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国泰君安：预计美联储7月将继续加息但之后再次加息的概率较低

息，但之后再次加息的概率较低。6月非农就业数据显示就业市场仍有一定韧性，时薪环比仍维持在0.4%的高位。6月CPI虽然回落至3.0%，但后续在基数效应下，同比大概率仍会出现小幅反弹，预计年底CPI同比仍在3.0%附近，核心CPI同比仍在3.5%以上。环比角度来看，6月机票、酒店等波动较大的分项环比均大幅转负，但考虑到其本身波动较大，预计后续超级核心通胀环比大概率仍会小幅上行，带动核心CPI环比小幅上升。因此预计7月联储仍将会继续加息，但预计之后联储再次加息的概率较小。

金融界2023-07-17

中信建投：海外拐点或至，共振复苏可期

货币和经济周期出现错位。6月美国通胀和就业数据对后续海外走势的判断，产生根本性影响，加息结束和经济趋稳或逐步成为基准假设。尽管中长周期级别的全球经济向上还有待商榷，但同步改善存在基础，国内外共振复苏的预期不再是幻想，下半年A股市场可以乐观。

金融界2023-07-17

下周重磅事件：中国恐祭出意外举措？美“恐怖数据”与中国GDP等“数据潮”来袭大行情一触即发

临风险。澳元交易员还将关注下周四的国内就业数据，以及下周二澳洲联储7月政策决定的会议纪要。美国数据将很难提振美元美联储可能会在下次会议上“取消暂停”。美联储官员之间似乎有一个强烈的共识，即仍需要进一步收紧货币政策。但在CPI意外下滑后，市场比以往任何时候都更加相信，7月份的加息将是最后一次。更关键的是，投资者加大了对2024年大幅降息的押注，在此过程中打压了美元。因此，下周美国公布的数据很难改变这些预期，这意味着美元的困境可能不会很快减轻。下周一将公布纽约联储制造业指数等一系列数据，下周二将公布零售销售和工业生产数据。零售额环比增长预计将略微加快至0.5%，这表明在夏季旺季如火如荼之际，消费者支出仍保持健康。（图源：Refinitiv Datastream）在第二季的大部分时间里，美国零售销售增长基本稳定，4月增长0.4%，5月增长0.3%。与此同时，消费者信心一直在增强，而通胀预期一直在下降。所有这些都应该会给美国消费者支出带来更积极的不利影响。尽管人们担心制造业的放缓将开始对更具弹性的服务业造成重大拖累，但在就业市场仍有弹性的背景下，6月份零售销售预期将增长0.4%。此外，下周三将公布营建许可和房屋开工数据，下周四将公布成屋销售数据，以及费城联储制造业指数。美国房地产市场正显示出一些初步的复苏迹象，下周如显示出更多的迹象可能会帮助美元走高。英国消费者价格指数会继续下滑吗? 在美元暴跌的背景下，走高的货币之一是英镑。英镑/美元自2022年4月以来首次突破1.30。然而，这轮涨势将在下周三受到考验，届时英国将公布最新通胀数据。消费者价格指数今年屡次超出预期，令英国央行头疼不已。英国居高不下的通胀问题最显著的特点是，在加息近500个基点后，核心CPI仍未见顶。不过，如果6月份通胀率按年率计算从上月的8.7%降至预期的8.2%，政策制定者可能会得到一些喘息的机会。核心CPI预计也将放缓，但同比料仅放缓至7.0%，可以忽略不计。（图源：Refinitiv Datastream）英国5月份的通货膨胀率低于预期，为8.7%，而核心价格上涨至7.1%的30年来新高，超出了预期。主要的驱动因素是娱乐和文化的大幅增长，特别是现场音乐活动的费用，一些人认为这是由于碧昂斯和泰勒·斯威夫特等演唱会的票价上涨。餐馆和酒店在5月份也有所增长，这可能是由于加冕典礼和两个银行假期为该行业提供了提振。食品价格通胀放缓至18.3%，然而我们已经从最近的Kantar调查中得知，6月份这一数字放缓至16.5%，尽管这一过程仍很缓慢，但应该会继续放缓。服务价格上涨的主要原因是员工工资上涨，但我们也可以归咎于能源价格上限，这意味着消费者没有立即看到能源成本大幅下降，迫使他们要求提高工资。这一点在一个月后发布的7月份数据中应该会开始变得更加明显，同时人们也乐观地认为，今年下半年PPI数据的放缓应该会开始影响到整体CPI数据。下周的数据可能不会改变英国央行两周后加息25个基点的预期，但强劲的数据可能会增加进一步加息50个基点的压力，目前看来这是最有可能的结果。预计6月份CPI将放缓至8.2%，核心价格将保持在7.1%不变。定于下周五公布的零售销售数据也将受到关注。仅在7月份，英镑就已经上涨了3.0%以上，如果CPI数据再次低于预期，英镑将面临大幅调整的风险。然而，即使在这种情况下，英镑的前景仍将比其他货币乐观得多，因为英国央行仍将比美联储和欧洲央行等其他大型央行有更长的紧缩之路要走。日本、新西兰和加拿大也在等待CPI报告新西兰联储在7月会议上维持现金利率不变，表明利率可能已经见顶。预计下周三公布的季度CPI数据将支持这一决定，因为预计在截至6月份的三个月里，通胀率同比已从6.7%降至5.9%。但与英镑一样，如果通胀下降幅度超过预期，活跃起来的纽元也有回调的危险。另一方面，加拿大央行本周决定加息，并为进一步加息敞开大门。然而，随着5月份通货膨胀率达到3.4%的两年低点，投资者不确定加拿大央行是否会再次加息。下周二将公布6月CPI数据，如果加拿大央行的押注被吹向某个特定方向，可能会对加元产生影响。（图源：Refinitiv Datastream）日本将于下周五公布通胀数据，市场对日本央行可能调整政策的猜测越来越多。下周五的数据可能对帮助决策者决定是否应该提高或取消10年期日本国债收益率上限很重要。日本的总体CPI和核心CPI似乎已经趋于平稳，但所谓的“核心”CPI仍在继续攀升。因此，6月份数据的任何意外上行都可能引发对7月份走势的猜测，从而提振日元。日元本周创下自去年11月以来表现最好的一周。

