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戴维医疗收盘上涨1.99%，滚动市盈率91.80倍，总市值38.30亿元

5.23 1.03 58.67亿 6 山东药玻 16.17 16.21 1.86 152.90亿 7 康德莱 16.76 16.78 1.39 36.12亿 8 九强生物 17.46 16.24 2.14 86.48亿 9 维力医疗 17.93 18.64 2.10 40.88亿 10 奥泰生物 18.42 19.42 1.49 58.73亿 11 三鑫医疗 19.31 19.32 3.18 43.93亿 12 安图生物 19.98 19.07 2.57 227.83亿

金融界07-24 17:37

日御光伏港股IPO，聚焦光伏银浆产品，经营活动现金流持续为负

邦高科属于同一产业链，此前发哥在文章《山东济南冲出一家IPO，年入近40亿，沙特阿美、晶科能源入股》（点击文章标题可回看）中写过建邦高科。如今光伏银浆市场情况如何？不妨通过日御光伏来一探究竟。 1 江苏无锡跑出一家光伏银浆IPO，控股股东曾被限制高消费日御光伏总部位于江苏省无锡市，公司历史可追溯至2015年成立的上海日御新材料科技有限公司，专注于光伏银浆的制造和供应。 2021年郭鹏（郭先生）收购了公司的控股权，接手营运管理。同年，公司名称改为“江苏日御光伏新材料科技有限公司”，营运地点也从上海转至无锡，又在2023年转制为股份有限公司，成为如今的日御光伏。股权结构方面，截至2025年5月23日，郭鹏、无锡鹏昆有限合伙、无锡鹏莘有限合伙、无锡鹏捷有限合伙及无锡鹏盛有限合伙合共控制日御光伏约57.40%股权。此外，深圳深赛尔、曹建基、翁家磊、江苏博华、无锡润惠均为公司股东。公司发行前股权结构，图片来源于招股书日御光伏的董事会主席兼执行董事郭鹏今年46岁，通过远程学习课程于2022年1月获列日大学(University of Liege)颁授高级工商管理硕士学位。加入公司前，郭鹏曾担任泰通（泰州）工业有限公司的副总经理、无锡晶翔新能源科技有限公司的副总经理，在光伏行业拥有逾15年经验。值得一提的是，招股书显示，郭鹏还是江苏阳晟的法定代表及唯一董事，江苏阳晟因涉及商业合同纠纷而涉及民事诉讼，因此郭鹏与江苏阳晟分别于2014年10月前被列入《失信被执行人名单》，并早于2018年8月已被法院施加限制高消费。2019年郭鹏主动申请对江苏阳晟进行清算，破产程序展开后江苏阳晟及郭鹏的强制执行措施自动解除。图片来源于招股书日御光伏的执行董事兼总经理曹建基今年43岁，2005年7月在河北经贸大学获得金融学士学位。曹建基曾在晶澳太阳能有限公司担任副采购经理，还当过海润光伏科技股份有限公司采购总监、无锡环球新材料科技有限公司销售副总裁，在光伏行业拥有丰富经验。 2 近两年N型电池收入大幅提升，毛利率存在波动按照技术路线划分，太阳能电池可分为晶硅电池（包括P型电池及N型电池）、薄膜电池。P型电池以PERC电池、HPBC电池为代表，而N型电池则包括TOPCon电池、HJT电池和N型BC电池等技术。光伏行业持续提升的转换效率与成本下降是产业发展的核心驱动力，P型PERC电池凭借成熟的技术和成本效益，在2022年成为全球光伏电池的主流产品，但随着N型电池技术的快速发展，PERC电池的市场份额开始下降。据灼识咨询报告，TOPCon和N型BC电池预计将成为最普遍的N型电池。预计到2029年，N型电池的出货量将占全球光伏电池出货量的95.4%。近年来，全球光伏银浆市场发展迅速，2024年市场规模达到468亿元，预计到2029年将进一步增长至1160亿元，2024年至2029年期间的复合年均增长率达19.9%。随着光伏组件技术路线的迭代更新，银浆将逐步由PERC技术路线向TOPCon路线转移，并在未来与xBC电池用光伏银浆、HJT电池用光伏银浆占据主要的市场份额。图片来源于招股书在P型电池向N型电池转型的趋势下，日御光伏在2022年对HPBC正银浆料进行了战略性研发投资，并于2023年实现量产。随后公司进一步将导电光伏银浆投资于下一代N型电池，如TOPCon LECO正面细栅浆料及TBC正银浆料，最终在2024年实现量产。 2022财年至2024财年，公司超过98%的收入来自销售银浆产品，其中来自TOPCon银浆的收入从17万元猛增至16亿元，xBC银浆的收入从3099.5万元增加至5.18亿元，PERC银浆的收入从3.6亿元降至1.37亿元。按产品类型划分的收益、销量及平均售价明细，图片来源于招股书随着销售银浆产品的收入增加，近几年公司业绩增长很快，但毛利率存在一定波动。 2022年、2023年和2024年（简称“报告期”），日御光伏的营业收入分别约3.93亿元、15.94亿元、22.85亿元，整体毛利率分别为9.5%、11.2%、9.3%，对应的净利润分别约87.7万元、5965.9万元、9224.1万元。值得注意的是，在行业技术日新月异的情况下，产品开发初期的毛利率相对较高，而一般到产品批量生产后毛利率开始下降。因此，TOPCon银浆的整体毛利率在2023财年较高，主要原因为推出大量产品。导电光伏银浆制造业属于资本密集型行业，需要大量资金来购置设备及进行持续研发。报告期内，日御光伏经营活动所用现金流出分别约1.26亿元、1.28亿元、5.39亿元，负经营现金流量可能会减少可用于满足经营业务的现金，从而影响公司营运。 3 给光伏电池片厂商供货，依赖五大客户光伏产业价值链的上游主要为硅料、硅片、银浆等原材料，包括通威股份、大全能源、新特能源、协鑫科技、隆基绿能、TCL中环等企业。作为光伏银浆厂商，日御光伏也处于光伏行业上游。中游为光伏产品制造，包含光伏电池生产及组件封装等环节，涵盖钧达股份、爱旭股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基绿能、阿特斯等企业。下游应用场景包括集中式光伏电站和分布式光伏电站等，参与企业有国家电投、华能集团、阳光电源、正泰安能等。资料来源于灼识咨询，图片来源于招股书日御光伏需要向上游供应商采购银粉、玻璃粉等原材料，再把产品卖给光伏电池及模块制造商，所以光伏行业景气度对公司影响较大。值得注意的是，原材料占日御光伏销售成本的比例最大，报告期内，分别占相应年度总销售成本的约97.2%、97.7%及97.3%，如果银粉、玻璃粉等原材料的成本大幅增加，且公司未能成功将成本转嫁给客户，公司的毛利率将会下跌。日御光伏还依赖少数几个供应商提供主要原材料。报告期内，公司向供应商A的采购金额分别占相应年度采购总额的约81.7%、38.3%及24.7%，向五大供应商中其他四个供应商的采购分别占采购总额约16.6%、60.5%及64.5%，占比较大。图片来源于招股书此外，日御光伏的客户集中度也较高。报告期内，公司来自客户A的收益分别占相应年度总收益的约55.9%、70.0%及46.9%，向五大客户中其他四名客户的销售额分别占总收益约43.9%、26.7%及27.9%，如果公司与主要客户的关系发生变化，可能会影响公司的经营业绩。随着业务的扩大，公司可能面临较高的应收账款风险及客户的信贷风险。截至报告期末，日御光伏录得贸易及其他应收款项分别约1.57亿元、5.16亿元、9.75亿元，呈逐年上升趋势，且未来可能会进一步增加，如果客户延迟或拖欠付款，可能会影响公司的财务状况。经过多年发展，光伏行业已形成较为成熟的产业链，光伏银浆行业也在演变中形成较高的集中度。按收入计算，全球前五大光伏银浆厂商占据了约73%的市场份额，2024年中国光伏银浆厂商占据全球80%以上的市场份额，其中，2024年日御光伏在全球光伏银浆厂商中排名第四。整体而言，近两年，日御光伏的业绩增长很快，但其产品大规模商业化的时间较短，同时公司供应商和客户的集中度都较高，且我国导电光伏银浆市场竞争激烈，日御光伏面临着来自帝科股份、聚和材料等同行的竞争，公司未来想要扩大市场份额并非易事。

