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马斯克重返白宫赴宴，与特朗普关系破冰信号引发关注

大部分财富，但其慈善投入规模相较沃伦·巴菲特（Warren Buffett）或麦肯齐·斯科特（MacKenzie Scott）等亿万富翁仍相对有限。2021至2024年间，他公开披露的捐赠总额约10亿美元。而根据彭博亿万富翁指数，同期他的净资产膨胀了数千亿美元。据彭博财富指数显示，马斯克目前以4346亿美元净资产位列全球首富。

金融界23分钟前

谷歌杀疯了！Gemini 3一夜封神，马斯克奥特曼纷纷点赞

的任务设计上，具体细节则由AI完成。巴菲特首次买入谷歌最近巴菲特的最新持仓披露，在退休之前，巴菲特开始买入谷歌。这也是他首次大规模买入Alphabet（谷歌）股票，投资额更是达到了43亿美元，成功进入伯克希尔的前十大持仓。也就在此之前，巴菲特刚刚宣布：从明年起，不再亲自撰写致股东信，也将逐步退居幕后。换句话说，这一次调仓，极有可能是“股神”时代的谢幕演出。为什么是现在买入？看看Alphabet的三季报就清楚了。营收首次突破1000亿美元大关，同比增长16%；云计算业务狂飙34%至152亿美元，净利润更是大增33%至350亿美元。此次增持发生之时，科技板块整体情绪趋于谨慎，多位商业领袖与专家更是警告，由AI热潮推升的科技股估值已偏离基本面，而数千亿美元的数据中心投入能否产生回报仍不确定。值得一提的是，此次对Alphabet的投资，很可能不是巴菲特独自作出的决定。不过，2018年巴菲特曾承认，尽管他过去早已洞悉谷歌的广告潜力，却未能及早投资，这让他“错失良机”。 CFRA分析师Angel Zino指出，这项投资印证了谷歌的扎实基本面，也让伯克希尔得以通过Google Cloud和 Gemini的扩张获取对领先AI提供商的敞口。 Alphabet的现金流与估值可能让伯克希尔在做出决定时“感到更有底气”。

