的投机狂潮之一。” 索罗门：短期或震荡，长期仍充满希望尽管发出警示，索罗门仍对AI技术的长期潜力保持乐观。“我睡得很好，我不会每晚都担心明天会发生什么，”他说。“令人振奋的是，这项技术仍在不断扩展，新的公司持续涌现，而AI在企业中的应用潜力极其强大。这是一个令人激动的时代。”

埃尔瓦10-05 07:11

港股开盘：恒指跌0.24%，恒生科指跌0.44%，紫金矿业跌超2%领跌蓝筹，阿里巴巴再涨1.04%

中国资产。高盛发布的最新报告显示，全球对冲基金8月在中国境内股票市场的活跃度达到近年来最高水平，这充分表明国际资本对中国市场的关注度和参与度大幅提升。富达国际的投资组合经理Joseph Zhang表示，全球投资者对中国资产的兴趣明显增加，他本人也在不断增持中国股票。与以往不同，今年的中国资产重估不再单纯依赖政策带动，而是由基本面改善所驱动，投资者信心有望进一步增强。

金融界10-03 09:50

美股无视政府停摆，三大指数齐创新高！AI热潮推动科技股领涨，英伟达股价再创新高，中国资产持续获追捧

中国资产。高盛发布的最新报告显示，全球对冲基金8月在中国境内股票市场的活跃度达到近年来最高水平，这充分表明国际资本对中国市场的关注度和参与度大幅提升。富达国际的投资组合经理Joseph Zhang表示，全球投资者对中国资产的兴趣明显增加，他本人也在不断增持中国股票。与以往不同，今年的中国资产重估不再单纯依赖政策带动，而是由基本面改善所驱动，投资者信心有望进一步增强。

金融界10-03 08:40

比特币短线拉升突破11.9万美元加密货币概念股集体走强

部分资产进入数字货币。”与此同时，部分对冲基金经理也认为，如果比特币能在12万美元上方企稳，将可能引发新一轮资金流入。潜在风险与行业影响尽管价格回升引发市场兴奋，但风险仍然存在。首先，监管政策仍是压制加密市场的关键因素，其次，市场波动性使得相关个股和衍生品面临更大不确定性。从行业层面看，比特币的反弹有助于带动矿业、交易所和支付服务商的盈利预期，但若价格回落过快，则会再次冲击市场信心。编辑总结比特币短线重返11.9万美元关口，带动加密货币相关概念股走强，显示出市场对数字资产的持续关注。然而，监管压力与市场波动仍是潜在隐忧，未来走势将取决于宏观经济环境、资金流动以及政策导向。常见问题解答问1：比特币为什么会在短时间内拉升？答：主要原因在于机构买盘增强、宏观流动性改善，以及投资者对美联储政策预期的调整，从而推动比特币快速反弹。问2：比特币站上11.9万美元关口意味着什么？答：这一位置属于市场重要心理阻力位，突破后有望带动更多资金流入。但若未能企稳，仍存在回调风险。问3：哪些公司会直接受益于比特币上涨？答：主要包括加密货币交易平台（如Coinbase）、矿业公司（如MARA、BMNR）、以及稳定币相关企业（如Circle）。它们的业绩通常与比特币行情高度相关。问4：此次加密股上涨是否可持续？答：短期上涨更多受比特币行情驱动，若比特币能够稳住涨势，则加密股可能延续强势。但若行情反转，其股价也可能快速回落。问5：投资者在当前阶段需要注意哪些风险？答：需关注三方面：一是全球监管政策动态，二是比特币价格的剧烈波动，三是市场情绪的快速转变。这些都可能影响投资回报。来源：今日美股网

