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富时罗素提高中国A股占比！外资回流花落谁家？
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指数公司注重发掘和纳入具有成长潜力的中小型企业，展现了我国市场中小企业的活力和成长性。（2）科技创新含量显著增强。76只新纳入A股中，电子、医药生物和计算机行业股票数量较多，分别有16只、12只和9只。板块维度有20只科创板股票。调入的成分股明显以新兴制造产业为主，科技含量显著增强，体现了国际指数公司对我国新兴产业的重视和对我国经济转型升级趋势的认可。整体英国国际知名指数公司提高全球系列中的A股占比，有望提升我国资本市场国际影响力，跟踪这些指数的被动资金调仓将于3月15日前后进行。个股分布上，新纳入成分股以小盘、科技创新风格为主，科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数布局科创板中小市值个股，值得大家重点关注。二、科创赛道研发投入强度大，国产化率提升为“新质生产力”保驾护航 2月28日，我国某5年前被美国司法部指控涉嫌“经济间谍活动”的半导体公司终获清白。据了解，该裁决可能会削弱美国政府以“保护美国技术”之名对我国采取的激进行动。美国作为判例法国家，后续同类案件的裁决可能以此次案件为参考，对于受到美国无理指控的企业采用法律手段争取自身权益有一定指标性意义。研发投入支持重大攻关。大国博弈背景下，核心赛道的国产替代紧迫性和重要性日益增强。科创板的设立就是为了更好地服务具有核心技术、行业领先、有良好发展前景和口碑的企业。当前我国在半导体设备、半导体材料、芯片、高端医疗设备等领域国产化率不足，致力于“尖端科技、硬核创新”的科创板企业成长空间广阔。2018年《科技日报》曾提出我国面临35项重大技术，通过我国科技企业的不懈努力，目前已有不少突破。展望未来，在高研发投入的支撑下，科创板企业的技术创新能力值得期待。图：科创板研发强度为所有板块之最（信息来源：申万宏源）以研发支出占营收比重来衡量研发强度，2023年三季度科创板研发强度为10%，高于主板8.0个百分点，高于创业板5.3个百分点，持续高水平的研发投入是科创板未来业绩成长性的保障。此外，2022年年报数据显示，科创板的研发人员比重高达25.6%，高于创业板的17.5%，也高于主板的11.6%，且研发人员增速保持30%左右的高增长水平。行业分布上，下图显示，医药创新的研发强度最高，我国创新药行业近期出海领域的持续突破指向新品的业绩兑现和研发实力的国际认可度。图：科创板中的医药创新赛道研发强度最高（信息来源：申万宏源）战略性新兴产业和未来产业成为我国的新质生产力，政策的大力支持有望持续为科创板公司保驾护航。2022年10月提出的“推动战略性新兴产业融合集群发展”，构建新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源、新材料、高端装备、绿色环保等一批新的增长引擎，指向我国未来经济增长动能逐渐转换到科技领域。2023年9月“新质生产力”首次被提出，其内涵同样在战略性新兴产业和未来产业中，而这些产业正是科创板的主要构成。可预见政策的不断支持，将为科创板公司健康发展保驾护航，科创100ETF（588190）长期配置价值凸显。三、科创赛道企业ESG评分高、成分股出海能力强，海外资金认同感高截至2月28日，北向资金回流有加速趋势，2024年以来累计净买入296.35亿元。叠加前文提到的富时罗素指数调仓，被动资金也有望涌入A股。图：北向资金流入情况（信息来源：国金证券）外资对ESG评级有较高要求，科创板公司治理水平良好，ESG评级在BBB及以上的企业占比接近七成，远高于创业板的35.4%和主板的41.3%，有望对增量外资形成一定吸引力。图：不同板块万得ESG评级分布（信息来源：申万宏源）科创板产品出海竞争力强，出海情况良好，较易获得外资认同。据2022年三大板块海外营收占比来看，科创板海外营收占比高达22.2%，高于创业板1.3个百分点，比主板高11.9个百分点，且自2016年以后科创板海外营收占比一直位列三大板块之首，显示板块内公司较强的出海能力。在海外市场份额、具有竞争力的公司，相对也更容易获得外资的认可。行业分布上，新能源、电子、医药等多个赛道的公司为板块贡献了较多的海外营收。近年来，创新产品的启航出海在科创板形成集聚效应。例如科创板的医药生物行业公司创新成果近年逐步获得国际药企认可，随着国内经济增速放缓，广阔的海外市场或将为科创板带来新增长。图：科创板企业出海情况（信息来源：申万宏源）工具选择上，科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数布局科创板中小市值个股，小盘科技成长风格鲜明，且行业分布相对分散，对科创板整体公司业绩表现表征能力较强。在“新质生产力”加持科技创新赛道、市场开启技术性反弹的大背景下，高弹性、高锐度的科创100指数有望成为进攻性看多市场中“锋利的矛”，欢迎大家持续关注！图：科创100指数与科创50指数行业分布情况对比（信息来源：Wind；截至20240229；申万一级行业）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-03-07
