FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

A股大爆发！中证A500指数ETF(563880)放量收涨1.4%，昨日获净申购超1.2亿元！后市怎么看？机构速评

要更多政策支持。他判断，今年下半年政策对冲或将明显加码。下半年会有适度温和政策宽松，尤其是在消费和投资端。【坚实的基本面支撑A股震荡上行，高盛预测中国资产还有10%的上行空间】银河证券对2025年下半年A股市场大势研判，认为外部不确定性加大和国内有效需求不足依然足下半年面临的现实问题。但在政策持续发力下，国内经济有望展现较强韧性。在权益类公募基金扩容、中长期资金入市与政策工具护航下，A股资金面或将延续稳中向好态势。居民财富向金融资产加速再配置的趋势明确，后续可重点观察市场情绪面的修复节奏。当前A股估值处于历史中等水平，且对比海外成熟市场来讲仍处于偏低位置。从风险溢价和股息率的角度来看，A股市场投资性价比相对较高，总体来看，2025年下半年，A股市场有望呈现出震荡向上的行情特征。（来源于银河证券20250620《2025年A股中期投资展望：筑基行稳，重塑鼎新》） 6月24日，高盛中国股票策略分析师付思在6月23日举行的媒体见面会上表示：“市场配置方面，我们维持对A股和港股的超配建议，预计沪深300目标点位为4600点，MSCI China目标点位为84点，隐含约10%的上行空间。” 资金层面，付思介绍，当前全球配置型资金对美国股票的持仓已达历史高位，而中国在全球配置型资金中仍处于底部位置，这种配置差异为中长期资金回流中国股票创造了空间和可能性，若宏观经济持续改善，具备较大潜力吸引更多资金流入。【关注核“新”资产中证A500指数ETF（563880）】在政策效果显现、消费回暖、经济稳健运行的支撑下，A股估值中枢有望上移，以A500为代表的核心资产或更值得关注：一是核心资产具有明显的相对盈利优势和极强的经营韧性，在经济修复过程中有望实现“强者恒强”。2024年，以中证A500指数代表的核心资产2024年归母净利润增长率为0.28%，高于万得全A指数（-2.97%）。此外，据分析师一致预期数据，中证A500指数2025年-2027年归母净利润同比增长率均在10%左右，展现出超强的经营韧性！【中证A500指数盈利预期】数据时间：20250528 二是相比于小盘股和主题股，核心资产估值相对合理。截至6月15日，中证A500指数ETF（563880）标的指数市盈率为14.77倍，处于近10年60.42%的分位点，估值处于相对合理水平。相比中证2000指数当前市盈率达136.44倍，处于近10年96.61%的水平，核心资产向上弹性空间更大。【中证A500指数市盈率】三是A股市场增量资金面可期，核心资产值得关注！在外资流入中国股市势头增强的背景下，中证A500指数“互联互通、ESG筛选”等特色有望吸引海外增量资金。而国内方面，公募基金改革落地，或将推动机构投资者更加聚焦核心公司定价，带动核心资产风格逐步回归。把握核“新”资产的战略性配置机会，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇，分享经济高质量发展的长期回报！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-25 16:47

沪指突破3月高点创出年内新高，沪市最大中证A500ETF龙头(563800)收涨1.58%，居全市场A500ETF第一！

子政策，尤其是财政政策能否有效发力，以对冲潜在的外需压力，支持复苏趋势延续。中证A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-25 15:57

