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最新，张坤逆势加仓！
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：山西汾酒、药明康德、百胜中国、李宁、巨子生物、新秀丽、泰格医药、欧舒丹、同仁堂国药、华润万象生活。仓位占总持仓比例约17%。 (易方达蓝筹精选混合11-20持仓) 整体来看，张坤此次的隐形持仓变化不小，主要都呈现加仓状态：例如加仓了百盛中国、李宁；大幅加仓了巨子生物、同仁堂；逆势新进了药明康德、泰格医药等。(PS：药明黑天鹅是年初开始的，不知张坤有没有减) 张坤此次的隐形持仓，主要围绕着消费领域做积极配置。当然张坤作为集中持仓下重注的选手，观察仓级别持股的确不太容易受人重视，没准坤坤在等待更好的机会呢？除此之外，张坤其余所在管的基金隐形持仓，还配置了华勤技术、广钢气体、国际复材等消费电子、工业气体、材料等领域公司。看张坤报告，其用心的“小作文”肯定是要细细品味的。张坤的感悟向来写得比较走心，可读性很强，最后我们再来一起学习一下：张坤在报告中提到，随着中国经济进入高质量增长阶段，他们认为投资上市公司的框架保持稳定的同时，在某些具体的方面需采用更加严格的标准，主要分为三个方面：一是公司治理张坤提到，在粗放增长的年代，增长可以解决很多问题。但在高质量增长的年代，低效的增长已经没有意义。期待管理层能够更加精细地配置公司的资本，更加审慎地评估投资新业务和帮股东加码老业务之间的机会成本差异，分红和回购注销的重要性显著增加。如果管理层的能力不佳，就可能变相的浪费股东的资本。作为投资者，需要仔细评估管理层回报股东的能力和意愿。资本市场是放大器，不论是正面还是反面都会放大出来，在他们看来，随着时间推移，放大的效应是会不断增加的。二是公司估值张坤表示，在高质量发展的年代，公司持续高速增长的基础概率在降低。除非公司处在显著的产业趋势并拥有罕见的竞争力(但这样的明星公司往往已有极高的估值)。否则我们不宜高估自己判断非共识的持续高成长的能力。我们会认真考虑企业在无流动性的一级市场的估值水平，并且非常审慎地付出溢价。三是商业模式最后，张坤还提到，在高质量增长年代，企业独特且难以快速模仿的“特质”更加重要。企业所有的利润和损失都来自历史上的所有决策，有时一些极为重要的决策甚至来自遥远的过去，也许当初做决策的管理层早已不在公司任职，但这个决策依然在持续发挥着重要的作用。纳贝斯克公司的前 CEO 曾开玩笑说：“天才发明了奥利奥，我们则负责继承遗产”。在其看来，这甚至在通常意义上快速变化的科技行业，企业也在变得长寿：全球前20大市值的科技企业中，最年轻的是2004年成立的Meta，那些看起来“年迈”的巨头依然保持着轻盈，全球市值前两位的公司都是 70 年代成立的。在增量显著的时代，企业的一个新的战略决策有可能让企业快速上一个大台阶；而在增量有限的时代，一个新战略决策的边际作用难以避免的下降。而当真正显著的增量趋势来临时，比如 AI(人工智能)，所有企业都全力以赴时，其拥有的资源将会成为胜负手之一。这轮AI革命中，张坤看到科技巨头依然在引领，其快速构建的最强基础设施、招募的全球最优秀人才成为重要的条件，而它们能够持续产生现金流的利基业务则是这一切的前提。同时，这也增加了企业经营中的容错性。最后张坤总结：在粗放增长年代时常出现的“大力出奇迹”和“乌鸡变凤凰”将更难复制。企业的经营需要更加精细化，需要用更加严格和细致的标准去评估投资标的。
证券之星2024-03-29
张坤隐形重仓股大变动！去年下半年新进、清仓这些公司
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0.0万股和180.0万股，还大幅加仓巨子生物2000万股减持方面，海吉亚医疗、爱尔眼科、国际医学、晶合集成（晶圆代工厂）在下半年均被清仓。去年上半年的持股9640股的致尚科技（消费电子公司）排名下降至第31名，下半年被张坤减持8676股至只剩964股。由以上的调仓变化，可以看出张坤在生物医药方面可谓是大开大合，其从三季度就开始大力加仓药明生物、四季度将目标变为药明康德，还买入同仁堂国药、泰格医药，将海吉亚医疗、爱尔眼科、国际医学清仓。同时张坤在美容护理、服饰扥方面的消费方面的加仓动作也很明显，包括加仓巨子生物（可复美）2000万股、新秀丽1830.0万股和L'OCCITANE（欧舒丹）的580万股。这当中调仓的思路是什么？张坤在年报中最新观点或许能提供一点线索。在2023年年报中，张坤主要围绕着：“随着中国经济进入高质量增长阶段，投资思路应该如何变化？” 张坤从公司治理、公司估值和企业的商业模式三个方面给出了答案。首先是公司治理，张坤认为在高质量增长的年代，低效的增长已经没有意义，关键在于管理层能否更加精细地配置公司的资本，更加审慎地评估投资新业务和帮股东加码老业务之间的机会成本差异。