富时罗素提高中国A股占比！外资回流花落谁家？
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指数公司注重发掘和纳入具有成长潜力的中小型企业，展现了我国市场中小企业的活力和成长性。（2）科技创新含量显著增强。76只新纳入A股中，电子、医药生物和计算机行业股票数量较多，分别有16只、12只和9只。板块维度有20只科创板股票。调入的成分股明显以新兴制造产业为主，科技含量显著增强，体现了国际指数公司对我国新兴产业的重视和对我国经济转型升级趋势的认可。整体英国国际知名指数公司提高全球系列中的A股占比，有望提升我国资本市场国际影响力，跟踪这些指数的被动资金调仓将于3月15日前后进行。个股分布上，新纳入成分股以小盘、科技创新风格为主，科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数布局科创板中小市值个股，值得大家重点关注。二、科创赛道研发投入强度大，国产化率提升为“新质生产力”保驾护航 2月28日，我国某5年前被美国司法部指控涉嫌“经济间谍活动”的半导体公司终获清白。据外媒，该裁决可能会削弱美国政府以“保护美国技术”之名对我国采取的激进行动。美国作为判例法国家，后续同类案件的裁决可能以此次案件为参考，对于受到美国无理指控的企业采用法律手段争取自身权益有一定指标性意义。研发投入支持“卡脖子”攻关。大国博弈背景下，核心赛道的国产替代紧迫性和重要性日益增强。科创板的设立就是为了更好地服务具有核心技术、行业领先、有良好发展前景和口碑的企业。当前我国在半导体设备、半导体材料、芯片、高端医疗设备等领域国产化率不足，致力于“尖端科技、硬核创新”的科创板企业成长空间广阔。2018年《科技日报》曾提出我国面临35项“卡脖子”技术，通过我国科技企业的不懈努力，目前已有不少突破。展望未来，在高研发投入的支撑下，科创板企业的技术创新能力值得期待。图：科创板研发强度为所有板块之最（信息来源：申万宏源）以研发支出占营收比重来衡量研发强度，2023年三季度科创板研发强度为10%，高于主板8.0个百分点，高于创业板5.3个百分点，持续高水平的研发投入是科创板未来业绩成长性的保障。此外，2022年年报数据显示，科创板的研发人员比重高达25.6%，高于创业板的17.5%，也高于主板的11.6%，且研发人员增速保持30%左右的高增长水平。行业分布上，下图显示，医药创新的研发强度最高，我国创新药行业近期出海领域的持续突破指向新品的业绩兑现和研发实力的国际认可度。图：科创板中的医药创新赛道研发强度最高（信息来源：申万宏源）战略性新兴产业和未来产业成为我国的新质生产力，政策的大力支持有望持续为科创板公司保驾护航。2022年10月提出的“推动战略性新兴产业融合集群发展”，构建新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源、新材料、高端装备、绿色环保等一批新的增长引擎，指向我国未来经济增长动能逐渐转换到科技领域。2023年9月“新质生产力”首次被提出，其内涵同样在战略性新兴产业和未来产业中，而这些产业正是科创板的主要构成。可预见政策的不断支持，将为科创板公司健康发展保驾护航，科创100ETF（588190）长期配置价值凸显。三、科创赛道企业ESG评分高、成分股出海能力强，海外资金认同感高截至2月28日，北向资金回流有加速趋势，2024年以来累计净买入296.35亿元。叠加前文提到的富时罗素指数调仓，被动资金也有望涌入A股。图：北向资金流入情况（信息来源：国金证券）外资对ESG评级有较高要求，科创板公司治理水平良好，ESG评级在BBB及以上的企业占比接近七成，远高于创业板的35.4%和主板的41.3%，有望对增量外资形成一定吸引力。图：不同板块万得ESG评级分布（信息来源：申万宏源）科创板产品出海竞争力强，出海情况良好，较易获得外资认同。据2022年三大板块海外营收占比来看，科创板海外营收占比高达22.2%，高于创业板1.3个百分点，比主板高11.9个百分点，且自2016年以后科创板海外营收占比一直位列三大板块之首，显示板块内公司较强的出海能力。在海外市场份额、具有竞争力的公司，相对也更容易获得外资的认可。