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特朗普关税随时“突袭”！中国工厂迁往东南亚、开拓欧洲客户企业承认贸易壁垒焦虑

普利用高额关税吸引企业在美国设厂和创造就业机会的计划的局限性。相反，对中国商品征收任何额外关税最终都可能损害依赖中国产品投入的美国企业的竞争力。根据世界铸造组织2020年的数据，中国生产的金属铸件约占全球产量的50%，超过排在其后的8个国家的产量总和。 “如果征收关税，成本肯定会转嫁到美国人民身上，”Kuang解释说。“美国公司自己的产量可能不得不减少，而且他们无法承受如此高的成本。他们将很难销售产品，因为竞争对手将能够提供更便宜的价格。” 但在中国国内销售，可能意味着利润会更薄，过去几年激烈的价格竞争给制造商的盈利造成了压力。 (来源:Bloomberg) 在中国东部生产服装配饰的Superb International业务经理Howard Yuan表示，对特朗普回归的预期已经对订单产生了影响，美国市场在该公司出口额占比30-35%。他续称：“我们有些美国客户以前每次订购1万到2万件，现在因为不知道会发生什么，所以将订购量减少了一半。”他补充说，他的公司每年的收入为2000万美元。该工厂的帽子生产周期为两个月，这意味着当现在订购的产品抵达美国港口时(进口产品将在此征收关税)，特朗普将已经就任总统。由于这增加了遭遇未知数额关税的风险，该公司正将注意力转向其他客户。他说道：“在这种环境下，美国客户很苛刻，而且变数太多，所以我们必须更加关注我们的欧洲客户。” 订单的减少与其他行业的前期囤积形成鲜明对比，美国进口商在新的贸易措施出台之前纷纷囤积原材料和商品。然而，帽子是季节性业务。该公司已经削减了产量，等待客户根据流行趋势下订单。总部位于广州的Yunbang Technology在2015年开始涉足舞台灯光业务，主要为美国等国际品牌供货。在上一次贸易战爆发前夕，该公司感到有必要建立自己的品牌来拓展海外市场。经过三年的研发投入，该公司于2018年推出了自主舞台灯光品牌Shehds。现在，该公司认为其专有技术和快速的产品发布速度将帮助其应对电价上涨，并维持对零售和企业客户的稳定价格。过去三年，该公司的年销售额增长超过100%，其中自有品牌贡献了95%的销售额。该公司一直是亚马逊和Ebay等主要在线市场的舞台灯光类别的畅销产品。 “凭借对技术、创新和品牌建设的掌控，我认为我们有充分的信心在贸易政策变化的情况下保持全球市场的增长势头，”该公司销售总监Cheng Li表示。“即使在不确定的市场环境正常化后，我们也需要拥有议价能力。” 他指出，这家照明制造商已经根据最坏情况制定了计划，包括特朗普对华征收60%的关税。他相信，通过进一步优化供应链和数字化，公司将能够降低成本。美国仍是其最大的市场，但Cheng表示公司目前正在加速向欧洲和东南亚等其他市场扩张。近年来，中国增加了对工业领域的贷款，以帮助Yunbang等公司提升价值链，尽管部分贷款目前正在减少。 (来源:Bloomberg)

