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是什么支撑了Solana价格一路飙升？

olana 及其 SPL 代币。此外，币安研究院在同一天发布了一份关于并行计算的乐观报告，“通过更有效地利用计算资源”来提高区块链吞吐量。报告特别引用了 Solana 作为并行计算的例子。从本质上讲，考虑到 Solana 的网络活动增长似乎是可持续的，并且不仅仅依赖于少数空投和代币发行，SOL 上涨至 100 美元的潜力似乎是可行的。来源：金色财经

金色财经2023-12-21

虚拟货币推广返佣这事靠谱吗？

了200万？ 2023年12月12日，币安CEO Richard Teng和联合创始人何一联合举办中文AMA。活动中，何一分享了一则见闻，引发了众多听众的关注。她关注到一名曾经对前途未来深感迷茫的大学毕业生，在何一的建议下做了币安的返佣，几年过去，“也就赚了200万元”。尽管何一对此的评价略带调侃，但“也就”一语，也暗含这种靠帮虚拟货币交易所推荐用户赚取佣金的收益相当可观。这让不少币圈的朋友开始心动，纷纷表示自己可以“也就”一下。那么问题来了，通过为虚拟货币交易所推荐用户赚取佣金，是否暗含法律风险？今天我们来探讨一下这个问题。针对这种情况应该如何防范？我的经验是尽量在项目方或者社区的官方推特上去点击链接和下载，电报群说实话我觉得已经很不安全了，就在近一周的时间，我身边已经有两个币圈的朋友因为点击下载了群内的某链接资产丢失的悲惨故事发生。当然推特账户也有骗子，同样的社区你会发现有很多的同名账户。而这也是下面这种诈骗套路常用的。 02推广返拥是否合法？利用佣金激励用户邀请社交圈注册成为新用户，是一种以电子商务为代表的网络经济下常见的营销模式，它能够快速扩大用户规模、提高销售转化的效率。在这一模式下，用户扮演了“顾客”和“代理”的双重角色。通过这一模式，平台得以进一步扩大用户规模，用户也得以赚取相应的佣金，可谓是一种“双赢”的模式。对于推广返佣本身而言，其作为一种商业模式，并不应当给予绝对否定。对于其可能引发的法律风险应当根据推广返佣本身所针对的项目予以区分。本文按照推广返佣具体针对的项目类型分为三类：一般商业项目推广返佣《中华人民共和国反不正当竞争法》第7条“经营者在交易活动中，可以以明示方式向交易相对方支付折扣，或者向中间人支付佣金。经营者向交易相对方支付折扣、向中间人支付佣金的，应当如实入账。接受折扣、佣金的经营者也应当如实入账。” 从维护正当竞争秩序的角度，反不正当竞争法并未禁止向中间人支付佣金的做法，作为一种商业模式，其本身也在商业活动中有较多应用。值得注意的是，在一般商业活动中，正如前述反不正当竞争法规定，中间人通过推广拉新的方式在商业活动中赚取佣金的，需要以明示的方式，且需要如实入账，否则涉嫌违反反不正当竞争法。与此同时，作为帮助推广收取佣金的个人而言，经营者有为其代扣代缴个人所得税的义务，否则将涉嫌偷税漏税，将受到税务部门的追缴和处罚。在推广的过程中也应当注意其手段和方式，推广返佣的目的是为了有效激励中间人推广，而不是为了下线，如果其进行推广的手段只侧重于找新的代理，达到“一传十，十传百”的营销目标，而忽略了最重要的产品或服务本身，这种“拉人头”模式的推广就会逐步演变为传销，从而构成违法犯罪。帮境外不法平台推广返佣在一些境外不法网站，如涉赌平台的案件中，有一类人员，既非平台的组织者，也不担任平台网站的代理，但是会通过推广的方式为平台发展会员，从平台获取相应的返佣。这类网络平台通常会将自己包装成各种名目或形式，如常见的棋牌或捕鱼类游戏。用户如果希望通过推广这类涉赌平台赚取佣金的，囿于其平台本身的违法违规性质，其推广返佣的行为将受到法律追究。具体而言，需要区分用户对该平台及其从事业务违法性的认识充分性。如果用户明知该平台涉嫌赌博犯罪，仍然对其进行推广从而赚取佣金的，将构成开设赌场罪或赌博罪的共犯。在赵某开设赌场罪一案中，赵某明知涉案平台为赌博网站，仍然通过发送二维码引导下载的方式推广该网站，并从中赚取佣金206019.77元，最终获刑三年，缓刑五年[1]；如果用户在推广过程中对该平台是否涉赌从而构成违法犯罪的的认识充分性不足，但在推广后接到有关投诉、意见、反馈称该平台涉赌而不采取措施的，其主观仍然是明知，则应当认为其构成帮助网络犯罪活动罪。在孙某某、重庆隆某科技公司帮助信息网络犯罪活动罪案中，被告单位与多家空壳公司合作，对某捕鱼游戏进行推广，被告人孙某某作为被告公司主管人员，其他被告徐某、李某作为直接责任人员，在接到玩家投诉举报游戏可能涉赌后，未履行公司管理人员职责停止推广，法院最终认定上述被告构成帮助信息网络犯罪活动罪。[2] 虚拟币交易所拉新推广返佣近年来，在监管部门的严厉监管下，大型虚拟货币交易平台如币安、火币网等相继发布公告退出中国大陆市场并对大陆用户进行清查，但仍有不少小型虚拟货币交易所租借境外服务器在境内从事虚拟货币交易活动，一些用户参与其中，并根据平台返佣机制从事为平台推广的活动。以币安为例，在《币安常规返佣模式指南》中，返佣机制的规则模式概括为“每通过常规返佣模式成功推荐一位新用户注册币安，推荐人即可在新受邀用户通过币安的任何现货（杠杆）或合约市场进行交易时赚取手续费佣金。” 币安常规返佣模式指南2021-04-2014:17 邀请好友加入币安社区·体验赚取加密货币的崭新方式·邀请好友·一起赚取数字货币！币安常规返佣模式规则：现货(保证金)与合约交易：每通过常规返佣模式成功推荐一位新用户注册币安·推荐人即可在新受邀用户通过币安的任何现货(杠杆)或合约市场进行交易时赚取手续费佣金·这意味着·您现可通过现货常规返佣链接或合约返佣链接邀请用户·并通过这两个买道获得佣金·当您的好友通过您的常规返佣链接注册时·您还可以为他们提供交易手续费折扣·(立即邀请)*邀请人可在受邀用户通过交易机器人或跟单交易进行交易时获得佣金。尽管拉新返佣这一行为相较于直接从事经营活动其参与程度更低，但针对目前司法实践当中对于虚拟货币交易的处理仍然存在争议的情况下，用户帮助平台推广赚取佣金的行为伴随一定的法律风险。 2021年9月，十部委联合发文《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，其中不仅定义了虚拟货币和相关业务活动为非法金融活动，同时也指出虚拟货币相关业务活动易滋生洗钱、赌博等犯罪活动，要予以严厉打击。实践中，虚拟币交易涉赌被查处的案件也时常见诸报端，如最高检2021年发布的惩治开设赌场犯罪典型案例中唐某某等9人开设赌场案（“德扑圈”“云巅俱乐部”联盟币对赌），再如近期浙江丽水警方通报的部督20220916开设赌场案（该案当事人通过区块链交易凭证的唯一性实施赌博，涉及全国代理600余人、赌客4000余人，资金2亿余元）等。由于虚拟币交易所业务开展存在被公安机关认定为“开设赌场”的可能性，一旦该平台及其员工被定罪后，用户通过拉新赚取佣金的行为，可能会构成开设赌场罪的帮助犯。这也是本文第二个话题专门以涉赌平台为例来介绍推荐返佣的法律风险的主要原因。尽管认定该推广返佣涉嫌违法犯罪基于对该平台的最终定性，但仍然需引起有关用户的重视。此外，基于推广返佣“分享营销”模式的特点，如果参与推广的用户就此转变身份成为“代理商”，通过发展下级不断吸引新用户参与交易投资，赚取返佣的，有可能构成组织、领导传销活动罪。与此同时，基于开设虚拟货币交易所并从事有关交易的行为，在实践中还有被认定为其他犯罪的可能性，因此，为虚拟货币交易所推广而赚取返佣的行为也可能被关联，受到追究，需要有关从业人员注意。具体而言包括：（1）非法吸收公众存款罪。如刘某某非法吸收公众存款案[3]，本案中刘某某与另一被告开发并发行only币，在平台搭建完成后以only币奖励作为引诱进行宣传，吸引社会不特定公众购买only币进行投资。法院最终认为刘某某违反国家金融管理规定，未经国家主管部门批准，变相吸收社会公众存款，扰乱金融秩序，数额巨大，构成非法吸收公众存款罪。（2）诈骗类犯罪。犯罪嫌疑人通过架设数字交易所平台并上线其自编自造的U币（本质为没有投资价值的“空气币”），以骗取用户的资金，在运营过程中为吸引更多用户，嫌疑人通过各种方式许诺该U币的高回报，后该U币“暴雷”，价值暴跌直至无法交易。后该案15名被告被判处3-13年不等的有期徒刑。[4] （3）非法经营罪。在广东高院最近发布的一起案例中，被告人在虚拟币交易平台买卖与美元挂钩的泰达币（USDT），被警方查获当天便交易了81.4万个，结合所挂勾美元币值折合为人民币达510万元。后法院认定两被告利用买卖虚拟货币的形式变相买卖外汇，情节严重，构成非法经营罪。[5] 03曼昆律师建议用户在帮助虚拟货币交易所推广赚取佣金的过程中应当留意交易平台的经营模式，仔细甄别其涉赌风险，对于一些不知名的小型交易平台更是要慎之又慎。在推广过程中如存在层层代理并存在形如入门费、门槛费等的费用，以及不合理的高额返佣等情况的，还应当留意该平台是否涉传销活动，以免成为组织、领导传销活动罪中的一员。由于虚拟币交易在我国的监管较为严格，用户在为虚拟货币交易所做推广的过程中应当结合自身有关投资经历对特定虚拟货币性质进行判断，以防自身参与到推广这些涉嫌诈骗、非法吸收公众存款、非法经营性质的虚拟币交易活动当中，受到牵连。如果用户因为参与推广返佣而被办案机关追究，一定要尽早咨询律师，从专业角度进行分析，帮助正确分析与处理自己与平台之间的关系，尽可能规避所涉及的刑事犯罪风险。注释： [1] 辽宁省抚顺市中级人民法院(2023)辽04刑终25号刑事判决书； [2] 河南省许昌市中级人民法院(2020)豫10刑终367号刑事判决书； [3] 湖南省长沙市天心区人民法院(2020)湘0103刑初869号刑事判决书； [4] 来源：“深圳市人民检察院”微信公众号。 https://mp.weixin.qq.com/s/le51q67FG2LnX68pB2WUDA [5] 来源：“广东省高级人民法院”微信公众号。 https://mp.weixin.qq.com/s/fTkasyUXbTCPzWxZi_NOZQ 来源：金色财经