夏洛特2023-07-16

会员

美联储踩刹车计划停止加息？股市的春天提前到来

（CPI）、生产者价格指数（PPI）、就业数据、以及核心个人消费支出物价指数（PCE）等等，皆显示了美国的通胀呈持续下降趋势。虽然离美联储2%的目标还有一段距离，但已经鼓舞了投资者信心，预计7月份之后美联储暂停加息的可能性越来越大。本周三大股指广泛上涨，不仅仅是高科技和增长型股票，其他行业也追随涨势。已经公布的财报为周五开启的第二季度财报季开了一个好头。汉邦金融认为，虽然下半年波动性依然存在，但是鉴于今年的强劲开局是看涨的路标，而不是看跌的路标，今年下半年美国股市仍可能表现强劲，特别是那些价值类股票以及中小企业。美国本周市场回顾本周五，标准普尔500指数以4505.42收盘，较上周上涨2.42%。道琼斯工业平均指数以34509.03收盘，较上周上涨2.29%。纳斯达克综合指数以14113.7收盘，较上周上涨3.32%。 10 年期美国国债收益率周五为3.834%。衡量市场波动短期预期的VIX指数周五为13.34。消费者价格指数（CPI）周三，备受关注的 6 月份消费者价格指数 (CPI) 报告显示，整体数据环比上涨 0.2%，低于预期的 0.3%。此外，不包括食品和能源的核心CPI也上涨0.2%，低于预期的0.3%的涨幅和5月份录得的0.4%的涨幅。核心CPI单月涨幅为两年多来最小。生产者价格指数（PPI）周四发布的生产者价格指数（PPI）报告令投资者感到振奋。6月份整体数据小幅上涨 0.1%，低于预期的 0.2%。核心 PPI（不包括食品和能源）也上涨 0.1%，而预期为增长0.2%。分析与展望本周股市本周公布的6月份消费者价格指数和生产者价格指数都低于预期，表明通胀显著放缓，这令投资者加大了对美联储将不得不结束加息行动的押注。周三CPI数据公布后，增长型股票受益上涨，标准普尔 500 指数当天上涨几乎是道指的三倍，而纳斯达克指数的回报率则上涨了约 1.2%。周四PPI数据再次提振了市场情绪，三大股指全面收高，几乎所有11个板块都在上涨，纳斯达克综合指数自 2022 年 4 月 5 日以来首次收于 14,100 点上方。周五，随着美国一些最大银行的季度报告发布，美国三大指数盘中上涨，但收盘技术性下跌。受到利率上升和利息收入增加的推动，摩根大通和富国银行的盈利好于预期，两大银行的开盘前股价分别上涨逾 2%和3%。本周所有 11 个股票板块均上涨，其中周期性消费板块和通信服务板块表现最佳。消费周期股上涨 2.9%，通信服务股上涨 2.6%。加息根据芝商所 FedWatch Tool，低于预期的通胀数据发布后，交易员将降息预期推迟到明年 1 月份，但市场仍预计美联储会在本月晚些时候的货币政策委员会会议上加息 25 个基点的可能性超过 90%。股市趋势由于经济数据显示通胀迅速下降且劳动力市场依然强劲，美国经济衰退的可能性降低，市场现在正在消化美联储更加鸽派的加息计划。汉邦金融预计对通胀将继续下降的乐观情绪促使投资者推高股票，引发从增长型股票到价值型股票的更大轮动。同时，美元将会大幅贬值，推动铜价和油的急剧上涨。当第二季度盈利结果公布时，投资者还推高了债券价格，因为投资者现在预计美联储在 2024 年初根据利率定价开始降息之前只会再加息一次。 FactSet 的数据显示，对本季度的预期较为悲观，分析师预测标准普尔 500 指数盈利将同比下降约 7%。这将标志着自 2020 年第二季度以来最糟糕的财报季节，当时标准普尔 500 指数利润下降了 31.6%。汉邦金融认为投资者不仅要关注美企的财务报表表现，更要关注财报指引。