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ETF盘中资讯|隔夜重磅，港股科技抢跑！腾讯、阿里齐创新高，百亿港股互联网ETF（513770）涨近3%

显示，截至二季度末，前4大权重股分别为小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W，合计占比54.74%，前十大持仓股合计占比超72%，龙头优势显著，成为港股AI核心标的。今年以来，港股科技行情显然由AI主导，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）标的指数中证港股通互联网指数表现明显优于恒生科技指数，区间累计涨幅及最大涨幅均较恒生科技指数超额逾10个百分点，领涨弹性突出，或值得重点关注。值得一提的是，港股互联网ETF（513770）近期密集吸金，上交所数据显示，其近20日已累计获资金净流入近25亿元。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破100亿元，创历史新高；年内日均成交额近6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

金融界09-10 10:21

开盘：沪指微跌0.02%、创业板指涨0.77%，CPO及高速连接器股走高，贵金属概念股走低

手机MateXTs非凡大师。9月5日，小米集团总经理卢伟冰转发网友提问“小米16真的提档了？”并回答“嗯，快了”；这意味着小米16发布或提档。此外，2025苹果秋季新品发布会于北京时间9月10日凌晨举办。Meta有望于9月17日MetaConnet大会上发布全新AI眼镜。空芯光纤：近日，由微软支持的Lumenisity研究团队宣布，其研发的新型空芯光纤实现了有史以来最低的信号衰减水平。这一成果于9月1日发表在国际权威期刊《自然·光子学》上，标志着光通信技术迎来重大突破。空芯光纤以空气为传输介质，其具备更低时延和更低损耗两种主要特性，是未来AI数据中心互联的主要品种。随着AI驱动数据中心互联需求的增加，光纤产业加速演进，微软以及国内外大厂也在加速布局空芯光纤。 IP经济：随着迷你版Labubu的上市，以及泡泡玛特产能的扩大，整盒Labubu3.0系列的价格已跌至最高点的四分之一左右。9月9日，潮玩交易平台千岛App显示，原价99元的第三代“忠诚”成交均价为97元；曾炒到过万的“本我”隐藏款，目前成交均价为829元。早在6月中旬，Labubu3.0整盒（含6个盲盒）的成交均价高达2987元，目前成交均价为683元。而近日整盒迷你版Labubu的成交均价也比刚上市时的2000元下滑不少，约为1634元。机构观点华泰证券：下半年传媒行业景气度有望持续向上华泰证券表示，2025年上半年传媒行业业绩整体回暖，主因游戏及影视产品供给增加，且质量提升。上半年传媒行业实现营业收入2683.7亿元，同增3.3%；实现归母净利221.7亿元，同增39.3%；剔除资产减值损失后，归母净利250.6亿元，同增37.7%。随着内容的供应质量及数量提升，政策环境持续正向，AI应用商业化落地加速，下半年传媒行业景气度有望持续向上。建议关注产品储备丰富，AI商业化加速的相关公司。中金公司：看好光伏行业“反内卷”持续推进以及板块弹性中金公司表示，光伏行业经历上半年抢装及三季度行业挺价后，经营压力一定程度缓解，但债务压力仍然较大、供需关系尚未明显改善，“反内卷”必要性依旧。随着各部委、协会及企业的共同努力，部分环节的“反内卷”方案逐渐明晰，虽然整体仍有较大挑战，但仍看好“反内卷”的持续推进以及板块弹性。9月是“反内卷”政策落地的重要关键时点。行业“反内卷”、不得低于成本价销售可以帮助行业将beta修复至盈亏平衡，但成本曲线和产品、市场的差异是提供alpha、帮助企业实现盈利的来源。中信建投：强新品周期+金九银十，整车和机器人进入布局阶段中信建投表示，随着市场高低切换，下半年国补落地、行业“反内卷”和新能源购置税退坡预期背景下，汽车行业即将迎来“金九银十”行情。随着乘用车销量数据改善，前期预期相对较低具备新品周期的优质整车和绩优汽零标的或将迎来估值上修行情；此外，在新催化下产业趋势强化、高关注度宽流动性下仍具备β行情，但个股α大于β，产业链标的行情表现进一步进入“去伪存真”的验证阶段。机器人产业链处于持续催化状态，关注英伟达等供应链、PEEK轻量化、新型减速器等方向标的。

