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银行理财产品提前终止频发，投资者需如何应对

为保障投资者利益，部分理财子公司选择在市场波动较大或达到预期收益目标时提前终止产品，以避免潜在风险。对投资者的影响及建议理财产品提前终止虽然是常见现象，但对投资者来说可能会打乱投资计划，增加时间成本。睿智新虹理财研究院指出，除结构性产品和目标盈产品外，大多理财产品提前到期对投资者来说体验不佳，也反映了管理人运营和投研能力存在一定问题。招联首席研究员董希淼则表示，尽管大多数理财产品都有提前终止相关条款，但投资者往往注意不到。因此，银行和理财子公司需要以适当方式提醒投资者，并对提前终止的原因进行说明，做好相关资金兑付及善后工作。专家建议，投资者应认识到理财产品提前终止是正常现象，但需对经常出现提前终止原因披露不详产品的理财机构保持警惕。同时，投资者在购买理财产品前应充分了解产品特性及相关规定，特别注意提前终止条款，以便做出更加合理的投资决策。

金融界2024-10-24

CWG Markets：美元和美债收益率持续走强，黄金刷新历史新高后大幅回调

CWG Markets2024-10-24

贺博生：黄金原油震荡上涨晚间行情走势分析及最新操作建议

虑到诸多因素影响到投资者预期发生摇摆，市场波动性预计将进一步加剧。虽然油价走出了反弹，但市场仍缺乏清晰指引，足够改变震荡格局的驱动仍未出现，建议保持耐心等待确定性机会，谨慎参与。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注73.0-73.5一线阻力，下方短期关注70.5-70.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生（微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　贺博生分析团队投资风险管控: 　　①、要有止损，哪怕是大止损，止损一定是对的，错了也是对，不止损是错的，对了也错，无条件止损。　　②、亏损不加仓，比如在你建仓的范围内，如果错了，不要盲目加仓，不要侥幸降低成本，选择优势点位下单，如果方向错，越加越亏，这样让自己直接暴露在风险中（若方向正确但进场点位不佳，加仓是可取的，但同样需要方法，不可盲目行情波动一个点就加仓）。　　③、当日止损，若连续亏损三个单，当天不交易。　　④、仓位要轻，最好控制在10%以内的仓位。　　⑤、一段时间内仓位保持一致，不要一会仓过多，一会仓过轻，保持一致的连贯性。　　贺博生寄语：我相信每一个做现货投资的朋友都是抱着一个目的来的，那就是为了赚钱！如果不能赚钱在这个市场上就变得没有了意义！贺博生的投资理财世界里面蕴藏着数不尽的财富。我们没有必要也不可能把它的财富在一朝一夕都收入囊中。在我的投资生涯中，我一直都坚持这样的投资理念：投资最重要的不是你一次能够赚取多少，而是你能不能控制风险，落袋为安，长久地立足生存。精准的判断让太多的人折服，我们一直很高调，但却从来不跑调，佛渡有缘人，我们只带有心人！　　本文由黄金原油分析师贺博生（微信：hbs5686）独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习！世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs62862024-10-24

收评：A股三大指数震荡下跌，沪指跌0.68％失守3300点北证50指数涨4.06%再创历史新高

期，对美国大选等尚未给予充分定价，短期市场波动或仍较大，但活跃度仍保持高位，建议积极寻找结构性和主题机会。东兴证券：树立牛市思维机会大于风险市场已经进入了牛市的初始阶段，市场投资思维应从熊市思维向牛市思维积极转变。宽信用加宽财政的政策组合，叠加针对资本市场一系列政策，经济恢复预期与资本市场向好预期的共振已经产生，任何纠结政策细节、节奏和效果的投资者，应该看清大趋势和大方向，要看清政策的决心和信心，也要看清国内外大的发展环境，都必然会对本轮行情的性质有深刻认识。光大证券：市场仍是以存量博弈为主，大概率延续结构性行情沪指收复了3300点，进一步提振了市场信心，但成交量并未放大，且“牛市风向标”的券商板块冲高回落，同时考虑到热点分化轮动，说明市场仍是以存量博弈为主；预计市场大概率延续结构性行情、热点分化轮动的风格。

