FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

政策助力A股修复，中长期配置价值凸显，A500ETF基金(512050)一键“打包”A股核心资产

中实现底部的逐步抬升。期间若外部因素对市场情绪产生冲击，应坚定信心，不要低估政策“稳股市、稳预期”的决心。 A500ETF基金紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证A500指数(000510)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、比亚迪(002594)、兴业银行(601166)、紫金矿业(601899)、东方财富(300059)，前十大权重股合计占比20.89%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 11:26

今日上市！大盘价值ETF(159391)交投活跃，成交额已破亿元

中实现底部的逐步抬升。期间若外部因素对市场情绪产生冲击，应坚定信心，不要低估政策“稳股市、稳预期”的决心。东吴证券认为后续市场可能会呈现震荡上行的行情，大盘风格相对占优，红利方向的表现可能会相对较好。大盘价值ETF紧密跟踪国证大盘价值指数，国证大盘价值指数反映沪深北交易所市值规模大、价值因子综合排名靠前的上市公司证券价格变化情况。规模方面，大盘价值ETF最新规模达2.13亿元，创成立以来新高。从收益能力看，截至2025年4月18日，大盘价值ETF自成立以来，周盈利百分比为100.00%。费率方面，大盘价值ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。数据显示，截至2025年3月31日，国证大盘价值指数(399373)前十大权重股分别为招商银行(600036)、中国平安(601318)、美的集团(000333)、兴业银行(601166)、工商银行(601398)、格力电器(000651)、交通银行(601328)、伊利股份(600887)、国泰海通(601211)、农业银行(601288)，前十大权重股合计占比45.85%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 11:06

政策预期助力，A股在震荡里逐步向上可期，500质量成长ETF(560500)涨近1%

中实现底部的逐步抬升。期间若外部因素对市场情绪产生冲击，应坚定信心，不要低估政策“稳股市、稳预期”的决心。 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数，中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。数据显示，截至2025年3月31日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为赤峰黄金(600988)、九号公司(689009)、水晶光电(002273)、胜宏科技(300476)、西部矿业(601168)、东阿阿胶(000423)、晶晨股份(688099)、恺英网络(002517)、神州泰岳(300002)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比24.26%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 500质量成长ETF(560500)，场外联接(鹏扬中证500质量成长ETF联接A：007593；鹏扬中证500质量成长ETF联接C：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 10:56

【比特日报】突发行情！比特币一波暴涨冲破8.7万《富爸爸穷爸爸》作者：今年目标上看20万

能引发更大范围的抛售，或者反过来，如果市场情绪转变，则可能出现大幅反弹。目前，比特币价格仍然受到压制，交易员们正在密切关注决定下一轮重大走势的突破。比特币在经历了数周的长期抛售压力和剧烈波动后，已进入盘整阶段。整体宏观经济形势依然严峻，特朗普贸易战仍须留意。尽管上周宣布对除中国以外的所有国家暂停90天的关税，但此举并未平息投资者的担忧。关税僵局持续影响风险偏好，拖累传统市场和加密货币市场。 Glassnode链上数据显示，比特币的未实现损失(按百分比回撤标准化后)表明，短期持有者已经遭受了巨额损失。这些水平与以往熊市的早期阶段一致，表明下行风险仍然较高。虽然这并不能确认熊市全面爆发，但它凸显了当前结构的脆弱性。在出现重大突破或崩盘之前，比特币仍将处于不确定状态。 (来源:Glassnode) 比特币目前交易价低于关键移动均线，尽管已从短期支撑位反弹，但仍未能重拾动能。这表明市场仍然充满不确定性，缺乏决定性的催化剂。90000美元的水平仍然是多头必须收复才能扭转市场情绪的关键门槛，而81000美元区域目前正充当着关键的底部。比特币目前的交易价格为84900美元，此前数日一直在200日指数移动平均线(EMA，约85000美元)下方徘徊。尽管守住83000美元的支撑位，但多头仍未能收复预示新一轮动能的关键移动平均线。目前位于88000美元左右的200日简单移动平均线(SMA)仍然是真正的复苏反弹必须突破的主要阻力位。 (来源:Trading View) 价格走势表明，由于宏观经济持续不确定性和全球紧张局势持续，买家犹豫不决，难以入市。比特币未能令人信服地收于EMA上方，市场仍处于谨慎乐观的状态。多头需要收复200日EMA 和 200 日 SMA，才能确认看涨趋势转变，并尝试重新测试90000美元大关。报道，比特币价格在连续数日盘整后多头和空头均未能完全掌控局面，目前在83000美元至86000美元之间波动，这种犹豫不决反映了全球金融市场普遍存在的不确定性。尽管守住83000美元的支撑位，但比特币多头仍未能收复预示新一轮动能的关键移动平均线，若该价格水平未能守住可能会引发新一轮抛售。如果空头重新掌控局面会将比特币推低至80000美元(甚至更低)，90000美元仍然是比特币多头必须收复才能扭转市场情绪的关键门槛，而81000美元区域则是近期的关键底部。然而，如果未能守住83000美元的关口，可能会引发新一轮抛售。如果空头重新掌控局面，将比特币推低至该区域下方，那么跌向80000美元(甚至更低)的可能性将越来越大。目前，市场仍处于窄幅盘整区间，交易员们正密切关注任何方向的突破。一个决定性的举动可能会塑造比特币的下一个主要趋势。#VIP会员尊享#

