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【黄金收评】经济数据亮眼美元走强联储官员放鹰打压多头情绪国际金价自高位回落

盘收跌近0.3%。强劲的美国零售销售与就业数据推动美元反弹、美债收益率回升，使得无息资产黄金承压。尽管如此，地缘政治局势紧张、关税风险升温仍在为金市提供底部支撑。与此同时，铂金和钯金涨幅双双超过3%，成为当日贵金属市场的明星。美元走强+美债收益率上行联储官员放鹰打压多头情绪截至纽约尾盘：现货黄金收跌0.26%，报3338.64美元/盎司，盘中交投区间为3352.33至3309.93美元/盎司；全天交投区间为3352.33-3309.93美元，整体呈现出V形走势。（现货黄金走势图，来源：FX168） COMEX黄金期货收跌0.45%，报3344.10美元/盎司，盘中一度跌至3314.30美元/盎司。尽管早盘金价略有反弹，但随着美国6月零售销售数据公布远超预期，以及初请失业金人数降至三个月低点，美元指数回升，导致金价承压回落。纽约尾盘，ICE美元指数上涨0.36%，报98.747点，亚太盘初“跳空低开”至98.335点刷新日低，全天过半时间高位震荡，20:30发布美国零售销售和一周就业调查数据时刷新日高至98.950点。彭博美元指数涨0.34%，报1208.21点，日内交投区间为1203.66-1210.75点。 RJO Futures资深策略师Bob Haberkorn表示：“美国经济显示出韧性，使得美联储更有理由保持利率稳定甚至延迟降息，市场对此作出定价，黄金短线承压。” 同时，美联储理事Adriana Kugler表态称，美联储“不应在短期内降息”，因特朗普政府加征的关税正在逐步传导至物价水平。这一鹰派言论再度削弱了市场对9月降息的预期，目前CME FedWatch工具显示，降息概率已从上周的70%降至54%。零售强劲+就业韧性金市避险吸引力下降美国经济数据表现强劲，进一步削弱黄金的吸引力：零售销售月率增长0.6%，远超预期的0.1%，5月数据被下修为-0.9%，显示消费反弹势头强劲；初请失业金人数降至22.1万，创下三个月新低；费城联储制造业指数重返正值，暗示制造业活动恢复增长。经济复苏态势使得投资者对美国经济“硬着陆”风险担忧缓解，避险黄金因此遭遇短期抛压。但市场并未完全放弃黄金。分析人士指出，消费反弹中可能包含一定“关税推动的价格上涨”成分，而下半年宏观前景仍受特朗普贸易政策走向与政治风险制约。供应忧虑与技术驱动推升铂钯价格尽管黄金承压，但贵金属市场内部分化明显：现货钯金上涨3.38%，报1277.98美元/盎司，刷新去年9月以来高点；现货铂金上涨3.13%，报1466.89美元/盎司，自美东时间22:47后快速拉升。 RJO分析师指出：“地缘紧张局势引发投资者对俄罗斯钯金供应的忧虑，钯金价格快速上扬。铂金则受到工业需求复苏与技术面突破的推动。” 钯金市场的波动性在近期显著加剧，而资金面与预期炒作也对其上涨构成助推。白银震荡走高铜价延续疲软现货白银上涨0.56%，报38.1242美元/盎司； COMEX白银期货上涨0.72%，报38.395美元/盎司； COMEX铜期货下跌0.42%，报5.4955美元/磅。白银延续震荡上行趋势，受益于工业属性与通胀预期支撑。而铜价则因中国经济复苏仍偏弱、加上美元反弹，短线陷入调整。贸易风险升温投资者关注8月前后动向在宏观层面，特朗普政府与日本就25%关税进行紧急谈判，目标是在8月1日之前达成协议。若谈判破裂，美国将再次对外贸易施压，可能引发新一轮市场动荡。此外，瑞士6月黄金出口激增44%，大量黄金从美国经瑞士流向英国，反映出部分机构仍在增持实物黄金对冲潜在政策与市场风险。 City Index分析师Fawad Razaq表示：“若特朗普的贸易威胁成真，不排除黄金在下半年挑战历史高位。” 编辑点评：短期震荡调整关键看美联储与地缘局势走向综合来看，金价短期受到宏观利空因素压制，但下半年走势仍取决于以下几点：美联储政策转向节奏；特朗普贸易政策实际落地情况；全球地缘政治（特别是中东、俄罗斯）发展态势；市场对经济周期拐点的判断变化。技术面上，金价仍处于长期上涨趋势之中，若能守住3300美元/盎司关口，仍有望在后续再度上探3350/3380美元/盎司阻力。