美联储三连鸽派表态，美债牛市有眉目：4%利率的期权押注飙升

3800万美元的溢价押注，这些押注旨在对冲未来几周10年期美债利率从目前的4.3%将至4.0%。若美债按此预期波动，这意味着，10年期美债利率将行至4月初的低点，也是今年的最低点。【2025年十年期美债利率走势，来源：Investing.com】美债利率如此大幅下降的押注主要受到美联储降息前景改善的推动。虽然美联储6月货币政策会议透露了FOMC委员们一定的「滞胀」担忧，但近期多名美联储官员的言论透露了他们看淡关税的通胀效应和可能提前降息的乐观讯号。继沃勒和鲍曼支持最早于7月降息后，今年FOMC票委、芝加哥联储行长古尔斯比（Austan Goolsbee）也对降息前景表示乐观，声称如果关税对通胀的冲击依然受到抑制，美联储就可能恢复降息。古尔斯比称，「令人惊讶的是，至少到目前为止，我们已经收到的三份通胀报告都显示，关税的影响都没有像人们担心的那样。」他提到，如果还没看到关税上调导致通胀，那么在他看来，他们并未脱离「黄金之路」——即美国经济在关税之前所走的那条路。另外，在美联储主席鲍威尔于国会山做证词陈述首日，尽管他重申关税影响前景的不确定性和降息的观望立场，但他也透露，很多路径都有可能。鲍威尔表示，可能会看到通胀不如预期中那么强劲，通胀下行和就业市场疲软可能意味着美联储提前降息。原文链接

TradingKey06-25 15:47

沪指站上3400点，30年国债ETF博时(511130)交投活跃，机构预测降准窗口临近

中，预计央行有望再次进行前瞻性降准予以对冲，幅度或在25-50BP，亦不排除通过买断式逆回购、MLF投放、开展国债买入操作替代降准来投放流动性的可能性。关于降息，从降低实体融资成本、刺激有效需求的角度看，年内仍有降息一次的可能性，幅度或在10-25BP区间。关于国债买卖，关注三季度政府债供给放量时的重启窗口期。浙商固收表示，存款利率调降，银行净息差压力边际缓解，下半年政府债发行和前期流动性工具到期带来的资金缺口规模不小，降准降息的时间窗口可能在三季度，同时央行将择机重启买卖国债工具。后续资金面将受到政府债发行、稳增长需要等因素扰动，但央行维稳流动性的工具较多，大概率延续“熨平资金面波动”的操作，下一次降息前，DR007预计呈现以20bp为中枢区间波动态势。下一次降息后，资金利率中枢有望继续下行。中信证券表示，2025年以来，货币政策核心目标可以概括为以支持地方化债、银行补充资本金、稳定息差、稳定汇率为代表的防风险，以及以保障政府债顺利发行、稳股市稳楼市、促消费等为代表的政策协同。预计货币政策操作会延续以下特征：经济面对较大的冲击引发市场预期不稳时，货币政策开展宽松操作，但操作力度和时点更加灵活，预计年内仍然有降准降息空间，央行也将适时重启国债净买入。申万固收指出，下半年或还有10-20bps降息空间，触发因素或回归以我为主，关注基本面变化进行降息托底。2025年货币政策注重稳住资产价格，稳住股市已有成效，货币政策也已给予真金白银支持（4月末对其他金融性公司债权增长），但稳住楼市或还需进一步发力，可能构成下半年降息的主要触发因素。降准方面，今年财政靠前发力，为政策后手预留空间，若Q3附近基本面数据仍在反复，财政或进一步加码，货币政策降准配合辅以国债买入或仍有必要，下半年或再度降准50bps，时间可能不会太晚。5月大行活期存款挂牌利率再降5bps至0.05%，与超额存款准备金利率（目前为0.35%）之间的价差拉大至30bps，存在吸收活期存款趴账的套利空间，关注超额存款准备金利率是否出现进一步下调。兴业研究表示，下半年房地产周期、朱格拉周期、库存周期均对债市偏利好，关税对出口的不利影响或在Q2及之后显现，内需也仍待提振，物价偏低位运行，广谱利率仍在下行通道，政府债供给虽有压力，但央行或加大对资金面的呵护，降准降息仍可期待，国债买卖重启可能性上升，银行债券投资增速仍较快，债市大幅上行或利率走势反转的概率较低，利率中枢倾向于下行。 30年国债ETF博时（511130）于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一，跟踪指数为“上证30年期国债指数”，指数代码为“950175.CSI”。根据指数编制方案，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的债券中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的国债作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现，一般季度进行调整。久期约21年，对利率变动高度敏感，受到投资者关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-25 14:38

