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有大佬一键清仓了！

块的机构持仓情况“并不过度拥挤”，因为对冲基金和共同基金仍大幅低配该板块，近7万亿美元的现金目前正闲置在货币基金中，随时可以投入股市。近日，知名基金经理但斌表示：英伟达距离历史新高约12%，今晚盘后的业绩及展望特别重要，好的话，今年也许会到170到200…… 随着股价回弹，英伟达CEO黄仁勋则是计划卖出价值超8亿美元英伟达股票。在周三提交的10-Q文件中披露，英伟达CEO黄仁勋将出售600万股英伟达股票。值得一提的是，此次出售股票的总金额，预计将远超上一次。以周三收盘价134.81美元计算，黄仁勋此次计划出售的股票价值约为8.09亿美元。在美股悄然逼近历史新高背后，很大程度上是由散户爆买驱动的。根据美国银行的数据，个人投资者已连续21周成为股票净买家，这是有纪录以来最长的连续买入。美国2024年冠军对冲基金、Discovery Capital创始人Robert Citrone日前接受高盛专访时表示，现在市场上有更多的散户资金和“机器资金”（算法交易资金）在运作，他们不太会做提前预判，更多的是根据新闻、标题作出反应，这就导致了市场对消息的反应幅度更大，但提前定价的能力反而更弱。知名投资大佬罗杰斯发出强烈警告，他宣称全球市场已经进入派对的狂热期，危机已经不远了，这种场景他见过太多了。这位与索罗斯共同创立量子基金的知名投资人表示，他已经清仓美股，对美股后市表示担忧。罗杰斯认为，美股表面上看起来的确很强劲，数据也很漂亮...这也是让他头疼的一点，现在大家都过得挺开心的，问题是这种状况能持续多久？罗杰斯表示，他年纪大了，见过太多这种情形，过去每当这种情况出现，通常就是该开始担心的时候了。他强调，最近刚刚卖掉了所有的美国股票，因为以前见过这样的派对场景。他还透露，除了一些中国和乌兹别克斯坦的股票、以及黄金外，几乎把其他市场的股票全部清仓。除了罗杰斯之外，华尔街知名大空头Michael Burry更是上演行为艺术般操作。 Michael Burry曾精准预测2008年金融危机，凭借做空在国际资本圈声名鹊起，他的故事在2015年被拍成了电影。不仅在次贷危机中大赚，在2000年那场互联网泡沫危机他也毫发无损。2000年到2008年期间，Michael Burry的基金获得489.34%回报，同期标普500指数收益率不到3%。 2025年一季度，Michael Burry旗下基金几乎清仓美股，仅留下雅斯兰黛一只股票，大约仅占0.6成仓。巴菲特、达利欧、李录在一季度不约而同地净卖出美股。巴菲特已经连续10个季度减持美股，手握3477亿美元现金，伯克希尔一季度清仓花旗集团、减持美国银行、第一资本信贷的持股。达利欧旗下的桥水基金在该季度减持SPDR标普500ETF。知名华人投资家李录掌管的喜马拉雅资本一季度末持仓市值为22亿美元，较去年底减少了5亿美元。一季度，李录没有任何买入和增持动作，反而是大举减持了美国银行、谷歌、苹果。 ... 今日早盘，亚太市场全线调整。昨天大涨的日经指数跌超1.2%，韩国股指明显调整，港股恒生指数一度跌超1.5%，A股市场早盘亦是走势较弱，昨日强势股出现资金出逃。最近中信证券对市场做出新研判，认为未来一年中国权益资产有望迎来年度级别的牛市行情。中信证券首席A股策略师裘翔判断，全球主要经济体在经济周期和政策频方面将再次同频，有望推动港股和A股出现指数牛市。市场风格方面，中信证券认为自2021年核心资产高位调整后，市场或出现一次重大切换，从过去4年的中小票题材轮动，转向核心资产的趋势性行情。方向选择上，该策略师建议关注“不受关税扰动影响的三大趋势”：1.中国自主科技能力的提升趋势；2.欧洲重建自主防务，提升能源、基建和资源储备的趋势；3.中国加速完善社会保障并激发内需潜力的政策趋势。与此同时，这三个趋势隐藏着行业重大变化：首先，自主可控从国产化率提升过渡到前沿原创技术能力提升；其次，中欧贸易从货物出口为主过渡到货物贸易和技术合作并重；最后，内需从渠道和客单价驱动的物量消费逻辑过渡到产品创新和品牌升级驱动的服务消费逻辑。市场配置方面，裘翔认为三季度末到四季度可能是指数牛市的关键入局时点，应提升港股配置，同时重新回归核心资产，关注新兴行业以及传统行业的龙头公司。

