FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

开盘：A股三大指数低开沪指跌0.12％，CPO概念逆市领涨
 go
局半导体、传媒、计算机等股价弹性好的中小盘成长股，把握轮动机会，或为当前行情下不错的选择。
金融界2023-02-10
基金早班车|北向资金连续4个交易日减仓泉果旭源三年持有期混合暂停申购
 go
募旗下的新基金建仓已等不及。多只跟踪中小盘成长股的新发基金产品公告缩短募集期，同时部分拟在一周后才上市交易的ETF产品，股票仓位也在快速上升。种种迹象显示，新发产品做多意愿明显增强。　　2.港股成交1156.01亿港元。盘面上，科技股普跌，美团跌超6％领跌蓝筹；电力、银行、地产股上涨。涉ChatGPT概念，知乎大涨近40％。南向资金净卖出36.36亿港元，其中美团遭大幅净卖出25.82亿港元。中国台湾加权指数收盘涨1.41％。　　2.A股首份2022年年报出炉。金三江2022年实现营业收入2.79亿元，同比增37.7％；净利润6602.96万元，同比增30.51％。公司拟每10股转增9股并派现3元。　　3.但斌旗下东方港湾回应第三次“踏空”特斯拉称，东方港湾产品数量较多，不同的产品也有不同的投资范围、是否有预警线止损线的设置以及个股持仓限制不同等。所谓“踏空”的说法非常片面，实际上那些不涉及预警止损线的基金产品和媒体所描述的业绩情况非常不一致。　　4.由赵诣管理的泉果旭源三年持有期混合2月8日首次开放申购，申购上限为50万元，但此次开放申购仅一日，2月9日该基金暂停申购。同日，2022年度冠军基金经理黄海管理的万家精选，在限购100万元不到一周后，重新恢复大额申购。　　5.今年1月份私募证券类投资基金共计备案2261只，受春节假期影响环比仅下降11.26％，其中49家百亿私募共计备案174只新基金。2月份新增3家百亿私募，其中稳博投资、千宜投资为新面孔，王亚伟的千合资本则重回百亿。此外，2月还有两家私募跌出百亿阵营，百亿私募总数为113家，较上月增加1家。　　二、宏观&产业　　ChatGPT概念持续发酵，监管部门果断出手。ChatGPT概念股海天瑞声、云从科技股价在春节后短短8个交易日已实现翻倍，上交所对这两只股下发监管工作函。阿里版聊天机器人ChatGPT正在研发中，目前处于内测阶段。京东集团副总裁何晓冬表示，将结合ChatGPT的方法和技术点，融入到产品服务中来。另据研究机构Omdia预测，包括AR、VR和MR在内的广义扩展现实（XR）设备出货量在2023年将达到2400万台，同比增长67％。　　中国质量协会发布测评结果显示，2022年中国新能源汽车行业用户满意度指数为81分（满分100分），比燃油汽车高1分，同比提高1分。中国质量协会指出，此次中国新能源汽车行业用户满意度水平首次超过燃油汽车，表明新能源汽车较燃油汽车的竞争优势显现。　　三、新发基金　　四、基金人事
金融界2023-02-09
去年11月高喊“站在新一轮牛市起点”，半夏投资李蓓今年1月权益类减仓了，同时却见另一动作
 go
行情，风格偏好从大盘价值、大盘成长转向小盘成长，军工、芯片、高景气进口替代赛道可能表现较好，而去年11月以来大涨的消费、互联网白马、金融等可能表现相对平淡。
金融界2023-02-06
吴中昊+张峻晓：中证1000增强ETF投资价值解析
 go
械、计算机等等的配置是比较高的。四、小盘成长风格未来的投资逻辑吴中昊：从行业上来讲，中证1000指数的行业分布是比较分散的，但总体还是一个创新成长的风格，刚才张总也讲了从市值上看1000是小盘的风格。那么，对于中证1000这种小盘成长在未来的投资逻辑张总是怎么看的呢？张峻晓：中证1000更接近于中小市值，尤其是小市值，而且是偏成长风格的指数。对于这样的指数，因为它有的这些典型性的特征，包括前面我们也说了它跟其他的50、300的区别，所以我们其实对于中证1000从战略上更看好，尤其是在当前的时间点上，我们认为可以去参与，原因有几点。（1）长期明显的超额收益从长期的表现上看，我们如果做一个回顾的话，会发现其实A股的权重指数或者大盘指数在过去的10年或者20年间，可能没有那么突出。但是如果我们把中证1000拉出来的话，会发现过往的这么多年当中，其实中证1000的年化收益率能够达到10%以上，也就是说这个指数在整个A股大盘长达10年不断震荡的过程当中，是有一个明显的超额收益的。这意味着小市值公司在长期收益的有效性方面是经过历史检验的，这个是长期的吸引力。可能波动率也会稍微大一点，但整体的夏普比率是明显比较高的。（2）估值便宜如果不考虑特别短期的风格、资金的交易层面的因素之外，我们会建议大家去关注中证1000未来的长期空间，逢低布局。目前指数的估值并不贵。我们开头的时候说过，过去三个月A股已经经历过了一波整体性修复的行情，但是到目前为止中证1000的估值还处于历史的10%到20%，是比较低的水平。如果考虑到现在的无风险利率的话，那么风险溢价的水平在历史上性价比也是比较高的。（3）“专精特新”的政策红利从长期的宏观视角上来看，中证1000最大的、最典型的特征除了科技成长类行业占比较高之外，我们发现它也是跟“专精特新”高度相关的。 2021年相关部门提出了“专精特新”。专精特新小巨人在中证1000当中可能有超过20%的权重占比，所以在目前制造业战略转型升级的发展阶段，国家对于专精特新政策的支持长期来看确定性是非常大的，中证1000能够分享到未来的政策红利。（4）契合经济转型方向根据2018年战略性新兴产业的定义，我们也能够大概拆分出来，中证1000当中，九大战略性新兴产业（包括新一代信息技术、高端装备制造、新材料、生物医疗、新能源汽车、新能源、节能环保产业、数字创意产业、高端服务业）的占比超过了15%。从这个角度上来讲，中证1000是契合经济转型方向的。回到今年当前的时点上来看，在宏观经济不断趋于稳定向好，但是复苏力度又偏弱的大环境下，在未来盈利底部确认后向上的反弹过程当中，中证1000为的基本面弹性也会领先于其他标的。综合这几点，我们对于小盘成长类的风格，尤其是在中长期的视角下，还是建议大家去留意关注得。五、如何投资中证1000指数吴中昊：感谢张总在这里对中证1000指数投资机会的解读。如果想要投资中证1000指数，基本上我们有三类投资标的，第一类是被动跟踪中证1000指数的ETF，第二类是场外的中证1000指数增强基金，第三类则是我们的中证1000增强ETF，代码159679，于2月6日至2月10月发行。接下来我们对这三类的投资标做一个横向对比，讲一下中证1000增强ETF相对于其他类型产品的优势。首先我们对比增强ETF和被动跟踪的ETF。被动跟踪的ETF主要是复制并紧密跟踪指数，而增强ETF的投资目标是在控制跟踪误差的前提下，通过量化策略优选个股，优化我们的组合管理，力争获取超额业绩，超越指数的基准回报。从市场上已经发行的这些指数增强基金来看，大部分还是可以获得超额收益的，从概率上来讲我们的增强ETF其实相对于被动跟踪的ETF有一个长期阿尔法的优势。接着我们可以对比一下场外的增强基金和增强ETF，总体来看，增强ETF有四点优势：第一、ETF的交易更加灵活。投资人可以在盘中进行ETF的交易，从而把握一定的日内波段。但是场外基金则是以收盘价来进行申赎的，对投资人而言是没有办法进行更细致的日内操作。第二、ETF资金使用效率更高。场外基金的赎回需要三个交易日才能资金到账，投资人在收到资金之后才可以进行下一步的投资。但是ETF则是可以在日中进行买卖，就像正常的股票一样。资金使用效率上来讲，相当于有一个立刻及时的交易，这个优势还是非常明显的。第三、ETF管理费的优势。增强ETF一般还是沿用了普通ETF的收费标准，是0.5%-1%的管理费，而场外基金的管理费则普遍在1.5%左右。第四、ETF持仓的透明度。场外基金基本上只有在年报或者是半年报里面会公布全部的持仓，季报会公布前十大的重仓股，但是增强ETF由于申赎的机制的要求，基本上每天都可以从申赎清单中了解基金的持仓，这种透明度也会让投资人更安心。经过这两个对比，我们可以看到增强ETF在产品的机制上相对于其他类别还是有一定的优势。六、中证1000增强ETF量化投资策略吴中昊：接下来介绍一下后续我们在投资管理中证1000增强ETF这只基金中，会用到怎样的量化投资策略。首先我们会大量搜集各类的数据，当中包括基本面、分析师等等传统的数据，也包括新闻舆情、供应链等另类数据。接着，我们会对数据进行一个分析，挖掘其中对投资有用的信息，通过线性回归的方式对这些信息进行一汇总和结合，通过数学上的一些转化计算出对于股票收益最终的预测。