格隆汇5小时前

ETF日报｜国产AI高频催化，科创人工智能突现拐点，589520上探1.4%！国防军工短线熄火，科技风格何时归？历史已有暗示

涨幅前10大成份股放眼海外，“股神”巴菲特首次建仓谷歌母公司Alphabet引发市场关注。值得一提的是，谷歌Gemini 3.0大模型有可能在本周发布，截至第三季度末，Gemini的月活跃用户数已超6.5亿，谷歌表示，AI正在为整个公司带来实实在在的业务成果。聚焦国内，AI应用集中涌现。11月17日，阿里巴巴正式宣布“千问”项目，千问App公测版上线。腾讯、字节、智谱、Deepseek等AI大模型厂商，也纷纷扎进AI应用赛道，抢夺AI时代的下一个超级流量入口。产业层面上，中国国际半导体博览会将于11月23日至25日举办。业内人士指出，博览会的召开，恰逢“十五五”规划开局起步重要节点，深度契合规划建议中关于强化科技创新、保障供应链安全稳定等部署要求。往后看，中信证券表示，国产AI应用有望迎来拐点机遇。在大国博弈背景下，科技安全仍是最重要的主线，未来应用的国产化、AI化支持力度或将更加显著。中信证券指出，国产算力链业绩弹性巨大，潜力尚未充分挖掘，模型和应用侧有望迎来局部爆发机遇。【国产替代之光，科创自立自强】科技摩擦背景下，信息安全、产业安全重要性凸显。AI作为核心技术，实现自主可控至关重要。重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）及其联接基金（联接A：024560，联接C：024561），前十大重仓股权重占比超七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性。相较直接投资科创板个股，ETF能够低门槛布局，并且20%涨跌幅限制，在行情爆发时效率更高。【格尔软件逆市连板，百亿金融科技ETF低位两连阳，右侧布局机遇已至？板块2026年投资策略出炉！】金融科技板块逆市活跃，金融IT方向多股上涨。其中，格尔软件斩获两连板，神州信息涨超5%，税友股份、恒生电子、拓尔思、润和软件等多股跟涨超2%。热门ETF方面，百亿金融科技ETF（159851）场内收涨0.72%，单日成交3.59亿元。日线低位两连阳，或释放右侧布局信号。今日金融IT逆市表现，或受两大催化共同驱动：①AI应用方面，阿里巴巴宣布千问APP公测版上线，金融行业作为AI应用最佳应用场景之一，金融IT有望持续受益；②此外，政策加持、技术突破、产业提速，量子科技赛道正迎来多重利好共振，金融IT概念股——格尔软件半年报显示，公司全线密码产品已初步具备抗量子能力。展望2026年金融科技投资策略，东吴证券观点认为，2026年金融科技板块的投资逻辑清晰，呈现短期与长期、细分领域与宏观政策交织驱动的格局。核心驱动力来自持续的政策支持、稳健增长的市场规模、活跃的资本市场以及由AI和信创引领的技术变革。投资机会主要围绕两条主线展开：投资主线一：短期看市场活跃的持续性。2025年资本市场活跃度仍在持续，互联网券商在2025年及2026年上半年仍会有一定的业绩释放；投资主线二：中期关注金融IT业绩弹性。随着政策发力，宏观环境稳中向好，资本市场改革深化持续推动金融行业基本面改善，同时券商信创稳步推进，也将使金融IT公司收益逐步增长。多角度把握金融科技机会，建议重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478），按照申万一级行业，标的指数重仓计算机+非银金融。从热门主题看，标的指数全面覆盖了互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题。同类比较看，截至11月17日，金融科技ETF（159851）最新规模超100亿元，近6个月日均成交额8亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的8只ETF中断层第一！【国防军工ETF险守半年线，巨量资金押注支撑位！局部仍有亮点，航天发展逆市三连板！机构提示四大主线机会】大市深度调整背景下，国防军工行情“一日游”，今日随市走低，场内热门国防军工ETF（512810）场内收跌1.31%，全天延续溢价交易，显示买盘仍活跃。此前6日，512810连续吸金合计逾亿元。成份股呈普跌格局，航天智装、建设工业跌逾6%居前，权重股中国船舶、中航沈飞跌超1%。值得关注的是，航天发展逆市走出三连板，股价创逾三年新高！技术面上看，国防军工ETF（512810）日线两连阴，再失5日及10日均线，盘中一度击穿半年线，最终顽强守住，验证其支撑力度或仍在。如何看待国防军工行情震荡？分析人士指出，前期风险资产估值修复的预期较为充分，随着四季度投资端压力的逐步显现，风险资产波动性或有增加。国防军工板块科技成长风格突出，可能受到波及。就国防军工板块配置策略，申万宏源最新观点表示，国防军工或进入配置周期。东吴证券在国防军工行业2026年度策略中明确看好四大主线：一是军贸视角下的主战装备产业链，重点布局具备整机总装能力、定价权和海外交付经验的核心企业；二是新质战斗力加速形成的先进作战领域，包括水下攻防、无人集群、网络电磁对抗和智能指控四大方向；三是军民融合纵深推进下的科技强国抓手型赛道，如商业航天、低空经济、可控核聚变关键部件、高能激光、电磁发射及特种机器人等；四是改革与资产证券化主线，涵盖地方国资主导的“壳+资产”重估，以及央企军工集团加速未上市资产证券化或通过并购拓展专业边界释放的协同红利。【投国防军工，选“512八一0”】代码有“八一”的国防军工ETF（512810）同时是融资融券+互联互通标的，是一键投资国防军工核心资产的高效工具，覆盖『商业航天 + 低空经济 + 可控核聚变 + 大飞机 + 深海科技 + 军用AI 』等诸多热门主题。数据、图片来源：沪深交易所等。风险提示：科创人工智能ETF及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25；金融科技ETF及其联接基金被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，科创人工智能ETF（589520）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者；金融科技ETF（159851）、国防军工ETF（512810）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界昨天22:55

