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ETF甄选 | 银行核心逻辑不改，上市公司中期分红创新高，银行、红利类ETF表现亮眼

需下行压力增加，需要进一步观察后续政策对冲力度。A股市场整体虽并未呈现出跷跷板效应，但长债的大幅调整使得红利资产配置需求有所升温。红利资产在经历了分红及交易拥挤度等因素导致的阶段性调整后本周重新走强。在内需疲弱的格局未出现明显修复迹象前，红利配置逻辑并未发生破坏，交易逻辑驱动的本轮红利风格调整可能接近尾声。相关ETF：红利国企ETF(510720)、红利ETF(510880)、红利低波动ETF(563020)、红利低波ETF(512890)、红利低波ETF(159525) 【央行买入千亿国债，补充中长期流动性】消息面上，8月30日，央行官网上线“公开市场国债买卖业务公告”专栏第一次更新。央行称，8月开展了公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为1000亿元。国盛证券表示，央行净买入1000亿国债的规模，从流动性角度来看即投放1000亿中长期流动性，在不降准的背景下，客观上起到补充中长期流动性的效果。华泰证券认为，如果央行将国债操作纳入常规工具箱，将有助于平滑货币政策操作、加强财政和货币政策协调、以及推动市场的长期发展。相关ETF：30年国债ETF(511090)、30年国债指数ETF(511130)、基准国债ETF(511100)、活跃国债ETF(511020)、国债ETF(511010) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-02

制造业小幅降温，债市基本面趋势仍偏正面，30年国债ETF(511090)上涨0.38%，盘中成交额已达4.28亿元

组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-02

外汇交易突传重要信号！非农恐引爆本周行情美元指数、日元、欧元、英镑、人民币和澳元技术前景分析

FTC)截至8月27日当周的最新数据，对冲基金、资产管理公司和期货市场其他参与者的净头寸在为美元下跌做准备。交易员押注美元进一步下跌的头寸约为98亿美元，为1月以来最多。 (截图来源：彭博社) 头寸的调整正值美元一项关键指标下跌之际。彭博美元指数在8月下跌1.6%，创今年最大单月跌幅。交易员一直在压低美元和美国债券收益率，因为他们预计美国政策制定者将在9月份降息至少25个基点。彭博社指出，投机交易员上次持有美元净空头头寸还是在今年2月份，当时交易员过早地预测2024年将有大约6次降息举措。不过，这一次，美联储官员已经明确表示有意自2020年以来首次开始放松货币政策。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具，市场目前认为，美联储在年底前降息至少100个基点的可能性接近70%。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数美元指数进一步走强至101.783的高点。目前，该指数在当前水平附近的直接阻力位附近交易，需要突破该阻力位，以在短期内向102.50-103前进。如果不能突破当前的水平，可能会让该指数在一段时间内再次看跌。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元正如预期的那样下跌，如果继续下跌，汇价可能会在短期内延伸跌势至1.10，然后试图回升前。如果欧元/美元强势跌破1.10，可能会将该货币对进一步拖至1.0950-1.09。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/日元美元/日元确实已经突破145，现在如果升势持续下去，可能会向148/150迈进。只有跌破145/44，才可能会使汇价容易再次测试142/140。否则，只要保持在145上方，整体观点仍是看涨(在近期的修正上升运动中)。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元在160-164区间内走高，这一区间可能会持续一段时间。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币今日有所上涨，只要维持在我们提到的7.08附近的支撑位上方，短期内该货币对可能会升向7.12/14。 (美元兑在岸人民币日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元测试了0.6816高点，然后有所回落。目前来看，0.6850-0.6750的窄幅区间可以维持一段时间。如果确认跌破0.6750，短期内可能会将其进一步拖至0.67-0.6650。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元上周五测试1.3109，随后回升。然而，该货币对有足够的空间将跌势扩大至1.30-1.29，但要想达到上述水平，需要确认跌破1.31。密切关注1.31附近的价格走势。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij)

会员

tqttier2024-09-02

黄金可能要有“大麻烦”！？两张图告诉你：金价有个可怕的“九月魔咒”

