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关税争端已见顶，特朗普豁免减轻对中国GDP影响！北京的报复开始奏效？

增长的预测，此前在习近平主席对特朗普的对等关税进行报复后，达成协议的前景黯淡。华侨银行亚洲宏观研究主管Tommy Xie认为，这些豁免表明北京的针锋相对策略“开始奏效”，他指出，中国最初谨慎和克制的做法“几乎没有得到”美国的承认。他在一份报告中写道，这一暂停可能会使约20%的中国输美商品免受125%的对等关税影响，尽管它们可能仍面临单独的20%芬太尼相关关税。中国商务部周日对美国的关税排除表示欢迎，称这是“美国朝着纠正其错误行为迈出的一小步”，同时敦促华盛顿“朝着取消对等关税迈出一大步”。花旗的经济学家预计，由于供应链中断、通胀压力、美国商业利益以及财政部长斯科特·贝森特可能领导贸易谈判，美国可能会出台更多关税减免措施。然而，他们也警告称，中美紧张关系仍有蔓延至服务贸易和金融等其他领域的风险，中国持有的美国国债已经引起了市场关注。

风起04-14 19:27

会员

涨疯了！今年来表现最强的资产

。4月2日，美国对全球多数国家宣布了“对等关税”政策，诱发全球贸易混乱。尤其是“对等关税”，比俄乌冲突冻结俄罗斯6000亿美元资产的性质恐怕还要恶劣，加剧了全球对于去美元资产的决心。如果市场开始质疑并抛售美元资产，黄金作为全球公认的大类资产，必然受到追捧。这也是金价近日大幅异动的核心因素。展望中远期，国际金价还有望继续走牛，主要逻辑驱动为美国实际利率下降（大方向仍然是降息）+全球央行持续增持+全球持续去美元化。近期，高盛在其最新报告中指出，现货黄金价格预计到2025年底将升至3700美元/盎司，并将2026年中黄金价格预期上调至4000美元/盎司，距当前最新3240美元/盎司的价格仍有23.5%的上涨空间。这个目标价也得到了大摩和瑞银的认同。当然，短期而言，黄金负面潜在因素则有俄乌、红海局势缓和、美国减税举措有实施性进展等。这些因素一旦发生，可能会导致金价短期承压。 02业绩与估值齐飞从黄金产业链来看，上游主要从事黄金冶炼开采，龙头主要包括紫金矿业、山东黄金、湖南黄金、西部黄金等，下游主要从事黄金珠宝首饰的生产、销售，龙头包括老凤祥、周大生、周大福、老铺黄金等。金价持续上涨，更利好上游资源企业，对于下游零售企业，则往往是利空。那么，上游金矿企业中，哪些更具潜力呢？我们选取了6家市值最大的A股黄金资源企业（紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、湖南黄金、西部黄金）以及2家港股企业（招金矿业、中国黄金国际）来进行对比： 2024年末，毛利率最高的四家分别为赤峰黄金、招金矿业、中国黄金国际、紫金矿业，分别为43.8%、39.2%、24.7%、20.4%。同期，净利率最高的四家分别为赤峰黄金、招金矿业、紫金矿业、中国黄金国际，分别为22%、16%、13%、8.6%。从盈利能力看，赤峰黄金表现最好，其次是招金矿业、紫金矿业，亦会是中长期投资潜力选手。先看赤峰黄金。2024年，公司总营收为90.3亿元，同比增长25%，归母净利润为17.6亿元，同比增长119.5%。其净利润表现是三家龙头中最快的。净利润拆分看，2024年矿产金销售价格为524.3元/克，较2023年大幅增长20.3%，而销售成本下降至291.7元/克，同比降幅为0.77%。销量端，全年实现15.2吨，同比增长4.9%。并且，赤峰黄金矿产金业务占比近90%，充分受益于黄金量价齐升，因此业绩大幅暴增，超出市场预期。据Wind统计机构预测，2025年公司净利润将增长47%以上，那么折算下来，当前市盈率仅12倍左右。叠加近期金价持续上行，赤峰黄金股价在3月28日发布财报后迎来一波补涨行情。尤其是H股，3月31日成交开始逐步放大，且在短短9个交易日大涨超42%，较3月10日挂牌交易日整体上涨了58%。A股则在本周五刷新了2020年创下的历史新高。再看紫金矿业。