全球巨震！资金却在疯狂扫货

次买入阿里巴巴。值得注意的是，沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦在第三季度做出了重大决定，首次建仓谷歌母公司Alphabet，斥资43亿美元，使Alphabet位列其第十大重仓股，这一操作显示了伯克希尔开始认可并涉足人工智能领域。从上述持仓变动可以看出，顶级投资机构在第三季度的操作呈现出几个明显趋势：第一，是聚焦AI商业化落地。无论是巴菲特买入Alphabet，还是高瓴增持阿里和百度，都是看好其大模型和AI技术在搜索、电商、云业务等核心业务中带来的实质性的收入增长和效率提升。第二，中概股的价值重估机遇。多家机构认为，尽管部分中概股在2025年已有显著涨幅，但其估值相较于其基本面和现金流潜力，仍存在重估空间。以恒生互联网ETF标的指数为例，截至11月17日，其PE（TTM）为21.1倍，处于指数发布以来14.93%的历史分位点，意味着历史上约85%的时间估值水平高于当前位置。横向对比国际主要科技指数，其当前估值也低于纳斯达克指数（40.9倍），整体估值水平相对较低。 03 内外资本合力从更宏观的资金流向上看，港股互联网科技大厂的吸金能力可以说相当强。截至2025年11月17日，根据香港交易所公布的中央结算系统（CCASS）数据，南向资金通过港股通渠道年内净买入额超过1.3万亿港元，远超2024年同期。从具体标的来看，南向资金在互联网科技板块的配置呈现明显的结构性特征。据同花顺的统计数据，截止2025年11月17日，阿里巴巴年内累计净买入达1595.76亿港元；美团-W获得681.19亿港元的净流入；腾讯控股获得277.52亿港元净买入。国际机构资金流向，也出现结构性转变。根据全球资金流向监测机构EPFR Global的数据，2025年5月至10月期间，外资专注港股投资的股票型基金，累计净流入资金达677亿港元，彻底扭转了2024年同期净流出的态势。高盛亚洲互联网研究主管在11月初的研究报告中指出：当前港股互联网板块正处于估值重构的关键阶段。南向资金的持续流入正在改变传统的估值体系，而国际投资者的逐步回归将进一步推动这一进程。高盛预计，2026年港股通年均净流入规模有望维持在8000-10000亿港元水平。虽然目前全球的科技股都处于回调状态中，但拥有优质基本面，处在AI赛道C位的科技公司，仍然会是市场和资本关注的焦点。在这个角度上，可以解释为何有资金选择“逆向”投资。回看过去几年，AI概念一直主导了全球科技投资，行情上涨之后，通常需要经历回调，等到回调到位之后，资金又会重新介入，创造新一轮上涨行情。这一轮接一轮上涨的核心动力，是AI公司的业绩增长。即便有业绩不及预期的时候，但只要股价充分回调，是有机会反弹的，原因在于AI趋势明确，真正受益的公司，业绩上就会有正向反馈。因此，回调并不需要特别恐慌，反而应该及时跟进，并识别可能出现的变盘机会。 04 何时会结束？一般而言，回调持续时间多久、幅度要深，其中一个重要的基准，在于之前涨了多久，涨幅多大。今年的低点，港美A，基本都出现在4月初，也就是美国总统发出对等关税威胁的时候。不过，这个低点持续的时间非常短，首先是特朗普火速给对等关税3个月谈判时间，市场也迅速开启了反弹模式，随后更是在谈判顺利进行的利好刺激下一步步走高，并很快超过了对等关税发布前的高点。从时间上看，这一轮上涨持续了半年，各大指数创出历史或近年来的新高，指数涨幅区间集中在30-60%。这么短时间内，这么大的涨幅，放在历史上也是少见的，当中必然积累了大量的获利盘，正所谓涨多了就会跌，不管是从资金方角度，还是技术面角度，一个相对长时间的调整，都是有必要的。还是那句话，除了跟踪市场走势，以识别可能出现的转折。更重要的，是始终聚焦于核心的AI科技公司。如恒生互联网ETF（513330）跟踪的指数，囊括了一大批优质的互联网平台型公司，且大家都很熟悉——腾讯、阿里、美团、快手、百度、京东等，覆盖电商、社交、本地生活、内容平台等各种常用场景。这些公司和AI的联系非常紧密，整体AI含量高达97%，DeepSeek 含量也有86%。恒生互联网ETF（513330）还是同标的产品中，规模处于断层领先的位置，最新规模为343.41亿元，支持T+0交易。此外，其联接基金（A/C：013171/013172）为场外投资者布局AI+互联网核心资产提供了便捷路径。（全文完）

