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巴克莱：美联储将在明年1月加息25基点

巴克莱表示，该行目前预计美联储将在明年1月加息25个基点，而不是先前预期的在12月加息。该行指出，10月非农就业数据弱于预期，且美联储的言论较为温和。美国劳工部上周五公布的数据显示，继9月份非农就业人数向下修正至29.7万后，10月非农就业人数仅增加15万，低于市场预期的18万；失业率则攀升至3.9%，高于预期的3.8%，创下2022年1月以来的最高水平。巴克莱经济学家在一份报告中表示：“我们仍然认为联邦公开市场委员会（FOMC）将需要进一步收紧政策，并将不得不维持比市场预期更高的利率路径。我们认为，美联储在2024年9月之前不会降息。”

金融界2023-11-06

美企“警报拉满”！“需求疲软”成财报热门词，销售业绩跌至近4年冰点

些提及次数已经是有记录以来的第二高。巴克莱银行的数据还显示，管理团队对收入前景的看法比对利润前景的看法更加消极，因为目前利润率似乎保持不变。策略师 Emmanuel Cau 表示，因此，分析师对销售预期的下调速度快于每股收益的下调速度。对于摩根士丹利的迈克尔·威尔逊来说，这一趋势尤其表明商品相对于服务的定价能力正在被削弱。这位华尔街顶级股票空头之一的策略师在2023年剩余时间里仍对标准普尔500 数持悲观看法，理由是盈利前景黯淡、宏观数据疲软以及分析师观点恶化。

Dan19772023-11-06

下周欧元区重要事件：惠誉对意大利主权评级的评估

巴克莱银行指出，下周，欧元区的焦点将转向意大利，惠誉将于下周五评估意大利主权评级，目前为BBB，前景展望稳定。鉴于较低的增长、较高的利率支出以及意大利财政状况的恶化，不排除前景发生变化的可能性。然而，上个月标普将评级维持在BBB不变，前景展望稳定，认为意大利增长放缓是暂时的，有效利用欧盟资金将支持未来几年的经济增长和公共债务的下降。此外还将关注9月份欧元区零售销售和欧洲央行消费者预期调查。

金融界2023-11-05

股票、债券和信贷出现罕见“齐涨” 市场已经达成共识分析师：空头回补比比皆是

份（而不是7月份）降息的可能性。对于巴克莱银行欧洲股票策略主管Emmanuel Cau来说，宏观环境仍然不稳定。他指出，利率宽松和周期性的疼痛已经成为市场预期的一部分，但更紧缩的货币政策在传导机制上存在滞后效应，中央银行不太可能改变政策，除非出现重大问题。

楼喆2023-11-04

原巴克莱首席执行官Bob Diamond：我们即将面临最糟糕的公司信贷环境

原巴克莱首席执行官Bob Diamond表示，我们即将面临最糟糕的公司信贷环境；信贷市场还将遭受进一步冲击。

金融界2023-11-04

国债供需强烈变化，引发华尔街高度警惕

断扩大。 ——已经引起了人们的担忧。巴克莱银行(Barclays plc)策略师约瑟夫·阿巴特(Joseph Abate)表示：“财政部票据供应量的增加承认了货币市场基金和其他投资者强劲的结构性需求。” “但这种需求会增长多少，更重要的是，国债收益率需要降低多少才能吸收额外的供应？” 本周三，财政部借款咨询委员会（一个由交易商、投资者和其他利益相关者组成的团体）建议财政部将未来的发行转向发行流动性和投资者需求较强的短期国债，此后短期国债受到密切关注。该委员会甚至支持对国债占所有未偿债务的15%至20%的历史建议进行有意义的偏离，然后随着时间的推移恢复到建议的范围。巴克莱银行在周三发布的一份研究报告中预计，到2024年，预计将增加7000亿美元的国债供应，市场未偿债务的比例将从目前的20.3%增至22.4%。以下是需要注意的潜在消化不良迹象和可能的连锁反应：逆回购工具美联储的逆回购工具一直是交易对手（主要是货币市场共同基金）可以存放多余现金以赚取市场利率（目前为 5.3%）的地方。疫情时期货币和财政刺激计划带来的流动性以及国债等可投资资产的缺乏，促使交易对手在2022年底储存了创纪录的2.55万亿美元。自供应泛滥以来，使用量已降至1.055万亿美元，为2021年8月以来的最低水平。美国银行策略师预计，随着2024年下半年或2025年初余额降至零，国债可能进一步便宜，融资压力将会显现。自美国财政部释放数万亿美元的供应以来，三个月期国库券收益率与隔夜指数掉期收益率之间的利差已经扩大。差距的扩大表明投资者要求更多的补偿来购买大量的供应。巴克莱银行表示，自2001年以来，三个月期国债的交易价格比OIS低约9个基点（不包括金融危机），因此按照巴克莱银行的说法，按照这一标准衡量，收益率已经很高了。该公司预计，一旦逆回购工具耗尽，收益率最终将比OIS低20个基点或更多。主要经销商持股如果投资者厌倦了国债，一级交易商可能会发现自己持有更多的短期政府债务。资产负债表上增加的供应量增加，会增加阻碍交易商在其他市场进行中介的能力的风险，从而在美联储承诺在更长时间内保持较高利率的情况下推高这些证券的融资成本。纽约联储数据显示，交易商持有的国债在7月份达到历史最高水平1,160亿美元，随后在截至10月25日的一周内降至495亿美元，这表明供应尚未损害市场运作。