小萧2024-12-18

学习时报：明年应继续实施有力度的降准降息，继续对居民房贷实施较大力度定向降息

规划的收官之年，迫切需要做好稳增长、稳就业、稳物价工作，巩固好我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大、长期向好的支撑条件和基本趋势，促进居民收入增长和经济增长同步。此次货币政策调整将有助于为明年我国实现经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。适度宽松的货币政策取向是改善社会预期、提振市场信心的迫切需要。2024年9月，中国人民银行同步实施降准降息，政策利率下调幅度为近4年最大。在一系列增量政策的支持下，市场信心持续增强：A股市场连续多日上涨，上证综指成交明显放量；企业和消费者的预期也明显改善，2024年11月消费者信心指数实现连续六个月回落之后的首次回升，制造业采购经理指数比上月也有所上升。一系列支持性的货币政策操作使得经营主体已经逐步形成了货币政策转向适度宽松的预期。此次货币政策取向由“稳健”调整为“适度宽松”，向社会释放了稳增长的清晰信号，有利于稳定市场预期和信心，进一步激发经营主体的积极性和能动性，推动实体经济稳定增长。适度宽松的货币政策取向是防范外部不确定性带来风险和挑战的有效路径。2024年，全球经济增速延续疲软态势，地缘政治紧张局势进一步加剧，局部冲突和动荡频发，单边主义、保护主义蔓延。当前外部环境变化带来的不利影响加深，全球贸易格局和流向很可能会发生重大变化，这将使得我国经济面临的外部不确定性显著上升。外贸出口动能的减弱会加剧我国经济下行压力。适度宽松的货币政策不仅有助于推动国内经济发展，而且也是应对外部风险的重要举措。科学谋划适度宽松货币政策的实施思路坚持党中央对金融工作的集中统一领导。近年来，我国经济发展面临许多不确定性和挑战，党中央及时研判形势，并根据实际经济运行情况实时调整决策部署。此次中央经济工作会议基于对当前阶段国内外经济形势的最新判断，果断地将货币政策由“稳健”调整为“适度宽松”，充分体现了党中央坚持问题导向的工作方法和实事求是的工作作风，为货币政策坚持金融工作的政治性、人民性和专业性提供了有力支撑。实践证明，党中央对金融工作的集中统一领导，是我国金融发展的最大政治优势、制度优势。坚持党中央对金融工作的集中统一领导，才能确保金融工作的正确发展方向，才能推动适度宽松的货币政策真正落地见效。加强货币政策超常规逆周期调节。长期以来，我国坚持实施稳健的货币政策。特别是近年来在内外部不确定性因素相互交织、叠加冲击的背景下，我国没有实施量化宽松、负利率等非常规货币政策，是少数实施正常货币政策的主要经济体之一，有力地支持了实体经济发展恢复向好，在全球宏观政策中保持领先态势。未来我国经济发展可能面临更加复杂的内部环境、更加严峻的外部形势、更加突出的不确定性因素，一旦极端事件和超预期因素对我国经济基本面形成较大冲击，适度微调的传统逆周期调控思路不仅不足以充分应对，还可能会导致经营主体预期不稳、信心不足等问题。在此背景下，必须加强货币政策超常规逆周期调节，通过增强调控的前瞻性，走在市场预期前面，才能应对未来可能面临的各种超预期风险。坚持以我为主的原则，兼顾内外平衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。2025年，地缘博弈面临加剧风险，外资外贸等领域面临的新挑战可能会大幅冲击人民币汇率的稳定。因此，货币政策需要积极应对外部环境变化带来的不利影响，适时打开国内政策空间，同时需要继续坚持让市场在汇率形成中起决定性作用，增强人民币汇率弹性，维持人民币汇率双向波动，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能，引导企业和金融机构牢固树立“风险中性”理念。近年来，我国外汇市场韧性稳步提升，企业汇率风险管理意识和能力不断增强。适度宽松的货币政策既要强化预期引导，防止外汇市场形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，也要以一系列增量政策进一步巩固国内经济回升向好态势，对冲外部风险给人民币汇率造成的冲击，强化跨境资金的监测分析，共同支持人民币汇率保持平稳运行。坚决守住不发生系统性金融风险的底线，探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能。2018年以来，我国防范化解重大金融风险攻坚战取得重要阶段性成果，金融风险整体收敛、整体可控，但重点领域仍然存在较大的风险压力。随着近两年来房价下行压力加大，房地产领域风险逐步凸显，引发股市和中小金融机构风险加大。此次中央经济工作会议强调了稳住楼市股市，这表明推动房地产市场止跌回稳是2025年经济工作的重点内容。适度宽松的货币政策应该更加积极主动，持续用力推动房地产市场企稳，积极稳妥地化解房地产风险和中小金融机构风险，强化股市运行、债券违约等重点领域风险防控。