格隆汇昨天17:46

“股神”抢筹AI赛道，软件行业呈现回暖态势！软件30ETF易方达(562930)聚焦AI软件，把握投资机遇

一举使其成为伯克希尔的第十大重仓股。巴菲特的布局并非孤例，杠杆资金早已用真金白银投票。年内人工智能板块融资净买入高达985.97亿元，接近千亿的资金流入，印证了产业趋势的确定性。从数据上分析，近一年中，以电子、计算机为首的科技主线成为资金“热土”，其中电子行业近一年成交额超53万亿，断崖式领先其他行业，也显示出了资金对于AI背后的共识。图：近一年场内成交额靠前行业（申万一级）数据来源：Wind 截至：2025.11.13 二、政策持续向软件行业倾斜此前工信部、市场监管总局联合印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》，明确提出坚定不移推进“国货国用”导向，加大对产业链关键环节企业的政策扶持力度。此后，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》强调科技自立自强与数据要素制度化，推动传统产业数智化升级、新兴产业规模化发展。在计算机与软件开发领域，政策明确以"超常规措施"推进核心科技突破，加快集成电路、基础软件等关键领域发展，推动国产操作系统、数据库及工业软件加速渗透。三、国内外软件行业出现回暖态势近期，国内多家软件上市公司披露季报。根据相关上市公司公告，金山办公实现25Q3收入（+25.33%）/净利润（+35.62%），福昕软件实现25Q3收入（+47.80%）/净利润（+106.29%），合合信息实现25Q3收入（+27.49%）/净利润（+34.89%）。软件公司在三季度整体呈现出经营回暖态势。此外，多家海外市场软件公司披露最新财报，整体表现优异，包括Google、Cloudflare、Reddit、Twilio等。海外软件公司除三季报整体经营向好外，整机在AI基础设施层面保持投入，并在各类AI应用场景加大拓展。搜索引擎AI化是产业整体发展趋势，浏览器已成为厂商竞争新战场。图：中国人工智能市场迈入高速发展期数据来源：Frost&Sullivan 四、软件30ETF易方达(562930)聚焦AI软件，把握投资机遇新兴科技与基础软件的协同创新，将成为推动新质生产力和科技高质量发展的重要引擎。而布局相应基金或能一键“打包”行业代表性公司。软件30ETF易方达（562930），场外联接(A类：019061；C类：019062)。紧密跟踪的中证软件服务指数选取30只业务涉及软件开发、软件服务等领域的上市公司证券作为指数样本，反映软件服务产业上市公司证券的整体表现。随着自主化需求及技术创新推动产品升级不断体现在业绩层面，中证软件服务指数投资价值有望持续显现。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天17:45

