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Dan19772024-07-23

者对支出变得更加有信心。最新的加拿大就业市场数据显示，经济在6月份停滞，失去了1400个工作岗位，失业率从5月份的6.2%上升到6.4%。 6月份的失业率是自2022年1月以来的最高水平，这也增加了加拿大央行本周降息的可能性。尽管大多数市场观察家认为本周将会降息，并且今年晚些时候会有进一步的降息，但这一观点并非一致。 NerdWallet加拿大的抵押贷款和房地产专家克莱·贾维斯（Clay Jarvis）在一份报告中表示，本周的决定可能会向任何一方倾斜。 “考虑到加拿大央行的谨慎态度，在通胀仍远高于2%的情况下降低隔夜利率将是相当不寻常的，”贾维斯在一份报告中说。贾维斯补充说，如果降息发生，将可变利率削减25个基点不太可能对加拿大的房地产市场产生显著影响，因为买家正面临更高的抵押贷款支付压力。加拿大注册会计师协会（CPA Canada）和BDO债务解决方案在6月份降息后不久进行的一项调查显示，一半的加拿大人表示加息对他们的债务负担产生了负面影响，而七成受访者表示6月的降息对他们的财务状况没有影响。调查还发现，52%的受访者认为持续的降息不足以减轻财务压力。

佳华1682024-07-22

《乡下人的悲歌》

亚洲转移，房地产和金融业成为主流，国内就业岗位逐渐减少。受限于教育水平，移民们的后代，很多都找不到工作，从而出现一代不如一代的恶性循环——身上世袭的贫穷越来越沉重。甚至，有工作的穷人，发现自己努力工作，还不如领救济金躺平快活！这谁还愿意努力？由此，在铁锈带的穷人圈子里，酗酒和吸大麻成了日常，精神极度空虚。作为产业转移的下一级。在美国民间发生，同样适用于日本，而且更为极端。制造业外移的同时，日本还遭遇了泡沫破裂时期，也就是“失去的二十年”。追求进入“一流大学”、再进入“一流公司”的人生信条化为泡影，整整两代人陷入发自内心的无力感，出现集体消沉。消极情绪攀升，造成全民性社交障碍，甚至邪教盛行。最著名的，当属1995年奥姆真理教“教主”麻原彰晃主导的毒气沙林事件，共造成13人死亡、近千人失明、6300人受伤。这起事件深刻影响与撼动了日本社会各界。与美国放开毒品口子大同小异，为了让普通人的情绪有个宣泄口，1999年，日本政府对《风营法》做出修改，不得不与曾经“有害社会善良风气”的动漫与色情产业妥协：修改1，所有门店必须报备；修改2，将无店铺型的“上门服务”纳入许可范围，且可以24小时营业。等于是变相将那啥合法化。 1999-2020年，日本无店铺型的风俗店一跃达到19000余家，与遍布日本的seven 11便利店数持平。从业人员超30万，年产5万亿日元，与其年度国防预算相当。日本之后，韩国的剧本与之基本相似，同样是风俗业爆发、邪教屡禁不止。再之后，如今已经处于实体产业转移过程中的中国，也曾不可避免有一小部分人成为“悲歌的乡下人”。比如基建的主力军，农民工群体。根据《第一代农民工可持续生计研究报告》的调查，有76.1%农民工选择“60岁不休息”，60.7%选择“干到干不动为止”。为什么？因为有15.2%的人没有存下一分钱，55.2%的存款在5万元以下。这里就能看出一把巨型镰刀。一个很明显的对比。 1995年跑广东的农民工，就基本能月赚500元了；而北京94年平均房价是4000多一平。农民工的平均月收入到2007年才突破1000元。虽然这12年间，几乎没有出台什么劳动保障和社保，但这段时间是“打工黄金期”：农民工每个月还能往老家寄钱，基本熬两年都能回村盖个小两层。而现在那些没技能、没学历、没家底的流水线小伙，一个月五千块，基本不可能攒下钱。很明显，随着制造业对财富增长的贡献越来越低，勤劳致富的古老教条也越来越不切实际。可以粗暴认为：越往底层，收入增长的幅度越跑不过货币购买力贬值的水平。基层普工务工的“性价比”越来越差，实际的收入甚至还不如父辈。但是，性价比再低，也不能不干。 03 尾声不要觉得是危言耸听，中国确实已经出现“乡下人的悲歌”迹象。更现实的问题是，从英国到美国到日本再到四小龙，进行产业转移的时候都已是发达国家，人均收入足够高，社会福利也更好。而中国人口实在是太多，即便到了瓶颈节点，大多数人并不算富裕。这也是中国“乡下人”与美日“乡下人”最大的区别。主要体现在两点。第一，突破阶层可能越来越难。以教育为例。美国蓝领是父母本身就不重视教育，而我们这边可能是被动的。比如山东省烟台市下辖的栖霞市，下面是当地财政局官网的公开数据。今年1-5月，公共财政收入下降了37.9%。其中税收收入下降36.2%，非税收入下降39.6%。没钱了怎么办？无非开源节流。开源需要魄力、手段、产业，无疑很难；节流就简单了。当地的办法是：大幅削减公共预算。比如教育补贴，降了20.3%。教育支出降低，意味着当地底层学子能享受到的公共教育资源减少，小镇做题家可能越来越难卷出头。更魔幻的是，栖霞市的人均GDP高达14万元，全国平均人均GDP不足9万元，广大的西部欠发达地区的人均GDP更是只有5万多元。一个富县都这样了，其它绝大部分地区的现状…… 第二，传统家庭模式，迅速崩溃。如果是“低房价+低福利”，传统家庭模式也能扛，因为父母替子女组建家庭的成本低；但“高房价+低福利”就割干净了。过去，基层务工者燃烧中青年为子女，是因为有奔头，加上传宗接代的思想根深蒂固。理论上，子女辈应该接着掏空自己，为更下一代。但现在基层人员在城市的务工成本却远比父辈高，很难为下一代积累财富。导致不论出于主观还是客观，年轻一代的生育观念都没以前那么强烈了。（全文完）