金融界09-10 09:40

港股开盘：恒指涨0.4%、科指涨0.7%，科网股及稳定币概念股走高，创新药概念股回暖

股涨0.48%，京东集团涨2.82%，小米集团跌0.27%，网易涨1.25%，美团跌1.2%，快手涨0.96%，哔哩哔哩涨1.68%；锂矿股多数低开，赣锋锂业跌8.67%，天齐锂业跌7.88%；稳定币概念高开，云锋金融涨超14%；创新药概念回暖，药明生物涨超2%；汽车股活跃，蔚来涨超2%；黄金股回调，赤峰黄金跌超3%。企业新闻龙湖集团(00960.HK)：前8月合同销售金额457.4亿元；8月份合同销售金额47.3亿元。旭辉控股集团(00884.HK)：前8月合同销售额约121.6亿元，8月份合同销售额约9.6亿元。雅居乐集团(03383.HK)：前8月预售金额约62.7亿元，同比减少39.36%。奇点国峰(01280.HK)：公司白酒原浆酒RWA于虚拟资产运营平台进行代币化。恒瑞医药(01276.HK)：二十碳五烯酸乙酯软胶囊获批上市。山高新能源(01250.HK)：前7月总营运发电量约428.86万兆瓦时，同比增长约7.4%；附属与中银金租集中式光伏发电站的光伏系统及配套设施订立融资租赁协议。石四药集团(02005.HK)：吲哚菁绿获批登记成为在上市制剂使用的原料药，用于诊断肝硬化、肝纤维化、韧性肝炎、职业和药物中毒性肝病等各种肝脏疾病。力图控股(01008.HK)：拟2150万港元收购香港黄竹坑道物业。汇丰控股(00005.HK)：斥资约1.52亿港元回购约149.6万股，回购价100.9-101.7港元。恒生银行(00011.HK)：耗资2430.8万港元回购21万股，回购价114.7-116.4港元。美的集团(00300.HK)：耗资2286.52万港元回购26.21万股，回购价87-87.6港元。百胜中国(09987.HK)：耗资2028.6万港元回购5.76万股，回购价349.4-353.6港元。美高梅中国(02282.HK)：注销700万股。机构观点国元国际：美国非农就业数据不及预期，导致市场加码押注9月份美联储降息。在美联储开启降息空间后，届时国内可能会跟随出台相关宽松和利好政策。政策预期目前仍然是支撑港股估值的另一个支柱，预计港股中长期内保持韧性。华宝基金：创新药依旧是最强主线且有望持续。9月开始，世界肺癌大会、欧洲肿瘤大会、美国血液年会等下半年重磅会议都有中国创新药关键临床数据读出，叠加年底海外大药企MNC授权旺季的到来(有多个中国潜在BIC已经进入谈判中后期)，创新药有望在接下来的一个季度迎来类似于今年5月美国肿瘤大会“中国创新药数据群星闪耀”的行情盛宴。中信证券：2025H1，美妆上市公司整体表现显著优于行业，市场份额进一步向龙头集中；同时本土品牌市占率回升；财务视角，剔除渠道和结构因素，多数品牌毛利率提升，线上营销推广成本高企，毛销差分化，盈利情况分化。美妆企业多品牌、多品类、集团化的大方向并不会改变，而组织/产品/渠道/营销等多维综合能力支持美妆公司从1到n持续增长。从品牌和品类上看，当前多数公司从护肤品类，通过主品牌产品线拓展、收并购/自孵化子品牌等方式，拓展至彩妆、香水、洗护、母婴、驱蚊等品类。从国际化上看，当前国货美妆公司尚处于萌芽布局期。

金融界09-10 09:31

早报（09.10）| 苹果重大发布！史上最薄iPhone来了；以色列空袭卡塔尔；马克龙任命第5位法国总理

5.39亿、中芯国际4.82亿；净卖出小米集团-W 17.32亿、美团-W 8.48亿、康方生物4.58亿。龙虎榜中，单日净买入额前三为春兴精工、英联股份、万马股份，分别为2.06亿元、1.40亿元、1.37亿元。涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三为新瀚新材、科新机电、博苑股份。两市融资余额：截至9月8日，上交所融资余额报11662.59亿元，较前一交易日增加106.09亿元；深交所融资余额报11236.2亿元，较前一交易日增加154.75亿元；两市合计22898.79亿元，较前一交易日增加260.84亿元。