金融界2024-10-24

官方发声培育壮大生物制造产业，医药行业增长确定性突出，创新药纯度最高的港股通创新药ETF(159570)近1周新增规模、份额居同类第一

境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-24

港股午评：恒指跌超200点、科指跌1.78%失守4600点，科技股及教育股普跌

前，港股长期趋势向好确定性持续提升，但市场波动仍然较大，建议投资者重点着眼于在波段的左侧分散收集低成本筹码，避免在右侧追随波动。中观方面，继续推荐大权重蓝筹股，方向包括：互联网、整车厂、消费电子、家电、创新药等。

金融界2024-10-24

午评：沪指半日跌0.50%、深成指跌0.82%，NMN及半导体概念走强

期，对美国大选等尚未给予充分定价，短期市场波动或仍较大，但活跃度仍保持高位，建议积极寻找结构性和主题机会。东兴证券：树立牛市思维机会大于风险市场已经进入了牛市的初始阶段，市场投资思维应从熊市思维向牛市思维积极转变。宽信用加宽财政的政策组合，叠加针对资本市场一系列政策，经济恢复预期与资本市场向好预期的共振已经产生，任何纠结政策细节、节奏和效果的投资者，应该看清大趋势和大方向，要看清政策的决心和信心，也要看清国内外大的发展环境，都必然会对本轮行情的性质有深刻认识。光大证券：市场仍是以存量博弈为主，大概率延续结构性行情沪指收复了3300点，进一步提振了市场信心，但成交量并未放大，且“牛市风向标”的券商板块冲高回落，同时考虑到热点分化轮动，说明市场仍是以存量博弈为主；预计市场大概率延续结构性行情、热点分化轮动的风格。