格隆汇05-30 23:47

5月30日海富通沪深300指数增强A净值下跌0.52%，近3个月累计上涨0.62%

金融界05-30 21:38

5月30日海富通沪深300指数增强C净值下跌0.51%，近3个月累计上涨0.6%

金融界05-30 21:38

十四年最低！日本寿险巨头狂砍日元对冲比例，日元升值预期崩塌？

- 据彭博报道，日本寿险公司海外资产的对冲比例已降至十四年来的最低水平，即把防止日元升值带来损失的保障力度降到最低。这表明业界对日元升值的预期正在走弱。根据彭博对日本九大寿险公司财报的分析，截至3月末的财年上半年，这些公司将其海外资产的对冲比例从六个月前的45.2%降低到了44.4%。这些寿险公司降低了对日元上涨的押注，因此减少了对冲操作。特朗普政府反复无常的政策引发外汇市场的波动，然而，日元对冲交易量三年来持续下滑的基本事实没有改变。三井住友信托银行驻东京市场策略师Ayako Sera表示，对冲规模持续下降表明“寿险公司认为日元像过去那样走强的可能性降低，并认为有必要持有未对冲的海外债券以维持外汇风险敞口。日元的实际利率实在太低了。” 目前日本央行的政策利率维持在0.5%，比升至3.6%的通胀率低约3个百分点。且由于央行本月推迟了实现通胀目标的预期，下一次加息可能进一步推迟。长期的负利率和高昂的对冲成本降低了海外资产对日本投资者的吸引力。财务省数据显示，截至3月31日的六个月中，寿险公司净抛售了7560亿日元的外债；10月至3月期间，寿险公司净抛售了212亿日元的海外股票。不过，掉期市场显示美联储最早可能在9月恢复降息，且概率超过50%。由于对冲成本主要由两国利差驱动，因此美国利率下调通常会减少日本投资者的美元对冲成本。届时“对货币对冲的需求将反弹”，东京日本生命研究所高级研究员Ueno Tsuyoshi表示。值得注意的是，对未对冲的资产来说，如果外币贬值，海外资产的资本和收入收益将被抹除。这可能会促使寿险公司争相进行货币对冲，加剧外币兑日元的暴跌。原文链接