整体竞争实力在业内很强，一方面拥有同行没有，或者达不到的开采技术，实现把低品位矿开采出效益来；另一方面，善于利用周期，逆势低价并购，黄金资源储量超过1300吨，稳居国内第一。此外，紫金矿业主营有黄金，又有铜，在一定程度上可以对冲，经济增长好的时候，铜价涨金价跌，滞涨时金价涨铜价跌，业绩周期性属性相对更弱一些。并且，紫金矿业同时是国内公募基金、北向资金绝对的重仓股，也决定了其资本表现会更加稳健一些。 2024年，紫金矿业营收、归母净利润增速分别为3.5%、51.8%。4月11日，刚刚发布一季度财报，营收为789.3亿元，同比增长5.6%，归母净利润为101.7亿元，同比增长62.4%。净利润表现大幅优于营收，主要源于金价上涨，带动盈利能力持续上行。截止2025年一季度末，毛利率为22.9%，利率为15.8%，均创下2013年以来新高。再看招金矿业，2024年同样是量价齐升，业绩表现超预期。接下来，旗下海域金矿有望投产，达产后可贡献黄金年产量15-20吨，而据可研报告称完全成本仅120元/克，增量贡献可期。2025年，多家机构净利润预测中值为32.56亿港元，同比增长逾100%，未来看涨的信心也比较充足。这家公司亦在本周五开始突破2010年以来的交易区间，创出了十几年来新高。站稳这个位置，在技术层面上具备重要意义，意味着上方空间打开了。这一点与赤峰黄金A股表现异曲同工。其实，除上游金矿企业外，下游零售环节，也诞生了一家超级牛股——老铺黄金，从去年6月上市至今，现价较招股价40.5港元累计上涨超17倍，总市值逾1200亿港元，成为目前中国市值最大的黄金珠宝商。与其他零售金店不一样，老铺黄金走的高端路线，不但把金价上涨全部转嫁给消费者，还具备一定自主提价空间，盈利能力持续上行，业绩实现翻倍式增长。不过，老铺黄金股价持续飙升之后，PE-TTM高达78.6倍，远超行业平均水平，可能存在估值大幅溢价的风险。老铺黄金的股价超级强势表现，可能在A股很难复制，但确实会给A股同样从事黄金生产销售的下游黄金股如山东黄金、中国黄金等带来极具震撼力的效应，进而刺激市场提升这些股票的估值溢价。 03如何安全布局？复杂多变的国际大环境驱动金价长期上涨成为一个非常确定事情，假如以高盛报告预测的2026年金价将达4000美元/盎司为目标（较当前还有23.5%的空间），那么未来一段时间投资黄金资产就是预期收益较为不错的策略方向。同时从估值视角来看，当前黄金股整体的估值确实并不算高，如截止最新，招金矿业的PE(TTM)为38倍，赤峰黄金A股为27.2倍，赤峰黄金H股为21.6倍，紫金矿业12.7倍，相对预期它们今年业绩伴随金价继续上涨而得到大幅兑现，估值安全性也足够有保障。不过我们也看到，如果直接去买实体黄金或者负责黄金期货交易会有诸多的不便，尤其是买实体黄金的话，不说可能有“假货”风险，更重要的存起来不安全，变现起来又非常不方便而且还要被打折扣。而投资黄金股的话，也会面临因为各自资源优势和业务差异而很难去找准到合适的标的。所以不少聪明资金都会借投资黄金相关ETF布局，以规避直接投资实物黄金或复杂黄金期货交易带来诸多不便，同时能以较低费率一键全面布局黄金产业链资产，不会错过黄金牛市大行情。数据显示，4月以来，黄金ETF华夏(518850)、黄金股ETF(159562)分别“吸金”7.13亿元、0.78亿元。黄金ETF华夏(518850)投资于实物黄金，一手对应1克真金，资金门槛仅不到千元，支持T+0交易，费率低，管理费托管费合计0.2%，为同赛道费率最低档。黄金股ETF(159562)主要投资于黄金产业链上的核心公司，如金矿开采紫金矿业、山东黄金，冶炼加工中金黄金，零售品牌老铺黄金、老凤祥等，相对来说，投资的确定性和安全性比个股要好上不少。 04结语总体来看，在金价持续演绎牛市行情之下，A股部分金矿龙头以及个别零售龙头也都展现了不错爆发力，中长期维度依然有看涨空间。其实从去年四季度开始，国家队就开始大举入场增持黄金股，如社保基金大量投资组合就已经出现在赤峰黄金、中金黄金、山东黄金等核心公司的十大股东名单。预计今年一季度，我们还将会看到更多的国家队出现在各大黄金股的“十大”名单上。国家队都坚定入场了，我们对黄金股的未来表现也应该多一点信心。

