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美联储统治时代或落幕，2024年市场趋势预测揭示投资新机遇

出现一定程度的波动。因此，周期性股票和小盘股在今年下半年可能迎来更好的反弹机会。随着大选不确定性的逐渐消除和对经济衰退担忧的减退，包括之前被忽视的周期性股和小盘股在内的股市有望全面上扬，从而推高标准普尔500指数等主要股指。在盈利增长方面，预计2024年每股收益将实现个位数的稳健增长。这一预期与更广泛的市场情绪相一致，表明未来一年的收益将呈现稳步上升的趋势，从而增强投资者的信心，并为各个行业的估值提供支撑。值得注意的是，在美国股市的历史表现中，降息期间的经济周期阶段对于市场表现具有重要影响。在没有经济衰退的情况下，较低的利率水平通常能够刺激市场上涨。因此，对于未来的市场走势，避免经济衰退对于维持牛市格局至关重要。在投资策略上，小盘股在过去一年中由于缺乏推动力而表现不佳。然而，随着经济从衰退中复苏的迹象逐渐显现，这些股票有望获得更好的表现。此外，成长型股票和价值型股票之间的选择也将成为投资者关注的焦点。超大市值成长型股票的持续表现可能取决于其维持高盈利增长的能力，而价值型股票中的防御性板块和周期性板块则可能在不同的市场环境下表现出色。面对未来的不确定性，投资者应密切关注美联储对2024年经济软着陆前景的影响以及货币政策以外的多方面因素。建议投资者采取灵活的投资策略来应对可能的财政政策调整、选举结果和利率波动带来的风险。尽管预计今年开局市场可能出现震荡调整，但这可能为投资者在今年晚些时候把握周期性和小盘股的投资机会创造有利条件。

金融界2024-02-03

小微盘跌跌不休？中证2000ETF华夏(562660)布局性价比已现

中证2000指数已于高位回调超25%，小盘股的补跌已经达到极致，下行周期有望结束，当下是高胜率和高赔率的点位。小盘股效应在全球市场广泛存在。小市值风格在A股市场占优时间较长。长期来看，A股市场呈现出大小盘轮动的特点，其中小市值风格占据优势的阶段占据了相对较大的比例。据招商证券统计数据显示，小市值组合在月度上的胜率大约为60%。中证2000ETF华夏（562660）及其联接基金（A：019891；C：019892）紧密跟踪中证2000指数，相对指数本身超额收益显著，约99.5%的成分股市值小于100亿，“专精特新”和“民营实体经济”含量领先，微小盘成长风格突出，从反弹弹性、筹码结构和成长风格三方面来看仍有投资机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-02

兴业基金：配置资金借道ETF加速入场，重视沪深300ETF产品战略价值

步，且经济增长提速阶段，大盘股表现好于小盘股。目前沪深300指数有足够的估值吸引力，10年期PE估值分位数已经回落到约10%水平，而PB分位数则位于10年内低位。考虑到海外主流指数普遍的高估状态，沪深300指数当前无疑有着更具吸引力的潜在回报空间。现阶段，我们已经看到了配置沪深300指数的积极信号。今年以来监管多次表态力挺资本市场。证监会近期指出要建设以投资者为本的资产市场，让广大投资者有回报、有获得感。近期我们还看到了央企考核层面的重大政策变化。国资委目前已表态将全面推开上市公司市值管理考核，并研究将市值考核纳入央企领导层经营业绩考核。过去由于市值激励的缺位造成A股央国企估值水平长期偏低，银行、建筑等上市公司长期交易在低于净值的水平，导致央国企占比大的沪深300和上证50指数估值水平明显低于整体市场。我们认为当前推行的央企上市公司市值考核可能成为改变A股市场格局的重大政策变化，央国企占比高的沪深300指数或将受益。 ETF产品规则透明且费率低，目前已成为投资者布局A股市场的重要工具。不同于主动权益产品发行遇冷，2023年至今已有大约5000亿资金选择通过ETF的方式进入A股市场，其中主要标的为以沪深300、上证50为代表的宽基产品。2023年12月以来沪深300指数ETF资金流入明显放量，12月单月流入大约430亿元，而截至1月26日，1月流入规模已经超过1100亿元。A股市场长周期的拐点或已临近，沪深300指数ETF产品无疑是当前布局市场的优质工具，投资者可通过兴业沪深300ETF(510370)，及其联接基金兴业沪深300ETF发起式联接(A类015906、C类015907)，来布局A股市场。

证券之星2024-02-01

科创100指数涨超1%，科创100ETF华夏(588800)盘中成交超8亿元

情，建议关注近期流动性紧张时跌幅较大的小盘股风格，TMT等科技成长方向超跌反弹的机会。科创100ETF华夏（588800）紧密跟踪科创100指数，聚焦中小盘，汇聚硬科技。主要聚焦半导体、医疗器械、生物制品、电池等行业，代表着数字经济、自主可控以及能源转型等未来产业发展方向。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-01