丰雪鑫992023-11-04

非农别挡路！全球市场彻底疯狂：年度最佳一周就要到手美元惊现大逆转

%见顶，这是2007年出现的最高水平。巴克莱银行全球市场联席主管Stephen Dainton表示，美联储“非常不可能”结束紧缩政策。 “过去一周，你基本上从所有主要央行那里听到的……在他们看来，我认为他们都在观望，”摩根大通私人银行全球外汇策略主管Samuel Zief表示，欧洲央行上周维持利率不变。 “一旦市场确信所有这些央行都按兵不动……这可能会促使债券收益率走低。” 非农重磅来袭市场注意力正转向将于今日晚些时候公布的美国非农就业数据，以进一步确定美联储的利率路径。彭博经济预计，招聘速度将放缓至9月份强劲增长的一半以下。市场押注央行加息已经结束，通胀正在下降，企业盈利强劲——现在，他们只需要再扫清一个障碍，就能完成注定是2023年最好的一周。美国10月就业报告将于今日晚些时候出炉，为两周的央行决策、企业最新动态和令人不安的地缘政治等纷繁扰扰的事件划上句号。作为今年最后一个季度美国经济实力的首个主要标志，就业报告极为关键，尽管预计与罢工有关的数据会出现扭曲。美国10月份就业报告将于香港时间周五晚20:30公布。经济学家预计，美国经济在9月份大幅增加33.6万个就业岗位后，10月份将增加18万个就业岗位。高盛首席经济学家Jan Hatzius在给客户的报告中写道，该行预计就业人数将增加19.5万人，尽管汽车工人罢工拖累了3万人。他说：“我们认为，紧张的劳动力市场会激励企业在秋季和假期前提前招聘。” 本周稍早民间部门就业数据疲弱，且每周初请失业金人数小幅上升，就业增长料从9月的33.6万人放缓至约18万人。鉴于周四股市和债市大涨——主要是基于美联储、欧洲央行和英国央行已经结束加息的假设——劳动力市场降温的迹象可能是受欢迎的。 “就业数据的下降可能预示着劳动环境的放松，后者趋于走弱的速度快于收紧的速度，”Rand Merchant Bank驻约翰内斯堡的分析师表示，“这也可能挑战美联储在更长时间内保持高利率的观点。” 作为全球借款利率参考的10年期美国国债收益率在周三和周四下跌20个基点，自上周触及5%以上的16年高点以来，目前已下跌约36个基点。周五，与价格走势相反的国债收益率保持在4.666%不变。美国财政部周三决定发行的长期公债规模低于预期，以及周四暗示美国经济可能终于开始降温的数据，也提振了公债的涨势。在非农就业报告之前公布的数据显示，美国劳动生产率创下三年来最大增幅，有助于缓解近期工资增长对通胀的影响。美元指数连续第三个交易日下滑，周五下跌0.16%，至106.03点，受美国国债收益率拖累，本周将累计下跌0.49%，势将创下7月中旬以来最大单周跌幅。由于以色列和哈马斯的战争仍在控制之中，加之需求出现阴云，油价将连续第二周下跌。布伦特原油期货自周一以来下跌3.8%，至每桶87.04美元，美国原油期货报每桶82.67美元，不过周五两者均小幅上涨。金价或出现四周以来的首次下跌，目前交投在1990美元附近，等待进一步催化剂。 City Index资深分析师Matt Simpson表示，就业报告需要提供一些出人意料的疲弱数据，才能进一步打压美债收益率，并推动金价升穿每盎司2,000美元关口。周五，Sam Bankman-Fried被判犯有大规模欺诈罪，这导致他的FTX交易所倒闭，比特币价格随之下跌。

