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CWG Markets：美国1月PCE数据强于市场预期，美元指数继续冲高，逼近前期反弹高点

CWG Markets2023-02-27

【美股收盘】标普500“四连跌” 道指1月涨幅被完全“抹去” 美联储会议纪要“无意外”

有周二那么剧烈。周二的下跌抹去了道琼斯工业指数今年迄今的涨幅。在2022年市场暴跌之后，三大股指在1月份录得月度上涨，因为投资者希望美联储暂停加息，并可能在年底左右转向。然而，由于交易员假设在强劲的经济中通胀仍然较高，因此交易员预计利率会持续更长的时间，因此股市在2月份出现了波动。货币市场参与者预计利率将在7月达到5.35%的峰值，并在2023年底之前保持在该水平附近。由于投资者对未来经济增长和燃料需求的担忧令大宗商品价格承压，能源指数已连续七个交易日收低。

楼喆2023-02-23

CWG Markets：美元多头上周五获利回吐，短线进入整理形态

CWG Markets2023-02-20

金鹰基金一周观察：市场交投活跃度回升短期TMT赚钱效应和行情扩散相对充分，性价比相对较低

9%，标普500下降0.28%，道琼斯工业指数下降0.13%。欧洲股市表现优于美国，英国富时100上涨1.55%，德国DAX上涨1.14%，法国CAC40上涨3.06%。亚太市场全面下跌，其中恒生指数下降2.22%、台湾加权指数下降0.69%，韩国综合指数下降0.56%，日经225下降0.57%。　　一周资金面回顾：　　上周美元指数上涨，人民币汇率贬值。截止2月17日，美元指数收103.8812，周涨幅0.29%；美元兑离岸人民币（USDCNH）收于6.8743，离岸人民币本周贬值0.75%。本周外资流入速度回升，北向资金单周累计净流入83亿（前值净流入29亿）。　　从估值来看，近一周宽基指数估值全数下跌，其中中小指数跌幅优于大盘权重指数。具体看，沪深300、上证50的估值分位分别下跌2.5%、1.7%，而中小板指、创业板指的估值分位分别下跌3.0%、4.1%，中证500、中证1000指数的估值分位分别下跌0.7%、2.1%。横向比较看，当前多数宽基指数的估值分位水平仍处于30%以下的历史低位区间。　　具体到板块来看，上周各板块估值水平涨跌不一，其中消费板块的估值分位上涨幅度相对更大。具体来看，消费板块中，美容护理、食品饮料估值分位上涨3.9%、2.7%，但商贸零售、汽车、家用电器估值分位小幅下降，其他消费行业估值分位波幅均在1%以内；周期板块中，环保、公用事业等行业估值分位跌幅较大，而煤炭、石油石化等行业由于本身处于低估状态，其估值分位变化程度相对较小；科技行业估值水平下跌，其中电力设备估值分位以2.9%的跌幅领跌，其他行业估值分位小幅波动；大金融板块估值水平全面下跌，房地产、银行、非银金融估值分位分别下跌1.9%、1.7%、2.0%。　　注：1）单元格越红，代表同期数值排名越高，反之越低；2）历史分位取自2005年以来的历史数据，表现当下估值所处历史的位置，数值越高，所处历史估值越高。　　从情绪面来看，市场交投活跃度有所回升，A股日均成交额上升至0.99万亿的水平（前值0.86万亿）；三大指数换手率均有所抬升，其中上证综指换手率64%、沪深300换手率40%，创业板指换手率138%。　　未来市场策略、投资展望，金鹰基金分析：　　重点关注　　短期市场进入调整波段，海外内流动性均出现收敛情况，加之外交事件引发地缘担忧（主要为国内资金情绪，北上资金相对平稳），但国内复苏等中期趋势验证并未证伪，且近一周工业开工端已出现明显改善，利于市场对经济预期的修复。后续随着2月下旬开工推进，加之3月两会召开后，各项工作推进有望进一步提速，预计后续仍将有较大的修复空间，投资信心也有望跟上。