中概股走高，中概互联ETF大涨5.76%

ETF分别跌2.00%、1.69%。中小盘股走低，中证1000价值ETF跌1.61%。基建板块调整，基建50ETF跌1.60%。

金融界2024-02-01

创业板综指1月跌幅达20%，这是08年金融危机时沪指的"水准"！但持续加速下跌后，短线低点最快周四就会出现！

预计短线低点也可能即将出现了。代表中小盘股走势的中证1000指数继续直线下跌，现已经来到了4781点支撑位，这里如果撑不住，下面还有4669点，也比较近了。连续下跌后反弹再加速，局部走出5浪结构，可以认为这是短线的赶底信号。在当前位置的这种垂直下跌，预计持续不了太久，节前几日见短线低点并反弹的概率较大，可关注止跌信号。上证50指数来到了颈线位和“左肩”之间的位置，虽然表现抗跌，但也尚不能认为调整已经结束了。如果国家队不放手，那么短期应不会出现大幅补跌，再下探一下“左肩”位置可能就差不多了。如果能撑住，那么接下来有望再冲前高，至少可以做个假的头肩顶。创业板综指跌3%，1月跌幅达到20%，要不是因为宁德时代业绩超预期大涨超7%，跌幅还要再大一些。创业板综指的这个单月跌幅在历史上看仅次于2016年1月熔断期间，除了这个特殊的时间段，股指单月20%级别的跌幅在本世纪只有08年金融危机期间才出现过。那么这也可以说意味着2024年绝对是不平凡的一年，我们此前也多次分析过，超越08年的世纪金融危机必将爆发。当前位置可能将会有短线反弹，但距离大级别底部还有一定距离，后市预计至少会下探至2019年6月低点附近，以后再具体分析。由于国家队的强力介入，上证指数尚未下探2646点，但中证1000、创业板均已经来到了相当于沪指2646点附近的位置，实现了阶段性的目标位。虽然因为某些原因“闪电战”没能在沪指上实现，但已经在多数个股上实现了，这是毋庸置疑的，之前的判断并没有什么问题。持续加速下跌后，可能最快就在周四，短线低点就有望出现。当然这只是预判，能否止跌还难以确定，看市场的表现了。接下来，激进者可以考虑短线“偷鸡”，但要能够承受蚀掉一把米的风险。对于稳健的投资者而已，就不要去短线抢反弹了，提前休息，节后再说。（公号“中产投资”）

金融界2024-01-31

1月31日十大人气股：华建集团二连地天

现象突出，具体表现为指标股走势稳定，而小盘股则明显弱于指标股，在日分时图上可以看到白线显著在黄线上方。从指数大的层面来看，指标股已经经历了三年的熊市，而小盘股的补跌刚刚开始，虽然短线可能会有超跌反弹，但是这里中长期指标股特别是将市值管理纳入干部考核的国央企跑赢中小盘个股将是大概率事件。 3、宁德时代：先看震荡企稳今日宁德时代在业绩预告公布后高开高走，盘中一度涨超8%，最终收涨7.7%。在今日市场低迷的走势下，今日宁德时代的放量大涨实属不易。不过此时盲目乐观谈就此反转并不现实。业绩更多地只能给该股托底，并不能扭转所谓“渗透率天花板”的悲观预期。综合来看，这里该股先保住这根大阳线，就此震荡企稳才是可能性较大的走势。

证券之星2024-01-31

宽货币预期仍存？不要浪费一场“危机”