格隆汇2024-07-22

征收房产税？中国上半年财政收入下降2.8%，政府卖地收入下降18.3%

有挑战性。” 此外，地方政府债务问题、就业不稳定性以及与西方国家的紧张关系持续存在，削弱了消费者和企业的信心，进一步呼吁更有效的政策支持。尽管中国发行了超长期特别债券以支持政府支出，旨在拯救房地产市场和重振消费部门的促增长措施未能产生预期效果。为了促进增长，中国在周一意外地降低了主要的短期和长期利率，这是自去年8月以来的首次此类广泛行动。在一次闭门会议后的中央委员会全体会议上，中国于周日公布一份60条的政策文件，概述了从发展先进产业到改善地方政府财政状况的措施。消费税征收将逐步从生产阶段转向消费阶段，并逐步转移到地方政府，这符合市场预期。分析师预计将看到新的财政和税收改革措施，因为政策制定者正在寻求缓解对超过13万亿美元市政债务的担忧，这些债务对金融机构和经济增长构成风险。

欧罗巴2024-07-22

【前瞻】加拿大央行周三会再降息吗？

劳动力市场担忧麦克勒姆表示，加拿大的就业形势表明劳动力市场存在一些疲软。麦克勒姆说：“这也与家庭财务压力有关。很难找到工作的人往往很难偿还信用卡和其他债务。” AGF Investments Inc. 副总裁兼投资组合经理、特许金融分析师 Mike Archibald 表示：“加拿大劳动力市场的进一步疲软应该是加拿大央行的一大担忧。” “许多财务压力指标在疫情期间有所下降，但现在已回升至疫情前的水平，”麦克莱姆警告说。“信用卡和汽车贷款的逾期还款额高于疫情前的水平。租房者的压力尤其大。他们往往是年轻的工人和新移民。”麦克莱姆断言，政策制定者希望看到的价格稳定的关键因素是健康的劳动力市场：“在这个市场中，加拿大人有他们想要的工作，雇主有他们需要的工人，实际工资与生产力同步增长。” Archibald 表示，自上次降息以来，关键经济数据显示形势“好坏参半”。他说，加拿大国内生产总值数据“略高于预期”，而另一方面，6 月份就业数据显示全国就业人数减少，失业率从 6.2% 上升至 6.4%。回顾导致加拿大上次降息的原因加拿大经济产出可能存在冲突，市场中有人开始思考导致利率出现拐点的原因。“要了解加拿大央行将在 7 月 24 日采取什么行动，你必须回顾 6 月 5 日的降息决定，”Lapointe 表示，“当时，加拿大通胀率较去年大幅放缓。从许多指标来看，尤其是如果排除住房部分，加拿大通胀率似乎已回到目标水平。与此同时，加拿大经济表现低于预期。家庭支出似乎越来越多地转向必需品，而不是可自由支配的物品。”他还指出，加拿大的“超额储蓄”一直在维持，而不是花掉。“在这种背景下，鉴于利率上升，加拿大经济几乎没有机会真正重新加速。这种疲软的经济背景也降低了通胀回升的可能性。因此，加拿大央行选择降低政策利率，并在 6 月份开始宽松周期。” 加拿大央行在未来几天将面临另一个重要的利率决定，“这一次的政策不确定性会更多一些”，Archibald 说。加拿大央行 7 月降息概率 Archibald 指出，尽管数据相互矛盾，但市场目前预计 7 月 24 日降息的可能性为 75%。 “由于利率上升，加拿大经济仍承受着相当大的压力，加拿大央行很可能在 2024 年底前至少再降息两次，以缓解抵押贷款续期、其他无担保贷款领域以及消费者支出和零售销售方面的部分消费者压力。” 