金融界2024-10-24

普通人如何通过指数投资获得相对增强的效果？

绝大部分投资者只能获得贝塔，即正常的“市场波动”。一方面是没有获得超额收益的手段，另一方面想战胜市场，这本来就很难。但现在，我们普通人也有了一个能低门槛追求超额收益的机会。我们每个人的投资收益，大体上可以分为两部分：超额收益（阿尔法）+市场的基础波动（贝塔）。比如沪深300涨了2%，你的同类型基金涨了3%，那你就获得了1%的超额收益。阿尔法策略，简单来说就是一系列追求放大超额收益的策略。市面上比较常见的有“中性策略”和“指数增强策略”。关于“中性策略”，最近有个新闻在圈内影响挺大。据了解，10月18日，国内某量化基金巨头宣布放弃中性策略。作出改变的原因是，市场环境变化，对冲系列产品难以同时取得收益和缩小风险敞口，潜在收益风险比明显下降，未来收益将明显低于投资人预期。我们前面说过，大体上投资收益=超额收益（阿尔法）+市场的基础波动（贝塔）。 “中性策略”的本质，是通过对冲手段（比如做空股指期货），争取让市场的基础波动（贝塔）变成零，只要超额收益（阿尔法）的部分。而中性策略失效的原因，有可能是因为市场出现单边上涨或下跌趋势，或者市场的波动性过高，导致对冲失效。这也一定程度上符合目前我们市场的状态：短期内单边上涨+市场波动性变大。尽管作为国内量化第一梯队的机构放弃核心策略有各种各样的原因，但也侧面说明一点：追求超额收益这事儿，确实相当有挑战性。那么，普通人还有机会追求超额收益吗？当然有！上面提及的这类头部量化机构属于私募公司，对投资者资金门槛要求高。普通投资者比较容易接触到追求超额收益的方法，通常是一系列公募产品中的“指数增强型”产品。回到这个公式：投资收益=超额收益（阿尔法）+市场的基础波动（贝塔）被动型指数投资（比如指数ETF），通常是没有超额收益（阿尔法）的，因为这类产品的目标就是尽量跟紧市场的基础波动（贝塔）。指数增强型产品，目标是在保留市场的基础波动（贝塔）时，尽可能创造超额收益（阿尔法）。通常在讨论市场整体时，普遍会以沪深300作为投资收益的判断基准。因为它由沪深A股中规模大、流动性好的300只股票组成，覆盖了多个国民经济支柱行业，因此，在很长一段时间内，可以很好的代表A股市场中优质股票的整体表现。而专业投资机构，也常常使用这条指数作为业绩比较参考基准，来判断管理人是否获得了相对基准的超额收益。以沪深300的指数增强型产品为例，在被动跟踪指数的基础上，基金经理会加入一些主动管理，通过一些额外的投资判断和调整，获取超过指数表现的额外收益。但这很考验基金经理的能力，和增强策略的有效性。其实我们最终想要的，就是在市场基础波动之上，多要那么一些“超额收益”。如果能找到一个指数长期跑赢作为基准的沪深300，就达到目的了。基金经理的主动干预，并不是必须的。或者说，不需要基金经理主动干预，就能长期跑赢基准，可能是更好的选择。而从历史表现来看，中证A50就是这个能长期跑赢的“选手”。从上面2015年至今，近十年数据统计来看，中证A50只有3年的超额收益率跑输沪深300，并且跑输的幅度都在-1.11%以内。而大部分年份跑赢沪深300，最多的时候，超额收益高达+21.03%（2017年），超额收益年化收益率+3.93%，也明显高于跑输时-1.11%的水平。说明从历史表现看，中证A50在上涨的时候弹性更大，更有潜力；在回撤时候更有韧性，相对抗跌。从持有时间看，持有一年，跑赢沪深300的概率超过80%，如果持有五年，则100%跑赢了沪深300。从统计区间的近十年来总体来看，最终中证A50的累计收益率比沪深300多了57.67%。涨的时候涨更多，跌的时候跌更少。日积月累，形成了我们想要的相对超额收益，达到了“天然的沪深300指数增强”效果。