格隆汇09-10 08:10

小米集团通报王腾违规辞退事件：泄露机密与利益冲突引发管理层震动

sstock.com 报道，9月8日，小米集团职业道德委员会发布内容邮件，通报对王腾的处理决定。王腾为中国区市场部总经理、REDMI品牌总经理，职级为21级中层管理干部。由于泄露公司机密信息并存在利益冲突等违规违纪行为，小米集团决定给予王腾辞退处分。违规细节与制度依据根据小米集团内部制度，包括《员工违规违纪行为处理办法》和《诚信廉洁守则》，公司对涉及机密信息泄露、利益冲突等严重违规行为的管理干部，将严格按照制度执行处分。王腾的行为涉及两个核心违规点：机密信息泄露：可能影响公司战略决策与商业敏感信息安全。利益冲突：违反员工职业道德及公司利益优先原则。公司在调查核实后，认定王腾的行为属于严重违纪，依法给予辞退处理，体现小米对内部管理与合规制度的严格执行力度。王腾个人回应王腾在个人社交平台上发布声明，表示：“很惭愧跟大家说声抱歉，过去犯了一些错误，接受该有的代价。感谢雷总和公司各位领导过去多年的培养和信任，非常不舍离开。未来仍然会一如既往的支持小米，支持REDMI。感谢很多朋友的支持，先休息一段时候再重新开始！” 从回应内容可以看出，王腾对违规行为持承认态度，并表达了对公司及同事的感激，同时表明未来态度依旧积极。事件影响分析王腾作为中层管理干部及 REDMI 品牌负责人，其离职可能在短期内对团队管理与品牌策略产生一定影响。具体分析如下：影响维度可能影响应对措施管理层稳定性中国区市场部及 REDMI 团队需调整管理架构内部提拔或临时接任，确保运营连续性品牌策略执行中期战略推进可能受影响，项目执行需协调由其他高管接手关键项目，并保持战略一致性内部合规警示强调公司对机密信息及利益冲突的严格管控强化职业道德培训与内部审查机制编辑总结王腾违规事件凸显了企业内部信息安全和职业道德管理的重要性。小米集团通过严格制度执行，体现出对合规的高标准要求。事件短期可能对 REDMI 团队及品牌策略执行造成一定波动，但从长远看，公司制度健全、管理流程完善，有助于强化团队纪律性和风险控制意识。王腾的个人回应显示其承认错误并积极面对，事件对外部投资者和公众主要传递出小米集团在合规与内部管理上的坚定态度。常见问题解答问：王腾为何被辞退？答：王腾因泄露公司机密信息且存在利益冲突，违反公司《员工违规违纪行为处理办法》和《诚信廉洁守则》，被认定为严重违纪，依法给予辞退处分。问：王腾的职务和职级是什么？答：王腾担任中国区市场部总经理、REDMI品牌总经理，职级为21级中层管理干部。问：此次事件对小米集团有何影响？答：短期可能影响中国区市场部及 REDMI 团队的管理稳定性和品牌策略执行，但公司制度完善、内部培训和审查机制严格，有助于长期风险控制和纪律建设。问：王腾在社交平台上如何回应？答：王腾承认错误并接受处分，同时表达了对公司领导和团队的感谢，并表示未来将继续支持小米与 REDMI。问：公司如何防止类似事件再次发生？答：公司将通过强化职业道德培训、内部审查机制及制度执行，确保机密信息安全和利益冲突问题得到有效管理，从制度上降低违规风险。来源：今日美股网

今日美股网09-10 00:11

港股恒指收涨1.19% 科技股回暖阿里巴巴涨超3%推动市场上行

54% 维持稳健上涨，投资者信心较强小米集团-W +2.65% 表现亮眼，科技消费股复苏中芯国际 +0.17% 涨幅有限，市场观望情绪仍在成交额及资金流向今日市场成交活跃，科技股成交额占据前列。阿里巴巴和小米集团的活跃交易显示资金流向偏向龙头科技股，而美团的下跌则提示部分短期获利回吐压力。整体来看，投资者风险偏好略有回升。市场原因分析恒指及恒科指上涨主要受以下因素推动：科技龙头股业绩及市场预期良好，阿里巴巴、小米集团领涨。市场情绪回暖，投资者对港股科技板块信心恢复。美团回调反映部分短线获利了结，对整体市场影响有限。编辑总结今日港股市场整体向好，恒生指数和恒生科技指数双双收涨，科技股表现突出。阿里巴巴涨幅领跑板块，小米集团表现强势，而美团出现短期调整。成交额显示资金流向集中在龙头科技股，市场风险偏好有所提升。综合来看，港股科技板块呈现修复性上涨态势，投资者关注业绩和市场预期带来的机会。常见问题解答问1：恒生指数今日收涨多少？答：恒生指数今日收涨1.19%，显示市场整体回暖。问2：恒生科技指数表现如何？答：恒生科技指数收涨1.3%，科技板块整体呈现修复性上涨。问3：今日哪些科技股表现突出？答：阿里巴巴-W涨幅最高达到3.35%，小米集团-W涨2.65%，腾讯控股上涨1.54%，均领涨科技板块。问4：美团-W为何下跌？答：美团-W下跌2.3%，主要由于短期获利回吐及调整压力，对整体市场影响有限。问5：成交额及资金流向情况如何？答：成交额显示阿里巴巴和小米集团资金活跃，整体资金偏向龙头科技股，反映投资者风险偏好回升，市场情绪趋于积极。来源：今日美股网

