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耐心等待西方石油

持自己的观点。一些投资者可能是基于对巴菲特的信心，建立了他们对西方石油公司的看涨理论。尽管西方石油股价持续疲软，去年总回报率为-13%，但巴菲特仍在继续加仓。根据最近提交的文件，他已将自己在西方石油的仓位调高至34%。不过，他在买入时也很有纪律，在股价低于60美元关口时持续增持。因此，这让他得以避免在2022年石油价格飙升时买入，当时西方石油价格接近80美元大关。尽管过去一年里，随着人工智能热的回归推高成长股和科技股，西方石油的表现明显落后于标普500指数，但这并没有阻止巴菲特。他抓住了市场疲软带来的机会，大举增持。投资者应该考虑到，尽管最近表现不佳，但西方石油30年的总回报率仍接近150%。因此，这不过是一个短期的波动，这可能与巴菲特的信念一致，因为他利用了疲软，趁势而为。西方石油公司最近以120亿美元收购了CrownRock公司，这是其在米德兰盆地存在的战略契合。细心的投资者应该注意到，该公司已经通过“更平衡的开发投资组合”使公司的风险敞口多样化。该公司还改善了其优质资产，收购后不到40美元的WTI盈亏平衡敞口增加了33%。因此，西方石油公司认为，这笔交易将“立即增加自由现金流”，这巩固了管理层对其决策的信念。管理层预计，到2024年，其平均日产量将增加17万桶油当量，从而使西方石油公司能够利用其行业领先的“A”盈利等级。由于WTI原油期货处于70美元的低位，远低于2023年9月的高点（95美元），因此有必要考虑到CL1期货一直在盘整。换句话说，看跌情绪已经消退，这表明在中期上行倾向的支撑下，石油期货仍处于平稳状态。西方石油CEO Vicki Hollub最近在达沃斯世界经济论坛上发表评论称，“全球石油供应短缺将在2025年左右开始”。因此，“石油市场的短期供过于求预计将过渡到长期的石油短缺。” OPEC最近的预测更加乐观，预计“全球石油需求将强劲增长，每天增长225万桶油当量。”尽管美国页岩油生产的强劲势头削弱了该组织影响油价的能力，但该组织认为，2024年油价不会持续疲软。因此，投资者在引用这些预测时必须谨慎，因为OPEC的乐观态度与IEA长期以来认为石油需求可能在2030年见顶的观点形成了鲜明对比。从CL1过去四周的市场走势来看，市场可能已经消化了近期的疲软，这表明OPEC的乐观情绪可能会相应显现出来。华尔街估计，2024年西方石油的平均日产量可能增加约16.1万桶油当量，明显低于收购CrownRock时的预期增幅。因此，如果管理层执行得当，西方石油公司就能取悦投资者。虽然收购CrownRock带来的短期稀释和债务增加风险可能会造成压力，但它可能已经被定价了。西方石油已承诺制定一项合理的债务削减计划，目标为150亿美元或更低，以减轻最近获得的100亿美元过桥贷款的影响。然而，市场本可以变得更加谨慎，因为管理层强调“债务削减目标的实现取决于大宗商品价格和新资产剥离计划的成功。”因此，如果基础油价在2024年保持相对低迷，那么随着投资者权衡西方石油公司对CrownRock预测的下行执行风险，西方石油的潜在上行空间可能会受到限制。我们不要忽视的是，西方石油公司已经更新了其24财年74亿美元（中点）的资本支出预测（包括CrownRock的9亿美元），远高于华尔街对23财年62.2亿美元的预测。因此，它表明，随着投资者根据西方石油公司的支出预测和大宗商品价格轨迹评估周期中期前景，西方石油公司的自由现金流或FCF可能进一步低于2022年的周期峰值(123.3亿美元)。因此，CL1正在进行的整合(没有预期的下行催化剂)应该为西方投资者提供更多的清晰度和稳定性，降低其在2024/25年度的隐含执行风险。自2023年1月以来，该股一直在55美元至68美元之间盘整。巴菲特决定在油价跌至60美元下方时支撑股价，这可能帮助提振了更多信心，支撑了股价的关键支撑位55美元。尽管如此，投资者必须注意到，股价下跌的买家必须更积极地回归，以提振60美元上方的买盘情绪，因为持续走弱可能会带来更多麻烦。如果没有决定性的重新夺回60美元的水平，很难设想重新夺回68美元的阻力位，这是进一步上涨潜力的关键。因此，如果你在当前水平买入弱势，你必须确信CL1期货有望守住70美元的低位并回升。你还必须相信，随着西方石油完成对CrownRock的收购，它的表现可能会超出分析师的预期。此外，考虑到其相对较低的1.7%的远期股息收益率，投资者必须相信其资本支出可能在2024年达到峰值，从而使其自由现金流达到周期低点，然后从2025年开始回升至周期中期较高的水平。然而，由于经济预计不会陷入硬着陆，目前水平的西方石油风险/回报仍然具有吸引力，允许投资者购买更接近巴菲特购买的股票。 $西方石油(OXY)$