然后，我们根据这个预测，结合风险模型构建我们的组合，最终我们把构建组合所需要的交易交给专业的交易部门进行一个交易的执行。接下来对每个部分进行更详细的介绍，我们知道增强ETF的定位还是在控制跟踪误差的前提下提高我们的超额收益，首先我来讲一下风险模型和如何控制跟踪误差。（1）BARRA风险模型我们的风险模型还是基于BARRA模型，稍微熟悉量化投资的朋友们可能都知道BARRA是量化投资行业标配，它是把个股的风险拆分成了市场风险、行业风险、风格风险以及个股的特异风险，并且对每一个部分进行一个比较精准的预测。在风险模型的基础上，我们又在构建组合的时候对组合中个股的偏离程度和行业的偏离程度以及风格的偏离程度分别进行分析以及不同程度的控制。我们对不同的风格会采取硬约束和偏离惩罚项软约束不同的差别化的处理，可以保证我们跟踪误差处在比较合理的范围之内。（2）Alpha模型介绍完跟踪误差的控制，我们接下来讲一下Alpha模型。模型特点可以总结为从策略收益的来源出发，注重因子的逻辑性，从而确保因子可以长期有效。我们认为量化策略的收益来源有三类，第一类是信息优势，第二类是投资人的情绪，第三类则是市场的微观结构。我们的因子也是根据收益来源进行分类，从而进行一个更细致的分析。首先是信息优势这个来源，对于基本面的投资经理来说，他们是通过和研究员的深度沟通或者去上市公司实地调研，来获得他们对于个股的信息优势。对于量化投资来讲，由于我们使用的都是一些公开的信息和公开的数据，所以这种由深度个股研究产生的信息优势对于量化投资而言是比较难以获取的，但是我们量化的优势在于我们可以通过编程、自动化等等的手段，对更广和更复杂的信息进行快速、系统的处理。我拿公司的关联数据来举一个策略上的例子，我们知道公司之间是存在各种关联关系的，比如供应链、产业链、地理位置，甚至是共同的专利等等，这些关联公司之间其实就会存在一个价格的传导效应，比如说Apple出现了一个利好的消息，它的产业链上的公司，比如说立讯精密、歌尔股份大概率都会受益于利好的消息，然后出现一个股价的上涨。关于Apple的信息和Apple的产业链，关注的人非常多，相对赚钱效应其实并不是这么好，但是对于一些其他的公司并不像Apple这么知名，它的关联公司的关注度也会相对少，那么经过分析就发现对于关注度越低，关联关系越复杂的这些公司，传递的效应就会越来越明显，我们就可以通过程序化的手段去挖掘一些不太被人关注的复杂公司关系，从而获得在量化上的信息优势，在策略上也可以获得一个超额收益。第二类主要是投资人的情绪，也就是我们常说的投资人的反应不足和反应过度，比如说我们常听到的短期反转因子，主要就是由于散户投资人短期的反应过度造成的。同时，大家经常听到一些超预期的策略，主要就是在上市公司公布业绩超预期之后，我们进行买入股票，长期的持有后获得一定的超额收益，而这个收益的来源主要是投资人对于超预期信息的反应不足所造成的。第三类收益来源是市场的微观结构。我们主要是对股票的高频数据进行分析，寻找量价、资金流的模式，在这些模式下，我们去寻找一个量化的投资机会，比如说我们常提到的大单资金流入的这类因子，在明确了因子的收益来源之后，我们会根据特性进行有效性的分析，从而进一步淘汰和选择。接下来就是对于因子的合并。首先我们会对同类的因子进行一个等权的合并，接着我们再采用线性回归的方式，结合历史数据对因子进行一个最终的组合，再进行一系列数学上的处理，最终形成我们对股票的最终预测。再接下来就是结合风险模型构建组合。吴中昊：以上是我们国泰量化投资的策略介绍，最后我在这里稍微做一些总结。我们看好中证1000指数是因为小盘成长的特性符合我国未来的经济发展策略，同时当前指数估值也处在10%的相对低位，未来在政策刺激和加持下，大概率可以走出一波业绩、估值攀升的戴维斯双击行情。我们在这里也比较了中证1000的三类投资标的，解释了一下为什么我们认为增强ETF是一个比较优秀的标的。最后我们介绍了国泰的量化投资策略和研究投资的流程，希望大家可以关注新发的这只中证1000增强ETF。最后，祝大家在兔年的投资一切顺利。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-02-06
负面消息叠加，短期需谨慎
 go
亿元。上周市场风格也发生了明显切换，中小盘成长股表现较好，汽车、计算机、军工领涨申万一级行业，节前表现比较好的银行、非银金融以及家电则是领跌。来源：Wind 上周的国内经济数据表现较好，1月官方制造业PMI、非制造业PMI分别为50.1%和54.4%，均升至扩张区间，反映经济景气水平回升。此外，从高频经济数据来看，无论是生产端的工业耗煤量、高炉开工率，还是需求端的市内交通、城际交通等数据，同比和环比均有改善，显示出当前经济回暖势头，下周预计会披露1月的社融信贷情况，可以关注。不过上周末来自海外的负面消息比较重要。虽然上周美有关部门开年内第一次加息25BP，加息幅度也再度放缓，对于全球市场流动性预期形成利好。上周五披露的美国12月非农就业人口新增51.7万人，远超普遍预期的18.5万人。失业率继续下降至3.4%，低于预期3.6%，及前值3.5%，刷新 1969 年以来的最低水平。短期来说美国劳动力市场依然强劲，经济衰退的担忧还不算大，支撑美有关部门继续保持高利率，目前市场预计今年美有关部门还会继续加息两次。另外，截至2月4日，约有54%的上市公司发布了2022年年度业绩预告和快报，其中业绩预喜比率约40%，远低于2021年底的58.1%，反映“弱现实”的情况。内外因素叠加下，市场本轮反弹在积累一定涨幅后，有面临震荡调整的可能性。当前阶段可以关注中小盘，以及科技成长板块的表现。节后市场流动性明显改善，成交额回到9000-10000亿左右的水平，利好中小成长表现。上周的ZZJ学习会议强调加快步伐解决“卡脖子”问题，新兴产业的政策支持力度有望进一步加大。下周中证1000增强ETF（159679）即将发行，聚焦高端制造、硬科技、专精特新，可以一键布局小盘成长。此外，信创依然是当前市场主线之一。当前海外对先进技术的出口限制不断加强，从国产操作系统适配角度看，国内信创生态建设已经进入加速阶段。在国家政策大力扶持、技术加速发展、产业生态日益成熟背景下，2023年是新一轮信创上量的起点，国内IT产业链实现国产化的确定性较强。近期全面实行股票发行注册制的改革正式启动，预计将为金融IT市场带来增量空间。在金融信创加速推进，和政策利好持续释放的背景下，未来几年金融IT行业景气度有望提升。去年至今，市场对于计算机板块业绩的担忧已经得到了较大程度的消化。与此同时，从去年三季度以来，公募基金对计算机板块持仓不断增加。计算机ETF（512760）和软件ETF（515230）近十个交易日分别获得3.2亿和1.7 亿的净流入，资金关注度提升的情况下，板块行情机会值得重视。(详见《梁杏：强预期、弱现实下的行业选择》)。来源：Wind 上周五盘后新能源汽车产业链迎来政策利好，八部门发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，目标提出试点领域新增及更新公共领域车辆中新能源汽车比例达到80%，同时建成适度超前、布局均衡、智能高效的充换电基础设施体系，新增公共充电桩（标准桩）与公共领域新能源汽车推广数量（标准车）比例力争达到1：1。近期新能源汽车支持政策频出，地方如上海、深圳、浙江等地区纷纷出台购置补贴政策。汽车消费是社零总额的重要组成部分，占比超过10%。而新能源汽车又是我国制造业转型升级、具备全球竞争力的重点产业，预计后期政策有望持续出台。 2023年新能源车国补、燃油车购置税减半退出，叠加防控、春节假期的影响，1月汽车消费的数据比较惨淡。后续来看，防控对消费者出行及购车影响减弱，消费者信心回暖，车市稳步常态化回归，各大厂商也陆续发布补贴或降价政策，对汽车市场构成稳定支撑。2023年汽车销量有望呈现前低后高的局面，新能源车ETF（159806）、汽车ETF（516110）具备较高的投资价值。但2023年新能源车销量可能会受到出口下滑的扰动，中间会有波动，长线依旧看好。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-02-06
负面消息叠加，短期需谨慎
 go