今日美股网09-10 00:10

港股三大指数齐涨恒指涨1.19% 科技医疗及内房股领涨阿里健康创两年半新高

.35%，京东集团-SW+3.32%，小米集团-W+2.65%，美团-W-2.30%，网易-S+1.82%，腾讯控股+1.54%，百度集团-SW-0.09% 整体回暖，阿里及快手领涨互联网医疗阿里健康+10.02%，叮当健康+9.76%，京东健康+6.42%，平安好医生+3.11%，方舟健客-1.52%，麦迪卫康-0.67%，众安在线-0.33% 板块普遍上行，创新药品及线上医疗需求带动内房股世茂集团+27%，碧桂园+27%，雅居乐集团+11%，富力地产+9%，融创中国+4% 涨幅明显，贷款展期及市场信心回升刺激黄金股赤峰黄金+11.55%，山东黄金+7.20%，中国黄金国际+6.83%，灵宝黄金+6.18%，潼关黄金+4.87%，紫金矿业+4.04%，珠峰黄金-3.27%，招金矿业+3.14% 金价及市场避险情绪支撑物业服务绿城管理控股+7.30%，华润万象生活+6.09%，恒大物业+3.41%，碧桂园服务+2.58%，万物云+2.34%，绿城服务+2.11%，融创服务+1.23%，中海物业+0.76% 物业管理股普遍走强苹果概念股高伟电子-4.59%，蓝思科技-3.49%，鸿腾精密-2.51%，舜宇光学科技-2.23%，比亚迪电子-1.96%，瑞声科技-1.27%，丘钛科技+0.83%，伟仕佳杰-0.79% 普遍下跌，市场关注度下降证券及经纪股德林控股+12.54%，广发证券+4.47%，耀才证券金融+3.43%，国泰海通+2.92%，中金公司+1.96%，中国银河+1.83%，国泰君安国际+1.50%，华泰证券+1.49% 券商股活跃，受交易量及融资活跃支撑个股亮点阿里健康 (00241.HK)涨幅扩大至10%，创逾两年半新高，受创新药品需求推动。德林控股 (01709.HK)涨超12%，宣布战略投资及配股筹资，加码RWA布局。复星医药 (02196.HK)涨近4%，创新药管线价值被高盛及大摩看好。阿里巴巴-W (09988.HK)涨超3%，预计召开重磅业务发布会：重启“口碑网”，高德上线自营团购。紫金矿业 (02899.HK)涨超4%，计划通过香港IPO募资30亿美元。新东方-S (09901.HK)涨超5%，整体收入增速回升，股东回报计划彰显信心。世茂集团 (00813.HK)涨超27%，100亿港元贷款有望展期。方达控股 (01521.HK)涨超7%，盈利能力回升。思路迪医药 (01244.HK)涨近20%，自主研发精准核药完成首例患者给药。成交额及资金流向港股通（南向）资金净流入102.31亿港元，显示内地资金持续流入港股市场，尤其偏好医药、科技及内房板块。机构观点摩根大通：对内地券商业维持正面看法，预计第三季度收入有上升空间。指出8月A股日均成交升至2.3万亿元，融资余额创历史新高，新开户量上升35%。推荐组合交易：买入华泰证券H股、沽空国泰海通H股。招银国际：看好医药行业持续上涨，受益创新药及政策支持。推荐消费医疗估值修复机会的标的，如三生制药、巨子生物、药明合联等。中金公司：上调联想集团目标价至14.8港元，维持“跑赢行业”评级，认为AI端侧创新及软硬件结合将提升全球市场份额。编辑总结今日港股三大指数齐涨，科技股、互联网医疗、内房及黄金板块表现突出。阿里健康、德林控股及思路迪医药涨幅显著，显示市场对创新药品及医疗科技的高度关注。券商股在成交量支撑下表现稳健。整体资金流向及机构观点表明，投资者信心逐步回升，短期市场情绪偏向乐观，但需关注政策及板块轮动风险。常见问题解答问1：恒生指数及恒生科技指数今日涨幅是多少？答：恒生指数上涨1.19%，恒生科技指数上涨1.30%，显示市场整体偏强。问2：互联网医疗板块表现如何？答：阿里健康涨10.02%，叮当健康涨9.76%，京东健康涨6.42%，板块整体普遍上行，创新药品及线上医疗需求为主要推动因素。问3：哪些内房股涨幅显著？答：世茂集团及碧桂园涨超27%，雅居乐集团涨近11%，富力地产涨近9%，主要受贷款展期及市场信心回升影响。问4：今日港股通资金流入情况如何？答：南向资金净流入102.31亿港元，主要流向医药、科技及内房板块。问5：机构对券商及医药行业的观点是什么？答：摩根大通对内地券商持正面看法，认为收入有上升空间；招银国际看好医药行业估值修复及创新药发展；中金公司上调联想集团目标价，认为其AI端侧创新带动市场份额提升。来源：今日美股网