总而言之，汉邦金融建议投资者逐步购买石油、非必需消费品以及某些工业品等上半年遭受重创的价值股。虽然股市下半年波动性依然很大，但是鉴于今年的强劲开局是看涨的路标，而不是看跌的路标，今年下半年仍可能表现强劲。加拿大本周市场回顾本周五，S＆P / TSX综合指数以20262.07收盘，较上周上涨2.17%。本周五，伦敦布伦特 9月原油期货为79.72美元/桶。本周五，1加元兑5.3997人民币，兑0.7565美元。分析与展望加息尽管通胀有所缓解，能源价格也在下跌，周三，加拿大央行将关键隔夜利率再上调 25 个基点，至 5%，为 2001 年以来的最高水平。当天，加拿大各大银行将利率上调至7.2%。央行行长Tiff Macklem表示，加拿大 5 月份通胀率降至 3.4%，较去年夏天 8.1% 的峰值大幅下降。不过，消费者价格指数中的大多数商品仍在继续上涨，有些甚至大幅上涨。而且，加拿大经济仍强于预期，需求势头和消费增长令人惊讶地强劲，达到 5.8%。另一个令人惊讶的是房地产市场，该市场对加息特别敏感，在今年早些时候放缓后出现回升迹象，出乎预期。此外，就业市场仍然紧张，工资增长在4%到5%之间。央行行长表示，虽然许多家庭由于通胀和利率上升而削减了支出，但其他家庭自 COVID-19 大流行开始以来积累了储蓄，可能起到缓冲和支持消费者支出的作用。汉邦金融认为，央行可能会在这个夏天暂停加息，观望7、8、9三个月的通胀数据，等到晚秋11月决定是否再次加息。房地产市场加拿大央行两次加息给房地产市场带来了新的不确定性，加拿大房地产协会正在下调 2023 年和 2024 年房屋销售活动的预测。 CREA 在 7 月 14 日发布的预测中表示，虽然新上市房屋数量正在赶上销售量，但越来越多的人认为利率不仅会更高，而且会持续更长的时间。该组织虽然小幅上调了价格预测，但表示价格上涨的轨迹将更加平坦，预计价格将基本稳定，直到利率开始下降。中国大陆和香港本周市场回顾本周五，上证指数以3237.7收盘，较上周上涨1.29%。本周五，沪深300指数以3899.1收盘，较上周上涨1.92%。本周五，恒生指数以19413.78收盘，较上周上涨5.71%。本周五，1美元兑7.1411人民币。分析与展望香港股市创下六个月来最好的一周表现。京东和美团带动股市上涨，本周涨幅达到 5.7%，为 1 月开盘以来涨幅 6.1% 以来的最大涨幅。科技指数周涨幅为 8.4%，为七个月来最大涨幅。虽然周四的政府报告显示上个月中国对外贸易萎缩幅度超过预期，近期中国经济步履蹒跚，但是李强总理周四强调中国经济和科研创新的重要性，投资者认为此举是在进一步支持高科技行业，押注中国将推出更强劲的刺激措施。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以32391.26收盘，与上周几乎持平。本周五，德国DAX 30指数以16105.07收盘，较上周上涨3.22%。本周五，英国FTSE 100指数以7434.57收盘，较上周上涨2.45%。分析与展望截至周四，泛欧STOXX 600 指数连续5个交易日上涨，创下近三个月来最长的单日涨幅，但周五下跌。投资者本周一直在评估英国的数据，英国工资大幅增长，令英国央行担忧，该央行正在面临七国集团国家中最严重的通胀问题。与此同时，5 月份经济收缩 0.1%，略好于市场普遍预期的收缩 0.2%。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2023-07-16