行业分布上，新能源、电子、医药等多个赛道的公司为板块贡献了较多的海外营收。近年来，创新产品的启航出海在科创板形成集聚效应。例如科创板的医药生物行业公司创新成果近年逐步获得国际药企认可，随着国内经济增速放缓，广阔的海外市场或将为科创板带来新增长。图：科创板企业出海情况（信息来源：申万宏源）工具选择上，科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数布局科创板中小市值个股，小盘科技成长风格鲜明，且行业分布相对分散，对科创板整体公司业绩表现表征能力较强。在“新质生产力”加持科技创新赛道、市场开启技术性反弹的大背景下，高弹性、高锐度的科创100指数有望成为进攻性看多市场中“锋利的矛”，欢迎大家持续关注！图：科创100指数与科创50指数行业分布情况对比（信息来源：Wind；截至20240229；申万一级行业）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
金融界2024-03-07
人工智能网络攻击激增 CrowdStrike脱颖而出
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结合是抵御违规行为的有效武器，是每个中小型企业都需要的武器。 CrowdStrike将扩大其XDR足迹通过渠道销售网络安全软件、硬件和服务的平均收入接近800亿美元。平均而言，合作伙伴每赚取1美元的软件和硬件收入，CrowdStrike就能赚取2美元的服务收入。研究公司Canalys表示，在每个类别和子类别中，渠道服务在未来4-5年内都将增长更快。Canalys首席分析师Jay McBain表示：“CrowdStrike的增长速度超过了整个网络安全市场的增长速度。过去5-6年来，它已成为该渠道中增长最快的网络安全公司之一。” 由于其总收入的很大一部分依赖于渠道，预计CrowdStrike将继续投资于缔结联盟。他们与戴尔的合作是双赢的，戴尔的经销商渠道获得了经过验证的基于人工智能的平台来扩展服务产品，CrowdStrike则将其覆盖范围扩展到更多经销商和客户。CrowdStrike首席商务官Bernard说道，“CrowdStrike让合作伙伴掌握主动权，帮助各种规模的企业阻止违规行为。我们的人工智能原生平台、使命驱动的团队和行业领先的合作伙伴计划旨在实现客户的长期成功。”
金融界2024-03-06
传奇预言家发出警告衰退随时降临股市将暴跌30% 这一货币是最佳选择！
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屋开工受到压力，消费者需求和信心下降，小型企业缩减了招聘计划，劳动力市场趋于疲软，美联储从2022年初的几乎零利率上调至去年夏天的5%以上。回顾过去7次衰退，Shilling强调，它们发生在美联储开始加息后平均26个月。自这一轮加息周期开始以来已经过去了约两年，这意味着“经济正处于衰退的边缘，”他说。 “衰退的可能性非常大，”他补充道，指出自二战以来只有一次软着陆。即便如此，Shilling预测经济崩溃还需要时间。他说，由于近年来面临劳动力短缺，公司推迟了裁员，而消费者则通过动用他们的疫情储蓄和积累创纪录的信用卡债务来保持支出。房屋和美元 Shilling还分享了他对冻结的美国住房市场、国家债务和美元的展望，他预测在未来三到四年内，随着抵押贷款利率下降，房地产活动将“大幅复苏”。他还提到了未来“债务”的风险，因为不断上升的联邦借款导致政府将越来越多的预算用于偿还利息。至于美元，Shilling表示他并不担心“去美元化”或美元在货币市场上的主导地位终结。他说：“实际上，美元是唯一的选择。它是洗衣机里最干净的袜子。它是最高的侏儒。它是下落最缓慢的石头。无论怎样，它都是最好的选择。”（It’s the cleanest sock in the laundry. It’s the tallest midget. It’s the slowest falling rock. Whatever it is, it’s the best of the lot.） Tips 值得指出的是，Shilling长期以来一直在警告股市和经济，但两者都反其道而行之，表现出乎意料地良好。但鉴于他长期的跟踪记录和数十年的经验，许多投资者仍然乐意倾听他的意见。
Heidi2024-03-06
中国两会重磅登场！USDT股东起诉《华尔街日报》黄金2083须防非农突袭比特币2021年牛市信号闪现