未来应针对房地产市场、股票市场、债券市场和中小金融机构等进一步创新政策工具，在宏观审慎与金融稳定的功能上逐步做到对金融领域的全覆盖，守住不发生系统性金融风险的底线。准确把握适度宽松货币政策的推进路径综合运用准备金率、7天期逆回购操作利率、再贷款、再贴现、公开市场操作等多种货币政策工具投放流动性，保持总体流动性充裕。近年来，我国通过货币政策灵活调整，保持流动性合理充裕，为实体经济发展营造了适宜的货币信贷环境。今年以来，中国人民银行两次下调存款准备金率共1个百分点，释放长期流动性约2万亿元，并综合运用公开市场操作、中期借贷便利等工具，开展国债买卖操作，保持流动性合理充裕。在这些政策工具推动下，今年广义货币（M2）余额突破300万亿元。货币供应稳定增加意味着企业和个人能更容易地获得资金，从而有利于促进投资和消费。目前，我国银行体系贷款余额超过200万亿元，社会融资规模余额突破400万亿元。庞大的总量规模为经济社会发展注入了活力。2025年，应继续实施有力度的降准降息，继续对居民房贷实施较大力度定向降息，引导降低存量房贷利率，从而在总量上保障流动性更加充裕。结构性货币政策工具持续发力，加强总量和结构的双重调控，引导增量货币顺畅进入实体经济和重点发展领域。货币政策是总量政策，中国人民银行探索推出多项结构性政策工具且体系逐步完备，对引导信贷资金投向、充分发挥撬动作用、实施精准调控起到了积极作用，引导越来越多金融“活水”流入经济社会发展的重点领域和薄弱环节，目前已有结构性货币政策工具近20项。支农支小再贷款、抵押补充贷款、普惠小微贷款支持工具、碳减排支持工具、科技创新再贷款、保障性住房再贷款等使我国货币政策工具箱日益丰富。多项结构性货币政策工具围绕实体经济发力，信贷结构持续优化，助力我国经济结构转型升级，促进绿色发展、科技创新等新动能加快形成。2024年10月末，专精特新企业贷款余额4.23万亿元，同比增长13.6%；科技型中小企业贷款余额3.17万亿元，同比增长21%；普惠小微贷款余额33万亿元左右。2025年，预计支农支小再贷款额度会继续增加，普惠养老专项再贷款可以考虑继续延期或者扩大支持范围，股票回购、增持再贷款视情况规模可能会进一步扩大。积极运用普惠小微贷款支持工具和各项专项再贷款工具，引导地方法人金融机构扩大对涉农、小微和民营企业以及科技型中小企业的信贷投放，将有利于切实加强对重大战略、重点领域、薄弱环节的优质金融服务，持续做好金融“五篇大文章”。健全市场化利率形成、调控和传导机制，进一步提升货币政策的传导效果。2024年以来，中国人民银行围绕疏通货币政策传导渠道开展了调整公开市场操作招标方式、强化公开市场7天期逆回购操作利率的主要政策利率属性等一系列工作，积极推动完善市场化的利率形成和调控机制，不断疏通利率传导的堵点，助力市场化的利率“形得成”“调得了”，推动社会综合融资成本稳中有降，进一步提升金融支持实体经济的质效。社会融资成本下降有助于减轻企业和居民利息负担、激发企业投资意愿、增强居民购买力以及提振经济增长动能。未来应进一步建立和完善利率联动调整机制，适度收窄利率走廊宽度，给市场传递更加清晰的利率调控目标信号。与此同时，应持续改革完善贷款市场报价利率（LPR），着重提高LPR报价质量，更好地发挥利率自律机制作用，维护理性有序竞争秩序，畅通利率传导渠道。加强宏观政策取向一致性管理，提高政策整体效能，尤其是要做好货币政策与财政政策等的协调配合。我国经济高质量发展迫切需要各类政策协同配合形成合力。2019年以来的财政政策均更加强调精准，积极的财政政策前面常会附上诸如“加力提效”“积极有为”“提升效能”等定语，预计未来财政政策将会朝着市场期待的方向推进，即赤字规模与赤字率会提升、聚焦化解债务与风险以及扩消费的财政支持力度也会加大。2023年以来，我国在货币政策和财政政策配合方面有明显成效，财政货币政策相互协调，共同促进经济结构调整优化。2023年12月，中国人民银行重启抵押补充贷款（PSL）3500亿元，主要用于为保障房建设、城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设“三大工程”，推动基建投资继续保持较高增长水平。PSL投放资金具有定向性质和准财政性质，重点用于政府支持项目，是财政与货币政策结合发力的典型工具。2024年9月，中国人民银行宣布在公开市场操作中逐步增加国债买卖，由于国债兼具财政和金融双重属性，这也是财政政策与货币政策配合的重要联结点。未来应进一步强化中国人民银行与财政部的紧密配合，加强以国债为基础的金融市场流动性机制安排，同时通过相关政策及激励机制引导银行优化信贷结构，加强对重点环节、重点行业、重点项目的资金供给，并结合税收优惠、补贴等财政政策实现同向发力，获得“1+ 1>2”的效果，为推动经济持续回升向好注入强劲动能。（作者系全国人大财政经济委员会副主任委员、南开大学校长）