TradingKey05-30 16:49

easyMarkets易信：央行博弈与贸易冲突交织下的汇率重构—— 2025年5月外汇市场回顾与展望

GDP超预期增长，但增速来源主要为前期对冲关税因素驱动，后续支撑不足。后期若消费和投资放缓，英镑可能承压。综合来看，当前数据指向英国经济已进入温和增长与高通胀并存的局面，英镑承受货币政策与贸易风险的双重影响。政治方面，英政府在推行财政紧缩后尝试稳定增长，前期提振措施暂支撑经济，但市场忧虑过度借贷和支出的长期风险。主要央行政策及解读英国央行（BoE）5月7日议息决议中，以5比4微弱票数决定将基准利率下调25个基点至4.25%。决议显示通胀已有实质回落（3月CPI降至2.6%）且经济增速放缓，劳动力市场开始松动，因此适度放松政策。会议纪要指出，美国加征关税等全球风险增加了不确定性。美联储会议纪要也强调贸易政策不确定性加剧了经济形势的不明朗。市场当前预期BoE在秋季考虑再次降息，但因4月通胀飙升，降息或将推迟。主要投行观点高盛预计英镑后市走强，12个月目标1.39。富国银行、瑞银等也认为英镑受美元疲软影响而上涨可持续，但同时警惕英国经济数据对汇价的影响。总体而言，投行对英镑前景普遍谨慎乐观，考虑到英国紧缩政策逐步退出及美元走弱可能带来的支撑。美元/日元 (USD/JPY) 重要经济数据及新闻日本经济增长乏力，通胀压力仍高于央行目标。2025年4月日本核心CPI（剔除生鲜食品）同比升至3.5%，为近两年高点；总体CPI 3.6%，连续三年多超越2%的目标。大米价格等食品价格飙升是主要因素。就业方面，3月日本失业率回升至2.5%，虽仍处低位，但表明劳动力市场略有放松。日本制造业PMI和出口数据增长缓慢，经济依赖海外需求的敏感度加大。 5月上旬市场聚焦日美贸易和货币政策动向。美中贸易谈判进展消息和关税政策变化对美元/日元产生波动。MUFG报告指出，5月中旬美元/日元一度冲高至148以上（5月12日市场传出美中拟部分下调关税）；但随后受美韩货币谈判的传闻影响以及疲弱的美国数据，美元/日元迅速回落至145-146附近。同时，日本国内因食品价格飙升引发政治关注（日本首相承诺管控米价），市场对日本央行应对通胀的预期升高。总体来看，日本经济处于滞胀格局：通胀高企但经济增速缓慢。贸易谈判与美国经济数据是5月美元/日元主要波动来源。主要央行政策及解读日本央行（BoJ）5月1日会议上维持政策利率在0.5%不变。虽然4月通胀显着加速，但考虑到美日贸易摩擦不确定性加剧，行长植田和男表态称若形势恶化，可暂不加息甚至考虑降息；但也提到现行0.5%已接近下限。市场认为BoJ维持观望态度，可能在年内酌情再次加息以对抗高通胀。美联储鹰派背景下日美利差缩小，再加上日本宽松政策预期，令日元承压。美元/日元在5月中旬基本维持区间震荡。MUFG分析师认为，日本央行可能强调讨论关税影响胜过货币政策调整。预计短期内BoJ仍将维持当前利率不变，年底加息概率增加。主要投行观点 MUFG研究指出，市场对日元走势预期正从极度看弱修正为逐步看强，预期日元偏离弱势区间。花旗、摩根大通等则认为美元相对美国出净资产再配置将带动日元升值。BNP认为日本经济因关税冲击弱于预期，因此日元可能重新走强。而高盛等机构预计美日利差短期难以拉大，美元/日元将维持在高位区间。澳元/美元 (AUD/USD) 基本面分析重要经济数据及新闻澳洲4月通胀数据已暗示宽松必要性：一季度基本通胀率3%左右，消费和零售增速放缓。加之中国经济增速下滑和贸易摩擦风险，提高了对澳元的压力。降息消息公布后，澳元对美元跌破0.65并延续弱势。瑞银分析称，全球风险厌恶和中国需求放缓将继续压低澳元；目前澳元/美元在0.64-0.65区间震荡。BNP预计未来3个月及12个月目标均在0.64附近。市场普遍认为澳元短期内将承压于多重风险之下，若贸易紧张局势缓和或中国刺激出台，可能重拾上行。 5月全球贸易局势对澳元影响显着。美国对中国及其他国家加征关税导致全球增长预期下调，市场风险偏好降低。澳洲对中国依赖的出口行业担忧加剧，特别是铁矿石、天然气等大宗商品需求前景。