会员

小萧04-21 09:18

十大券商策略：勿低估A股的韧性与政策“稳股市”决心，三大主线防守反击

中实现底部的逐步抬升。期间若外部因素对市场情绪产生冲击，应坚定信心，不要低估政策“稳股市、稳预期”的决心。 10. 银河证券：A股震荡蓄势，聚焦业绩线索美国关税政策反复扰动下，部分资金持观望态度，交投活跃度有所降温。市场行情轮动较快，缺乏明确主线，短期或仍以震荡蓄势为主。一季度经济数据显示国内基本面平稳向好，经济韧性较强，后续关税扰动下出口面临压力，内需提振空间仍大。政策方面持有充足的储备，后续关注4月中央政治局会议增量信息指引。经历近期调整后，A股市场配置价值进一步抬升。在中国版平准基金呵护市场信心，中长期资金加速入市的环境下，A股长期稳健运行具备更为坚实的基础。随着市场逐步消化关税政策，中国经济自身的韧性持续显现，A股市场有望在长期中实现稳定健康发展。配置方面，建议关注：（1）安全边际较高的资产；（2）看好科技作为中长期主线的配置价值；（3）政策提振下的大消费板块。

格隆汇04-21 08:06

十大券商一周策略：低成交量并不是利空信号，短期继续关注内需、国产替代和超跌成长等方向

中实现底部的逐步抬升。期间若外部因素对市场情绪产生冲击，应坚定信心，不要低估政策“稳股市、稳预期”的决心。行业配置上，以低估值与扩内需的板块为主，如：中字头央企、银行、食品饮料、服务消费等。主题方面，建议适度关注：军工、自主可控等。国泰海通证券：中国股市的升势远未结束国泰海通证券建议，投资人尽快转变对股市主要矛盾的认识，提高中国配置：1）经过三年出清和调整，投资人对经济形势的估计是充分的，已有共识对估值收缩的影响是递减的；2）全球“对等关税”推迟显示美国面临滞胀、美元信用的约束，后续或仍有反复，但不确定性最大的时候或已过去，股市触底并不取决于不确定性减小，在于不确定性不再变大。3）中国股市估值的主要矛盾正在发生转变，要看到中国的确定性，贴现率下降是2025年中国股市上升的关键动力。更加积极有为且后备充足工具箱的经济政策，以“投资者为本”的资本市场制度改革，以及李强总理关于“持续稳定股市楼市”的表态，中国股市风险溢价有望系统性下移，而无风险利率下降将成为增量入市的关键一环。投资者关于内外部的疑虑消减，中国股市也有望走出升势，战略性看多。行业比较：新兴科技是主线，金融周期是黑马。1）金融与高分红。无风险利率下降与增量入市，推荐：券商/保险/银行。以及具备股息与稳健经营优势的央企高分红股，推荐：运营商/高速公路/公共事业。2）新兴科技成长。推荐：港股互联网/传媒游戏/信创/半导体/算力/医药；3）顺周期的回归。推荐：地产/有色/化工/建材/零食/化妆品。信达证券：低成交量并不是利空信号信达证券认为，短期来看，上周成交量低，主要是因为关税冲击后，换手率高的资金（游资、量化、个人投资者）离场，逆势买入的资金（国家队、产业资本等）换手率低，鉴于这一次产业资本流入速度更快，高位被套的交易性资金少于2021年牛市高点被套的资金，低成交量后持续阴跌的概率较低。配置风格：季度内偏大盘价值。配置方向：（1）进可攻退可守(银行、钢铁、建筑)；（2）价值类主题：国企改革、央企合并预期（也能叠加国央企的定增回购）；（3）消费（社会服务）、有色金属（黄金、稀土）；（4）房地产；（5）军工。