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中证沪港深科技龙头指数上涨0.37%，前十大权重包含汇川技术等

金融界06-20 20:28

港股周报：诸多利空来袭，恒指应声下跌！

7)$ $老铺黄金(06181)$ $小米集团-W(01810)$

老虎证券06-20 17:49

早盘港股科技板块整体回暖，恒生科技ETF(513130)近6个交易日获19.01亿元资金加仓

，截至五月底，前五大成份股为腾讯控股、小米集团-W、阿里巴巴-W、美团-W、京东集团-SW。（数据来源：恒生指数公司，Wind，涉及个股仅供展示指数前五大成份股，非个股推荐，也不构成任何投资建议) 从指数表现来看，Wind数据显示，截至6/19，恒生科技指数近一年涨幅达37.63%，弹性优势突出，跑赢同期恒生指数（+29.71%）。经过近期的持续性回调，恒生科技指数再次来到历史低估区间，截至6/19，指数市盈率为19.55倍，处于近5年7.06%的分位数水平，当下恒生科技ETF（513130）配置价值或值得给予一定关注，没有股票账户的投资者可以关注其场外联接基金（A类015310/C类015311）。（指数历史涨跌情况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险）备注：恒生科技ETF成立于2021/5/24，2021年成立至年底、2022-2024年产品收益率为-30.24%、-21.43%、-8.89%、21.13%，同期业绩比较基准收益率为-30.25%、-20.46%、-7.51%、21.29%。历任基金经理为柳军（2021/5/24至今）、何琦（2021/5/24至今）.以上数据来源于产品定期报告。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 14:18

港股市场估值明显回升，港股科技ETF(159751)红盘蓄势，半年累计上涨超23%

指数(931573)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、比亚迪股份(01211)、阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、百济神州(06160)、中芯国际(00981)、理想汽车-W(02015)、快手-W(01024)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比71.48%。港股科技ETF(159751)，场外联接A：021294；联接C：021295；联接I：022884。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 14:07

IP衍生品消费意愿有望上升，香港消费ETF(513590)近半年累计上涨超13%

09988)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、美团-W(03690)、比亚迪股份(01211)、泡泡玛特(09992)、理想汽车-W(02015)、创科实业(00669)、快手-W(01024)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比76.06%。香港消费ETF(513590)，场外联接A：016952；联接C：016953；联接I：022793。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 13:57

港股开盘：恒指涨0.23%、科指涨0.3%，新消费概念股持续回调，科技及稳定币概念股多走高

股涨1.31%，京东集团跌0.08%，小米集团涨0.38%，网易涨0.39%，美团跌0.23%，哔哩哔哩涨0.06%；新消费概念股持续回调，泡泡玛特跌6.2%；稳定币概念多股上涨，联易融科技涨超2%；内房股活跃，融信中国涨超8%。企业新闻深交所：将恒瑞医药调入港股通标的证券名单。三花智控(02050.HK)：发售价厘定为每股H股22.53港元。非凡领越(00933.HK)收购合共1809万股李宁(02331.HK)股份。晋景新能(01783.HK)：与亿纬锂能正式启动全球锂电回收网络平台。南京熊猫电子股份(00553.HK)挂牌出售ENC股权，旨在优化资产结构。 HYPEBEAST(00150.HK)发布年度业绩，纯损2103.1万港元，同比盈转亏。计划为芯片业务引入战略投资者？蔚来汽车(09866.HK)：这属于猜测性信息。欧科云链(01499.HK)：预期年度股东应占亏损不多于2000万港元，同比收窄。华电国际电力股份(01071.HK)已取得中国证监会准予基础设施REIT注册的批复。汛和集团(01591.HK)：预期年度净亏损约400万港元至700万港元，同比盈转亏。山东新华制药股份(00719.HK)治疗轻至中度阿尔兹海默病的OAB-14干混悬剂完成Ⅱ期临床中国首例患者入组。机构观点花旗：中东局势对港股影响不大，加上关税发展较之前明朗，全球主要央行减息亦降低资金成本，预期明年港股盈利增长可能较今年更佳，因此对港股看法依然正面，并不排除未来有进一步调高目标价的可能。刘显达指，中东局势不稳虽会拖累市场气氛，但同时带来低吸港股的机会。高盛：继续看好饮料板块，这是该行在必选消费品中偏好的子板块，同时该行认为饮料行业将在长期内保持销量增长，并为2025年利润增长前景提供支撑。该行将食品饮料企业的净利润预测至多上调9%，并将目标价调整为7%至+25%，以主要反映成本效益、产品周期以及估值延展6个月至2026年年中的因素。东方证券：当前中国中小企业在海外打造的短剧平台处在一个收入高增长以及和字节跳动竞争风险可控性的平衡点，海外第一梯队平台更具备未来成为寡头的潜力。中金公司发布研报称，短剧出海的核心竞争力在于将国内短剧经验系统性移植出海，并完成本土化适配，从而形成有效产能的落地，持续关注后续发展空间。国金证券：美联储2025年6月会议将联邦基金目标利率区间维持在4.25%-4.50%，符合市场预期。“对等关税”边际缓和却不改美联储对“滞胀”风险的担忧，短期内重启降息周期的门槛较高，通胀上行风险或是中期内美联储优先级最高的关注点。配置建议：黄金，医药(尤其创新药)，美股，美债。