太刺激下周多国重磅数据来袭恐引爆大行情！中国二季度GDP、美国“恐怖数据”、四国通胀报告陆续登场

交易员还将关注周四（7月20日）的国内就业数据，以及周二澳洲联储 7 月政策决定的会议纪要。从美联储官员陆续释出“鹰派”信号来看，内部似乎已达成了强烈共识，接下来仍需要进一步收紧政策。最新数据证实美联储在抑制通胀方面取得突破进展，使得投资者比以往任何时候都更加确信，7 月份将是本轮紧缩周期的最后一次升息。更关键的是，投资者加大了对 2024 年大幅降息的押注，从而打击了美元。预计下周美国发布的数据难以扭转这些预期，同时意味着加剧美元的困境。（来源：Refinitiv Datastream）建筑许可和新屋开工数据将于周三（7月19日）公布，成屋销售以及费城联储制造业指数将于周四（7月20日）公布。美国房地产市场显示出初步复苏迹象，若下周能维持，将进一步推动美元走高。因美元惨败而走高的货币之一，就是英镑。英镑自 2022 年 4 月以来首次突破 1.30 美元。然而，周三（7月19日）英国最新通胀数据公布后，这一涨势将受到考验。今年英国 CPI 指数表现屡屡超出预期，令英国央行头疼不已。英国顽固的高通胀问题最显着的特点，是核心 CPI 在升息了近 500 个基点后，仍未见顶。但如果 6 月份通胀率从上个月的 8.7% 降至预期的 8.2%，那么或许能缓解政策制定者的忧虑，预计核心 CPI 也会放缓，但同比增幅仅为 7.0%。周五（7月21日）公布的零售销售数据也将受到关注。仅在 7 月份就已经上涨了 3.0% 以上，如果 CPI 数据一次低于预期，英镑将面临大幅回调的风险。但即使在这种情况下，英镑的前景仍将比其他货币更加乐观，因为与美联储和欧洲央行等大型央行相比，英国央行的紧缩道路仍然更长。日本、新西兰和加拿大也在等待通胀报告新西兰联储在 7 月份的会议上维持现金利率不变，进一步预示利率可能已经见顶。周三（7月19日）公布的季度 CPI 数据预计将支持这一决定，因为预计截至 6 月份的三个月内通胀率，将从 6.7% 同比下降至 5.9%。值得注意的是，纽元与英镑情况相似，如果通胀下降幅度超过预期，高涨的纽元也将面临回调的危险。另一方面，加拿大央行本周决定升息，并为进一步紧缩敞开大门。随着 5 月份通胀率触及 3.4% 的两年低点，投资者仍不确定加拿大央行是否会付诸行动。周二（7月18日）即将迎来 6 月 CPI 数据，如果加拿大央行押注于某个特定方向，可能会引发加元走势。周五（7月21日）发布的日本的通胀数据将为下周重磅数据落下帷幕，目前有关日本央行调整政策的猜测越来越多。因此，周五（7月21日）的数据对于帮助政策制定者决定是否提高或取消 10 年期日本国债收益率上限来说，十分重要。日本的总体 CPI 和核心 CPI 似乎已趋于稳定，但所谓的“核心” CPI 仍在持续攀升。预计 6 月份数据的任何意外上行，都将引发对 7 月份走势的猜测，从而提振日元。日元正经历去年 11 月以来表现最好的一周。

IreneLim2023-07-15

巨头入场、减半叙事现在是买入比特币的最佳时机吗？

动性产生影响，需要持续关注美国的通胀与就业数据并评估未来加息的可能。然而，这些不确定因素也提供了一个很好的建仓时机。从长远来看，WealthBee对比特币和其他加密资产持乐观态度。尽管短期存在不确定性，但在不确定时期进入市场正是合适的选择，因此目前可以考虑分摊成本逐步入市。来源：金色财经

