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美联储鸽派官员戴利：是时候考虑降息了！
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些时候，她曾表示，现在还无法判断7月份就业报告是预示经济放缓还是真正的疲软，但她警告称，防止劳动力市场陷入低迷“极其重要”。她“更有信心”地认为，通胀率将朝着2%的目标迈进。戴利的言论与亚特兰大联储主席博斯蒂克和芝加哥联储主席古尔斯比的观点不谋而合。美联储博斯蒂克：对下月降息持开放态度，美联储不能“迟到” 亚特兰大联储主席博斯蒂克对下个月降息持开放态度，他在接受采访时表示，美联储“不能承受启动货币宽松政策太晚的后果” 。 “现在通胀已经进入正常范围，我们必须关注任务的另一面，我们已经看到失业率从低点大幅上升，”联邦公开市场委员会具有投票权的成员博斯蒂克表示。 “但它确实让我思考什么时候才是合适的时机，因此我愿意在第四季度之前采取行动。” 博斯蒂克指出，等待降息是有风险的。“由于我们的政策在两个方向上都存在滞后，我们真的不能迟到。我们必须尽快采取行动。” 美联储古尔斯比：如果长时间维持紧缩政策，就业方面将出现问题芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比表示，美国经济并未出现过热迹象，因此央行官员应注意不要将限制性政策维持的时间超过必要的长度。古尔斯比还表示，美国经济中 "有一些东西值得警惕"，其中包括失业率上升、小企业违约率和信用卡拖欠率上升。他对美联储即便在通胀率下降、就业市场放缓的情况下仍将政策利率维持在自2023年7月以来的5.25%-5.50%区间感到 "担忧"，这表明他将支持降息，但并未直言。华尔街押注鲍威尔在杰克逊霍尔年会确认将降息美联储主席杰罗姆·鲍威尔定于周五就经济前景发表讲话，周五是堪萨斯城联储在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会的第一天。投资者将密切关注美联储主席鲍威尔周五的讲话，他们希望听到鲍威尔关于如何实现软着陆的计划，即在不使经济崩溃的情况下完成对抗通胀的斗争。华尔街押注，美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔年会上确认该央行即将降息。但随着焦点从“会不会降息？”转为“降息幅度多大？”——股票交易员可能会有所失望。 “如果交易员听到即将降息，股市将会做出积极反应，” Steward Partners Global Advisory财富管理执行董事总经理Eric Beiley表示。“如果没有听到想要的信息，就会引发大规模抛售。”但一些华尔街专业人士警告，投资人不要指望美联储主席会给出太多明确的讯息。纽约联邦储备银行前行长Bill Dudley表示，美联储主席可能暗示，不再有理由实施紧缩货币政策。但他不认为鲍威尔会透露首次降息的幅度，特别是考虑到9月6日将公布就业报告，美联储下次政策会议则是在9月18日。
格隆汇2024-08-19
华尔街超罕见信号：鲍威尔降息100个基点仍偏紧缩！摩根士丹利警告了……
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。经济活动正在放缓，但并不是特别疲软。就业市场已经降温，但即使是7月份的11.5万也不算特别疲软。市场将不得不决定什么更重要，水平还是趋势。美国失业率从低点上升0.8个百分点，是另一个关于水平与趋势的争论。历史上，失业率上升预示着经济衰退，这种关系已经被大肆渲染。 “但我之前曾写过，本轮周期的劳动力市场与过去有多么不同。从历史上看，失业率上升一直是经济衰退的先兆，因为它除了意味着劳动力需求下降之外，还意味着失业。