今日美股网09-10 00:10

ETF日报｜牛市下一程？“降息主线”抢跑，有色独立向上，港股核心资产低调蓄力，多头猛攻513770，规模首上百亿

手-W涨超4%，阿里巴巴-W涨逾3%，小米集团-W涨超2%，腾讯控股涨逾1%，续创年内新高。港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）高开高走，场内价格一度涨1.67%，收涨1.17%，盘中延续宽幅溢价，显示资金热度居高不下。究其原因，当下港股科技正迎来多重补涨逻辑： ① 宏观环境方面，美联储降息箭在弦上。最新披露的美国8月非农数据大幅低于预期，降息概率进一步攀升。目前市场预期美联储9月降息的概率已达到100%，幅度至少为25 个基点，也可能达到50个基点。美联储降息周期开启后，全球流动性边际改善有望外溢至港股，高成长、高弹性的港股科技板块或率先受益。当前港股科技仍处于历史相对低估区间，其对中美利差转向的敏感度更高，更能深度受益于宽松的海外流动性环境。 ② 基本面，港股科技龙头动作不断，AI主线催化频频。近日阿里巴巴旗下通义千问发布超万亿参数的大模型Qwen3-Max-Preview，在多项基准测试中超越了Claude-Opus4等全球领先模型，参数量达到1T，为其迄今为止最大的模型。阿里巴巴最新一季云收入、资本开支均超市场预期，有望带动板块逐渐从“外卖内卷”叙事，回归AI叙事，有利于板块估值修复。此外，AI行情有望向中下游扩散，具备最佳社交场景和生态的互联网平台作为应用落地率先受益的方向，扩散逻辑更加顺畅。 ③ 资金面，南向资金年内“扫货”态势持续，截至昨日已累计净流入1.03万亿港元，不断刷新年度纪录。尤为值得关注到的是，大型科技龙头近来受到重点增仓。近30个交易日，阿里巴巴-W、腾讯控股、美团-W包揽南向资金净买入额TOP3，其中阿里巴巴-W已连续11个交易日获南向资金净买入，期间净买入额超195亿港元，显示港股AI核心资产备受青睐。 ETF资金方面，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）资金面亦表现火热，上交所数据显示，其连续4日吸金合计7.2亿元，近10日、20日资金分别累计净流入17.5、23.4亿元。对于后市机会，海通国际最新观点认为，近期海外科技巨头宣布超大规模基建投资计划，反映对AI应用回报的乐观判断。同时国内大模型迭代加速，港股互联网龙头继续加码AI资本开支。四季度港股互联网叙事或转向AI赋能，带动业绩预期回暖，下半年基本面有望迎来转机，叠加增量资金流入，港股牛途有望继续。兴业证券表示，港股补涨动能已积蓄，震荡向上的慢牛行情有望继续展开，精选科技行情，互联网性价比高。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，重仓港股科技、互联网龙头。基金定期报告显示，截至二季度末，前4大权重股分别为小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W，合计占比54.74%，前十大持仓股合计占比超72%，龙头优势显著。今年以来，港股科技行情显然由AI主导，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）标的指数中证港股通互联网指数表现明显优于恒生科技指数，区间累计涨幅及最大涨幅均较恒生科技指数超额逾10个百分点，领涨弹性突出，或值得重点关注。数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破100亿元，创历史新高；年内日均成交额近6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！【创新药整理蓄势，纯度100%的港股通创新药ETF（520880）连续吸金！配置窗口期打开？后续催化密集！】港股创新药板块继续整理蓄势，个股整体跌多涨少，上日暴涨20%创新高的药捷安康-B回调6.93%居首，石药集团跌3.14%。荣昌生物自研创新药申报上市，盘初一度飙升逾15%，收涨7.91%，百济神州涨2%。场内热门ETF方面，创新药纯度100%的港股通创新药ETF（520880）早盘冲高回落，午后水下盘整，最终平盘报收，全天振幅达3.29%，成交4.98亿元。资金面热度不减，上日，港股通创新药ETF（520880）单日获近8200万元净申购，至此连续5日吸金合计近1.8亿元。东方证券日前提示，当前或依然是配置创新药的极佳时间点。消息面，2025年世界肺癌大会已于9月9日落幕，百济神州与会公布百泽安®（替雷利珠单抗）两项RATIONALE研究最新结果。后续还有一系列重磅学术会议相继举行，创新药企关键数据读出有望成为大额BD交易的先行参考指标，创新药行情动能十足。中信建投最新研报表示，站在目前时间节点看，一方面，目前政策趋势温和，经过多年的发展和沉淀，创新药公司业绩逐步放量，迎来收获期，同时在最近支持政策、BD、学术会议的推动下，行业有望在技术突破、国际化加速、政策支持三轮驱动下加速发展。把握创新药主线机遇，配置上关注创新药纯度100%的港股通创新药ETF（520880），及其场外联接基金（025221）。今年以来，港股通创新药ETF（520880）跟踪的恒生港股通创新药精选指数在同类指数中进攻力MAX，截至9月8日，年内累计涨幅达120.65%，领涨一众创新药指数。恒生港股通创新药精选指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。值得关注的是，9月8日，港股通创新药ETF（520880）标的指数“提纯”生效，正式成为一只不含CXO、纯度100%的创新药指数，将更精准地反映创新药产业的发展趋势，也有望在后续创新药行情中展现出更强进攻性。图：港股通创新药ETF（520880）标的指数剔除CXO后历史回溯表现更优数据来源于恒生指数公司，统计区间：2021.12.31-2025.9.5 特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据、图片来源：沪深交易所等。风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；港股互联网ETF及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布于2023.7.17；创业板人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，有色龙头ETF（159876）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者；港股互联网ETF（513770）、港股通创新药ETF（520880）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界09-09 21:40