民生证券：中美受损与全球衰退的预期回摆在即随着中美经济数据的公布以及贸易摩擦阶段性缓和迹象的出现，中美货币受损最严重的格局以及全球衰退预期或将出现回摆。站在当前时点，中国如果想要维持制造业的产能优势，那么需要为寻找合适的需求承接。这一视角下的两个方向值得关注：其一是促消费扩内需，其二是重构外需的需求链。长期看，中国制造业的产能优势与需求结构的重构成功本身就是对于大宗商品需求最有力的支撑。中国权重股或将修复。推荐：第一，受益中国内需构建的消费行业（旅游休闲、乳制品、食品、啤酒、定制家居、彩妆、服饰、商贸零售）；第二，在全球经济秩序重塑的过程中，“两个太阳”下的需求和供给将会重建，推荐：资源品（铜、铝、小金属及黄金）、资本品（工程机械、钢铁、自动化设备、化学制品等）；第三，权重股考虑（银行、保险）、实物消耗+红利的煤炭。招商证券：指数选择突破式上行的概率较大招商证券认为当前市场在“平准”力量的作用下行风险可控，在市场明显缩量震荡且业绩披露期临近尾声，指数选择突破式上行的概率较大。一季度经济数据改善且后续仍可能有进一步政策加码对冲外部冲击的背景下，最终今年总需求稳中有升的概率比较大，企业盈利有望稳中有升。股票市场方面，核心指数再度出现了“平准式”走势，多次出现尾盘宽基指数ETF放量，推动指数回拉收红。往后看，在ETF维护指数稳定的背景下，A股下行风险可控，上涨有空间。后续建议关注三个方向：局部景气回升（券商、大消费、军工、AIDC、半导体自主可控）、高自由现金流、低渗透率且高成长赛道（AI应用（AI Agent为代表）、人型机器人，可控核聚变、固态电池、低空经济、深海科技等）。华金证券：短期继续关注内需、国产替代和超跌成长等方向华金证券认为，复盘历史，大盘快速调整结束后的1-2个月内政策导向和产业趋势上行的行业相对占优。当前来看，政策导向的行业指向提振内需相关的消费和科技创新相关的TMT，产业趋势上行的方向指向人工智能和机器人等相关行业。科技成长短期调整已较充分，但还需等待更多基本面和产业的催化，中期来看仍是主线。行业配置：短期继续关注内需、国产替代和超跌成长等方向。（1）科技成长中期仍是主线。（2）当前业绩期，盈利改善机械、电子、非银、有色、等行业可能值得关注。（3）短期建议继续关注：一是政策导向和旺季来临导致景气可能回升的内需相关的食品饮料、社服（旅游、酒店、餐饮）、商贸零售等行业；二是超跌的成长，包括通信（算力、5G）、机器人、半导体、国产软件、医药、电新等行业；三是低估值红利等。浙商证券：先金融后成长先大盘后中小盘全球经贸环境动荡加剧，叠加年报和一季报的披露窗口期，短期内避险防御情绪或相对占优，有利于金融、稳定等大盘风格。回顾2018-2019年美国对华加征5轮关税后的中短期行业表现，大金融方向明显占优。综合考虑关税摩擦、日历效应、市场维稳等因素，未来一周仍可关注大盘价值、金融和稳定风格标签。风格轮动上，未来一周首推金融；未来一个月金融、消费和成长或均有表现；未来一个季度而言成长或更具弹性。行业比较上，金融风格可优先落地到地产（以及建材），消费风格可落地到医药、食饮、商贸等，成长风格可落地到军工、电子等，此外红利风格可考虑落地到交运。