老虎证券2024-01-22

沪指再度跌破2800点，李大霄却“销声匿迹”？朋友圈发文：忙着写书，要淡定，要有信心，要相信中国，要相信未来

在，往往与股票市场冰冷和狂热相伴而生。巴菲特先生奉行“众人恐惧我贪婪、众人贪婪我恐惧”的原则，他成功地做到了，芒格先生也做到了，他们是最优秀的基金经理。在美国，认同巴菲特的人只需要购买伯克希尔哈撒韦公司的股票即可享受其服务，但其股价却是53万美元的天价，就算拆分后也不便宜，这可能与大部分中国散户有一点点距离。国内大部分散户还是自行购买股票。而在市场上发表意见者的表现也各有不同。有些人选择了与众人一致，随波逐流，工作就很轻松，没有任何压力，但没有任何意义，其实生命价值体现不高。有些人选择了与众人不一致，很有价值，但只服务内部客户，社会大众无缘享受。还有的人虽服务大众，但为避免压力，采取了模棱两可的策略，白白浪费了生命，也没有什么意义。而他认为，在众人最恐惧的时候，往往是市场最低迷的底部，此时投资价值最高，在众人最狂热的时候，往往是市场顶部，此时风险最大。他认为若能够旗帜鲜明地坚持在寒冬中送温暖，在盛夏中送清凉，他的工作就对他人有用，就有了价值，就可能有一部分好人理解并受益，能够克服恐惧战胜贪婪，把握住机会规避风险，从而步入美好人生。他认为这样他的工作是有价值的，生命是有意义的。若这样做就要付出代价。因为处身于恐惧和贪婪两种非理性状态下的绝大部分人都不会理解。不屑、讥笑、嘲笑、干扰、骚扰、举报、威胁、恐吓、最恶的谩骂、最强的围攻，就相伴而生。但他坚定地认为，还有一大批为社会默默奉献的好人，值得他这样做，他应该这样做，他心甘情愿这样做，他也做成了习惯。

金融界2024-01-22

标普A股红利指数的股息率8.26%了，剖析指数长期的收益、回撤和影响因素

有连云2024-01-22

巴菲特建议花旗CEO继续推进重组战略

知情人士称，最近在与沃伦·巴菲特共进午餐时，花旗集团CEO Jane Fraser概述了她为简化银行而进行的最新一轮重组。而巴菲特建议Fraser继续执行这一战略。据一位参加电话会议的知情人士透露，Fraser在周四与董事总经理的电话会议上讲述了与巴菲特共进午餐一事。该知情人士称，在电话会议中，Fraser表示最快将于下周分享有关下一轮重组的更多信息。对此，伯克希尔哈撒韦公司的一位代表也表示，巴菲特证实了与Fraser共进午餐一事，但拒绝透露更多有关对话的细节。而花旗集团拒绝发表评论。当前，Fraser正在策划花旗数十年来最大规模的改革，旨在减少繁文缛节，同时提振公司利润和股价。巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司在2022年曾对花旗进行了30亿美元的押注，提振了花旗的股价，也提振了人们对这家华尔街银行的信心。根据LSEG的数据，截至2023年9月，巴菲特仍是花旗的前五大股东。此外，在巴菲特的支持下，美国银行也重新赢得了投资者的信心。同时，其CEO Brian Moynihan在金融危机后也重建了这家美国第二大银行。根据之前的报道，花旗集团在本周早些时候取消了更多的领导职位。四位知情人士称，市场、风险和投资银行部门的经理已被告知，作为重组的一部分，他们将被解雇。