格隆汇04-14 19:26

特朗普妥协了：痛苦的极限找到！美元信心跌没了，黄金快要守不住3200

257美元。 Wilson表示：“关于对等关税的90天暂停以及周末做出的进一步让步，降低了近期发生经济衰退的可能性，但不确定性依然很高。” 本周经济日程中，市场将关注美国零售销售数据和中国GDP，同时，美联储主席鲍威尔将在周三就经济前景发表讲话，届时他几乎肯定会被问及降息前景和近期美国国债市场的压力。在大宗商品方面，全球不确定性持续推动金价走高，黄金作为传统避险资产，亚市创下历史新高，目前加速走低至3200美元附近。油价趋稳，交易员正权衡美国的最新政策举动。高盛集团指出，由于贸易战抑制了需求，今年和明年全球石油市场可能出现“严重过剩”。 Edmond de Rothschild AM全球首席投资官Benjamin Melman表示：“极端风险水平虽然有所下降，但局势最终会如何仍不明朗。各国在谈判过程中可能出现的反复变化也意味着市场波动不会很快结束。”

欧罗巴04-14 18:48

惊天暴涨后获利了结：黄金退守3220！中美协议短期无望，下跌是暂时的？

唐纳德·特朗普将智能手机和电脑排除在其对等关税之外，周一(4月14日)黄金价格从历史高位回落，但围绕关税计划的不确定性使金价保持在3200美元的重要水平之上。截至发稿，现货黄金下跌0.4%，至3222.49美元。当天早些时候，金价触及3245.42美元的历史新高。 FXStreet表示，在录得令人瞩目的6.5%的周涨幅后，金价在新的一周伊始走软，暂停此前连续三天的创纪录涨势。金价的最新下跌可能归因于动荡的一周后风险情绪的积极转变。白宫上周五宣布，将智能手机、电脑和其他电子产品排除在对中国征收的高额对等关税之外。然而，特朗普周日表示，他将在本周宣布进口半导体的关税税率。美国总统唐纳德·特朗普在中国电子供应链上的关税让步、中国有望推出更多刺激措施以及北京方面无视美国进一步回应的立场，都给市场带来了一些缓解，削弱了黄金价格的避险吸引力。 FXStreet认为，由于交易员对关税谈判仍持谨慎态度，且在中国周三公布第一季度经济增长数据之前，任何金价的回调都可能被买入。随着美国财报季将于本周晚些时候开始，市场也依然紧张不安。与此同时，黄金交易员将关注中国3月份的贸易数据。然而，该数据不太可能显示美中贸易战的全部影响。当天晚些时候，几位美联储的决策者将发表讲话。他们对特朗普关税的看法以及对美联储下一步利率行动的暗示，可能会为金价提供一些交易动力。 OANDA旗下MarketPulse分析师Zain Vawda表示：“在特朗普总统将电子产品和智能手机排除在美国关税之外后，今天上午市场情绪有所好转。这部分导致金价下跌，可能是由于获利回吐。” 黄金传统上被视为对冲地缘政治和经济不确定性的工具。 Vawda表示，金价的任何下跌都可能是暂时的。“美中达成协议似乎在短期内不太可能，全球贸易关税继续构成挑战，保持了对黄金等避险资产的强劲需求。此外，美元走软进一步增强了黄金的吸引力。” 美元兑一篮子货币跌至三年来的最低水平，使得以美元计价的黄金对海外买家来说更便宜。黄金延续去年的强劲涨势，今年迄今已上涨超过23%，并于周五首次突破3200美元大关。黄金受到多种因素的支撑，包括特朗普关税计划带来的经济不确定性、央行需求以及流入黄金支持的交易所交易基金的资金增加。高盛已将其年底黄金预测上调至3700美元，理由是央行需求强于预期以及影响ETF流入的经济衰退风险加剧。黄金技术分析日线图显示，14日相对强弱指数（RSI）已从超买区域回落，目前交投于69附近，表明回调幅度可能较浅。下行方面，空头的首个争夺区域位于3200美元关口，跌破该关口将挑战上周五的低点3176美元。进一步下跌可能测试3100美元的整数关口，随后是位于3074美元的21日移动均线（SMA）阻力位转为支撑位。相反，3245美元的纪录高位是黄金买家的直接上方障碍。突破该水平将打开通往3300美元关口的大门。