另一方面，全球避险情绪上升增强了澳元的贬值压力。此外，5月澳洲发生洪灾等自然灾害，政府出台重建和援助政策，但短期对经济扰动有限。主要央行政策及解读澳洲联储（RBA）5月会议大幅转向宽松。5月20日（根据决议全文推断）RBA将现金利率下调25个基点至3.85%。决议称，核心通胀已下降至3%以下（调整后核心CPI 2.9%，首次低于3%），全球经济不确定性上升且国内增长放缓，需支持经济和就业。RBA同时预期美中贸易不确定性将冲击经济，未来通胀将维持在目标中点附近。RBA主席墨比尔表态，在通胀持续放缓且前景面临下行风险时，降息是“合适的”。政策声明中强调，将根据数据调整，以确保通胀平稳回落。市场普遍认为澳洲将继续逐步宽松货币政策。主要投行观点 BNP等投行预计澳元/美元中长期偏弱。瑞银、摩根士丹利等也指出澳洲经济较为脆弱，美元利差和全球风险情绪对汇率影响较大。分析师普遍认为，除了澳洲自身基本面，全球宏观环境变化（如美联储走向、贸易谈判等）才是决定波动的主要因素。美元/加元 (USD/CAD) 重要经济数据及新闻加拿大经济近期承压，出现放缓迹象。2025年4月CPI仅为1.7%，大幅低于3月的2.3%；剔除能源的核心通胀仍在2.9%，表明整体物价涨幅回落。能源价格下降（汽油、天然气价格大幅下跌）是通胀回落主因。就业市场疲软，5月初加拿大失业率达6.9%，为多年高点。机构预计贸易冲击将使加拿大今年出现技术性衰退，失业率可能进一步上升。美加关系及贸易动态对加元影响突出。 5月G7财长会议和美加贸易会谈传递摩擦升级信号，加拿大企业担心关税和贸易限制风险加剧。加拿大4月贸易顺差减少，也表明出口承压。另一方面，全球油价走低对加拿大经济和加元构成拖累。尽管如此，加拿大政府通过发行短期国债降低融资成本的举措（应对国内财政压力）等新闻也在一定程度上支持了加元债券市场。总体上，加拿大经济增速放缓、通胀回落、风险偏好降低，基本面趋弱。贸易战预期和欧美经济分化成为推动加元走软的主要因素。主要央行政策及解读加拿大央行（BoC）下次议息日为6月4日，市场普遍预期将在6月开始降息周期。4月CPI数据公布后，市场对6月降息预期大幅上涨（降息概率超过64%）。专家指出，通胀回落及经济疲软将迫使央行采取消极宽松策略。央行在5月发布的金融稳定报告中，强调家庭债务风险加剧、贸易不确定性上升等，对未来政策道路隐约示好。加拿大央行行长麦克勒姆近期也表态，将继续关注通胀和全球风险，必要时提供更多支持。总体而言，市场解读为加拿大央行准备下调利率以提振经济。主要投行观点 TD、BMO、国民银行等机构均下调加拿大2025年GDP预测，认为下半年恐出现负增长，导致失业上升至7%以上。高盛等投行认为短期加拿大通胀低于目标，加拿大央行将被迫降息，对加元形成压力。许多研究报告建议对美元/加元持看多美元观点，认为全球贸易战和油价低迷将继续打压加元，美元/加元中长期可能上试1.40-1.45区间。总体而言，主流分析师普遍看空加元，美元/加元后市看涨。美元/瑞郎 (USD/CHF) 重要经济数据及新闻瑞士经济增长温和，通胀显着放缓。2025年第一季度瑞士GDP预计约增长1%（中欧占优），与欧元区趋势相仿。通胀持续偏低，4月瑞士通胀率仅为0%，处在瑞士央行2%目标区间底部。核心通胀也徘徊于1%以下。就业市场稳定但无显着过热迹象。瑞士经济依赖出口和金融业，全球贸易摩擦和欧洲增长放缓为主要风险来源。虽然瑞士一季度宏观数据平稳，但全球风险事件对避险货币瑞郎产生影响。美联储会议纪要显示美元因贸易不确定性走弱，推动美元/瑞郎在5月下旬上涨至0.847左右。瑞郎作为避险货币，在全球市场波动时通常走强，但5月金融市场整体稳定，瑞郎升值有限。主要央行政策及解读瑞士央行（SNB）3月决定将利率下调至0.25%（2024年循环已是第五次降息），并表示通胀已降至0.3%，处于目标区间底部。5月27日，SNB行长施莱格尔称4月瑞士通胀0%，预计未来几个月可能出现负值，但央行将关注中期物价稳定而非短期波动。施莱格尔强调即便短期通胀转负，也不一定立即促使政策调整。