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债市投资者严阵以待通胀数据或引发美债进一步下挫
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　　就在通胀形势可能发生逆转前，1月份就业数据的井喷推动债市持续重挫。后来，美联储官员们表示通胀之争尚未结束，央行可能需要更长时间才能实现物价稳定。这也会打消通胀率将保持下行趋势的希望，这一希望上个月引发美国国债上涨。　　“存在通胀率下降速度没有市场预期那样快的短线风险，”Rockefeller Global Family Office首席投资官Jimmy Chang表示。　　鉴于CPI料将上升，月度指标大幅上升可能令美债跌势延续的风险仍存。互换交易员已将终端基金利率预期调高至接近5.20％，略高于美联储官员在12月会议上设定的中值预测。　　相比之下，本月早些时候的押注显示，美联储甚至将无法把政策利率提高到5％。此外，上周利率期权交易的推动因素在于，交易员押注美联储会将利率推升至6％，超过他们去年12月作出5％至5.25％的峰值预测。　　美联储主席杰罗姆·鲍威尔也作出了谨慎表态，他上周在华盛顿表示：“如果劳动力市场数据继续表现强劲或通胀数据继续走高，那么很可能我们不得不采取更多行动，加息幅度会超过市场消化的水平。”在另一场演讲中，美联储理事Christopher Waller表示：“我准备进行更长时间的斗争，以使通胀率降至我们的目标。” 　　美国国债因此承压，两年期收益率从前一周的低点4.03％攀升至4.5％以上，创下去年11月末以来的最高水平。该基准也较10年期收益率高出约86个基点，创出本轮周期最严重的曲线倒挂。这显示出美联储路径更激进的前景预计最终将导致经济停止增长并拉低致通胀率，从而让长期国债持有人受益。　　“如果人们看不到CPI持续改善，那么就业数据就会变得更重要，”百瑞投资多资产业务全球主管Michael Kelly表示。“CPI仍然重要。我们看到汽油价格上涨，二手车价格上涨，技术调整。” 　　Kelly表示：“全球经济和近期美国非农就业数据的坚挺意味着，总体而言，长端收益率的进一步明显下降现在非常困难。” 　　巴克莱美国经济学家Pooja Sriram和她的同事们预测，在服务业依然强劲且商品通胀反弹之际，美国核心通胀率上个月会加速上升。他们上周五上调了联邦基金利率预测，预计终端利率将在5.25％-5.5％区间。美联储目前的区间为4.5％-4.75％。　　上周五，密歇根州大学基于调查的指标显示，未来一年的价格预期从3.9％上升至4.2％，但仍远低于去年上半年的水平。鲍威尔和其他美联储官员过去一年多次强调通胀预期保持锚定的重要性，因为消费者认为未来价格的上涨可能导致实际通胀水平上升。　　即使在CPI数据表现略好一些的情况下，也不能排除通胀压力持久存在的可能性，因为劳动力市场紧张局面料将支撑工资的稳定上涨。　　“通胀源自目前看到的劳动力短缺，”而“工资将继续上涨，”Ruffer LLP投资总监Matt Smith表示。5年期和10年期美国国债通胀保护债券收益率隐含的通胀预期上周升至12月初以来最高水平。Smith表示，Ruffer准备迎接更高的长期盈亏平衡通胀率，因为他们预计美联储最终无法将通胀率降至2％的价格稳定目标。　　除了CPI数据外，还有许多美联储官员计划在本周发表讲话，其中包括美联储理事Michelle Bowman以及纽约联储行长John Williams。
金融界2023-02-14
美联储理事Bowman预计需要继续加息来实现通胀目标
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要进一步加息来压制通胀。　　在1月份就业数据显著强于预期，显示当月新增非农就业人数增加51.7万、失业率降至1969年以来最低水平3.4％之后，投资者提高了对今年峰值利率的预期，目前与美联储官员的预测基本一致。　　Bowman说，劳动力市场持续吃紧给通胀带来了上行压力，尽管由于供应方面因素的改善，通胀的某些组成部分有所缓和。　　“高通胀持续的时间越长，家庭和企业的长期通胀预期上升的可能性就越大。如果是这种情况，那么联邦公开市场委员会（FOMC）降低通胀的工作将更具挑战性，”她说。