金融界2024-12-18

FX168日报:美国就业市场爆出惊人消息！黄金遭抛售的原因在这小心日本突然干预汇市

将2023年4月至2024年3月期间的就业人数修正“高达100万”，我们说这意味着过去一年所有就业报告的“好”记录都将落空，美国劳动力市场的状况远比拜登政府承认的要糟糕得多。令人震惊！拜登撒下大谎：费城联储发现Q2“创造”的所有工作岗位都是假的 3.美国11月零售销售较上月增长，反映出美国消费者的持续韧性，同时预示着美国假日购物季迎来了一个良好开局。周二，最新发布的数据显示，11月零售销售环比增长0.7%，超出经济学家此前预期的0.6%。此外，美国人口普查局修正了10月零售销售数据，从此前公布的0.4%上调至0.5%。重磅！“恐怖数据”超预期，美联储鹰派降息“毋庸置疑” 4.过去一周，日元兑美元汇率迅速下跌至155，策略师警告说，进一步疲软可能会引发当局的口头干预，并加大对日本央行加息的压力。Aozora Bank Ltd首席市场策略师Akira Moroga说：“我认为155是一个重要的里程碑。我预计日本当局在155时的立场将发生变化，日本央行提高利率的可能性也将增加。” 日元汇率直逼关键节点日本央行“压力山大” 或出面干预货币市场 5.只要美联储本周继续保持市场期待的友好态度，美股或将提前迎来“圣诞礼物”。每年通常在最后五个交易日和新年初的两个交易日期间，市场会出现“圣诞老人行情”。然而，美国银行表示，如果美联储满足投资者的预期，今年的年末上涨行情或将在本周提前启动。美银：若美联储如期降息、美股有望提前迎来“圣诞行情” 6.周二，路透社报道称，今年，全球投资者已向债券基金注入创纪录的6000亿美元，抓住几十年来罕见的高收益率，以应对2025年的经济不确定性。随着通胀逐步回落，全球央行得以开始降息，推动投资者锁定当前较高的收益率。这也使得固定收益市场在2022年遭遇2500亿美元资金外流后，终于迎来了被称为“债券之年”的复苏。 2024 年将成为“债券年”！全球债券基金吸引6000亿美元资金流入外汇市场周二，因美国零售销售数据好于预期，显示基本的经济动能，美元指数上涨。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周二上涨0.17%，报106.97，盘中高点一度触及107.08。美国商务部周二公布的数据显示，主要受到汽车及在线购物增加的推动，11月未经通胀调整的零售销售环比增长0.7%，增幅创9月以来新高，高于预期的0.6%。根据CME的 “美联储观察”工具，市场普遍预期美联储将在周三降息25个基点。道富银行(State Street)资深全球市场策略师Marvin Loh表示：“市场正在讨论是否应该削弱今年表现强势的美元。但看起来，美国例外主义及美元的强势在新政府上任前仍难以被挑战，无论是因为美联储可能不会像9月那样鸽派，还是因为新兴市场与发达市场的挑战不断冒出，使美元成为避险资产。” 主要货币对方面，欧元/美元周二下跌0.15%，报1.0490。英镑/美元周二上涨0.23%，报1.2704。数据显示，英国截至10月的三个月薪资增长超预期。英国央行将于周四宣布利率决策。美元/日元周二下跌0.44%，报153.38。市场对本周日本央行加息的预期相当低，认为可能推迟至明年1月。股市由于经济数据显示消费者支出保持稳健，且投资者在美联储年内最后一次政策会议前持谨慎态度，周二，美股回落，道指连续第九个交易日下跌。道琼斯指数收盘下跌267.58点，跌幅0.62%，报43449.90点；标普500指数收盘下跌23.47点，跌幅0.39%，报6050.61点；纳斯达克综合指数收盘下跌64.83点，跌幅0.32%，报20109.06点。周二，欧洲STOXX 600指数跌至两周低点，主要原因是能源和银行板块下挫，并且投资者在本周主要央行政策决议前保持谨慎。泛欧STOXX 600指数收跌0.4%，创下自12月2日以来的最低收盘水平。德国DAX30指数收盘下跌33.80点，跌幅0.17%，报20279.95点；英国富时100指数收盘下跌67.94点，跌幅0.82%，报8194.11点；法国CAC40指数收盘上涨8.62点，涨幅0.12%，报7365.70点；欧洲斯托克50指数收盘下跌6.58点，跌幅0.13%，报4940.45点；西班牙IBEX35指数收盘下跌200.50点，跌幅1.70%，报11589.00点；意大利富时MIB指数收盘下跌421.25点，跌幅1.21%，报34319.00点。商品市场周二(12月17日)，在美元和美国国债收益率攀升的压力下，现货黄金价格下跌。此外，中东紧张局势缓和也打击黄金走势。美国零售销售数据出炉后，现货黄金大幅下挫，最低跌至2632.91美元/盎司。随后金价收复部分失地，截至周二收盘，现货黄金下跌0.24%，报2645.90美元/盎司。美联储周三将宣布政策决议，市场普遍预期降息25个基点。此次会议还将阐明官员们对2025年和2026年利率路径的看法。投资者将密切关注会议声明与美联储主席鲍威尔在会后召开的新闻发布会，以进一步判断未来的政策动向。美联储更新的经济预测和点阵图也是市场焦点，因为其可能会重塑对2025年和2026年利率轨迹的预期。 Forex.com市场分析师Fawad Razaqzada表示：“所以问题是，美联储是否会比市场目前的预期更加鹰派或更鸽派。由于特朗普的议程，市场预期美联储现阶段对进一步降息会更加谨慎。” OANDA MarketPulse市场分析师Zain Vawda表示：“在迈向美联储会议之际，黄金风险实际上倾向于下行。” 除了强劲的美国零售销售数据之外，消息称以色列哈马斯可能很快达成加沙停火协议，这也打击了黄金的避险买盘。黄金向来被视为地缘政治不确定时期的安全投资。英国路透社最新报道称，消息人士周二表示，随着在开罗举行的会谈取得进展，以色列和哈马斯未来几天可能会签署停火协议，结束加沙战争并释放哈马斯扣押的人质。白银方面，现货白银周二收盘基本持平，报30.524美元/盎司。原油方面，国际原油期货周二收跌。投资者继续关注原油市场的供需平衡关系，并等待美联储利率决定。纽约商品交易所1月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格下跌63美分，跌幅为0.89%，收于70.08美元/桶。 2月交割的布伦特原油期货价格下跌72美分，跌幅为1%，收于73.19美元/桶，触及12月10日以来的最低水平。美联储的利率决定将影响石油需求，美国能源信息署(EIA)也将提供美国石油供应和产量的最新数据。 FXTM市场分析经理Lukman Otunuga表示：“如果美联储进一步降息，美元走软可能会提振以美元计价的石油。”