金融界04-21 07:35

股指期货深度贴水再现：市场情绪与短期底部的信号

短期市场的相对低点。深度贴水的成因：市场情绪与对冲需求股指期货贴水通常由多种因素共同作用形成。首先，市场情绪是重要驱动因素之一。当投资者对未来市场走势持悲观态度时，倾向于卖出股指期货以对冲潜在风险，从而导致期货价格低于现货价格，形成贴水。其次，资金成本和市场流动性也会影响贴水幅度。近期，中小盘股面临较大卖出压力，持有这些股票的机构为避险选择通过中证500和中证1000股指期货进行对冲，导致买盘不足而卖盘增加，进一步加剧了贴水现象。值得注意的是，与2024年1月中旬的深度贴水不同，当时雪球产品大面积敲入引发股指期货多头集中平仓，而近期并未出现类似情况。某券商金融工程首席分析师指出，当前贴水加深可能与机构对冲需求增加有关。此外，4月7日市场大幅调整也对股指期货形成冲击，中证1000期指多个合约跌停，短期内部分投资者回避相关品种，进一步推高了贴水幅度。历史经验：贴水与市场低点的关联从历史数据来看，股指期货深度贴水往往与市场的相对低点存在对应关系。中信证券研报显示，2022年7月以来，中证1000期指贴水幅度较深的时点分别对应2022年9月、2024年1月和2024年7月，这些时点大多对应中证1000指数的相对低点。类似地，2018年以来，中证500期指深度贴水的时点也大多对应中证500指数的相对低点，除了2021年9月外。基于历史经验，中信证券认为，当前股指期货深度贴水可能意味着A股短期的“筹码底”已经见到。市场经历短期快速回调后，多数情况下将出现趋势性反弹，而在此过程中期指贴水或随市场上行而收窄。此外，在深度贴水阶段，持有中证500和中证1000股指期货相比持有指数基金，大概率将获得可观的超额收益。市场展望：机构乐观情绪升温尽管近期市场波动较大，但不少机构对后市持偏乐观态度。国泰海通策略团队指出，在市场企稳反弹后，建议继续保持对中国股市的多头思维。美国全球对等关税的推迟显示经济衰退担忧和美元信用下滑仍是政策执行的硬性约束，后续全球对等关税落地或仍有反复，但不确定性预计将边际收敛。同时，决策层对于扭转形势与支持资本市场的决心明朗，中央汇金公司明确资本市场“国家队”和“平准基金”的定位，股指下行有底。总体来看，股指期货深度贴水现象不仅反映了市场的悲观情绪，也可能为投资者提供了识别短期市场底部的信号。随着市场情绪的逐步修复和政策利好的逐步释放，A股市场有望迎来趋势性反弹。