官宣，小米AI眼镜即将发布！恒生科技ETF基金(513260)冲击四连涨！港股下半年如何展望？机构速评

经济增长短期仍较有韧性，今年下半年政策对冲或将明显加码。消息面上，小米公司官方账号6月25日发布消息，“全新小米AI眼镜，面向下一代的个人智能设备，明晚7点与你相见”。2024年，全球智能眼镜市场的出货量为156.8万副，同比增长119%；中国智能眼镜市场出货量为16.7万副，同比增长44.0%。机构认为，AI眼镜未来市场广阔。随着AI技术的深度渗透、价格进一步下沉及生态协同的完善，智能音频眼镜有望从“小众科技产品”转变为“大众生活必需品”。此外，据报道，6月24日，雷军表示，相比SU7，此次YU7上市信心更足，“上个月YU7技术发布以后，用户朋友们的热情也远超我们的预期，YU7的用户留资量是SU7同期的3倍，我预计YU7和SU7会一样火爆。”雷军称，YU7不是拉高版的SU7，虽然两者都基于小米Modena平台开发的，但YU7项目有90%零部件都重新开发了。根据小米的安排，YU7将在6月26日晚7点的新品发布会上正式发布。截至14:30，恒生科技ETF基金（513260）标的指数成分股多数飘红：中芯国际涨超4%，京东集团、华虹半导体涨超3%，阿里巴巴涨超2%，美团、比亚迪股份涨超1%，腾讯控股微涨。下跌方面，继昨日大涨后港股汽车回调，小米集团、小鹏汽车、理想汽车微跌。【港股2025中期展望：时移世易，见机而作】银河证券表示，2025年以来，港股三大指数领涨全球主要权益指数。截至2025年6月13日，年初至今恒生指数累计上涨19.11%，恒生科技指数累计上涨17.27%，恒生中国企业指数累计上涨18.73%。银河证券认为，总体上，2025年下半年港股有望震荡上行。（1）盈利增速方面，有效需求不足和通胀水平较低依然是下半年面临的现实问题，但在一揽子存量和增量政策的支持下，港股盈利有望继续保持增长。（2）估值方面，在全球权益市场中，港股绝对估值处于相对低位水平、估值分位数处于历史中上水平，中长期配置价值仍然较高。（3）流动性方面，国内货币政策“适度宽松”，南向资金有望继续流入港股市场。（4）海外方面，预计2025年美联储将降息两次共50个基点，有利于提升港股估值，吸引外资流入港股市场。配置上，第一，科技板块依然具备较高投资机会。科技板块政策支持力度较大，盈利增速居前，估值处于历史中低水平，未来上涨空间仍然较大。第二，在国内促消费政策刺激下，消费行业业绩增速预期改善，当前估值水平相对较低的港股消费股有望上涨，重点关注医药行业和可选消费行业。第三，在海内外不确定性因素的扰动下，高股息标的可以为投资者提供较为稳定的回报。（来源：银河证券20250623《2025年港股中期投资展望：时移世易，见机而作》）【机构：港股能否重拾上涨动力？】天风证券认为，4月初以来，恒生指数已实现较为可观的涨幅，但板块热度出现明显分化。投资意见方面，当前板块轮动的难度正在加大，同时海外地缘冲突扰动、内部流动性收紧的压力也在上升，建议等待资金面与情绪面出现一定缓解后择机介入，方向上坚持杠铃配置，一方面港股银行板块仍然存在溢价压缩空间，另一方面AI产业趋势验证期内，继续关注相关互联网标的。对于盈利预期有所下修的科技板块而言，其胜率的提高可能需要期待AI相关的产业趋势再次启动，类似年初Deepseek横空出世带来的商业格局冲击，但这具有一定的随机性。至于赔率，一方面恒生科技的情绪指标最近触顶回落，参考历史，这种状态可能会先延续一段时间，另一方面也尚未看到内资的明显买入意愿。港股需要保持较高的涨幅集中度，指数才有可能实现高收益，因此需要观察资金是否回流阿里、小米、腾讯等权重股上。（来源：天风证券20250623《港股能否重拾上涨动力？》）看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-25 14:38