丰雪鑫99 1评论07-18 05:20

【美股收评】美国股市再度收涨英伟达公布重大消息市场聚焦财报季与美联储动向

个股仍分化。宏观数据亮眼，零售销售与就业数据齐支撑市场美国6月零售销售环比增长0.6%，远超市场预期的0.1%，逆转5月0.9%的跌势，显示消费韧性强。核心控制组增长0.5%，亦高于预期，显示实际GDP有望在第二季度强劲反弹。与此同时，上周初请失业金人数降至22.1万人，为近三个月低点，就业市场依旧稳健。这些数据为美国第二季度GDP提供支撑，也让投资者重新评估美联储是否会如期降息。 Nationwide高级经济学家Ben Ayers点评：“延迟的关税效应与稳定的收入增长正在支撑消费行为，尽管家庭信心有所波动。” 特朗普再批鲍威尔，市场静待联储动向本周特朗普再度表示“希望鲍威尔辞职”，虽然随后表示暂无立即解职计划，但市场对于美联储独立性问题保持警觉。纽约联储主席约翰·威廉姆斯本周强调：“考虑降息还为时尚早”，并警告关税带来的通胀压力正在累积。 CME FedWatch工具显示，市场对9月降息的预期已从上周的70%降至54%，投资者开始重新评估货币政策路径。市场前瞻：聚焦财报+政策不确定性随着特斯拉、Meta等科技巨头即将发布财报，市场将迎来关键验证时刻。同时，特朗普对欧盟30%关税威胁未撤回，也为跨国企业和全球市场蒙上一层阴影。英伟达、GE航空、Lucid与百事的积极表现暂时平衡了市场的不确定性，但中期走势仍受制于通胀路径与联储态度。编辑点评随着财报季升温，投资者将继续关注科技巨头的业绩表现，尤其是Meta、谷歌与亚马逊的财报。尽管宏观经济数据显示美国经济依然强劲，但未来几个月的通胀与就业数据仍将决定美联储是否启动降息周期。短期内，风险资产维持上行趋势，但不确定性仍潜伏于政治与政策风险之下。

丰雪鑫9907-18 04:44

购房者观望情绪升温，美国房贷市场陷入“高利率+低申请”僵局

根据美国劳工统计局（BLS）发布的6月就业报告，就业市场仍表现强劲，市场对美联储7月降息的预期明显降温。分析人士预计，房贷利率将在2025年前维持在6%至7%的区间内波动。