亿元。上周市场风格也发生了明显切换，中小盘成长股表现较好，汽车、计算机、军工领涨申万一级行业，节前表现比较好的银行、非银金融以及家电则是领跌。来源：Wind 上周的国内经济数据表现较好，1月官方制造业PMI、非制造业PMI分别为50.1%和54.4%，均升至扩张区间，反映经济景气水平回升。此外，从高频经济数据来看，无论是生产端的工业耗煤量、高炉开工率，还是需求端的市内交通、城际交通等数据，同比和环比均有改善，显示出当前经济回暖势头，下周预计会披露1月的社融信贷情况，可以关注。不过上周末来自海外的负面消息比较重要。虽然上周美有关部门开年内第一次加息25BP，加息幅度也再度放缓，对于全球市场流动性预期形成利好。上周五披露的美国12月非农就业人口新增51.7万人，远超普遍预期的18.5万人。失业率继续下降至3.4%，低于预期3.6%，及前值3.5%，刷新 1969 年以来的最低水平。短期来说美国劳动力市场依然强劲，经济衰退的担忧还不算大，支撑美有关部门继续保持高利率，目前市场预计今年美有关部门还会继续加息两次。另外，截至2月4日，约有54%的上市公司发布了2022年年度业绩预告和快报，其中业绩预喜比率约40%，远低于2021年底的58.1%，反映“弱现实”的情况。内外因素叠加下，市场本轮反弹在积累一定涨幅后，有面临震荡调整的可能性。当前阶段可以关注中小盘，以及科技成长板块的表现。节后市场流动性明显改善，成交额回到9000-10000亿左右的水平，利好中小成长表现。上周的ZZJ学习会议强调加快步伐解决“卡脖子”问题，新兴产业的政策支持力度有望进一步加大。下周中证1000增强ETF（159679）即将发行，聚焦高端制造、硬科技、专精特新，可以一键布局小盘成长。此外，信创依然是当前市场主线之一。当前海外对先进技术的出口限制不断加强，从国产操作系统适配角度看，国内信创生态建设已经进入加速阶段。在国家政策大力扶持、技术加速发展、产业生态日益成熟背景下，2023年是新一轮信创上量的起点，国内IT产业链实现国产化的确定性较强。近期全面实行股票发行注册制的改革正式启动，预计将为金融IT市场带来增量空间。在金融信创加速推进，和政策利好持续释放的背景下，未来几年金融IT行业景气度有望提升。去年至今，市场对于计算机板块业绩的担忧已经得到了较大程度的消化。与此同时，从去年三季度以来，公募基金对计算机板块持仓不断增加。计算机ETF（512760）和软件ETF（515230）近十个交易日分别获得3.2亿和1.7 亿的净流入，资金关注度提升的情况下，板块行情机会值得重视。(详见《梁杏：强预期、弱现实下的行业选择》)。来源：Wind 上周五盘后新能源汽车产业链迎来政策利好，八部门发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，目标提出试点领域新增及更新公共领域车辆中新能源汽车比例达到80%，同时建成适度超前、布局均衡、智能高效的充换电基础设施体系，新增公共充电桩（标准桩）与公共领域新能源汽车推广数量（标准车）比例力争达到1：1。近期新能源汽车支持政策频出，地方如上海、深圳、浙江等地区纷纷出台购置补贴政策。汽车消费是社零总额的重要组成部分，占比超过10%。而新能源汽车又是我国制造业转型升级、具备全球竞争力的重点产业，预计后期政策有望持续出台。 2023年新能源车国补、燃油车购置税减半退出，叠加防控、春节假期的影响，1月汽车消费的数据比较惨淡。后续来看，防控对消费者出行及购车影响减弱，消费者信心回暖，车市稳步常态化回归，各大厂商也陆续发布补贴或降价政策，对汽车市场构成稳定支撑。2023年汽车销量有望呈现前低后高的局面，新能源车ETF（159806）、汽车ETF（516110）具备较高的投资价值。但2023年新能源车销量可能会受到出口下滑的扰动，中间会有波动，长线依旧看好。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-02-06
十大券商策略：A股有望迎来“躁动反攻”行情的高潮软硬成长有望占优
 go
已经开始接力外资，调仓和加仓方向集中在小盘成长，预计这个趋势仍将继续，成长风格将持续占优。最后，1月信贷有望开门红，基本面夯实全面修复基础；全面注册制落地后市场流动性保持平稳；中央政治局学习会议强调加快步伐解决“卡脖子”问题，新兴产业的政策支持力度将进一步加大。配置上，建议持续关注成长洼地，提高新兴产业中半导体和信创的配置优先级。　　兴证策略：仍是春好时，留意三个变化　　结合政策、景气度、估值、持仓、拥挤度等，成长板块仍具备中期配置价值，建议沿高弹性与高增速两条线索布局。一方面，重点关注当前景气仍处于低位、但今年有望困境反转，且估值、持仓均处于中低位的高弹性方向：信创、创新药、半导体、消费电子、传媒、5G；另一方面，对于当前景气已处于高位、且已体现在高仓位中的成长板块，重点掘金增速能够持续向上、估值合理的细分行业，把握高增长细分方向、以及个股α机会：风电、光伏。成长赛道受政策密集催化。自去年10月“二十大”重磅提出“中国式现代化”、明确“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务”以来，以信创、光伏、风电、半导体等为代表的成长赛道近期持续收到产业相关政策的催化。随着以数字经济、新能源、生物制造为代表的各个领域政策催化密集落地，相关赛道未来的景气预期有望加速提升。　　海通策略：近期外资已发力，后续内资望跟上　　借鉴上一轮牛市起点19年1月资金节奏，外资于18年11月先进场，而内资后续会接力，公募、杠杆资金从19年2月-3月起加速入市。22年10月以来是新一轮牛市初期，类似2019年，近期外资已发力，预计23年全年净流入3000亿以上，后续内资望跟上，公募或成为重要增量。对比历史，本轮牛市第一波上涨未完，行情后半段重视成长，如数字经济、券商、新能源，全年维度关注消费。　　财通策略：依然看好“红二月”行情，软硬成长有望占优　　依然看好“红二月”行情，软硬成长有望占优。疫情防控政策调整、地产全面刺激、联储政策转向，是我们此前看多市场的三大原因，而当前疫后消费复苏已经兑现，地产销售真空期，联储结束加息的预期波折，上证50进入行情第二阶段，趋于徘徊震荡，再进攻需等待利率上破3.1％的信号。随着业绩预告和整体市场情绪回升，类似2019年2月，成长板块将接棒上证50，上演二月红行情。结构上，软硬成长兼顾：软成长看计算机，包括受益于资本市场改革的金融IT、自主可控的信创、数据平台运营商等；硬成长看高端制造，包括宽信用和顺周期复苏下的检测、机床、工业机器人和核心零部件（刀具、减速机等），高景气和技术变革的光伏设备（HJT、钙钛矿设备）等。另外，上证50关注受益全面注册制的券商，受益基建投资和地产竣工回暖的水泥和玻璃。上证50进攻三阶段，进入第二阶段“等待数据兑现期”，后续观察10年国债利率上破3.1％的进攻信号。我们在2月月报《上证50进攻三阶段》中提出：1）预期段，利率向2.9％修复，上证50反弹最猛烈。2）兑现段，利率2.9-3.1％徘徊，等待经济数据验证、上证50震荡，正如当下市场。3）爆发段，利率上破3.1％将是上证50下波行情的做多信号。参考20.5-21.2，市场风格可能呈现“大盘价值->；大盘成长->；小盘成长”轮动顺序，成长有望接棒二月红行情。　　粤开策略：A股开启全面注册制2.0时代，聚焦券商、战略新兴、专精特新三条主线　　于资本市场而言，全面注册制改革有望提振市场风险偏好，为A股春季躁动行情再添一把火。基本面上，随着疫情防控转入新阶段，生产生活秩序逐步恢复，我国经济景气水平明显回升，1月PMI再次回到或张区间。资金面上，开年以来北上资金加速回流，今年已累计净买入接近1500亿元，成为市场重要的引领资金。从统计规律来看，春节过后A股整体上涨概率较大，过去十年春节过后主要宽基指数月度上涨概率超过70％，创业板平均涨幅较大。在当前内外多重因素共振之下，全面注册制将进一步提振市场风险偏好，2月A股有望继续演绎“春季躁动”行情。聚焦券商、战略新兴产业、专精特新三条主线。　　中信建投：市场情绪指数飙升，复苏小牛启动　　1月投资者情绪快速飙升在市场情绪跟踪12月报中，我们指出与今年4月和10月的两次情绪探底相比，12月底的情绪探底的缩量特征更为明显，可以看出三次情绪探底，成交量萎缩的因素占比越来越大，价格下跌的因素占比越来越小，我们前期预判的“U型底部”正在走向右侧。后市有望迎来信心改善和情绪回暖。1月投资者情绪指数大幅回升，从12月底的9快速飙升至1月底近43的位置，单月上升幅度接近34，并已达到情绪指数的中位区间。　　国海策略：春节至两会期间的市场与主线　　今年节后市场窄幅调整是大势的延续而非兑现，经济短期难证伪、业绩空窗叠加政策发力预期下，仍可对两会前市场保持乐观。而市场主线风格的形成会先经历陪跑阶段，才脱颖而出，类比于价值板块在去年11月为“爬坑”，12月后超额收益显著扩大，成长板块于今年1月开始蓄势，2月有望实现“绽放”。行业配置方面，关注安全资产及高端制造两条主线。一是契合当下产业结构升级调整政策思路的计算机、通信、电子等安全资产有望跑赢市场，二是高景气延续的部分新能源链条相关的有色金属、化工新材料领域有望于本阶段取得超额收益。　　