科创板块再度爆发，科创信息技术ETF摩根(588770)盘中涨超2%，有望实现3连涨

企业；摩根太平洋科技基金（PRC人民币对冲（累计）968061，PRC人民币（累计）968962，PRC美元份额（累计）968063）精选太平洋地区优质科技企业。被动投资方面，摩根恒生科技ETF（QDII）（证券代码：513890 ，联接A类：018577，联接C类：018578），一键布局港股科技资产；摩根中证创新药产业ETF（证券代码：560900）一键布局中国创新药企；摩根纳斯达克100指数基金（QDII）（人民币A：019172人民币C：019173美元A：019174美元C：019175）一键布局全球科技龙头。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-25 14:38

以伊“停火”，机构：黄金大牛市不会轻易结束

货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金最新融资买入额达8929.88万元，最新融资余额达36.98亿元。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-25 14:37

央行罕见大手笔！两天“放水”3270亿资金，A股涨疯了，午后沪指突破3月高点，创出年内新高

2天）。这两次累计投放14000亿元，对冲本月到期的12000亿元买断式逆回购操作后实现净投放2000亿元，截至目前，本月央行通过逆回购、MLF、买断式逆回购等货币政策工具，累计向市场净投放5270亿元资金。在“央妈”呵护下，A股继续上攻，今日午后沪指突破3月高点，创出年内新高，深成指涨近1%，创业板指涨近2%。多元金融、证券、军工板块涨幅居前，全市场超2700只个股上涨。或与市场流动性紧张有关至于央行本月频繁大手笔出手，或与市场流动性紧张有关。随着年中时点临近，资金面再度转紧。6月24日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜上行0.3个基点报1.37%，7天Shibor上行13.2个基点报1.629%。6月25日，Shibor短端品种继续上行。隔夜品种上行0.1BP报1.371%；7天期上行4.2BP报1.671%。在月末叠加跨季、年中等因素影响下，年动性供求矛盾往往较为突出。数据显示，6月同业存单到期量预计将达到4.2万亿元，创下历史单月最高纪录。其中，上旬和中旬为集中到期时点，分别有约9200亿元和1.95万亿元存单将到期。“6月往往是信贷大月，金融机构资金需求量较大。将买断式逆回购操作时间提前到6月6日，有助于金融机构根据自己资金需求，及时参与招标，提前做好流动性安排。”分析人士表示。展望7月跨月及半年度资金面，市场既抱有谨慎乐观态度，也存在一定担忧。分析普遍认为，尽管货币政策保持中性偏宽松基调，但7月资金面仍面临多重挑战。中信证券首席经济学家明明测算，7月流动性缺口或达10000亿元，财政支出与政府债券发行缴款对资金面的压力显著增加，仅靠市场自发调节难以有效应对，央行的政策支持力度将成为关键变量。央行多次表示保持流动性充裕今年以来，实施好适度宽松的货币政策，保持流动性充裕已经成为央行的重要任务。今年政府工作报告在重申实施适度宽松的货币政策同时，提到“适时降准降息”。此外政府工作报告还提出，“加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等的支持”。随后，3月13日，中国人民银行党委召开扩大会议，重申“实施好适度宽松的货币政策”。会议提出，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。 5月9日，央行发布第一季度货币政策执行报告，提出根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。 6月24日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、证监会等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》中，央行再次表示实施好货币政策，加强逆周期和跨周期调节，综合运用准备金、再贷款再贴现、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕，持续推动社会综合融资成本下降。