金融界2023-02-14
这一修正释放不祥之兆！德银警告：美国通胀恐爆出意外当心股债遭遇双杀
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，加上二手车价格的上涨，以及近期强劲的就业数据，使短期通胀状况和美联储的工作复杂化。” Reid补充称:“部分不确定性已被市场消化，美国10年期国债收益率较2月2日即7个工作日前的盘中低点上涨了约42个基点。” 不过，他说，“考虑到所有的变动因素，很难知道明天的市场行情如何。” Reid说，市场面临的另一个风险是，劳工统计局的最新调整加大了衡量住房成本的关键指标“业主等值租金”的权重，而这一指标的下降速度不及CPI价格篮子中的其他指标。 “目前，OER仍处于火热状态，因此较高的权重可能会在短期内对核心CPI保持一些上行压力。然而，今年晚些时候，情况可能会发生相反的变化。” 美国股市上周下跌，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数遭遇去年12月以来最大单周跌幅，道琼斯工业平均指数则连续第二周下跌。市场策略师将这一疲软归咎于人们担心，持续的高工资增长和服务业活动可能有助于扭转过去6个月观察到的价格压力下降。美国股市周一收复了部分失地，标准普尔500指数上涨1.1%，道琼斯工业平均指数上涨1%，纳斯达克指数上涨1.5%。但一些人担心，即使整体CPI继续放缓，股市周二也可能遭遇抛售。《交易之道》(Tao of Trading)的作者Simon Ree曾表示，周二公布的数据对股市来说可能是一个“卖出消息”的事件。接受《华尔街日报》调查的经济学家预计，总体同比通胀率将从6.5%降至6.2%。
财经风云2023-02-14
未卜先知？无视美联储官员“鹰”声与加息预期升温美元黄金罕见齐跌、美股强势上涨
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击。” 他在每日报告中称，“这正是美国就业数据强于预期所发生的情况，迫使市场重新评估美联储何时会停止激进立场。” 投资者开始接受这样一种观点，即美联储将在未来几个月将利率推高至5%以上，然后至少在2024年之前保持这一水平。一些人认为利率可能会更高，可能会达到6%甚至更高。包括美联储主席鲍威尔在内的美联储政策制定者坚持认为，利率仍有进一步上升空间，美联储在抗击通胀方面仍有一段路要走，这也助长了这种预期。交易员希望金价再次突破1900美元，他们希望周二的美国通胀报告将再次显示，价格压力下降的速度比经济学家预期的更快。 Rowling说:“目前，黄金投资者将希望本周的美国通胀数据令人惊喜，再次给美国央行留出暂停加息的空间。” 股市方面，美国股市周一走高，试图从上周的抛售中反弹。道琼斯指数一度上涨逾330点或1%，标普500指数上涨逾1%，纳斯达克综合指数上涨近1.5%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）微软和Salesforce领涨道指，分别上涨3.5%和1.6%。科技股领涨该指数近1.8%。上周，三大股指都录得下跌：道琼斯指数下跌0.17%，标准普尔500指数下跌1.11%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌2.41%，创下去年12月以来最大单周跌幅。美国股市上周下跌，因交易员注意到债券收益率上升，暗示美联储可能不得不提高借贷成本，且幅度超过最近的预期。 “鉴于上周美联储讲话的鹰派基调，所有人的目光都将集中在周二的1月份CPI报告上。交易员将认为，更强劲的CPI数据看起来不太像是一次性的，而更像是趋势的一部分，这可能会对市场对终端的看法产生更明显的影响，”SPI资产管理公司管理合伙人Stephen Innes在周末的一份报告中表示。 