民生策略：通胀与流动回摆时刻或已到来　　中证1000的阶段性机会还会延续，未来一段时间或仍将跑赢沪深300，我们建议可以沿着本轮以来修复的主要大板块中的逻辑扩散进行布局，我们推荐：小金属、汽车、计算机主题和小食品。能源链条将在资源中占优：油运、油和煤炭；关注价值+国企产能价值重估：电信运营+石化+建筑；市场未来1月仍将关注基于房地产板块的左侧交易，而不是关注实际销售数据本身；在经历较长调整后，军工板块重新回到我们的推荐之中；我们2022年11月底部推荐的有色金属中铜、金基于宽松的交易或将告一段落，但基于美元购买力的最终走弱逻辑正在孕育。　　开源策略：A股未来有望迎来“躁动反攻”行情的高潮　　对A股维持乐观态度，未来有望迎来“躁动反攻”行情的高潮。主要基于：（1）国内经济有望走出“投资-需求”正向循环的复苏路径，尤其是春节黄金周消费兑现了“困境反转”逻辑，或增强投资者对于2023年国内经济复苏的信心；（2）国内市场实质流动性有望明显改善，美国货币紧缩掣肘影响偏中性，难以阻碍外资回流A股；（3）预计市场风险偏好有望阶梯式回升。市场风格方面，价值与成长均有望迎来上涨机会，但更看好成长风格上涨的弹性与持续性。　　西部策略：一致的预期与分歧的交易　　本周市场呈现高位震荡，外资流入节奏趋缓，而公募发行节奏保持平稳，场内高杠杆资金成为最为活跃的增量资金。对于外资而言，年后增持的新能源车和食品饮料板块的核心逻辑在于国内对于扩大内需的消费刺激政策预期，而对于两融资金而言，关注领域则更多集中在金融体系改革和安全领域，虽然两者偏好存在明显差异，但底层交易逻辑均是来自对经济与金融政策的预期。
金融界2023-02-05
中信证券：内资接力外资，成长接力价值
 go
已经开始接力外资，调仓和加仓方向集中在小盘成长，预计这个趋势仍将继续，成长风格将持续占优。最后，1月信贷有望开门红，基本面夯实全面修复基础；全面注册制落地后市场流动性保持平稳；中央政治局学习会议强调加快步伐解决“卡脖子”问题，新兴产业的政策支持力度将进一步加大。配置上，建议持续关注成长洼地，提高新兴产业中半导体和信创的配置优先级。　　外资流入节奏近期受外部扰动影响　　将逐步回归常态，今年增配A股趋势不变　　1）外资快速流入的惯性减弱后，将逐步回归常态。近期外资快速流入的行业结构与其重仓股结构线性吻合度高，是对之前降低仓位的回补；配置型和交易型资金去年三季度净流出479亿元和776亿元的“缺口”在1月上旬已经基本补齐，其后，北向资金依然保持大幅“惯性”净流入，春节后，配置型资金流入已放缓，交易型资金开始流出。北上资金的主动流入也与重仓板块的估值水平有关，但今年1月即便部分重仓行业的估值达到了中高水平，外资的净流入速度依然远高于其对应估值区间的历史均值。北向资金前100大重仓股动态P/E估值已从去年底部的12X修复至14.2X，短期快速修复后，2月起外资流速回归常态预计将是正常现象。　　2）外资今年增配A股趋势不变，依然是重要的增量资金来源。首先，海外近期扰动因素增多，但对A股的影响依然停留在情绪层面，实质影响有限，诱发脉冲式快速流出可能性小。其次，2月美联储加息25bps符合市场预期，鲍威尔讲话并无更鹰派措辞，美联储加息终点已近，预计将在5月的议息会议上最后一次加息，暂停加息兑现前预计市场仍将总体乐观，流动性预期改善将驱动美股修复，全球权益市场整体环境较好。再次，“东边日出西边雨”的全球宏观周期分化下，预计中国相对基本面优势会日益明显，A股基本面的弹性在当前估值和全球主要权益市场中吸引力依然较强。最后，随着经济替代货币成为主驱动，人民币已进入中期易升难贬的阶段，有利于强化外资增配意愿。　　内资已经开始接力外资　　成长风格将持续占优　　1）内外资接力已开始，流动性修复驱动行情向中小盘扩散。首先，虽然权重指数过去一周表现平淡，但成长指数表现亮眼，中小盘成长成为行情的主力，上周中证500、中证1000和国证2000指数涨幅分别为1.48％、2.79％、3.77％。其次，上周日均成交达到了9224亿元，相比上周放大33％，“两融”成交占比从上周8％的水平上升至9％左右。再次，流动性修复下前期大量定价不充分的个股反弹，全市场低成交额个股占比回到正常水平。最后，上周涨幅较大的二级行业包括新兴金融服务、互联网媒体、增值服务等，都是前期相对滞涨的成长板块，领涨品种市值下沉明显，上周涨幅前十的二级行业平均市值中枢在100亿元左右，春节前两周这一指标在200亿元左右。　　2）内资接力仍将继续，国内资金调仓和加仓整体有利于成长风格。首先，公募中普通股票、偏股混合及灵活配置型基金在2022Q4的仓位水平分别为90.4％、88.4％和77.1％，均已达到或接近各自的历史峰值，公募加仓成长的同时也需要调降持仓，前期外资快速流入拉升的板块更受影响，近3周这三类基金的累计减仓在2pcts左右。其次，上周存量产品净赎回率为2‰，赎回规模并没有明显放大，上周海外资金对中国基金净申购率为1.1％，已经连续第五周保持净申购。再次，权益类公募基金净值有所恢复，破净数量大幅减少：截至2月3日，2022年发行的主动权益类公募产品净值低于0.95的比例降低了19.8％。最后，根据对中信证券渠道调研情况，中小私募仓位在2月3日回升至79％，相较过去5年来市场热度较高时的仓位仍有5个百分点以上的上升空间，对应约1000亿以上的增量资金，这些活跃资金加仓也将有利于成长风格。　　全面注册制启动市场流动性保持平稳　　新兴产业的政策支持力度将进一步加大　　1）1月信贷有望开门红，基本面夯实全面修复基础。首先，预计2023年1月新增人民币贷款4.4万亿元，同比多增4000亿元左右；在去年高基数和春节错位的背景下，这一数据的含金量较高。其次，本轮疫情已进入低流行水平，前期集中流行产生的抗体有望在未来3-5个月内持续形成免疫屏障，为经济复苏奠定良好的基础。最后，春节后经济活动恢复情况符合预期，1月制造业PMI上升3.1pcts高于临界点，23个样本城市春节后第一周地铁客运量日均约5800万人次，为2019年同期的108％，国内航班日度执飞数量已恢复至12500架次左右，恢复至2022年8月水平，预计一季度经济有望明显改善。　　2）全面注册制落地后，市场流动性保持平稳。首先，全面注册制夯实直接融资体系制度基石，提升投融资效率，打通一二级市场，加速市场存量标的“优胜劣汰”，优质的成长标的将在中国资本市场集聚，有利于市场的长期健康发展。其次，全面注册制不等同于降低上市门槛，注册制的本质是市场化，监管不对新股发行做行政性安排，融资额交由市场供需自行调节，由于依然保持交易所审核、证监会注册的基本架构不变，上市发行的节奏整体可控。从创业板实践来看，2020年8月改革以来，全部A股IPO融资规模并没有持续激增，2020~2022年融资规模分别为4793亿、5426亿和5869亿元，注册制试点以来，新股的供求达到了有效的均衡。预计2023年A股IPO融资规模约5500~6000亿元，主板注册制落地带来的边际影响有限。　　3）中央政治局学习会议强调加快步伐解决“卡脖子”问题，新兴产业的政策支持力度将进一步加大。一方面，全面注册制提高融资效率，2022年注册制发行的科创板和创业板项目占沪深交易所新股家数的79％，新股募集资金的82％。注册制上市公司中新兴产业占比更高，截至2023年1月31日，创业板和科创板的注册制企业共917家，家数前三的行业为机械、电子、医药。另一方面，中美科技博弈短期扰动市场情绪的同时，中央政治局学习会议强调，要加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题。注册制加快推行，符合“强化国家战略科技力量，优化配置创新资源，提升国家创新体系整体效能”的精神。外部扰动、政策表态、全面注册制落地三者叠加，将强化市场对解决“卡脖子”问题相关新兴产业的支持政策预期。　　内资接力外资，成长接力价值　　2月以来内资已开始接力外资，市场风格已从1月的价值转向成长，国内机构调仓和加仓将进一步强化成长风格，外部扰动影响外资流入节奏，不改全年流入趋势，虽然权重指数过去一周表现平淡，但成长指数表现亮眼，市场依然处于全面修复途中，成长洼地依然是近期主线。配置方面，建议持续关注成长洼地，提高新兴产业中半导体和信创的配置优先级。具体品种上，建议持续关注有一定业绩成长弹性、相对冷门并且已经开始受益于流动性修复的中小市值成长股，这些个股相对更多的分布在机械、环保、化工等领域，预计将受益于全面修复行情扩散。同时，还建议关注2023年业绩有较大同比改善空间的行业，例如科技中的数字经济，医药中的药品耗材和器械，制造中的风光储，机械和军工板块中细分材料和设备领域，地产链中建材、家居、家电等后周期品类。短期考虑外部扰动因素频发，内部支持力度强，我们建议提高新兴产业中半导体和信创的配置优先级；此外，创新药或在今年接力CXO成为新的赛道型板块。　　风险因素　　疫情影响超预期；中美科技、贸易和金融领域摩擦加剧；国内政策及经济复苏进度不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧；俄乌冲突进一步升级。