最近比较受市场关注的新指数中证A500，被称作宽基指数中的“新宽基”，与沪深300类似，也可以作为中国新经济市场整体表现的参考基准。我们不妨也来看看，获取超额收益的情况。从表格中数据来看，中证A50在大部分年份都跑赢中证A500，超额的年化收益率同样在3%以上，累计收益率多了48%。因此，从历史表现看，中证A50相对于沪深300有了增强效果，而与同为新宽基的中证A500相比，获得超额收益的概率也较大。为什么会这样？我们知道，沪深300主要挑选的是市值大的和流动性好的公司，这里的潜在逻辑是：市场会自发的给优质的、行业地位高的公司，更大的市值规模和交易活跃度。但仅看市值和流动性，可能造成指数的行业分布出现较大倾斜，有的行业比重过大，有的行业比重过小或没覆盖到。而中证A500的思路是在沪深300的基础上做了修正和优化，尽量覆盖更多，而不是只选那些市值大的金融地产龙头。这让指数覆盖的行业更多，能更好的代表中国经济的整体变化和投资潜力。不过，500家公司不可能都是行业龙头，覆盖面变广的代价是稀释了龙头公司在指数中的权重，这是为了形成指数更广泛的代表性。而中证A50，是在中证A500的基础上，把各行业的龙头进一步“提纯”集中起来，大幅提升了行业龙头的浓度。从成分股看，中证A50的成分股都包含在中证A500里面。不同指数的定位略有差别，大家可以根据自身需求来进行选择。而中证A50能获得超额收益的潜在逻辑是： 1、龙头能够提升行业整体表现，龙头公司盈利能力和市场议价能力普遍强于行业平均水平。 2、在经济下行和市场波动阶段，龙头公司的抗风险能力普遍强于行业整体。 3、因此，把龙头们集中起来，长期来看表现呈现出上涨阶段反弹能力强，下跌行情中韧性也比较明显。总结一下：我们的投资收益通常包含两部分：超额收益（阿尔法）+市场基础波动（贝塔）。想长期获得超额收益，是有挑战的，通常这类私募产品的门槛很高。现在普通投资者可能有一个低门槛获得超额收益的方法 —— 中证A50。过去数据不代表未来，就当下表现看，A50相较于沪深300和中证A500指数有一定增强效果，有望获得超额收益。如果你不知道具体选谁，不妨看看平安中证A50ETF（159593）。它作为中证A50产品中上市时间最早、规模最大的产品之一，在运作稳定性、交易活跃性等方面都不错。另外，如果没有开立股票账户，可借道相关场外ETF联接基金（A类021183、C类021184）把握投资机遇。关键词：低门槛获取超额收益、行业龙头覆盖、长期投资价值高、规模最大流动性佳的中证A50ETF。风险提示：本材料的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内外部报告资料，不构成任何投资建议或对任何产品未来收益的任何保证,不代表对任何产品的投资策略、投资组合、投资回报及经营业绩等的任何承诺和预期。未来的投资可能会因外部经济状况变化(如利率、市场趋势和不同投资组合中的不同商业环境以及使用不同的投资策略)不同而产生较大差异。投资者不应以该材料取代其独立判断或仅根据该信息做出决策。请读者仅作参考，自行核实相关内容，市场有风险，投资须谨慎。中证A50指数ETF及其联接基金的风险等级为中风险（R3）。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。请投资人关注基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。 #沪深300#A500#A50#平安A50#宽基#指数增强#龙头以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-24

