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地缘摩擦带动原油价格飙升，油气主题基金怎么选？

全球资金涌入原油市场做多。近期，英国巴克莱银行在一份报告中指出，如果伊朗石油出口减半，预计布伦特原油价格将升至每桶85美元。该行还补充说，在伊朗发生更广泛冲突的最坏情况下，预计价格将突破每桶100美元。近期布伦特原油期货价格不断走高数据来源：Wind 截至2025.6.18 而从交易角度看，黄金和原油，不仅是重要的国家战略资源，还是大宗商品市场两大核心资产。另一方面，作为为数不多可以通过公募配置的大宗商品之一，原油与黄金一样，具有抗通胀属性。因此，不少投资者也跃跃欲试。那么关于油气类基金究竟怎么选呢？两大油气阵营怎么选？目前，国内共有16只油气主题基金，分为直接跟踪原油价格的基金，以及跟踪油气公司股票的基金。这二者有何不同？就和场内跟踪黄金指数和跟踪黄金股的基金是一个道理。相对而言跟踪原油价格的基金与海外原油的价格产生强挂钩，本身和股市的关联度并不大。换而言之，无论市场如何波动，只要原油价格坚挺，相对的基金就会表现稳健，这类基金适合作为避险资产或通胀对冲工具。而跟踪原油股的基金则不同，其在反应油价走势的同时也会受到市场情绪的影响。可能会伴随油价的上涨跑出超额收益，但股价的分析框架更为复杂，还需要结合企业经营情况、盈利预期、个股估值、市场环境等共同判断，适合具备一定股票分析经验、熟悉行业逻辑的投资者。油气商品类基金：三只高“纯度”产品各有特色场内跟踪油气商品的有8只基金，多数是通过原油期货类ETF参与的，其中有4只属于抗通胀主题基金，这类产品的底层资产比较杂，原油“纯度”较低。如果只聚焦于油气主题投资，投资于原油期货类ETF“纯度”较高，这类产品理应成为首选。跟踪油气商品类基金数据来源：Wind 截至2025.6.18 今天我们重点看一下纯度较高的三只跟踪国际原油价格的QDII基金，南方原油（501018）、易方达原油（161129）和嘉实原油（160723）。从底层资产分析，易方达原油、南方原油和嘉实原油的底层资产都是海外原油期货ETF，但由于各自的比较基准不同，导致它们持仓上存在差异，业绩也有非常细微的差异。从年初至今的表现来看，嘉实原油和南方原油A展现出较强的超额回报能力，分别达到5.31%和5.08%。这两只基金在Alpha（年化）指标上也领先于其他产品，显示出基金经理在短期市场波动中捕捉超额收益的能力较强。此外，它们的信息比率和收益标准差控制得较为合理，表明在承担风险的同时获得了较好的收益补偿。数据来源：Wind 截至2025.6.18 油气股票类基金：产品收益率差距较大油气股票型基金有8只，主要投资于全球原油和天然气产业链的上市公司。其中7只投资的主要是美国及全球其他地区的上市公司，2只为全部投资A股原油及天然气产业链的上市公司，除了诺安油气能源是以FOF形式管理的主动基金外，其余均为被动指数型基金。跟踪油气股票类基金数据来源：Wind 截至2025.6.18 8只油气股票型基金的涨跌幅度与国际油价存在差异，各只产品之间的业绩也存在差异。原因之一是油气股票型基金的底层资产是油气企业，但油气企业的盈利和油价的涨跌并不完全正相关，同时油气股还会受到美国股市的影响，最终导致油气股不如油价有弹性。从年初至今的表现来看，华安标普全球石油A和诺安油气能源的表现较为突出。其中，华安标普全球石油A的回报率高达7.52%，年化回报也达到16.85%，远高于其他同类产品。其Alpha值为19.73，说明该基金在扣除市场风险后仍能创造显著正收益。而诺安油气能源虽然回报率较低，但其Alpha值同样较高，且收益标准差控制得当，显示出较好的风险调整后收益能力。数据来源：Wind 截至2025.6.18 最后投资者需要注意，去年11月份，油气主题基金曾出现了大规模溢价，有产品最高溢价超过20%。未来随着地缘局势不明朗导致的油价的持续走高，油气主题基金的热度可能重新点燃，无论是油价还是原油运价，将被注入充足的溢价部分，投资者需要适当注意风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-19 15:57