金色财经2023-07-14

“美国明年经济衰退”风险达59%！重磅调查：过度紧缩是罪魁祸首银行倒闭、债券收益率倒挂

年的新低。截止2023年6月，美国非农就业数据创造了连续30个月正增长的记录。如此强劲的劳动力市场，背后体现的是公司对于未来增长的信心和雇佣的需求，让很多经济学家始料未及。第二、在过去两年被人谈虎色变的高通胀，并没有成为现实。从2023年1月到5月，美国的通胀率逐步从年增长6.4%，下降到年增长4%，让美联储不再被通胀压力束缚，有了更多灵活调整利率的空间。第三、美国股市并没有持续2022年的熊市。截止2023年6月底，标普500指数强势反弹，在6个月内上涨15.9%。如果这样的涨势持续到下半年的话，标普500指数可以轻易把2022年的损失抹平，还获得额外回报。如此迅猛的反弹力度令很多投资者都感到措手不及，甚至直呼看不懂。 “市场情绪的变化是非常快的，经常快到让大多数人难以招架。当你还在因为欧洲地缘、通胀威胁、全球供应链中断、央行升息和硅谷银行倒闭而担心股市会继续下跌的时候，股市可能早就已经过了低点了。这主要是因为，发达国家的股市高度有效，永远是向前看。绝大多数散户能够看得到的新闻，早已被股市消化，体现在今天，甚至昨天的股市价格里。没有搞懂这个道理的投资者，经常会遁入追涨杀跌的投资陷阱，导致自己蒙受不必要的投资损失，”报道补充。该文章总结称，英国著名的物理学家戴维·多伊奇(David Deutsch)曾经说过，预测和占卦之间的区别，就是占卦声称能够预测无法知晓的事情。作为投资者，投资者要提高自己的抵抗力，不要将占卦轻信为预测。

小萧 2评论2023-07-14

全球市场大狂欢！除了美元都在涨：对美联储押注突然变了，无视中国坏消息

，不过市场将密切关注周四稍晚公布的美国就业数据，寻找持续走软的迹象，以支撑通胀放缓的说法。 “让我们为它欢呼一下，但我不会开始推断这意味着（美联储）工作完成，不再加息，”Osman说，“美联储至少还会加息一次，但我确实认为，这意味着投资者现在应该对延长投资组合的期限感到非常放心，这也是我们自己正在考虑做的事情。收益率确实存在下行风险。” 不过，他补充称，股市可能已经度过了今年最好的时光，并面临来自消费者和就业压力的阻力。本周的焦点还在于第二季度财报季，该季度将于周五拉开帷幕，届时美国各大银行将发布财报。一些策略师警告称，即便标普500指数企业获利好于预期，股市继续上涨的门槛也很高。大宗商品：在其他市场，尽管国际能源署(IEA)下调需求增长预期，但原油价格仍持稳。铁矿石价格上涨，原因是市场对中国政府将为陷入困境的房地产行业提供更多经济援助的希望升温，同时投资者对令人失望的中国贸易数据不以为然。美元走软帮助金价升至近一个月高点，日内一度击穿1960关口。

厉害啦2023-07-13

华尔街大鳄发“骇人”警告：美国所有银行都会倒闭人们将遭受巨大损失

”希夫进一步指出：“我们有一点好消息。就业数据继续令人惊讶地上升。但是，我认为这些都很肤浅。我们继续得到大量疲弱的经济数据。” 这并不是希夫第一次批评美联储主席鲍威尔。上个月，他称“鲍威尔是个懦夫。他没有尽到自己的职责”。希夫指出：“鲍威尔忽略了更为相关的常见因素，如人为的低利率、量化宽松和政府赤字支出。”希夫还指责美联储破坏了美国的银行体系，强调“它已经资不抵债”。上个月，《富爸爸穷爸爸》一书的作者罗伯特·清崎( Robert Kiyosaki)同样警告说，更多的银行即将倒闭，他指出，地区性银行正面临破产。今年5月，美联储透露，有722家银行报告未实现亏损超过资本的50%。

天马行空2023-07-13

光大证券：美国通胀步入平台期

流动性紧缩预期开始修正。此前，受经济、就业数据超预期影响，市场提前计入下半年加息两次的紧缩预期，导致10年期美债利率一度大幅升至4%上方。而6月通胀数据发布后，指向核心通胀明显降温，租金等服务价格粘性松动，有助于下半年核心通胀进一步回落。因此，尽管7月加息预期难改，但此后进一步加息概率下降，市场开始押注加息周期的提前结束。受此影响，美股、大宗商品等风险资产价格全线上涨，美债利率、美元指数明显回落。四、风险提示美国经济超预期回落；地缘政治形势超预期演变。

金融界2023-07-13

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