金融界06-20 09:37

早报 (06.20）| 关税，突传重磅！特朗普狂喷鲍威尔，“太迟先生”是美国的耻辱；Labubu价格突然崩盘

资金净买入港股14.27亿港元，净买入小米集团-W 4.95亿、建设银行3.7亿、众安在线2.78亿、联合能源集团1.04亿；净卖出腾讯控股13.09亿、泡泡玛特8.35亿、阿里巴巴-W 2.05亿、石药集团1.47亿、美团-W 1.17亿。龙虎榜中，单日净买入额榜前三为创新医疗、电科网安、安妮股份，分别为2.07亿元、1.53亿元、1.35亿元。机构专用席位单日净买入额前三为科恒股份、协鑫能科、邦基科技。两市融资余额：截至6月18日，上交所融资余额报9200.12亿元，深交所融资余额报8911.77亿元，两市合计1.81万亿元，较前一交易日增加13.25亿元。

格隆汇06-20 08:08

恒生指数跌1.99% 科网新消费领跌油气股逆市大涨

巴巴-W 1.96% 云计算竞争加剧小米集团-W 1.39% 618销售后回调京东首席执行官张勇表示：“我们正通过供应链优化应对挑战，但消费疲软影响短期表现。”高盛维持小米集团“买入”评级，认为其618购物节表现符合预期，目标价65港元。新消费概念股回调新消费概念股显著调整，部分个股跌幅超6%。毛戈平与老铺黄金跌超6%，泡泡玛特跌超5%，蜜雪集团跌超3%。前期涨幅过快与消费需求放缓引发获利回吐。以下为主要新消费股表现对比：公司跌幅关键因素毛戈平 6.5% 高端化妆品需求减弱老铺黄金 6.2% 限售股解禁压力泡泡玛特 5.3% 潮玩市场竞争加剧摩根大通上调泡泡玛特目标价至330港元，称其IP产品全球热度持续上升，重申为消费品首选。花旗认为老铺黄金价格仍具吸引力。其他板块动态多板块表现疲软。互联网医疗板块普跌，叮当健康跌8.62%，阿里健康跌5.26%。证券及经纪板块下行，弘业期货跌6.58%，中金公司跌5.21%。生物技术板块普遍下跌，再鼎医药跌6.96%，药明生物跌3.02%。苹果概念股走低，舜宇光学科技跌4.28%。黄金股多数下跌，中国白银集团跌11.11%。中金公司分析师表示：“地缘政治风险与消费疲软对高估值板块构成压力。” 油气股逆市上涨油气股成为市场亮点，部分个股大幅上涨。中油洁能控股暴涨138%，吉星新能源涨近35%，金泰能源控股涨近53%，MI能源涨21%。中东地缘紧张推高油价预期，金泰能源高管表示：“我们将抓住能源市场机遇，提升产能。”以下为油气股表现对比：公司涨幅驱动因素中油洁能控股 138% 油价预期上涨金泰能源控股 53% 地缘政治溢价吉星新能源 35% 新能源需求增长市场分析认为，油气股短期受益于供需紧张，但需警惕油价波动风险。机构观点中金公司首次覆盖南山铝业国际，给予“跑赢行业”评级，目标价33.19港元，看好其氧化铝产能扩张前景。高盛维持小米集团“买入”评级，称618销售表现稳健，目标价65港元。摩根大通上调泡泡玛特目标价至330港元，强调其全球IP增长潜力。以下为机构评级对比：公司机构评级目标价（港元）南山铝业国际中金跑赢行业 33.19 小米集团高盛买入 65 泡泡玛特摩根大通增持 330 机构乐观预期为部分个股提供支撑，但市场整体情绪仍偏谨慎。编辑总结港股市场今日全面回调，恒生指数跌破23000点，科网股与新消费概念股领跌，反映投资者对全球贸易与消费复苏的担忧。互联网医疗、证券经纪与生物技术板块表现低迷，凸显高估值行业压力。油气股逆市大涨，受益于中东局势紧张。机构对小米、泡泡玛特等个股保持乐观，但整体市场需等待政策与外部环境改善。投资者应关注油气与消费品板块的结构性机会，谨慎应对短期波动。 2025年相关大事件 2025年6月12日：恒生指数公司终止36项指数发布，优化资源配置。 2025年5月20日：香港五一假期入境旅客超85万人次，消费股短暂提振。 2025年4月14日：特朗普暂停消费电子关税，恒生指数涨2.4%，科技股领涨。 2025年3月25日：内地政府推出2000亿元消费补贴，消费品板块上涨。 2025年1月3日：港股开年下跌2.18%，受全球经济放缓预期影响。国际投行与专家点评 “港股短期承压于地缘政治与贸易风险，消费品与能源板块提供结构性机会。”——摩根士丹利首席策略师Jonathan Garner，2025年6月18日，发表于摩根士丹利研究报告 “泡泡玛特全球IP扩张潜力巨大，短期回调不改长期价值。”——花旗银行分析师Alicia Yap，2025年6月17日，发表于花旗投资展望 “油气股上涨反映供需紧张预期，但需警惕油价波动对盈利的影响。”——高盛能源分析师David Kim，2025年6月16日，发表于高盛行业分析 “小米618表现稳健，新品推出将进一步巩固其市场地位。”——瑞银技术分析师Patrick Hummel，2025年6月15日，发表于瑞银市场评论 “科网股估值调整属正常现象，投资者应关注现金流稳健的企业。”——巴克莱亚洲策略师Paul Cheng，2025年6月18日，发表于巴克莱投资简讯来源：今日美股网