金融界2023-02-05
广发策略：主动偏股型基金持股市值回升，但仓位已达2010年以来新高
 go
值配置比例下降0.7pct至5.1％，小盘成长配置比例下降0.4pct至4.0％。　　　　我们11.10发布《破晓，AH股光明就在前方》，11.13发布《港股天亮了》领衔全市场看多港股战略机遇。22Q4基金对港股配置的广度和深度均有显著回升。　　22Q4重仓持股中港股个数为236只，占比10.5％，较22Q3小幅上升。港股重仓持股市值为2280.8亿元，占比约9.9％，较22Q3大幅提升2.7pct。　　从港股重仓持股行业来看，社会服务、传媒行业配置依旧较高，对传媒、医药生物、非银金融及计算机行业大幅增配，而社会服务、食品饮料行业减配幅度较大。　　　　新兴产业链：减仓新能车、光伏上游、军工，加仓医药产业链、半导体设计、计算机　　22年四季度基金对于新兴产业的配置思路转变，从高景气行业（买g）、转向买高环比改善行业（买△g）。我们1.18专题《23年买景气g，还是买环比△g？》对这一配置思路的切换做出了详细的分析。　　具体来看，基金减仓22年高景气赛道新能源车、硅料硅片、军工、半导体材料及设备等，转向流入23年预期复苏的半导体设计、医药、计算机、储能、风电等。　　大幅扩产引致格局恶化、叠加23年预期降速之下，新能源汽车产业链继续遭基金减仓。新能源车22Q4基金配置比例继续下行0.9pct至12.8％，不过仍处于历史88％的高分位数。产业链内部各环节来看，锂矿、正极材料、锂电设备减仓幅度较大，其余环节仓位相对稳定。其中，矿产资源、正极材料、锂电专用设备仓位分别下滑0.8pct、0.2pct、0.04pct至1.2％、0.3％、0.2％。　　硅料预期降价之下，基金对光伏产业链上游硅料硅片大幅减仓，但对中下游环节仍保持着加仓趋势。公募基金22Q4大幅减仓光伏产业链上游的硅料硅片、光伏加工设备，仓位分别下降0.9pct、0.3pct至1.7％、1.0％。不过继续加仓光伏电池组件、逆变器、辅材，仓位分别抬升0.1pct、0.2pct、0.2pct至1.8％、1.7％、0.8％。　　23年景气预期稳定，风电/储能在22Q4获基金进一步加仓。22Q4加仓风电零部件及储能，其中储能加仓幅度较大。　　　　半导体表现分化，前期高配、但23年预期降速且受海外制裁影响较大的半导体设备/材料遭大幅减仓，但预期复苏的半导体设计板块获基金底部加仓布局。一方面，半导体材料、设备遭大幅减仓，配置比例分别下滑0.2pct、0.6pct至0.3％、0.8％；另一方面，数字芯片设计、模拟芯片设计获大幅加仓，配置比例分别上行0.2pct、0.3pct至2.7％、1.2％。　　医药产业链估值低位，创新药、CXO开始获基金大幅加仓，但医疗器械遭小幅减仓。创新药、CXO仓位分别抬升0.3pct、0.7pct至1.0％、3.4％，医药器械仓位下滑0.1pct至2.6％。　　23年信创发展提速及下游需求回暖预期之下，数字经济获基金大幅加仓。云计算、网络安全、金融科技仓位分别抬升0.8pct、0.1pct、0.2pct至2.3％、0.2％、0.7％。　　军工遭基金减仓。航空航天、军工信息化仓位分别下行0.1pct、0.1pct至0.3％、2.9％。　　行业配置：继续减仓热门赛道，点状加仓复苏链条 5.1 行业概述：加仓医药、计算机、机械，减仓电力设备、煤炭、有色　　电力设备、食品饮料、医药生物、电子的绝对配置比例最高，Q4重点加仓医药生物、计算机与机械设备，主要减仓电力设备、煤炭与有色金属，同样体现了加仓△g、减仓g的行业思路。　　22Q4配置比例最高行业的是电力设备、食品饮料、医药生物、电子等。22Q4加仓最多的行业是医药生物、计算机、机械设备、建筑材料等，减仓最多的行业是电力设备、煤炭、有色金属、房地产等行业。　　　　进一步剔除行业指数上涨影响后，衡量真实的加减仓方向，Q4加仓最显著的行业依然是医药生物、计算机、机械设备，减仓最多的是煤炭、通信、有色金属。以Q3末持股不变作为粗略测算，剔除Q4行业指数上涨影响后的基金配置比例变化显示，Q4加仓最多的是医药生物、计算机、机械设备、建筑材料，而煤炭、通信、有色金属、房地产减仓最多。　　从二级行业角度看，软件开发、医疗服务、化学制药、装修建材在Q4加仓最多，能源金属、煤炭开采、通信设备、房地产开发在Q4的减仓幅度较大。　　　　　　以行业所处的配置历史分位数衡量，目前配置比例处于历史80％以上高水位的一级行业主要是：国防军工（98％）、交通运输、基础化工、电力设备、有色金属、美容护理。处于历史低分位的是非银金融、家用电器、银行、纺织服饰等。　　　　　　目前仓位处于2010年以来90％分位数以上的二级行业，这些行业大多在Q4股价表现不佳。22Q4仓位创2010年以来新高的板块有：医疗美容、酒店餐饮、化学原料、非金属材料。其余90％分位数以上是物流、工业金属、军工电子、城商行、饲料、航空装备、电机、金属新材料、光伏设备、家电零部件。　　　　二级行业仓位处于2010年以来10％分位数以下的行业，这些行业反而在Q4大多实现了超额收益。22Q4仓位创2010年以来新低的板块是饮料乳品。其余10％分位数以下的是保险、计算机设备、股份制银行、生物制品、光学光电子、白色家电。　　　　从四季度末来看，基金相对行业自由流通市值占比，一级行业超配了十个行业，超配幅度最大的是食品饮料。22Q4基金超配幅度最大的行业：食品饮料（超配1倍以上）、电力设备、国防军工、社会服务、医药生物、电子、汽车、商贸零售、房地产。　　　　22Q4大多数行业配置比例相对于其自由流通市值处于低配状态。22Q4基金低配幅度最大的行业有：非银金融、建筑装饰、公用事业、纺织服饰、传媒、环保、银行、钢铁等，主要集中在周期和金融。成长性行业中，传媒、计算机和通信仍处于低配。　　　　5.2 周期：减仓上游资源，加仓中游材料、机械、公用事业、交运　　随着上游资源的利润率空间向中下游转移，Q4基金减配资源品。　　煤炭结束22年以来的加仓趋势，Q4遭基金大幅减仓，剔除股价因素的减仓幅度为一级行业第一。煤炭的基金配置比例从22Q3的1.4％下降0.7pct至0.7％。　　有色金属亦大幅减仓，主要减能源金属和小金属，结构性加仓工业金属；石油石化也减仓，主要受炼化及贸易拖累。有色金属配置比例下降0.5pct至3.9％，主要减能源金属和小金属，配置比例分别下降0.9pct/0.2pct至1.4％/0.3％。石油石化配置较22Q3下降0.3pct至0.6％，主要受权重子行业炼化及贸易拖累。　　　　23年下游需求预期复苏、上游成本缓和之下，中游材料加仓。其中建材获大幅度加仓，主要加在装修建材。建材配置比例上升0.4个pct至1.0％，主要加仓装修建材，较22Q3大幅上升0.3pct至0.7％。水泥、玻璃玻纤仓位也有小幅上行，分别抬升0.02pct、0.03pct至0.2％、0.1％。　　化工主要加化学原料、非金属材料；钢铁减仓，主要受特钢拖累。化工仓位抬升0.2pct至3.8％。子行业中，化学原料、非金属材料分别获加仓0.2pct、0.1pct至1％、0.4％，化学纤维、橡胶则基本持平。钢铁仓位下降0.2pct至0.5％，主要受子行业特钢拖累。　　　　中游制造中，23年景气预期改善（△g）的机械获结构性加仓，前期高g的电力设备、军工显著减仓。机械仓位抬升0.5pct至2.8％，子行业中自动化设备、工程机械、专用设备仓位上升尤为显著，分别较22Q3上升0.2pct、0.2pct、0.1pct；　　军工仓位下行0.4pct至4.3％，主要受航空设备拖累，仓位下降0.1pct至2.4％；　　电力设备仓位大幅下滑1.2pct至17.5％，子行业中电池和光伏设备配置比例均下降0.1pct至7.9％、7.4％。　　　　公用事业继续加仓电力（主要是火电），交运加仓航空、物流。公用事业配置上升0.1pct至0.8％，主要受电力（火电）拉动；交通运输仓位抬升0.04pct至2.8％，主要依靠航空、物流配置比例上升带动（较22Q3均上升0.1pct），其中航空机场已连续7个季度获基金持续加仓。　　　　