金融界04-20 23:25

许浩：4.20黄金白银下周走向何方？下周行情走势如何

而且目前都没有退步的信号，所以导致全球市场情绪持续紧张，避险的情绪也是推动黄金持续走高，各大央行持续增持黄金，ETF也是保持增持状态，黄金本周也是接连刷新历史记录，但是因为周五耶稣受难日全天休市，黄金周四在高位震荡看调整，近期市场变数比较大，操作上需要谨慎！　　　　黄金技术分析及下周预测：　　　　黄金日线级别短期仍维持强势单边看涨，没有最高，只有更高；在未出现顶部明显承压K之前，则继续回踩看涨为主，回踩确认的支撑位置大概是3300-3290，只要稳住此位置，还有望进一步后市发力刷历史新高。　　　　4小时级别此时处于高位震荡中，关键MA10日支撑上移3313一线，只要能守住此均线，此周期依然会维持强势逼空拉升，小时线级别周四亚盘短期展开一定的下跌回调，陷于震荡整理，接下来就是耐心等整理结束，短期承压点中轨也是10均线3332-33一线，这里可能会多次试探，但未突破站上之前，不去追涨，下方留意通道下轨支撑3313，还有就是前期通道的上轨回踩确认点3300-3290范围，因为上行通道不确定会不会搞假刺穿。因此下周操作上许浩建议等待3313、3000-3290企稳看涨，或者突破站上3332-33之后回踩确认稳定也是看涨，大幅拉升之后，它只是高位小幅调整或横盘，都是酝酿下一轮拉升做准备。　　　　白银技术分析及下周策略：　　　　白银前几日一路背离式慢涨，横盘走高，周四早间终于迎来急跌快速修复，短线留意通道下轨32.1之上的稳定，守住它，则调整完毕后，还有望进一步上冲，所以下周操作上许浩建议回踩32.1支撑继续看涨，阻力32.65和32.75，突破站上则看前高。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t+d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：z1156729226)聊聊。　　　　行情瞬息万变，文章建议只是一时思路，具有一定的时效性，盘中具体进出场点位可以添加许浩老师咨询，届时会在线下临盘择机给出及时现价单！如果你在投资路上遇到了困扰，把握不住行情，找不到方向长期处在亏损中，不妨可以和许浩老师聊聊，或许我的一句话，能帮你突破困扰很久的技术瓶颈，没有尔虞我诈，只有一颗真诚的心；没有百分百的准确，只有稳定的盈利；让每一个盈利都真切并真实的让你感受并为之受益！

许浩说金04-20 18:44

4.20金价看涨结构完好，下周黄金白银走势顺势低多

和贸易政策动态，这些因素将对未来几周的市场情绪和金价走势产生重要影响。　　目前，对积存金/融通金、黄金/白银t+d及原油投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，【添加江沐洋】获取行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。　　　　现货黄金：　　　　从技术面看，黄金保持上行趋势，价格位于100日指数移动平均线上方。相对强弱指数（RSI）处于超买区域（高于70），提示短期可能出现整固或小幅回调。支撑位在3300美元，更深层次的支撑位分别在3283美元和3267美元。目前位于3267美元附近的50日指数移动平均线（EMA）显示，整体看涨结构依然完好。到目前为止，买方一直在捍卫趋势线，这表明市场情绪尚未转为看跌。不过3357不能有效突破。短期内黄金的上行空间可能仍会受到限制。　　短期走势金价可能在3250-3357美元区间内震荡整理，3357将作为短期多头阻力。3300美元关口成为近期多空转折点，在此关口之上黄金保持极强模式将再次测试3357，为冲击3400做准备，若失守则有可能进一步下探3250附近支撑，综合来看，黄金多头结构没有改变，回调只是修正，操作依然采取顺势原则，重点关注周末消息面影响，具体操作策略下周一开盘关注江沐洋官微jmy3115实时提示为准！　　　　现货白银：　　　　自4月初以来，白银在从趋势线支撑位反弹后，稳定维持在32.51美元左右。32.26美元的关键水平表现出较强的韧性，目前使看涨结构得以保持。直接阻力位在33.11美元，进一步的上行目标在33.64美元和34.15美元。下行方面，32.12美元和31.73美元是关键支撑位。位于32.28美元的50日指数移动平均线正在上升，目前为趋势线提供支撑。虽然市场动能仍偏向看涨，但市场看起来较为谨慎。如果白银能够维持在趋势线上方并突破33.11美元，我们可能会看到价格进一步上涨。但如果跌破32.12美元，可能会引发更深层次的回调。请密切关注32.50美元附近的市场反应。　　　　江沐洋【微信：jmy3115 公众号：江沐洋】一直庆幸自己能够坚守本心，对于每一位提出合作的朋友都能尽心尽责，运用我的专业实力助你盈利、回本、资金增长，名声全靠客户宣扬，实力久在实战中磨砺，纵使前路多崎岖，只要你给出信任，我们就会倾心竭力指导，将你的资金运用到最大有效限度，带你领略行情涨跌中的畅快盈利感觉！