格隆汇07-24 17:30

阳谷华泰收盘上涨1.50%，滚动市盈率38.50倍，总市值66.78亿元

状态，5日共流出2044.39万元。山东阳谷华泰化工股份有限公司的主营业务是橡胶助剂的研发、生产、销售。公司的主要产品是高性能橡胶助剂、多功能橡胶助剂。公司经过多年的发展，荣获“国家绿色工厂”、“国家绿色供应链管理企业”、“国家知识产权示范企业”、“制造业单项冠军企业”、“山东省著名商标”、“中国精细化工百强”、“山东名牌产品”、“山东省省长质量提名奖”、“好品山东”和省质量标杆企业等荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入8.62亿元，同比3.40%；净利润6258.10万元，同比-22.95%，销售毛利率18.48%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 阳谷华泰 38.50 34.76 1.91 66.78亿行业平均 36.43 48.63 2.61 93.21亿行业中值 25.09 27.49 2.59 54.61亿 1 森麒麟 9.94 9.29 1.50 203.05亿 2 赛轮轮胎 10.74 10.75 2.13 436.66亿 3 中策橡胶 11.51 10.68 2.17 404.54亿 4 三角轮胎 11.61 10.26 0.83 113.12亿 5 玲珑轮胎 13.79 13.00 1.03 227.87亿 6 确成股份 14.57 14.98 2.33 81.01亿 7 贵州轮胎 15.41 11.87 0.83 73.07亿 8 联科科技 16.37 18.05 2.58 49.11亿 9 风神股份 18.71 15.63 1.31 43.91亿 10 双箭股份 22.19 18.76 1.32 28.81亿 11 利通科技 22.54 26.01 3.93 27.88亿 12 通用股份 23.12 20.02 1.25 74.86亿