5.3 消费：大幅增配医药，点状加仓疫后各修复链条　　医药底部获大幅增配，除医疗器械外各子行业均有不同程度加仓，其中医疗服务（CXO/医院）、化学制药为主要增持板块。　　医药生物配置比例上行1.9pct至11.8％。医疗服务为加仓主力板块（加仓1.0pct至5.3％），子行业医疗研发外包（CXO）与医院（眼科口腔等）的仓位分别抬升0.6pct、0.3pct至3.4％、1.7％。化学制药、医药商业亦有不同程度的加仓，分别上升0.6pct/0.1pct至1.8％/0.4％。医疗器械配置比例下降0.3pct至2.4％。　　　　受白酒减仓拖累，食品饮料板块配置有所降温，不过休闲食品、调味品、非白酒得到加仓。食品饮料配置比例下降0.1pct至15.9％。结构上，减仓白酒、饮料乳品，加仓非白酒、休闲食品、调味发酵品。白酒、饮料乳品仓位分别下降0.3pct、0.2pct至13.4％、0.5％。非白酒、休闲食品、调味发酵品获加仓，配置比例分别上升0.2pct、0.1pct、0.1pct至0.9％、0.3％、0.3％。　　　　农林牧渔主要减仓养殖业。农林牧渔配置比例下降0.2pct至1.7％，主要受养殖业配置比例下降0.3pct至0.6％拖累。　　汽车板块遭小幅减仓，各子行业配置比例均有不同程度下降。汽车配置比例下降0.2pct至3.8％。子行业中，汽车零部件及乘用车配置比例均下降0.1pct至2.0％、1.5％。　　　　轻工制造配置上升，加仓家居用品、文娱用品。轻工制造Q4配置比例上升0.2pct至0.9％，其中家居用品和文娱用品配置比例均上升0.1pct至0.4％、0.2％。　　家电配置下降，当前配置比例已至2010年以来的底部。家电配置比例下降0.3pct至1.8％，白色家电和家电零部件仓位降幅较大，均下降0.2pct至0.8％、0.7％。　　　　疫后修复链条四季度继续点状加仓。社会服务全面增配。社服仓位抬升0.2pct至1.1％，主要子行业中酒店餐饮配置比例上升0.1pct至0.6％，旅游及景区配置比例也上升0.1pct至0.1％。　　商贸零售板块获小幅增持，旅游零售、商贸零售Q4配置比例均上升0.1pct至1.2％、0.2％，不过互联网电商未延续前3季度增持态势，减仓0.2pct至0.4％；　　美容护理板块配置小幅升温，受医美复苏预期带动，美容护理Q4配置比例上升0.04pct至0.9％，其中医疗美容板块加仓0.1pct至0.6％。　　　　 5.4 成长：继续减仓新能源车及电子，加仓计算机　　电力设备继续自22Q3的历史高位减配，新能源车产业链减仓。电力设备配置延续三季度以来的下行趋势，仓位下行1.2pct至17.5％，其中电池配置比例下滑0.6pct至7.9％，结构上锂电池和电池化学品（锂电材料）均遭减仓，仓位均下滑0.3pct至5.9％、1.7％。　　　　光伏设备在持续近两年的仓位抬升之后，在22Q4首次遭大幅减持。结构上主要减仓上游的硅料硅片、加工设备，但对下游的电池组件、逆变器、辅材仍延续加仓趋势。光伏设备配置比例下降0.7pct至7.4％，自2021年以来的首次减仓。其中硅料硅片、加工设备仓位分别下降0.9pct、0.3pct至1.7％、1.0％；电池组件、逆变器、辅材则分别加仓01.pct、0.1pct、0.2pct至1.8％、2.1％、0.8％。　　　　23年景气预期向上，储能及风电零部件作为新能源赛道的阿尔法，配置仍在抬升。22Q4风电设备配置比例下降0.01pct至0.5％，但核心子赛道风电零部件配置比例上升0.01pct至0.3％。储能延续加仓趋势，配置比例大幅抬升0.1pct至0.3％。　　　　电子行业延续着22年以来的减仓趋势，Q4减仓幅度仍然居前，主要受半导体（设备/材料）拖累。　　半导体产业链内部分化显著，23年预期降速的材料、设备遭减仓，但预期复苏的半导体设计环节获结构性加仓。Q4半导体仓位下滑0.2pct至5.3％，主要受半导体材料、设备结构性减仓拖累，二者仓位分别下降0.2pct、0.5pct至0.3％、0.8％。不过，数字芯片设计、模拟芯片设计配置比例分别抬升0.2pct、0.3pct至2.7％、1.2％，为22年以来的首度加仓。　　其余电子行业中，消费电子和光学电子仓位变化不大，元件获小幅加仓，配置比例抬升0.1pct至1.0％。　　　　受信创浪潮提振，计算机获大幅加仓，为Q4基金加仓幅度第二的行业。计算机配置比例上升1.2pct至4.2％，主要受子行业软件开发加仓0.9pct至2.8％拉动。　　传媒获小幅加仓，通信仓位连续6个季度震荡上行之后，在22Q4遭大幅减仓。传媒配置比例小幅抬升0.2pct至0.7％，主要受子行业广告营销仓位抬升0.1pct至0.3％拉动。通信结束自21年以来的加仓趋势，于22Q4首度遭大幅减仓，配置比例下降0.4pct至0.9％，主要受子行业中通信设备仓位大幅下降0.5pct至0.8％拖累。　　　 5.5 金融服务：加仓非银、银行，减仓地产　　大金融方面，地产配置比例下降，银行和非银金融配置自底部抬升。房地产配置比例下降0.4pct至2.3％，是Q4减仓幅度第四的行业；银行配置比例抬升0.2pct至3.0％，主要受子行业城商行和股份制银行配置比例分别抬升0.1pct、0.2pct至1.6％、1.0％拉动。非银金融配置比例抬升0.3pct至1.3％，子行业中证券的配置比例抬升0.2pct至0.9％，保险的配置比例抬升0.2％至0.4％。　　　　个股配置：持股集中度明显下降　　22Q4基金重仓股中top10的持股比例约为21.3％，持股集中度继续分散，是近一年来最低。基金重仓最多的公司中，新进入前十排名的重仓公司为阳光电源、爱尔眼科，而隆基绿能、保利发展退出前十大。　　　　　　主动偏股型公募基金22年Q4加仓最多的个股是药明康德、顺丰控股、五粮液、紫金矿业和汇川技术等；22年Q4减仓最多的个股是贵州茅台、隆基绿能、天齐锂业、北方华创和中天科技等。　　　　我们统计了当前A股的百亿基金经理22Q4重仓持股、较22Q3全市场基金重仓股相比新增的标的池汇总如下。市值分布较为均衡，分行业来看主要集中在医药、食饮等消费及有色、交运等周期板块。　　　　风险提示　　基金四季报仅披露十大重仓股，反映的信息不够全面；灵活配置型基金中股票的配置比例不稳定；基金配置仅反映过去信息，对未来的指引意义有限；部分投资产业类的基金（如医药基金等）规模日益增长，会对行业配置数据产生一定影响。　　
金融界2023-01-28
基金早班车|持股过节，北上资金买买买！刘格菘、谢治宇、赵诣最新重仓，61位基金经理离任涉及137只产品
 go
或者加速的行业。　　刘格菘管理的广发小盘成长前十大重仓股变化不大，普利特进入前十大重仓股，健帆生物退出前十大重仓股。　　谢治宇管理的两只基金均增持了三安光电、韵达股份，均减持了海尔智家、梅花生物。傅鹏博明显加仓宁德时代、三安光电、广汇能源，减持东方雨虹。　　刘彦春管理的景顺长城鼎益前十大重仓股分别是五粮液、贵州茅台、泸州老窖、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、晨光股份。　　睿远基金赵枫四季度持仓动向披露，中国移动依旧位列其第一大重仓股，碧桂园服务、三诺生物取代宁德时代、万华化学，晋升第二、第三大重仓股。美团、宁德时代、华润啤酒获不同程度加仓，威高股份新进其前十大重仓股。　　三、基金经理变更明细（1月）　　巨灵财经数据显示，截止1月19日，有32家基金公司，旗下61位基金经理离任，涉及到137只基金产品，明细见下。