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，但刺激经济的进一步措施可能取决于该国小型企业的信心。#中国经济# (来源:Financial Times) 牛津经济研究院的分析师预计，政策制定者的目标是低于2023年约5%的增长目标，并认为4.5-5%之间的目标范围“可以为政策制定者提供今年调整刺激措施的空间，支持高质量发展”。 CoinTelegraph指出，《华尔街日报》(WSJ)因2023年发表的一篇文章面临诽谤诉讼，该文章描述了涉及加密货币公司Tether和Bitfinex的非法活动。据调查平台OffshoreAlert消息，Christopher Harborne及其公司AML Global Ltd在上周三向特拉华州高等法院对《华尔街日报》的母公司道琼斯公司提起诉讼。 (来源:Twitter) Harborne是稳定币发行商Tether的股东之一，拥有该加密货币公司近13%的股份。据报道，他的股份是Bitfinex在2016年黑客攻击后补偿计划的结果，但他声称自己没有担任任何高管职位。 “这一诽谤诉讼源于被告道琼斯公司在《华尔街日报》发表的一篇文章，其中错误地指控原告Christopher Harborne和AML Global进行欺诈、洗黑钱和资助恐怖分子，尽管《华尔街日报》及其记者知道并拥有最终表明这些指控是错误的文件，”报道继续指出。这篇发表于2023年2月的文章声称，加密货币交易所Bitfinex背后的公司在2018年底“正在努力维持对全球银行系统的访问”。文章援引电子邮件和文件称，这种情况导致 Bitfinex支持者利用影子中介、伪造文件和空壳公司卷土重来。文章中将Harborne描述为“英国和泰国双重公民、商人和技术投资者，在航空和加密货币领域拥有大量股份，在泰国生活和工作了20多年”。这篇文章至少用了五段内容介绍了Harborne和AML Global申请签名银行(Signature Bank)账户的情况。不过，自2024年2月21日起，该内容已从文章中删除，并添加了编者注。早在2023年，当这篇文章发表时，Tether首席技术官保罗·阿多尼奥(Paolo Ardonio)就将其描述为“小丑文章”，只会促进公司的增长。Tether旗下稳定币USDT在2023年经历了显着增长，市值超过200亿美元，而其竞争对手则在应对美国金融体系蔓延效应的担忧。该公司报告2023年第四季净利润为28.5亿美元，主要归功于支持其储备的美国国债的被动收入。回到经济数据面，周三加拿大央行成为焦点，预计本周将坚守在5.0%的水平，标志着连续第五个交易日保持在22年高点。1月份总体通胀率同比降至2.9%，低于2023年12月份的3.4%，创下2023年6月以来的最低水平。再加上2023年第四季经济活动按年率计算增长1.0%，表明政策制定者不太可能在本周的会议上改变利率。投资者押注首次降息25个基点要到7月政策会议才会出现，这与市场对美联储和欧洲央行(ECB)的预测基本一致。欧洲央行将于周四成为市场焦点，人们普遍预计欧洲央行将连续第四次在会议上维持所有关键基准利率不变。继法国、西班牙和德国发布区域通胀数据之后，欧元区周五公布的最新通胀数据显示，根据欧盟统计局的最新预估，截至2月份的12个月内总体通胀率从1月份的2.6%，放缓至2.6%。核心通胀率也从1月份的3.3%，降至2月份的3.1%。尽管市场继续看到通货紧缩过程正在上演，但这一数据以及自1月底上次会议以来的相关数据不太可能足够促使本周的会议或4月份的会议降息。当前，OIS曲线预测今年宽松74个基点，预计6月份首次降息25个基点。本周备受关注的是关于增长和通胀的新员工预测，预计这两项预测将在2024年下调，当然还有欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在新闻发布会上的评论，如果下行修正成为现实，欧洲单一货币可能会面临压力。周五日历还包括美国非农就业报告，根据彭博社目前的民意调查，预计2月份美国经济将新增19万个就业岗位，当前高/低估计在22.5万至13万之间。预计2月份失业率将维持在3.7%，预估区间窄幅在3.8-3.7%之间。对于工资，平均每小时收入，预计1月至2月期间工资将从0.6%放缓至0.2%，同比数据预计也将从之前的4.5%放缓至4.3%，估计范围在4.1-4.5%之间。本周许多市场参与者还将关注周二美国ISM服务数据、澳大利亚季度国内生产总值(GDP)数据、美国ADP就业数据，以及JOLTS数据。此外，本周许多人的观察名单上将包括周四在国会作证的美联储主席鲍威尔，当然还有周三的英国春季预算。美元技术分析：正失去波动性进入盘整阶段 DailyForex分析师Adam Lemon表示，美元指数出现了一个异常小的烛台，它既是内线烛线又是十字星，表示盘整。每周收盘价呈现出混合的长期趋势，因为它比三个月前的价格上涨，但比六个月前的价格下降。放眼观察长期价格走势表明，美元不仅在盘整，而且它正在失去波动性并逐渐稳定在区间的中间。