金融界07-24 17:28

尚荣医疗收盘上涨1.60%，滚动市盈率144.43倍，总市值32.30亿元

5.23 1.03 58.67亿 6 山东药玻 16.17 16.21 1.86 152.90亿 7 康德莱 16.76 16.78 1.39 36.12亿 8 九强生物 17.46 16.24 2.14 86.48亿 9 维力医疗 17.93 18.64 2.10 40.88亿 10 奥泰生物 18.42 19.42 1.49 58.73亿 11 三鑫医疗 19.31 19.32 3.18 43.93亿 12 安图生物 19.98 19.07 2.57 227.83亿

金融界07-24 16:58

宏润建设收盘上涨1.13%，滚动市盈率26.06倍，总市值66.69亿元

2.63 1.54 65.90亿 1 山东路桥 4.06 4.06 0.62 94.39亿 2 中国建筑 5.26 5.27 0.52 2433.77亿 3 中国铁建 5.38 5.17 0.43 1148.83亿 4 陕建股份 5.43 5.18 0.61 153.33亿 5 中国中铁 5.58 5.29 0.47 1474.56亿 6 安徽建工 6.50 6.51 0.78 87.54亿 7 中国交建 6.99 6.79 0.55 1587.16亿 8 中材国际 8.29 8.36 1.15 249.48亿 9 隧道股份 8.33 8.00 0.74 227.32亿 10 浙江交科 8.38 8.60 0.72 112.70亿 11 中国化学 8.40 8.74 0.78 497.25亿 12 龙建股份 9.78 9.82 1.26 40.56亿

金融界07-24 16:48

登海种业收盘上涨1.92%，滚动市盈率173.80倍，总市值88.79亿元

5.00万股，持股市值0.00亿元。山东登海种业股份有限公司的主营业务是从事农作物新品种选育、许可证规定经营范围内的农作物种子生产、分装、销售。公司的主要产品是玉米种（苗）、小麦种（苗）、水稻种（苗）、蔬菜种（苗）。公司是国家玉米工程技术研究中心（山东）、国家玉米新品种技术研究推广中心和国家认定企业技术中心、国家高新技术企业、国家创新型企业、农业产业化国家重点龙头企业、山东省泰山学者岗位、玉米产业技术创新战略联盟等多个国家和省级具有行业影响力的技术创新平台；公司先后获得国家星火一等奖、国家科技进步一等奖、山东省科技进步一等奖等25项国家及省部级奖励。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.63亿元，同比-30.04%；净利润2459.77万元，同比-18.37%，销售毛利率30.68%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 登海种业 173.80 156.81 2.45 88.79亿行业平均 43.86 48.30 3.99 123.39亿行业中值 43.43 53.26 2.90 44.76亿 1 天邦食品 7.17 4.83 1.85 70.44亿 2 傲农生物 9.41 17.70 3.51 102.56亿 3 温氏股份 9.75 13.17 2.88 1215.67亿 4 立华股份 10.07 10.90 1.78 165.78亿 5 牧原股份 10.65 14.75 3.50 2636.88亿 6 京基智农 11.29 12.21 1.98 87.13亿 7 天康生物 12.95 14.96 1.27 90.52亿 8 禾丰股份 14.15 23.26 1.22 79.66亿 9 巨星农牧 14.23 21.58 3.53 111.91亿 10 唐人神 15.18 20.32 1.25 72.23亿 11 新希望 16.02 96.50 2.05 457.01亿 12 海大集团 18.70 20.45 3.75 920.89亿