Innes补充称，“的确，本周公布的美国通胀数据有可能像一个破坏球一样冲击预期通胀前景更为宽松的市场，而投资者近几个月来一直在享受这种前景。” 到目前为止，投资者似乎押注于周二公布的CPI数据显示通胀正在降温。瑞信的Ray Farris表示:“我们预计，本季度工业生产复苏和通胀下降的‘金发姑娘式’组合，帮助提振了风险偏好和股市。” 然而，这种提振可能会在夏季消散，尤其是在央行加息的滞后影响导致全球金融状况收紧的情况下。另一方面，如果周二的报告未能公布，则可能意味着美联储将进一步加息，从而给股市带来下行压力。安联首席经济顾问Mohamed El-Erian周一表示:“市场开始意识到，令人欣慰的通货紧缩情况比我们想象的要复杂得多。”
夏洛特2023-02-14
会员
加拿大1月就业数据仍火热，加央行或在3月调整加息计划
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本文转载自房大师加拿大的就业数据并未表明利率上升正在破坏经济。加拿大统计局(Stat Can) 日前发布了1月份的劳动力调查。该劳动力市场调查报告显示，1月份的就业率持续飙升，几乎没有放缓的迹象，但多伦多和温哥华是少数例外。尽管有经济衰退的不祥警告，但加拿大的就业市场继续火爆。1月份经季节性因素调整后的就业人数增长0.8%，新增15万个工作岗位。失业率保持在5.0%不变。从细分行业来看，增长最快的行业是零售和批发 (+58.7k)、医疗保健和社会援助 (+40k) 以及教育服务 (+18k)。这三个行业都能够从强劲的人口增长中获得提振。一个值得注意的小问题是多伦多和温哥华的失业率都在上升。多伦多1月份失业率攀升至5.9%（+0.1 点），而温哥华则达到4.7%（+0.2 点）。这两个比率仍然很低，比去年好。然而，值得注意的是，多伦多的失业率高于全国平均水平。这两个城市都值得关注，因为它们正朝着错误的方向前进。加拿大过热的劳动力市场引发通胀担忧。BMO首席经济学家Douglas Porter警告说：“阅读加拿大就业报告时一定要小心——例如，前一个月的巨大增长本身被（早些时候）下调了30,000多个就业岗位。” 补充说，“尽管如此，即使人们对巨大的整体收益存在一些疑虑，但劳动力市场所发出的经济压力迹象恰好为零。” 一般来说，增长是个好消息——尽管对加拿大央行来说可能不是。就在几周前，加央行宣布他们将暂停加息并等待评估经济。普遍的看法是，事情会放缓，也会降低通货膨胀。1月份的就业数据则相反，增长异常快速。波特警告说：“对于加拿大央行来说，强劲的报告肯定会让他们至少对刚刚暂停的举措感到有点紧张——我们说过采取任何行动的门槛都很高，但就业增长确实相当高。” “这实际上是加央行在3月份做出下一次决定之前将看到的最后一份就业报告，但他们即将做出的决定将在很大程度上取决于通胀，而就业数据可能只是噪音，前提是通胀继续下降。”
多伦多房地产2023-02-14
兴业投资本周展望：不要只盯着美CPI 还有日本这颗雷
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英央行不会那么容易暂停加息。如果本周的就业数据显示，英国就业市场维持强劲，可能进一步限制英镑因美元走高而下行。　　3、美国1月CPI，周二北京时间21:30. 　　市场普遍预期美国1月CPI年率和核心CPI年率将进一步下滑，分别录得6.5％和5.7％。然而，市场认为，CPI月率将受汽油价格推升，上涨0.4％。而且，此次美国劳工统计局将调整CPI分项的权重，或给1月核心通胀率带来上行压力。美联储主席鲍威尔在上周的讲话中承认通胀已经开始下滑的趋势，但上周五美国2月密歇根大学消费者1年通胀预期意外上涨，增加了未来通胀趋势的不确定性。如果本周美国CPI走高，将增强市场对非农报告以后对美联储存在更大加息空间预期，美元或获得有力的上行动能。　　4、英国1月CPI，周三北京时间15:00. 　　市场预计英国1月CPI年率将从10.5％下滑至10.2％，仍高达两位数。英央行在2月的利率决议上删除了“必要时将强力回应”的措辞，暗示接近暂停当前的加息周期。