ETF日报 | AI应用题材持续逆市走强！相关ETF如何布局？

国证芯片华尔街传来重磅消息，“股神”巴菲特旗下伯克希尔公司在第三季度披露已建仓谷歌母公司Alphabet，买入约1785万股，市值约43亿美元。此举被市场解读为价值投资派对其深厚技术护城河与AI业务前景的强烈认可，预计将显著提振市场对科技蓝筹股的信心。阿里巴巴昨日正式宣布其AI产品“千问”APP公测版上线。该应用基于其自研大模型，主打免费策略，标志着阿里的AI战略从企业服务向个人消费市场的关键一步。直接加剧国内C端AI应用市场的竞争，推动大模型技术更快触达广大用户。软件层面，谷歌新一代AI模型Gemini 3.0预计将于本周正式发布。据了解，新模型在代码生成、逻辑推理及多模态交互等方面的能力将有显著提升。行业巨头在底层技术上的持续角力，为AI应用的爆发式增长提供了更强大的基础设施与可能性。中银国际最新观点指出，AI应用的商业模式正快速从概念验证走向收入闭环。随着模型能力提升与成本优化，各行业的AI应用需求呈现高速扩张态势。这一趋势不仅驱动应用层商业变现，也对上游算力产业链构成了强劲的拉动作用。中信证券认为，相较国内市场，海外市场在技术进展、付费环境、商业模式和市场空间等维度均领先于国内，看好国内公司凭借产品与工程化能力、创新与迭代速度等优势在AI应用出海的投资机遇。建议关注：1)、算力产业链；2)、通用Agent应用；3)、垂直Agent应用。同类产品规模最大的传媒ETF(512980)值得关注，最新规模达27.66亿元，今日收涨2.38%，居全市场股票类ETF第一。聚焦半导体产业链上游关键环节的芯片设备ETF(560780)值得关注，今日收涨2.03%。集中反映科创板人工智能产业链整体表现的人工智能ETF科创(588760)值得关注，近10个交易日有7天获资金净流入累计达5.19亿元；聚焦国内云计算和大数据产业发展的云计算ETF广发(159527)值得关注，年初至今份额涨超108%。全面覆盖半导体产业链的芯片ETF龙头(159801)值得关注，近5日有4天获资金净流入累计超亿元。截至2025年11月18日A股收盘，电力设备回调2.97%，华盛锂业、富临精工跌幅居前。有色金属回调2.80%，闽发铝业、常铝股份跌幅居前。电力设备华安证券指出，从电力设备公司层面看，2025Q1、Q2 已有边际改善，收入与盈利均有一定程度增长。展望后续，下游从被动去库逐步迈向主动补库，叠加设备更新落地，有望加速行业向上拐点到来，头部国产工控企业份额有支撑。同类产品规模最大的电池ETF(159755)值得关注，最新规模达162.90亿元，已连续两日“吸金”累计达6.6亿元；聚焦储能电池产业的储能电池ETF广发(159305)值得关注；一键覆盖电网设备产业链核心领域的电网ETF(159320)值得关注，近10个交易日有8天获资金净流入。有色金属东吴证券指出，工业金属方面，美国政府重启缓解流动性担忧，工业金属震荡偏强，但在产业旺季末期，以及工业金属价格高位震荡背景下，进一步的上行空间将依赖于海内外产业供需逻辑的演绎。贵金属方面，当下整体宏观框架仍属做多窗口期，贵金属中期逻辑依旧通顺，看好回调后后市行情。专注聚焦稀土、锂、磁性材料等稀有金属的稀有金属ETF(159608)值得关注；全市场唯一跟踪中证全指原材料指数的材料ETF(159944)值得关注。除此之外，宇树科技日前完成IPO辅导工作，为机器人赛道资本化按下加速键，释放出资本市场加码支持科技创新的最新信号。浙商证券统计指出，科创板2025Q3营业收入增长7%，归母净利润同比为8%，较2025H1分别提升3个和24个百分点，表明Q3科创板块营收与盈利持续改善，与此同时，净利同比自2023年以来首次转负为正。一键布局科创板核心资产的科创50ETF龙头(588060)值得关注；专注聚焦科创板中小市值企业创新活力与增长潜力的科创100ETF广发(588980)值得关注；集中反映科创板内高增长“硬科技”企业整体表现的科创成长ETF(588110)值得关注。（以上信息仅供参考，不构成投资建议）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天15:36