海外方面，在美国债务压力、通胀回落和经济走软的背景下，美联储加息逐渐走向落幕，短期虽有3月还是5月暂停加息节奏的预期差，引发外围交易流动性宽松暂缓，但缓和方向未变，边际影响较小。　　2）投资策略　　行业配置上，短期TMT总体赚钱效应和行情扩散相对充分，性价比相对较低，内外流动性环境亦不支持，科技主题演绎顺势调整，而受益“经济修复预期”的消费和周期板块或更受益，但新买入整体思路需兼顾估值，建议关注地产链以及自下而上择股。中期来看，仍需兼顾均衡配置。科技配置方面，科技安全仍是未来统筹经济发展和安全的重要政策抓手，信创、航天航空、半导体、医疗器械、自动化设备等是自主可控发展的重要领域，短期虽有调整，但中期景气方向依然未变。消费配置方面，建议关注新冠共存过后，需求场景恢复下，仍具有自身行业发展动能（低渗透率、产品升级）的消费领域（白酒/啤酒/免税/医疗服务/医美），回调中仍具配置价值。稳增长方面，后续需求端刺激政策有望跟进，但从政策效果而言，竣工端好于新开工端，稳增长配置主线仍建议优先考虑地产竣工链（厨电/消费建材/家装家居）。　　【研究随笔】　　金鹰基金权益研究部基金经理李恒　　今年新能源行业表现弱于大盘，年初以来中证新能指数上涨2.21%，而同期沪深300上涨4.21%。目前新能源板块性价比较高，基本面在一季度是全年低谷，二季度向好，结构性机会突出。　　新能源汽车主要因为今年初补贴退出、春节较早，1月国内产销偏弱（销量40.8万辆，同比-6.3%，环比-49.9%）。今年新能源汽车产业链竞争加剧，整车、锂电池及材料都正在或酝酿降价，消费者观望情绪较高，预计3月更多车企降价落地后需求将激活。2022年全国新能源汽车保有量达到1310万辆，占汽车4.1%，配套充换电设施对行业发展的制约显现，预计充换电投资增速将高于新车消费；欧美公共充电网络建设不足，今年起多国补贴刺激充电投资。　　光伏去年底经历产业链快速降价后，今年春节后价格快速反弹，硅料价格重新回到博弈状态。硅料企业库存高企，但头部三家市占率依然较高，暂时结盟挺价，但是不改变硅料降价长期趋势，本周报价24万元/吨尚有很大降价空间。2月产业链排产较1月有10%左右恢复，但3月尚不明朗，因组件价格随硅料反弹，下游电站开发延期意愿增加，预计3月可能量能不强倒逼上游降价，二季度需求有望明显走强。　　风电行业在疫情解封后，电站建设趋于正常，去年延迟项目今年将加快并网。风机招标量保持高景气，低价竞争依然激烈，但上游零部件在风机大型化趋势下竞争格局较好，铸锻件、叶片等环节未有明显压价，同时原材料价格仍在低位，预计今年部分零部件企业盈利能力将有改善。　　储能行业在全球交替爆发：去年欧洲户储市场受益于俄乌战争导致能源价格暴涨，今年欧洲终端电价仍然高企，欧洲户储需求将延续高景气；美国储能项目今年将享受ITC优惠，收益率大幅提升，行业需求即将爆发；我国电力市场化改革推进中，中央及各地政策密集发布，峰谷电价差拉大、调峰调频收益明确。

金融界2023-02-20

CPI 数据挑战通缩乐观情绪：本周值得关注的见解

500 指数收盘下跌 1.1%，道琼斯工业指数下跌 0.2%，纳斯达克综合指数下跌 2.4%，比特币下跌 5.05%。 Bespoke Investment Group 的分析师指出： “鉴于今年年初的强劲反弹，市场本该进入冷静期，而我们本周做到了。” 由于预期美联储可能比预期更早暂停加息，投资者自去年 12 月以来已看到股市大幅反弹。然而，官员和策略师继续断言，围绕潜在的支点兴奋还为时过早。投资者也将密切关注 1 月份的 CPI 数据，因为这将使他们了解经济的走向。如果数据低于预期，则可能表明经济正在放缓，这可能对股票和加密货币不利。另一方面，如果数据高于预期，则可能表明经济正在获得动力，这对股票和加密货币是有利的。来源：金色财经