Heidi07-18 01:40

特朗普要降息，美联储要数据：“观望”利率立场面临艰难抉择

紧的货币政策立场，完全符合我们实现最大就业与价格稳定双重目标的需要。” 美联储内部“分裂”：对关税态度分歧明显随着特朗普推进新一轮关税政策，美联储内部正在形成意见分裂阵营，尤其在“关税对利率决策应起何种作用”上争议激烈。其中，持“降息”立场的美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）由于被视为鲍威尔（Jerome Powell）任期结束后（明年5月）的热门接替人选，其发言正受到越来越多关注。沃勒上周表示：“我们还没有看到太多与关税相关的通胀，因此我一直认为，我们可以从当前水平开始下调政策利率。” 与特朗普观点一致者呼吁降息沃勒的观点与特朗普较为一致。特朗普多次呼吁美联储及鲍威尔应当放松货币政策，认为当前关税尚未引发明显通胀，同时降息将帮助美国在偿还债务利息方面节省大量支出。鲍威尔则主张“需要更多时间”评估通胀是否真的将在夏季回升。威廉姆斯也在讲话中表示，维持利率不变将为观察数据争取更多时间。主张7月降息者再发声：政策已“过紧” 除沃勒外，另一位美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）也支持最早在7月29-30日的下次会议上降息，这一立场与当前市场普遍预期不符。沃勒上周再次强调：“我认为我们的政策立场已经过于紧缩，可以考虑在7月降息……这不是出于政治原因。” 他还认为，关税引发的通胀将是暂时性的，因此可以支持更加宽松的货币政策立场。通胀预期分歧下的政策僵局鲍威尔此前表示，预计今年通胀将在3%至3.5%之间，明年降至约2.5%，并在2027年回落至2%目标。库格勒则指出，当前依然偏紧的政策立场有助于锚定长期通胀预期。她强调：“过去六个月，我没有看到整体或核心通胀有任何实质性改善……商品通胀正在上升，反映出关税的部分传导效应。” 她还表示，部分企业尚未将更高的关税成本转嫁至销售价格上，可能是因为仍在等待更明确的政策前景。库格勒进一步指出，关税水平仍可能继续上升，例如最近拟议的“对等关税”政策，以及上周新宣布的铜进口关税，这些都将在未来对价格形成更大上行压力。

