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对冲基金加大押注美国经济硬着陆
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的乐观前景相反。分析师表示，他们发现对冲基金在美国期权市场对所谓“接收方互换期权”（receiver swaptions）的需求增加，这是一种在利率下跌时获利的交易。利率互换期权是超过600万亿美元场外利率衍生品市场的一部分。该期权衡量了固定利率现金流与浮动利率现金流之间的交换成本，或者反之亦然。投资者使用这种期权来对冲利率风险。一般来说，“接收方互换期权”让买家有权进入利率互换期权，他们接受固定利率，支付浮动利率。分析师表示，使用这种期权通常反映了对美国经济前景的担忧。它与“支付方互换期权”（payer swaptions）相反，后者是指投资者购买了支付固定利率并收取浮动利率的权利，在美联储试图减缓强劲经济而加息时受益。 “从宏观经济角度来看，硬着陆和不着陆之间的风险大致平衡，”美银证券驻纽约利率策略师Bruno Braszinha表示，他指的是经济收缩和强劲增长的情况。“但期权市场对这些可能性的定价更倾向于硬着陆，”他补充道。分析师表示，较短期限的“接收方互换期权”数量显著增加。 Braszinha表示，另一方面，资产管理公司正在对冲经济保持弹性和利率在更长时间内保持较高水平的情况。在这种情况下，基金经理一直在购买“支付方互换期权” 。分析师表示，总体而言，软着陆仍是多数人的看法，但硬着陆的可能性正在增强。在一系列数据显示美国经济保持稳定后，软着陆或不着陆一直是主流观点，尽管美联储采取了前所未有的激进紧缩措施。杰夫·克林格霍夫（Jeff Klingelhofer）是Thornburg投资管理公司的投资联席主管，他指出，美国经济出现硬着陆是一个合理的预期，因为它已经经历了美联储的超紧货币政策。“这只是教科书上的经济学：更高的利率意味着未来需求的门槛更大。由于目前经济衰退还没有发生，很多投资者很快就转向认为，‘嗯，不会发生’。我认为这是一个错误，”克林格霍夫说。他补充说，虽然一些经济数据中有一些强劲的迹象，但这些数据中的大多数表明，经济放缓确实正在发生。美国掉期合约隐含波动率已从年初的高位略微企稳，但与去年11月相比仍处于高位。隐含波动率衡量的是期权市场对利率掉期在给定时间框架内朝任何一个方向变动的信心。对冲或投机目的的期权需求往往会推高波动率。波动率越高，在给定时期内的不稳定性就越大。美国地区的波动也高于欧元区，后者已经出现了放缓。该地区的GDP增长在第四季度保持平稳，而在第三季度收缩了0.1%。巴克莱在纽约的固定收益策略总监纳希卡（Amrut Nashikkar）将美国的波动性相对于欧洲更高归因于评估美联储政策限制性的困难。纳希卡表示，“美国数据在广泛范围内并未发生变化。在欧洲，欧洲央行加息，欧洲经济放缓。但在美国，很难对此做出明确界定，这就是我们担心会发生重大冲击的原因。”
金融界2024-02-21
2.21伦敦金行情走势分析，今日黄金最新操作建议
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储散播更多不利于降息的言论引发买盘拉升对冲，毕竟对于美降息一事而言，从年前就一直炒作放言3月即可落地，但是事实情况是因为通胀的上升风险以及美经济数据的强劲表现，现在非但无法执行降息，反而不排除有进一步加息的可能。在这种情况下，市场对冲晚间美联储纪要的不利言论，从而选择提前性推升黄金也是再正常不过的，这点，在今晚纪要爆发前夕，各位还需谨慎对待才行。　　那么对于今日而言，黄金开盘2024一线，开盘震荡走低2022受阻回升，目前报价2025附近震荡，在这种情况下，行情还是有很大可能会延续昨天和前天那般迎来走高，原因覃铭洲我上方也说了，由于市场不排除恶意推升黄金来对抗晚间信息面爆发利空的可能，这点，各位还是要防范多头是否会迎来进一步大涨再度破位2030的可能，毕竟一旦多头延续上破，那么多头或将冲击2035-2040甚至是2044附近，这点，各位切记注意防范。