会员

tqttier2024-12-18

令人震惊！拜登撒下大谎：费城联储发现Q2“创造”的所有工作岗位都是假的

将2023年4月至2024年3月期间的就业人数修正“高达100万”，我们说这意味着过去一年所有就业报告的“好”记录都将落空，美国劳动力市场的状况远比拜登政府承认的要糟糕得多。 (截图来源：Zerohedge) (截图来源：Zerohedge) 现在大家都知道，最终的结果是令人震惊地下修了81.8万人，就像费城联储在6个月前的3月份所预测的那样，当时该联储正确地计算出拜登的“追求目标的宣传部门”夸大了“至少80万人”的就业人数。 (截图来源：Zerohedge) 在截至3月31日的12个月里，最终下修的答案是81.8万(或每月约6.8万)，就业市场的急剧恶化是美联储启动宽松周期、大幅降息50个基点的主要替罪羊。 Zerohedge写道，我们之所以提到这一切，是因为上周五费城联储公布了最新的令人震惊的消息：不仅拜登政府再次撒谎，而且劳动力市场的崩溃在过去一年的大部分时间里都被掩盖了直到年度基准修正时才暴露出来，并且还延续到了第二季度。费城联储在12月12日表示：“费城联储的估计表明，与美国劳工统计局(BLS)当前就业统计(CES)的初步州估计相比，27个州从2024年3月到6月的就业变化‘有很大不同’ ——后者要少得多。根据费城联储进行的早期基准(EB)估计，25个州的就业人数减少，2个州的就业人数增加，其余23个州和哥伦比亚特区的变化较小。” (截图来源：Zerohedge) Zerohedge写道，也许有人可以计算出这种分布自然发生的几率是多少，但我们的猜测是：几乎为零。这就是为什么在拜登的劳工统计局一个月接一个月地下调就业数据后，每个月都会引起如此大的轰动。整个要点是让劳动力市场看起来比实际情况更强劲，然后逐步修正。现在，费城联储再次证实，我们一直都是正确的。因此，在劳工统计局首次将截至3月31日的12个月就业新增数据下调了81.8万个之后，这种下调动作延续到了2024年第二季度，当时费城联储的早期基准估计显示，美国50个州和哥伦比亚特区的就业人数实际上下降了0.1%，而不是劳工统计局最初显示的1.1%的增长！ (截图来源：Zerohedge) 从各州来看，费城联储估计，在截至6月的9个月中，就业人数修正幅度最大的将是加州，预计该州就业人数将下调17.27万人。德克萨斯州的就业人数可能会下调11.21万人。劳工统计局对第三季度的预测也显示出进一步的下降。 Zerohedge表示，虽然我们还不知道修正的具体细节——最终数据将在2025年2月7日公布——但在全美范围来看，我们确实知道第二季度所谓“创造”的所有就业岗位实际上都是假的，根本没有创造净就业岗位，事实上，美国在第二季度失去了就业岗位！ (截图来源：Zerohedge) Zerohedge在文章最后写道：“换句话说：拜登最近一次试图给人留下经济增长的印象，他又在所有事情上撒了谎。”