金色财经2023-02-13

欧洲三大股指盘初走高市场聚焦拜登发表国情咨文

响，周二（2月7日）美国股市收高，道琼工业指数收涨 0.78%，科技股比重高的那斯达克指数收涨升 1.9%。投资者将密切关注将于周五（2月10日）公布的英国 GDP 数据，初步数据预计英国经济去年 12 月收缩 0.3%，但可能避免了第四季度的技术性衰退。英国石油公司股价上涨 3.2%，触及三年新高，此前一天，这家英国能源巨头公布了 2022 年创纪录的利润。鲍威尔周二（2月7日）在华盛顿经济具乐部组织的一次活动上发表讲话，此一谈话备受市场关注，因投资人希望借此寻找有关2023年货币政策前景的最新线索。鲍威尔重申了有关通货紧缩趋势的评论，但也坚称美联储仍有一段路要走才能使通胀回到目标水准。 CMC Markets 市场分析师 Michael Hewson 在一份报告中写道，美国股市的这种韧性看起来将为周三（2月8日）欧洲股市转化成为积极的因素。个股方面，挪威国家石油股价上涨 6.09%，荷兰银行公众公司股价上涨 5.30%，瑞典商业银行股价下跌 4.95%，北欧半导体股价滑落 2.14%。银行股方面，法国兴业银行未能兑现向股东支付其一半基本利润的承诺，股价下跌；而荷兰银行在利润超出预期且该银行宣布回购 5 亿欧元（约合 5.36 亿美元）股票后股价上涨。经历了泛欧斯托克 600 指数进入牛市的一年中最好的开局之一之后，欧洲股市在 2 月份缩减了涨幅，原因是经济强于预期和通胀担忧导致利率长期处于较高水平。 RBC Brewin Dolphin 市场分析主管 Janet Mui 表示：“短期内，很多好消息反映在今年迄今 10% 的涨幅中，我相信市场将横盘整理，因为欧洲央行似乎提供最鹰派的言论。” 虽然第四季度的收益大多超出了分析师的预期，但由于预计经济衰退将持续，企业似乎有些悲观。据美国银行策略师称，迄今为止，三分之一的欧洲公司都提到了对财报电话会议的需求减弱，这是自 2009 年以来的最高水平。

芷莹2023-02-08

巴菲特1959年《致合伙人信》我宁可承受过度谨慎导致的惩罚

得到检验——在我写这封信的同时，道琼斯工业指数已经跌掉了1959年涨幅的一半。　　如果各位有任何问题，或我有什么没说清楚的地方，请告知我。　　沃伦·E·巴菲特　　1960年2月20日 ——1959年致合伙人信至此结束—— 　　1959年大市情况：　　美国经济情况：　　1959年大事记：　　-在奥马哈俱乐部的包房里，巴菲特认识了芒格。午餐结束、客人离席后，二人依然在桌边全神贯注地交谈。　　-美泰公司推出第一款芭比娃娃　　-格伦雷文公司推出第一款连裤袜　　-时任美国副总统的尼克松和赫鲁晓夫在莫斯科进行“厨房辩论” 　　-人类第一颗气象卫星发射　　-搭载核弹头的洲际弹道导弹开始服役　　-第一个已知的艾滋病感染者死亡· 　　-菲德尔·卡斯特罗在古巴建立新政府　　-阿拉斯加和夏威夷建州价投圈讨论：请点击此处　　翻译+整理：研究院小青