当然了，覃铭洲我个人认为的话，今日大概率就是在2030-2020区间震荡，毕竟多头延续性的爆发也是缺乏动能的，这一点，黄金更多的可能就是震荡等待晚间消息面的爆发。不过这两天的走高，相对也是提前消化了晚间信息面可能利多的影响限制，这一点，各位只需等待找机会做空即可。当然了，对于美联储货币纪要的预判，覃铭洲我就晚间再做更新，这点，各位暂且随意对待即可。　　那么对于今日操作而言，还是老样子，2028-2030区域做空，下方关注2020能否破位，守2020不破可以短多，如果说多头上破2030企稳的话，各位则需要防范多头进一步冲击2035-2040的可能，总之咱们主要的还是围绕反弹做空即可，今晚之后，多头或将就一去不复返，这点，任何高位空单，其实都值得咱们中长线持有下看，这点，各位自行把控即可。总而言之，行情不破就是震荡高开低多，上破不考虑追多，还是老样子等待进一步受阻布局做空即可。　　如果你刚刚入市，来找我，覃铭洲会教你边学习边操作；如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错；如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找覃铭洲将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是覃铭洲在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到覃铭洲，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　本文由覃铭洲（官微：kdj100860）原创供稿，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究。由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，建议仅供参考，据此操作风险自负！未经允许严禁转载、抄袭必究。
覃铭洲2024-02-21
突破传统Gas费对冲深入解读模块化合成区块空间
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以使其成为可能。让我们检查一下如何。对冲及其变体首先，为什么要对冲？有效的Gas对冲使用户和开发人员能够更可预测地驾驭这个竞争空间，管理交易成本以应对市场波动。了解这个市场对于用户和开发人员来说至关重要，因为它影响有关交易时间和Gas价格设置的决策。随着提供商为其用户支付 Gas 费用的用例数量的增加，对冲变得更加重要，从而最大限度地减少零售用户必须自行操作的需求。以太坊网络中的硬结算（物理区块空间交付）Gas对冲类似于传统市场中的实物交付衍生品。用户锁定未来的Gas价格，以保护自己免受潜在价格飙升的影响。这通常是通过衍生品合约来实现的，其中用户同意在未来日期以预定价格购买或出售Gas。这种策略可以提供成本确定性并防止波动，但它也引入了风险和复杂性的因素。你可能会问，为什么这是一个如此复杂和困难的问题？— 这里的问题是，由于区块空间的去中心化性质，物理区块空间不属于衍生品发行者。只有验证者可以在创建新块期间管理块空间。然而，以太坊网络是最去中心化的网络之一，拥有超过 900,000 个节点。因此，你不能只是来买下一个街区的房子——你需要与每个人达成一致和协调。你说，这是不可能完成的任务。真的吗？一般来说，没有。这里应该记住Flashbots 构建的PBS和mev-boost。理论上，可以通过与个别街区建设者谈判来购买街区的空间。在某种程度上，Flashbots 已经在自己的用例中做到了这一点。然而，MEV 是区块链中最具活力的增长垂直领域之一，不断发生重大变化（在过去，肯定在未来几年）—— Vitalik 提出的部分区块拍卖、EigenLayer 的 mev-boost++、可信执行实验、去中心化构建器，越来越多……在如此积极变化的事物之上构建一个协议是相当危险的——当你的代码投入生产时，一切都会改变。 