基金经理离任详情基金经理基金代码基金名称变动日期离任原因基金公司闫旭 240010 华宝行业精选混合 2023-01-12 工作变动华宝基金管理有限公司毛从容 012139 景顺长城安益回报一年持有期混合C 2023-01-07 工作变动景顺长城基金管理有限公司毛从容 012138 景顺长城安益回报一年持有期混合A 2023-01-07 工作变动景顺长城基金管理有限公司刘斌 005166 嘉实润和量化6个月定期开放混合 2023-01-10 工作变动嘉实基金管理有限公司刘斌 005167 嘉实润泽量化一年定期开放混合 2023-01-16 工作变动嘉实基金管理有限公司冯彬 519972 长信纯债一年定期开放C 2023-01-17 工作变动长信基金管理有限责任公司冯彬 519973 长信纯债一年定期开放A 2023-01-17 工作变动长信基金管理有限责任公司何康 000564 南方通利C 2023-01-14 工作变动南方基金管理股份有限公司何康 000563 南方通利A 2023-01-14 工作变动南方基金管理股份有限公司陈丹琳 011533 工银聚丰混合C 2023-01-14 工作变动工银瑞信基金管理有限公司陈丹琳 011532 工银聚丰混合A 2023-01-14 工作变动工银瑞信基金管理有限公司张翼飞 012610 安信稳健汇利一年持有混合C 2023-01-10 工作变动安信基金管理有限责任公司张翼飞 012609 安信稳健汇利一年持有混合A 2023-01-10 工作变动安信基金管理有限责任公司徐喻军 159610 景顺长城中证500增强策略ETF 2023-01-10 工作变动景顺长城基金管理有限公司赵波 881007 招商资管智远成长灵活配置混合C 2023-01-11 工作变动招商证券资产管理有限公司赵波 880007 招商资管智远成长灵活配置混合A 2023-01-11 工作变动招商证券资产管理有限公司王霞 007151 前海开源沪港深聚瑞混合 2023-01-07 工作变动前海开源基金管理有限公司王霞 004099 前海开源沪港深景气行业精选混合 2023-01-07 工作变动前海开源基金管理有限公司王霞 002443 前海开源沪港深龙头精选混合 2023-01-07 工作变动前海开源基金管理有限公司谈云飞 007226 海富通中短债债券C 2023-01-19 工作变动海富通基金管理有限公司谈云飞 007227 海富通中短债债券A 2023-01-19 工作变动海富通基金管理有限公司刘伟琳 012760 工银沪港深互联网ETF发起式联接C 2023-01-06 工作变动工银瑞信基金管理有限公司刘伟琳 012759 工银沪港深互联网ETF发起式联接A 2023-01-06 工作变动工银瑞信基金管理有限公司刘伟琳 159856 工银瑞信中证沪港深互联网ETF 2023-01-06 工作变动工银瑞信基金管理有限公司何奇峰 013957 华商医药消费精选混合C 2023-01-14 工作变动华商基金管理有限公司何奇峰 013956 华商医药消费精选混合A 2023-01-14 工作变动华商基金管理有限公司尹诚庸 001489 万家瑞丰灵活配置混合C 2023-01-06 工作变动万家基金管理有限公司尹诚庸 001488 万家瑞丰灵活配置混合A 2023-01-06 工作变动万家基金管理有限公司祁洁萍 009435 淳厚稳嘉债券C 2023-01-17 工作变动淳厚基金管理有限公司祁洁萍 009434 淳厚稳嘉债券A 2023-01-17 工作变动淳厚基金管理有限公司孙绍冰 009380 富安达科技领航混合 2023-01-14 工作变动富安达基金管理有限公司孙绍冰 014471 富安达新兴成长混合C 2023-01-14 工作变动富安达基金管理有限公司孙绍冰 000755 富安达新兴成长混合A 2023-01-14 工作变动富安达基金管理有限公司李林益 160919 大成产业升级股票(LOF) 2023-01-17 工作变动大成基金管理有限公司李林益 090001 大成价值增长混合 2023-01-17 工作变动大成基金管理有限公司李韵怡 003186 鹏华兴安定期开放混合 2023-01-12 工作变动鹏华基金管理有限公司王颂 011702 广发睿享稳健增利混合C 2023-01-10 工作变动广发基金管理有限公司王颂 007251 广发睿享稳健增利混合A 2023-01-10 工作变动广发基金管理有限公司柯海东 009348 中融价值成长6个月持有混合C 2023-01-07 工作变动中融基金管理有限公司柯海东 009347 中融价值成长6个月持有混合A 2023-01-07 工作变动中融基金管理有限公司柯海东 008425 中融品牌优选混合C 2023-01-07 工作变动中融基金管理有限公司柯海东 008424 中融品牌优选混合A 2023-01-07 工作变动中融基金管理有限公司冯明远 010363 信达澳银匠心臻选两年持有期混合 2023-01-13 工作变动信达澳亚基金管理有限公司盛丰衍 012555 西部利得创业板大盘ETF联接C 2023-01-13 工作变动西部利得基金管理有限公司盛丰衍 012554 西部利得创业板大盘ETF联接A 2023-01-13 工作变动西部利得基金管理有限公司杜才超 000998 南方双元C 2023-01-14 工作变动南方基金管理股份有限公司杜才超 000997 南方双元A 2023-01-14 工作变动南方基金管理股份有限公司杜才超 000356 南方丰元C 2023-01-14 工作变动南方基金管理股份有限公司杜才超 000355 南方丰元A 2023-01-14 工作变动南方基金管理股份有限公司武磊 007198 富国中债1-5年农发行债券指数C 2023-01-07 工作变动富国基金管理有限公司武磊 007197 富国中债1-5年农发行债券指数A 2023-01-07 工作变动富国基金管理有限公司武磊 006410 富国中债-1-3年国开行债券指数C 2023-01-07 工作变动富国基金管理有限公司武磊 006409 富国中债-1-3年国开行债券指数A 2023-01-07 工作变动富国基金管理有限公司陈佳昀 015705 万家现金宝E 2023-01-16 工作变动万家基金管理有限公司陈佳昀 004811 万家现金宝B 2023-01-16 工作变动万家基金管理有限公司陈佳昀 000773 万家现金宝A 2023-01-16 工作变动万家基金管理有限公司陈钟闻 014504 鹏扬淳开债券D 2023-01-14 工作变动鹏扬基金管理有限公司陈钟闻 007409 鹏扬淳开债券C 2023-01-14 工作变动鹏扬基金管理有限公司陈钟闻 007408 鹏扬淳开债券A 2023-01-14 工作变动鹏扬基金管理有限公司李君 012251 安信平衡增利混合C 2023-01-10 工作变动安信基金管理有限责任公司李君 012250 安信平衡增利混合A 2023-01-10 工作变动安信基金管理有限责任公司张波 007991 富国汇远纯债三年定期开放债券C 2023-01-14 工作变动富国基金管理有限公司张波 007990 富国汇远纯债三年定期开放债券A 2023-01-14 工作变动富国基金管理有限公司杨思亮 009224 宝盈现代服务业混合C 2023-01-17 工作变动宝盈基金管理有限公司杨思亮 009223 宝盈现代服务业混合A 2023-01-17 工作变动宝盈基金管理有限公司马晓璇 007229 华安中债7-10年国开债C 2023-01-07 工作变动华安基金管理有限公司马晓璇 007228 华安中债7-10年国开债A 2023-01-07 工作变动华安基金管理有限公司肖立强 002860 前海开源沪港深新机遇混合 2023-01-14 工作变动前海开源基金管理有限公司景晓达 011533 工银聚丰混合C 2023-01-14 工作变动工银瑞信基金管理有限公司景晓达 011532 工银聚丰混合A 2023-01-14 工作变动工银瑞信基金管理有限公司林国怀 017384 兴全安泰稳健养老一年持有混合(FOF)Y 2023-01-04 工作变动兴证全球基金管理有限公司林国怀 010266 兴全安泰稳健养老一年持有混合(FOF)A 2023-01-04 工作变动兴证全球基金管理有限公司蒲世林 008372 富国阿尔法两年持有期混合 2023-01-07 工作变动富国基金管理有限公司洪志 005234 广发汇吉3个月定期开放债券 2023-01-10 工作变动广发基金管理有限公司陈奕雯 007489 万家民安增利12个月定期开放债券C 2023-01-16 工作变动万家基金管理有限公司陈奕雯 007488 万家民安增利12个月定期开放债券A 2023-01-16 工作变动万家基金管理有限公司黄河 011910 南方臻利3个月定开债券发起 2023-01-14 工作变动南方基金管理股份有限公司刘田 005842 海富通弘丰定期开放债券 2023-01-19 工作变动海富通基金管理有限公司刘田 519225 海富通集利债券 2023-01-19 工作变动海富通基金管理有限公司朱海东 003184 中证财通可持续发展100指数C 2023-01-17 工作变动财通基金管理有限公司朱海东 000042 中证财通可持续发展100指数A 2023-01-17 工作变动财通基金管理有限公司倪伟 004607 长信利尚一年定期开放混合 2023-01-04 工作变动长信基金管理有限责任公司孙庆 013727 惠升惠诚稳健一年持有期混合C 2023-01-06 工作变动惠升基金管理有限责任公司孙庆 013726 惠升惠诚稳健一年持有期混合A 2023-01-06 工作变动惠升基金管理有限责任公司孙欣炎 006402 先锋量化优选C 2023-01-13 个人原因先锋基金管理有限公司孙欣炎 