这里的方向看起来很不确定，明智的做法是进行不涉及美元或其他资产类别的货币交叉交易，远离外汇。 (来源:DailyForex) 黄金技术分析：多头跑赢大盘本周关注周线水平 FXEmpire分析师Aaron Hill表示，不可否认的是，黄金正在呈现出上升趋势，并且自2022年底在1614美元区域附近触底以来一直处于上涨趋势。市场还见证了2023年底黄金在2147美元的历史高位，此前该金属猛烈上行。周阻力位为2075美元。此后，贵金属逐渐走低，但周支撑位1968美元并未受到挑战。但最终，黄金正处于调整阶段，众所周知，这会吸引逢低买盘。 “我们知道，从长期来看，金价有一个明显的上升趋势，并且在2075美元之前周线范围内没有任何直接阻力，因此日阻力位2038美元本周可能容易受到上涨的影响。在此之前，从2000美元水平到1971至1986美元之间出现有意义的冲击，”他续称。上周贵金属上涨2.3%，这是自2023年11月以来最大单周涨幅，主要受到美债收益率下降和美元走软的推动。上行走势清除了2038美元每日阻力位附近的报价，并测试了2075美元每周阻力位的报价决心。从技术角度来看，这为未来几周黄金进一步看涨打开了大门。突破的周阻力位可能会受到密切关注。如果重新测试该水平作为支撑位，可能会吸引更多买盘，并最终推动挑战2147美元的历史高点。如果查看H1图表，会发现金价突破了周阻力位。因此，如果本周价格重新测试支撑位，这种方法对买家来说将很重要。例如，AB=CD看涨形态可能会增加周线反弹的力度；缓慢压缩的方法同样可以吸引购买。最终，无论人们如何看待周阻力位的突破，目前这仍然是买方市场。 (来源:FXEmpire) 比特币技术分析：2021年交易所储备枯竭一幕重现 CoinTelegraph指出，随着比特币价格走势争夺历史新高，交易所正以多年来最快的速度离开交易所。加密货币洞察公司CryptoSlate研究和数据分析师James Van Straten在文章中指出了数十亿美元的比特币提款。主流投资者可能尚未回归加密货币，但在后台，比特币交易所的比特币储备正在耗尽。 Van Straten从链上分析公司Glassnode上传数据，透露仅3月1日一天，提款额就约为20亿美元。“我想我以前从未见过这样的事情，”他评论道。 (来源:CoinTelegraph) “总而言之，上周五，价值超过23美元的比特币离开了交易所，这是五年多以来最大规模的撤资之一。” Glassnode本身似乎显示，每日比特币流出量大致相当于2021年6月28至29日，这期间的提款量合计创历史新高。 Van Straten指出了美国比特币现货ETF的作用，其中不包括发送给托管机构Coinbase Pro的约2亿美元。#现货比特币ETF# “币安看到了大约4亿美元，并且过去几天出现了相当大的资金流出，”他继续说道。“Coinbase看到了剩下的事情，币安的资金流出很有趣，因为它们与ETF无关。” (来源:CoinTelegraph) 截至3月2日，Glassnode监控主要交易平台上可用的比特币总资产为2286347枚比特币，约合1425亿美元。这是自2018年3月以来的最低金额，当时比特币的交易价格仅为8000美元。与此同时，追踪比特币市场构成的单独数据显示，新实体正在加入。在其最近的一项Quicktake市场更新中，链上分析平台CryptoQuant贡献者Crypto Dan捕捉到了未花费交易输出(UTXO)年龄的持续变化。更多年轻的代币参与其中，而较老的代币，即休眠六个月或更长时间的钱包苏醒。 “新的投资者正在涌入，在不久的将来，我们预计将有许多新的个人投资者涌入，”他总结道。“最终，这个比率将继续大幅下降，导致我们渴望的真正牛市。”#VIP会员尊享# (来源:CoinTelegraph)
小萧2024-03-04
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中信证券：把握修复行情，关注右侧信号
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点，大型企业PMI继续位于临界点以上，小型企业受春节假期影响较为明显。结合1月社融数据、春节期间的消费数据以及前两个月PMI数据，我们认为整体经济运行平稳，内需仍然存在偏弱的态势。 2）开发商有望平稳度过短期还款高峰，地产企稳有待进一步政策支持。房地产销售目前仍未出现好转迹象。根据Wind数据，42个样本城市1~2月新房网签套数累计同比下降34.8%，14个样本城市二手房网签套数累计同比下降13.5%。根据亿瀚数据统计，15家重点房企1~2月合计销售金额和销售面积分别同比下降50.7%和54.7%。不过我们认为开发商的短期信用风险目前无需担心，即便销售大幅下降，企业也可以通过控制投入来实现经营性现金流平衡。