tqttier2024-12-18

软银宣布千亿美元投资美国人工智能领域，预计创造十万就业岗位，推动经济发展与科技升级

相关基础设施领域，预计创造超过10万个就业岗位。孙正义表示，这笔资金将于特朗普第二任期结束前全部部署完毕。此次投资计划不仅体现了软银集团对美国市场的信心，也彰显了人工智能领域的巨大潜力。特朗普在发布会上称赞孙正义是“当代最成功的企业家之一”，并强调此举是对美国经济未来的巨大信任。以往类似投资事件回顾及结果 2016年，孙正义曾与当时的候任总统特朗普宣布一项类似的投资承诺，即投资500亿美元并创造5万个就业岗位。然而，根据后续数据，并未完全达到预期效果。年份承诺投资金额实际投资金额承诺就业岗位实际就业岗位 2016 500亿美元约450亿美元 50,000 未达标 2024 1000亿美元尚未开始 100,000 目标待实现编辑观点从软银与特朗普的联合声明可以看出，AI技术已成为全球资本竞相投入的关键领域。这一计划不仅可能助推美国科技行业发展，也可能为特朗普政府的经济政策赢得支持。然而，以往的类似承诺未完全兑现，投资者对此持谨慎态度。未来的实际效果需关注资金来源和执行进度。名词解释纳斯达克综合指数（^IXIC）：衡量美国科技股整体表现的重要指数。比特币（BTC-USD）：一种去中心化的加密货币，近年来受到投资者高度关注。药品中间商（PBMs）：连接药品制造商和消费者的中间机构，常被认为助推药价上涨。软银集团（SoftBank Group）：一家全球知名的科技投资公司，其投资领域涵盖AI、半导体等前沿科技。愿景基金（Vision Fund）：软银旗下的投资基金，专注于科技领域的高潜力企业。今年相关大事件 2024年12月：软银宣布1000亿美元投资计划，聚焦AI和基础设施建设。 2024年12月：Broadcom市值首次突破1万亿美元，AI领域需求成为主要驱动力。 2024年12月：美联储公布年内最后一次加息决议，市场聚焦未来政策路径。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-18

中国消费刺激政策升级：温和财政扩张2%GDP，制造业投资优先助力内需复苏

8%。消费者信心低迷、储蓄率上升，以及就业市场的不确定性，进一步限制了消费增长的空间。刺激政策的温和路径尽管中国高层经济会议提出了更强的促增长立场，但财政和货币政策的力度仍显温和。例如，明年的财政赤字扩张可能占GDP的2%，远低于疫情期间美国等国家的刺激规模。同时，预计2025年的利率下调幅度为40至60个基点，与美联储疫情期间150个基点的降幅相比相对有限。政府还加大了对高价值消费品的补贴力度，但效果有限。国家金融与发展研究院的刘磊表示，当前缺乏明确的通胀目标使得消费刺激难以持续，仅起到短期推动作用。消费与制造业的权衡政策重点具体表现潜在影响消费刺激增加财政支出、补贴高价值消费品短期促进内需，但长期信心恢复仍存挑战制造业投资推动技术创新与产能扩张继续支持经济增长，但对内需改善有限虽然消费刺激被置于首位，但并未意味着中国政府将放弃制造业优先的长期战略。通过扩大制造业投资，中国意在提升国际竞争力并为经济提供稳健支撑。未来政策方向的展望展望未来，中国的经济政策将继续在需求与供给之间寻找平衡。高层提出“协调供需”的经济模式，既保留供应侧改革的思路，又适度向需求侧倾斜。分析人士预计，政府将在消费刺激和制造业升级之间保持双轨推进。不过，短期内的财政与货币政策空间有限，经济全面复苏可能需要更长时间。摩根士丹利的Robin Xing认为，2025年将是试探性调整的一年，政策组合可能需到2026年才能显现效果。编辑总结中国政府对消费刺激政策的升级反映了对内需疲软的深刻认识。然而，温和的刺激措施可能难以迅速扭转经济下行趋势。制造业投资和消费提升之间的权衡显示了政策制定者在短期增长与长期结构性目标上的取舍。未来，中国经济或将继续在稳健增长与创新驱动之间探索新的平衡点。名词解释财政赤字：政府支出超过收入所产生的资金缺口。通胀目标：政府设定的消费者物价指数年增长率目标，用以稳定经济。供应侧改革：通过提升生产效率和优化产业结构来推动经济增长的政策。高价值消费品：价格较高但对消费者吸引力大的商品，如汽车和家电。今年相关大事件 2024年12月：中国经济工作会议提出促消费和创新驱动的双重点战略。 2024年11月：中国央行宣布进一步下调存款准备金率以释放流动性。 2024年10月：全国居民消费价格指数（CPI）连续第二个月接近零增长。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-18