Alkimiya 正在朝这个方向做出相当的努力，但这并不是一个容易解决的挑战。1inch团队在2020年推出了一款很酷的产品——代币CHI，效果很好！不幸的是，当时在以太坊上的牵引力被 Vitalik 本人停止了，但它仍然在币安智能链上存在并有一些使用。至于UMA，他们也曾尝试过推出gas的衍生品，但他们的推动力度始终不够，或者可能选择了过于复杂的推出策略。众所周知，Oiler 也致力于解决这个问题，等待链上功能满足他们的需求……解决这个问题的另一种方法是为边缘情况制作类似保险的产品，但这是另一天的主题。总的来说，正如您所看到的，大量研究正在进行中！让我们回到汽车和石油的比喻。想象一下，如果优步汽车的一部分需要有空间用于运输，一部分用于儿童，一部分用于成人，一部分用于商务人士......并且您需要将所有这些作为一项服务立即安装在一辆车中。这几乎是不可能的。你不能用这样的概括来构建。或者你可以，但你最好从更专业化开始，然后逐步向上。这就是我们所做的！我们正在抽象化复杂性。并深入用例的核心。我们去掉所有不必要的部分并创建...... 合成块空间 Synthetic Blockspace（modular™）作为传统Gas对冲方法的一种创新的、以现金结算的自由市场方法而出现。它涉及创建代表网络上Gas的自由流通的合成资产。我们以块为核心我们从中删除所有复杂的信息只需检查每个区块时的Gas成本就是这样，这就是它的美妙之处。我们将一些复杂的事情变得简单，适合我们的用例。因为在这种情况下，汇总、钱包、验证器和其他提供商需要什么？——对冲。对于对冲，您只需要知道Gas成本即可。总体而言，与传统的天然气对冲方法相比，Synthetic Blockspace 更加用户友好和通用，可以根据Gas市场状况和需求进行实时调整。这种方法简化了Gas价格对冲过程，因为它不需要锁定固定价格或预测未来市场走势。相反，用户可以根据当前市场状况按需购买或出售合成天然气资产。这种方法向更广泛的用户开放了 Gas 管理，从临时的以太坊网络参与者到大型 dApp 开发人员，使其成为更具适应性的解决方案。对冲中的合成区块空间合成区块空间对于以太坊生态系统内的各种实体特别有利，从个人用户和开发人员到大型组织和 dApp。对于个人用户来说，合成区块空间提供了推测高拥塞事件的机会，而无需深入研究技术方面。开发人员和组织可以使用合成块空间来确保其项目或服务的运营成本更加可预测。例如，dApp 开发人员预计用户活动较高，通常会导致 Gas 成本增加，因此可以利用合成区块空间来对冲这种成本变化。这可以实现更好的预算和财务规划，确保以太坊生态系统内项目的可持续性和增长。模块化设计促进增长对模块化合成区块空间的探索通过将天然气市场的复杂性抽象为更易于访问和管理的形式，为应对天然气定价和区块空间管理持续挑战的创新解决方案开启了激动人心的篇章。这种方法以模块化和灵活性原则为基础，为针对社区独特需求量身定制的各种金融产品和服务铺平了道路。来源：金色财经
金色财经2024-02-21
严厉惩罚！量化巨头1分钟卖出25亿元遭账户冻结，中国收紧量化交易
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美元)的股票。这些举措标志着，在量化对冲基金近年来迅速扩张之后，监管机构加大了对其加强审查的力度，官员们正试图扭转已进入第四个年头的股市暴跌。量化基金一直试图消除外界的担忧，即它们可能放大市场波动并加剧市场溃败。两家交易所表示，量化交易有助于提高市场流动性和价格发现，与规模较小的投资者相比，此类交易具有“明显的技术、信息和速度优势”，但可能在某些时候“放大市场波动”。他们补充说，此类交易，尤其是高频交易，在海外市场往往受到更严格的监管，以“防止对市场秩序产生负面影响”。量化对冲基金利用计算机模型捕捉从股票到大宗商品等市场的交易机会。中国量化分析师通常会买入一组与基础指数成份股相似的股票，以求跑赢某些基准指数，而市场中性策略也会通过做空股指期货来对冲此类风险。