金融界2024-01-22

中国资金正流向“这亚洲市场”！巴菲特被曝“持股每天增加” 高盛：多家蓝筹股罕见拥挤……

社，住友商事社长兵头诚之近期受访透露，巴菲特旗下投资旗舰巴郡自2023年夏季披露增持五大商社以来，一直也在加码，每天持股都在增加。高盛称，日本多家蓝筹股出现拥挤迹象。巴菲特于2020年8月首次揭露持有日本五大商社各5%的股份，到了2023年6月更已将平均持股比例提高到8.5%以上。他曾表示，在获得五家公司董事会批准前，不会收购任何一家公司超过9.9%股份。兵头诚之则对此表示：“这一天可能很快就会到来，根据我掌握的资讯，巴菲特正在加码所有五家公司的股份，巴菲特每天都在买进。” 值得留意的是，巴菲特在2023年11月发行价值1220亿日元的日元债券，当时已引发外界猜测其可能正筹集现金以增加日本投资。巴菲特投资的五大商社分别是住友、三菱、三井、伊藤忠和丸红。这五家商社都是历史悠久、规模庞大的综合企业集团，在日本经济中发挥着重要作用。这些公司的特点是业务高度多元化，涉及自然资源、能源、化学、金属、制造业、零售、房地产和医疗保健。根据估计，截至2023年6月，巴菲特相关持股价值约200亿美元，而且以2020年开始买入以来计算，五大商社股价频频创新高兼平均涨逾1倍，为巴菲特近年最成功投资之一，而日经225指数最近涨至1990年以来的最高水平。如果巴菲特寻求其中某家商社董事会的许可，将持股比率提高到9.9%以上，那么从兵头的声明来看，这些公司将会同意。尽管兵头仍要听从董事会的意见，但他强调：“我认为巴郡是个非常重要的合作伙伴，既是我们公司的投资人，双方也能为彼此带来商业机会。” 东京证券交易所的数据显示，1月9日至12日期间，外国投资者净购买9557亿日元，约合64.6亿美元的日本股票，这是自2023年6月以来的最大金额，上周他们购买1405亿日元。 (来源:Nikkei Asia) 在日本金融服务行业工作约30年的Union Bancaire Privee高级基金经理Zuhair Khan表示：“推动股市上涨的许多外国投资者此前并未在日本投资过，继2023年强劲复苏后，日本股市已成为每个投资者现在都想进入的市场，相当多的外国投资者已将投资从中国和美国转移出去。” NLI研究院研究员Chizuru Morishita表示：“股票购买规模大于期货，而期货往往更具短期性质，这表明具有中长期战略的外国投资者是资本流入的幕后黑手。” 截至周五的一年内，领头羊日经平均指数和东京股价指数分别上涨7.5%和6.1%，而标准普尔500指数仅上涨2.0%，斯托克欧洲600指数下跌1.9%。野村证券(Nomura Securities)量化策略师Yoshitaka Suda表示，在日经指数触及33年新高的当周，大宗商品交易顾问预计净买入7000亿日元的日本股票。商品交易顾问是指在期货市场进行各种投资的系统性、趋势跟踪资金管理者。他表示，包括海外投资者在内的商品交易顾问可能会将投资集中在日经股指期货上，因为他们更喜欢日经指数期货而不是东京股票价格指数期货。“最近上涨背后的部分原因肯定是大宗商品交易顾问，”他说。根据Suda的计算，即使日本市场持平，大宗商品交易顾问预计将在未来两周内购买价值8000亿日元的日本股票。“当日经225指数突破34000点时，这是他们扩大日经多头头寸的明确信号，”他说。 (来源:Nikkei Asia) 《日经亚洲》(Nikkei Asia)报道称，日元自2023年底以来出现逆转走弱，2024年元旦能登半岛地震后，投资者对日本央行提前退出负利率政策的预期有所消退。专家表示，许多刚接触日本的全球投资者在研究市场时，都以与日经股票平均指数和东京股价指数相关的低成本被动投资为起点。上周三，华夏基金的野村日经225 ETF的交易价格较基础资产净值溢价9.5%，上海证券交易所暂停该基金的交易。 Union Bancaire Privee的Khan表示：“如果你不太了解市场，你会怎么做？你投资流动性最强的大盘股，无论是日经225指数还是东证指数。” 高盛日本股票策略师的报告称，2024年1月第一周继续出现蓝筹股拥挤的迹象。报告指出，日本零售商优衣库的运营商迅销集团(Fast Retailing)的股价较前一周上13%。报告称，市净率较高的行业引领市场走高，其中工厂自动化上涨10%，博弈行业上涨8%。报告续指：“这些指数的成分股往往是成长性较高、市净率较高的外国投资者喜爱的蓝筹股。” (来源:Nikkei Asia)