本轮周期中，劳动力需求肯定已从不可持续的速度放缓，但解雇率仍然很低，”卡彭特续称。此外，过去周期中失业率发出的信号一直很弱，因为在经济低迷时期劳动力供应也会下降。这一次，失业率上升因劳动力供应而被放大。换句话说，4.3%的失业率仍然处于低水平，上升趋势发出的信号比过去要少得多。 (来源:摩根士丹利) 信用利差也有类似的情况。与最近一轮市场波动前的紧张相比，利差呈扩大趋势，但其水平仍远未达到衰退水平，市场波动期间经历的利差扩大仅仅是从历史窄幅利差的回落。市场仍然对发行人开放，随着收益率压缩，IG和HY发行人继续以当前水平筹集资金，利差扩大看上去是暂时的。事实上，本轮周期与过去周期的区别在于，现在大多数违约都是因高债务成本而导致的重组，而不是一波彻底破产或盈利不佳。随着美联储降息，即使是这些“软违约”也不会带来太大挑战。 (来源:Morgan Stanley) 消费者支出约占美国经济的70%，这是另一个很好的例子。美国消费支出飙升至远高于其趋势水平，因此回归到与收入更相符的基本面水平是理所当然的。卡彭特说道：“紧缩的货币政策只会强化这一趋势，我们认为这一过程正在进行中，上周的零售销售报告表明美国消费者仍然健康。” 他总结称：“水平与趋势是一个关键的区别，事实上市场通常会交易二阶导数，即加速或减速，我怀疑鲍威尔的讲话至少会含蓄地强调这一区别。经济可以从不可持续的快速增长中放缓，同时仍然足够健康以摆脱衰退。” “这一区别支撑了我们的观点，即美联储将在连续的会议上降息25个基点。当然，我们和美联储都可能是错的。州一级的数据显示，7月份的就业数据受到飓风的抑制，但如果8月份的就业数据表明经济下滑，我们预计降息幅度会更大，但这一结果将是趋势的重大变化。”
颜辞2024-08-19
全球央行年会“大秀”在即！全球金融市场静待风向标，鲍威尔讲话或成降息前哨？
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国公布的经济数据喜忧参半，一方面，7月就业数据意外疲弱，失业率上升至近三年来的最高水平，同时CPI、PPI等多项经济数据均低于预期，显示出通胀已逐步放缓；另一方面，零售销售和初请失业金数据却好于预期，消费者和就业市场的积极表现缓解了市场对经济前景的担忧。这些数据使得市场关于美国经济是否会陷入衰退的预测变得扑朔迷离，也增加了对美联储降息前景的分歧。杰克逊霍尔年会与鲍威尔讲话紧接着会议纪要公布，本周四至周六（8月22日至24日），美联储的杰克逊霍尔年会将在美国俄怀明州大提顿国家公园举行。作为全球历史最悠久的央行会议之一，此次年会无疑将成为全球经济与货币政策领域的盛事。北京时间8月23日晚10点，美联储主席鲍威尔将在年会上就经济前景发表讲话。与往年不同，今年的杰克逊霍尔会议主题为“重新评估货币政策的有效性和传导机制”，预示着鲍威尔的讲话将可能涉及货币政策的新动向和评估。英国央行行长贝利也将在美东时间8月23日15:00发表午餐演讲，而欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩将参加周六的会议综述小组讨论。值得注意的是，日本央行行长植田和男今年可能缺席会议，因为他将参加8月23日的国会会议。市场普遍预计，鲍威尔将在讲话中给出货币政策线索。法巴银行认为，鲍威尔可能会承认通胀方面的进展足以允许开始降息；高盛则预计市场将收到“降息信心”和“数据依赖”的信号；美银美林则认为鲍威尔的讲话将围绕“劳动力市场稳定”展开，其在防止劳动力市场疲软方面的表态将成为重要政策信号。高盛预计市场将从鲍威尔的讲话中接收到“降息信心”和“数据依赖”的信号。预计鲍威尔的信息将与过去几周相似，即美联储接近降息，但宽松的程度将取决于即将公布的数据。高盛经济学家预计，美联储将从9月开始连续三次降息25个基点，并认为市场对下次会议降息50个基点的定价过于超前。