欧罗巴04-14 18:25

许浩：4.14黄金还会涨吗？晚间走势分析及操作建议

器、半导体相关器件、集成电路等产品进行对等关税豁免。　　　　上周五(4月11日)，国际黄金价格强势突破3200美元/盎司大关，现货黄金盘中触及3245.26美元的历史峰值，收报3237.83美元/盎司，周涨幅高达6.6%，创2020年3月以来的最大单周涨幅。此轮涨势由贸易关税深化、美元暴跌、美联储降息预期升温及地缘政治风险共同推动，凸显黄金作为终极避险资产的吸引力。与此同时，美国经济数据疲软、通胀预期飙升与债市巨震进一步放大了市场恐慌情绪，推动资金加速涌入黄金市场。短期来看，黄金上行逻辑依然坚实：贸易关税不确定性持续发酵、美元弱势周期开启、美联储降息临近及地缘风险溢价未消，均为金价提供支撑。　　　　黄金技术分析：　　　　黄金在多方因素的影响下走出暴涨空间，当前最大的力度已上涨至3245高点，全周上涨270美金，力度大，延续性之强。上周一，周二黄金在低位扫盘震荡，回落最低在2955，两次下跌2970，形成底部头肩底状态，周三走出了破位上涨，周四，周五连续两个交易日暴涨力度。那么在如此极端的上涨之下，本周交易策略都比较明确，以回落做多为主。技术面来看，周线阳线一柱擎天，日线四连阳，暂时没有顶部形态，也没有较大回落的看法，周初可能会出现调整空间，但只要调整没有出现单阴吞阳或者连阴的状态，就不改中期趋势，所以，本周黄金即要看单边上涨趋势力度，也要注意短期的调整空间。周内日线支撑点在3180，3150，3080，跌破3180就不会像现在那么极强，跌破3150就要考虑延续下跌空间。H4中经过早盘开盘的下跌，现在已经跌破5日均线的支撑，现在10日均线支撑在3200附近，因此日内操作上许浩建议如果日内回落至3200支撑点不破，可以继续做有效多单，上涨再看前高，前高破位不猜顶。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t+d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：z1156729226)聊聊。　　　　投资本身没有风险，失控的投资才有风险。不要用你的侥幸去挑战行情，运气这东西是有，碰上一次别再去奢望第二次。学会止损，止损比止盈更重要，因为任何时候保本都是第一位的，盈利是第二位的；止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率和效率，避免小错铸成大错，甚至导致全军覆没。止损不能规避风险，但可以避免遭到更大的意外风险，所以止损技巧是每个投资者都应该掌握的。止损就是投资的生命线，不要因小失大最后得不偿失。记住一句话，当你真正懂得如何去控制风险才是你扭亏为盈的时候。