“股神”也追AI热潮？巴菲特旗下伯克希尔披露已建仓谷歌

来源：金十数据周一，在“股神”巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司披露其对谷歌母公司Alphabet建立新头寸后，Alphabet股价应声大涨。这标志着该集团多年来最重大的科技领域投资之一。在科技股本周开局普遍疲软的背景下，Alphabet的股价却逆市上扬了3.1%。一份季度的13F文件显示，截至9月30日，伯克希尔持有价值约43亿美元的Alphabet股票，使其成为伯克希尔的第十大投资。与此同时，他还减持了15%的苹果持仓，持仓价值降至607亿美元。此举令许多巴菲特的追随者感到意外，因为这位亿万富翁几十年来一直对高增长的科技公司持谨慎态度。巴菲特一直将伯克希尔的第一大重仓股苹果公司，视为一家消费品公司。因此，对Alphabet的这笔投资决策很可能是巴菲特的两位副手之一，Todd Combs或Ted Weschler做出的，他们对伯克希尔高达3000亿美元的股票投资组合的影响力与日俱增。伯克希尔许多偏向科技股的投资，都出自这两人之手，包括2019年开始建仓的亚马逊。至今，伯克希尔仍持有价值22亿美元的亚马逊股票。不过，考虑到这笔投资的规模，此举很可能得到了巴菲特的首肯，而巴菲特本人将于今年年底卸任首席执行官一职。 Alphabet是今年美股的最大赢家之一，股价累计上涨了46%，投资者对其在人工智能领域的加速推进和云业务盈利能力的迅速改善给予了积极回报。曾一度拖累利润率的谷歌云，其收入增长现已转变为关键的盈利驱动力。权力交接的信号？ Glenview Trust Company的首席投资官Bill Stone表示，随着领导权向下一代过渡，收购Alphabet可能反映出伯克希尔在科技投资上采取了更广泛的策略。 “或许，购买Alphabet的举动，标志着他们的能力圈正在向科技领域拓展。”Stone说道。长期担任巴菲特副手的格雷格·阿贝尔（Greg Abel）将于明年1月接替95岁的巴菲特，这位“奥马哈先知”将继续担任董事会主席。尽管在2023年实现了惊人的上涨，但Alphabet的估值仍然低于许多由人工智能驱动的科技巨头同行。根据FactSet的数据，该股基于明年预期收益的市盈率为26.9倍，相比之下，微软为31.8倍，博通为40.7倍，而英伟达为31.8倍。这种相对的估值折扣，加上Alphabet庞大的现金流和市场主导地位，可能使其股票对巴菲特的团队特别有吸引力。 CFRA的Alphabet分析师Angelo Zino在一份给客户的报告中写道：“我们认为，伯克希尔投资谷歌可能比投资其他科技股更放心，因为其核心业务具有巨大的自由现金流潜力，同时估值也颇具吸引力，基于2027年每股收益的市盈率约为22倍，且营收增长轨迹健康。” 值得注意的是，巴菲特曾承认错过谷歌是他最大的投资失误之一。他曾有绝佳的近距离观察机会：伯克希尔旗下的汽车保险公司Geico就是谷歌最早的主要广告商之一。在网络营销的早期，用户每点击一次其搜索广告，该公司就要支付约10美元。 “我亲眼看到过这个产品的效果，也知道他们的利润率有多高，”巴菲特在2018年时说。“但我对技术了解不够，无法判断这家公司是否真的能在激烈的竞争中笑到最后。”

金融界昨天15:25

A股收评：沪指跌0.81%、创业板指跌1.16%，AI应用概念股逆势上涨，煤炭、电池及福建板块走低，全市场超4100股下跌

布“千问”项目，千问APP公测版上线；巴菲特在年底交班之前，建仓谷歌母公司Alphabet；软件方面，谷歌Gemini 3.0大模型将于本周发布。中银国际认为，AI应用商业模式正在快速从概念验证走向收入闭环，AI应用需求正在高速扩张。机构观点中银证券：市场短期难有方向性突破，消费板块出现阶段性修复行情中银证券表示，展望后市，市场短期或延续4000点左右震荡行情，短期难有方向性突破。前期风险资产估值修复的预期较为充分，随着四季度投资端压力的逐步显现，风险资产波动性或有增加。此外，当前海外联储，尤其是美联储的降息进程，正处在一种 “高度不确定”状态，12月是否降息将高度依赖于即将发布的通胀及就业数据。华西证券：A股仍以存量博弈为主关注储能、国产替代方向华西证券认为，11月以来中美科技股回调，主因海外流动性紧张和AI泡沫担忧，后续关注美国经济数据与12月降息预期变动。资金面来看，A股仍以存量博弈为主，融资资金和南向资金交易显示资金存在“高低切”，此外公募基金业绩比较基准落地有助遏制基金“风格漂移、押赛道、抱团、追逐短期排名”等问题，机构的极致抱团或有所弱化。当前A股处于业绩真空期，基本面指引弱化，围绕“次年政策与景气趋势”的预期交易强化，是有利于“中小市值+主题投资”的市场环境。国投证券：历史暗示，明年初A股科技风格或许回归对于A股科技风格何时重归，目前评估下来仍在观察期，历史的暗示是明年初。客观而言，10月至今科技内部投资已经明显分化，加剧有基本面支撑的强势品种抱团与相对低位有产业催化品种的轮动倾斜（例如：锂电）。当前高切低依然是风格再均衡（高位回落，低位无序），目前我们仍然维持真正风格切换需等到水牛向基本面牛明确过渡才会到来，届时出海+低位顺周期（含全球定价资源品，化工、工业金属、工程机械、家电、电力设备）或将成为年内投资的“最后一搏”。