资金动向 | 北水抢筹港股102亿港元，加仓阿里巴巴超42亿港元

8亿、理想汽车-W 1.71亿；净卖出小米集团-W 17.32亿、美团-W 8.48亿、康方生物4.58亿、腾讯控股2.38亿、老铺黄金1.44亿、泡泡玛特1.26亿、荣昌生物1.19亿。据统计，南下资金已连续13日净买入阿里巴巴，共计289.0289亿港元。北水关注个股腾讯控股：据港交所文件，腾讯9月9日斥资5.51亿港元回购883,000股。此外，有消息称，腾讯控股正在考虑最早本月发行离岸人民币债券。如果定价成功，这将是腾讯首次发行“点心债”，也是该公司自2021年4月以来，首次以任何货币发行债券。阿里巴巴：明天(9月10日)是阿里巴巴的26岁生日。网传消息称，阿里巴巴将在这天在杭州举行发布会，有“重磅业务发布”，大量媒体已收到邀请前往杭州。从多位接近阿里巴巴人士处证实，明日发布会内容与高德和团购业务相关。中国平安：近日，摩根大通在研报中对内险股上半年业绩表现持乐观评价，预期市场将会上调内险股的盈利及股息预期，同时较为看好中国人寿和中国平安，预期第三季业绩仍将向好，同予“增持”评级。而此前中信证券研报亦认为，短期市场可能由前期的流动性驱动转往业绩驱动与政策验证的共振阶段。并强调"反内卷"政策的边际变化将成为对应行业定价的核心变量。小米集团：“小米集团职业道德委员会”发布内容邮件，中国区市场部员工王腾因泄露公司机密信息及利益冲突等严重违规违纪行为被辞退。根据王腾微博认证信息显示，王腾任中国区市场部总经理、REDMI品牌总经理。其职级为21级，为中层管理干部。泡泡玛特：北京泡泡玛特商贸有限公司在广东设立全资子公司泡泡玛特供应链有限公司，注册资本1000万元，法定代表人为袁俊杰。根据公开资料整理，新公司经营范围涵盖供应链管理服务、服装服饰批发零售、普通货物仓储、国内货物运输代理、非居住房地产租赁、网络及信息技术咨询等。