许浩论金 1评论04-14 18:09

习近平出访东南亚有深意！中国3月出口“爆表” 分析师如何解读？

的作用相关的20%的关税。中国已采取对等关税反制措施，包括对部分美国商品征收高达15%的关税，以及在上周五最新的报复行动中全面征收125%的关税。中国海关总署副署长王令浚周一在新闻发布会上表示，美国政府“滥用关税”给全球贸易带来了阻力，同时重申了北京与华盛顿进行谈判的呼吁。王令浚表示，中国将“严格依法实施所有已宣布的反制美国的措施”，同时继续扩大对外开放，与世界各国开展互利共赢的贸易投资合作。令许多人感到宽慰的是，上周五，特朗普政府发布美国海关与边境保护局的通知，对包括智能手机、电脑、半导体、太阳能电池和闪存驱动器在内的一系列电子产品给予对等关税的豁免。此前20%的芬太尼相关关税仍然有效。中国商务部称这些豁免是“美国纠正其单边对等关税错误做法的一小步”，并敦促华盛顿彻底取消高额关税。中国股市有望连续第五个交易日上涨，部分原因是美国关税豁免为投资者提供了一些喘息之机。恒生中国企业指数一度上涨2.7%，而沪深300指数一度上涨0.7%。呼吁刺激措施中国官员面临越来越大的压力，需要出台更有力的刺激措施来提振国内消费和房地产市场，同时减少经济对出口和投资的依赖。上周公布的数据显示，中国消费者仍然不愿消费，消费者价格连续第二个月下降，而生产者价格连续第29个月下降。多家投资银行已下调了今年中国的经济增长预期，理由是美国大幅提高对华商品关税的影响。高盛是上周最新加入下调预期的行列的投行，预计全球第二大经济体今年将仅增长4.0%，较此前预测下调0.5个百分点。尽管该行预计北京将进一步加大政策宽松力度以应对关税冲击，但这家华尔街银行认为，这些措施可能无法“完全抵消关税的负面影响”。中国将于周三公布第一季度GDP增长数据，随后将在本月晚些时候召开由其最高决策机构——政治局——举行的高级别会议。预计在这次会议上，决策者将公布更多刺激措施以提振内需并抵消贸易冲击。

风起04-14 18:01

会员

美国零售销售数据登场欧洲央行是否再度降息？阿斯麦、台积电财报此关注【一周前瞻】

将仔细研究美国消费者在特朗普宣布广泛的对等关税以及后来推迟部分关税之前对政策的反应。根据分析师的估计，预计3月份美国零售额将环比增长1.4%，高于2月份的0.2%。荷兰国际集团（ING）经济学家詹姆斯·奈特利（James Knightley）表示，素有“恐怖数据”之称的零售销售数据“应该非常强劲”，因为消费者在加征关税之前进行了大量购买。这应该“足以防止第一季度的GDP增长收缩，但我们仍然担心未来几个月会再次出现疲软。” 贸易战阴影下，欧洲央行是否再次降息？欧洲央行周四将在金融市场动荡时期制定最新的货币政策。该央行已经将存款利率下调150个基点至2.50%，远低于美国和英国的4.5%。由于美国关税打击对欧元区增长构成风险，市场仍普遍预计欧洲央行下周将再将存款利率下调25个基点至2.25%。欧洲央行管委会成员Fabio Panetta表示，抗击通胀的战斗尚未取得胜利。他警告称，全球不确定性的增加要求在降低利率时谨慎行事。在4月议息会议上是否降息方面，欧洲央行官员之间存在分歧。一些人提到通胀回落和欧元区经济表现低迷，另一些人则指出美国总统特朗普的关税政策以及欧洲国防和基础设施支出的大幅增长可能带来通胀效应。美联储官员陆续登场，鲍威尔会否释放降息信号？美联储主席鲍威尔将在周四凌晨芝加哥经济俱乐部的演讲中提供他对经济的评估。此外，本周美联储官员也将密集登场，周一，美联储理事沃勒将就经济前景发表讲话，周二美联储理事丽莎·库克将发表讲话。此外，费城联储主席哈克、堪萨斯联储主席施密德、达拉斯联储主席洛根、克利夫兰联储主席哈玛克、亚特兰大联储主席博斯蒂克和里奇蒙联储主席巴尔金都将陆续发表讲话。日前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，新关税政策对经济的影响可能远超预期，美联储必须确保这不会导致通胀问题加剧。美联储威廉姆斯表示，美联储政策已为未来发展做好准备。经济受到高度不确定性的困扰。关税与贸易是巨大不确定性的关键驱动因素。预计今年经济增长将大幅放缓至1%。预计今年失业率将升至4.5%—5%之间。科技股也将开启财报季序幕台积电、阿斯麦陆续出炉在关税阴影笼罩市场的背景下，美股财报季拉开帷幕，流媒体巨头奈飞(NFLX.US)将于周四美股收盘后公布第一季度业绩，华尔街分析师们普遍认为这家流媒体巨头有望在宏观经济不确定性中展现强大的业绩韧性。高盛(GS.US)、美国银行(BAC.US)、花旗(C.US)、强生(JNJ.US)、台积电(TSM.US)和奈飞(NFLX.US)预计都将在本周发布最新业绩报告。其中，后两者财报数据以及管理层业绩展望尤其关键。台积电财报以及业绩展望有望推动股票市场的“AI投资逻辑”大举修复，进而带动与AI相关的科技股，尤其是英伟达、戴尔等AI基础设施领军者们，开启新一轮涨势。精选经济数据周一、美国3月纽约联储1年通胀预期周二、美国3月零售销售月率周四、欧元区至4月17日欧洲央行存款机制利率周五、美国3月PPI年率本周精选事件周一、美国总统特朗普公布有关半导体（关税）的更多信息。周四、美联储主席鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表讲话。欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。周五、20国集团(G20)财长和央行行长会议举行。公司财报周一、高盛(GS.N) 周二、美国银行(BAC.N)、花旗集团(C.N)、强生(JNJ.N) 周三、阿斯麦(ASML.O)、美国合众银行(USB.N)、雅培(ABT.N) 周四、台积电(TSM.N)、嘉信理财(SCHW.N)、黑石集团(BX.N) 原文链接