金融界昨天15:15

伯克希尔三季度13F持仓夺目，“买谷歌”成机构科技股布局共识？

为一个明显的投资信号，连出手始终谨慎的巴菲特旗下公司伯克希尔也豪掷超43亿美元新建仓谷歌、并将买进其伯克希尔前十大持仓。聪明钱布局谷歌，是否意味着谷歌的AI竞赛赢了？在“奥马哈先知”巴菲特即将于年底卸任CEO前，伯克希尔做出了一个令人意外的举措：耗费43.38亿美元购买约1785万股谷歌母公司Alphabet股票。这不仅是伯克希尔历史上首次购买谷歌股票，也是伯克希尔三季度唯一新建仓和股票数量购买最大的一个标的。鉴于巴菲特的价值投资理念和其对投资高增长科技股的一贯保守立场，购买谷歌可能不是巴菲特本人的手笔。不管怎样，第一次新进谷歌母公司股票就将其买进伯克希尔前十大仓位，标志着这家手握超3800亿美元现金储备的大买家在AI科技股布局上的重大一注。截至9月底，伯克希尔前十大持仓分别为苹果、美国运通、美银、可口可乐、雪佛龙、西方石油、穆迪、瑞士安达保险、卡夫亨氏和谷歌。其中，只有两家是科技概念股，而伯克希尔在二季度重启“减持苹果”后在三季度加大抛售力度，其苹果持仓数量季度环比减少近15%。谷歌获得机构投资者青睐尽管伯克希尔首次真金白银买入谷歌股票，但该公司以前就对谷歌表示出一定的好感。巴菲特60年的盟友查理.芒格在2019年说过，没能更早识别谷歌的价值令他感觉自己“像个马屁股”（或蠢得像头驴），他觉得巴菲特也有同感。芒格当时指出，他们在自己的运营中看到了谷歌广告的效果是怎样的，但他们后悔什么也没做。他补充道，购买苹果可能是对错过购买谷歌的“赎罪”（atonement）。虽然无法确切知道伯克希尔购买谷歌的确切点位，但三季度谷歌股价表现确实可观。上季度谷歌股票上涨38%，远超辉达（+18.1%）、微软（4.3%）、亚马逊（+0.08%）和标普500指数（+7.8%）的同期表现。除了保持网络搜索不可撼动的领导者地位外，如今的谷歌凭借月活用户6.5亿的聊天机器人Gemini等AI工具成为领先的AI核心玩家，其云业务也正在以更快的增长速度追赶竞争对手亚马逊。上月底公布的Q3财报显示，谷歌当季营收和每股盈利超过分析师预期，各大业务板块实现了两位数的增长，历史上首次实现单季营收破1000亿美元。在截至9月底的三个月里，Coatue、景林资产（Greenwood）和高毅资产（Perseverance）等机构也加大对谷歌的布局。Coatue的谷歌A类股票持仓环比激增259%.14；景林资产的谷歌仓位从1.13%飙升至9.64%；高毅资产的谷歌持仓从二季度的不足1%升至12.55%，跃升为该机构的第三大持仓。与此形成巨大反差的是，Coatue和老虎环球基金等大型投资机构大规模抛售了一些科技同行股票。老虎基金当季减仓了约63%的Meta股票；Coatue减仓了19%AMD股票、15%特斯拉股票、14%亚马逊股票和14%辉达股票等。谷歌的底气——全栈技术模式据TradingKey股票评分工具，华尔街对谷歌股票的平均预期价格为303.084美元，高于因伯克希尔减仓逆势上涨后的收盘价285.02。在覆盖谷歌股票的66名分析师中，没有一位分析师给予“卖出”评级。 10月底以来，AI估值泡沫等因素使得美股持续跌离历史高位。谷歌CEO Sundar Pichai近日接受BBC采访时也指出，尽管AI投资的增长是一个非凡的时刻，但当前AI热潮中确实存在一些非理性之处。 Pichai表示，如果AI泡沫破裂，没有公司能幸免。但他强调，谷歌拥有独特的全栈技术模式——从芯片到Youtube数据、从基础模型到前沿科学——这种全面布局使其在应对AI市场波动时更具韧性。原文链接