不过，英国避免陷入技术性衰退，推动此前一些英镑空头回补，若英国通胀未能快速下跌，将有望为英镑提供进一步上行动能。　　5、美国1月零售销售，周三北京时间21:30. 　　由于美联储将未来货币政策路径与经济数据挂钩，除了美国非农和CPI数据外，美国零售销售因占美国经济2/3，也被受市场关注。不过，美国零售销售数据波动性较大，参考意义有限。数据显示，美国12月零售销售月率下降1.1％，为2022年月度最大降幅，这增加了美国将陷入衰退的可能性。市场预计，美国1月零售销售月率将增长1.6％，核心零售销售月率将增长0.7％。
金融界2023-02-13
大量的鹰派正在路上！市场强烈定价美国CPI：支持美元多头反攻 “有望将利率峰值推向5.5%”
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。鉴于2月初市场的鸽派走势和美国强劲的就业数据，大量的鹰派言论，从温和到激进，似乎已经是可以预见的。然而，除了为市场提供央行下一步行动方面的方向外，最近的沟通还只是提供了一些工具来评估央行行长对数据的反应功能，并强化了数据依赖仍然是游戏名称的观念。 “可以说，到目前为止，2月份的价格走势主要是对美国强劲的非农就业数据的反应，而不是对美联储和欧洲央行会议的反应，只要央行在短期内保持对数据的依赖，这实际上取决于推动外汇趋势的数据。在现阶段，美联储和美元尤其如此。” 本周将公布美国通胀、零售销售和工业生产数据。警告说明，美国1月份的数据应该始终强劲，这在很大程度上要归功于与2022年12月份相比天气条件大大改善。最新就业报告中，招聘人数的大幅增加也表明需求增加。事实上，最重要的数据将是美国CPI通胀数据。 “我们的内部预测与市场共识一致，即总体利率和核心利率分别环比上涨0.5%和0.4%。汽车销售和住房目前应该有助于为核心通胀提供支撑，但我们认为这两个组成部分将从第二季度中期开始更大幅度地下降，这应该会推动通胀出现更持续的下降趋势。” “换句话说，我们不认为通货紧缩路径中的这种挫折表明趋势正在逆转。尽管如此，在强劲的零售销售和工业生产数据的帮助下，这可能足以让市场和FOMC鹰派完全预期在3月份和之后的5月份，分别加息25个基点。” “任何上行意外，都可能将峰值利率定价推向5.50%关口。” 从外汇的角度来看，美元本周似乎至少能够守住最近的涨幅。ING分析师指出：“我们可以看到美元指数很快回到105.00，鉴于没有数据发布，今天的价格走势可能会采取观望态度，但我们观察到市场倾向于在关键风险事件中采取防御性多头美元头寸。对于今天的美元而言，风险平衡似乎偏向于上行。” 欧元：缺乏国内推动力在美元向上修正的过程中，欧元也失去了其特有的看涨势头。欧洲央行成员的鹰派言论似乎只抵消了欧洲央行会议当天的沟通障碍，但未能提振欧元，因为利差转回有利于美元。欧元对美元2年期互换利率利差回到145-150个基点，有利于美元，在美联储会议后缩小至110个基点区域后，接近今年以来的最低水平。 “我们的中期观点仍然是欧元/美元在2023年升值，但我们看不到本周欧元/美元反弹的明确驱动因素，尤其是欧元区方面。可能需要相当低的美国CPI数据才能使该货币对持续回到1.0800-1.0850上方。” ING分析师更提到：“我们认为该货币对更有可能承受一些额外的压力，而强劲的美国CPI数据可能意味着1.0500的支撑位将受到考验，1.0490是2023年迄今的低点。本周不包括欧元区的关键数据发布，但只有几位欧洲央行发言人。欧洲央行行长拉加德将于周三发表讲话。“尽管欧洲央行其他成员在沟通方面已经走了很长一段路，但我们认为她的讲话不会对欧元构成重大风险事件，因此预计将再次尝试围绕更多紧缩政策建立市场预期。” 英镑：关键数据来袭根据上周的第四季度数据，英国避开了技术性衰退，但这并不是英格兰银行关注的关键数据点。本周将发布就业、工资、CPI和零售销售。其中，明天的工资数据应该是英国央行下一步政策举措最重要的释放因素。 “我们的英国经济学家讨论了本周发布的数据的相关性，认为市场将有理由巩固他们对3月加息25个基点的看法，但进一步收紧政策的预期最终可能会证明是空穴来风。” 欧元/英镑跌幅可能扩大至0.8800，“但我们认为市场已没有理由继续看跌该货币对”。市场继续看到欧元从第二季度开始表现出色，而ING团队展望，0.9000是他们2023年下半年欧元/英镑的目标水平。
