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美国为何正从全球疯狂“吸走”黄金？
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加坡向美国出口的黄金也比平时多。为了对冲这些关税，黄金被运往美国，这“从系统的其他部分吸走了黄金，”Reade说。
风起03-03 19:37
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【深度分析】台积电：以规模优势与颠覆性创新引领芯片未来
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dingkey.com 美国扩张：地缘对冲策略北美市场占比达到75%反映了台积电以美国为中心的客户基础和晶圆厂扩张计划。位于亚利桑那的Fab1（4nm）已于2024年第四季度开始量产，良率与台湾持平。Fab2（3nm/2nm）计划于2028年投产，而Fab3将在2025年6月破土动工，预计到2029年可能采用A16工艺。这些布局有效降低了台积电对台湾的依赖，以应对不断加剧的地缘政治风险。日本与欧洲：多元化布局日本熊本的Fab1已于2024年开始投产，Fab2预计将在2027年紧随其后。欧洲方面，通过专注于汽车和工业应用的德累斯顿工厂，台积电的收入份额持续扩大，该工厂计划于2027年启动。这些扩张预计到2028年将提升区域贡献率，受益于稳健的增长率和专用节点的应用，以及先进的2nm技术逐步进入索尼、博世等关键企业主导的成像和汽车系统等利基市场。估值分析台积电凭借其领先的2纳米技术和不断增长的CoWoS封装技术，在全球晶圆代工市场的主导地位奠定了其到2029年的强劲增长趋势。来自英伟达、AMD和高通等主要客户对AI和高性能计算芯片的需求推动了公司的扩张。2025年资本支出（CapEx）预计将比2024年增长28-41%，为未来增长提供支持，但可能会在短期内压缩自由现金流。基于收入和利润趋势的DCF分析，我们估算台积电的ADR目标价格区间为$190-$263美元：基础情景（$218）：假设2025年收入增长25%，2029年前的年复合增长率（CAGR）为14%，毛利率为56%。尽管资本支出成本高企，但AI和HPC需求稳定，可实现20%的潜在上涨空间。乐观情景（$263）：假设2025年收入增长30%，2029年前CAGR达到18%，毛利率提升至58%。如果AI的广泛采用和2纳米/CoWoS技术表现达到峰值水平，可提供45%的上涨潜力。悲观情景（$190）：假设2025年收入仅增长20%，2029年前CAGR降至11%，毛利率下降至54%。若2纳米技术延迟或需求疲软导致进展放缓，仅可实现5%的收益。 $190-$263的估值区间反映了台积电在技术和产能上的竞争优势，同时也考虑到了资本支出和执行挑战带来的风险。在AI和HPC长期趋势的推动下，台积电具有显著的增长潜力。基础情景下约有20%的回报空间，而乐观情景则提供了更高的上涨可能性，特别是当增长超出预期时。原文链接
TradingKey03-03 16:52
熟悉的150拉锯战，日元升值可持续？瑞银警告三大风险
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了结的日元卖出可能会迅速增加。当前支撑对冲基金买入日元是市场乐观预期日本央行进一步加息，但若日银对尽快加息表示出谨慎态度，日元卖出加速的情况也不可否认。瑞银表示，尽管已经预期美元兑日元汇率将在今年年底前走低，但目前的下跌速度确实比预期要快。瑞银预计，接下来日元涨势可能会放缓，理由有三：日元净多头仓位已经达到拥挤水平，接下来可能会限制日元涨势；尽管美联储将谨慎降息，但这不代表美元兑日元会大幅贬值；日本当局对日圆和日本国债利率的态度是「有序上升」；日本央行行长植田和男日前警告，若日债利率飙升，他们将随时购买国债进行干预。原文链接
TradingKey03-03 15:49
黄金2885是上涨节点，原油69是重要节点