丰雪鑫9907-18 01:19

彭博：为达成贸易协议并与习近平举行峰会，特朗普软化了对华立场

间关于美国巨额对华贸易逆差和由此造成的就业流失的强硬表态。 Shaleah Craighead, Public domain, via Wikimedia Commons 这种更为温和的态度，与他对其他贸易伙伴威胁要通过高额关税“摧毁”对方经济的说法形成对比。现在，特朗普将重心放在与北京达成采购协议上，类似他在第一个任期内达成的协议，并寻求快速的“胜利”，而不是解决贸易失衡的根本原因。今年上半年，中国的出口激增，创下历史最高的贸易顺差。星期二，特朗普说，他会以“非常友好的方式”与中国较量。一些知情人士说，在与幕僚的会议上，在对华问题上特朗普往往是态度最不强硬的人。政府官员强调，特朗普个人一直很喜欢习近平，不过他在第一个任期内仍对华为实施了全面限制措施，并对大多数中国出口商品加征了关税。知情人士说，特朗普这种“灵活”的策略，以及不再遵循此前承诺强硬政策，令政府内部和外部顾问都感到担忧。本周的事态进一步加剧了人们的担心，即美国与中国的“红线”现在都可以谈判。允许英伟达公司重新向中国销售那款面向中国市场、技术水平较低的H20芯片，是此前多名高级官员还坚称“不可能讨论”的事，逆转了特朗普己声称的，“把最关键的美国技术排除在北京手里”的策略。财政部长斯科特·贝森特上个月在接受参议员质询时，将H20出口管制作为政府对华强硬的证据，当时议员们担心美国会用先进半导体换取中国的稀土矿产。虽然美国仍会要求此类出口获得批准——这是拜登没有实施的限制，而一些特朗普政府官员私下反对发放这些许可证，认为这只会推动中国的科技公司发展。另一些人则成功说服了政府，认为要在人工智能竞争中击败中国，就必须允许英伟达在华为的主场竞争。这个由英伟达首席执行官黄仁勋提出的主张，如今在政府内部获得了更多支持。 “富有成效”的谈判政府发言人表示，所有贸易决策都由特朗普拍板。白宫发言人库什·德赛说，总统“一贯在为美国工人和产业争取公平竞争环境，政府继续与所有贸易伙伴保持富有成效的讨论”。为了进一步缓和紧张局势，美国官员正准备推迟关税休战期原定8月12日到期日，届时对华关税本应恢复到145%。贝森特本周在接受彭博电视采访时暗示，这个最后期限是可以灵活处理的。一名知情人士说，关税休战期可能再延长三个月。与此同时，特朗普正对其他国家征收新的关税，包括美国的关键盟友，并威胁要对医药、半导体等行业采取更多行动。上周，美国国务卿卢比奥表示，特朗普与习近平之间很可能举行峰会。曾是参议院最强硬的对华鹰派人物之一的卢比奥说，他上周五与中国外交部长王毅进行了“非常建设性和积极”的会谈。与此同时，部分政府官员正专注于让中国同意采购一定数量、具体内容尚未确定的美国商品和服务，知情人士说。这或许能缓解特朗普对贸易逆差的担忧，但长期来看并不能真正缩小巨大的贸易差距。特朗普在对华态度上转而温和，引发了他顾问团队内部的分歧。知情人士说，他的部分贸易团队成员希望对华保持强硬立场，并在私下保证出口管制绝不会纳入贸易谈判议题。然而，上个月在伦敦的贸易谈判期间，商务部长霍华德·卢特尼克公开表示，近期实施的出口管制，虽然在官方上是出于国家安全理由，但也旨在“惹恼”北京。本周，他和贝森特以及白宫人工智能和加密货币事务负责人大卫·萨克斯则直言，允许向中国出口部分技术水平较低的英伟达芯片，确实是正在进行的贸易谈判的一部分。这展引发了外界对于特朗普在谈判中是否会在中方要求下在国家安全措施“让步”的疑问。知情人士说，一些强硬派顾问担心，进一步放宽芯片管制现在已不可避免。也有人坚持认为，允许出口H20这种远不及英伟达最先进型号的芯片，和出口顶级硬件完全是两回事。卢特尼克星期二在CNBC上说，“要卖给中国人足够多的东西，让他们的开发者离不开美国的技术体系”。欧洲和亚洲的盟友以及公司正密切关注局势，美国希望借助他们的力量遏制中国的科技产业。知情人士说，这些地区的政府和产业官员已经意识到，华盛顿的策略是会变化的。与特朗普团队就中国问题有接触的六位科技产业人士说，他们常常在会议上想要获得明确细节，却发现核心目标会在后续讨论中不断变化。意外的转弯在很多情况下，主导对华科技政策的人做出决定时，并未征询那些历来会参与其中的部门。今年5月对中国销售芯片设计软件施加的限制（后来已撤销），商务部推出的一系列措施，许多政府内部人士对此都感到意外。知情人士说，关于H20芯片的决定也是高度保密的。而其他讨论了数月的措施，包括对中国芯片巨头的制裁，以及针对中国科技子公司的限制措施，则因官员们在推动贸易协议而被推迟。但特朗普也以经常在对华问题上改变立场、甚至很快就转弯而闻名。2018年，他就曾应习近平的个人请求，取消了对中国电信巨头中兴通讯的制裁。他也容易受到外界批评的影响，这表明特朗普可能会再次改变。美国企业研究所的中国问题专家史剑道（Derek Scissors）说，“特朗普下定决心要达成对华协议，但这可能维持不了多久。到目前为止，今年美国的贸易逆差大幅增加，新预算将在第四季度进一步拉动进口需求。如果2025年出现创纪录的贸易逆差，那一切都可能重新洗牌，包括对华政策。” 知情人士说，北京并不掩饰自己认为手里握有优势。在伦敦的会谈中，美方官员很意外，发现中方官方得意地谈论自己所处的有利地位。中国重要的措施于对稀土磁体的掌控，以及将美国对这些供应的依赖“武器化”的能力。中国现在要求企业每六个月重新申请稀土出口许可证并交出敏感数据。来源：加美财经