持有的指数基金波动大，我该怎么办？

两万亿左右，如此充沛的成交量带来的就是市场波动更加剧烈。这就让很多人坐不住了，发现持仓的指数基金变绿就开始恐慌卖出（即使扛着赎回费），当卖飞后又“拍大腿”。最后一轮大行情下来，发现没几个人能拿到完整的上涨收益。在基金投资中，面对波动，我们应该怎么办呢？为何市场好了，我还亏了？大家有没有发现这样一个现象：当我们买债基或者银行理财时，心里是十分淡定从容的，因为你事先会有个预期收益目标，到期后卖出，利息相对比较固定；这种理财产品，买入之后就可以很长一段时间不看了，但当我们买基金时，就会发现：买同一只基金，为什么别人赚钱了，我却亏钱了？这是因为基金有波动，每个人买卖的时点不一样，收益率也会不一样。如果以空天军工C（010364）为例。如果在连续上涨后的A、C、E点追涨买入，容易短期被套。但如果在连续回调后的B、D、F点低吸买入，安全边际会比较高。最后就会发现，基金本身是赚钱的，但如果当加入买卖时间点后，我们就会发现，如果我们追涨杀跌的话，仍然容易亏损！（数据来源：同花顺ifind，截止2024/10/21）面对波动应该怎么办？应对波动，总体来说，有2大方法：择时和长期持有。 1、择时对于投资者而言，短期市场的波动往往会影响我们的情绪。快速上涨时，我们容易跟风进场；而突如其来的调整则可能让我们陷入恐慌，担心牛市是否已经结束，是否应该止损离场。如果我们被情绪掌控，做出对应的操作，长期来看亏损概率较大。我们常常会听说，波动大的基金，适合做波段，底部抄底，高点卖出，理论上没啥毛病，但实操上比较难。难点在于无论是买入还是卖出，都是逆人性的操作。下跌的时候，“完蛋，会不会继续跌？”上涨的时候，会放大我们的贪婪，想要加仓。如何判断当前位置是高还是低呢？我们可以用市盈率（PE）和市净率（PB）等估值指标来判断指数“是否便宜”。一般来说，市盈率/市净率越低，估值越便宜；反之则越贵。同时还需要结合历史数据进行比较，可以参考一个指标：估值历史百分位。把历史上的估值指标（如PE）从小到大排序，看看当前估值处于什么样的位置。这个数值越小，说明指数当前的估值越低。如果当前估值百分位在30%以下，说明现在估值比较低；如果在70%以上，那说明此刻已经比较高了。不过只看估值也不是万能的，进阶的玩法还可以结合估值，使用策略来细化买卖点，比较成熟的策略有定投、网格交易等策略。（1）定投策略定投是应对市场波动的好办法。经过测算，在历史上微笑曲线的区间分别进行定投（分批投入资金）和一次性投资，然后结合之前的估值百分位，在估值处于历史高点时逐步卖出，这样，定投有可能带来比一次性投资更高的收益。以历史投资沪深300指数为例，从2008年1月10日至2022年12月30日期间选取几个代表性阶段，每月定投1000元配置沪深300ETF（159673），与一次性投资对比，可以得出两个结论：第一，大部分情况下，定投相较于一次性投资更有优势；第二，单边上涨情况下，定投虽不如一次性投资，但由于无法预料后市走势，投资者容易因为犹豫不决而错失入市机遇，选择定投则无需纠结。数据来源：wind，模拟测试方式为月定投，每月定投1000元，每个区间的起始日为定投首次扣款日。定投收益率公式为：定投收益率=期间持有基金的资产净值 / 累计投入的金额 – 1。2008年1月10日-2022年12月30日，区间一次性投资收益为-27.19%，区间定投总收益为-0.22%，复合年平均收益率为-0.06%。注：以上测算仅作示例。不作为收益保证或投资建议。所引用指数在特定期间的收益率表现不能代表我公司旗下基金现在或未来的收益表现。（2）网格交易策略在市场波动较大时可以考虑网格交易策略。网格策略就是把资金分成若干等份，当价格下跌或上涨到某个网格位置时，买入或卖出一定的份额。它追求从波动中盈利，适合波动较大且有一定规律性的指数，比如科创100ETF基金（588220）。 2、长期持有，分散配置应对市场波动风险最好的方式之一就是长期持有。长期持有听起来简单，却也需要明确自身的投资目标与风险偏好，从而选择让自己持仓比较“安心”的资产组合，这样才能“拿得住”。而分散配置就是和长期持有非常“契合”的一对。分散配置的核心理念是“鸡蛋不要放在同一个篮子里”，避免投资风格过于相似，进而一荣俱荣、一损俱损。有效的资产配置可以帮助我们通过多元化的资产，更好应对全球市场的变化，降低投资组合的整体波动风险，提升综合投资体验，从而帮助我们做到“长期持有”。对于多数风险偏好适中的投资者来说，可以使用“核心-卫星策略”，选取具备差异化风格的指数进行组合配置。 “核心资产”决定了整个投资组合的基调，依靠核心产品稳住基本盘。一般作为核心的是风险适中，追求相对稳健收益的产品，力求稳中取胜，可以考虑沪深300、中证500等长期有望向上的宽基指数基金。 “卫星资产”则帮助我们博取更高收益的目标，可以考虑波动相对更大的科创50、科创100等波动更大的宽基，或者半导体、券商等行业基金，在整体风险适当的前提下增加特定风险或风格的暴露度，博取超出市场平均水平的收益。最后，我们要管理好情绪，不要让情绪影响自己的判断。越是急于回本或入场获利，越是需要保持冷静。同时，我们也应该认识到，周期的演绎也并非一帆风顺，而是在曲折中不断前行，过快的涨速可能会在一定程度上透支阶段性的上涨空间（例如国庆前后的行情），因而“踏空”的投资者在短期内也无需过于焦虑，毕竟市场永远不缺机会。相关产品沪深300ETF（159673）科创100 ETF基金（588220）沪深300ETF（159673）+科创100 ETF基金（588220）/半导体ETF（159813）/证券ETF龙头（159993）/国防ETF（512670）风险提示：市场有风险，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-24

港股开盘：恒指跌超180点、科指跌1.35%，科网股多数走低，地平线IPO首日涨超28%

前，港股长期趋势向好确定性持续提升，但市场波动仍然较大，建议投资者重点着眼于在波段的左侧分散收集低成本筹码，避免在右侧追随波动。中信建投：港股有望继续走强，货币政策宽松周期刚刚开启，无风险利率下行，长期资金入市有序推进，稳增长政策全面放开，对国内外投资者仍有较大吸引力。国内债市近期仍有波动，随时等待配置机会，关注股债跷跷板效应和债基、理财赎回风险。黄金价格的上行格局至少有两点支撑，一是来自实际利率的下行预期，二是全球部分主要经济体央行从2018年以来的持续性增持黄金。

金融界2024-10-24

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