小萧2023-02-13
会员
楚悦辰：2.13比特币ETH行情分析及交易参考
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表达了对目前通胀放缓的担忧，并没有因为就业数据靓丽而完全表现鹰派的态度，所以也给市场敲了一个警钟，目前就是再度关注本周二即将公布的通胀数据，可能会给市场一定的不确定性的点！楚悦辰：2.13比特币ETH行情分析及交易参考这几天大饼ETH基本没什么波动，交易量极其清淡，基本在几百点以内波动。没什么好说的，技术面上偏向空头，周五的时候我在文章中也说了，既然行情已经下破了22300附近的支撑，那么从技术面来说顶底转换，行情有反弹的时候我们就可以参考这个位置附近布局空单，下方关注短线支撑21500及20600。 ETH关注1600附近压力，反弹这个位置也是一样布局一次空单，下方当前支撑点1500，有效下破之后强支撑下移至1400—1350。操作上参考1580附近空单，止损放到1620即可。预计在CPI数据出炉以前不会有较大波动，合约小区间做即可。数据公布以后，我们再具体个分析。具体操作建议（以实仓现价单为准） 1、大饼反弹22300附近空单，目标21500—21300，止损23000 2、ETH1580附近空单，目标1500，止损1620 在行情没有走出来之前任何一种分析都是对的，而且都有对的理由，但是任何一个单子都不会绝对的准确，都有风险性，所以赚钱的前提一定是做好风控。行情实时变化，策略点位仅做参考，不作为入场依据，投资有风险，盈亏自负。文/楚悦辰来源：金色财经
金色财经2023-02-13
收评：A股震荡上行创业板指涨超1%，工程机械板块全天领涨，ChatGPT概念再度升温
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度，考虑到复杂的国际环境以及美国超预期就业数据、美债利率的回升，因此，预计虽然北上资金有所犹豫波动但是内资回流、杠杆资金加仓的趋势尚未变化，故指数修复空间不大但是结构性行情的逻辑仍在、修复行情的时间窗口仍在；预计短期指数或在3170-3350点之间运行，操作上以指数震荡、高低轮动为主要思路，结构上仍以内资偏好的卡脖子和自主可控的科技成长、两会题材等为主，并借助大消费股分化调整之际而适度左侧布局些乳业、休闲、医疗等，资金有试盘消费的迹象、故日线级别风格上逐步均衡些。　　中信建投证券分析称，上周机械设备、计算机等板块五日成交额占比五年分位分别到达85％、99％的警戒区间，或面临一定回调压力，线索有望轮动到部分率先复苏的高端消费+需求环比回暖的地产/竣工链板块。但在政策及基本面高景气支撑下，成长依旧在中期占优。行业关注：信创、芯片设计/MLCC、游戏、医药、新能源车、军工、储能/光伏新技术、食品饮料等。　　粤开策略表示，当前A股市场估值处于相对低位，叠加全面注册制改革利好，市场流动性持续宽松，建议静待增量资金以及政策红利合力促发的新一轮趋势性机会。具体操作方面，建议在波动行情中优先把握确定性投资机会，重点关注两条主线，一是关注年报业绩超预期板块投资机会；二是把握两会前重要时间窗口，关注政策受益相关板块的投资机会。
金融界2023-02-13
邦达亚洲：原油价格大幅攀升美元/加元刷新1周低位
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了一定的打压外，时段内加拿大表现良好的就业数据也对汇价构成了一定的打压。此外，原油价格在俄罗斯宣布新的减产决定支撑下大幅反弹也是施压汇价下挫的重要因素。今日关注1.3450附近的压力情况，下方支撑在1.3300附近。
金融界2023-02-13

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