TradingKey04-14 17:06

宁王“联手”蚂蚁！推进绿色智能出行，电池50ETF(159796)连续4日累计吸金超2000万元！关税对电池板块影响几何？机构：关注两大核心！

税风云变幻。东兴证券表示，此次美国加征对等关税后我国锂电池对美出口的关税税率已处于高位，但从影响来看，储能电池受加征关税政策影响，新能源车与动力电池直接出口所受影响相对较小。不过，产业链主导+出海有望维持我国电池企业竞争优势！布局新能源核心板块，同类规模领先、低费率的电池50ETF（159796）值得关注！【美国电池产业链对外依存度较高，我国企业有望维持产业竞争优势】东兴证券表示，美国电池产业链对外依存度较高，我国企业有望维持产业竞争优势。当前美国本土电池产能规模相对有限且多为日韩厂商合资产能，在不考虑客户供应关系及产能利用率/产品良率的前提下仍存在近20GWh以上的产能缺口，此外美国电池材料环节布局较少，整体电池产业链对外依存度较高。我国当前已主导上游电池材料多个环节，正/负极材料与电芯生产占全球份额超过75%，产业链全球竞争优势显著，短期内难以撼动，同时储能电池主流采用的磷酸铁锂材料的工艺技术目前仍主要由中国电池企业掌握，日韩厂商产业化进程相对滞后，叠加我国电池龙头企业在制造能力、成本及盈利能力等方面的综合优势，我国电池企业仍将在受限的政策环境中维持全球产业链的竞争优势。（来源于东兴证券20250414《电力设备及新能源行业：储能电池受加征关税政策影响，产业链主导+出海有望维持我国企业竞争优势》）【海外产能布局领先企业有望减少关税政策影响】东兴证券表示，我国锂电企业持续推动出海进程，各企业已在海外相对较低税率地区具有产能布局，同时部分企业已抢先实现在美国本土的产能落地以及通过技术授权商业模式进入美国市场，在当前美国加征对等关税背景下，有助于企业减少受关税政策冲击的影响，并在当前市场环境中凭借本土化生产以及在成本与技术端的优势，加快对北美市场的开拓。（来源于东兴证券20250414《电力设备及新能源行业：储能电池受加征关税政策影响，产业链主导+出海有望维持我国企业竞争优势》）看好新能源核心赛道前景，电池板块景气攀升，固态电池等新技术持续突破，欢迎关注最低费率、规模高居同类领先的电池50ETF(159796)；场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块低位布局机会！风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。电池50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 16:57