市场对于鲍威尔的讲话及其可能带来的货币政策调整充满期待。芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，市场普遍认为9月降息25个基点的可能性较大，而降息50个基点的可能性也存在。不过，也有分析机构指出，美联储在降息问题上将保持谨慎，既不想因降息过晚而造成衰退，也不想过于主动降息以引发通胀反弹。总体来看，随着美国经济的“软着陆”预期重返视野，美联储在货币政策上的灵活性增加，但未来的政策调整仍将取决于经济数据的表现。投资者需密切关注鲍威尔的讲话以及后续的经济数据，以把握市场动向和投资机会。亚洲多国央行也将召开议息会议本周，欧元区将公布7月消费者物价指数（CPI），机构预测数据可能出现反弹，这将为希望避免经济硬着陆的政策制定者带来挑战。此外，欧洲央行将公布7月货币政策会议纪要，这将揭示欧洲央行是否考虑进一步降息以刺激经济增长。本周，亚洲多国央行也将召开议息会议。其中，韩国央行料将在8月22日的会议上维持政策不变，而泰国和印度尼西亚央行则可能宣布降息，以应对物价持续下降和经济增长放缓的压力。
金融界2024-08-19
全球央行年会临近，美联储降息预期升温，鲍威尔讲话有何看点？
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具体幅度，则可能受到月底发布的8月非农就业报告的影响。美银美林认为，鲍威尔的讲话将围绕“劳动力市场稳定”。如果他在防止劳动力市场疲软方面进行更坚决的表态，这将被视为一个重要的政策信号。高盛指出，市场可能会收到“降息信心”和“数据依赖”的信号。预计鲍威尔的信息将表明美联储现在接近降息，但宽松的程度将取决于即将到来的数据。中金公司认为，美联储既不想因降息过晚而造成衰退，也不想过于主动降息以引发通胀反弹。7月CPI数据将支持美联储在9月降息25个基点，但不支持降息50个基点。目前市场对于降息的定价可能过于激进，存在进一步调整的可能性。美股表现强劲，创下年内最佳单周涨幅上周，美股市场表现抢眼，三大股指均实现显著上涨。道指周涨2.94%，创今年迄今的最大单周涨幅；标普500指数周涨3.93%，纳指更是周涨5.29%，均创下自11月以来的最大单周涨幅。这一系列数据表明，美国经济正逐步走出低迷，投资者信心有所恢复。美股的强劲表现，与一系列积极的经济数据密不可分。7月新屋开工虽大幅下滑，但8月消费者信心指数五个月来首次上升，显示出美国经济具备一定的韧性。同时，上周公布的零售销售数据远强于预期，进一步增强了市场对于美国经济软着陆的信心。金价再创新高，央行购金热情高涨在金融市场的另一端，金价同样表现出色。现货黄金隔夜站上2500美元/盎司大关，年内累计上涨21%。这一涨幅不仅反映了市场对美联储降息的预期，也凸显了全球央行对黄金的持续需求。上周五，纽约商品交易所的黄金期货合约更是创下历史新高。分析人士认为，随着各国央行和西方投资者持续大规模购金，金价仍有上涨空间，有望升至2900美元/盎司。值得注意的是，不同国家的央行在黄金市场上的动作呈现出明显的差异。新兴市场国家如印度、乌兹别克斯坦、捷克、埃及和土耳其等国家成为黄金的主力买家，而传统的持金大国如美国、德国等则基本未进行黄金交易，甚至出现了减持情况。这一趋势反映了近年来西方发达国家频繁使用金融制裁带来的风险，促使许多新兴国家重视黄金等资产的重要性，以保障贸易稳定。全球金融市场正经历着复杂而深刻的变化。央行年会的召开、美股的强劲反弹以及金价的持续攀升，共同构成了当前金融市场的三大亮点。未来，这些因素将如何相互作用，进而影响全球金融市场的走势，值得我们持续关注。
金融界2024-08-19
库尔斯克核电站城市遭袭！中东战火持续！华尔街预计：金价将逼近3000美元