格隆汇09-09 20:40

万亿资金，南下扫货！

巴-W涨3.35%，京东涨3.32%，小米集团-W涨2.65%，腾讯控股涨1.54%。腾讯股价盘中最高来到627元/股续创年内新高，而阿里股价再次突破140元/股，离年内新高仅一步之遥。根据最新消息，阿里巴巴9月10日将官宣重大业务调整，涉及口碑网重启并与高德团购协同发展。据知情人士透露，此次业务调整涉及本地生活服务领域的重大布局，包括重启口碑网以及高德地图开展自营团购业务，旨在重新构建本地生活消费决策体系，对标大众点评等行业巨头。口碑网创立于2004年，在2008年被阿里收购后，先后历经雅虎中国、淘宝、支付宝、饿了么和高德等不同业务线，多次经历暂停和重启。想象一下，从高德地图开始，未来阿里的产品服务延展到本地生活（吃喝玩乐）、酒店差旅的可能性，几乎完全深入美团腹地，因此今天美团跌了不少。与此同时，AI这块阿里近期也推出了重磅模型。旗下通义千问已推出Qwen3-Max-Preview（Instruct），参数量达到1T，为其迄今为止最大的模型，在中英文理解、复杂指令遵循、工具调用等维度实现了显著增强，同时大幅减少了知识幻觉。在过去的二季度期间，阿里云业务增长与资本支出，基本兑现了年初预期。其在AI+云的资本开支达386亿元，创历史新高。阿里云收入增长继续加速至26%，创三年新高，AI相关产品收入已连续8个季度实现三位数同比增长。据Omdia发布《中国AI云市场，1H25》报告显示，2025年上半年，中国AI云市场规模达223亿元，阿里云占比35.8%，位列第一，市场份额高于2到4名的总和，凭“AI全栈”继续引领市场发展。可以说，从AI基建层到应用这块，阿里巴巴是科网股AI价值重估的典型。但一旦对标海外谷歌、微软等云服务厂商的轨迹，阿里目前的走势却还仅仅是个起点。随着政策逐步落地，叠加模型能力持续迭代、AI成本进一步下降，中国AI渗透率有望加速提升，科网股必将迎来进一步重估。其他板块方面，互联网医疗股上扬，阿里健康涨10.02%，京东健康涨6.42%。消息面上，国家药监局组织起草《处方药网络零售合规指南(征求意见稿)》，现向社会公开征求意见。征求意见稿提出，药品网络零售企业应当经药品监督管理部门批准，依法取得药品经营许可证，严格遵守法律、法规、规章、标准和规范。地产及物业管理股迎来反弹。碧桂园涨27.45%，龙湖集团涨6.06%，万科企业涨3.58%，华润万象生活涨6.09%。上周，继北京和上海之后，深圳在9月5日晚发布了楼市新政，对非核心区域(除福田区、南山区、宝安区新安街道外的所有区域)限购进行了大力度放松，同时商贷利率不再区分首套房与二套房。此外，现货黄金价格涨势不止，目前已成功突破3650美元/盎司，引导今日黄金股走高。赤峰黄金涨11.55%，万国黄金集团涨10.18%，山东黄金涨7.20%。进入9月后，市场波动明显加大，全球资本市场受到多重因素影响，不确定性显著增加。与此同时，美联储降息预期“箭在弦上”，市场对美联储货币政策调整的关注度持续升温，如何布局港股是多数投资者所关心的。港股是否有望超过年初的高度？ 02 流动性盛筵来了？上月美联储主席鲍威尔的表态显著转鸽，释放出对宽松货币政策的倾向，市场对美联储后续降息的预期进一步升温。本月，当美国大幅低于预期的8月非农数据公布后，市场预期9月FOMC会议的降息概率几乎为100%(89%概率降25bps，11%概率降50bps)，年内累计降息75bps的概率大幅攀升至73%。对于新兴市场而言，降息将释放更多流动性，外资也有望进一步流入中国资产，尤其是港股市场，成为推动港股上行的动力。 8月中旬以来，香港金管局积极采取措施，承接银行港币供给，并不断回收流动性，有效缓解了市场流动性紧张的局面。还可以观察得到，近两月香港银行间同业拆借利率（Hibor）在快速上行后逐步趋于稳定，市场资金利率水平回归合理区间。美元兑港币汇率为7.79，也远离弱方兑换保证。这为港股市场的稳定运行提供了有利的流动性环境。内外流动性环境的积极变化，说明港股市场流动性趋紧状况已经得到了边际改善。