金色财经2023-12-21

Bandenna Capital 合伙人：对2024年加密领域的六个预测

11 月份的 FTX 审判和判决以及币安认罪协议，以及 3 月份 USDC 稳定币的短暂脱钩、银行业危机。与此同时，我们继续看到该领域的突破，包括以太坊的 Shapella 升级为完整的权益证明网络。7 月份裁定 XRP（大部分）不是证券， PayPal 的 PYUSD 稳定币的推出以及 Grayscale 在 8 月份赢得了 SEC 的比特币现货 ETF，以及 Friend.tech 的崛起等新颖的代币化社交体验的开创性。因此，我们对未来的道路充满乐观。以下是我对 2024 年加密行业的主要预测： 1. 比特币的复兴与“DeFi之夏2.0” 在2023年，比特币经历了一次复苏，比特币市场占比（比特币在加密市值中的比例）从一月的38%上升到十二月的约50%，使其成为2024年值得关注的顶级生态系统之一。在未来一年中，至少有三个主要因素推动了比特币的复兴：（1）预计于2024年4月进行的第四次比特币减半，（2）机构投资者预计将批准数个比特币现货交易所交易基金（ETFs），以及（3）在基础协议（如 Ordinals）以及Layer 2和其他可扩展性层（如Stacks和Rootstock）上的可编程特性的增加。在基础设施层面，我们认为将会看到比特币Layer 2以及其他可扩展性层的蓬勃发展，以支持智能合约。比特币生态系统应该会围绕一个或两个图灵完备的智能合约语言汇聚，其中主要竞争者包括Rust、Solidity，或者是比特币原生语言的扩展，比如Clarity。这种语言将成为比特币开发的“标准”，类似于Solidity被视为以太坊开发的“标准”。我们还看到比特币有可能迎来一场“DeFi夏季2.0”的基本面。目前，Wrapped BTC（WBTC）的市值和总锁定价值（TVL）约为60亿美元，这清楚地表明在DeFi中存在对比特币的巨大需求。如今，以太坊的总市值2730亿美元中，大约有10%（280亿美元）用于锁定价值（TVL）。随着比特币DeFi基础设施的成熟，我们有可能看到比特币DeFi的总锁定价值（TVL）从目前的3亿美元（市值的<0.05%）上升到比特币市值的1-2%左右（目前价格下约100-150亿美元）。在这个过程中，许多以太坊DeFi的实践可能会转移到比特币上，并在比特币上“本地化”，例如最近BRC-20铭文的崛起和 Babylon L2中的质押等观念。 2024年，比特币NFTs，如那些刻在Ordinals上的NFTs，也可能会变得更加受欢迎。由于比特币具有更高的文化认知和模因价值，有可能Web2品牌（如奢侈品零售商）会选择在比特币上发布NFTs，类似于Tiffany与Cryptopunks合作在2022年发布“NFTiff”吊坠系列。 2.针对新消费者用例的代币化社交体验而Web2已经从社交转向金融，Web3正在从金融转向社交。在2023年8月，friend.tech在Base L2上开创了一种新形式的社交体验，用户可以购买和出售其他人X（之前称为Twitter）账户的“股份”，在10月达到30,000 ETH TVL（当时约为5000万美元），并激发了一些“模仿项目”，如在Arbitrum上的post.tech。通过将Twitter个人资料金融化，friend.tech似乎成功开创了SocialFi领域的新代币化经济模型。在即将到来的一年里，我们预计社交领域将会有更多的实验，而代币化（包括可替代和不可替代代币）将在重新塑造社交体验方面发挥关键作用。可替代代币更有可能成为新颖形式的积分和忠诚度系统，而不可替代代币（NFTs）更有可能用作个人资料和社交资源（如交易卡）。两者都可以在链上进行交易，并参与DeFi生态系统。 Lens和Farcaster是两个领先的Web3本地应用，将DeFi与社交网络整合在一起。像Blackbird这样的项目还将在特定垂直领域（比如餐厅）中推广代币化积分系统，通过稳定币支付和代币化的折扣来重新塑造消费者体验，实质上提供了一种在链上替代信用卡的选择。 3.稳定币、镜像资产等TradFi-DeFi“桥梁”增加在2023年，加密领域发生了许多法律行动，包括一些备受关注的行业胜利，如XRP判决和Grayscale ETF诉讼胜诉，以及对Binance和FTX的金融欺诈行为的制裁。与此同时，机构投资者对比特币和以太坊的兴趣大增，并有望获得ETF的批准。在2024年，我们预计机构采用将会大幅增加，他们不仅寻求ETF，还寻求代币化的实际资产（RWA）和传统金融（TradFi）产品。换句话说，传统金融资产将在DeFi中“镜像”存在，而加密资产将在传统金融市场中增加曝光，从而在两个世界之间构建TradFi-DeFi“桥梁”，为投资者提供更多的流动性。稳定币将成为TradFi和DeFi世界之间最重要的链接之一，像USDC和PYUSD这样的稳定币将更广泛地被接受，既作为投资组合选项，也作为支付工具。随着据称Circle正在考虑在2024年上市，我们还可能看到非美元稳定币的发行和使用增加，尤其是以欧元支持的稳定币，如Circle的EURC，以及英镑、新加坡元和日元的稳定币。其中一些稳定币可能由国家支持的实体发行。这也可能导致链上法定货币外汇市场的增长。代币化的国库已经通过Ondo等平台吸引了8亿美元的资金。 4. 模块化区块链和零知识证明的交叉在过去的一年中，模块化区块链和零知识证明（ZKP）的概念都得到了极大的发展，例如最近Celestia主网的启动、Espresso与Arbitrum的集成、RiscZero的开源Zeth证明生成器以及Succinct推出的ZK市场。一个有趣的趋势是这两种理念如何合并在一起，ZK领域的公司通过专注于特定的垂直领域，如协处理器、隐私层、证明市场和zkDevOps，进行“模块化”。在未来的一年里，我预计这种趋势将继续发展，零知识证明将成为模块化区块链堆栈中不同组件之间的接口。例如，Axiom的ZK协处理器利用ZKP提供历史状态证明，然后开发人员可以使用这些证明在DApps中执行计算。由于ZKP是这些不同提供商之间的通用接口，我们将看到智能合约可组合性的新时代。这为构建DApps的开发人员提供了更大的灵活性，降低了区块链堆栈的进入门槛。在消费者方面，ZKP可能会作为保护身份和隐私的一种方式增加使用，例如以ZK为基础的去中心化身份标识。 5. 更多计算密集型应用程序上链，例如 AI 和 DePIN 近年来，大量时间、精力和资本被投入到去中心化应用的可扩展性问题中。如今，很大程度上已经解决了可扩展性问题——在以太坊Layer 2上，Gas费用不到0.02美元（相比以太坊主网的11.5美元），而在Solana上，费用甚至低至3-4个数量级。随着这一趋势在未来一年持续发展，我们相信计算密集型的应用（可能使用数千兆字节的内存）将在不久的将来在链上变得更加经济可行。这包括垂直应用，如链上人工智能系统、去中心化物理基础设施网络（DePIN）、链上知识图以及完全链上的游戏和社交网络。所有这些可能会从根本上重塑链上数据经济，极大地改善用户和开发人员的体验，因为他们摆脱了沉重的Gas费用和对计算能力的严格限制。一些计算密集型项目的例子，它们可以利用这种更便宜的链上“计算”包括 Hivemapper 在 Solana 上创建分布式 Google 地图的努力，Bittensor 创建分布式机器学习平台的工作，Modulus Labs 在 ZKML 和由AI生成的 NFT 艺术方面的努力，The Graph 在链上知识图方面的计划，以及 Realmsverse 在 Starknet 上创建链上游戏世界和传说。 6. 公共区块链生态系统的整合和应用链的“中心辐射”模式在过去的几年里，基础设施项目呈现出激增的趋势。尽管技术上常见的分类是 Layer 1（L1）和 Layer 2（L2），但从用户体验的角度来看，它们之间并没有太大的区别。这在一般用途的公共区块链中尤为真实；对于用户、项目和交易量而言，今天的 L1，比如 Solana 或 Avalanche，与 L2，比如 Arbitrum 或 zkSync，是直接竞争的。随着这种同质性的出现，流动性成为一种集中力量，使得一般用途的公共区块链受益于更大的现有参与者，如 Arbitrum、Optimism 和 Solana，目前排名前四的生态系统约占总锁定价值（TVL）的90%左右。较小的生态系统必须集中精力在特定的垂直领域（如社交、游戏、DeFi）上保持竞争优势，有效地变成“应用链”或“行业链”。已经有三个按TVL排名前十的L2（dydx、Loopring、Ronin）实际上是专注于单一垂直领域的应用链。较小、较新的L2链，如 Base 和 Blast，也在很大程度上依赖于单一的“杀手级应用”（例如 friend.tech 和 Blur），以在交易量上建立据点。此外，大多数领先的一般用途公共区块链已经发布了应用链工具包（如 OP Stack、Arbitrum Nitro、StarkEx 等），以允许应用链利用这些公共网络上的流动性并将其置于其生态系统轨道中。因此，我们开始看到一种“中心与辐射”的模式，其中有一些一般用途的公共区块链充当中心的“中心”，周围有许多特定应用链的“辐射”。在2024年，值得关注的是主要的rollup即服务供应商，如 Caldera、Conduit 和 Eclipse，它们利用了这种“中心与辐射”的趋势。结论随着2023年接近尾声，我们或许已经渡过了熊市中最为严峻的阶段，翻过了过去一年半里我们所见证的一系列残酷崩盘，准备着开始探索新颖的用例。如今，我们正站在一个拐点上，加密不再仅仅是金融化的概念，而是更广泛地重新定义了使用区块链技术来塑造消费者、社交和开发者体验的想法。我对加密这个仍然新生中的行业的未来有着很大期待，我们将使用去中心化技术重新构想我们的数字文化。来源：金色财经