第二，是公司的估值张坤认为，在高质量发展的年代，除了个别高景气产业的公司，且拥有极深的护城河，公司持续高速增长的基础概率在降低。“我们会认真考虑企业在无流动性的一级市场的估值水平，并且非常审慎地付出溢价。”（这句话非常有深意）第三，是企业的商业模式。在高质量增长年代，企业独特且难以快速模仿的“特质”更加重要。张坤显然更看好科技巨头在新增量趋势出现，更能抓住发展机会。“当真正显著的增量趋势来临时，比如AI（人工智能），所有企业都全力以赴时，其拥有的资源将会成为胜负手之一” 张坤最后总结道：“综上，我们认为这些变化应是结构性的，在粗放增长年代时常出现的“大力出奇迹”和“乌鸡变凤凰”将更难复制，企业的经营需要更加精细化，我们也需要用更加严格和细致的标准去评估投资标的”
格隆汇2024-03-29
中国美妆市场进入稳健期国货品牌强势崛起及医美行业复苏展望
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宏源重点关注的化妆品企业包括上美股份、巨子生物、珀莱雅、丸美股份、福瑞达、水羊股份，同时建议投资者关注贝泰妮、华熙生物、上海家化等公司。而在医美领域，推荐标的包括爱美客、华东医药、昊海生科。申万宏源核心观点概述：化妆品行业回顾与展望：2023年受疫情影响，化妆品市场需求疲软，社会零售额增速未达预期，导致行业悲观情绪蔓延，SW美容护理指数大幅下滑接近40%。进入2024年后，市场需求呈现稳健复苏态势，前两个月美妆社零增速达4%，美容护理板块指数自2月6日起开始反弹，涨幅约10%，预示着2023年的超跌之后，2024年有望迎来估值修复良机。国货美妆逆袭：2024年美妆市场需求总体稳健，预计后续月份增速将持续上扬。国货美妆品牌表现抢眼，特别是在电商平台淘宝、抖音上，2024年前两个月销售增速超过了外资品牌。38节大促期间，国产品牌珀莱雅和韩束在两大平台美妆销售排行榜中名列前茅。国际化妆品集团在中国市场的增长放缓，为国货品牌提供了更多的发展空间，国货品牌抓住机会，通过精准把握营销潮流、热门成分运用以及创新促销形式，实现业绩高速增长，如胶原蛋白、早C晚A护肤理念和套装产品等策略助力国货品牌弯道超车。医美行业机遇与挑战：随着社交活动回归常态和居民收入预期改善，2024年医美行业上下游均有望实现恢复性增长。医美需求端方面，长期来看，随着渗透率提高、消费者购买力增强以及国货替代趋势，医美消费潜力巨大。短期来看，今年将得益于经济回暖，正规化管理进一步清除非法“水货”产品，使消费者更加倾向于选择品质可靠、品牌实力雄厚的头部医美品牌。供给端上，低单价、高复购率的轻医美项目百花齐放，爱美客的研发管线布局丰富，华东医药、江苏吴中等企业跨足医美布局，昊海生科瞄准国货高端市场，巨子生物和锦波生物则以重组胶原蛋白技术提升了医美药械产品的含金量。整体而言，供需两端的利好将共同推动医美行业的热度与消费者偏好。风险提示：宏观经济波动、居民消费信心恢复速度不确定、行业竞争加剧、第三方数据准确性问题、头部网红主播影响力下降可能导致的流量下滑风险。
金融界2024-03-28
巨子生物(02367)下跌2.08%，报42.4元/股
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3月26日，巨子生物(02367)盘中下跌2.08%，截至14:32，报42.4元/股，成交3.0亿元。巨子生物控股有限公司是一家专注于研发和生产重组胶原蛋白和稀有人参皂苷的高科技企业，主要业务包括功效性护肤品、医疗器械、功能性食品及特殊医学用途配方食品。公司拥有79项专利及专利申请，其重组胶原蛋白技术在中国获得行业内首个专利授权，并在2013年和2016年分别获得国家技术发明奖二等奖和中国专利金奖。截至2023年年报，巨子生物营业总收入35.24亿元、净利润14.52亿元。 3月25日，2023年度末期每股派人民币0.44元(相当于港币0.48472元(计算值))，特别股息每股派人民币0.45元(相当于港币0.495737元(计算值))，除权除息日2024-06-17，派息日2024-07-05(董事会预案)。
金融界2024-03-26
格隆汇公告精选(港股)︱招商银行(03968.HK)：2023年归母净利1466.02亿元同比增长6.22%