美联储降息预期推动亚洲股市上涨，但市场仍关注日元贬值与全球经济前景

负责制定货币政策，影响利率、通货膨胀和就业。日元: 日本的官方货币，对日本经济的政策和全球汇率市场产生重要影响。软银: 日本的一家跨国投资公司，近年来通过对美国市场的投资实现了显著的增长。今年相关大事件 2024年12月17日: 美国股市在美联储降息预期的支撑下创下新高。 2024年12月16日: 日本央行政策决策成为市场焦点，日元兑美元贬值。 2024年12月15日: 比特币在特朗普对数字资产的支持下创下历史新高。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-18

为什么路易威登陷入困境，而爱马仕却没有？

在熄火。西方中产阶级受高利率和疲软的就业市场影响，购买奢侈品的预算被压缩。中国的奢侈品消费则受到房地产危机和政府反对炫富的双重打击。中国年轻人现在不再使用带有标志的手提包，而是用塑料袋来展示自己的节俭。过去几年大幅提价也让消费者不满。汇丰银行估计，目前奢侈品的价格比2019年上涨了54%。一款中等尺寸的迪奥Lady手袋，现在售价5900欧元，而2016年时的价格为3200欧元。普拉达首席执行官安德里亚·古埃拉将过去几年的涨价描述为“明显的错误”。一些业内人士担心，奢侈品行业昔日的高速增长可能不会重现。毕竟，愿意花200美元购买一双袜子的中产阶级消费者数量终究有限。而未来十年，没有哪个新兴市场能像过去十年的中国那样，新增如此多的富裕消费者。然而，市场的悲观情绪可能有些过头了。首先，中国奢侈品市场的放缓并没有看起来那么糟糕。券商Bernstein预计，2024年中国本土的奢侈品消费将下降26%。但部分原因是许多中国消费者现在在海外旅行时的支出增加，尤其是在日本，因为日元兑人民币大幅贬值。 Bernstein估计，2024年中国消费者全球奢侈品支出仅会下降3%。高端珠宝品牌宝格丽的副首席执行官劳拉·布尔德塞指出：“当人们问，谁会成为下一个中国？我会说，答案依然是中国。” 此外，并非所有品牌都同样依赖中产阶级消费者，因此也不完全受经济周期的影响。尽管不太富裕的消费者受到经济压力，但全球超级富豪的数量仍在不断增加。瑞银预计，到2027年，全球百万美元富翁将达到8600万，而目前约为6000万。根据《福布斯》杂志2024年的年度统计，全球亿万富翁数量达到了2781人，打破了2021年创下的纪录。这些富有的消费者在经济起伏中往往能保持稳定的消费支出。这也解释了为什么专注于服务超级富豪的奢侈品牌，依然能够实现稳健增长。例如，销售6000美元羊绒毛衣的布鲁内洛·库奇内利在2024年前九个月的销售额同比增长了12%。生产全球最受追捧手袋的爱马仕，在同期收入增长了14%。那么，那些面向大众的品牌呢？许多品牌正在寻找新的方法重新激发消费者的兴趣。普拉达旗下的Miu Miu通过推出创新产品（比如亮片内裤）和巧妙的营销活动（包括邀请一位大手笔消费的七旬顾客在T台上走秀）打破常规。这样的策略似乎收到了效果：2024年前九个月，Miu Miu的销售额较去年同期翻了一番。最近几个月，葆蝶家、赛琳、香奈儿和纪梵希都启用了新的创意总监。不过，创意总监的影响往往需要时间才会显现。Bernstein计算，品牌盈利通常会在新创意总监上任五年后达到顶峰。对于这些品牌来说，最大的问题也许是如何在继续吸引更富裕人群的同时，还能向大众市场销售大量产品。 2021年，华伦天奴取消了更便宜的副线品牌Red Valentino。其他品牌则采取了不同的策略，避免削弱自身的品牌形象。劳力士通过限量生产其更平价的手表来制造稀缺性。香奈儿和迪奥则将昂贵的时装与更便宜的美容产品进行区隔。 Bernstein的卢卡·索尔卡指出，今天的奢侈品行业销售的并非真正的“独特性”，而是“被感知的独特性”。这种感知可能需要重新塑造。来源：加美财经