Circle股价再创历史新高，自IPO以来飙涨逾500%

rcle股价与交易量均创上市以来新高，巴克莱分析师声称GENIUS法案的通过有望进一步提升其收入。当地时间周三（6月18日），稳定币第一股Circle（CRCL）继续飙涨近34%，创下上市以来最大单日涨幅。 Circle的IPO价格为31美元，迄今累计涨超545%。此外，Circle昨日还打破多项记录。其中，Circle股价短暂突破200美元大关，最高涨至200.9美元，创上市以来新高。与此同时，Circle成交量超6,300万股，超过上市第二日的6,070 万股，再次打破历史记录。在巴克莱分析师看来，如果川普年内签署GENIUS稳定币法案并使其正式成为法律，稳定币市场将出现新的成长，同时有望提升Circle和Coinbase（COIN）等数位资产基础设施公司的收入。原文链接

TradingKey06-19 15:08

特朗普24-48小时内决策对伊战争或谈判：布伦特原油价格飙升与全球市场紧张

0%，对欧洲影响尤甚。” 6月15日，巴克莱能源市场分析师Amarpreet Singh分析：“布伦特原油看涨期权溢价创历史新高，反映市场对供应中断的极度恐慌，短期内油价波动性将持续上升。” 6月14日，华盛顿近东政策研究所伊朗专家Holly Dagres表示：“特朗普对伊朗的强硬姿态可能迫使德黑兰妥协，但若谈判失败，军事冲突将不可避免，区域稳定将受重创。” 6月13日，瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele警告：“中东冲突升级可能引发全球经济衰退风险，投资者应关注避险资产如黄金，同时警惕油价冲击对通胀的推升作用。” 来源：今日美股网

今日美股网06-19 00:11

港股半导体逆势反弹：康特隆涨超12%，华虹半导体涨超2%，光计算芯片突破点燃市场

块短期内仍具投资价值。” 6月15日，巴克莱亚太市场策略师Amarpreet Singh表示：“港股半导体板块的反弹反映了市场对技术创新的乐观预期，但地缘政治风险可能限制涨幅，建议投资者关注龙头企业如华虹半导体。” 6月14日，华盛顿半导体研究中心主任Lisa Wong评论：“中国在光计算领域的突破将加速半导体国产化进程，康特隆和中芯国际等企业的技术升级值得长期关注。” 来源：今日美股网

今日美股网06-19 00:11

Meta豪掷1亿美元挖角OpenAI失败：萨姆·奥特曼揭秘AI人才争夺战

其在人才市场占据优势。” 6月15日，巴克莱AI行业分析师Amarpreet Singh分析：“AI人才短缺将推动薪酬持续上涨，但OpenAI的股权激励和项目吸引力使其在竞争中更具优势。” 6月14日，华盛顿技术政策研究所专家Lisa Wong评论：“Meta的1亿美元挖角计划显示了AI行业的激烈竞争，但OpenAI在AI伦理研究上的投入更能吸引年轻人才。” 6月13日，瑞银全球科技投资主管Mark Haefele表示：“AI人才争夺战将重塑行业格局，OpenAI的成功表明，技术愿景和文化是比薪酬更重要的驱动力。” 来源：今日美股网