厉害啦2023-11-03

决策分析：恐慌指数跌破关键技术位非农数据成为重中之重分析师：美债收益率或卷土重来

，这意味着市场的欢乐氛围可能会改变。而巴克莱银行全球市场联席主管Stephen Dainton则表示，联邦储备委员会（Fed）结束货币政策紧缩的可能性非常小。 Brown Brothers Harriman & Co全球货币策略主管Win Thin表示，“美联储的立场大多是鹰派的，但也足够鸽派以限制未来的紧缩预期。无论市场对美联储的看法如何，最终仍将取决于数据，这使得周五的就业数据变得更加重要。我们仍然相信美国经济仍然强劲，需要进一步收紧政策。” 下一个交易日焦点、风向标： 00:00德国9月季调后贸易帐(十亿欧元) 03:00欧元区9月失业率 05:30美国10月失业率美国10月季调后非农就业人口变动(千人) 10:00美国当周石油钻井总数(口)(至1103) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元上涨，收报1.0621，涨幅0.49%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0670，进一步阻力位于1.0722，关键阻力位于1.0776；汇价下行的初步支撑位于1.0564，进一步支撑位于1.0510，更关键支撑位于1.0458。英镑：英镑/美元上涨，收报1.2202，涨幅0.43%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2241，进一步阻力位于1.2279，关键阻力位于1.2333；汇价下行的初步支撑位于1.2149，进一步支撑位于1.2095，更关键支撑位于1.2058。日元：美元/日元下跌，收报150.397，跌幅0.37%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于150.941，进一步阻力位151.495，关键阻力位于152.043；汇价下行的初步支撑位于149.839，进一步支撑位于149.291，更关键支撑位于148.737。

一禾2023-11-03

富兰克林邓普顿及城堡基金纷纷警告对美债市场持乐观态度为时尚早

”，这表明市场的乐观情绪可能发生变化。巴克莱全球市场联席主管Stephen Dainton称美联储“非常不可能”停止收紧政策。 “美联储主席鲍威尔在新闻发布会上大致证实了美联储的加息倾向，”Van Lanschot Kempen的高级投资策略师Joost van Leenders在给客户的报告中写道，“经济面对加息一直非常富有韧性，而美联储才刚刚成功地令金融环境有所收紧。” 这些观点凸显出投资者对于预测美债市场已经触底迟疑不决。美国债券市场正迈向连续第三年亏损，这标志着数十年来最严重的下行。经济所展现出的韧性令美联储发出利率可能会高企的信号，因而一再阻止投资者认定债市将回升。当然，市场仍然强烈认同最严重的跌势已经结束。美联储会议后进行的彭博Markets Live Pulse调查显示，近90%的受访者认为10年期国债收益率已经见顶或不会超过5.5%。周四该收益率约为4.66%。因此即使升至这一水平，比起2020年以来逾4个百分点的涨幅也相形见绌。但美国财政部为弥补联邦预算赤字而大规模发债也令美债面临压力，尽管周三宣布的季度再融资发债规模略低于预期引发了当前的涨势。与此同时，美联储暗示利率可能保持在高位，这意味着交易员押注2024年年中前降息可能为时过早。 “市场可能再次试探5%甚至更高的水平，因为发债的主题还没有消散，通胀前景，以及具有韧性的美国经济，”K2的研究主管George Boubouras在新加坡接受采访时表示，“在美联储降息之前需要进一步破坏需求。” 鲍威尔一再表示委员会正在”谨慎行事”，这种措辞通常暗示立即调整政策的可能性很低。他还承认随着紧缩行动接近尾声，前景面临的风险变得更加两面性。美国银行的Mark Cabana等策略师在给客户的一份报告中表示，美联储的策略使下一步行动变得艰难，但他们坚持美联储将在12月再加息25个基点的预期。与之形成鲜明对比的是，掉期交易员预计此举只有24%的可能性。 Cabana表示，“我们仍然认为投资者应在10年期利率接近5%的情况下利用久期，但在经济数据放缓或风险资产更清楚地反映高利率带来的负面影响之前，不要转向更积极的久期立场。”