此外，据新华社新闻，截至2月28日，全国276个城市已经建立城市房地产融资协调机制，共提出房地产项目约6000个，商业银行审批通过贷款超2000亿元。我们认为短期内房地产企业取得现金流量表平衡并不难，存量债务的短期偿还也有望获得政策的支持，预计开发商可以平稳度过短期还款高峰。不过，中长期来看，开发商信用条件的改善仍需要地产行业的企稳，而这也需要未来进一步的政策支持，按揭利率仍有下调空间，核心城市限购政策也仍有较大放松空间。在进一步的政策支持下，我们认为地产仍有在二季度逐步企稳的可能。预计两会定调整体符合预期新质生产力着力方向有望更加清晰 1）预计两会总量政策目标基本符合市场预期。在下周即将召开的两会上，我们预计总量政策目标当中GDP增长设定在5%左右，狭义财政赤字率在3%左右，信贷投放上更注重“高质量投放”要求，同时重点放在盘活存量。此外，综合考虑后续可能继续发行的1万亿左右特别国债，去年10月增发的1万亿国债中约有8000亿挪至今年使用，加上今年PSL在已经增发5000亿元的基础上可能还有小幅增长以及4万亿左右专项债，广义赤字率可能达到约7.3%左右。经过本周政治局会议的定调，当下市场投资者对两会在目标设定上的预期基本一致。 2）新质生产力有望成为后续发展的重心。由于近期中央频繁提及大力发展新质生产力，中央财经委也提到推动大规模设备更新，两会期间关于新质生产力和设备更新的讨论，以及未来可能推出的1万亿特别国债的大体投向，都可能成为市场关注的焦点以及相关主题的催化。我们认为新质生产力的规划可能会从上游基础设施建设和下游的战略新兴产业两个维度展开。上游基础设施建设先行最具确定性，也最适合由政府规划、主导、协调并出资，核心在于新型要素建设（数据、算力）与配套（能源、材料、基础软件、基础装备等）。下游由一些创新驱动的新兴行业构成，更多由市场力量驱动，政府在产学研等多个领域做机制改革，这些新兴领域包括大模型应用、人形机器人、自动驾驶、新材料、卫星互联网、低空经济、生物技术等。 3月A股市场仍将呈现活跃资金定价的特征，红利加主题的杠铃式结构或延续 1）量化调仓引发的流动性冲击已经结束。根据我们的渠道调研，春节之后，私募量化的赎回压力相较节前有明显缓解。更为重要的是，作为单边多头且规模占比最高的量化指增类产品，在节前就基本完成了调仓，大幅缩减了小微盘持仓，回归基准指数成分股。我们跟踪的代表性沪深300、中证500和中证1000私募量化指增产品在春节前一周相对基准的平均超额收益率分别是-5.5%、-10.3%和-11.9%，春节后第一周的平均超额收益率则分别只有1.5%、-0.8%、2.8%，与基准持平，而节后一周中证2000相对上述三个宽基指数的超额收益率分别为19.3%、21.9%、14.7%。可以看出，绝大部分私募量化指增在节前受到小微盘下跌冲击较大，但节后并没有享受到小微盘的大幅反弹，大概率是在节前就已经基本完成了调仓，即便未来遭遇一些赎回，可能资金流出压力也主要在流动性相对好的中大盘宽基成分股。此外，根据2月28日证监会发布的信息，节后DMA占两市日均成交仅有3%左右，对市场的整体影响也十分有限。我们判断量化引发的此轮流动性冲击已经结束，对于大小风格本身的博弈也应逐步淡化。 2）活跃资金是此轮反弹最主要增量，AI等新质生产力相关主题或持续活跃。根据中信证券渠道样本调研数据，节后一周活跃私募仓位较节前小幅提升，但依旧处于历史低位附近。从部分代表性主观多头私募的业绩波动来看，不少私募在节前降仓，但在节后加仓进度偏慢且较为保守。以今年1月收益率低于-10%的主观多头私募为样本，其1月收益率中位数为-15.9%，较中证800的超额为-8.0%；节前一周这部分私募收益率中位数为1.2%，相对中证800的超额为-6.4%；节后一周成长股和小微盘迎来大幅反弹，但这部分样本收益率中位数仅3.9%，相对中证800仅有3.0%的超额收益。我们推测对成长股和小微盘敞口较大的一些活跃私募在节前迫于风控压力做了大幅减仓，但节后由于市场反弹较快，加上对量化第二轮冲击的担忧，并未明显加仓，即便加仓可能也选择煤炭、电力等红利资产用于填仓位以防踏空，因此组合反弹弹性较小。直到本周，踏空的活跃私募才开始积极加仓主题板块以博取弹性，A股成交量明显放大，其中TMT板块的成交占比一路提升至38%（去年3月最高点曾达到54%）。本周五大宽基指数ETF的周净申购额相比节前一周缩减94%，汇金大概率在节后不再参与市场。很明显当下市场又进入到活跃资金定价的状态。 3）资产荒背景下，红利资产仍然是长线配置型资金的主要方向。近期以30年期国债为代表的超长期利率债交易活跃，30年期国债与10年期国债的利差为12.4bps，为2006年以来最小值，该期限利差在年初为28.2bps，在2个月的时间内快速下行了15.8bps。此外，长期国债利率和沪深300的股息率水平已经出现倒挂，且倒挂程度还在扩大。