TradingKey昨天15:06

巴菲特罕见建仓Alphabet 豪掷49.3亿美元押注AI时代谷歌

9.3亿美元。此举标志着“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）罕见地大举进军科技股核心领域，并将Alphabet纳入其美股前十大持仓之一。该投资被广泛视为巴菲特在卸任前的关键布局。作为将于2025年底正式交棒给继任者格雷格·阿贝尔（Greg Abel）的最后一批重大决策之一，此次建仓不仅具有财务意义，更承载着战略传承的象征价值。投资背景与市场情绪当前市场对科技巨头在人工智能（AI）领域的巨额资本开支普遍持谨慎态度。包括Alphabet、微软和英伟达在内的公司正投入数千亿美元用于建设数据中心及采购高性能AI芯片，但其长期回报仍存在不确定性。多位分析师警告，AI热潮已导致部分科技股估值与基本面脱节。在此背景下，伯克希尔逆势加仓Alphabet，被视为对该公司AI业务可持续性的强力背书。值得注意的是，Alphabet凭借其庞大的广告现金流，能够有效支撑Google Cloud在AI基础设施上的持续投入，形成独特的“自我造血”能力，这或许是吸引巴菲特的关键因素。巴菲特战略转向信号长期以来，巴菲特以“只投资自己能理解的企业”为原则，对科技股保持距离。然而，近年来其投资组合已悄然变化：先是重仓苹果（Apple），将其视为“消费品公司”，如今又直接建仓Alphabet，显示出其对科技行业认知的深化。值得一提的是，已故伯克希尔副董事长查理·芒格（Charlie Munger）曾在2019年公开表示：“我们搞砸了，错过了谷歌。”此次建仓或可视为对这一历史遗憾的弥补。尽管尚不清楚本次决策由巴菲特本人主导，还是由投资经理托德·康姆斯（Todd Combs）或泰德·韦施勒（Ted Weschler）执行，但如此规模的投资通常需经巴菲特最终批准。对Alphabet股价影响消息公布后，市场反应迅速。周一美股盘前交易中，Alphabet股价上涨5.2%；截至正式开盘后，涨幅稳定在4.91%。投资者普遍将伯克希尔的入场解读为“巴菲特认证”，增强了对Alphabet长期价值的信心。此外，在散户聚集的投资平台Stocktwits上，Alphabet跃升为热门讨论标的前三名，显示出机构与零售投资者的双重关注。若涨势持续，Alphabet单日市值有望增加约1600亿美元，进一步巩固其在“七大科技巨头”中的领先地位。编辑总结伯克希尔·哈撒韦对Alphabet的战略性建仓，不仅是一次财务投资，更是对人工智能时代科技企业商业模式可行性的深度认可。在市场普遍担忧AI支出回报之际，巴菲特以49.3亿美元的真金白银投下信任票，凸显Alphabet在现金流、技术落地与成本控制方面的综合优势。此举也标志着传统价值投资理念正逐步融合对前沿科技的理解，预示着后巴菲特时代的伯克希尔或将更加开放地拥抱技术创新。常见问题解答问：巴菲特为何此前不投资谷歌，现在却大举买入？答：早期巴菲特认为科技公司业务复杂、难以预测，因此回避。但随着Alphabet通过广告业务展现出强大且稳定的现金流能力，其商业模式逐渐被归类为“可理解”的范畴。加之AI推动Google Cloud转型成功，使其具备长期增长引擎，符合价值投资标准。问：这笔49.3亿美元的投资在伯克希尔 portfolio 中占比多大？答：截至2025年第三季度，伯克希尔现金储备达创纪录的3817亿美元，股票投资组合仍以金融股为主（占比36.6%）。Alphabet持仓目前位列前十，虽非最大头寸，但作为新进科技核心资产，具有标志性意义。问：这是巴菲特本人决策还是团队操作？答：通常超过数十亿美元的重大新建仓需巴菲特亲自批准。尽管日常投资由康姆斯和韦施勒管理，但Alphabet作为全球顶级科技公司，其首次建仓极可能经过巴菲特深度参与，尤其考虑到其历史遗憾与交接背景。问：市场为何对伯克希尔买入反应如此强烈？答：巴菲特被视为“市场风向标”，其投资常被解读为对公司基本面的权威认证。在AI估值争议加剧的当下，伯克希尔的入场缓解了投资者对Alphabet资本开支过高的担忧，提振了市场信心。问：这次投资会影响伯克希尔减持苹果的决定吗？答：两者并不矛盾。伯克希尔在第三季度同时减持苹果并建仓Alphabet，反映其在科技板块内部进行再平衡——从消费属性强的苹果转向AI基础设施潜力更大的Alphabet，体现投资组合的动态优化逻辑。来源：今日美股网

今日美股网昨天12:10

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