金色财经2023-12-21

2023年大事回顾：从扼喉、9万亿贝莱德申请比特币ETF、Ripple案判决到加密市场起飞

券交易委员会向稳定币运营商Paxos就币安稳定币BUSD发出Wells通知，导致BUSD停止发行。BUSD供应量在这一年里从160亿美元的峰值暴跌至10亿美元，在通知发布后的一周内就减少了40亿美元。强制BUSD停止发行标志着美国监管机构开始采取更广泛的行动遏制离岸交易所巨头币安（Binance）。按现货交易量计算，币安是全球最大的交易所。当年3月份，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布对币安及其创始人赵长鹏（CZ）涉嫌多起监管违规操作实施民事执法。在岸运营商也要接受新的监管审查，很多从第一季度开始就面临越来越大的压力，银行监管机构发布了非正式的指导文件，将加密货币和加密货币客户列为银行系统风险，一些业内人士甚至将这些行动称为“运营瓶颈2.0”——可以说是一场由政府主导的协调行动，旨在阻碍美国数字资产行业的发展。放眼宏观经济环境，银行开始面临一个平常但令人不安的局面：在利率快速上升的环境下，美国国债贬值，受影响最大的是科技友好型的硅谷银行（SVB）。SVB在3月份的一场银行挤兑之后宣布破产，这不仅引发了人们对美国银行业健康状况的担忧，也考验了USDC稳定币的稳定性，Circle在SVB就持有33亿美元的储备金。USDC的价格曾一度下跌，多亏了联邦存款保险，价格才回升至1美元挂钩。这场动荡导致了超1000亿美元的稳定币市场的重新洗牌，引发从USDC到离岸发行的Tether (USDT)的显著转变。这也标志着Tether和USDC之间的分歧越来越大，这一趋势将持续2023年一整年。银行业危机进一步影响了加密资产的流动性，扰乱了实时支付系统，如Silvergate Exchange Network和Signature Bank的Signet，因为这两家加密银行也被关闭了。尽管面临诸多挑战，BTC和ETH在SVB危机后立即经历反弹。像比特币这样的数字无记名资产的核心特征——易于自我托管、缺乏中介和链上透明度——变得比以往任何时候都更加明显，这与2008年10月金融危机期间导致中本聪(Satoshi Nakamoto)推出比特币的最初情绪产生了共鸣。这种势头延续到了第二季度，触发了机构共鸣，这些机构开始对比特币的独特品质表示出更大的肯定和欣赏。 Q2：9万亿美元的到来自2013年以来，美国市场一直在寻求现货比特币ETF，美国证券交易委员会(SEC)一直拒绝向美国金融市场引入现货ETF产品的提议。现货ETF的重要意义在于，它有望为投资者提供一种熟悉的、可能更节税的方式，将比特币纳入他们的经纪账户和投资组合。21世纪初第一批黄金ETF（例如众所周知的GLD）的巨大影响力是许多人希望在比特币现货ETF上看到的。尽管美国证券交易委员会(SEC)在2021年为期货支持的比特币ETF开了绿灯，但这些产品并不适合长期持有，因为随着时间的推移，现货价格会出现严重的跟踪误差，此外还有高昂的手续费和应税分配。但今年6月，事态迅速发生了变化，管理着超过9万亿美元资产的全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)于6月15日申请成立iShares比特币信托。此举立即为围绕ETF的相关努力注入了新的合法性，贝莱德首席执行官Larry Fink承认比特币是一种可以“超越任何一种货币” 的全球资产。继贝莱德迈出大胆的一步后，富达(Fidelity)、WisdomTree、Bitwise、VanEck、Invesco、Valkyrie和ARK等之前的申请者也重新加入竞争，再一次点燃了比特币现货ETF的热潮，这表明机构对比特币的兴趣日益浓厚，并且认识到了比特币在多元化投资组合中的潜在作用。 Coinbase与贝莱德达成了重要的合作伙伴关系，作为贝莱德选中的ETF申请托管人，Coinbase成为了一个关键的加密原生盟友，但今年6月，美国证交会(SEC)也对这家领先的美国交易所提起了具有里程碑意义的诉讼。SEC指控Coinbase作为一家未注册的证券交易所运营，并将包括SOL、MATIC和ADA在内的各种资产标记为所谓的证券。这一举动使长期以来关于加密证券和商品之间区别的行业争论成为焦点。作为回应，Coinbase迅速采取行动反驳了这些指控，整个行业现在正准备迎接一个可能会极大影响美国数字资产行业未来发展轨迹的结果。尽管有一些列这样那样的外部事件，有好有坏，但该行业在2023年继续向前发展，推进了关键的计划升级。4月份，以太坊完成了“Shapella”硬分叉，激活了质押ETH和验证者累积的质押奖励的提款功能。升级成功消除了之前与质押相关的流动性风险，并立即吸引了新一轮的质押存款激增，这一趋势将在2023年的大部分时间里持续下去。尽管目前的质押APR年利率徘徊在4%左右，但ETH质押量已达到2800万枚，略低于整个ETH供应量的四分之一。这次升级为质押ETH的以太坊验证者提供了急需的保证，以太坊从工作量证明转为权益证明系统的长达数年的旅程的最后一阶段完成了，主要是通过以太坊合并完成的，而且没有任何问题。合并后以太坊的发行量下降了90%，即使考虑到费用销毁（burning）相关因素，2023年也是以太坊供应量下降的第一个完整的一年。 Q3：Ripple案判决 2023年下半年的转变具有强化趋势，下半年取得了重大的法律胜利，金融机构的重新加入抗衡了前几个月的监管压力。值得注意的是，Ripple在与美国证券交易委员会旷日持久的法律大战中取得了胜利，具有里程碑意义。7月13日，联邦地区法院发布部分简易判决，认定交易所的XRP二次销售不构成证券交易。这一裁决不仅维护了Ripple，还开创了一个先例，挑战了SEC对数字资产的分类方法，在整个行业引起巨大反响，并且影响了监管机构对其他被控为证券的数字资产的监管处理。与这一法律分水岭同期出现的是Grayscale对战SEC的胜利，标志着另一个重要的转折点。该事件主要关于Grayscale试图将其比特币信托（GBTC）转换为现货比特币ETF，但SEC最初拒绝了这一申请。然而，8月29日，上诉法院推翻了这一决定，认为此否决是“武断的”，体现出SEC对类似产品的处理不一致，特别是考虑到比特币期货ETF的存在。这一胜利极大地推动了市场对比特币现货ETF发布的预期，这种情绪从比特币相对于其净资产价值(NAV)的折扣率从40%缩小至10%就可看出。这些监管里程碑体现出美国证券交易委员会对加密货币监管的态度有所缓和，为加密货币更广泛的访问和发展成熟铺平了道路。与此同时，这种转变还强调了确立更明晰监管的必要性，尤其是在更具活力的离岸监管环境推动了阿联酋、香港、欧盟和英国等市场活动的情况下。新产品的发布也增加了市场兴奋度，特别是激发了关于稳定币的热烈讨论，这是整个2023年的一个关键主题。PayPal和Visa等支付巨头也加入了这场竞争，前者在以太坊区块链上推出了PayPal USD (PYUSD)，后者则推出了稳定币结算计划。美联储即时支付系统FedNow的推出，也重新点燃了围绕其对当前稳定币格局的潜在影响以及央行数字货币计划方向的讨论。然而，FedNow的国内业务强调了稳定币的价值主张，稳定币作为全球交换媒介，促进了跨境支付，连接了链上和链下经济。这种切实的影响力在上图中明显可见，最大的法币支持稳定币USDT和USDC的结算额分别为4.2万亿美元和1.7万亿美元。这些发展，以及协议原生稳定币和计息稳定币等新进入者，描绘了稳定币在更广泛的金融生态中日益增长的多样性和不断发展的作用。在稳定币领域之外，Coinbase的L2网络Base的推出引起了极大关注，并引发了该平台上新兴应用活动的浪潮。这标志着L2解决方案发展的关键一步（特别是在以太坊即将推出的EIP-4844升级的背景之下），旨在增强网络的可扩展性。尽管金融环境紧缩，以及像Curve Finance所经历的智能合约漏洞这样的行业特定事件带来了更多挑战，但第三季度为未来的增长奠定了重要基础。 Q4：准备起飞数字资产市场的复苏在第四季度展开，比特币飙升超50%，标志着市场情绪和估值的复苏。这一反弹是由机构兴趣上涨推动的，从芝加哥商品交易所(CME)比特币期货未平仓合约接近创纪录水平(超过50亿美元)就可看出这一点，芝加哥商品交易所是机构参与者喜欢的交易场所。这为比特币市场结构的发展演变提供了更清晰的佐证，因为投资者积极地准备迎接比特币现货ETF和下一次比特币减半的到来。伴随着衍生品市场活动的激增，现货交易量升至年度高点。供应趋势也加强了看涨预期，自由流通供应量达到2017年3月以来的最低水平，过去一年只有30%的比特币在流通，反映出坚定强劲的持有者群体。这次反弹呈周期性方式扩大到比特币以外，提振了加密生态的其他领域。Grayscale信托产品的折扣率大幅减少，在某些情况下，GSOL和GLINK等产品的溢价在11月份分别达到了869%和250%。Alt L1区块链也经历了强劲的复苏，Solana (SOL)脱颖而出，因为它已从之前的FTX关联关系中脱离出来。活跃的社区、不断增长的应用程序生态和网络上的基础设施加强了Solana作为L1平台的可信度，并在数量不断壮大的模块化区块链和L2网络中引发了围绕单体区块链的讨论。这种飙升不仅仅局限于估值。链上活动也出现了反弹，比特币和以太坊网络的费用市场都有所上涨，而稳定币供应在经历了一段时间的下降后上涨，表明了流动性回归迹象。这场审判最终以Sam Bankman Fried被定罪而告终，也为行业最动荡的一段时期画上了句号。与此同时，币安的和解涉及40亿美元的罚款和赵长鹏(CZ)的下台，结束了围绕这家最大交易所的长期指控。另一个未被注意到的重要公告是财务会计准则委员会(FASB)对加密会计准则的修改。这一改变将允许在资产负债表上持有数字资产的公司以“公允价值”确定资产，而不再将其视为无形资产，从而减少这些公司目前面临的摩擦，同时激励更大的所有权。例如，这将使Microstrategy (MSTR)（一家持仓超过17,500比特币的上市公司）在其资产负债表上按计量期间实现利润或亏损。这些发展共同结束了笼罩该行业的不确定性篇章，为加密资产更加成熟和乐观的未来铺平了道路。在十年来的高通胀、金融紧缩和地缘政治紧张局势加剧的背景下，数字资产市场一直在努力应对重大的宏观经济挑战。然而，利益相关者已经熟练地驾驭了这些复杂性，带来代币化国债和现实世界资产(RWA)等新领域的增长。我们回顾2023年可投资领域主要资产类别的回报，会发现数字资产的优势非常明显。加密相关股票和数字资产表现出色，Coinbase (COIN)是市场反弹的主要受益者。宏观经济趋势在接下来的几个月里可能发生变化，数字资产行业将进入成熟和扩展阶段。来源：金色财经

金色财经2023-12-20

Bracket Labs官方宣布将在Passage主网上线前举行交易竞赛, 奖金池20,000ARB

了已有用户的积极性和新用户的关注。作为币安第五期孵化项目的唯一一家DeFi项目，Bracket Labs在获得融资后推出的Passage极具竞争力，为Web3领域带来了先前还未出现过身影的期权玩法，同时简化了传统金融的操作模式，降低了结构化金融产品的门槛，其区间交易产品让许多加密用户在各种市场环境下都多了一项可以收益的交易工具。 Bracket Labs简介 Bracket Labs的使命是将金融产品民主化，并在波动性交易中引入链上创新产品。团队成员具有丰富的加密货币领域以及传统金融领域的背景，曾任职于多家知名企业，包括D.E Shaw、美林、巴克莱、彭博社、Consensys以及DeerCreek等。团队开发的平台为 BracketX，用户可在该平台上申购区间交易产品，该产品为DeFi领域结构化期权产品。项目曾入选币安孵化实验室项目第二名，并获得投资。来源：金色财经