中信证券研究部FICC组认为交易型资金做多情绪强烈、资金面整体宽松是近期债市走强的主要原因。长端债券到期收益率的不断走低短期来看包含了交易面和情绪面因素，但也反映了当前资本市场并不缺少资金，缺少的是低风险、低波动和稳定现金回报的资产。在这种“资产荒”背景下，如果没有经济增长预期的系统性好转，我们认为央国企红利股仍然是高净值人群和保险资金等长线资金的主要增配方向。尤其对于高净值人群而言，在各类权益挂钩产品甚至量化产品都表现不佳、固收产品预期回报偏低的情况下，红利资产目前可能是境内为数不多可持续布局的资产类别。上半月积极参与下半月随着一季报临近耐心等待行情右侧确认信号市场整体流动性已摆脱困局，成交逐步抬升，投资者情绪明显修复，主题催化逐渐增多。活跃资金仓位依然较低，在反弹行情不断超预期的吸引之下有望回补仓位，长线资金在资产荒背景下仍然会逢低布局红利资产，我们预计后续行情大概率继续呈现杠铃结构，建议积极参与。不过，随着私募仓位的进一步提升以及一季报的临近，建议两会后保持耐心，待右侧确认信号出现后，才是全年更佳的布局时点。配置上，首先，在资产荒背景下，央企红利低波和高股息板块仍是大体量增量资金的首选底仓配置方向，构成杠铃结构的一端。其次，成长板块可关注新质生产力相关主题，重点包括新型要素建设（数据、算力）与配套（能源、材料、基础软件、基础装备等），以及从导入期进入成长期的大模型应用、人形机器人、自动驾驶、新材料、卫星互联网、低空经济、生物技术等，构成杠铃结构的另一端。最后，港股中的消费、互联网等白马品种已极具长期配置价值和新兴市场组合中的相对性价比优势，可积极布局参与。风险因素中美科技、贸易、金融领域摩擦加剧；国内政策及经济复苏进度不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧；外资流出幅度超预期；俄乌冲突进一步升级。
金融界2024-03-03
中国制造业连续5个月收缩！需求疲软阻碍增长，两会将有更多政策出台？
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年的假期是在1月份。 2月份的数据受到小型企业的拖累，这些企业通常在新年期间关闭更长时间，以便让工人(其中许多是来自农村地区的农民工)返乡。与1月份一样，拥有更多资源的大型制造商的指数也出现增长。即便如此，包括生产、新订单、原材料库存和就业在内的关键分类指数均出现下滑。积极的一面是，受运输、食品餐饮和金融行业的推动，非制造业企业活动指数自去年12月以来继续走高，上升0.7点至51.4。不过，建筑活动指数较上月回落0.4，至53.5。这些数据进一步表明，世界第二大经济体的复苏并不均衡。这可能会增加财政和货币政策制定者采取行动的压力，此前中国最高领导人曾誓言在2024年保持支持增长的立场。目前市场都在关注政府会提供什么样的政策支持。为了刺激投资和消费，中国国家主席习近平在上周的一次会议上呼吁企业更新大型设备，并敦促家庭以旧换新。根据最高财经会议的宣读，这些购买将有利于“经济和社会发展”，并保持先进的生产能力。中国1月份的消费者价格指数创下14年来的最大单月跌幅，引发外界对通货紧缩压力的担忧。尽管在上个月为期8天的春节假期期间，旅游支出较2019年疫情前同期相比增长7.7%，但平均消费仍然低迷。中国政府已经推出零散的货币宽松政策和其他财政措施，最近的一项举措是创纪录地下调抵押贷款利率，以减轻购房者的负担，提振陷入困境的房地产行业的需求。花旗研究周三在一份报告中称，3月经济数据将是一个关键的晴雨表，显示“低谷是否已经过去”。包括花旗在内的许多经济学家预计，在下周召开的中国最高立法会议期间，将出台更多政策支持措施。凯投宏观在一份报告中表示，综合周五的官方PMI数据和民营企业财新的类似调查，中国制造业活动指数保持在50.0不变。这家英国研究公司表示，由于政策支持，它预计中国的增长势头将适度复苏，但它警告说，“反弹似乎很脆弱，一旦政策支持缩减，反弹可能不会持续下去。” 中国仍在努力解决几个关键问题，包括不断扩大的房地产危机和顽固的通货紧缩。最近的股市暴跌突显出投资者信心受到侵蚀，尽管中国政府试图扭转局面，尤其是向银行释放更多长期资金，并扩大开发商获得贷款的渠道。早些时候的数据显示，全国房屋销售在2月份继续下滑，尽管这些数据也受到假期的影响。 Pinpoint Asset Management Ltd.总裁兼首席经济学家Zhiwei Zhang在财报公布后的一封电子邮件中表示，假期期间很难“清晰地了解经济势头”。 “这对制造业来说尤其如此，”Zhang说，“其他数据显示出喜忧参半的局面，旅游数据强劲，但住房数据疲弱。” 经济学家预计，政府将在下周的立法会议上宣布一个相当雄心勃勃的2024年增长目标。鉴于经济受益于疫情后的重新开放，今年实现这一目标将比2023年更难。