今日美股网06-19 00:11

空客上调股息目标至50%，2025巴黎航展传递增长信心

8日，Nick Cunningham，巴克莱银行：“空客上调股息支付比率至50%显示其对现金流和盈利能力的信心，预计2025年交付量增长将推动股价进一步上涨。”（来源：巴克莱银行研究报告） 2025年6月10日，Sheila Kahyaoglu，Jefferies：“空客在单通道喷气机市场的领先地位和可持续航空技术投资使其在行业复苏中占据先机，股息调整将吸引更多收益型投资者。”（来源：Jefferies航空业分析） 2025年5月25日，Ronald Epstein，美国银行：“尽管供应链压力持续存在，空客的交付能力和订单积压为其提供了稳定的增长前景，现金转换率目标进一步增强了财务透明度。”（来源：美国银行市场评论） 2025年4月30日，Cai von Rumohr，TD Cowen：“空客在巴黎航展前的战略调整恰逢其时，巴黎航展的订单热潮将进一步巩固其市场领导地位。”（来源：TD Cowen投资简讯） 2025年3月20日，David Perry，JP Morgan：“空客的股息政策调整和对可持续航空的投入使其在长期增长和ESG投资中具有吸引力，但需密切关注地缘政治风险对订单执行的影响。”（来源：JP Morgan行业报告）来源：今日美股网

今日美股网06-19 00:10

巴克莱上调英伟达目标价至200美元：Blackwell AI平台助推市值逼近5万亿

内容导读巴克莱上调英伟达目标价至200美元 Blackwell平台部署与供需动态英伟达毛利率与市场预期对比巴克莱上调英伟达目标价至200美元巴克莱分析师于2025年6月17日将英伟达（NVDA.US）的目标股价从此前水平大幅上调至200美元，较当前股价144.485美元（参考上方的财经卡）预示约38%的上涨空间，对应市值接近4.9万亿美元。这一乐观预期基于英伟达在人工智能（AI）领域的持续领先，尤其是新一代Blackwell AI平台的部署进展。巴克莱指出，英伟达是其覆盖公司中“2025年下半年上涨潜力最大的股票”，得益于AI算力需求的爆发式增长及公司盈利能力的提升。英伟达首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）近期表示：“Blackwell平台的需求极为强劲，我们正加速生产以满足市场需要。” 这一言论进一步增强了市场对英伟达AI芯片前景的信心。分析师还上调了英伟达2026财年盈利预期，预计每股收益将显著增长，估值模型因此赋予更高的市盈率倍数，反映市场对英伟达长期增长的看好。 Blackwell平台部署与供需动态 Blackwell AI平台是英伟达巩固AI算力市场领导地位的关键。巴克莱分析显示，Blackwell晶圆产能已达每月约3万片（每片约含15颗芯片），虽略低于预期4万片，但环比增长30%，显示出产能利用率的快速提升。这一进展为英伟达10月及2026财年第一季度（截至2026年1月）的数据中心收入提供支撑，预计环比增长将达到中十位数百分比。值得注意的是，受美国出口管制影响，英伟达对中国的销售及上一代Hopper芯片销售几乎为零，但Blackwell的强劲需求有效抵消了这一缺口。巴克莱强调，“自运行AI”（agentic AI）应用的扩展正在推动算力需求，这类AI可在极少人类干预下执行复杂任务，进一步巩固英伟达的市场地位。此外，下一代Blackwell Ultra芯片按计划推进，预计2025年第三季度进入量产，为英伟达长期增长注入新动力。英伟达毛利率与市场预期对比英伟达2026财年第一季度（截至2025年4月）财报显示，调整后毛利率为61%，受45亿美元H20芯片销售损失影响，同比下降明显（去年同期78.9%）。剔除该费用后，毛利率为71.3%，仍低于市场预期。巴克莱预计，随着Blackwell平台的大量出货及Blackwell Ultra的量产，英伟达毛利率有望在2025年下半年回升至75%左右。杰富瑞分析师同样看好这一趋势，认为英伟达作为数据中心AI加速器的主导供应商，将受益于Blackwell的产能爬坡，毛利率有望重回中70%区间。以下为英伟达近期毛利率与市场预期的对比：指标 2026财年Q1实际市场预期（彭博） 2025年下半年预测调整后毛利率 61%（剔除H20影响后71.3%） 70.96% 约75% 数据中心收入 391亿美元 392亿美元中十位数百分比增长净利润 236亿美元 231亿美元持续增长对比显示，英伟达当前盈利能力虽受出口管制影响，但Blackwell平台的快速部署为毛利率回升奠定了基础。投资者需关注10月及2026财年第一季度财报，以验证产能提升对盈利的实际贡献。编辑总结英伟达凭借Blackwell AI平台的强劲部署和AI算力需求的持续增长，展现出强大的市场竞争力。巴克莱上调目标价至200美元，反映了对英伟达2025年下半年盈利能力及市场地位的乐观预期。尽管毛利率因出口管制承压，Blackwell及后续Ultra芯片的量产有望推动盈利能力显著回升。投资者应关注数据中心收入的增长动能及产能利用率的进一步提升，同时警惕地缘政治风险对供应链的潜在影响。英伟达在AI领域的技术领先和市场主导地位，使其成为2025年科技股投资的核心标的，但高估值需搭配谨慎的风险管理策略。 2025年相关大事件 2025年6月10日：天风证券发布研报，上调英伟达评级至“买入”，因Blackwell芯片出货超预期，预计2026财年第一季度营收达441亿美元，同比增长69%。 2025年5月28日：英伟达公布2026财年第一财季财报，营收440.62亿美元，净利润187.75亿美元，Blackwell芯片需求推动数据中心业务增长。 2025年2月26日：英伟达发布2025财年第四季度财报，收入393亿美元，同比增长78%，黄仁勋称Blackwell订单量“令人惊叹”。 2025年1月12日：英伟达市值突破3.28万亿美元，全年涨幅176%，Blackwell平台成为AI芯片市场增长核心驱动力。专家点评 Brad Sills，美国银行分析师，2025年6月16日：英伟达Blackwell平台的产能提升超出预期，AI算力需求持续爆发，目标价180美元合理，但需警惕地缘政治风险对供应链的潜在冲击。来源：美国银行研究报告 Dan Ives，Wedbush证券分析师，2025年6月17日：英伟达是AI革命的领军者，Blackwell的部署进度巩固其市场主导地位，200美元目标价反映了其长期增长潜力。来源：Wedbush证券研究报告 Laura Martin，Needham分析师，2025年6月9日：Blackwell芯片的供需动态健康，但毛利率短期承压，预计2025年下半年回升至75%，建议投资者逢低买入。来源：Needham研究报告 Catherine Wood，ARK Invest首席执行官，2025年6月10日：英伟达的AI芯片技术壁垒难以撼动，Blackwell Ultra的推出将进一步扩大其市场份额，长期目标价可达220美元。来源：ARK Invest市场评论 Mark Lipacis，杰富瑞分析师，2025年6月12日：英伟达作为AI加速器市场的领导者，Blackwell的产能爬坡将推动毛利率重回75%，目标价195美元，建议增持。来源：杰富瑞研究报告来源：今日美股网