金色财经2023-12-20

揭秘比特币铭文的王座之战：开发者、矿工、交易所的三方博弈

元。比特币铭文的共鸣愈发强烈，得益于币安于12月12日正式宣布将 BRC-20 Sats（1000SATS）纳入交易。这一举措引发了比特币铭文市场活动的显着增长，交易量超过 3600 万美元。与此同时，$SATS 的价格自币安公布 BRC-20 Sats 上线以来已经上涨约 120%。铭文的热潮彰显了比特币生态系统爆发的潜力。基于铭文协议的铭文和代币（BRC-20）目前发展到了哪个阶段？本文将深度探讨面对这场利益之争，开发者、矿工和交易所作为重要的获利方如何应对。比特币核心开发者警告：铭文和 BRC-20 为为比特币区块链上的“垃圾邮件” Luke Dashjr 是比特币的早期核心开发者之一，自2011年以来一直致力于比特币的发展。作为比特币 NFT 协议 Ordinals 的反对者之一，Luke Dashjr 一直明确表示该协议对比特币构成了一种“攻击”，他反对在比特币上铸造 NFT。他甚至表示已经开发了一个简易的“垃圾邮件过滤器”，可供矿工筛选铭文并防止它们通过比特币网络传播。 12月6日，比特币核心开发者、Ocean 矿池联合创始人 Luke Dashjr 发表了一篇长文，表示铭文正在利用比特币核心的一个漏洞来向区块链发起粉尘攻击。同时，在明年的 v27 更新之前，开发人员正试图清除比特币铭文，意味着铭文和 BRC-20 将不再存在。 Luke Dashjr 澄清，自2013年以来，比特币核心一直允许用户通过 “-datacarriersize” 设置限制交易中额外数据的大小。然而，铭文通过将数据混淆为程序代码，绕过了这一限制。当用户询问漏洞修复后，Ordinals 和 BRC-20 代币的命运时，Dashjr 肯定了这将终结它们的旅程。关于这一点，SlowMist 安全公司创始人余弦指出，这些问题从一开始就存在争议，现在可能会进行相应的调整处理。比特币矿池 Ocean Mining 审查过滤序号铭文交易 12月6日，Luke Dashjr 创办的 Ocean 矿池在 Block 执行长 Jack Dorsey 的带领下获得了 620 万美元的种子轮融资，用于支持 Ocean 矿池和其他挖矿去中心化计划的启动。而 Ocean 矿池则利用 Bitcoin Knots 的「固定」版本来过滤铭文交易。根据官方公告，除了其他改进外，这次升级还修复了垃圾邮件发送者利用的这一长期漏洞。因此，Ocean 矿池的内存块现在将包括更多的真实交易，并有助于结束在比特币网络上进行的 DoS 攻击。铭文的争议存在与各执一词铭文的存在引发了持续的争议，各方对其有着不同的见解。着名播客 WhatBitcoinDid 的创始人 Peter McCormack 深刻解读了铭文的争议本质。他强调，这些资产并没有使使用比特币进行支付的人受益，因为它们只会导致高费用的环境。 Peter McCormack 表示：“人们需要的是货币，因此在短期内，Ordinals 引入的高费用环境对比特币作为货币的使用产生了极其负面的影响，因为高费用环境减少了能够负担得起将比特币存储在链上的人数，并使 Lightning 上的渠道开放变得复杂。” 然而，铭文的支持者，包括 Eric Lombrozo 在内，强调任何试图审查比特币交易的尝试都将以失败告终。Lombrozo 说：“所有审查比特币交易的尝试，无论意图多么良好，都会失败。从设计上来说，经济激励才是最终重要的。这就是它应该如何运作。如果有人真的成功了，这意味着比特币已经从根本上被破坏了，我们不妨将其废弃，重新开始。” 铭文之争，如舞台上的辩论之声，此起彼伏。铭文开发商 Casey Rodamour 同样将比特币铭文资产视为通过激励矿工来解决比特币安全挑战的解决方案。他认为比特币区块空间需求来源的多样性是有利的。Rodamour 在推特表明：「也许比特币区块空间的需求来源不同是好的。如果不同的需求来源不完全相关，总需求曲线可能会比其组成部分更平滑。」铭文开发者 Casey Rodamour 将比特币铭文资产视为解决比特币安全挑战的解决方案，通过激励矿工。他认为比特币区块空间需求的多样性是有利的。Rodamour 在推特上表示：“也许比特币区块空间的需求来源不同是一件好事。如果不同的需求来源不完全相关，总需求曲线可能会比其组成部分更平滑。” 风华再现：铭文禁域在铭文禁用的波澜之际，比特币的舞台上，开发者、矿工、交易所三者共同参与一场博弈。 Ordinals 的横空出世，驱使比特币的铭文成为焦点，而交易所则在这场博弈中扮演着关键的参与者之一。以 BRC20 的领航者 ORDI 为例，根据 CoinGecko 的数据，其全网现货交易额已超过 9 亿美元，逼近其市值。面对这场利益的争夺，虽然矿工、交易所以及用户并未拥有管理比特币核心代码的权限，然而作为博奕场上的重要获利者，他们可能不会袖手旁观，而是积极参与这场博奕的角力。风华再现，铭文禁域，这是一场比特币剧场中的新篇章。来源：金色财经