证券之星2023-02-07

【图解】拒绝鹰派诱饵，鲍威尔犯尽鸽派错误！18张图看清全球市场“疯狂”表现

纳斯达克100指数上涨2.2%。道琼斯工业指数基本持平。债市方面，美国国债收益率下滑，对政策敏感的两年期收益率徘徊在4.1%左右。10年期国债收益率下跌9.03个基点，报3.4166%。原油方面，美国库存增加令交易员忧心忡忡，原油创下约一个月最大跌幅，因政府数据显示美国原油库存升至2021年6月以来最高。纽约市场WTI 3月原油期货下跌2.46美元，结算价报76.41美元，创1月10日以来的最低水平。布伦特4月原油期货下跌2.62美元，结算价报每桶82.84美元。贵金属方面，投资者在鲍威尔新闻发布会上听出了偏鸽基调，现货黄金收报1950.17美元/盎司，大幅上涨21.90美元或1.14%，鲍威尔有关价格压力已经开始缓解的言论令投资者感到振奋。美元指数下跌，白银和钯金上涨，而铂金下跌。正如一位市场资深人士所评论的那样，美联储主席鲍威尔似乎拒绝接受鹰派方面的任何诱饵，在发布会上回答几乎每一个问题时都犯了鸽派错误，“看来民主党最终还是抓住了他……” 这导致终端利率温和走低，并引发鸽派降息预期激增(目前价格已经消化了超过50个基点的降息)。市场目前预期美联储将很快投降并进入降息周期。或者换句话说，鲍威尔今天的言论使得市场预期到2024年1月美联储将再降息40个基点。如下图显示，市场预期12个月后利率将比目前水平低43个基点。美联储主席鲍威尔一开始态度鹰派，重申货币政策行动的长期滞后仍在后头，称尽管美国经济去年“显著放缓”，但快速紧缩的全面效应尚未显现。鲍威尔称，美联储利率将在“更长时间内维持在更高水平”。“我们仍然预计，持续加息将是适当的。”“恢复价格稳定可能需要在相当长一段时间内保持限制性立场。”“我们说的是再加息几次。” 他还暗示预示着更多的“痛苦”即将到来：“劳动力市场仍然非常紧张。”“劳动力市场继续失衡。”“虽然最近的事态发展令人鼓舞，但我们需要更多的证据才能确信通胀正在下行。” 但当鲍威尔不理会最近金融状况大幅放松时，股市开始上涨。鲍威尔指出，金融状况在过去一年里大幅收紧，“重要的是整体金融状况的反映”，但他补充说，“我们的重点不是短期波动，而是金融状况的持续变化”。据推测，美联储并没有像市场那样关注金融环境的大幅放松。请记住，现在的金融状况比鲍威尔在杰克逊霍尔发表鹰派言论时更宽松。因此，由于这种“毫无根据的宽松”被忽视，市场在美联储“宽松”态度的支持下变得疯狂。鲍威尔的新闻发布会后，美国股市大幅走高，纳斯达克指数涨幅超过2.5%，道指落后。尾盘的一些获利回吐抹去了一些涨幅，但仍强势上涨。大规模的逼空助市场一臂之力。美国国债受到积极买盘的支撑，收益率大幅下跌，其中5年期美债收益以14基点领跌。 10年期国债收益率跌破3.40%，回落至2022年9月以来的最低水平。收益率曲线倒挂程度达到历史最高水平。在鲍威尔鸽派新闻发布会的压力下，美元暴跌至2022年4月以来的最低水平。现货金飙升至1950美元上方，一度较日低大幅拉升34美元，触及2022年4月以来的最高水平1954.55美元/盎司。比特币跳涨，周四亚市早盘进一步攀升至2.4万美元上方。只有石油没有因此兴奋起来，WTI原油在稍早的抛售潮之后，只出现了非常小的反弹…… 最后，请记住，全世界现在都在做空美国国债……他们不会对鲍威尔今天的胆怯感到高兴。备注：除推特截图外，以上图片均来自彭博社、Zerohedge。

会员

夏洛特2023-02-02

CPT Markets：市场猜测经济疲软推动美联储鸽派政策！德国第四季度GDP低于预期压制欧元

大幅上升，包含经济指数上升至99.9、工业指数涨至1.3及服务业指数升至10.7，显示出消费者及企业主对未来经济和消费预期有所改善。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 1.0850，1.0890；从下行方向看，下方支撑1.0810。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-01-31

春节美股大反弹，标普500 ETF（159612）涨幅超过2.9%，特斯拉、美国运通等涨超10%

行，纳斯达克指数、标普 500、道琼斯工业指数分别上涨 4.32%、2.47% 和 1.81%。本周将迎来美有关部门今年首次议息会议，随着经济压力缓解，市场普遍预计，美有关部门将加息25个基点，市场流动性问题有望缓解，美股有望持续反弹。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-30

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