今日美股网06-19 00:10

美国6月14日当周初请失业金数据符合预期，美元与国债收益率波动有限

据中，未来几周可能进一步推高初请人数。巴克莱银行高级经济学家乔纳森·米勒（Jonathan Millar）预计：“2025年就业增长可能下调80万至112.5万，月均新增就业将减少6.5万至9.5万个。”美联储预计2025年仅降息两次（当前利率4.25%-4.50%），反映对劳动力市场韧性和通胀压力的双重考量。编辑总结截至6月14日当周，美国初请失业金人数为24.5万人，符合预期，显示劳动力市场保持稳定但增长动能减弱。四周均值和持续领取人数反映招聘活动放缓，叠加关税和联邦裁员的不确定性，未来就业数据可能进一步承压。美元指数和现货黄金反应平淡，国债收益率小幅回落，市场焦点转向美联储政策和通胀前景。投资者应关注9月非农就业报告及关税政策进展，短期内可关注防御性资产（如国债），长期需警惕通胀和经济放缓风险。 2025年相关大事件 2025年6月12日：美国初请失业金人数持稳于24.8万人，创2023年10月以来新高，PPI年率2.6%符合预期，显示通胀压力温和。 2025年6月5日：初请失业金人数升至24.7万人，高于预期23.6万人，国债收益率上升，美元指数持稳。 2025年5月29日：初请人数达24万人，持续领取人数升至191.9万，创2021年11月以来最高，密歇根州汽车行业裁员推高数据。 2025年5月8日：初请人数回落至22.8万人，反映春假影响消退，但汽车行业裁员和关税不确定性仍构成风险。专家点评 Abiel Reinhart，摩根大通经济学家，2025年6月12日：持续领取失业金人数的上升表明5月失业率可能升至4.3%，劳动力市场正在逐步放缓。来源：Reuters Christopher Rupkey，FWDBONDS首席经济学家，2025年5月29日：初请数据的上升是经济裂缝的迹象，裁员增加可能预示更糟的情况。来源：Reuters Samuel Tombs，Pantheon Macroeconomics首席美国经济学家，2025年6月5日：季节性调整困难和汽车行业裁员推高了初请数据，但整体市场仍具韧性。来源：Reuters Jonathan Millar，巴克莱银行高级经济学家，2025年6月12日：2025年就业增长可能大幅下调，关税和裁员将进一步拖累劳动力市场。来源：Reuters 来源：今日美股网