江沐洋一jmy95204-20 09:09

中诚信国际谭畅：1.8 万亿存量、2310 亿单季发行，科创债背后的央企国企力量

债券市场走出修复行情。但随着政策面稳定市场情绪，股票市场逐步回暖，债券市场收益率回归区间波动，目前 10 年期国债收益率围绕 1.65% 波动，凸显出政策与市场之间的动态博弈。这种波动虽然增加了市场的不确定性，但也为投资者创造了波段操作的机会。谭畅表示，从内部政策环境来看，债券市场迎来了前所未有的发展机遇。今年，从重要会议精神到具体政策举措，都对债券市场发展给予了高度重视。加快多层次债券市场发展、做好金融 “五篇大文章”、创新推出债券市场 “科技板” 等政策接连出台，为债券市场的长远发展指明了方向。我国债券市场体量已超 180 万亿元，成为全球第二大债券市场，未来在政策支持下，其结构层次有望进一步深化，将在服务实体经济方面发挥更大作用。谭畅认为，深入剖析今年债券市场的新特征，能更好地把握市场脉络。取消发行增多这一现象值得关注，一季度信用债取消或推迟发行规模超 700 亿元，主要集中在 2 月下旬到 3 月中上旬，AAA 等级的央企、国企债券占比近六成。这主要是由于利率大幅调整，10 年期国债收益率在 3 月 17 日达到年内高点 1.90%，干扰了信用债的发行节奏。不过，信用债融资规模收缩幅度不大，体现出一定韧性。在融资结构方面，谭畅指出，产业债和城投债分化态势延续，产业债融资近 4000 亿元，城投债融资不足 500 亿元。在信用债具体品种中，科创公司债的扩容使得公司债发行量在 2 月起超越超短融。创新品种发行势头良好，低碳转型、碳中和、可持续挂钩等绿色品种以及科创票据、科创债、两新债等发行量合计超 3000 亿元，其中科创债表现尤为突出，存量规模超 1.8 万亿元，一季度发行量 2310 亿元，且发行成本具有优势，对发行人吸引力较大。谭畅表示，民企债券融资依旧面临困境。尽管支持民营经济发展的政策不断出台，但民企实际融资规模与需求差距较大，在信用债市场中融资占比仅约 3%，且长期处于净流出状态，今年一季度净流出近 160 亿元，融资成本也远高于国有企业。这表明民企融资的实质改善还需要政策进一步落地实施。谭畅指出，二级市场波动加剧，收益率走势从窄幅波动转向宽幅震荡。信用利差波动收窄，信用债在利率波动过程中表现好于利率债。同时，我国债券市场信用风险总体平稳可控，滚动违约率围绕 0.25% 波动，显著低于美国企业部门超过 3% 的违约率水平。展望债券市场未来，谭畅认为，在融资方面，信用债融资有望保持韧性，预计今年全年信用债发行规模在 16.3 - 16.7 万亿元之间，三季度可能迎来发行高峰。利率走势方面，关税短期冲击已基本消化，未来收益率大概率呈波动走势，投资者需重点关注经济基本面和货币政策走向，以及股市行情对债券市场的影响。信用利差方面，短期内仍有收窄可能，但结构上会出现分化，城投、央国企债券等利差收窄可能性更大，而民企尤其是出口导向型民企利差可能走阔。在投资策略上，谭畅建议，投资者应把握政策机遇，关注科创债的稳健配置机会；在财政政策和消费政策支持下，关注基建和消费行业债券利差压缩带来的交易机会；对于具有避险属性的黄金、军工等板块，也可适当配置。当然，风险也不容忽视。谭畅指出，房企风险方面，虽然存量债规模缩减，风险有所下降，但在行业集中度上升的背景下，房企债务化解过程中的重组清算风险仍需关注。出口企业风险方面，美国加征关税使出口导向型企业面临多重压力，需关注机电、纺织、化工等行业企业的基本面变化。产业升级过程中，传统产业面临需求萎缩和技术创新不确定性，可能被挤出市场，投资者要高度警惕相关主体被动市场出清的风险。谭畅总结道，债券市场在关税博弈与创新驱动的双重影响下，机遇与挑战并存。投资者需要密切关注市场动态，把握政策导向，合理配置资产，在风险可控的前提下追求收益最大化。同时，市场各方也应共同努力，推动债券市场健康、稳定发展，更好地服务实体经济。

金融界04-20 00:25

24小时热点