加美财经07-18 00:00

美初请人数意外下降，就业市场稳健但招聘放缓迹象初现

的23.5万人。这一数据表明，7月整体就业增长仍保持稳健态势，尽管部分被裁员工在就业市场中面临更长的求职期，显示招聘势头有所降温。尽管近期裁员规模依然保持低位，但受贸易政策不确定性的影响，企业在扩招方面保持谨慎。总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）上周宣布，自8月1日起将对包括墨西哥、日本、加拿大、巴西和欧盟在内的多个国家商品加征更高关税。早在4月，特朗普政府已对几乎所有进口商品征收10%的关税，并给予各国90天的谈判期限。当前的就业数据也可能受到汽车制造行业季节性影响，例如因维护或为新车型更新生产线而进行的夏季停产。由于不同企业的停产时点不一致，这可能影响美国政府剔除季节性波动的数据建模结果。美联储周三发布的褐皮书指出，截至7月初，招聘活动“总体保持谨慎”。许多美联储联络对象将这种谨慎归因于“持续存在的经济和政策不确定性”。尽管裁员报告在各行业仍属有限，但制造业领域的裁员现象“略为常见”，许多企业表示将在不确定性消除前推迟重大招聘或裁员决策。这份初请报告涵盖了7月非农就业报告中企业雇佣调查的时间窗口。此前数据显示，6月非农就业岗位增加14.7万个，其中近一半来自政府部门，主要集中在州一级教育领域。尽管就业仍增长，但领取失业救济的持续人数却有所增加，这也反映出招聘放缓。数据显示，截至7月5日的一周，续请失业金人数增加2,000人，达到经季调后的195.6万人。新季度的开启可能也对这一数据产生扰动。 Wrightson ICAP首席经济学家卢·克兰德尔（Lou Crandall）指出：“受历法季度因素影响，领取失业金的资格可能发生变动，从而导致数据出现较大波动。” 经济学家表示，续请数据的上行意味着7月失业率可能小幅上升。尽管6月失业率从连续三个月的4.2%降至4.1%，但该降幅主要源于部分劳动力退出就业市场，而非实际就业改善。下周公布的续请数据将为劳动力市场的健康状况提供更多线索。

埃尔瓦07-17 21:19

睿远基金饶刚、侯振新：优选高性价比资产

步深入带来的税率下调可能性，以及二季度就业数据逐步走弱后美国降息概率提升推动的全球流动性边际宽松。在以上国内外宏观背景之下，我们继续以谨慎乐观态度审视经济基本面，配置上依旧看好无风险利率低位的环境下性价比更占优的权益类资产，同时也积极看待债和股作为一个有机整体相互配合对组合风险收益比的改善。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-17 20:28

新一轮关税不确定下，是投资美股的时机吗？

究院均指出，关税对企业投资、库存管理和就业的深层影响尚未完全体现。目前阶段表面上的“物价平稳”可能掩盖基础经济结构正遭遇高关税冲击。最终，美国经济面临“输入型滞胀”风险的概率上升：制造业成本上升、企业投资放缓、劳动力市场承压。关税不确定性下，美股是否仍具吸引力？尽管关税事件提升宏观不确定性，但也可能成为投资者主动交易的触发因素。高盛宏观策略交易负责人保罗·斯基亚沃内（Paolo Schiavone）认为，目前的夏季“融涨行情”（追涨情绪）尚未被市场充分定价，投资者应顺势而为。美国正处于商业周期中后期，尚未出现衰退迹象，企业盈利维持增长，降息预期仍存，因此市场情绪虽开始回暖但仍未过热，具备进一步上行动能。科技股，尤其是英伟达（NVDA），因H20芯片出口解禁和黄仁勋访华而领涨。铜概念股受惠于对铜征收高额关税，从而推升价格科技股尤其是英伟达（NVDA）因H20芯片解禁及黄仁勋访华利好而领涨，铜概念股受高额铜进口关税刺激价格上涨带动业绩及股价走强。这些板块成为市场热点，带动整体投资情绪。投资者风险偏好提升，加密资产避险属性及通胀预期使比特币概念股表现活跃，如Circle、Strategy、Coinbase、Robinhood等相关公司股价上涨显著。此外，除利率上升推动净息差扩大外，市场波动和交易量增加也带来了投行业务和交易佣金收入的增长，也推动JPMorgan Chase、Bank of America等银行二季度财报超预期表现。原文链接