金融界07-24 16:47

中金岭南收盘上涨2.21%，滚动市盈率17.02倍，总市值189.87亿元

，比去年跃升3位。同时，中金岭南及所属山东中金岭南铜业有限责任公司获评2024年“中国有色金属行业企业信用等级AAA级单位”。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入160.84亿元，同比-10.76%；净利润2.73亿元，同比14.07%，销售毛利率5.12%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 中金岭南 17.02 17.55 1.36 189.87亿行业平均 27.12 30.57 3.94 235.10亿行业中值 29.45 31.66 2.22 109.74亿 1 南山铝业 8.50 10.00 0.93 483.13亿 2 明泰铝业 8.90 9.30 0.92 162.55亿 3 天山铝业 9.21 9.91 1.58 441.46亿 4 新疆众和 9.53 8.61 0.93 103.59亿 5 中国铝业 9.77 10.81 1.86 1339.85亿 6 博威合金 10.73 11.16 1.74 151.10亿 7 豫光金铅 10.75 11.55 1.64 93.22亿 8 神火股份 11.03 10.05 1.93 433.00亿 9 江西铜业 11.73 12.13 1.06 844.21亿 10 华峰铝业 13.48 13.62 2.86 165.86亿 11 云铝股份 13.81 13.21 1.99 582.96亿 12 西部矿业 14.01 14.35 2.35 420.60亿

金融界07-24 16:18

生物疫苗ETF(562860)午后上涨5.43%，成分股智飞生物20cm涨停

泰生物、沃森生物、康泰生物、辽宁成大、山东药玻、君实生物、甘李药业、复星医药、华兰生物，前十大权重股合计占比48.14%。消息面上，智飞生物公告称，公司全资子公司智飞绿竹自主研发的26价肺炎球菌结合疫苗在澳大利亚开展Ⅰ期临床试验。该疫苗用于预防肺炎链球菌相关血清型引起的侵袭性疾病，涵盖了目前最常见的血清型，覆盖更广泛。国元证券指出，第十一批国家集采政策呈现优化趋势，不再简单参照最低报价，实行“价声明”制度，要求企业承诺不低于成本报价，同时强化质量监管，针对性检查低价中选药品。整体来看，集采规则正从品种选择、报价机制等多方面完善，在控费基础上兼顾企业合理利润与用药需求。分析师继续看好创新药领域，认为其已进入成果兑现阶段，研发进展催化较多且不受贸易摩擦影响；同时关注出海企业在新兴市场的布局潜力。此外，医药行业集中度提升加速，并购重组趋势值得关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-24 13:58

金价跳水，现货黄金失守3390关口

铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-24 13:38

淘来顺国际贸易（山东）有限公司成立，注册资本300万人民币

眼查App显示，近日，淘来顺国际贸易（山东）有限公司成立，法定代表人为梅宇琴，注册资本300万人民币，由淘来顺商务管理（山东）有限公司全资持股。序号股东名称持股比例 1 淘来顺商务管理（山东）有限公司 100% 经营范围含货物进出口；进出口代理；供应链管理服务；塑料制品销售；化工产品销售（不含许可类化工产品）；体育用品及器材批发；产业用纺织制成品销售；机械设备销售；五金产品批发；针纺织品及原料销售；橡胶制品销售；会议及展览服务；贸易经纪；国内贸易代理；社会经济咨询服务；组织体育表演活动；国际船舶管理业务；体育用品及器材零售；集贸市场管理服务；科技推广和应用服务；离岸贸易经营；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；公共资源交易平台运行技术服务；企业总部管理；自费出国留学中介服务；票据信息咨询服务；销售代理；文具用品批发；文具用品零售；融资咨询服务；颜料销售；从事两国政府间航空运输协定或者有关协议规定的经营性业务活动；进出口商品检验鉴定；食品进出口；食品用塑料包装容器工具制品销售；日用杂品销售；日用产品修理；日用品批发；日用品销售；日用电器修理；日用口罩（非医用）销售；日用木制品销售；日用化学产品销售；日用品出租；日用百货销售；日用家电零售；日用玻璃制品销售；日用陶瓷制品销售；厨具卫具及日用杂品批发；二手日用百货销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；家用电器安装服务；工业工程设计服务；制镜及类似品加工；家居用品制造；搪瓷制品销售；艺术品代理；组织文化艺术交流活动；其他文化艺术经纪代理；工艺美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外）；工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；艺（美）术品、收藏品鉴定评估服务；刀剑工艺品销售；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；信息系统运行维护服务；信息系统集成服务；信息技术咨询服务；数字技术服务；网络技术服务；母婴用品销售；母婴生活护理（不含医疗服务）；玩具、动漫及游艺用品销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：国际道路旅客运输；国际道路货物运输；出版物零售；食品销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）企业名称淘来顺国际贸易（山东）有限公司法定代表人梅宇琴注册资本 300万人民币国标行业批发和零售业>零售业>综合零售地址山东省临沂市河东区荣盛沂河郡府24号楼B-516 企业类型有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）营业期限 2025-7-23至无固定期限登记机关临沂市河东区市场监督管理局

金融界07-24 10:37

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