金融界2023-11-03

加元强势回归！兑人民币和美元双双大涨涨势恐仅是昙花一现？

”，这表明市场的乐观情绪可能发生变化。巴克莱全球市场联席主管Stephen Dainton称美联储“非常不可能”停止收紧政策。美联储围绕金融状况的基调损害了美元。道明证券的经济学家表示，“如果数据开始疲软，那么美元应该随之走低。”他们指出，“美联储几乎没有采取任何措施进一步支持美元以抵消近期的反弹。相反，美元似乎落后于利率走势，尤其是在2年期和10年期国债均走低的情况下。因此，鉴于仓位紧张和短期估值，美元应该开始回调。关键的一点是，美联储乐于袖手旁观，等待新旧冲击的影响发挥出来。美联储将继续依赖数据，但对金融状况的关注意味着再次加息的门槛更高。如果数据如我们预期的那样开始走软，那么美元应该随之走低。” 本周应重点关注本周五的非农就业报告，该报告可能会在短期内为美元定下基调并扩大其跌幅。美元/加元重回1.37区间，现报1.37528，跌幅0.73%，为四个月内最大跌幅。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）原油价格获得了一些积极的推动，结束了三天的连续下跌，至周三触及的两个月低点，这被认为支撑了与大宗商品相关的加元。另一方面，美元（USD）继续因美联储（Fed）加息周期即将结束的预期而受到打压，美元指数走软，并影响了美元/加元货币对的报价基调。加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆上周表示，利率可能已见顶。这可能会阻止交易者对美元/加元货币对进行激进的看跌押注，并在确认现货价格在短期内触顶之前需要保持谨慎。市场参与者现在关注美国宏观数据，每周首次申请失业救济人数和工厂订单，以寻求短期交易动力。关于加元的短期走势，丰业银行的经济学家表示，“短期价格模式暗示小幅顶部。短期价格模式表明，至少在周三峰值1.39之前形成了一个小顶部。较弱的价格走势对次要支撑位1.3820构成压力，随后更重要的支撑位为1.3775/1.3785。若跌破此处，美元跌势将延续至1.37区域。” 加拿大工资增长预计将放缓，10月份就业净变化预计将从6.38万下降至2.25万。加拿大失业率从5.5%上升至5.6%。加拿大房屋销售普遍下降，主要热点地区的销售活动降至最近两次经济衰退时期的水平。加拿大经济增长恶化促使经济学家警告称，加拿大央行的下一步行动将是降息，这可能会对加元的未来前景造成压力。三菱日联金融集团指出，美元/加元汇率可能在年底前重新出现下滑。加元在10月份走弱，是G10货币中表现第三差的货币。美元/加元现已超过公允价值。“根据我们自己的纳入原油价格和利率变动的短期估值模型，美元/加元目前已超过公允价值。在美元走强的窗口持续存在的情况下，这种情况很可能会持续下去，但我们现在看到美元/加元的上行规模受到限制，并预计可能在年底之前再次出现下跌。”但是，同时他们也表示，“哈马斯与以色列冲突的扩大可能导致原油价格在美元/加元走高的情况下进一步上涨，这将有助于支撑加元。” 富国银行表示，加拿大通胀也在逐渐走低，导致其经济学家认为加拿大央行已经完成了加息周期，降息可能在2024年第二季度开始，领先于美联储。 “美国经济活动韧性强、加拿大经济活动放缓，以及相对货币政策趋势，未来几个月应该会对加元造成压力。我们的目标是到2024年第一季度美元/加元汇率达到1.4000加元或更高。”富国银行预计，“由于政治暂时仍然紧张，美元也将因避险货币的需求而走强。” 富国银行分析师在一份新的研究简报中表示，他们预计在加拿大经济进一步放缓的情况下，加元的表现将落后于美元。然而，同样的研究表明，英镑将在更大程度上表现不佳，导致英镑/加元汇率下跌。富国银行国际经济学家Nick Bennenbroek表示，“由于加拿大的经济发展也缺乏建设性，我们对未来几个季度加元的前景变得更加悲观。”Bennenbroek说：“尽管就业稳步增长，但近几个月来更广泛的需求和产出增长一直受到抑制，调查数据和领先指标表明，未来可能会进一步放缓。月初，加拿大报告称，8月份环比增长0%，与7月份的0%持平，但低于市场预期的0.1%。 CIBC银行经济学家Andrew Grantham表示：“加拿大经济已经在规避衰退，第三季度的初步行业数据表明，继第二季度意外下滑之后，经济活动可能会进一步小幅收缩。投资者可以继续关注本周五加拿大公布的失业率和平均小时工资数据。加元/人民币踏上5.3位置，现报5.3169，涨幅0.72%，为今年9月以来最大涨幅。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-11-03

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