异常交易据上海证券交易所官网消息，2月19日，上交所在交易监控中发现，9:30:00至9:31:00，宁波灵均投资管理合伙企业(有限合伙)(以下简称宁波灵均)管理的多个产品大量卖出沪市股票合计11.95亿元，期间上证指数短时快速下挫。根据《交易规则》第7.8条和《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》的有关规定，上交所决定，从2024年2月20日起至2024年2月22日止对宁波灵均管理的相关产品连续实施暂停投资者账户交易的监管措施，即暂停相关产品账户在上述期间在上交所上市交易的所有股票交易，同时启动对宁波灵均予以公开谴责的纪律处分程序。根据深交所的声明，宁波灵均的卖单构成了“异常交易行为”，今年以来，宁波灵均名下证券账户已多次因异常交易行为被本所采取书面警示等监管措施，但其仍未改正，继续发生异常交易行为。该交易所表示，将加强监管，对任何损害投资者合法权益的行为保持“零容忍”。总部位于北京的宁波灵均在其微信公众号上发布的一份声明中表示，该公司将“坚决遵守”交易所的限制，并吸取教训。它补充说，其管理下的投资账户周一净买入人民币1.87亿元的股票。此外，灵均投资还透露，作为专业量化投资机构，公司长期看好并坚持做多中国股市，股票仓位始终坚持接近满仓状态。它还承诺通过改进交易模式和严格控制交易流程，确保“交易顺畅、平衡”。灵均是中国四大量化基金之一，管理着超过100亿元人民币的资产。除了监管方面的限制，小盘股最近的暴跌也给定量分析师带来了新的挑战。据深圳市排排网的数据，私人量化基金1月份平均亏损7.2%，表现逊于基准的沪深300指数。据彭博社报道，灵均在一封致投资者的信中写道，在农历新年前的两周，随着市场陷入恐慌，“大量非理性交易”随之而来，量化基金的模型受到了“重大影响”。报告说，2月5日当周，由于避险资金涌入沪深500指数和沪深1000指数交易所交易基金成分股，这类股票大幅上涨，促使许多基金经理调整股票投资组合，以模仿相关指数。这种行为导致“流动性蜂拥”远离未被纳入上涨指标的股票。调整模型这封日期为2月20日的信称，虽然灵均也调整了投资模式，并将投资重点重新定位于市值最高的1,800家上市公司，但其相对于基准指数的回报率仍然受到影响。该公司在假期期间升级了战略，并承诺“尽快”恢复alpha。中国证券监管机构本周又采取了一项举措，突显出其支撑中国8.6万亿美元股市的决心。在过去两天与投资者、上市公司和外国机构举行了一系列研讨会后，中国证券监督管理委员会在新任主席吴清的领导下，在一份声明中表示，将认真对待各方的意见、建议和批评，并立即实施“务实、可行”的建议。近几周，量化基金还面临着其他监管方面的影响。中国大宗商品交易所今年停止对部分程序化交易的佣金回扣，有关部门本月早些时候禁止量化分析师削减某些产品的股票头寸，以遏制市场暴跌。中国政府出台的各种刺激措施帮助股市近几日回升，不过沪深300指数在连续三年下跌后，2024年迄今仍下跌近1%。
风起2024-02-21
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高盛：上季对冲基金大幅削减美股科技七雄持仓
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高盛发表报告，称对冲基金在去年第四季度削减对美股科技七雄(Magnificent Seven)的投资，除亚马逊外，苹果、微软、Alphabet、英伟达、Meta及特斯拉的仓位均有所下降。高盛称，基金在削减大型科技股投资的同时亦在一些周期性股份及增长型股份中寻找机会。今次报告分析722间对冲基金，总股票仓位达到2.6万亿美元，发现基金大多数是美股科技七雄的净卖家，因投资者忧虑这些科技股能否重现去年的强劲业绩。
金融界2024-02-21
什么信号？高盛最新数据：对冲基金上季度大减“七巨头”敞口