今日美股网06-19 00:10

华安证券：伊以冲突升级，黄金、原油价格预计持续上涨

USA.US） +33% +671% 巴克莱大宗商品分析师Amarpreet Singh表示：“能源股和黄金短期内仍有上涨空间，但需密切关注冲突动态。” 编辑总结伊以冲突的升级为黄金和原油价格注入了短期上涨动能，华安证券预计两者将继续上行。黄金受避险需求和全球不确定性支撑，中长期看涨至2700美元/盎司；原油则因中东供给风险直接推高，短期或突破85美元/桶。能源股和黄金ETF表现强劲，但美股期指下挫显示市场整体谨慎。投资者可关注黄金、原油及能源板块的机会，但需警惕冲突缓和或美联储加息带来的回调风险。长期投资应聚焦实际利率、全球需求及OPEC+政策等基本面因素。 2025年相关大事件 6月16日：伊以冲突升级，黄金价格涨至2589.12美元/盎司，布伦特原油涨至79.12美元/桶。 6月12日：美英签署《通用条款》贸易协议，降低钢铝关税，提振能源股表现。 5月15日：OPEC+延长voluntary减产至2025年底，原油价格短期上涨3%。 4月2日：特朗普“解放日”关税引发市场动荡，黄金价格单日涨2.5%。 3月10日：美联储维持利率5.25%-5.5%，实际利率上升，黄金震荡回落。国际专家点评 Jeff Currie，高盛大宗商品研究主管，6月16日：“中东冲突推高了黄金和原油的短期风险溢价，波动性将持续。” 来源：Bloomberg Natasha Kaneva，摩根大通能源策略师，6月15日：“若冲突波及霍尔木兹海峡，油价可能迅速突破90美元/桶。” 来源：CNBC John Reade，世界黄金协会首席策略师，6月14日：“全球不确定性加剧增强了黄金的避险吸引力。” 来源：Reuters Amarpreet Singh，巴克莱大宗商品分析师，6月16日：“能源股和黄金短期仍有上涨潜力，但需关注冲突缓和风险。” 来源：Yahoo Finance Laurent Denize，法国安联资产管理公司首席投资官，6月12日：“地缘政治风险推升了避险资产需求，黄金仍具配置价值。” 来源：路透社来源：今日美股网

今日美股网06-18 00:12

亚马逊Prime Day延长至四天：应对关税与消费需求

来源：瑞银零售行业周报） 6月15日，巴克莱分析师Ross Sandler表示：“亚马逊的四天促销将吸引价格敏感型消费者，预计第三方卖家销售额占比将达65%。”（来源：巴克莱电商市场分析） 6月17日，Wedbush证券分析师Michael Pachter表示：“Prime Day的延长反映了亚马逊对会员价值的持续投资，但需警惕竞争对手如沃尔玛的促销反击。”（来源：Wedbush零售行业报告）来源：今日美股网

今日美股网06-18 00:11

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