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至20.78亿元末期息0.05港元巨子生物(02367.HK)2023年归母净利14.52亿元同比增长44.9% 高视医疗(02407.HK)公布年度业绩收入增加12.2% 已形成“全球4+2”研发布局滨海投资(02886.HK)公布年度业绩实现收入64.07亿港元总销气量创新高突破22亿立方米中集安瑞科(03899.HK)2023年股权持有人应占溢利11.14亿元同比增长5.6% 新希望服务(03658.HK)公布年度业绩物业管理服务收入增加32.5% 将进一步深度链接新希望集团融创服务(01516.HK)2023年拥有人核心净利润增长约3%至约7.93亿元现金流大幅改善股息率达约8% VESYNC(02148.HK)公布年度业绩纯利约7750万美元达历史最高水平 2024年将有十多款新产品推出中化化肥(00297.HK)：2023年纯利6.26亿元同比减少43.96% 兴达国际(01899.HK)2023年拥有人应占溢利同比上升29.0%至4.49亿元 S.A.S. DRAGON(01184.HK)2023年拥有人应占溢利4.04亿港元同比增长0.9% 药明合联(02268.HK)年度拥有人应占经调整纯利4.12亿元同比增长112.1% 天工国际(00826.HK)：2023年纯利3.7亿元同比下降26.5% 百融云-W(06608.HK)2023年度溢利同比增长46%至3.35亿元毛利率为73% 医脉通(02192.HK)年度经调整净利润约2.71亿元同比增加约86.8% 万达酒店发展(00169.HK)：2023年归母净利1.65亿港元同比下降14.5% 五谷磨房(01837.HK)年度拥有人应占溢利1.52亿元同比增长31% 安乐工程(01977.HK)公布年度业绩拥有人应占溢利增长119.5% 将扩大增长及版图恒盛地产(00845.HK)盈警：预计2023年亏损不低于25亿元金辉控股(09993.HK)盈警：预计2023年度亏损约3亿至8亿元【医药创新】石药集团(01093.HK)：司美格鲁肽注射液用于超重/肥胖适应症获临床试验批准归创通桥-B(02190.HK)：国家药监局批准通桥麒麟?血流导向装置上市【收购出售】中国水业集团(01129.HK)拟2.7亿元出售安发国际全部股权励晶太平洋(00575.HK)拟800万元出售曲靖大为焦化制供气25%股权华新手袋国际控股(02683.HK)拟470万港元收购香港新界物业【股权激励】美团-W(03690.HK)授出571.87万股奖励股份及5611.33万份购股权永利澳门(01128.HK)授出合共698万股奖励股份【回购注销】腾讯控股(00700.HK)3月25日耗资10.01亿港元回购347万股友邦保险(01299.HK)3月25日耗资2.91亿港元回购527万股汇丰控股(00005.HK)3月22日耗资2.54亿港元回购416.76万股百融云-W(06608.HK)：拟以不超2.5亿港元回购公司股份快手-W(01024.HK)3月25日耗资3994.03万港元回购82万股药明康德(02359.HK)3月25日耗资2005万元回购40.54万股A股渣打集团(02888.HK)3月22日耗资772.36万英镑回购114.57万股长实集团(01113.HK)3月25日耗资1433.4万港元回购44万股太古股份公司A(00019.HK)3月25日耗资1007.25万港元回购15.75万股先声药业(02096.HK)3月25日耗资963万港元回购178万股祖龙娱乐(09990.HK)3月25日注销437.1万股购回股份海伦司(09869.HK)3月25日注销142.4万股
格隆汇2024-03-25
巨子生物(02367.HK)2023年归母净利14.52亿元同比增长44.9%
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格隆汇3月25日丨巨子生物(02367.HK)公告，截至2023年12月31日止年度，公司的总收入人民币35.24亿元，同比增加49.0%。增长的主要原因是报告期内公司持续扩充产品类型，深耕线上渠道、打造明星单品并加强营销，使得产品和品牌影响力进一步提升，销售收入实现较快增长。归属于母公司持有者盈利14.52亿元，同比增长44.9%；每股基本盈利人民币1.49元，比截至2022年12月31日止年度的人民币0.99元增长50.5%。公司是中国基于生物活性成分的专业皮肤护理产品行业的领军者。2023年宏观和行业环境充满挑战，公司继续坚持"生物科技服务美丽与健康"的使命，持续巩固研发优势，推进行业标准落地，注重为消费者持续提供更多高品质产品，在更广泛人群中提升品牌认知度、树立专业可信赖的品牌形象，推进全渠道布局和提升精细化运营，实现企业的健康成长，助力重组胶原蛋白行业的高质量发展。截至报告期末，公司已获授权及申请中专利93项，其中报告期内新增13项。公司的重组胶原蛋白分子库中已拥有超过40种胶原分子，数量在业内保持领先。截至报告期末，公司有超过100个在研项目。报告期内，公司顺利推进4项重组胶原蛋白肌肤焕活产品的研发及注册工作。报告期内，公司推出多种自研原料或原料组。稀有人参皂苷CK单体，通过高效调节抗炎相关基因的表达，具有显著控油、抗炎、祛痘的功效，以此为核心成分的可复美秩序系列自上市以来获得消费者好评。