TradingKey07-17 20:19

全民发钱！每人现金10000元

商户的销售额平均增长7%，且受益青年的就业、创业意愿提升了12%。很好实现了“保障-消费-就业”的良性循环。既然是良性的，为什么不继续？ 2025年开始，京畿道宣布再度对辖区内青年提供补贴，帮助他们实现经济自立和稳定的社会融入。 2019-2021年，美国斯托克顿市做过类似的试验，向本地125位公民发放500美元/月的无条件补贴。该试验也得出了类似的结果，受益者的全职工作比例从28%上升至40%，债务违约率也下降了52%。 2023-2024年，日本京都府宇治市启动“青年挑战补助金”，向25-39岁低收入群体发放3万日元/月的无条件补贴。跟踪调查显示，这笔钱有23%用于职业培训，11%用于启动小微创业。 …… 至少，日韩美的三次试验告诉我们，给普通人、尤其是青年人发钱，整体来说不仅不会导致人们好吃懒做，反而会提高大家的积极性。这是人之常情。人在什么时候才会完全躺平？在没有盼头的时候。但如果现在告诉你，现在每个月无论如何都会送你一笔小钱，你还会躺吗？除了极少数真的“懒汉”，大多数的正常人绝对不会，而是拿出这笔钱的一部分充实自己，努力融入社会中。当然，这种事也不能一概而论。 2017-2018年，芬兰政府曾开展为期两年的试点试验，随机向2000名失业公民发放560欧元/月的补贴。在芬兰，UBI起到的效果就没有美日韩那么好，实验组的全职就业率仅仅提高了0.3%。之所以如此，很大程度上是因为，北欧社会的福利水平本身就太高了，UBI对长期生活在蜜罐里的民众影响较小。不过，它侧面说明了一件事：福利水平越低的社会，UBI起到的良性作用越大。从这个角度来看，我们的“优势”很大。我们的舆论常吹“后发优势”，这又何尝不是“后发优势”的一种。优势不大的经济体都在努力尝试，我们放着这么大的“优势”却不去利用，是否说不过去？ 03 尾声话说，那行者一个跟头就从乌鸡国飞到了兜率天，求起死回生的灵药。见到太上老君，便道：万望道祖垂怜，把九转还魂丹借得一千丸儿，与我老孙搭救他也。道祖无奈：这猴儿胡说！甚么一千丸、二千丸，当饭吃哩！咄！快去，没有！行者笑道：别人不知，我还不晓得？当年俺偷吃你的仙丹，捡最好的都能吃到饱！这救凡人命的下品丹药，简直堆积如山。老君生气了：你这猢狲，愚笨至极！仙丹虽然有的是，但若拿去随便救人，还怎么调教众生？行者道：你这仙丹，本就是取之于人，凭甚么不能用之于人？老君道：正因取之于人，才不可用之于人！否则漫天神佛，威严何在？猴王懒得和他扯了：好好好，您老说得都对，随便给一丸儿能用的就成。这点面子，老君还是要给的：给你可以，嘴可要把严了！下去对那国王说，这仙丹是你千万般艰难才求来的，无比珍贵！ …… 我们总说发钱发钱，其实这个词是有问题的。意思就好像是，别人把他的钱，施舍给了你。哇，他人真好。真的是这样吗？ 2024年的GDP总额约135万亿元，广义财政收入近41万亿元。你可以认为，全国的广义平均税收，超过30%。给民众发钱的这个“钱”，是从哪来的？本质上还是将人们上缴的税收，还一部分给大众。全民发钱，取之于民用之于民，只不过是尽到了本分而已。真正的难点，是钱怎么发下去。如果按照老一套，在某些地方，你发1块钱，搞不好要花100块钱的成本。甚至，这1块钱能发下去，就是“善政”。那肯定是不行的。（全文完）

格隆汇07-17 19:10

美联储褐皮书：通胀没那么严重就业市场稳健但都受到冲击

动力流失部分企业受影响褐皮书指出，就业整体“略有上升”，但多数受访者表示，在不确定性缓解前，会推迟重大雇佣或裁员决策。一些地区受移民政策影响，外籍劳动力减少。越来越多的地区提到劳动力短缺，尤其是技术工种。根据褐皮书，有5个地区联储银行在报告中提及缺工问题，建筑业、酒店业、制造业、能源行业等都存在难以完成招聘的问题。纽约联储银行在报告中反映，部分小型季节性企业因缺乏可用移民劳工，选择不再营业。圣路易斯联储银行称，被调查的一家建筑公司因缺工而延缓工程进度，一家园艺公司无法完成超过一半的客户需求，缺工的情况依然严峻。美联储大多数官员认为，基于就业市场整体仍稳健，之后关税仍可能推升物价，目前不愿选择降息，否则过去在控制通胀上的努力可能付之一炬。原文链接

TradingKey07-17 18:40

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