宏利的 Lapointe 表示，他们的观点仍然基于加拿大的大环境：“企业不再拥有在新冠疫情之后享有的定价权，而且需求疲软。” 麦克勒姆仍然认为加拿大经济走向软着陆的“道路很狭窄”，但“我们尚未完全实现软着陆。展望未来，失业率可能进一步上升。” 加拿大央行对劳动力和债务趋势的全面而谨慎的展望也让拉波因特看到了降息的迹象：“通过发出进一步降息的信号，我们认为加拿大央行已经摆脱了纯粹的‘数据依赖’。除非经济前景出现重大变化，否则几乎每次会议都应该会降息。” 加拿大需要做什么才能保持正轨？加拿大经济前景乐观的一个关键因素是未来的健康增长。“短期内，健康的劳动力市场对加拿大实现强劲的非通胀增长至关重要，”麦克莱姆说，“我们的致命弱点是生产力。我们非常擅长通过增加工人来发展经济。但在提高人均产出方面，我们却不太成功。而这正在困扰我们。”麦克莱姆呼应了加拿大银行高级副行长卡罗琳·罗杰斯今年早些时候的言论，生产力问题可能导致价格环境不断上涨且不确定。 “低、稳定且可预测的通货膨胀使加拿大人能够放心消费和投资。它降低了不确定性并鼓励长期投资。它有助于持续创造就业机会和提高生产力。这反过来又会提高我们的生活水平。这就是为什么价格稳定是我们的首要任务，”麦克勒姆说。在解决工人生产力问题的方法中，“我们需要继续投资于包容性的劳动力市场、明智的移民以及强大且易于接受的教育系统，”麦克勒姆说。加拿大投资者应该怎么做？投资者在观望加拿大商界是否会对提高生产率的呼吁作出回应，而 Archibald 则关注一些行业的机会：“加拿大央行 6 月首次降息后，大宗商品行业大幅上涨，材料和能源行业在降息后的几天内领涨，我预计随着利率进一步降低，周期性和利率行业将在未来几个月表现积极，”他说。“一些对利率敏感的行业，如公用事业和房地产投资信托基金，在过去 24 个月中表现都明显不佳，因为利率迅速上升，并维持在高位以对抗通胀，这些行业似乎正试图触底，以期明年货币政策更加宽松。” Purpose Investments 首席投资官 Greg Taylor在 6 月份的报告中指出，由于加拿大市场缺乏对科技和人工智能主题的重大投资，因此标准普尔/多伦多证券交易所指数要想表现良好，周期性股票必须走高。“虽然今年大宗商品市场表现好坏参半，但占市场很大一部分的金融和公用事业却因利率上升而举步维艰。” 至于麦克勒姆对缓解通胀以帮助提高利率的看法：“我们还没有回到 2%，我们不能排除这一过程中出现新的障碍。但看起来，我们正朝着这个方向前进。”

Dan19772024-07-22

Solana七月暴涨33% 分析师预测将涨至1000美元

利的宏观经济数据的推动，包括鸽派的非农就业数据和消费者价格指数（CPI）数据。目前我们6个分析师一起投研出来的一些百倍潜力的币，和短期暴涨项目，可以关注我进社区了解，目前都是免费的来源：金色财经

金色财经2024-07-22

CPI为什么会影响加密货币市场涨跌？内在其实是资金

受到降息因素影响，而降息受到CPI 与就业影响。因为加密货币已不再是小圈圈才会玩的东西，随着机构入场、现货ETF、RWA … 等等，甚至现在还成为老美大选的讨论议题之一，加密货币会受到愈来愈多真实世界的变数影响。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私来源：金色财经