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少全盘敞口，尤其是最近几周和几个月受到对冲基金极大关注的大宗商品。预计在关键的2790美元水平（10 月的峰值和之前的历史高点）之前，黄金将先寻求2813美元的支撑。而白银走势与黄金相同，但速度通常更快。当前的修正已将现货白银价格推低至自11月以来的区间中心。应关注50%和61.8%斐波那契回调位31.08美元和30.54美元，后者也是200日均线。总体而言，我们认为这是一次健康的调整，之后黄金要想开启继续上涨，还得是美元的支持。而目前来看，黄金仍然是超买阶段，黄金价格只有站稳2900上方才能继续有新高出现黄金技术分析：技术面上，现货黄金上周五再次从2835美元附近强支撑位反弹，促使价格迅速回升。然而，只有在突破21日SMA的2895美元时，复苏才有可能获得动力。相对强弱指标（RSI）在捍卫50水平后走高，表明多头可能在短期内保持控制权。若21日SMA持续突破，2月26日高点2930美元将进入多头视野。下个上行目标将是历史高点2956美元。另一方面，若空头再次反击，则直接支撑位在2850美元心理关口，跌破此处将重新测试2835美元支撑区。进一步下跌将威胁2800美元整数关口短线上，黄金可能测试每盎司2885美元的阻力位，若升穿该位，可能开启通往2898-2911美元区间的道路。从2832美元的强劲反弹确认了从2956美元下跌的结束。这波上涨在目标价位2921美元附近结束。对下跌的回撤分析显示，较低的目标区域为2898美元至2911美元。即时支撑位在2861美元，若跌破该位可能引发跌入2840-2850美元区间。美油技术分析：涨幅可能扩大受波c的推动，美国原油可能扩大涨幅至每桶71.30美元。从69.13美元开始，这一波已经远高于61.8%的预测水平70.47美元。它可能会扩大涨幅至100%的71.30美元。对从73.26美元下跌的回撤分析显示，类似的目标位为71.39美元，即61.8%的回撤位。如果波c比预期弱得多，它可能无法达到70.79美元。支撑位在70.22美元，跌破该位可能导致金价跌至69.45-69.64美元区间。在日线图上，该合约在从65.28美元到80.77美元的上升趋势中观察到一系列回撤。在68.93美元的支撑位附近企稳后，油价可能测试71.19美元的阻力位，突破该阻力位可能开启通往73.02美元的道路。进一步的上涨可能预示着从80.77美元开始的下跌趋势的逆转。原油则等待期货价格69,3附近做多，止损68.6，止盈70.6 71不上破继续做空，止损71.5，止盈68，减仓70.3，突破71的话则继续等73再做追空单子，原油跌破68.6可反弹69,2追空，止损70，止盈67
资本世界的备胎03-03 15:22
特朗普“干预”市场这次能持续多久？
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的诸如ETH等，如果价格合适，都是可以对冲的标的而已。最后，还是要提醒大家，和传统金融市场不同，加密市场更容易大起大落，交易或者投资的时候一定要考虑好风险。如果不熟悉或者不太懂的，宁可不做也不要乱做。 $NQ100指数主连 2503(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2503(YMmain)$ $黄金主连 2504(GCmain)$ $WTI原油主连 2504(CLmain)$ $SP500指数主连 2503(ESmain)$
老虎证券03-03 15:20
大行情一触即发！美国重量级数据来袭黄金、美元指数、日元、欧元、英镑、澳元和人民币技术前景分析
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mbia Threadneedle以及对冲基金Mount Lucas Management加入越来越多看空美元的行列。在华尔街，摩根士丹利(Morgan Stanley)和法国兴业银行(Societe Generale)警告客户，做多美元是一种过度拥挤的交易，可能不会持续下去。美国上周待售房屋销量下滑至历史新低，初请失业金人数升至今年最高，部分原因是联邦机构宣布裁员，这提醒投资者注意美国经济面临的负面因素。正是在这种背景下，美元空头才坚信自己的方向是正确的。 Kshitij咨询服务团队就黄金和主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：黄金金价在2850美元/盎司附近有短期支撑位。只要守住该支撑位，我们预计金价短期内将反弹向2900-2950美元/盎司，最终涨向3000美元/盎司。我们对未来几周的看法仍然看涨，只有当金价跌破2850美元/盎司时，前景才会转为看跌。 (黄金日线图来源：Kshitij) 美元指数美元指数上周五测试了107.661的高点，随后回落。定于今日公布的美国ISM制造业指数，可能会让我们更清楚地了解跌势是否会进一步延续，或者该指数是否会再次突破107.50。总体而言，目前下行空间可能被限制在106.00-105.50。若突破107.50，可能推动美元指数升至108。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元在欧洲带头重新推动乌克兰和平的消息传出后，欧元/美元从1.0359的低点再次上涨至1.04之上。短期阻力位在1.0450，需要突破该阻力位，以向1.05或更高的方向前进。另一方面，任何跌破1.04的情况都可能在近期内将汇价再次拖向1.0350-1.0300。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元在154.797处停止下跌，并再次突破156，标志着之前的下跌是一个虚假的破位。如果欧元/日元维持在156上方，汇价可能会在短期内延伸向158甚至160。只有决定性地跌破156，才能重新考虑154-152。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/日元 151-152是美元/日元的强阻力位，要突破该区域才能再次转为看涨，否则在未来几个交易日可能会再次回落向148。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币需要上涨到7.29以上，才能继续向7.30或更高的方向前进。目前倾向仍为看涨。 (美元兑在岸人民币日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元上周五跌破0.62，目前再次接近0.62。一旦测试该位，目前还不确定跌势是停止还是继续向0.61下降。无论哪种情况，目前预计汇价不会跌破0.61。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元的支撑位在1.25，从那里汇价可以再次反弹。不过，要想实现1.27/28的上行目标，英镑/美元需要突破1.26。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij)
会员
tqttier03-03 14:26
红利资产或将迎来增量资金，港股红利指数ETF(513630)盘中涨超1%，场内外基金合计规模已超105亿元
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资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获 “金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-03 13:49
美元前景“大变脸”？担心特朗普关税“破坏”美国经济美元空头大军愈发庞大
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mbia Threadneedle以及对冲基金Mount Lucas Management加入越来越多看空美元的行列。在华尔街，摩根士丹利(Morgan Stanley)和法国兴业银行(Societe Generale)警告客户，做多美元是一种过度拥挤的交易，可能不会持续下去。他们正在忽略关税公告引发的每日波动，正如他们所看到的，围绕美元的叙述只会变得更加黯淡。进口关税可能会重燃通胀并使利率持续走高的前景让美元持续受益，但人们现在担心，围绕关税的所有不确定性可能会破坏已经出现降温迹象的美国经济。结果是市场对美联储降息的预期已经加剧，削弱了美元的吸引力。随着投资者开始思考特朗普的国内外政策，包括削减联邦开支和破坏俄罗斯与乌克兰之间的和平协议，支撑美元上季度飙升7.1%的美国经济例外论氛围正在逐渐消退。美国上周待售房屋销量下滑至历史新低，初请失业金人数升至今年最高，部分原因是联邦机构宣布裁员，这提醒投资者注意美国经济面临的负面因素。正是在这种背景下，美元空头才坚信自己的方向是正确的。归因于欧洲数据好于预期，景顺从几周前的增持美元转为减持美元。 