颜辞2024-01-22

巴菲特“行踪”被曝光：每天都在买入日本五大商社

事株式会社社长兵头诚之向媒体透露，股神巴菲特领导的伯克希尔公司正在加码五家公司的股票，而且巴菲特的持股每天都在增加。兵头诚之的表态，或许向外界透露出巴菲特已经与五大商社商讨加码计划。兵头诚之表示，伯克希尔是非常重要的合作伙伴，更是公司的投资者，双方能为彼此带来商业机会。值得注意的是，自巴菲特的伯克希尔开始持有五大商社以来，日本五大商社股价集体狂飙，频频刷新了历史新高，至今股价已经大涨一倍多。

金融界2024-01-21

巴菲特又押对了！外资狂扫日股“疯牛”行情再出发警惕这两大风险

呼：日本股市的牛市回来了。继去年4月巴菲特发出对日股看多的观点后，住友商事株式会社(Sumitomo Corporation)首席执行官周一(1月15日）在达沃斯论坛间隙接受《巴伦周刊》采访时称，自去年夏季以来，巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦披露，一直都在增持日本五大贸易公司的股份。日本股市近期的暴涨行情，交投火热的表象之下，究竟背后有哪些利好因素驱动？展望后市，投资者应对哪些风险加以警惕？ #每日财经大小事# 视频分析

芷莹2024-01-18

巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦收购北美最大旅行服务中心运营商

当地时间17日，美国知名投资人沃伦·巴菲特旗下伯克希尔-哈撒韦公司宣布，已从哈斯拉姆家族手中收购北美最大旅行服务中心运营商Pilot旅游中心剩余20%的股权，后者成为伯克希尔-哈撒韦的全资子公司。这进一步扩展了伯克希尔-哈撒韦在旅游服务领域的业务版图。

金融界2024-01-17

巴菲特收购美最大旅行服务中心运营商Pilot

巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司周二宣布，已从哈斯拉姆（Haslam）家族手中收购了美国最大旅行服务中心运营商Pilot旅游中心（Pilot Travel Centers）剩余的20%股权，后者由此成为伯克希尔的全资子公司。这笔交易的财务条款未予披露。此前伯克希尔已经以近110亿美元的价格收购了Pilot的80%股份，但去年10月，哈斯拉姆家族指控巴菲特的副手们修改会计规则，大幅压低了剩余20%股份的价值。本月较早时，哈斯拉姆家族和伯克希尔就这项诉讼达成了和解，避免了原定于1月8日开始的为期两天的庭审。伯克希尔哈撒韦在一份声明中表示：“伯克希尔现在拥有Pilot旅游中心100%的股份。”该声明还表示，哈斯拉姆对Pilot的出售“即日起生效”。

金融界2024-01-17

巴菲特收购北美最大旅行服务中心运营商Pilot

当地时间1月16日，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司宣布，哈斯拉姆(Haslam)家族已将Pilot Travel Centers剩余20%股权出售给该公司。该公司表示，该项出售即日生效，现拥有Pilot Travel Centers 100%的股份。Pilot Travel Centers是北美最大的旅行中心运营商，旗下拥有750多家Pilot和Flying J品牌门店。

金融界2024-01-17

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