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06.96美元/盎司。尽管疲软的非农就业报告引发警报后，人们对经济衰退的担忧在过去一周有所缓解，但最近的指标表明，住房建筑等关键领域的表现疲软，这或许是美联储进一步大幅降息的合理理由。当债券等收益型资产因长期利率前景黯淡而变得缺乏吸引力时，金价通常就会上涨。德国商业银行研究部在周五报告中上调了对黄金的预测，预计美联储将在今年年底前降息3次，2025年上半年还将降息3次。总体而言，这比之前预期的降息次数多了2次。 “因此，我们预计到明年年中，金价将进一步上涨至2600美元，”高级大宗商品分析师Carsten Fritsch写道。“鉴于通胀再度上升，以及随之而来的对来年加息的猜测，到2025年底，金价很可能会跌至2550美元，之前为2200美元。” 其他分析师则更为乐观。道明证券（TD Securities）大宗商品策略全球主管巴特·梅莱克（Bart Melek）周五向彭博社表示，鉴于美联储放松货币政策的前景，金价在未来几季可能达到每盎司2700美元。与此同时，美国贵金属交易所业务发展高级总监Patrick Yip上个月底对哥伦比亚广播公司（CBS News）表示，如果地缘不确定性持续存在、降息或全球央行增加购买量，金价最早明年就可能达到3000美元。事实上，随着土耳其、印度等国寻求将其储备从美元中分散化，尤其是自从西方在俄罗斯入侵乌克兰后冻结其美元资产以来，各国央行一直是黄金需求的主要来源。据摩根大通估计，各国央行去年购买了超过1000吨黄金。6月份，印度央行将其黄金储备增加了近两年来的最大幅度。与此同时，人们对经济衰退的担忧持续存在，这将推动对黄金等避险资产的需求，并迫使美联储进一步降息。 “黑天鹅”投资者、私人对冲基金Universa Investments创始人兼首席投资官马克·斯皮茨纳格尔（Mark Spitznagel）表示，今年将出现经济衰退，因为历史上最大的市场泡沫即将破灭。 “这次也没什么不同，任何说不同的话的人其实都没有注意到，”他说道，“唯一的区别是，这次泡沫破裂的程度比我们以往所见过的都要大。”
金融界2024-08-19
油价录得小幅周跌幅，市场权衡中国经济放缓与中东地缘政治风险
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大的原油消费国，发布了强劲的零售销售和就业数据，描绘了更为乐观的经济前景。然而，全球最大进口国中国的经济数据则不太理想，包括固定资产投资和工业活动的放缓。同时，美国能源信息署（EIA）周四报告称，美国原油库存增加，这对交易员来说是一个关注的重点，特别是商品交易顾问（CTA）加速了下行势头。 CTA交易员活动与市场反应 TD证券的商品策略师丹尼尔·加利（Daniel Ghali）在一份给客户的报告中表示：“大型CTA卖盘活动正在原油市场上频繁出现。”他预计CTA将在本交易日内抛售其布伦特原油的所有多头头寸，并在未来一周内进一步建立WTI原油的净空头头寸，假如价格在下跌趋势中继续走低。因此，全球基准布伦特原油价格已回落至每桶80美元以下。对冲基金在一周前创下历史最不看涨纪录后，增加了布伦特原油的多头头寸。尽管中东紧张局势仍然高企，但期权市场的看涨溢价也在近期有所回落。与此同时，利比亚的供应中断对期货价格的支撑作用也有限。来源：今日美股网
今日美股网2024-08-19
美联储面临降息抉择：通胀降温与劳动力市场风险的平衡