金融界06-25 14:07

央妈放大招！3000亿MLF狂砸，债市怎么走？

，缓解短期压力，本次MLF加量投放直接对冲了6月政府债发行高峰（本周地方债净融资超5000亿元）及同业存单到期压力（规模超4万亿）。央行明确释放了稳定资金面、呵护市场信心的信号，结合此前降准及买断式逆回购操作，市场对跨季流动性的担忧明显缓解，这为债市提供了基础支撑。 6月以来资金面宽松已推动债市呈现“牛陡”走势，短端利率下行更快。大行近期大幅增持3年期以内国债，成为短端利率下行的核心动力。MLF加量进一步强化了短端安全边际，市场对利多信号，如央行可能重启国债买卖的敏感度上升。我们认为经济基本面表现疲弱、政策宽松预期强化叠加流动性持续呵护，债券市场整体向好的趋势仍没有发生变化。

金融界06-25 14:07

美元信心动摇之际，中国趁机发力！北京正加大人民币交易力度

hou指出，这些合约除了扩大国际机构的对冲工具选择外，也提高了人民币在全球大宗商品定价体系中的影响力。为进一步鼓励全球投资者使用人民币，上海期货交易所5月底宣布，就允许外币作为人民币结算交易的抵押品征求意见。其他渐进式的措施还包括：自10月9日起，允许合格的外国投资者参与场内ETF期权交易进行对冲。今年早些时候，监管机构还宣布，为国际金融机构开设本地账户进入债券市场提供500元手续费减免。摩根士丹利今年1月宣布，其中国本地子公司已可正式提供商品期货经纪服务，并计划在获得相关资质后拓展至股票和固定收益类期货与期权。这项准入政策已筹划多年，摩根士丹利早在2023年5月就获得中国监管批准设立全资经纪业务。尽管全球金融机构长期希望分散投资至中国市场，但北京严格的资本流动管控和相对不透明的制度，仍阻碍了大规模投资。 BCA Research的首席地缘政治策略师Matt Gertken表示，虽然部分人士担忧近期美国政策的不可预测性，但中国尚未成为可靠的替代选择。“中国的法治水平低于美国，也没有一个对外资开放、流动性大且深度充足的资产池，”他指出，北京也未能充分应对与其市场相关的地缘政治风险。全球支付不仅仅是投资产品。多年来，中国已经发展一个庞大的离岸人民币清算银行网络，并推动了跨境银行间支付系统。美联储上月发布的分析报告显示，越来越多的中资银行向新兴市场经济体提供贷款的方式已从美元转向人民币，部分原因是贷款成本较低。中国还大力推动双边贸易以人民币结算。2月份，中国宣布为香港企业提供1000亿元人民币的融资额度。欧亚集团中国事务总监王丹表示：“中国似乎正在加速推进去美元化，尽管进展仍不平衡。”她指出，中国与海外能源和大宗商品公司之间跨境人民币结算的增长尤为明显。另一个助力人民币国际化的趋势是中国企业尤其是中小企业在海外的扩张，特别是通过线上销售产品。初创公司FundPark表示，由于其金融合作伙伴高盛和汇丰银行持有离岸人民币，中国客户可轻松用于境内外业务操作。 FundPark中国区总经理Bear Huo表示，中国当局还为离岸人民币贷款提供部分利息补贴。他指出，尽管人民币使用总体仍较低，但正在增长，不过他未透露具体数据。在全球范围内，人民币在国际支付中的使用比例在5月份略有下降。据Swift的人民币追踪数据显示，按支付金额计算，人民币占全球支付总额的2.89%，为第六大活跃货币，低于上月的第五位。美元占48.46%，欧元占23.56%。去美元化中国近期推动人民币的举措正值亚洲地区整体“去美元化”趋势增强之际。受地缘政治紧张、货币政策变化及避险需求等因素影响，亚洲正逐步减少对美元的依赖。特朗普总统的政策不确定性引发美元大幅抛售，4月录得年内最大跌幅。海外投资者在寻求对冲美资风险并分散配置的过程中，也加大了对人民币的关注。道富环球的资深新兴市场策略师Ning Sun表示：“我们的专有数据显示人民币资金强劲流入，这并不令人意外，毕竟人民币金融资产表现良好。我们的数据仅跟踪机构投资者，他们目前仍明显低配人民币资产。”

风起06-25 11:51

会员

24小时热点