今日美股网10-03 00:11

威尔鑫：六位投资大神行为哲学总结与自悟恐惧与贪婪是亘古不变的人性

，我制定了一个概念框架帮助我既作为一个对冲基金经理去挣钱，也作为一个政策导向的慈善家去花钱。”前半句是指其市场哲学框架，后半句则是其建立“开放社会基金会”的所谓“慈善”。当然，笔者赞扬的是其前半句所谓“市场哲学框架”，而非其意识形态所谓的“慈善”。其投资投机成就与社会形态意识，可能大体处于左右两极。 07反思自己反思自己20多年金融生涯，走了太多弯路。2014年前的十年多时间，执迷于寻找万能的倚天剑“技术”。对黄金、资本市场等技术层面的修炼，下足了功夫。在这十几年间的大部分时期，每一年都会重点依靠在技术面、资金信息分析方面的“倚天剑”威力，在实际操作上斩获一轮，甚至两轮获利十倍以上的行情。甚至有3个月实盘赚60倍的经历。然最终，又全部亏损了出去，每一年都如此。为何能赚这么多？首先当然是高杠杆，自负于技术修炼功底，经常用10-30倍杠杆操作。为何又全部亏了出去？当然同样是因为高杠杆，在此基础上不知疲倦地狂妄自大、执迷于倚天剑，持续交易，白天鹅也会变成黑天鹅。每次过山车后，我都“总结教训”告诫自己，这次是“运气不好”，下一次不再那么贪了。然每到下一次累积起新一轮巨大获利时，又出现了“这次好像不一样”的幻觉。最终，没有什么不一样，还是过山车，只是路径与时点不一样而已。所幸，我还能相对清醒地意识到这种操作风险，故每次期初投入都不大，限定于可动用投资金额的10%以内。然在连续折腾十多年后，终无大成，对倚天剑之爱，渐渐转变为又爱又迷茫，甚至多少产生些许恨意，苦苦思索突破瓶颈。于是在2015年底开始修行“屠龙刀”，着手于宏观经济基本面研究，着手于具体市场框架与内在运行规律研究。虽之前也看似一直在进行基本面分析，但那更多不过是基于每日财经信息的牵强附会，没多少原创深度，这正是当前大量分析师们正在干的事情：制造粗浅的基本面见解噪音。当然，要成为一个相对成熟而具备较强自我见解功底的基本面分析师，这个成长过程难免，故我们应该有能容纳万象的包容心。浅薄不是罪，恶意才是！修炼“技术倚天剑”时，不需建数据库，只需根据历史样本路径的演绎，自悟编程创立剑谱即可，工作量不算大。然当致力于“宏观经济基本面、具体市场运行规律研究的屠龙刀”锻造时，就需要建立数据库与模型了。在2015年底及2016年初，我以为建数据库与相应的经济金融信息系统模型，工作量不会很大，谁知精力投入巨大，似无底洞。几年时间过去后回首，如果期初我就知道建数据与模型，需要投入如此大的精力，我可能会产生动摇，或避重就轻继续思考如何在修炼倚天剑上寻求突破。几年时间，不知不觉，一个数据一个数据的手动处理，根据不同阶段的经济与市场领悟需要，建立了上千万组数据库。在全球宏观经济、中美股市、黄金、白银、外汇、原油、中美国债七大领域，创建了上百组量化分析模型。以致于目前我给自己规定：不能在盲目新增模型，只能优化模型。如果确实需要新增模型，就必须删除一些。每周，我会根据最新市场与经济信息，将一百多组各类市场与经济基本面模型系统过一遍。试想，假设我对模型涵盖的信息内容没有丝毫连续性理解与记忆，每一个模型用大致10分钟去理解与消化（这个速度对生手要求已算太高），总计一百多个模型需要多少时间呢？1000分钟以上，即便不浪费一分钟，也需16.5小时以上，显然精力不可能济。实际上，由于连续关注累积的熟悉程度，每周模型系统过一遍大概只需要2小时，最多3小时。有些模型反应的信息只需在特定经济、金融市场阶段才有连续深度跟踪价值，过一遍这类模型信息只需几十秒。而一些结合即期经济金融数据出现特别信号的模型信息，则可能会花上十几二十分钟，甚至更长时间去反复思考。每周数据库更新，需要一小时左右。最后制图、成文，一篇报告少则5-6小时，多则超过一天。然在致力于“基本面与市场总体规律的屠龙刀研究”几年中，我又从使用倚天剑的极左，走到了使用屠龙刀的极右阶段，即又过于依赖屠龙刀的致敌效果。甚至左手倚天剑，右手屠龙刀，同时起舞，以期决胜江湖。但是，无论执迷于倚天剑，还是执迷于屠龙刀，甚至组合使用，偶尔总会有一只看似意外的“黑天鹅”扑腾出来，弄得我狼狈不堪。以致于刀剑在手，与刀或剑在手，似乎没有什么根本不同。大量阅读、迷思，尤其思考索罗斯市场行为哲学之后，似有所悟：对依赖历史路径锻造出的倚天剑、屠龙刀，我太执迷、依赖。这不好像天龙八部中的吐蕃国师鸠摩智一生致力于少林《易筋经》、大理《六脉神剑》等绝世武功，最终走火入魔，甚至武功尽毁的遭遇类似吗？这不与乔峰之父萧远山，慕容复之父慕容博躲在少林寺几十载偷学少林72绝学，最终走火自伤的故事哲理相似吗？他们对扫地僧所放，用于化解戾气，避免急功近利的《法华经》和《杂阿含经》视若无睹。索罗斯有来自历史路径锻造的倚天剑、屠龙刀吗？毫无疑问，当然！但他只参考倚天剑、屠龙刀给出的信号先行“假设”，而不会执迷于历史路径。他会依靠《法华经》和《杂阿含经》的心法去灵活运用倚天剑、屠龙刀，而没有固定剑谱与刀法。此或真所谓：“无招胜有招”之大道。思悟自此，无疑希望领悟“《法华经》与《杂阿含经》”大道无极、无式之心法。真心感谢这么多年，大量的会员朋友不离不弃、风雨同舟。单纯的《易筋经》《六脉神剑》《少林72绝技》未必让人得道，单纯的《法华经》与《杂阿含经》也未必让人得道。唯两者结合，或乃真道。秉持市场不可测理论已小有几年，故近年从未发表中期目标预测。高盛关于金价的预测，也从1600美元附近一路上调至2000美元以上，这样的预测有什么意义呢？典型更缺情智二商的投资者只会记住：你预测过金价会到**某某美元。当你如此参考索罗斯给出的目标而哀怨喷粪时，索罗斯或早已调转枪头赚钱了。后期，我们将秉持给出市场共振作用力的分析，至于真正顶底在哪里，转折在哪里，没有定论。定论或只属于偶尔撞运的占星术士。就自然规律、波浪理论、形态趋势理论量化空间容易，但市场情绪却难以具体量化。而情绪对市场的影响，可能比经济基本面、消息面更重要。 08恐惧与贪婪—亘古不变的人性放眼经济金融历史，时代在变，投资者思维模式在变，工具在变，信息渠道在变……，但亘古不变的是人性。恐惧与贪婪，始终构成投资钟摆的两极。在信息越来越发达的时代，市场的不平衡性往往会更加尖锐，羊群效应往往更明显，更易出现白痴牛与冲动熊，更易出现黑天鹅。最后附上一副源自橡树资本霍华德.马克斯总结的市场情绪加速器图表，比较有意思，就像一面镜子。当市场雨落屋檐时，与您同避一方天地；金海行舟，为您护航并共渡一程山水！

杨易君黄金与金融投资10-02 01:15

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