示：“在交易员度假离开屏幕之前，你想要对冲市场上的风险，而你可以做到这一点的一种方式就是购买黄金。” (截图来源：彭博社) 研究表明，一些投资者在夏季确实会“关闭”交易，而在投资组合中增加避险黄金可能会在传统上动荡时期提供心理安慰。从历史上来看，冲突和市场崩溃经常在夏季爆发，当交易室人手不足且高层管理人员不在时，波动性可能会加剧。另一方面，当9月到来时，黄金将面临内在的逆风。9月也是美元传统上最强的月份，这意味着使用其他货币的交易员用同样的钱能买到的黄金会变少。 (截图来源：彭博社) 自2024年初以来，金价已经上涨22%，其中7月份以来上涨8%。支撑金价的因素包括各国央行的强劲购买、地缘政治紧张局势下避险需求的增加，以及场外市场对实物金条的强劲买盘。金价涨势还受到美联储9月将开始放松货币政策的预期推动。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)近期在杰克逊霍尔央行年会上表示，降息的“时机已到”，但降息的速度和幅度可能是决定金价能否保持涨势的关键。彭博社指出，这些顺风是否足以打破“九月魔咒”则是另一个问题。盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“季节性因素表明，未来一个月可能充满挑战。”

tqttier2024-09-02

【直击亚市】多个坏消息、中国救经济未见成效！非农绝对重磅，小心恐慌指数狂飙

展开。期权交易员花费超过900万美元来对冲本月VIX指数飙升的风险。与此同时，上周五的数据显示，美联储首选的核心个人消费支出（PCE）价格指数以温和速度上升。根据彭博社编制的数据，交易员预计美联储的宽松周期将于本月开始，降息50个基点的可能性约为四分之一。 “从策略上讲，好消息对风险资产来说应该是好消息，好于预期的就业报告可能提振股市和美元，”Pepperstone Group研究主管Chris Weston表示，“降息25个基点是美联储真正希望采取的举措，因此，在非紧急降息的情况下，进一步证明美国经济正走向软着陆，这对风险来说是一个天堂。” 在大宗商品市场，由于OPEC+可能在10月增产的迹象，油价下跌，黄金也因中国经济逆风而下跌。