金色财经2023-12-20

多Rollup世界需要哪些前沿的基础设施？

2 的第一阶段预承诺比较满意，例如像币安这样的交易所只需等待一定数量的 Layer 2 区块，就可以将交易视为已确认，而无需等待批处理提交到 Layer 1 。 Hop协议等桥接提供商会在发送链上获取尽可能多的区块，并基于Layer 1共识（第二阶段）来确定终结。对于信任最小化的桥接和使用官方桥接从Layer 2提取资金到Layer 1的用户而言，这段时间或许就太长了（数小时到7天不等）。缩短第二阶段或第三阶段的收益是显而易见的，可为用户提供更安全、更快速的体验，并在更短时间内提供更强有力的保证。此外，实现信任最小化的桥接一直是令人向往的目标，特别是考虑到频繁发生的桥接安全事件。缩短最终结算时间（Optimistic Rollup为7天，zk Rollup为数小时），即缩短第三阶段 HybridRollup（欺诈证明 + 零知识）：这种方法结合了零知识证明和Optimistic Rollup 的优势。虽然生成和验证证明可能会占用大量资源，但只有在状态转换受到挑战时才会执行。与为每批交易发布零知识证明不同，只在提议的状态受到挑战时才计算并发布证明，类似于Optimistic Rollup。这就缩短了挑战期，因为欺诈证明可以在一步内生成，并且在大多数情况下节省了零知识证明的成本。 -值得注意的是，Eclipse的SVM Rollups和LayerN 利用isc0来生成零知识欺诈证明。OP Stack 已经支持Risc0和Mina进行零知识欺诈证明的开发。此外，Fuel最近也推出了一种支持多个证明者的类似混合方法。在将数据发布到数据可用性层之后，对执行的正确性进行一些额外的验证，以提高置信度——这是高要求，与全节点相同。 -当排序器将交易批量发送到Optimistic Rollup的数据可用性层时，它确保了x-rollup交易的规范化排序和数据可用性。因此，唯一需要确认的是执行:S1 == STF(S0, B1)。当然，你可以只运行一个全节点（这是高要求）来验证交易，但我们真正想要的是减少轻客户端的延迟。像 SuccinctLabs和 RiscZero这样的证明者网络可以通过提供简洁的状态证明来确认执行后的状态。这为dApp和用户提供了可靠的确认。 -Altlayer在Rollup和Layer 1之间有一个信标层。信标层的排序器负责排序、执行和生成有效性证明（POV）。有效性证明允许验证者在不访问整个状态的情况下，在稍后验证Rollup的状态转换。通过去中心化验证器定期进行检查，我们实现了高度稳健的交易终结。不需要等待7天时间，因为验证器已经完成了必要的检查，从而更快、更安全地传递跨链消息。 -EigenSettle通过经济机制保证验证。选择加入的EigenLayer节点通过计算来确保状态的有效性，并用抵押支持其承诺。只要金额低于这些运营者发布的质押金额，都可以被视为安全结算，并实现有经济支持的互操作性。使用ZK Rollup的即时验证： -Sovereign Labs和Polygon 2.0采用了一种创新的方法，绕过结算层来实现快速终结。我们可以立即通过点对点网络传播生成的零知识证明，并基于传播的零知识证明执行跨链操作，而无需等待向以太坊提交证明。随后，我们可以利用递归将它们合并为批量证明，并在经济上可行时将其提交到Layer 1。 --尽管如此，我们仍然需要相信零知识证明的正确聚合。Polygon 2.0的聚合器可以以去中心化的方式运行，让来自共享验证器池的Polygon验证器参与其中，从而提高网络的有效性和抗审查性。不过，由于从多个链中聚合零知识证明显然比在单个链上等待足够的零知识证明更快，因此这种方法也将缩短终结时间。 -Zksync的超块链利用分层方法来聚合零知识证明，从而实现更短的终结时间。与在Layer 1上结算不同，超块链可在Layer 2上结算其证明（成为Layer 3）。这种方法有助于消息的快速传递，因为Layer 2中经济高效的环境可实现快速且经济可行的验证。 --为了进一步提升可扩展性，我们可以用运行Layer 3和消息传递所需的最小程序取代 Layer 2结算。通过可实现聚合的专门证明，这一概念已得到证实。解决向数据可用性层发布数据的时间延迟（一些方法也可用于缩短结算周期），即缩短第二阶段共享排序层：如果Rollup共享一个排序层（例如，通过共享的排序器服务或使用相同的一套排序层），Rollup可以从排序器获得软确认。结合经济机制，这种方案可以确保最终状态的完整性。可能的组合包括： -Espresso提出的无状态共享排序器+构建者通过质押做出执行承诺。这种方法更适用于具有PBS结构的Rollup，前提是区块构建者已经有部分区块的必要权限。由于构建者是有状态的，并且充当共享排序器的基础执行角色，它自然会做出额外的承诺。 -UmbraResearch提出的共享有效性排序：有状态的共享排序器+欺诈证明共同确保良好行为。排序器接受跨链请求。为防止排序器的不诚实行为，采用了一种共享的欺诈证明机制，对原始Rollup欺诈证明机制进行了轻微改动。在挑战期间，挑战者还将验证原子操作是否得以正确执行。这可能需要检查不同Rollup上桥接合约的根或检查排序器提供的默克尔证明。不诚实的排序器将受到处罚。第三方干预：Hop、Connext和Across等外部实体可以介入以减轻风险。这些第三方验证消息并为用户的跨链金融活动提供资金支持，有效缩短等待时间。例如，Axelar和Squid的特殊功能Boost（GMP Express）可将低于20000美元的跨链交易时间缩短至5-30秒。用于桥接的Intent Infrastructure公链作为第三方干预的特定形式：这种经改进的基础设施可以吸纳更多第三方介入，解决用户的跨域意图。 -通过意图为中心 (intent-focused) 的架构（通过引入像做市商和构建者这样的复杂参与者，消除用户的摩擦和复杂性），用户表达其预期的目标或结果，而无需详细说明实现此类目标或结果所需的精确交易。风险承受能力高的个人可以介入，拿出必要的资金，并收取更高费用。 -这种方式更安全，因为只有在结果有效时，才会释放用户资金。由于更多参与方（求解器 (solver)）无需许可地参与到求解过程中，相互竞争为用户提供更好的结果，因此这种方式速度更快、更灵活。 -UniswapX、Flashbots的SUAVE和Essential都在朝着这个方向努力。更多关于意图，详见：https://www.odaily.news/post/5191537 -这个解决方案的挑战在于结算预言机。以UniswapX为例，为了促进跨链交易，我们需要结算预言机来确定何时将资金释放给求解器。如果结算预言机选择使用原生桥接（速度慢），或者使用第三方桥接（会引发信任问题），甚至是轻客户端桥接（尚未成熟），我们就会发现我们还是陷入了之前的循环中。因此，UniswapX也提供了类似于Optimistic桥接的“快速跨链兑换”功能。 -同时，意图解析的有效性取决于求解器之间的竞争。由于求解器需要跨链重新平衡不同链上的库存，这可能会导致求解器中心化的问题，从而限制了意图的全部潜力。总结一下，用户体验问题的解决方案有三种：利用零知识技术的魔力：这种解决方案的主要挑战在于零知识技术的性能，包括生成零知识证明所需的时间和相关成本。此外，在处理高度可定制的模块化区块链时，我们要考虑这样一个问题：我们是否拥有一个能够适应各种差异的零知识证明系统？使用经济惩罚方案：这种方法的主要缺点是去中心化方法固有的时间延迟（例如，在EigenSettle的情况下，我们必须等到上限达到为止）。此外，中心化方法只能提供有限的承诺（如共享排序），依赖构建者/排序者作出承诺，这可能会受到限制且缺乏可扩展性。信任第三方：虽然信任第三方可能会带来额外的风险，因为用户必须信任桥接，但支持意图的跨域交换是一种更加“去中心化”的第三方桥接形式。然而，这种方法仍然需要面对预言机延迟、信任问题和潜在的时间延迟这些问题，因为你必须等待某人接受你的意图。有趣的是，模块化还为互操作性体验带来了新的可能性：通过模块化组件提高速度：通过将组件细分成更小的模块，用户可以从Layer 2获得更快的确认（对普通用户来说可能已经足够安全）用于原子交易的共享排序器：共享排序器的概念可能会实现一种新形式的原子交易，比如闪电贷 (flash loan)。更多详情请见：https://twitter.com/sanjaypshah/status/1686759738996912128 模块化互操作解决方案正迅速发展，目前所有方案都各有利弊。也许最终的解决方案离我们还有一段距离，但令人欣慰的是，我们看到这么多人都在为创建一个更安全、更互联的模块化世界而努力，以应对Rollup的爆炸式发展。成本分析与使用智能合约相比，导致现有Rollup数量有限的一个原因是经济因素。通过智能合约的运营则采用了一种更加灵活的成本模型，其中主要费用是gas费，而推出和维护Rollup会产生固定成本和可变成本。这种成本结构表明，Rollup更适用于交易量大或交易费用相对较高的应用，因为这种应用能更有效地分摊涉及的固定成本。因此，旨在降低Rollup相关成本（固定成本和可变成本）的提议至关重要。正如Neel和Yaoqi在以太坊社区会议 (ETHCC) 的演讲中所阐述的那样，深入研究Rollup成本构成可以让我们更清楚地了解情况：运用现金流折现法 (DCF) 分析等财务模型，可以帮助评估为应用推出Rollup的可行性。公式为： DCF（收入 - 费用）> 初始投资作为一个基准，用来确定运营收入是否超过了最初的投资，从而判断一个新的Rollup能否带来经济效益。如果协议能够成功降低运营成本同时增加收入，那么就有助于Rollup的推广。我们一个一个来看：初始开发和部署费用尽管有Opstack和Rollkit等开源SDK可用，但初始设置仍需要大量时间和人力资源进行安装和调试。比如将虚拟机集成到SDK中这样的定制需求则需要更多资源，以确保虚拟机与各SDK提供的接口相一致。类似AltLayer和Caldera这样的RAAS服务可以大幅降低此种复杂性和工作量，体现分工的经济效益。经常性费用/收入收入（++++）用户费 = Layer 1数据发布费 + Layer 2运营者费 + Layer 2拥堵费尽管一些用户费可能会被支出抵消，但仍须审慎审查并努力降低此类成本，因为如果用户费过高，Rollup可能会变得不可持续。（在费用部分探讨）矿工可提取价值 (MEV) MEV主要与来自链上的交易价值有关，可通过提高MEV提取效率或增加跨域MEV来增加MEV。与成熟的搜索器合作，通过提议者/构建者分离 (PBS) 拍卖来促进竞争，或者利用SUAVE的区块构建服务，凡此种种都可以优化MEV的捕获效率。由于共享序列层或SUAVE（共享内存池和共享区块构建）连接多个域，因此可利用上述二者捕获更多跨链MEV。 -根据Akaki最近的研究，对于想要抓住不同链上的套利机会的套利搜索器来说，共享序列器是非常有价值的，因为它可确保在所有链上同时进行的竞赛中获胜。 -作为一个多域订单流聚合层，SUAVE协助构建者/搜索器探索跨域MEV。费用（- - - -） Layer 2运营费排序：要在中心化和去中心化排序方案之间做比较，可能有些棘手。在像效率证明 (Proof of Efficiency) 这样更去中心化解决方案中，竞争可将运营商利润保持在最低水平，并激励尽可能频繁地发布批次，以此降低成本。另一方面，中心化解决方案的参与方通常不多，这可以简化流程，但可能无法像去中心化解决方案那样降低同等成本。执行：在这种情况下，全节点使用虚拟机 (VM)/以太坊虚拟机 (EVM) 执行新用户交易对Rollup状态的更改。 -通过优化的替代虚拟机（如Fuel和Eclipse的Solana虚拟机）可以实现并行执行，从而提高效率。然而，如果采用了与EVM不兼容的技术或解决方案，开发者和最终用户之间可能会产生摩擦，并出现潜在的安全问题。Arbitrum的Stylus同时兼容EVM和WASM（比EVM更高效），值得称赞。证明证明者 (Prover) 市场 -理论上，利用专门的证明者市场，如Risc0、=nil和marlin，而不是创建专有的中心化或去中心化证明者网络，可节省成本，原因如下： -专门的证明者市场可能会吸引更多参与者，进而促进竞争的增加，最终降低价格。 -证明者可以优化硬件使用，当特定应用不需要立即生成证明时，证明者可以得到重新利用，从而降低运营成本，提供更便宜的服务。 -当然，这种做法也存在一些缺点，包括可能捕获的代币效用较少以及依赖外部方的性能。此外，不同zk rollups可能对证明生成过程有不同的硬件要求。这种差异可能对寻求扩大证明操作的证明者来说是一种挑战。 -有关证明者市场和证明者网络的更多信息：https://figmentcapital.medium.com/decentralized-proving-proof-markets-and-zk-infrastructure-f4cce2c58596 Layer 1数据发布在以太坊之外选择一个成本更低的数据可用性层，甚至使用DAC解决方案，可以大幅降低费用，尽管此举可能影响安全性（在安全层中进一步探讨）。对于那些通常具有低价值但高带宽的游戏和社交应用来说，可扩展性可能比安全性更重要。将以太坊作为数据可用性层可以利用protodansharing和dansharding来实现成本效益。此外，由于blob发布费是每个区块设定的，与Rollup对blob的利用无关，因此需要在成本和延迟之间取得平衡：虽然理想情况下，Rollup会发布一个完整的blob，但由于交易到达率较低，完全占用blob空间会导致延迟成本过高。潜在解决方案：小规模Rollup的联合blob发布成本； L1结算费对于Optimistic Rollup而言，结算成本相对较低。在Bedrock之后，Optimism每天只需向以太坊支付大约5美元；对于零知识结算而言，零知识证明验证相对昂贵；零知识证明聚合 -根据底层的证明系统，以太坊上的Rollup可能需要花费从30万到500万gas来验证单个证明。但由于随着交易数量增加，证明的大小增长非常缓慢（甚至根本不增长），因此Rollup可以等待积累大批交易后再提交证明，以此降低每笔交易的成本。 -如前所述，Sovereign Labs、Polygon 2.0的互操作层可聚合来自多个Rollup的证明，然后每个Rollup可以同时验证多个Rollup的状态，从而节省验证成本。Zksync的分层结构和证明聚合进一步降低了验证成本。 -不过，当两个域使用相同的零知识虚拟机或共享的证明方案时（zksync的超块链使用相同的零知识EVM和完全相同的零知识证明电路 (circuit) ）时，这种方法效果最佳；否则，可能会导致性能下降。 --NEBRA Labs为以太坊上的证明验证带来了规模经济效益和可组合性。NEBRA UPA（通用证明聚合器）可以通用的方式聚合异构证明，从而分摊验证成本。UPA可以用来组合来自不同来源的证明，以支持新的用例。总之，节约Rollup成本的主要方法包括：与其他Rollup共同聚合以分摊费用或利用规模经济：值得注意的是，这种聚合对于实现互操作性可能也很重要。如前文所述，在不同的Rollup之间使用一致的层或框架可以简化Rollup之间的互动，确保信息交换不受干扰。这种整合策略加强了Layer 2基础设施的集成和统一。将某些任务委托给外部服务提供商，充分利用分工原则。随着Rollup的数量与日俱增（意味着你可以与更多合作方分摊费用），同时有越来越多Rollup服务提供商提供更精细的服务（提供更广泛的成熟上游服务提供商选择），我们创建Rollup所需的费用有望减少。共享安全如果你希望达到与源链相当的安全水平（无论是经济方面还是去中心化方面），只需部署一个智能合约或智能合约Rollup即可。如果利用源链提供的部分安全性即可提高性能，目前有几种共享安全解决方案可供选择。共享安全解决方案极大地简化了大多数需要初始安全性的大多数协议或模块层的安全引导过程。这对于未来的模块化世界来说意义非凡，因为预计会出现更多基础设施/协议，促进模块化世界的功能，Rollup将出现数据可用性、执行、结算和排序之外的更多模块。如果一个Rollup使用了某个模块层（比如数据可用性）或者安全性不符合以太坊要求的服务，那么模块链的整体安全性可能会受到损害。我们需要共享安全，实现去中心化和可靠的SAAS服务经济。 Eigenlayer、Babylon 和 Cosmos 的 ICS 以及Osmosis的Mesh Security在向其他基础设施实体提供去中心化信任服务方面发挥了关键作用。 Eigenlayer 允许以太坊验证者重新利用他们质押的$ETH保护构建在网络上的其他应用。 Cosmos的ICS允许Cosmos Hub（“提供者链”）向其他区块链（“消费者链”）出借其安全性，并收取费用作为回报。 Osmosis提出的Mesh Security允许代币委托者（而不是验证者）在生态合作方链上重新质押其质押的代币。这就实现了双向或多边安全流动，因为各应用链可以根据其mcap来增强整体安全性。 Babylon允许BTC持有者在BTC网络内质押其BTC，并通过优化比特币脚本语言的使用和使用先进的加密机制，为其他POS链提供安全性。 ICS和Mesh Security都是Cosmos生态中不可或缺的组成部分，旨在促进跨链借用的安全性。这些解决方案主要解决了Cosmos应用链的安全需求，使其能够利用生态中其他链的安全性。具体而言，Cosmos Hub的ICS为不希望引导验证者集合（复制安全性）的Cosmos链提供了解决方案，而Mesh Security要求每个链都有自己的验证者集合，但实现了更大程度上的链治理选择权。另一方面，Babylon提出了一种独特的方法，在不将BTC移出其原生链的情况下释放BTC持有者的潜在资产。通过优化比特币的脚本语言的使用和整合先进的加密机制，Babylon为其他链的共识机制提供了更多安全性，其中一个特点是缩短了解锁期。在其他POS链上，持有BTC的验证者可以将其BTC锁定在比特币网络上，并使用BTC私钥签署POS区块。双重签名等无效行为会泄漏验证者的BTC私钥，并在比特币网络上销毁其BTC。Babylon第二个测试网将推出BTC质押功能。虽然Babylon克服了比特币缺乏智能合约支持的限制，但Eigenlayer必须在图灵完备的以太坊平台上运行。Eigenlayer不仅为新的Rollup和链提供了经济方面的安全性，而且它在以太坊上的环境也支持更多样化的AVS。根据Eigenlayer关于可编程信任的文章，Eigenlayer所能提供的安全性实际上可以进一步细分为3种类型: 经济信任：验证者做出承诺并以财务利益为支撑所带来的信任。这种信任模型确保了一致性，与涉及的参与方数量无关。这种情况下必须有可以在链上提交和验证的客观惩罚条件，而这往往会影响再质押者。去中心化信任：由独立操作且地理位置隔离的运营商操作的去中心化网络所带来的信任。这一方面强调的是去中心化的内在价值，并实现一些无法客观证明的用例，因为去中心化增加了勾结的难度。利用去中心化信任所需的成本和复杂度往往都比较低。以太坊包含信任：信任以太坊验证者会按照承诺，在运行共识软件的同时构建并包含你的区块。这可以由以太坊验证者（而不是LST再质押者）进行具体承诺。他们运行软件sidecar执行额外计算并获得额外奖励。现在我们清楚了安全方面的信息，有什么是值得我们期待的呢？ ICS和Mesh Security降低了对neutron、stride和axelar等Cosmos应用链的安全障碍。 Eigenlayer可以适用于之前提到的许多解决方案： Rollup安全性：中继网络；监测方，排序，MEV保护，EigenDA Rollup互操作性：Eigensettle；桥接成本分析：证明者网络更多内容等待探索，请查看 https://www.blog.eigenlayer.xyz/eigenlayer-universe-15-unicorn-ideas/ Babylon正在运行测试网，以提高其他POS链的安全级别。它的第一个测试网提供时间戳服务，为akash、osmosis、juno等cosmos链的高价值Defi活动提升安全性。这些共享安全解决方案背后的核心理念是通过引入额外的责任来增强质押或非流动资产的资本效率。然而，在追求更高收益的同时，也应对由此产生的风险保持警惕：复杂程度提高会带来更多不确定性。验证者可能面临额外的惩罚条件，但这些条件可能没有足够的保护措施，这可能会带来风险。 Eigenlayer提出的解决方案是设立一个否决委员会。该委员会作为质押者、运营者和AVS开发者之间相互信任的实体。在AVS内部存在软件漏洞的情况下，质押者和运营者不会面临处罚，因为否决委员会可以投下否决票。尽管这种方法本身可能并不可扩展，如果AVS没有严格按照基于不可信任归因行为的用例进行调整，那么就会存在主观性，但它仍可以作为在早期阶段启动风险缓解策略的重要手段。复杂性提高也带来了额外负担。经验不足的验证者很难确定要与哪个服务共享安全性。此外，初始设置阶段可能伴随着更高的错误风险。还应该设置一些机制，允许“不那么精通技术”的验证者和质押者获得更高收益，而不受其运营能力的限制，前提是他们愿意接受相对较高的风险。 Rio Network和Renzo都正在努力解决Eigenlayer面临的这一挑战，它们提供的是一种结构化的方法，谨慎地选择先进的节点运营者和AVS服务进行潜在的再质押，提高安全级别，并降低参与者的进入门槛。此外，随着Eigenlayer的普及，它有望在安全金融化领域开辟新的前景。这可能有助于对共享安全以及基于共享安全创建的各种应用进行估值。 EigenLayer所面临的一个限制在于，它无法通过在DeFi中为它所支持的相同资产 (LST) 竞争收益机会来扩展其系统的资本配置。EigenLayer将安全的价值商品化，从而为许多原语提供了支持这种价值的能力，并使再质押者能够在更大的DeFi生态中进行重新质押和参与。 Ion Protocol试图实现这一目标，以便扩大再质押的影响范围。Ion正在构建一个价格不可知的借贷平台，该平台使用零知识基础设施来支持此类资产（零知识状态证明系统+ ZKML），以此避免此类资产中存在的低级别惩罚风险。EigenLayer 商品化了安全的基础价值，这可能是许多新型DeFi原语诞生的开端，进一步增强了再质押在整个生态中的扩展能力。站在重大变革的风口上，我们必须拥抱安全、互操作性和成本效益的原则。这些支柱不仅将为更具规模和效率的区块链解决方案的开发指明道路，还将为建设一个更加互联、更易于访问的数字世界奠定基础。如果我们以远见卓识和适应能力拥抱这些变革，那么我们就一定能创造区块链生态的突破性进展。来源：金色财经