总体来看，SNB保持极为宽松的货币政策，并准备在必要时利用外汇市场干预，抵御瑞郎过度升值。市场普遍预计SNB在6月可能再降25bp至0%，但若通胀企稳则可能暂停。瑞士央行在高通胀风险和贸易冲击下保持灵活，瑞郎走势更多取决于全球避险需求和欧元表现。主要投行观点高盛等投行认为，瑞士当前息政策趋向中立，虽然通胀可持续回升可能促使年底前再次加息，但若全球经济恶化，SNB仍可再次下调利率。瑞士信贷（CS）等机构预测，SNB年内再降25bp至0%几率很大，并认为瑞郎汇价总体昂贵，若经济放缓将给瑞郎带来更多贬值空间。汇丰等认为，市场应关注欧元/瑞郎相对变动，大额美元资产可能回流至瑞士，也可能支撑瑞郎。总体而言，机构普遍预计瑞士央行继续宽松立场，美元/瑞郎近期高位区间震荡。美元/离岸人民币 (USD/CNH) 重要经济数据及新闻中国经济在2025年下行压力增大，通缩风险上升。2025年一季度中国GDP同比增长5.4%，环比增长1.2%；但二季度增速可能放缓。4月中国CPI同比略降至-0.1%，PPI保持负增长（新一轮通胀环境下行趋势明显）。消费复苏乏力，制造业和出口增速放缓，制造业PMI回落到50.4%。就业压力增大，城镇失业率在5%以上。金融市场方面，美元离岸人民币汇率曾在4月初一度升至7.4以上，但随着政策打压及美元走弱，回降至约7.18。总的来说，中国经济增速和通胀双双走弱，形成通缩压力。中美贸易摩擦升级对出口和内需构成下行风险。谈判进展对人民币形成重要影响，任何贸易紧张升级都会令人民币承压。主要央行政策及解读中国人民银行（PBoC）在5月采取一系列宽松措施。5月7日宣布下调7天逆回购利率10个基点至1.40%，并下调SLF等工具利率0.1个百分点。5月20日发布决定下调LPR约0.10个百分点（MLF和1年LPR）。上述降息降准等组合措施旨在实施“适度宽松”货币政策，支持实体经济。央行官员表示，这些操作在通胀低迷和经济下行背景下可降低实体融资成本，提高信贷流动性。PBoC通过维持汇率中间价稳定在约7.20附近的策略，也表明在全球环境变化下不希望人民币过度升值。总体来看，中国央行继续走宽松路径，将政策重点放在防止经济进一步下行、保持流动性充裕上，并表示人民币汇率会灵活稳定。主要投行观点多家投行对人民币汇率持谨慎态度。BNP预测人民币未来仍将承压，在3个月和12个月内美元/人民币目标都为7.30。高盛、花旗等机构认为中国经济增速和通胀低迷，央行宽松预期偏强，美联储货币政策相对偏紧，人民币难以显着走强。瑞银等指出，人民币中期将作为“浮动稳定货币”而非单纯升值目标；PBoC更倾向于平滑汇率波动。综合来看，机构预计人民币将在一定区间内波动，预计2025年底前重新逼近7.3以上水平。结语纵观2025年5月外汇市场表现，美元的结构性弱势成为贯穿全月的主线之一。在经济增长放缓、通胀压力分化、美联储维持高位利率但态度趋于观望的背景下，非美货币获得修复性支撑。欧元在欧洲央行维稳和拉加德提升其全球货币地位表态下走强，英镑在高通胀数据与政策分歧间剧烈震荡，日元则在滞胀阴影与宽松政策延续中维持区间整理。澳元和加元在贸易摩擦与大宗商品行情低迷的双重压力下走软，瑞郎维持避险特性但升值受限。人民币方面，尽管国内经济数据承压，但在人民银行稳汇率意图明确背景下，美元/人民币保持温和波动。展望未来，汇率走势仍将围绕以下几个核心变量展开：一是全球主要央行货币政策的相对差异化路径；二是美国对外贸易政策及其外溢影响；三是通胀是否持续回落及其对实际利率的重估；四是新兴市场特别是中国宏观政策的稳定性。汇市进入高波动时代，策略性判断与风险控制将成为投资者配置外汇资产的关键。我们建议持续关注各国政策变化、经济数据发布节奏及市场情绪演化，谨慎操作，灵活应对。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy 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易信easyMarkets05-30 16:43