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集团的数据显示，由于市场出现极端迹象，对冲基金去年第四季度削减对科技股“七巨头”的敞口。 Ben Snider和Jenny Ma等策略师在一份标注日期为周二的报告中写道，随着权重升至创纪录水平，“基金是‘七巨头’中大多数股票的净卖家。”他们对722家对冲基金进行分析，其股票头寸总额为2.6万亿美元。他们补充说，除了亚马逊之外，其他七家公司的风险敞口都有所下降。这些变化凸显出，投资者越来越怀疑这个由苹果公司、微软公司、英伟达公司、Alphabet公司、亚马逊公司、Meta平台公司和特斯拉公司组成的“七巨头”能否再现去年的业绩，当时七巨头大涨了106%，而标准普尔500指数上涨24%。一些策略师已经开始注意到，七巨头对经济增长预期的共识存在很大差异。七巨头的财报季喜忧参半。虽然Meta和亚马逊超出预期，但苹果和特斯拉却出现一些疲软。英伟达的收益将于周三晚些时候公布，交易员们将寻找该公司能否满足人工智能热潮中外界对其寄予的崇高期望的证据。期权交易意味着该股收益将上涨11%，该股股价在过去一年上涨两倍。高盛团队写道，微软、苹果和英伟达在对冲基金受欢迎程度净下降幅度最大的信息科技股中名列前茅，而Snap Inc.等通信服务股也加入进来。 “在减持大型科技股的同时，对冲基金在周期性股和一些增长型股中寻找机会，”高盛团队写道。在强劲的美国经济数据和全球制造业改善迹象的背景下，资金继续转向周期性股票，而非防御型股票，将这种偏好提升至2016年以来的最高水平。高盛分析师补充称，对冲基金大量涌入、动量敞口和总杠杆率都有助于过去一年的回报，但它们也表明，“如果市场环境发生变化，就有出现剧烈平仓的风险”，就像2023年最后几周短暂发生的情形。
风起2024-02-21
高盛称对冲基金上个季度减持了“科技七巨头”
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高盛集团称，随着市场出现极端迹象，对冲基金在去年第四季度削减了“科技七巨头”股票头寸。Ben Snider和Jenny Ma等摩根士丹利在周二的报告中写道，随着科技七巨头的权重升至纪录高位，它们中的“大多数遭遇了基金净卖出”。该报告分析了股票总头寸达到2.6万亿美元的722支对冲基金。他们还说，除亚马逊以外，它们的风险敞口均有所削减。
金融界2024-02-21
节前遭遇大回撤，多家百亿量化私募年内亏损超20%？
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则是一家依靠人工智能技术进行量化投资的对冲基金公司及科技公司。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-02-21
邦达亚洲：加拿大CPI表现疲软美元/加元小幅收涨
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久就重启加息的风险，投资者应具备更多的对冲措施。就在几周前，押注美联储从3月开始高达150个基点降息的预期可谓非常火热，以至于美联储主席鲍威尔公开警告称，政策制定者们不太可能在3月份之前降息，以及强调FOMC点阵图暗示的降息75个基点预期“相对合理”。一项最新的媒体调查数据显示，媒体所覆盖的104位经济学家中，64位认为美联储将在2024年降息100个基点或更少，其他人几乎认为降息幅度将为75个基点或更少。
邦达亚洲2024-02-21
量化私募磐松资产修改赎回规则自3月5日起开放每日申赎
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告称，自2024年3月5日起，磐松多空对冲产品线的开放期由“每日开放申购，每季度开放一次赎回”，修改为：每日开放申购赎回，赎回申请需要提前10个交易日预约。公司表示，修改原因在于进一步提高基金产品的流动性，为投资者提供更优质的基金产品服务。此前，磐松资产就因主动降费获得关注，去年6月公司旗下指数增强策略产品免收业绩报酬和申购费，多空对冲策略产品则免收管理费。
金融界2024-02-21

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