金色财经2023-12-20

Messari 2024 年十大投资趋势：看好比特币看空以太坊押注 AI\DePIN 等新兴叙事

地上升。大型资金管理者也同意这一点。币安最近进行了一些出色的研究，显示在夏季“比特币”情绪在资产配置者中压倒了“加密货币”情绪（尽管可能随着ETHBTC的表现不佳，这种情绪正在转变）。有了这样的势头，我的赌注是，在ETF驱动的集会中（引领上升）或严重的宏观压力（在下降中整合）中，比特币的主导地位将重新达到60%。即使我错了，我们已经看到了这个周期比特币主导地位的高位，我也觉得比特币价格名义上和相对上下跌的可能性极低。在加密货币牛市的早期阶段，最高期望值的玩法一直是押注龙头，这个周期也是（并将继续）如此。我将重申我去年所说的：我觉得以太坊的“超声波货币”（注：指持续通缩带来价格上涨）论点完全没有说服力。如果这样的MEME有实力，那么流动性数据就不会是这个样子，即使在批准了ETH期货ETF之后：我们可能不会再看到比特币的另一个100倍涨幅，但这种资产在2024年很容易再次超过其他成熟的资产类别。与黄金最终平价将使每个BTC的价格超过600,000美元。记住：黄金拥有许多相同的宏观利好事件，所以那个价格不一定是上限。如果货币危机足够严重，那么加密货币将物有所值：1 BTC就值1 BTC。 1.2 以太坊以太坊在2022年9月成功完成了“合并”（Merge），并在2023年4月完成了“Shapella”升级，这些都是有史以来技术上最令人印象深刻的升级之一。 “合并”还开启了以太坊作为净通货紧缩数字资产的新时代。我喜欢以太坊及其衍生出的一切。没有Vitalik建立的加密资产生态系统，Messari本身就不会存在。但从长远来看，对ETH的投资案例更像是Visa或摩根大通，而不是谷歌或微软，或者像黄金或石油这样的商品。 ETH处于两难之间。由于机构配置者对数字黄金“纯粹游戏”的兴趣，BTC在数字货币方面的表现优于ETH，而广泛可用的以太坊替代品（L0s、L1s、L2s）可能会因为它们相对于以太坊主链吸收链上交易量而表现出色。我看不到ETH有超越比特币和即将到来的高 Beta 表现的情况。话虽如此，从名义上讲，我不会反对ETH。它经受住了多次技术挑战和市场周期。它（可以说）比今天的比特币有更好的供应动态。我同意任何桥接到其他Rollup的ETH可能永远消失了，“不会回来接受出价”。对ETH持悲观态度并不是对以太坊的指责，而是清醒地意识到ETH作为资产到目前为止占据了主导地位，其网络代币在同行中继续保持超过 60% 的市场份额较为困难。当我思考以太坊与Solana时，我想到的是Visa对Mastercard，而不是谷歌对Bing的碾压实力。即使我给ETH极客一个公平的机会，我还是必须指向相关的数据指标，并注意到ETH对比BTC的性价比很低。稍后我会更多地讨论技术，但我知道你们不是围坐在壁炉旁垂涎我对分片的看法。你想要的是不怎么带脑子的看涨/看跌建议，而对ETH下注正好位于钟形曲线的中间。我肯定很快就会和Bankless的家伙们争论这个问题。（注：虽然我讨厌打保票，但自从我首次起草这一部分以来，这个坚定的观点已经减弱。随着BTC现在上涨约150%，而SOL年初至今上涨超过6倍，我们已经到了ETH需要一些回归平均水平的时候，因为它在过去的许多个月里一直是稳定币，并且大幅滞后。） 1.3 （流动性）领域比特币（BTC）、以太坊（ETH）和美元支持的稳定币如今在1.6万亿美元的整体加密货币市场中占据了75%的份额。然而，这种情况不会一成不变。我成立了一家公司，基于这样一个前提：未来十年，加密市场中剩余的25%将实现100倍的增长，届时投资者需要更为精密的尽职调查工具，以分析成千上万的加密资产，而非仅仅局限于两种。按照当前市场规模计算，这“其它领域”的100倍增长将使得流动性加密资本市场的规模略超私人资本市场（20至25万亿美元），约占全球债券和股权资本市场的30%至35%。更为关键的是：如果你同意我对区块链本质上是会计创新的看法，那么最终所有资产都将变为在公共区块链上交易的“加密”资产，而非依赖于传统的清算和结算系统，无论它们是“实用代币”还是“股权代币”。随着时间的推移，加密货币与传统金融（TradFi）之间的关系将越来越紧密，最终几乎合为一体。当然，坚持以市值加权指数投资BTC和ETH也有其优势。首先，从历史角度来看，这已被证明是一种成功的策略。如果你在2014年就参加了迈阿密的北美比特币大会，并购入了Vitalik 所推介的产品（以太坊ICO和比特币），那么过去十年里你就已经享受到了市场75%的增长。这些蓝筹资产如今已成为加密货币市场中最稳健的“硬投资”，因为你不必担心随时间推移而遭遇供应稀释的风险。相比之下，许多其他顶尖项目拥有庞大的财政储备，随着时间推移，这些代币储备可能会被内部人士逐渐出售。因此，尽管它们的“市值”可能上涨，但其代币价格却可能保持不变甚至下降。当然，这并不是投资建议。但作为一个历史研究者，我明白： A. 虽然BTC和ETH可能是当前的市场领军者，但它们并非永远无法撼动； B. 自1926年以来，尽管有26,000只股票在市场上交易，但其中只有86只股票贡献了美国市场一半以上的增值。 20年代的许多股市领头羊如今已经不复存在，加密货币市场的发展也将不会例外。那么，像我这样喜欢被动指数的人该怎么办呢？说实话，目前能做的并不多。现有的加密指数产品替代方案并不太吸引人，我怀疑这种状况在2024年会有所改变。一种低费用、自动再平衡的指数，考虑到代币供应过剩和市场流动性，无疑将成为一个极佳的投资工具。但想要在当前获取指数曝光，你的选择不是支付过高的AUM（资产管理规模）费用（例如Grayscale产品的200-250个基点），就是交易费用（主动管理的加密基金）或复杂的方法论（正确实施链上操作存在重大监管和技术风险）。对于投资排名第3至第1000的加密资产，一种“便宜”的方式是依赖自己的投资能力，我可以举个例子。一个简单的在家实施的指数投资策略可能是监控Kaiko的流动性列表，并按季度进行重新平衡。如果你购买流动性排名高于市值排名的绿色资产，卖出市值排名高于流动性排名的红色资产，那么你基本上就复制了我今年迄今为止的大型资产长/短名单（当然，这不是投资建议）。资料来源：Kaiko 1.4 私募加密货币市场的回暖？几年前，我写道那些加密基金经理们的商业模式无非是代表客户“损失阿尔法值”，这让他们相当不爽。事实证明，我是对的。（我并不是在自鸣得意，而是在让自己相信我当时做出了正确的决定，放弃了世界上最有利可图的商业模式，虽然我本可以从2017年开始就一直做2%管理费加20%利润分成的工作，而不用去考虑比特币/以太坊的收益率。）许多加密投资者不仅表现不佳，甚至已经退出市场。一些流动性投资者因为不良的杠杆头寸（比如3AC）、糟糕的交易对手（比如Ikigai）或两者兼而有之（我们在第6章详细讨论了DCG）而陷入困境。这些你应该都知道了，我就不再重复去年的危机了。那么2024年会发生什么呢？流动性加密市场仍然是一个充满技术和交易对手风险、交易费用高昂、竞争激烈的丛林。而与这个丛林相邻的，则是一片真正的“死亡谷”——私募加密创投市场。总体上，VC市场在过去几年美联储令人震惊的货币政策影响下已遭到严重打击。加密基础设施由于欺诈和广泛的监管打击而受到更大的冲击。新用户和客户在获得急需的法律明确性之前，被排除在接触“长尾”加密资产之外，而老用户和客户则削减支出，尽可能地熬过这个冬天。这导致了残酷的需求破坏：服务收入下降，烧钱速度加快，预算进一步减少等等。更糟糕的是，AI成为了科技领域的新宠。我们又一次成了旁观者。（正如我在第1.8章所解释的，我认为这是一个愚蠢的MEME和错误的选择，AI和加密货币实际上很搭。）尽管如此，我对新的加密一级投资者依然持乐观态度。2023年的基金很可能在中长期内超过标准普尔指数的表现，许多甚至有可能凭借今年异常低的入市价格，超越BTC/ETH的基准表现。流动市场已经重新焕发活力，而且有一些创投市场回暖的迹象。私募风险投资（从种子轮到D轮+）的融资额达到了自5月以来的最高水平，超过5亿美元的交易宣布（可以在我们的融资筛选器中追踪它们）：以下是我今年关注的部分加密基金名单： Multicoin：我写了关于他们2021年传奇表现的三部曲。不过，尚不清楚他们的LP如何应对2022年SOL暴跌96%的残酷现实。即使Multicoin今年的AUM再次大幅反弹，我不确定是否有哪些基金LP经历了更大的过山车。 1confirmation：Nick Tomaino是我遇到的最诚实的加密投资者之一。他坦率地写了我上面提到的基准问题、加密投资中对更好问责制的需求，以及他作为少数几个质疑Sams的逆向投资者之一。首先是SBF，然后是Altman。他的行动也证明了自己的观点，甚至分享了他基金的DPI，这在风险投资市场中十分罕见。还有一些“在底部看涨”的投资者，他们的推文在事后看来预判正确。Framework（Vance）和Placeholder（Burniske）就是两个发表了具体观点且不是简单的永远看涨者的例子。（即使是在顶点看涨的人，从长远来看也可能被证明是先知。） a16z和Paradigm可能在对他们私募投资组合的估值方面处于不利地位，这取决于他们在2021年市场顶部投入了多少资本，但我不想与Chris Dixon、Matt Huang及其团队对赌。事实上，我有些庆幸他们（可能）在某些年份的投资表现平平或暂时处于亏损状态。这使得他们成为了行业在华盛顿的优秀斗士，他们的政策团队表现优异。 Syncracy Capital自成立以来的表现大幅超越了加密市场。团队中包括了三位前Messari分析师，包括联合创始人Ryan Watkins。全面披露一下，我是这个基金的LP，并且会毫不羞愧地为那些帮助建立Messari并在离开后继续为我赚钱的人宣传。他们是我所知的为数不多的自成立以来一直超越BTC/ETH基准的新流动性基金之一。 1.5 IPO和并购在加密货币世界中，有三家因其定位、团队和资本获取能力而脱颖而出的公司，分别是：Coinbase、Circle和Galaxy Digital。 Coinbase仍是加密货币领域最重要的公司。作为美国最有价值、管理最严格的加密货币交易所，Coinbase值得单独介绍。Coinbase明年在美国市场上估计不太可能遇到主要的竞争对手，但它的一个主要合作伙伴Circle，可能会在2024年进行IPO。 Circle的首席执行官Jeremy Allaire在Mainnet上分享说，Circle在2023年上半年的收入达到8亿美元，息税折旧及摊销前利润为2亿美元——这个数字相当于公司2022年全年的数据，并且在“更高更长时间的”利率环境下，收入可能会进一步增长。 Circle可以利用美国稳定币政策的进展或国际稳定币增长的繁荣从而在加密货币中处于有利地位。