云涌2024-09-02

央行买入千亿国债补充中长期流动性，30年国债ETF(511090)上涨0.33%，盘中成交额已达1.76亿元

组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-02

中航证券：给予亿纬锂能买入评级

报告《业绩平稳，产销量增长与市占率提升对冲短期盈利压力》，本报告对亿纬锂能给出买入评级，当前股价为33.5元。　　亿纬锂能(300014)　　盈利能力企稳，Q2业绩同比转正　　2024H1公司营收216.59亿元、同比-5.7%，归母净利润21.37亿元、同比-0.6%，扣非后归母净利润14.99亿元、同比+19.3%，毛利率16.5%、同比+0.5pcts，净利率9.9%、同比-1.1pcts。其中Q2营收123.42亿元、同/环比+4.7%/+32.5%，归母净利润10.72亿元、同比+6.0%，毛利率15.6%、同比+0.5pcts，净利率8.9%、同比-1.6pcts，扣非归母净利润为7.98亿元、同比+23.8%，经营性现金流净额为20.63亿元、较Q1(-17.51亿元)大幅好转，Q2单季度整体盈利能力较上年同期明显改善。　　受原材料价格波动及竞争格局加剧影响，公司周转率大幅提升，截至2024年6月底，公司存货周转天数及应付账款周转天数分别为63.03天和242.20天、较2023年6月底76.14天和155.70天明显改善。　　电车市场稳中有进，储能市场维持高增长　　全球电车增速稳中有进。据Marklines数据，2024H1全球电车销量达到717.2万辆、同比+25.1%、渗透率达到16.9%。其中中国市场今年以来在头部车企主动降价带动以价换量、国家以旧换新政策等利好因素推动下保持较高增长。根据中汽协数据，2024年M1-7中国电动车销量达到593.4万辆、同比+31.1%、渗透率达到36.4%。其中重卡领域电动化表现亮眼，根据第一商用车网数据，2024年M1-7中国电动重卡累计销量达到34327辆、同比+147.6%。储能方面，中美市场为主要驱动力，据储能网/EIA数据，1~7月中美储能新增装机分别为16.4/5.3GW、同比+86.8%/+54.2%。　　盈利能力短期承压，消费板块呈现量利齐升格局　　2024H1公司动力/储能板块营收分别为89.94/77.74亿元、同比-25.8%/+9.9%，毛利率分别为11.5%/14.4%、同比-2.7pcts/-1.3pcts；动力/储能电池分别出货13.5/21.0GWh、同比+7.0%/+133.3%；动力/储能电池单瓦时价格及毛利分别为0.66/0.37元和0.08/0.05元；受供需结构影响，碳酸锂价格持续阴跌，公司锂电池业务明显承压。　　受益于锂原电池应用下游进入换代周期和小型锂电&圆柱电池市占率稳步提升，公司消费板块业绩亮眼，2024H1公司消费板块业务营收48.49亿元、同比+29.8%，毛利率为28.3%、同比+7.0pcts，量利较去年同期相比均取得明显改善。　　动储市占率全面提升，布局海外探索新模式　　公司动储电池市占率持续提升，消费电池产能充分释放。半年报显示，1-6月公司的储能电芯出货量位列全球第二，较2023年全球储能电芯出货排名前进一名；动力电池方面，公司在国内新能源商用车装车量排名第二、市占率13.59%，其中公司在国内电动重卡装机量排名第二，市占率16.4%；消费电池方面，公司产能充分释放带动份额稳步增长，消费类圆柱电池单月产销量突破1亿只。　　公司在商业模式及技术迭代方面亦取得进展。报告期内，公司首个CLS模式落地项目ACT公司在美顺利动工，该公司为亿纬美国及海外公司合资建立，计划产能为21GWh方形商用车磷酸铁锂电池。同时公司46系列大圆柱电池已实现量产交付，截至2024年6月18日累计交付超2.1万辆；公司持续推进圆柱产品迭代升级，相关产品已具备6C快充能力，且公司积极探索大圆柱电池在无人机、两轮车等新领域应用前景。　　投资建议与盈利预测　　在海外政策&贸易壁垒扰动下汽车市场电动化仍呈现向上趋势，储能行业高景气度有望维持。公司为锂电池龙头企业，积极布局海内外产能，动储市占率持续增长；高端化技术持续领先，供应链体系进一步完善；在行业竞争格局加剧的情况下仍体现出一定的盈利韧性，综上，我们认为公司具备高壁垒及优于行业的增长预期，维持“买入”评级，预测公司2024~2026年归母净利润分别44.5、58.9和73.5亿元，对应PE值分别为15、11和9倍。　　风险提示　　宏观经济不景气，新能源车销量不及预期；国内外电车政策转向；国内外电力过剩导致储能需求不及预期；公司新产能投放不及预期；贸易壁垒；原材料价格大幅波动影响盈利能力。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司曾韬研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.37%，其预测2024年度归属净利润为盈利47.08亿，根据现价换算的预测PE为14.57。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级20家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为47.61。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-09-02