006401 先锋量化优选A 2023-01-13 个人原因先锋基金管理有限公司孙欣炎 004834 先锋聚利C 2023-01-13 个人原因先锋基金管理有限公司孙欣炎 004833 先锋聚利A 2023-01-13 个人原因先锋基金管理有限公司孙欣炎 004725 先锋聚元C 2023-01-13 个人原因先锋基金管理有限公司孙欣炎 004724 先锋聚元A 2023-01-13 个人原因先锋基金管理有限公司孙欣炎 004727 先锋聚优灵活配置混合C 2023-01-13 个人原因先锋基金管理有限公司孙欣炎 004726 先锋聚优灵活配置混合A 2023-01-13 个人原因先锋基金管理有限公司孙欣炎 003587 先锋精一灵活配置混合C 2023-01-13 个人原因先锋基金管理有限公司孙欣炎 003586 先锋精一灵活配置混合A 2023-01-13 个人原因先锋基金管理有限公司吴逸 012606 东财中证证券保险指数C 2023-01-17 工作变动西藏东财基金管理有限公司吴逸 012605 东财中证证券保险指数A 2023-01-17 工作变动西藏东财基金管理有限公司吴逸 008552 西藏东财中证医药卫生指数C 2023-01-17 工作变动西藏东财基金管理有限公司吴逸 008551 西藏东财中证医药卫生指数A 2023-01-17 工作变动西藏东财基金管理有限公司吴逸 009047 西藏东财创业板指数C 2023-01-17 工作变动西藏东财基金管理有限公司吴逸 009046 西藏东财创业板指数A 2023-01-17 工作变动西藏东财基金管理有限公司吴逸 008327 东财通信C 2023-01-17 工作变动西藏东财基金管理有限公司吴逸 008326 东财通信A 2023-01-17 工作变动西藏东财基金管理有限公司吴逸 008241 东财上证50C 2023-01-17 工作变动西藏东财基金管理有限公司吴逸 008240 东财上证50A 2023-01-17 工作变动西藏东财基金管理有限公司林唐宇 010467 华安锦溶0-5年金融债定开债 2023-01-07 工作变动华安基金管理有限公司廖明兵 001724 申万菱信多策略灵活配置混合C 2023-01-05 工作变动申万菱信基金管理有限公司廖明兵 001148 申万菱信多策略灵活配置混合A 2023-01-05 工作变动申万菱信基金管理有限公司江文军 007739 淳厚稳惠C 2023-01-17 工作变动淳厚基金管理有限公司江文军 007738 淳厚稳惠A 2023-01-17 工作变动淳厚基金管理有限公司王立芹 007986 嘉实致禄3个月定期纯债债券 2023-01-03 工作变动嘉实基金管理有限公司陈健宾 010527 景顺长城景泰优利一年定开债券 2023-01-10 工作变动景顺长城基金管理有限公司赵国进 010384 宝盈基础产业混合C 2023-01-17 工作变动宝盈基金管理有限公司赵国进 010383 宝盈基础产业混合A 2023-01-17 工作变动宝盈基金管理有限公司骆尖 006124 中融高股息混合C 2023-01-07 工作变动中融基金管理有限公司骆尖 006123 中融高股息混合A 2023-01-07 工作变动中融基金管理有限公司丁凯琳 016460 兴证全球优选平衡三个月持有混合(FOF)C 2023-01-04 工作变动兴证全球基金管理有限公司丁凯琳 012654 兴证全球优选平衡三个月持有混合FOFA 2023-01-04 工作变动兴证全球基金管理有限公司丁凯琳 013786 兴证全球积极配置三年封闭混合(FOF-LOF)C 2023-01-04 工作变动兴证全球基金管理有限公司丁凯琳 501215 兴证全球积极配置三年封闭混合(FOF-LOF)A 2023-01-04 工作变动兴证全球基金管理有限公司丁凯琳 013255 兴全优选进取三个月持有(FOF)C 2023-01-04 工作变动兴证全球基金管理有限公司丁凯琳 008145 兴全优选进取三个月持有(FOF)A 2023-01-04 工作变动兴证全球基金管理有限公司刘伟伟 004241 中欧时代先锋股票C 2023-01-19 工作变动中欧基金管理有限公司刘伟伟 001938 中欧时代先锋股票A 2023-01-19 工作变动中欧基金管理有限公司李阳 011702 广发睿享稳健增利混合C 2023-01-10 工作变动广发基金管理有限公司李阳 007251 广发睿享稳健增利混合A 2023-01-10 工作变动广发基金管理有限公司董一平 161902 万家增强收益债券 2023-01-16 工作变动万家基金管理有限公司王景明 007656 南方定元中短债C 2023-01-14 工作变动南方基金管理股份有限公司王景明 007655 南方定元中短债A 2023-01-14 工作变动南方基金管理股份有限公司王景明 008080 南方初元中短债E 2023-01-14 工作变动南方基金管理股份有限公司王景明 007150 南方初元中短债C 2023-01-14 工作变动南方基金管理股份有限公司王景明 007149 南方初元中短债A 2023-01-14 工作变动南方基金管理股份有限公司黄诗原 005946 工银可转债优选债券C 2023-01-14 工作变动工银瑞信基金管理有限公司黄诗原 005945 工银可转债优选债券A 2023-01-14 工作变动工银瑞信基金管理有限公司叶帅 159608 广发中证稀有金属ETF 2023-01-10 工作变动广发基金管理有限公司唐奥 003468 富荣货币B 2023-01-17 工作变动富荣基金管理有限公司唐奥 003467 富荣货币A 2023-01-17 工作变动富荣基金管理有限公司刘力 630008 华商策略精选混合 2023-01-06 工作变动华商基金管理有限公司叶峰 009612 兴全汇享一年持有混合C 2023-01-04 工作变动兴证全球基金管理有限公司叶峰 009611 兴全汇享一年持有混合A 2023-01-04 工作变动兴证全球基金管理有限公司胡骏 001735 广发百发大数据成长混合E 2023-01-10 工作变动广发基金管理有限公司胡骏 001734 广发百发大数据成长混合A 2023-01-10 工作变动广发基金管理有限公司　　四、基金高管变更（1月以来）　　五、基金重仓股时讯　　Wind数据显示，截至1月19日，已有招商银行、中信银行、平安银行、长沙银行等11家银行披露2022年业绩快报。其中，10家银行归母净利润实现两位数增长。展望2023年，业内人士表示，随着宏观经济进一步复苏，部分优质上市银行预计延续高增长态势，估值也有望迎来修复。　　山东黄金公告称，拟以协议转让方式收购银泰黄金20.93％股份，转让价127.6亿元，交易完成后将成为其控股股东。　　赣锋锂业公告，拟投建年产10GWh新型锂电池及储能总部项目，计划总投资50亿元，同时，公司将与三峡水利、东方鑫源共同投资建设年产24GWh动力电池项目，计划总投资100亿元。　　恒瑞医药公告，公司部分药品纳入国家医保目录，将有利于药品的销售，对公司经营业绩的影响暂无法估计。上述药品2022年1-3季度合计销售额约为23.04亿元。　　隆基绿能布业绩预告，预计2022年净利润145亿-155亿元，同比增长60％-71％。扣非后净利润预计为140亿元到151亿元，同比增59％到71％。　　通威股份业绩预告，预计2022年净利润252亿元-272亿元，同比增207％-231％。扣非后净利润预计为260-280亿元，同比增长206％-230％。　　特变电工业绩预告，预计2022年净利润157亿-167亿元，调整后同比增长116％-130％。　　山西焦煤业绩预告，预计2022年净利润98.25亿元-118.29亿元，同比增长93％-132％。　　六、宏观&产业　　国务院批复同意在福州市设立中国-印度尼西亚经贸创新发展示范园区、在漳州市设立中国-菲律宾经贸创新发展示范园区，打造与东盟国家经贸合作交流新高地。　　十七部门印发《“机器人+”应用行动实施方案》，目标是到2025年，制造业机器人密度较2020年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升。　　Gartner发布初步数据，2022年全球半导体收入增长1.1％，达到6017亿美元。前25大半导体供应商2022年总收入增长2.8％，占市场份额的77.5％。
金融界2023-01-20

上一页
1
•••
72
73
74
75
76
•••
80
下一页

24小时热点

最新话题更多