该公司的估值几乎完全取决于市场对其产品和技术增长所给予的信任，而不是其 “我们从你的浮动收益中赚取利息 ”的经济学（*Tether在财务上甚至更强大，自从今年3月硅谷银行崩溃以来，Tether已经恢复了其市场份额，但不要期待它的S-1很快就会出现）。我曾经认为DCG由于其多样化的服务组合是将会是首次IPO的候选公司。但DCG正处于被围攻之中，可能在很长一段时间内都不会上市。至少，DCG在其子公司Genesis的破产诉讼（公开的丑闻）以及过去12个月内其核心资产的快速清算（GBTC、CoinDesk剥离等）之后，将面临重建其机构声誉的艰巨挑战。与此同时，另一家位于纽约的加密金融企业集团的股价（无论是形象上的还是实际上的）都在上升。Galaxy Digital的风险投资组合、交易部门、矿业运营和研究机构可能帮助它取代DCG在加密货币行业叙事中的地位：Mike Novogratz（Galaxy的CEO）的公司已经在多伦多证券交易所上市，市值达到30亿美元。如果他们愿意的话，这足以使Novogratz的团队在2024年可以选择采取积极的整合策略。在持续的风险投资压力下，一些主要资产必然会陷入困境，而 Novogratz已经拥有一支完整的投资银行顾问团队。除了以上几个公司外，我不会对其他任何加密货币公司的IPO寄予太大希望。我怀疑在2024年美国大选之前，其他企业的IPO是否会被允许。因此在当前的监管制度下，加密货币的流动性之路仍然是通过代币市场实现的。 1.6 政策 (小编注：该段主要讨论了美国在全球加密市场取得成功的可能性，以及当前面临的挑战。作者提到了一些重要的历史事件和趋势，包括90年代的加密战争、对数字隐私的政府监管以及美国在全球竞争中地位的变化，强调了年轻一代对于数字隐私和个人自由的态度可能与前几代人有所不同，这可能会对加密政策产生影响。会带有点意识形态的内容，略枯燥，可以跳过) 关于伊丽莎白-沃伦（Senator Elizabeth Warren）参议员和美国证券交易委员会主席加里-根斯勒（Chair Gary Gensler），在后面的章节中还会提到，我们很快就会谈到这些优秀的人物。不用担心。但首先，我们需要退后一步看整个局势。美国拥有技术人才、金融市场，以及监管政策，以赢得全球加密货币市场，从而确保美国在21世纪是金融和科技强国，但我认为这次我们没有足够的加密朋克来拯救我们。过去30年不仅仅是我们千禧一代的成长岁月，它们还为我们短期和中期内可能期望的加密政策提供了线索和背景。在过去几十年对加密货币最有影响的事件和变化中，其中一个历史类比和两个重大趋势对我们的关注尤为重要： 1、90年代最初的加密货币战争包括与美国国家安全局顽固分子的不公平斗争，在你的所有设备中安装一个字面意义上的政府芯片以按需解锁的立法提案，以及一场受欢迎的、由开发商领导的反对政府过度扩张的草根叛乱。这就是术语“cypherpunks编写代码”的由来。你应该读这本关于加密战争的书，或者至少读这篇论文。它加速了加密的历史。这是一个弱者逆袭的故事，尽管由于美国深刻的文化变化，这场胜利似乎不太可能在我们的加密货币中重演。 2、自满与觉醒咒语：不幸的是，X时代（1964年至1980年出生的人）变老了，自那以后X时代与婴儿潮一代联手做了一些相当可怕和违宪的事情。今天的“加密”对“监视和控制”的国家秩序构成了重大威胁。当我们看向我们的年轻主角，即千禧一代和Z世代（1995年至2009年）时，问题是他们可能根本不在乎战斗。他们习惯于在后《爱国者法案》、后新冠肺炎时代侵蚀公民自由。在经历了20年、价值7万亿美元的全球军事灾难后，他们从未在一个向内看的国家安全机构的情况下生活过。他们中的许多人甚至对推特文件和大科技公司的审查工业综合体不屑一顾。Peter Thiel和David Sacks在90年代初写了一篇关于校园文化一致性危险的预测文章，SBF只是提醒人们我们已经知道的，这种一致性可能是表演性的，但现在是有害的。 3、美国霸权的终结：当你结合#1和#2时，你真正需要理解的是，有一大部分政府官员真的认为90年代的科技政策是一个错误，开放互联网的奇迹以及它所带来的经济增长，对美国社会造成了净负面影响。科技成为了替罪羊。虽然我们对踏空我们的制造业基础和过度金融化经济的担忧有一定道理，但许多人羡慕中国封闭的互联网，只看到“错过了遏制虚假信息的机会”，这有点可怕。我们不再是唯一的超级大国，因为像中国这样的竞争对手的官僚机构似乎在某些领域发挥作用，我们的领导人也希望获得更多的控制权。我们的文化已经逐渐衰弱，国内的老年统治集团妄想症重，而且这次我们有强大的对手。我们必须玩不同的游戏，专注于“Moneyball”选举（Moneyball，一部美国电影，讲述小球队如何在职业联盟中同那些财大气粗的豪门相抗衡）。这方面有一个好消息：我们将会赢。（第五章将更多地讨论这将如何发生）（我知道你可能认为这些趋势完全无关，或者最多是与加密货币有些许联系，但他们也是这样说佩佩·西尔维亚的。我们正在进行一场生死攸关的信息战。） 1.7 开发者能做些什么吗？尽管这两年加密货币市场深陷衰退，交易量下降，监管阻力重重，但今年加密货币开发者的活动仍然表现良好。年中，Alchemy发现，部署在EVM链上的智能合约数量季度环比增长300%，而加密钱包的安装量创下历史新高。 Electric Capital发现，截至10月，为开源项目贡献的月活跃开发者同比急剧下降，但这归因于多种因素：今年Ooki DAO裁决后，监管对开源生态系统的冷淡；应用和基础设施层的更多创新和发展；以及熊市中对竞争威胁保持更为谨慎的态度。 a16z的加密货币市场状态指数或许是观察整体市场健康状况的最佳指数。它的追踪同样强调了开源开发者数量下降了30%，但它还记录了些市场向好的数据：开发者库下载量在第三季度创下历史新高，活跃地址和移动钱包活动创下历史新低。这是点燃2024年加密应用爆发之火的火花吗？如果我可以根据单一图表盲目投资加密货币，那么就是这个：只要等到人工智能开发人员意识到加密货币是他们的另一个战场时，那才是市场行情真正开始转好的时候。 1.8 AI & 加密货币在这个以丰富的AIGC为标志的数字时代，提供可靠的、全球性的、数学上有保证出处和数字稀缺性的技术至关重要。以深度伪造为例：加密货币在时间戳和验证设备及数据方面极为重要。没有加密货币，很难验证某些图像或文本是来自AI还是非AI，或是来自华盛顿还是北京。此外，没有公链所需的费用，想要防止生成型DDOS攻击也将是一大挑战。人工智能的崛起被视为对加密货币的“威胁”，就像移动技术曾被视为对互联网的威胁一样，这种看法显然是荒谬的。人工智能的进步只会增加对加密货币解决方案的需求。尽管我们可能会就人工智能对人类是好是坏进行辩论（就像我们讨论iPhone是好是坏一样……但我们仍然知道它们显然是有益的），但AI对加密货币来说是极好的。我个人则欢迎我们的机器领主（machine overlords ），带来了完美的机器货币：比特币。没有必要对此进行过度思考，但Arthur Hayes（BitMEX创始人）今年夏天就此话题发表的文章值得注意。对于任何人工智能而言，两个最关键的要素是数据和计算能力。因此，似乎“人工智能将交易一种随着时间保持其能源购买力的货币”是合理的，这完美地描述了比特币。有人批评这种观点过于简化，特别是考虑到两个潜在的人工智能应用场景——微支付和智能合约执行，在比特币上还没有显著发展，有观点认为人工智能代理（ AI agents）会选择成本最低的区块链，而不一定会选择比特币，因为比特币的POW机制存在交易摩擦。 Dustin（Messari研究员）认为，“能源计价货币”这一理念可能正好相反：人工智能代理可能更倾向于直接购买Gas代币（相关的计算资源）。 1.9 DePIN、DeSoc、DeSci 我对去中心化金融（DeFi）持永久看涨态度，但我并不一定“过度重视”，因为我认为其他市场细分在未来一年将有更好的表现。我确实认为该领域的一些顶级DeFi协议（特别是在去中心化交易所领域）在交易量平稳的一年后将迎来反弹，但我并不清楚DeFi的单位经济效益和产品市场契合度是否足以抵消即将到来的严酷监管。此外，驱动DeFi交易量的资产类型也是一个问题。今年的交易高峰主要由MEME币驱动，而不是新应用的突破。也许我在华盛顿考虑了太多DeFi末日场景（更多内容见第8章）。我的目光转向了加密领域几个关键的非金融部门。我喜欢DePIN（物理基础设施网络）、DeSoc（社交媒体）和DeSci（对，就是科学！），因为它们似乎不太受到猖獗炒作的驱动，而是围绕着我们行业远远超出金融领域的关键解决方案。去年，Sami（Messari研究人员）帮助推广了DePIN这一名词，没有人比他更擅长绘制这些硬件网络的景观或阐述这些网络如何扩展，真正与大科技公司进行竞争。云基础设施服务在传统市场是一个5万亿美元市值的行业，而DePIN仅占其中的0.1%。即使假设0%（注：小编认为这里可能应该是要写1%）的在线服务将DePIN作为他们的主要堆栈，单是对去中心化冗余的需求就可能导致需求激增。为了消除大科技平台风险，一个1%的“保险费”就会导致DePIN利用率增加10倍。不需要太多就能改变现状，尤其是在人工智能驱动的对GPU和计算资源的需求上。社交媒体也存在类似的机会，去年这个领域的主要参与者创造了2300亿美元的收入（其中一半来自Meta家族公司），而只有极小比例的创作者能够通过内容创作赚到足够的钱。我们已经看到这种情况正在改变（YouTube的持续增长，Elon的收入分享），也看到了潜在的突破性DeSoc应用（Farcaster、friend.tech和 Lens），这更像是一种刚开始时几乎察觉不到的J曲线的开端，而不是错误的开始。 Friend.tech在上线后的几个月内与其创作者分享了5000万美元，这是吸引用户的一种方式。我认为2024年的DeSoc将追随2020年的“DeFi夏天”热潮。最后，是去中心化科学。我们跟踪的DeSci项目中有50%是在过去一年内建立的。我认识的一位最优秀的 OG 加密货币投资者已经将他 100% 的时间的时间都花在了这里。在这个市场中，加密货币的激励机制是有意义的：人们对我们科学机构的信任度可能处于历史最低点，而当前的系统充斥着官僚主义效率低下、数据方法不完善、激励机制差劲（通过同行评审的论文才能获得终身职位），而加密货币已经证明了其资助......科学实验的能力。为了扩大规模，代币销售和DAO旨在彻底改变我们进行研究的方式，而对长寿、罕见疾病治疗和太空探索的兴趣足够大，可以推动该领域的发展。您可以直接投资 DePIN，现在就可以开始使用 DeSoc 应用程序。但是，我还不知道有什么方法可以懒洋洋地表达 DeSci 的投资论点。(VitaDAO？）想到了，请随时DM我。来源：金色财经