降息，小微企业的融资成本就有望降低，对小盘股形成利好。MLF利率往往在每个月15日9点半前公布，感兴趣的朋友们可以跟踪关注。（2）什么是LPR降息？ LPR（Loan Prime Rate, 贷款市场报价利率）形成机制上，是由18家报价行（包括全国性银行、城商行、农商行、外资行和民营行）以各自最优质客户贷款为对象，按照MLF利率加点方式，向全国银行间同业拆借中心提交报价。全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低值后对报价进行算数平均，并向0.05%的整数倍就近取整得出LPR。 LPR与我们的生活是息息相关的。我国居民“加杠杆”重要手段——房贷和LPR有着密不可分的关系。2019年央行发布“16号”公告，要求新发放的商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的LPR利率基准上加点形成。正是因为房贷利率和LPR的挂钩，如果LPR降息，LPR利率越低，则居民购房成本降低，有利于提高购房需求，对外资最担忧的地产板块形成利好，有望刺激外资回流提振A股市场；同时由于房贷在我国居民负债端占比较高，LPR利率下调减轻居民房贷压力、形成财富效应，促进居民消费和投资，进而带动经济复苏、为股市引入增量资金，对成长风格形成利好。概括起来，就是LPR降息，有望刺激消费复苏和内外资资金流入市场，对成长风格形成利好。LPR利率往往在每月20日9时15分公布，在拆解中心和央行官网均可以看到，大家也可以关注。（3）什么是降准？大家平时把钱存到银行，银行再把钱贷出去，成为企业、个人的各种贷款，支持消费和生产。但大家平时可能会有提现的需求，所以银行必须留存一部分资金出来以应对提现，这部分资金就叫做“存款准备金”，留存的比例就叫做“存款准备金率”。例如假设存款准备金率为10%，银行现在有100元存款，那么就要留10元作为存款准备金，剩下的90元用于发放贷款。那么什么是降准呢？问大家一个问题，存款准备金率为10%的前提下，如果发放100元货币，社会上会有多少流通资金呢？如果发行的这100元货币被甲同学存到了银行，这时银行必须存10元，剩下90元可以发放贷款。假设乙企业拿到了这90元贷款，其再将这笔钱存到另一家银行，那么这家银行也要留下10%作为存款准备金，剩下的81元可以放贷。大家发现，这个过程可以不断“套娃”下去。最后社会上会有多少流通资金呢？这里我们跳过复杂的等比级数求和公式推导，直接告诉大家结论是1000元，也就是通过银行系统的循环后，社会上的资金量被扩大了10倍，这个10倍也被称为“货币乘数”。聪明的小伙伴们已经发现，10是10%的倒数，而货币乘数和银行存款准备金率之间也存在着互为倒数的关系。换句话说，降准即降低银行存款准备金率，会提升货币乘数，进而提高市场上所流通的钱。增量资金如果进入股市，也会对资金利用率更高、盈利结构久期较长的小盘成长股形成利好。整体我国常见的货币政策工具包括MLF降息、LPR降息和降准，它们都属于宽货币的政策取向，如能兑现，往往能够对A股的小盘成长风格形成提振，科创100ETF（588190）值得关注。二、当前宽货币能否兑现，利好什么风格？理解了这些基础概念，我们再来看看当前的货币政策操作。1月15日，央行进行了MLF续作，本月有7790亿MLF到期，央行进行了9950亿MLF操作，意味着本月央行实现2160亿净投放，也被称为“超额续作”。这也是央行自2022年12月以来连续第14个月进行MLF超额续作，在这14个月中央行累计净投放28190亿中期流动性，引导金融机构向符合宏观调控方向的领域（小微企业、“三农”和重大水利工程建设等）提供了充裕的流动性。因此，虽然央行并未符合市场预期降息，但仍在持续向市场释放中长期流动性，资金利率下行态势有望得到保持。而成长股由于具有增长型盈利结构，受资金利率下行从分母端提振估值幅度更大，后续有望占优。流动性压力“呼唤”宽货币：尽管货币政策维持呵护态度，2023年8月下旬到2023年底，流动性压力趋紧态势仍存。扰动市场流动性的“根源“是相关部门发行了大量专项债，政府专项债的发行占用了大量资金，使流动性处于偏紧态势。2024年以来，政府专项债发行依旧，叠加企业跨年季节性投资需求，市场对流动性需求逐步增大，宽货币”呼之欲出“。市场对宽货币预期高位：1月5日，国内相关部门发言打开市场想象空间，表示“将强化逆周期和跨周期调节，从总量、结构、价格三方面发力“、”将综合运用公开市场操作、中期借贷便利（MLF）、再贷款再贴现、准备金等基础货币投放工具，为社会融资规模和货币信贷合理增长提供有力支撑“。岁末年初也是惯常的降息降准备选时间窗口，鉴于2023年四季度没有降息降准落地，2024年一季度概率相对提升。用浮动利率金融债指数与固定利率金融债指数比值计算的货币松紧预期指数指示市场对货币宽松预期近期持续演绎。图：宽货币预期延续（信息来源：wind；国投证券）美国降息预期反复，影响国内降息、但对降准影响程度小：人民币汇率或是影响本次不降息操作的一大变量。短期美国由于美国12月份的非农就业数据和CPI数据强于市场预期，导致降息预期反复。如果美国不降息，而我国降息，将对人民币汇率造成一定压力，因此国内对降息决策慎之又慎。而降准对人民币汇率的影响远低于降息，因此，为了满足实体经济对资金需求，实现稳定增长，结合春节前市场对流动性需求非常大，春节降准符合预期。增量资金入市背景下，小盘股资金利用率高、成长股估值提振大，科技创新赛道的题材催化将重获市场关注，小盘科技成长风格有望成为“反弹先锋“，关注科创100ETF（588190）配置价值。三、何种指数工具适合一键把握宽货币行情？工具选择上，科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数布局科创板中小市值个股，小盘成长风格鲜明，前三大权重赛道分别为医药生物、电子、新能源，相关催化较多。（1）医药板块。近期创新药出海事件频发，部分机构高频数据跟踪药企四季报表现较为亮眼，叠加医保倾斜和融资周期反转，当前医药高度景气。（2）电子板块。1月12日结束的CES作为全世界最大的消费电子展会，有“科技春晚“之称，叠加VR重磅产品Visionpro将于2月2日在美上市，1月中旬开启预售，供给创新拉动需求，电子产业链持续向好。（3）新能源板块。光伏赛道近期排产下行，主材价格低位，产能过剩预期大幅缓解，叠加N型替代P型趋势，产能出清有望带来格局向好。锂电赛道逻辑类似，技术迭代端有固态电池性能突破，产业端有澳矿减产，新能源板块有望修复。图：科创100指数行业分布（信息来源：Wind；截至20240117；申万一级行业分类体系）估值方面，科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数当前处于指数发布以来的4.55%估值分位数，结合其小盘科技成长风格，有望在后续宽货币预期兑现后的进攻性看多市场中担当“反弹先锋“的角色，值得大家重点关注！图：科创100指数发布以来估值走势（信息来源：Wind；截至20240117；市盈率TTM剔除负值）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-31