专研巨苷源原料组可实现对胶原蛋白、弹性蛋白等皮肤关键蛋白的修护，在可复美胶原乳等产品中发挥祛红、舒缓等功效。展望2024年，公司将继续加大研发投入，推进更多基础技术的突破和原料、产品的上新，丰富品类矩阵，做好三类医疗器械肌肤焕活产品的临床与报批工作，为企业的多级增长曲线打好基础。公司将进一步扩大品牌营销的投入和声量，在销售规模日益壮大的同时，努力实现更广的品牌露出，并致力于推动行业的长期健康发展。公司将继续提高全渠道运营效率，尤其是电商的精细化运营，在竞争日益激烈的背景下，做好人群运营和场景打造，打造更健康更可持续的增长模式。在充分竞争的市场中，公司将不忘初心，把握机遇，坚定适合自己的发展道路，为消费者带去更多美丽与健康的体验。
格隆汇2024-03-25
创新药反弹，药明生物涨超8%，高纯度生物药ETF(159839)连续4日吸金，费率最低恒生生物科技ETF(513280)近期份额持续新高
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明康德、康哲药业、京东健康、瀚森制药、巨子生物、再鼎医药、国药控股、和黄医药占比均超过2% 公开资料显示，恒生生物科技ETF（513280）是全市场费率最低的港股创新药产品，管理费仅0.15%/年，托管费0.05%/年，相比其他同类产品（管理费0.5%+托管费0.15%）便宜了三分之二还多，长期看省到就是赚到。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-03-25
港股医药持续走低，京东健康领跌，荣昌生物跌超7%，费率最低的恒生生物科技ETF(513280)连续15天实现资金净流入，合计“吸金”近2300万元
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明康德、康哲药业、京东健康、瀚森制药、巨子生物、再鼎医药、国药控股、和黄医药占比均超过2% 公开资料显示，恒生生物科技ETF（513280）是全市场费率最低的港股创新药产品，管理费仅0.15%/年，托管费0.05%/年，相比其他同类产品（管理费0.5%+托管费0.15%）便宜了三分之二还多，长期看省到就是赚到。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-03-22
港股创新药反弹，泰格医药涨超6%，药明生物涨超1%，费率最低恒生生物科技ETF(513280)连续13日吸金近2000万元！
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明康德、康哲药业、京东健康、瀚森制药、巨子生物、再鼎医药、国药控股、和黄医药占比均超过2% 公开资料显示，恒生生物科技ETF（513280）是全市场费率最低的港股创新药产品，管理费仅0.15%/年，托管费0.05%/年，相比其他同类产品（管理费0.5%+托管费0.15%）便宜了三分之二还多，长期看省到就是赚到。看好创新药超跌反弹，A股弹性更高、成份股高度集中至30只的生物药ETF（159839）备受关注。资料显示，生物药ETF（159839）跟踪国证生物医药指数（399441），配置A股30个生物医药行业龙头，集中度高、纯度高，在CXO、疫苗、创新药等领域占比较大，前十大权重股占比达61.8%，包括智飞生物、药明康德、长春高新、爱美克、复星医药、沃森生物、万泰生物等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-03-20
药明康德跌超7%，费率最低的恒生生物科技ETF(513280)连续12天获资金增仓超1600万元，份额迭创新高
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明康德、康哲药业、京东健康、瀚森制药、巨子生物、再鼎医药、国药控股、和黄医药占比均超过2% 数据显示，截至2024年3月15日，恒生香港上市生物科技指数(HSHKBIO)前十大权重股分别为百济神州(06160)、石药集团(01093)、信达生物(01801)、药明生物(02269)、中国生物制药(01177)、康方生物(09926)、金斯瑞生物科技(01548)、巨子生物(02367)、翰森制药(03692)、京东健康(06618)，前十大权重股合计占比61.12%。恒生生物科技ETF(513280)，场外联接(A类：020634；C类：020635)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-03-19

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