今日美股网06-20 00:10

恒生指数收跌1.99% 美团泡泡玛特领跌腾讯阿里巴巴承压

1.97%，阿里巴巴-W跌1.96%，小米集团-W跌1.39%。全球经济不确定性、贸易关税压力与内地消费疲软共同拖累市场情绪。恒生指数公司负责人表示：“外部风险加剧，投资者需关注企业基本面与政策动态。” 指数表现恒生指数日内跌幅1.99%，失守23000点关口，反映科技与消费板块的集体回调。恒生科技指数跌2.42%，凸显高估值科技股的脆弱性。以下为主要指数表现对比：指数跌幅收盘点位（约）恒生指数 1.99% 23000 恒生科技指数 2.42% 4800 国企指数 2.13% 8200 市场分析指出，特朗普关税政策与内地经济复苏放缓是指数下行的主要原因。香港交易所高管表示：“市场波动属正常调整，长期价值仍存。” 重点个股表现成交额前十大个股中，科网股与消费品表现不佳。以下为重点个股表现与原因分析：公司跌幅主要原因泡泡玛特 5.33% 潮玩市场竞争加剧，消费需求疲软美团-W 3.75% 外卖业务盈利压力，监管不确定性腾讯控股 1.97% 游戏审批趋严，广告收入放缓阿里巴巴-W 1.96% 云计算竞争加剧，电商增长趋缓小米集团-W 1.39% 618购物节后估值回调泡泡玛特首席财务官杨磊表示：“公司将聚焦年轻消费者，但需警惕宏观经济影响。”摩根大通维持泡泡玛特“增持”评级，目标价330港元。驱动因素分析港股下行受多重因素影响。首先，特朗普关税政策加剧全球贸易不确定性，冲击科技与消费品出口企业。其次，内地消费数据疲软，5月社会消费品零售总额同比增长仅3.7%，低于预期5%。此外，市场对内地房地产风险与银行利差收窄的担忧加剧抛售压力。以下为主要驱动因素对比：因素影响受影响板块贸易关税出口企业盈利承压科技、消费品消费疲软零售与电商增长放缓新消费、科网房地产风险银行股估值受抑金融美团高管表示：“我们正优化成本结构，以应对外部挑战。” 市场前景与风险花旗银行预测，恒生指数年底有望反弹至25000点，假设中美关系缓和与内地刺激政策加码。然而，短期风险包括日元升值（当前145兑美元，年底或至135）对亚洲出口的影响，以及内地房地产敞口对金融板块的拖累。以下为机会与风险对比：因素机会风险政策刺激提振消费与市场信心执行效果不及预期中美关系缓解关税压力谈判破裂加剧波动估值低估值吸引外资高估值板块回调 X平台用户讨论认为，港股短期调整属正常，但长期价值吸引外资关注。编辑总结恒生指数今日收跌1.99%，科网股与新消费板块领跌，美团与泡泡玛特分别下跌3.75%与5.33%，反映市场对贸易关税与消费疲软的担忧。科技与消费品企业面临盈利与竞争压力，但低估值与政策预期为市场提供支撑。投资者应关注内地刺激政策与中美谈判进展，重点布局现金流稳健的龙头企业，同时警惕外部风险引发的波动。 2025年相关大事件 2025年6月12日：内地政府宣布新增2000亿元消费补贴，消费品板块短暂上涨。 2025年5月15日：恒生指数突破24000点，科技与消费股领涨，后回落。 2025年4月20日：特朗普政府加征10%关税，港股科技板块下跌3.5%。 2025年3月25日：内地消费品零售总额同比增长3.7%，低于预期5%。 2025年1月3日：港股开年下跌2.18%，受全球经济放缓预期影响。国际投行与专家点评 “港股短期回调属正常调整，消费品与科技龙头仍是长期投资重点。”——摩根士丹利首席策略师Jonathan Garner，2025年6月18日，发表于摩根士丹利研究报告 “泡泡玛特全球IP扩张潜力巨大，短期跌幅为买入机会。”——花旗银行分析师Alicia Yap，2025年617日，发表于花旗投资展望 “美团面临盈利压力，但其本地服务生态仍具竞争力。”——高盛技术分析师David Kim，2025年6月16日，发表于高盛行业分析 “腾讯与阿里巴巴估值吸引力增强，适合长期投资者布局。”——瑞银全球研究主管Mark Haefele，2025年6月15日，发表于瑞银市场评论 “港股低估值提供安全边际，但需警惕贸易政策风险。”——巴克莱亚洲策略师Paul Cheng，2025年6月18日，发表于巴克莱投资简讯来源：今日美股网