风起2024-03-01
东方金诚：制造业PMI指数连续5个月处于收缩区间，回升速度取决于三大因素
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。当月中型企业PMI指数也有所上行，而小型企业PMI指数低位大幅下行0.8个百分点，至46.4%，春节假期员工大规模放假可能是一个重要扰动因素。不过，近一段时间以来，小型企业景气度明显偏低，背后是小型企业多接近市场终端，消费需求不足对其影响更为直接。由于小型企业是吸纳城镇就业的主力军，当前政策面正在加大对小微企业的支持力度，其中1月24日央行宣布下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点。我们判断，后期财政政策针对小微企业的减税降费政策也将适时推出。 2月服务业PMI指数为51.0%，比上月大幅上扬0.9个百分点，连续两个月处于扩张区间。主要受春节假期服务消费升温，旅游交通行业景气度上行带动。这意味着短期内服务业仍将是拉动经济增长的主要引擎。 2月建筑业商务活动指数为53.5%，较上月回落0.4个百分点，符合春节期间波动规律。但该指数继续处于高景气状态，与近期基建投资提速相印证，是稳增长政策发力的清晰信号。整体上看，主要受春节假期因素影响，2月制造业PMI指数低位小幅下行，服务业PMI指数在扩张区间大幅上扬，综合PMI产出指数为50.9%，与上月持平，整体宏观经济景气度保持稳定。不过，2月制造业PMI指数连续5个月处于收缩区间，其中房地产行业低迷对市场需求拖累明显，当前经济运行仍面临一定下行压力。这意味着一季度已进入稳增长关键阶段，我们判断，在货币政策降准、5年期以上LPR报价下调后，政策性降息，即下调MLF操作利率也有可能在短期内落地。另外，一季度财政政策也将全面发力，其中在2月地方政府专项债发行显著加快后，3月发行量将进一步加大至万亿规模，开年基建投资有望继续保持较高增长水平。展望未来，东方金诚认为，居民消费存在一定内在修复动力，加之2月召开的中央财经委第四次会议部署大规模设备更新和消费品以旧换新，宏观政策正在加大力度提振内需，2024年3月制造业和服务业PMI指数有望改善，但制造业PMI指数回升至扩张区间还需要一个过程。后期回升速度将主要取决于三个因素：首先是在房地产支持政策全面加码前景下，楼市能否较快企稳回升。这是当前宏观经济牵一发动全身的关键点。二是一季度财政政策稳增长加力后，2024年初基建投资能否较快形成实物工作量，特别是加发1万亿国债对基建投资的拉动效应能否较快释放。三是以旧换新促消费政策将在多大程度上拉动耐用品消费。
金融界2024-03-01
家联科技（301193.SZ）：公司的销售模式分为内销和外销，以定制品销售为主
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竞争的行业，行业集中度低，“作坊式”中小型企业普遍存在，随着国家相应环保、生产监管法规的完善和塑料工业“三品”战略持续推进，行业集中度不断提高，产品质量和品牌建设越来越成为行业内企业提升竞争力的关键，企业若想要进行大规模、产业化、高质量的生产，则需要拥有深厚的研发设计实力、生产的系统管理能力、雄厚的资金实力以及消费者对品牌的认可等方面的要求。问题四：公司未来是否有资本运作规划？答：随着公司业务规模的不断扩大及新项目的建设，对资金的需求也将不断增加，公司将根据实际经营情况合理安排资金，并结合总体战略规划、市场环境等因素，综合考虑多元化融资渠道，后续若有融资计划将会及时披露，请关注后续公告。问题五：未来公司是否存在产能消化风险？答：公司将会根据战略规划、市场需求及现有产能布局等因素合理规划新增产能。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-03-01
苏奥传感上涨5.18%，报5.28元/股
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企业、江苏省首批中小型科技型企业、省中小型企业信息化示范单位。公司拥有近100余项授权专利，主导产品被认定为江苏省高新科技产品，产品远销美国、印度、墨西哥、俄罗斯、德国等国家，客户包括上海通用汽车、上海汽车、比亚迪汽车、吉利汽车等知名汽车制造集团以及华为、博世等国际知名汽车零部件供应商。截至9月30日，苏奥传感股东户数4.0万，人均流通股1.92万股。 2023年1月-9月，苏奥传感实现营业收入7.45亿元，同比增长8.09%；归属净利润9070.49万元，同比增长30.86%。
金融界2024-02-29

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