小盘股开局艰难却藏潜力，瑞银大胆预测：美联储降息将引爆罗素2000指数

季度的辉煌表现后，2024年伊始，美国小盘股似乎陷入了困境。然而，华尔街的顶尖分析师们却从中看到了一线希望。他们坚信，随着美联储今年晚些时候降息预期的升温，这些仅占美国股市总市值6%的小盘股有望迎来春天。周二，瑞银集团的市场策略师团队发布了一份引人注目的报告，建议客户考虑增加对小盘股的敞口。该团队认为，罗素2000指数在去年四季度展现出的强劲反弹势头可能会很快重现。不过，他们也提醒投资者，想要抓住这些潜在收益，必须迅速采取行动。尽管小盘股存在一些明显的劣势，如较弱的资产负债表、对经济周期的敏感性更高以及股票流动性相对较差，但瑞银团队仍然看到了它们在这个市场上的独特吸引力。一旦美联储开始降息，小盘股的盈利增长机会将大大增加。瑞银团队甚至预计，标普600小型股指数成分股公司的盈利将实现两位数增长，这将是对2023年总收益下降10%的显著改善。此外，小盘股当前的估值水平也相对具有吸引力。罗素2000指数的交易价格约为相对于罗素1000指数55%的折扣率，而其10年平均折扣率仅为32%。这一差距为小盘股提供了更大的上涨空间。对于那些愿意冒险投资小盘股的投资者来说，他们还可能从市场效率低下的加剧中获益。由于分析师对小盘股的研究并不广泛，因此这些股票在业绩上的差异更大，主动型基金经理在这部分股市中获得高于市场回报率（alpha）的空间也更大。除了上述优势外，小盘股还能为投资者的投资组合增加一层多元化。瑞银的数据显示，美国中小型股与摩根士丹利资本国际全球指数的关联度较低，这意味着它们可以为投资组合提供额外的风险分散效果。尽管小盘股往往会出现更多的周期性波动，但瑞银团队认为，在美国经济增长保持强劲、通胀继续放缓以及美联储采取先发制人的降息措施的情况下，小盘股有望成为最大的受益者之一。这不仅适用于美国市场，欧洲小盘股以及瑞士中盘股也同样具有潜力。近期市场数据显示，罗素2000指数自1月初以来表现略显疲软，下跌了0.8%。然而，在去年第四季度，该指数却实现了13.5%的涨幅。与此同时，追踪在美上市的10家市值最大的科技公司表现的FANG+指数在1月份上涨了7.4%。这表明，尽管小盘股在短期内面临一些挑战，但从中长期来看，它们仍具有较大的上涨潜力。值得一提的是，罗素2000指数中权重最大的个股之一——超级微型计算机公司（Super Micro Computer Inc.）近期表现强劲，有望带动整个小盘股市场的走高。综上所述，尽管小盘股在2024年开局艰难，但瑞银等华尔街顶尖机构仍对其前景持乐观态度。随着美联储降息预期的升温以及市场环境的逐步改善，这些小盘股有望迎来春天，为投资者带来丰厚的回报。

金融界2024-01-31

1月30日南天信息跌5.65%，申万菱信国证2000指数增强型发起式A基金重仓该股

。王剑在任的基金产品包括:申万菱信量化小盘股票(LOF)A，管理时间为2021年3月22日至今，期间收益率为-15.31%；申万菱信沪深300优选指数增强发起A，管理时间为2022年12月26日至今，期间收益率为-15.92%；申万菱信碳中和智选混合发起A，管理时间为2023年2月8日至今，期间收益率为-34.49%。申万菱信国证2000指数增强型发起式A的前十大重仓股如下：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-01-30

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