今日美股网06-20 00:10

北水净买小米近5亿港元，抛售腾讯超13亿港元，泡泡玛特遭减仓8亿港元

港股市场的持续关注。根据富途资讯数据，小米集团-W（01810.HK）、建设银行（601939.SH）和众安在线（06060.HK）分别获净买入4.96亿港元、3.7亿港元和2.78亿港元，显示北水对科技、金融和保险板块的偏好。与此同时，腾讯控股（00700.HK）、泡泡玛特（09992.HK）和阿里巴巴-W（09988.HK）分别遭净卖出13.09亿港元、8.35亿港元和2.06亿港元，凸显市场对部分科技和消费股的谨慎态度。当日港股主要指数下跌，恒生指数收跌1.78%，科技指数重挫2.42%，美团-W（03690.HK）跌3.75%，泡泡玛特跌幅达5.33%。北水资金流向反映了投资者对不同行业前景的分化判断。以下为主要个股的资金流向对比：公司股票代码北水净买入/卖出（亿港元）当日股价表现小米集团-W 01810.HK +4.96 -1.39% 建设银行 601939.SH +3.7 -2.22% 腾讯控股 00700.HK -13.09 -1.97% 泡泡玛特 09992.HK -8.35 -5.33% 阿里巴巴-W 09988.HK -2.06 未知小米获北水青睐的背后小米集团-W获北水净买入4.96亿港元，成为当日最受青睐的个股之一，尽管其股价微跌1.39%。小米的吸引力源于其在智能电动车和AIoT（人工智能物联网）领域的持续布局。2025年3月，小米汽车交付量达94,008辆，同比增长331%，显示其在新能源车市场的强劲增长。北水资金的流入可能反映了投资者对其多元化战略的信心。小米集团创始人兼CEO雷军在近期活动中表示：“小米汽车的目标是成为全球前五大车企，智能驾驶技术将是核心竞争力。” 然而，小米也面临挑战。5月，SU7车型交付量环比下降3.4%，引发市场对其增长持续性的担忧。此外，近期SU7 Ultra碳纤维配件涉嫌虚假宣传，引发消费者维权，短期内可能影响品牌形象。尽管如此，北水资金的持续流入表明市场对其长期潜力的看好。以下为小米与同行对比：公司 2025年Q1交付量（万辆）北水资金流向（6月19日，亿港元）小米集团-W 9.4 +4.96 小鹏汽车-W 3.3 未知比亚迪 30.1 未知腾讯与泡泡玛特遭抛售分析腾讯控股遭北水净卖出13.09亿港元，创当日最大抛售规模，股价下跌1.97%。腾讯近期回购动作频繁，6月19日回购100.2万股，耗资约5亿港元，但未能阻止资金流出。市场对腾讯的谨慎态度可能与广告收入增长放缓及游戏业务面临高基数效应有关。花旗银行分析师在5月研报中指出，腾讯2025年二季度计划推出八款AR/VR游戏，但广告收入受宏观环境和6.18促销季影响可能承压。腾讯首席战略官詹姆斯·米歇尔表示：“我们将继续投资AI和云服务，以应对长期增长需求。” 泡泡玛特则遭净卖出8.35亿港元，股价重挫5.33%，市值蒸发约223亿港元。