加美财经2024-12-18

经济学人：欧洲可以从西班牙学习什么？

存。年轻人要么离开西班牙，要么抗议缺乏就业机会。房屋半途而废，机场被废弃，成了房地产泡沫破裂的遗迹。如今情况发生了巨大变化。经济学人评估认为，在包括GDP增长、通胀、失业率、财政政策以及股市表现等多项指标中，西班牙有望在2024年成为表现最好的发达经济体。无论是整体经济增长还是就业创造速度，都超过了备受发达国家羡慕的美国。同样在十年前经历危机的希腊和爱尔兰，在2024年也表现不俗。丹麦经济也因诺和诺德的抗肥胖药物取得成功而受益。但西班牙最有力地反驳了“欧洲注定停滞不前”的观点。这个国家的经济正在收获过去改革的红利。这不仅为欧洲其他国家提供了经验教训，也对当今的西班牙政策制定者敲响了警钟。其中一个经验是，重视服务业，而不是过度依赖制造业。尽管西班牙的工业产出不像德国那样大幅下滑，这在一定程度上要归功于较低的能源成本，但依然处于停滞状态。然而，旅游业已经从疫情低谷中复苏，西班牙正在提升价值链，逐渐向外出口咨询服务、技术知识，而不仅仅是阳光和桑格利亚酒。据西班牙对外银行（BBVA）称，非旅游服务业占GDP的比例已从疫情前的约5.5%上升至现在的7%-8%。另一个经验是保持开放。曾经，年轻人离开西班牙寻找机会；如今，他们反而来到这里。自2019年以来，西班牙的外籍劳动力增加了约120万人，主要来自拉丁美洲。这些移民中有许多人从事低薪、低技能的工作，意味着尽管西班牙经济规模较2019年扩大了7%，但经人口增长调整后，仅扩大了3%。不过，这仍然优于英国和加拿大等国家，这些国家同样经历了移民激增，但人均GDP却出现下滑。西班牙还欢迎来自中国企业的投资。12月10日，汽车制造商Stellantis和中国电池制造商宁德时代，宣布将在萨拉戈萨建造一座新的电池工厂。中国汽车制造商奇瑞国际选择巴塞罗那作为其在欧洲的首个制造工厂所在地。最重要的是，西班牙证明了结构性改革带来的长期回报。西班牙近年来的成功，很大程度上归功于金融危机后采取的银行业和劳动力市场改革。金融行业已实现整合，劳动力市场改革使得合同重新谈判更加容易，同时鼓励雇主雇佣更多长期员工。此外，旨在推动可再生能源的一揽子措施，包括取消对太阳能征收额外费用的“太阳税”，推动了绿色能源的发展。然而，西班牙不能因此松懈。旅游业和移民正在推高房价，投资和生产力增长依然难以实现。政府是一个结构松散且脆弱的执政联盟，正在走向错误的方向，无法推进进一步的改革来促进长期增长，尤其是在教育和服务业方面。此外，政府推行繁杂的法规，增加了企业成本。同时，西班牙还需要寻找资金来提高国防支出，目前国防支出仅占GDP的1.3%，远远不足。西班牙证明了欧洲经济体可以克服看似不可逾越的挑战，但必须小心，不要成为停滞不前的反面案例。来源：加美财经

加美财经2024-12-18

“汇源称员工被镇政府人员殴打”最新进展！当地成立联合调查，涉及汇源濮阳羊业，该项目投资总规模号称22亿元，目前租金处于欠缴状态

园项目。项目建成后，可为5000人提供就业岗位，每年为农民增收1.8亿元，将成为世界领先的以现代农业技术和生态技术为主导的综合示范园。该项通过“公司+合作社+农户+金融”的产业模式，带动贫困户提高收入，在汇源（濮阳）羊业有限公司所处的工业园区旁，还有一条路被命名为“汇源大道”。但是随后汇源集团债务问题爆发，汇源濮阳羊业共也被卷入其中。汇源羊业经营情况并不乐观。天眼查显示，因有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务，汇源羊业目前为最高人民法院公示的失信公司。此前，因为企业借贷纠纷，汇源羊业与汇源集团共同成为被告。此外，汇源羊业与汇源集团还曾因金融借款合同纠纷被起诉与被执行。上述案件中，原告方为中国银行股份有限公司濮阳分行与中信银行股份有限公司郑州分行。目前，汇源（濮阳）羊业有限公司目前处于租金欠缴状态。公开资料显示，北京汇源饮料食品集团有限公司成立于2001年6月28日。汇源集团以果汁产业为主体，形成了汇源果汁、汇源果业、汇源农业互相促进、共同发展的格局。2020年12月，汇源被列入农业农村部第九次监测合格农业产业化国家重点龙头企业。

金融界2024-12-17

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