金色财经2023-12-20

Streamr (DATA) 24小时涨幅飙升83%

8,678,960美元。这表明该代币在币安上呈现出明显的上升趋势，并且投资者对其的交易兴趣迅速增加。 Streamr 是一项备受瞩目的开源项目和去中心化平台，以其采用加密技术而不是传统基于信任的模型而脱颖而出。该平台定位为点对点实时数据基础设施，构建了一个全面的生态系统，包括平台和各种工具，推动着新数据驱动经济的不断发展。 Streamr 最近飙升的一个重要推动力是发布了 Testnet 2 节点，标识为 v100.0.0-testnet-two.1。这一里程碑体现了 Streamr 不断创新和改进技术基础设施的承诺。由于加密社区对 Testnet 2 节点潜在影响的热切期待，交易量的显著增加表明市场对 Streamr 功能的兴趣和信心有所提升。这一发展进一步巩固了 Streamr 在区块链领域的地位，并吸引了更多投资者的关注。不要在这个爆炸性的加密货币空投中睡觉！赶紧安装 GetGrass 扩展吧！通过获取更多积分，您将获得更丰厚的免费加密货币回报！这一备受瞩目的空投活动能够为您未来的财务规划提供有力支持，但前提是您立即采取行动！ Streamr 的价格飙升与去中心化平台在加密货币领域引起广泛关注的趋势一致。Streamr 以其独特的实时数据处理方法以及对技术进步的承诺而脱颖而出，使其成为在不断发展的去中心化基础设施领域中备受关注的参与者。交易者和爱好者的密切关注使得 Streamr 的表现备受瞩目，交易量的急剧增加以及 Testnet 2 节点 v100.0.0-testnet-two.1 的发布共同突显了 DATA 代币正经历着显著的发展和增长时期。来源：金色财经

金色财经2023-12-20

盘点2023年最具影响力的五个监管时刻

年最具影响力的 5 个监管时刻。一、币安和解，CZ的艰难时刻就在美国人准备感恩节之际，美国监管机构公布了 2023 年最疯狂的监管行动：对币安提出刑事指控！这项多机构和解指控加密货币最著名的交易所违反了美国反洗钱刑事要求和《银行保密法》，结束了 2018 年首次启动的刑事调查。首席执行官赵长鹏 (C.Z.) 被迫下台，目前面临长达 18 个月的监禁，但他的交易所可以继续运营。作为和解协议的一部分，币安同意支付 43亿美元巨额罚款，并且必须向美国监管机构提供多年的交易数据，从而使该公司（及其客户）面临“24*7、一年 365 天的财务监控”。” 尽管对币安的指控对于加密货币领域之外的人来说可能显得令人震惊，但许多业内人士对和解感到高兴，认为这是对币安偿付能力的隐含确认。二、SEC 追查加密货币交易所美国证券交易委员会 (SEC) 在 2023 年瞄准了顶级加密货币交易所！早在 3 月份，麻烦的迹象就已经很明显了，当时 Coinbase 宣布收到 SEC 的 Wells 通知，表明该机构已做出初步决定，建议对该公司违反联邦交易和证券法的行为采取执法行动。这份Wells通知在 6 月份取得了成果，美国证券交易委员会 (SEC) 对 Coinbase 和币安网运营未注册的证券交易所连续提起诉讼。继这两组指控之后，11 月又针对 Kraken 提起了类似的诉讼。尽管支持这三项投诉的潜台词各不相同，但每项投诉都表明加密货币交易所促进了 SEC 指定为证券的一系列代币的非法交易。三、美国商品期货交易委员会 (CFTC) 崭露头角许多人认为 CFTC 是比 SEC 更支持加密货币的监管机构。尽管如此，他们 9 月份的执法行动还是让美国的 DeFi 受到了威胁。他们提出了有关协议可能需要采取哪些步骤来阻止美国用户使用其平台以避免激怒监管机构的问题。三个协议被指控非法促进杠杆和保证金散户商品交易，其中 Deridex 和 Opyn 因未能在 CFTC 注册并采用客户 ID 而面临额外指控。最令人担忧的是，CFTC 因 Matcha 上交易的第三方杠杆代币而对 0x 协议进行追究，这意味着 CFTC 认为它要求开发者对第三方非法使用其代码承担责任。四、SEC 对稳定币发起战争稳定币投资者并不期望获利，这意味着这些工具无法满足 Howey 测试，并被视为非证券。虽然稳定币通常被认为是加密货币中最合规的产品之一，但这并没有阻止美国监管机构在 2023 年追查两家证券的发行人！在收到纽约金融服务部 (NYDFS) 的命令和 SEC 询问该产品的Wells通知后，Paxos 被迫停止发行币安的 BUSD。虽然 SEC 和 NYDFS 追查 BUSD 的原因仍然有些神秘，但 SEC 针对 Terra（特别是 UST）的执法行动明确表明，该机构认为稳定币在某些情况下可以满足投资合约的定义。 Terra 在开发 Anchor Protocol 和补贴收益方面的作用意味着 UST 的购买者对从其他人的努力中获得的利润有合理的预期，从而使该代币能够满足 SEC 对投资合约的定义。五、SEC 的质押打击行动 2 月初，有传言称美国证券交易委员会 (SEC) 将对质押进行监管，Coinbase 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 在推特上表示，他“听到有传言称美国证券交易委员会 (SEC) 希望取消美国散户客户的加密货币质押”。阿姆斯特朗发出这条推文的一天后，在 SEC 宣布已说服 Kraken 就其达成 3000 万美元和解后，更多公众澄清了他所引用的谣言。作为和解协议条款的一部分，Kraken 被迫停止在美国的质押业务；但是，它可以继续为非美国用户提供服务。 SEC 的 Kraken 和解并不是监管机构在 2023 年进行质押后采取的唯一一次行动，SEC 的 Binance 和 Coinbase 执法行动包含了向美国投资者以未注册证券形式提供质押项目的指控。来源：金色财经

金色财经2023-12-20

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