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5%的区间，通胀降温却使实际利率上升。就业增长放缓和通胀已降温，FOMC在判断最大风险时出现了分歧。美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）和亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）主张缓慢降息，他们希望看到更多证据表明物价稳定已经到位，并认为劳动力市场仍具有一定韧性。他们指出，失业率上升的一部分原因是求职者重返劳动力市场。此外，尽管公司减少了招聘，但并未出现大规模裁员。对于这一派人来说，鲍威尔可以援引7月的通胀报告，以证明9月降息25个基点不太可能引发物价上涨。剔除食品和能源后的7月份消费者价格指数环比上涨0.2%，季度年化数值上升了1.6%，为2021年2月以来的最低水平。目前失业率已上升至4.3%，因此另一派官员对劳动力市场感到担忧，并设立了某种“红线”。这一派人包括旧金山联储主席戴利（Mary Daly），她在8月5日表示：“我们现在已经确认劳动力市场正在放缓，极为重要的是我们不能让其放缓过度，以至于导致经济陷入低迷。” 分析指出，美国经济近年来受益于紧张的劳动力市场，这吸引了许多人进入劳动力市场，提高了工资，帮助抵御通胀。然而，这种状况可能会迅速逆转，失业率从今年1月的3.7%上升至7月的4.3%，表明如果经济过度放缓，失业率可能继续上升。工资增长已放缓，非裔和拉美裔的失业率自去年底以来有所上升。风险管理策略前美联储首席预测师、大西洋经济研究所美国经济研究主任大卫·威尔考克斯（David Wilcox）表示：“FOMC故意放缓经济增长速度，以释放经济中的过度压力。在这种增长乏力的环境下，这种脆弱性才会浮现。” 为确保经济软着陆是鲍威尔的头等大事，这也可能牵涉到他的个人遗产。同时，美联储的信誉也受到考验。如果因利率过高时间过长而导致经济衰退，将激怒国会两党，并影响公众情绪。鲍威尔已暗示，他将采取风险管理的方法来度过未来几个月。在考虑两个方向的错误后果时，历史表明，较大的风险可能出现在就业方面。除了新冠疫情，最近的衰退对劳动力市场，特别是低收入工人的影响深远且持久，因为一些人退出了劳动力市场，其中一些人永久性退出。考虑到这一点，分析认为，美联储不仅可能会传达利率回到某种平衡或对经济的中性水平的路径，还可能会传达一个旨在抵消那些更高成本风险的路径。市场已经在对后一种可能性进行对冲，定价显示，到年底可能会有接近一个百分点的降息。 “目前的主要风险是劳动力市场的疲软可能会加速，经济可能会陷入不必要的衰退，”威尔考克斯表示。“50个基点的降息应该是他们第一次行动的基本预期。劳动力市场不需要再进一步软化。” 编辑总结美联储目前面临着复杂的降息决策，需在遏制通胀和防止劳动力市场进一步恶化之间找到平衡。随着通胀降温和就业市场放缓，投资者和分析师关注的焦点是美联储将在9月之后采取多快的降息速度。FOMC内部的分歧反映了对降息策略的不同看法，某些官员担心劳动力市场的疲软，而其他官员则认为物价稳定已经达到。美联储可能会采取风险管理策略来应对未来的挑战，确保经济能够平稳过渡。来源：今日美股网
今日美股网2024-08-19
标普500指数反弹及未来市场展望
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储采取更激进的行动，可能需要出现糟糕的就业报告或金融环境大幅收紧。美国经济本周公布的数据，包括CPI、零售销售和申请失业救济人数，再次向好。尽管美国经济增长有所放缓，高盛认为美国不会陷入经济衰退。美国消费者 Pasquariello指出，虽然近期消费增长放缓，但美国消费者的财务状况仍然强劲。沃尔玛和家得宝的股价表现也证明了消费者支出的韧性。尽管低端市场存在压力，但美国家庭可支配收入仍在增长，家庭资产负债表健康。资金流与仓位投机者已经清理了大量多头头寸，家庭和做多策略基金经理对市场震荡保持信心。股票回购显著增加，每日规模约50亿美元。资金流动对市场形成了净顺风因素。日本市场日股在经历“黑色星期一”后强劲反弹。Pasquariello认为，日本股市的基本面仍然看涨，但资本流动和日元贬值的影响需要关注。高盛对日本市场的策略师需更谨慎，因为市场对日元贬值的担忧可能影响市场表现。不会中断的趋势 Pasquariello关注那些在交易机制发生变化时不会中断的趋势。他提到高盛高质量公司与低质量公司交易对的主题，并对市场的总体走向保持谨慎态度。综合看法 Pasquariello认为，美国经济稳健，美联储降息将有利于风险资产。但市场仍需关注增长轨迹和政治/地缘政治新闻。此外，围绕人工智能的叙事已经不再像几个月前那样片面。来源：今日美股网