金色财经2024-07-22

中行北京市分行：2024年7月22日汇市日评

月零售销售环比下降1.2%，不及预期。就业数据方面，截至5月的三个月扣除奖金平均收入增长5.7%；央行关注的私营部门工资增速放缓至5.6%，两者增速均为2022年以来的最低水平，而失业率保持在2021年以来的最高水平4.4%。数据显示劳动力市场出现降温迹象，同时结合通胀回落的趋势，市场普遍认为，8月降息的可能性约为50%。自6月议息会议以来，英国央行对于未来货币政策的路径始终保持沉默，上次会后英国央行表态相对鹰派，认为下半年通胀仍有可能出现反复，因此8月降息存在不确定性，这也是英镑前期保持高位的主要原因。展望后市，需要重点关注英国央行对于货币政策路径的看法，如果央行态度并无转变，英镑大概率会受到支撑，继续维持在高位震荡。仅为个人观点，不代表所在机构观点中国银行北京市分行外汇交易员赵璐 2024-07-22

Cherry2024-07-22

木头新解：补齐你的美股投资短板

化很极端。美国经济在高通胀、高利率、高就业率的三高之下，很强势，主要原因是——美元这大个儿，掖的。而美元逻辑是科技+军事，所以AI这个叙事逻辑就很重要。于是AI就变成了美股版的赛道股，但AI牛到了边际，甚至有加速赶顶的趋势——虽然我一直跟大家说现在根本不是2000互联网泡沫，各方面差太远了（之前说过很多不赘述了）——但对于英伟达、超微电脑、博通这些，我建议不加柴。你可以不动，不加柴也不浇水，长期熨平波动，这也被证明了是一个好策略。因为你要追板块轮动难度太大，不同板块结构性的分化，像极了一个应届毕业生，刚送走学业的高潮，就迎来就业的低潮。城头变幻大王旗，万类霜天竞自由。总之浪潮一波又一波，如果你岿然不动，大概率是能轮到你的组合上涨的；但反复轮动、像打蛋仔派对一样不断反复横跳，市场有可能连保本出的机会都不给你。此时此刻，你如果问我有什么可以加仓的，除了估值不高的板块，比如消费、医药，还有一些小盘科技股，可以作为补充配置。比如我在低位建仓和加仓木头姐：有的人说是不是小盘股就没机会，是不是强者很强，是不是一定要追头部三大英果软，加起来都快十万亿美元的总市值了，差不多就是整个A股。这个取决于你的投资周期，长期来看，小盘股也能涨，就是择时比较难；我们只看今年YTD，固然ARKK和罗素2000，这些小盘股组合都远远跑输了AI赛道股，但如果我们把时间挂挡到2023年初，从2023年1月1日到现在，两年不到的时间，ARKK其实涨了50%，而其他资产同一时间表现如下：数据来源：Wind 50%是很好的表现了，对吧，不是没有机会。而长期来看，ARKK的整体收益，也并没有那么不堪：图片来源：雅虎财经你看上图，就会想，ARKK在冲顶的时候，我跑了不就好了吗，这个在中概股上也是一样的，后视镜看历史清清楚楚，但当时的语境下有几个人能够”逃顶“。所以择时看起来很诱人，但是其实很难操作，除非是估值确实离谱，但你说目前美股哪个板块估值真的在天上，不如放弃板块轮动的想法，以补齐短板作为思路。另外一个配置木头姐的逻辑，是交易降息预期。 2.交易降息预期一个基本的股票投资经验告诉我们，长久期的资产，在降息以及极为低息的环境中，就是非常容易走牛。降息虽然好像只是降低利率这个动作，但如同轰出降龙十八掌，其实各种酝酿、蓄势、勃发、持续的变量，这是一个阶段与变量都极为丰富的动作。比如降息，有几个阶段，第一是降息预期开始，第二是降息兑现，第三个是持续低息的预期开始，第三是持续低息实现，然后是持续低息预期被打破。那么对于小盘股，到底是哪个阶段表现最好？下图蓝色是有效联储利率（Effective Federal Funds Rate)，黄线是木头姐的技术创新旗舰ETF ARKK，你可以看到从低息切高息（2016-2018），从高息切低息（2020-2021），再从低息切高息（2022-2024），ARKK表现最好的时候其实并不是降息兑现的时候，而是利息一直沉在底部的时候（也就是持续低息预期开始的时候）。其实也很好解释，股市是交易预期，降息以及低息预期最强的时候，就是高久期的科技小盘股最黄金的时间；而加息预期加强的时候，小盘股就开始拉胯，而预期最强时候，ARKK的表现非常低迷。