Columbia Threadneedle分析师Ed Al-Hussainy指出，自去年12月份以来，他一直在做空美元兑新兴市场货币。法国兴业银行驻伦敦外汇策略主管Kit Juckes表示：“我不认为他（特朗普）能让美元走高太多，因为美元真的太贵了。但他能让美元贬值吗？如果他破坏美国经济，他绝对可以。” 在美国股市和美国国债收益率也受到提振的风险浪潮中，美元目前比总统大选后特朗普就职前触及的峰值低了近2%。 (截图来源：彭博社) 不过，彭博社文章也指出，上周的情况表明，在当前环境下做空美元是危险的。在特朗普表示对墨西哥和加拿大征收25%的关税将于3月4日生效后，美元在上周四飙升，收复2月份的部分失地。他还表示，将对中国进口产品征收10%的额外关税。上周五，在美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基(Volodymyr Zelenskiy)激烈交锋、导致与俄罗斯的和平协议以及关键矿产协议破裂后，美元延续涨势。在白宫闹剧发生后接受采访时，美国财政部长贝森特(Scott Bessent)重申，关税可能会带来可观的收入。不过，对欧洲防务的重新关注可能最终会提振该地区货币兑美元的汇率。由于欧洲领导人齐聚一堂讨论增加国防开支以及在美国斡旋下实现乌克兰停火后确保乌克兰安全，周一亚洲早盘欧元走强。因人们预期进一步的支出将促进该地区的经济增长，波兰兹罗提和罗马尼亚列伊也与斯堪的纳维亚同类货币也上涨。日内瓦Targa 5 Advisors管理合伙人EliMizrahi表示：“除了地缘政治影响之外，这一举措还通过减少不确定性和增强投资者信心为市场提供了保障。为乌克兰建立强大而持久的安全框架有助于支持欧洲的经济韧性和长期稳定。”
tqttier03-03 12:52
3月债市有望企稳，30年国债ETF(511090)近5个交易日合计“吸金”超15亿元
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组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-03 11:29
特朗普关税威胁与经济降温引发投资者对美元前景的担忧
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umbia Threadneedle和对冲基金Mount Lucas Management等都已开始对美元采取看空立场。摩根士丹利和法国兴业银行则警告投资者，长期看多美元可能是一个过度拥挤的交易，并且这种立场很可能难以维持。美联储降息预期加剧美元疲软市场对美联储可能降息的预期正在增强，这对美元构成了压力。特朗普的贸易政策，尤其是增加进口关税，虽然可能短期内推高美元，但长期来看，关税的不确定性可能破坏美国经济，令美元的吸引力逐渐下降。 “我认为他不能再将美元推得更高，因为现在美元已经非常昂贵，” SocGen的货币策略主管Kit Juckes表示，“但如果他伤害到美国经济，美元完全有可能走低。” 经济数据引发对滞涨的担忧美国的经济数据进一步加剧了对滞涨的担忧。待售房屋销售创下历史新低，失业救济申请人数也攀升至今年以来的最高水平，部分原因是政府部门的裁员通知。随着美国经济面临这些挑战，美元的疲软趋势愈加明显。全球央行政策差异影响美元走势尽管美国经济的前景不确定，欧洲央行和其他主要央行的货币政策差异仍为美元提供了一定支撑。当前市场预期美联储可能在今年年底前降息0.70个百分点，而欧洲央行可能降息0.85个百分点，这导致美元相对于其他货币的强势地位有所维持。然而，随着经济放缓和美联储降息预期的升温，美元的长期前景仍然面临挑战。特朗普关税政策的长期影响仍难以预料特朗普的关税政策对全球经济和市场的不确定性影响巨大。虽然短期内关税可能会带来美元的短期波动，但投资者对未来关税政策如何影响美国经济仍然感到不确定。高盛等机构预测，如果关税全面生效，美元可能会继续上涨，但摩根士丹利则认为，美元的主要竞争货币在最近几周对关税公告的反应变得不那么敏感，这可能会延续美元的下跌趋势。编辑观点：随着特朗普的关税政策以及经济降温的压力，美元的强势地位正面临越来越大的挑战。尽管短期内美元可能因为关税宣布而出现波动，但长期来看，全球经济的不确定性以及美联储可能的降息，将令美元承压。
金融界03-03 11:19

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