决策分析：特朗普警告“没人逃得过”！美元下滑黄金创新高，鲍威尔携财报来袭

跟进，此前白宫将智能手机和电脑排除在“对等”关税之外，不过由于唐纳德·特朗普总统警告称关税在某个时候仍可能实施，涨幅受到限制。 MSCI除日本外亚太地区股票指数上涨1.5%，上周下跌超过4%。中国蓝筹股上涨0.3%，苹果公司的供应商表现良好。贸易数据显示，由于企业赶在特朗普的关税生效前下单，3月份中国出口额跃升12.4%。#决策分析# 日本日经指数上涨1.9%，此前几天因关税消息的变化而剧烈波动。日本官员正准备与美国进行贸易谈判，谈判可能涉及货币政策，一些官员私下里准备应对华盛顿呼吁东京支撑日元。欧元斯托克50指数期货上涨2.5%，富时指数期货上涨2.1%，DAX指数期货上涨2.3%。从表面上看，占美国从中国进口额23%的20种产品类型的豁免对制造商来说是一个福音。然而，特朗普周日告诉记者，关于半导体的关税将在下周宣布，而关于手机的决定将“很快”做出。反复无常的贸易政策波动让投资者感到困惑，分析师对长期前景持悲观态度。特朗普周日表示，针对智能手机、电脑等消费性电子产品的关税豁免只是暂时的。“没有人可以脱身……特别是中国，”特朗普在Truth Social社群平台上发文称：“接下来的国安关税调查，我们会审视半导体和整个电子供应链。” 尽管如此，仅仅是暂停的可能性就足以推动标准普尔500指数期货上涨1.2%，而纳斯达克指数期货上涨1.4%。上周标准普尔500指数上涨5.7%，但仍比4月初首次宣布对等关税前的水平低5%以上。摩根大通首席经济学家Bruce Kasman表示：“‘解放日’后的退让让一些人松了一口气。但我们没有。” 他补充说：“10%的普遍税仍然是一个非常大的冲击，而对中国征收高达145%的税是令人难以接受的。你没办法阻止世界两大经济体之间的贸易，同时预期其他地方不会受到损害。我们仍然认为美国/全球经济衰退的可能性为60%。” 本周市场还将迎来更多财报，高盛、美国银行和花旗集团等大型银行将公布财报。芯片制造商台积电的财报将成为焦点，因为特朗普计划调查整个全球半导体供应链。本周公布的数据包括美国零售销售和中国国内生产总值，而美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于周三就经济前景发表讲话，届时他几乎肯定会被问及降息的前景以及近期美国国债市场的压力。周一早盘，债券市场几乎没有出现任何复苏迹象，10年期国债收益率为4.47%，此前一周的借贷成本出现了几十年来最大的单周涨幅。与此同时，美元因特朗普贸易政策的反复无常动摇了投资者对美国资产的信心而遭受重创。 “关键问题在于，政策和经济前景极度不确定性所造成的间接损害、美国国债市场持续的混乱，以及最终对美国机构和资产市场信心的损害，”凯投宏观副首席市场经济学家Jonas Goltermann表示，“即使几十年来一直保持美元领先地位的惯性和网络效应不会很快消失，但现在说美元的储备地位和更广泛的主导作用至少在某种程度上受到质疑，也并非夸大其词。” 美元兑日元交投在143.15附近，此前上周曾触及六个月低点142.05。美元兑瑞士法郎报0.8184，上周下跌超过5%，触及十年低点。欧元兑美元持平于1.1354，略低于三年高点1.1474。欧洲央行将于周四召开会议，预计肯定会将利率下调25个基点至2.25%。加拿大央行本周也将召开会议，市场暗示其可能将2.75%的利率下调约三分之一的可能性。在大宗商品市场，全球不确定性被证明是黄金价格的意外之喜，周一黄金价格飙升至3245美元的历史新高。由于担心全球经济放缓和欧佩克供应增加，石油价格一直面临更大的压力，尽管伊朗可能停止出口为油价提供了一些支撑。布伦特原油下跌17美分，至每桶64.59美元，美国原油下跌15美分，至每桶61.35美元。

云涌04-14 16:55

【日股收评】特朗普一则消息刺激市场！日经225逼近3.4万，盯紧关税新闻

普曾在4月2日宣布对数十个国家征收高额对等关税，引发市场暴跌，但在关税生效后不久又以90天的冻结期撤销这些关税。目前，对几乎所有美国进口商品征收10%的普遍关税仍然有效。自特朗普称之为“解放日”以来，日经指数已下跌5%，此前一周该指数剧烈波动。剧烈的波动凸显了投资者在试图评估美国贸易政策影响时的焦虑情绪。

云涌04-14 16:26

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