Labubu系列的火爆曾推动其股价年内暴涨200%，但近期热度下降，官方小程序已可抢购盲盒，二手市场价格腰斩。X平台用户@RichTerry123表示：“Labubu崩盘速度超预期，黄牛和早期投资者已获利离场。”北水抛售可能反映了对IP热潮可持续性的担忧。以下为腾讯与泡泡玛特的资金流向对比：公司北水净卖出（亿港元）年内股价表现腾讯控股 -13.09 +15.2% 泡泡玛特 -8.35 +200% 编辑总结北水资金6月19日的流向反映了港股市场的分化趋势。小米凭借汽车业务和AIoT布局获资金追捧，显示市场对其多元化战略的信心。腾讯和泡泡玛特则因短期增长压力和IP热潮退潮遭抛售，凸显投资者对科技和消费板块的不同预期。港股整体承压，科技指数表现疲软，反映出外部贸易摩擦和内部经济复苏的不确定性。投资者需关注政策支持力度和企业基本面变化，以把握市场机遇。 2025年相关大事件 6月19日：北水净买入港股14.27亿港元，小米集团获净买入4.96亿港元，腾讯控股和泡泡玛特分别遭净卖出13.09亿港元和8.35亿港元，反映资金对科技和消费股的分化态度。 6月12日：北水净买入港股55.85亿港元，小鹏汽车和小米分别获净买入7.67亿港元和1.85亿港元，显示新能源车板块受追捧。 5月6日：北水净买入港股134.75亿港元，美团获净买入34.56亿港元，腾讯和小米则遭净卖出，反映市场对消费和科技股的轮动操作。 4月1日：北水净买入港股198.64亿港元，阿里巴巴获净买入8.19亿港元，创年内单日最高纪录，显示资金回流港股科技板块。 3月12日：北水净买入港股262.12亿港元，腾讯和阿里巴巴分别获净买入13.42亿港元和11.57亿港元，助推恒生指数突破21,100点。专家点评 Manishi Raychaudhuri，Emmer Capital Partners CEO，6月19日：“北水对小米的买入反映了其新能源车业务的增长潜力，但腾讯的抛售可能与广告收入预期下调有关，市场情绪仍受贸易战影响。”（CNBC采访）雷军，小米集团CEO，6月10日：“小米汽车的交付量和智能化技术持续领先，北水资金的流入是对我们战略的肯定。”（小米官方发布会） James Mitchell，腾讯首席战略官，6月15日：“腾讯将继续加大AI和云服务投资，短期抛售不改长期增长前景。”（腾讯投资者电话会） Edison Lee，Jefferies分析师，6月18日：“泡泡玛特股价回调属正常现象，Labubu热潮退潮后，其海外市场拓展将是关键。”（Jefferies研报） Qi Wang，UOB Kay Hian首席投资官，6月17日：“港股市场波动加剧，北水资金的轮动反映了对科技和消费股估值分化的判断。”（CNBC节目）来源：今日美股网

今日美股网06-20 00:10

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