图片来源：TradingView 这个逻辑去年与今年也得到了佐证。ARKK去年开始交易降息预期，所以2023年一年暴涨了70%，我的木头姐仓位都是在2023年买入的，开开心心以为抄到了大底；但进入2024年以后因为通胀一直高烧不退，降息一直没有兑现，所以今年目前为止表现就很差。但是目前来看，九月降息几乎板上钉钉（至少根据CME FedWatch tool，目前交易员市场动作，是认为九月降息概率100%），所以——你认为现在更像是在历史上的哪段时间呢。如果持续低息的环境能够成现实——或者说对此预期能够夯实，木头姐复制当年的回报奇迹，可能性就很大。 3. 对于特斯拉以及长久创新信仰买木头姐的基金，除了小盘股科技，主要是看好两种“大盘“资产，一个是大饼，一个是特斯拉。木人姐一直预言特斯拉会成为全球第一股，她给的特斯拉目标价一直是2000美元一股（对应市值约6万亿美元，vs. 现在特斯拉市值不到8000亿）。best case scenario 2500， worst case scenario 1400，就算是1400，也是令人震惊4万亿。 FSD确实是一个市场规模非常大的AI应用场景，木头姐的说法——特斯拉进军利润更高的自动驾驶出租车平台业务，会推动其股价上涨约10倍。自动驾驶出租车生态系统是个“8万亿至10万亿美元的全球收入机会”，而穆特接认为特斯拉等平台提供商将占据其中的一半。我们对于特斯拉的定价，从纯粹将特斯拉作为电动汽车制造商（目前这样的看法已经比较非主流了），转变为对自动驾驶潜力以及未来的特斯拉机器人的定价。 ARKK中特斯拉的占比13%，你买100块的ARKK等于买13块的特斯拉，这个其实是合理的。就像美国消费LOF（162415）一样，含特量高，但也不是很重的仓位。 4. 如何用人民币，轻松布局木头姐，在合适的价格上，补上美股投资的最后一块拼图全A股市场的QD基金里，华宝海外科技LOF（501312）是唯一一个追踪木头姐的投资，可以同时投资她的颠覆性创新（ARKK）、新生代互联网(（ARKW）、基因革新（ARKG）、金融科技（ARKF）等前沿科技领域，目前QD额度充足，不但没有溢价，甚至是折价的状态。华宝海外科技LOF（501312），直投海外科技巅峰，高纯度聚焦海外科技资产：除了ARK旗舰科技ETF，海外科技LOF投资方向还包括芯片巨头、美科技巨头及纳指100等，前8只持仓基金全部投向美股核心科技资产，高纯度聚焦海外科技。海外科技LOF持仓五只ARK旗舰科技ETF合计占基金资产净值73%。根据基金一季度定期报告，过去六个月，跑赢业绩比较基准11.67%。基金合同生效至今，跑赢业绩比较基准5.83%。这是唯一你可以用人民币投木头姐的产品。 Cathie Wood木头姐的资产配置，与其他人有很大的互补性与差异化。你可以将其看成一个精选科技小盘股组合+大饼+特斯拉。而美股有几个科技大盘股，确实是面临估值的十字道路，未来扑朔迷离，让人心生疑窦——明明是美股心腹，为什么转眼就变成了心腹大患。在这种情况下，更显分散投资的必要、重要、紧要、想要，但分散投资不是分散乱买辣鸡资产，相关度不高的优质资产上的分散，才是真的分散投资；另外还要考虑价格，进一步分散到一些低位的优质资产上，善莫大焉，稳健前行——年轻人不可以不讲wood。其他相关产品：美国消费LOF（162415）、华宝海外新能源汽车股票发起式(QDII)A（017144）来源：陈达美股投资以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-22

【最新】美联储每周资产负债表变动情况20240718

劳动力市场能否保持大致平衡，工资和每月就业能否温和增长。目前预计美联储将在7月30日至31日的会议上将其基准利率维持在5.25%-5.50%范围内，但其新的政策声明可能会改变对经济和前景的描述，并为9月降息铺平道路。请密切关注本公众号每周对美联储资产负债表的变化跟踪。

Cherry2024-07-22

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