十大券商一周策略：四大理由支持9月反弹，新一轮“放水”可能在路上，年内主线正在回归

控，出海板块海外需求强的alpha有望对冲基于特朗普政策预期产生的担心，同时考虑到估值的变化和持续3年成长股的估值收缩，部分成长股可以开始配置。华西证券：好事多磨，稳中略进 9月A股积极信号增多，一是海外美联储降息周期开启，人民币走势偏强打开国内政策空间；二是企业中报落地后，市场盈利预期下调的压力阶段性减轻；三是8月PMI数据指向经济景气度进一步走弱，增量政策料加码发力，市场风险偏好有望边际改善。股市日历效应显示，在国庆长假前市场资金交投可能偏向清淡。因此A股低位板块的反弹可能延续1-2周，但资金存量博弈下，市场整体或延续震荡市格局。在当前底部盘整行情中，股市增量资金的风险偏好相对偏低，因此红利、稳健策略仍是中期较为确定的方向，如公用事业、黄金等；主题方面，9月消费电子产业催化较多，关注华为三折叠屏、AR眼镜等。广发证券：中期的风格趋势仍然偏向于中性股息策略从净值曲线可以看出，【经济周期类】资产依赖于经济周期、【景气成长类】资产依赖于产业周期。但是，【稳定价值类】资产并不依赖于外部环境。展望来看，【经济周期类】资产趋势占优，需要有【广义财政赤字率 → PPI → ROE】的传导逻辑。【景气成长类】资产的趋势占优，需要有更多产业爆发带动大量公司释放业绩，而不是只有产业中的少数几个公司业绩增速较快。在上述情况出现之前，中期的风格趋势可能仍然偏向于【稳定价值类】资产——中性股息策略。国泰君安：震荡中展开修复性反弹股市中线行情的启动需看到预期层面积极的进展或估值调整出足够安全边际；也要看到短期的有利变化有望令股市低迷之际拉大投资者预期分歧，乐观者增加，推动股市震荡中展开修复性反弹，交易机会变多。 2024 年与 2023 年投资类似，即杠铃策略，不同之处在于确定性来源的减少，2024 年杠铃策略是在蓝筹股的内部（红利龙头+科技龙头），同时由于持续上涨后策略波动性加大。主题推荐：1、央企制造。中报业绩领先且需求具备确定性，投资规模上修叠加结构升级，看好轨交/民爆/电网/船舶等科技制造领域；2、折叠屏手机。Q2销量翻倍叠加三折屏预期，看好铰链/UTG玻璃等部件；3、新型电力系统。国办发布中国能源转型白皮书，清洁能源装机和发电量占比大增，看好输配电装备和智能电网；4、更新换新。能源/汽车等重点领域政策落地加快，电力设备/乘用车受益。浙商证券：有望重回无风险利率下降和资产荒驱动的分母端行情房贷存量降息有可能，但不一定允许转按揭，更有可能是降低存量按揭加点。考虑商业银行息差压力较大，监管表示需保持商业银行合理利润和净息差水平。若降按揭存量利率，预计大概率配套降存款成本，以对冲银行息差压力。考虑到存款利率的定价上限要求高于存款挂牌利率，当前存款降息仍有空间。如果降按揭存量利率，对银行基本面略有影响，但不影响推荐银行股的核心逻辑。短期情绪扰动之后，有望重回无风险利率下降和资产荒驱动的分母端行情。重点看好银行股中的“国有+”组合。建议标配国有行，关注港股大行的高股息配置价值。同时推荐具有类国有行属性的全国性/地方银行，规模上具有系统重要性或在当地市占相当于国有行：兴业、南京、江苏、沪农、渝农。

金融界2024-09-02

黄金市场9月走势分析：能否打破“九月诅咒”，延续涨势？

一种解释是，交易员在夏季期间购买黄金以对冲市场风险，而当他们在九月回到办公室时则会选择卖出黄金。FastMarkets分析师Boris Mikanikrezai表示：“在离开屏幕和度假前，投资者倾向于通过购买黄金来对冲风险。” 学术研究显示，一些投资者确实在夏季“关闭”交易活动，而添加避险资产如黄金可能在波动加剧的时期内提供心理安慰。纵观历史，夏季往往是冲突和市场崩溃的高发期，当交易员不在岗或高层管理者度假时，市场波动性可能进一步加剧。今年的积极因素与挑战尽管黄金在九月面临挑战，但今年的涨势仍然强劲。2024年，黄金已上涨了22%，其中自7月以来上涨了8%。这一涨势受到央行强劲购买、地缘政治紧张局势下的避险需求增加，以及场外市场对实物黄金的健康需求的支持。黄金的涨势还受到美联储可能在下个月开始放松货币政策的预期推动。美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示，“降息的时机已经到来”，但降息的速度和幅度将决定黄金能否维持其动能。然而，这些利好因素是否足以打破“九月诅咒”仍有待观察。 Saxo Bank A/S商品策略负责人Ole Hansen表示：“季节性因素暗示九月可能是一个具有挑战性的月份。” 编辑总结黄金市场在今年表现出强劲的涨势，但历史上九月的“诅咒”依然挥之不去。尽管央行购买和避险需求为黄金提供了支持，但美元在九月的传统强势可能会对黄金构成压力。投资者应密切关注美联储的货币政策动态，以及市场是否会再次遵循九月的历史模式。名词解释避险资产：在经济不确定或市场波动时期，投资者通常购买以降低风险的资产，如黄金。季节性因素：指市场或经济现象在特定时间段内表现出的一种周期性规律。相关大事件 2017-2023年：黄金在每个九月均出现平均3.2%的跌幅。 2024年7月-9月：黄金在此期间上涨8%，累计年内涨幅达22%。 2024年9月：市场关注美联储可能的降息政策对黄金价格的影响。来源：今日美股网

今日美股网2024-09-02

新闻周刊丨Telegram回应CEO被捕特朗普确认参加与哈里斯的辩论

要客户群都在净卖出，前一周买入的机构和对冲基金领头平仓。科技股三周来首次遇到资金撤离，在11个行业类别中科技股的资金外流规模最大。与此同时，通信服务类股连续第21周吸引资金流入。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2024-09-01

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