这一改善将有助于降低港股市场的融资成本，提升市场活跃度，为港股市场的反弹提供有力支撑。在不同主导因素驱动下，港股走势由年初的强势，到下跌修复，再到震荡整理，共经历了三个阶段。 1-3月港股强势表现领先A股和美股。由AI驱动的恒生科技指数成为市场当之无愧的赢家，相关科技互联网企业股价大幅上涨，带动恒生指数实现阶段性高点。得益于AI技术的快速发展以及相关企业在AI领域的布局和突破，市场对科网股的关注度和投资热情空前高涨。 4-6月，迅速修复的美股市场接过上涨接力棒，表现优于A股和港股。在对等关税政策实施后，中国市场虽也出现一定程度的修复，但美股尤其是科技龙头企业，在超预期的业绩推动下快速创出新高。反观港股市场，恒生科技指数始终未能修复3月底的高点，整体表现相对疲软。从7月至今，A股市场后来居上，在流动性驱动下，科创板块行情火爆，A股整体表现跑赢港股和美股，而港股则在高位震荡整理，结构性行情已经崭露头角。这一阶段港股互联网巨头的盈利压力已经在4月以来被市场预期充分定价，财报公布后靴子落地，成为“利空出尽”时刻。京东、美团、阿里三家大厂在外卖与闪送业务上虽然均出现大幅低于预期，美团受到拖累最大，但业绩披露后股价迅速调整。而在AI领域中，从资金开支到商业应用，阿里巴巴、腾讯、百度、快手等互联网巨头延续了年初的AI叙事，相关业务从探索期逐步走入盈利阶段。值得一提的是，尽管港股通互联网ETF(513040)、恒生科技ETF易方达(513010)标的指数年内大幅跑赢纳斯达克指数。从估值看，目前港股通互联网指数23.91倍、恒生科技22.19倍的市盈率，低于全球同类指数，也处于历史较低水平。纵向来看，低于近5年以来7成的时间。横向来看，远低于纳斯达克指数。最后是资金面的边际改善。当前港股市场的成交活跃度已经处于历史较高水平，市场交易热情持续高涨。上周港股日均成交额3572亿港元，环比增加769亿，处于近三年97.4%分位数。截至今年8月，今年港股市场平均每日成交金额为2473亿港元，与去年相比，增长幅度达到87%。今年前9个月，南向资金均保持净买入态势，且净买入规模不断扩大。截至9月8日，南向资金今年以来净买入额达1.03万亿港元，这一数字相当于2024年全年总额的127%。今年港股涨幅领跑全球，万亿资金南下扫货，资金借道ETF涌入港股。比如，恒生科技ETF易方达(513010)年内吸金77.27亿元，港股通互联网ETF(513040)年内净流入资金18.07亿元。 03 重视景气结构在美联储降息周期开启后，中美政策"双宽松"共振，南向资金和外资将持续流入。港股作为全球估值洼地，恒指估值亦低于历史均值。随着未来基本面改善，盈利预期上修叠加估值修复将驱动港股中长期上行。但众所周知，大多数科技、互联网龙头企业在港美股上市，直接投资境外市场对个人投资者来说，难度大、复杂度高，越来越多的资金通过相对高效、便捷的跨境ETF布局。譬如恒生科技ETF易方达(513010)、港股通互联网ETF(513040)均为T+0交易，流动性好，就很适合建仓布局。恒生科技ETF易方达(513010)一键打包中国科技核心资产，成分股深度聚焦AI产业链的上中下游。港股通互联网ETF(513040)标的指数聚焦互联网平台经济，涵盖腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、美团等大型互联网公司，前三大成分股占比超41%，锐度高，弹性大。 AI科技行情是全球的主线，这一轮国内外的行情演绎主要集中在人工智能上游的算力和硬件上，下游的AI应用在未来也会打开想象空间。而科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利，成为新的增长引擎。随着产业节奏的演进，年初这波科技股重估行情，未来仍可能重新上演。（全文完）

格隆汇09-09 17:41

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