戴弘毅：“固收+”基金交出2025开年震荡市最优解

易和资产轮动，另一种是做好模型化的宏观对冲和风险平价。回撤控制上，需要有纪律性的投资策略，比如明确的风险预算理念，或者类似CPPI的仓位控制框架，不仅要有严格的止损位，还需要根据动态的安全垫来控制风险资产的敞口。当前市场有哪些投资机会？固收+产品中“+”的策略偏向哪块？戴弘毅：整体资产配置方面会更注重策略化投资，比如侧重在宏观对冲思路下的风险平价，以及多策略风险平价，追求低波动下的长期稳健回报。具体而言，权益方面可以关注AI科技巨头、新消费、价值红利的结构性机会；可转债方面仍可关注双低策略；债券方面可借助国债期货交易和套保策略对冲债市波动风险。当前投资者对于稳健类产品的需求日益剧增，您是如何做到兼顾收益性和低波低回撤之间的平衡？是否有什么独特的投资策略？戴弘毅：投资策略方面我参考了桥水基金的全天候投资策略，同时结合中国市场特色，根据信用周期、货币周期、海外经济、海外通胀、中美关系、全球风险6大维度宏观指标的变化，从100多个细分行业和资产的维度构建起12种资产组合，并通过风险平价的方式，以最小化整体资产组合波动率为目标，借助量化计算模型，使得不同子组合的风险对整体组合波动的贡献大致相等，从而达到该策略能适应“全天候”环境的效果。同时，我理解的‘全天候’，就是在不同的市场环境下组合的波动率都能相对保持稳定。也是希望通过这一策略帮助投资者免于择时的困扰，力争在任意时点买入并持有一段时间后都能实现正收益，从而真正践行绝对收益理念，努力做到让客户放心、省心、舒心。戴弘毅，华富基金固定收益部基金经理，中国社会科学院研究生院金融硕士，拥有7年证券从业经验，其中2年基金管理经验。个人特点：具备多年宏观、中观策略及量化模型研究经验，在可转债及宏观大类资产配置领域积蓄深厚。擅长从宏观周期角度出发，灵活运用资产配置模型优化投资组合胜率，精选优质标的。华富基金管理有限公司于2004年4月19日在上海正式注册成立。不断摸索，不断革新，不断积累，不断提高，在探索中成长，在摔打中成熟，华富基金管理有限公司逐渐成为国内证券投资基金业的新锐力量，业已形成一支精干、团结、自信的人才队伍，清晰而坚定的发展思路，丰富而有特色的产品体系，逐渐成熟并不断优化的投研模式。自我培养和招才引智并举，核心团队具有丰富的产品创设、投资管理经验。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料关于固收+基金、证券市场、资产配置策略的论述仅为本公司对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本材料数据来自公开资料整理，本公司并不保证本材料所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金投资。

金融界05-30 16:27

桥水达利欧给美国财政赤字“开药方”：赤字率3%有三招

题依然令全球投资人神经紧张。在全球最大对冲基金桥水基金的创始人瑞.达利欧（Ray Dalio）眼里，美国政府的首要目标就是将年度赤字占GDP比例从7%左右下调至3%。长期以来，达利欧一直对美国不断飙升的赤字发出警告，财政前景的恶化将会引发经济灾难。这位对冲基金大佬认为，政府的目标应该是降低赤字率，实现这一目标的方法包括削减开支、增加税收和降息。其中，利率是最重要的手段。达利欧强调，3%的政府赤字占GDP比率是一个很有效的目标水平，这在很多地方都时间有效。 1991年至1998年的美国政府便是一个很好的例子。但是，达利欧的前两个提议在现实中的可行性存疑。通过特斯拉CEO马斯克领导的美国政府效率部（DOGE），特朗普政府一定程度上削减了开支，但削减效果远远达不到目标。无论是2024年总统大选期间的两党政策倡议，还是现在共和党推进的减税法案，美国两党在削减开支上的关注度依然不够。达利欧表示，如果国会能够认真对待财政纪律，这将给债市发出巨大讯号。美国财长贝森特也发表过类似观点，但在众议院通过减税法案后，他却变得沉默。此外，提高税收似乎也不现实。为了刺激经济增长和释放商业活力，特朗普正在积极推动大规模减税行动。原文链接

TradingKey05-30 16:08

创新药企ETF(560900)逆市上涨1.42%，康弘药业领涨超8%，创新药板块行情持续火热

企业；摩根太平洋科技基金（PRC人民币对冲（累计）968061，PRC人民币（累计）968962，PRC美元份额（累计）968063）精选太平洋地区优质科技企业。被动投资方面，摩根恒生科技ETF（QDII）（证券代码：513890 ，联接A类：018577，联接C类：018578），一键布局港股科技资产；摩根中证创新药产业ETF（证券代码：560900）一键布局中国创新药企；摩根纳斯达克100指数基金（QDII）（人民币A：019172人民币C：019173美元A：019174美元C：019175）一键布局全球科技龙头。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-30 11:07

机构：港股红利资产具备底仓配置价值，港股红利ETF(513830)有望受益

面，对等关税谈判超预期，部分淡化了政策对冲的必要性。（2）历史上私人部门信用走弱的阶段，港股红利资产相对占优。（3）美债利率下行的不确定性在增加。一方面，美国经济面临“滞胀”风险，联储陷入两难，5月FOMC会议联储按兵不动，继续维持观望态度。另一方面，特朗普政策不确定性让美元信用蒙尘，美债利率回落也面临挑战。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-30 11:07

财政部拟第三次续发行2025年超长期特别国债，30年国债ETF(511090)上涨0.48%，成交额超15亿元

组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-30 10:17

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