今日美股网2024-08-19
科技股反弹：纳斯达克100指数大幅回升，英伟达与苹果领跑，投资者重新涌入的原因与未来展望
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者关注当然，宏观背景变化很快，疲弱的就业数据现在被零售销售的激增所掩盖，而且很可能再次转向另一个方向。但这些公司仍在继续创造巨额利润。虽然科技巨头的盈利增长正在放缓，但按传统标准衡量，它仍然是巨大的，这使它们能够继续大举投资人工智能。随着美国五大科技公司中的四家——微软 (MSFT.US)、谷歌-A (GOOGL.US)、亚马逊 (AMZN.US)和苹果——已经公布财报，该集团在截至6月的季度利润增幅有望达到35%，而标普500指数 (.SPX.US)的增幅为13%。这些利润推动的投资支出对芯片制造商英伟达来说是个好兆头，该公司一直是人工智能建设的最大受益者。英伟达预计将于当地时间8月28日公布财报，投资者将密切关注首席执行官黄仁勋对前景的看法。虽然英伟达有望继续获得丰厚的回报，但目前尚不清楚这些公司是否会在人工智能方面取得重大突破。尽管近期股市出现反弹，但这些疑虑可能会继续笼罩着股市。Ameriprise的Saglimbene表示：“在没有明确的人工智能投资回收期的情况下，一次性买入大型科技公司会让人更加不安。未来几个季度，这种情况可能会持续下去。” 编辑总结本文详细回顾了近期科技股的剧烈波动及其反弹原因。尽管科技股在经历了显著的盘中抛售后迅速反弹，但市场对长期前景的担忧并未完全消散。高盛及其他机构的数据表明，这一反弹受到投资者的积极支持，尤其是科技股和相关领域的投资。然而，人工智能的未来突破仍然存在不确定性，投资者应密切关注未来的市场动向。来源：今日美股网
今日美股网2024-08-19
高盛下调美国经济衰退风险，展望降息前景
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济衰退风险调整本周美国零售销售和首申就业数据公布后，高盛下调了美国经济衰退的风险。高盛经济学家Jan Hatzius在周六给客户的一份报告中，将明年陷入经济衰退的可能性从25%下调至20%。 Hatzius进一步指出，如果定于9月6日发布的8月非农就业报告表现良好，我们可能会将经济衰退的可能性进一步下调至15%，这一水平已经持续了近一年。美国经济数据亮点美国7月零售销售创下2023年初以来的最大增幅，同时美国政府数据显示上周失业救济申请数量为7月初以来最少。一系列彰显美国经济仍具韧性的数据推动美股创下今年最佳一周，投资者纷纷在近期暴跌后抄底入市。降息前景展望在降息前景展望方面，高盛经济学家表示，他们对美联储将在9月的政策会议上降息25个基点更加有信心。然而，如果8月非农数据再次出现意外下滑的风险，仍有可能引发50个基点的降息。编辑总结高盛下调了美国经济衰退的风险，并对未来的降息前景表示乐观。美国经济数据表现强劲，推动了股市的上涨。高盛预计美联储将在9月会议上降息25个基点，但若8月非农数据出现意外下滑，降息幅度可能扩大。来源：今日美股网
今日美股网2024-08-19

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