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杰克逊霍尔会议要点：全球央行官员讨论利率路径与经济前景
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来几个月的数据和政策变化，以应对可能的市场波动。名词解释杰克逊霍尔会议：每年在美国怀俄明州杰克逊霍尔举办的全球央行经济研讨会，由堪萨斯城联邦储备银行主办，汇聚全球主要央行行长、金融专家及学者，讨论全球经济与货币政策。政策转向：指中央银行在货币政策上的重大调整，例如从加息转为降息，或从宽松转为紧缩，以应对经济变化。今年相关大事件 2024年8月：美联储在杰克逊霍尔会议上暗示即将降息，这一消息推动了股市和国债价格上涨。 2024年6月：欧洲央行宣布降息，反映出对通胀压力减缓的信心增强。来源：今日美股网
今日美股网2024-08-26
东吴证券：给予同花顺买入评级
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额同比-9.48%至8533亿元，资本市场波动压制C端需求，我们预计公司互联网推广业务收入有所滞后，以及期货端导流大幅增长，致该项业务收入正增长。2）公司增值电信业务同比-11%至7.7亿元；2024上半年，公司销售商品、提供劳务收到的现金同比-7%至15.7亿元；当前市场波动，C端金融产品价格下降、投资者对服务质量要求提高，我们预计公司C端产品销售额有所下滑，B端产品iFinD销售收入相对稳健。3）软件销售及服务业务同比-7.2%至1.03亿元，基于券商系统持续更新的原因，我们预计该项业务收入基本稳定。　　持续加大推广及研发投入，成本率上行。2024H1，公司归母净利润率同比下降5.11pct至26.12%，主要系公司着力大模型研发、提升推广力度，费用端投入加大。1）研发费用同比+5.12%至5.92亿元，研发费用率同比+4.31pct至42.62%，主要系公司集中资源对AI大模型领域进行投入，尤其在专业人才引进和算力资源建设等领域的投入。2）销售费用同比+8.79%至2.42亿元，销售费用率同比+2.30pct至17.45%，主要系公司为扩大市场份额，加大销售推广力度所致。3）管理费用同比13%至1.14亿元，管理费用率同比+1.36pct至8.23%。　　AI产品竞争力稳定增强，同花顺国际持续发展。1）智能投顾平台持续更新，助力产品竞争力进一步提升。2023年8月15日，基于自研问财HithinkGPT大模型，公司iFinD产品不断更新，移动端v9.8.0新增宏观预测功能，智能辅助进行经济数据预测；折叠屏手机适配，带来多任务操作体验；“财经智汇”支持财报智读，智能问答，多文档解读等功能，快速实现财报分析需求。此外，2024年7月12日，公司的“i问财”1.7版本更新后诊股能力升级，加入重大事件比如资产收购、股票回购、增减持的分析功能，支持财务异常变动分析，包括业绩、费用、现金流等多个方面；选股能力优化，丰富了各种选股问句的逻辑。我们认为，随AI大模型算法和数据的迭代，以及研发的持续投入，公司产品竞争力有望提升，从而进一步推动公司业绩增长。2）同花顺国际设立于香港，目前资产规模达4.90亿元（境外资产占公司净资产比重为7.53%，较2023年6月底+0.09pct），2024上半年收益达829万元（2023上半年收益达1622万元）。　　盈利预测与投资评级：长期来看，基于AI赋能，公司有望提升产品竞争力，带动业绩长期向好；但短期资本市场仍在波动，公司C端业务短期相对承压；因此我们下调此前盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为10.8/13.6/15.0亿元（前值为17.0/19.3/21.9亿元），同比-23%/+26%/+11%，对应当前股价PE为13/11/10倍，维持“买入”评级。　　风险提示：业务发展不及预期，AI技术及应用发展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，方正证券许旖珊研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.52%，其预测2024年度归属净利润为盈利11.56亿，根据现价换算的预测PE为44.6。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为156.65。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-08-25
前高盛副总裁：稳定币如何破解银行挤兑难题
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复杂性和某种程度上的不透明性，有助于在市场波动时维持信心和稳定，而过度的透明性可能会在危机时刻加剧市场恐慌。在传统银行体系中，银行挤兑的主要原因通常是人们认为其他人也会跑去银行取钱。你怎么知道大家会不会挤兑呢？这种想法的根源通常是因为谣言、不良的财务报告、惊慌失措的电视访谈等信号。银行的股价下跌可能表明存款出了问题。然而，在稳定币的世界里，情况则更为直接和透明。因为稳定币在公开市场上交易，其价格会直接反映市场对它的信心。如果某种稳定币的交易价格是 $1.0002，那可能说明目前没有挤兑的风险；但如果它的价格跌到 $0.85，那几乎肯定说明市场上正在发生挤兑。这种透明的价格信号让人们更容易判断市场的情绪，但也意味着稳定币的价格波动会迅速传达市场的恐慌情绪，可能加速挤兑的发生。这种公开的市场反应不仅是对稳定币基本面的反映，还可以成为自我实现的预言，即当人们看到价格下跌时，他们更倾向于进一步抛售或赎回，导致价格继续下跌，从而加剧市场的不稳定性。这种透明性虽然有助于市场信息的传播，但在危机时刻，也可能成为引发连锁反应的触发点。解决这一问题的主要方法是稳定币发行方应保持大部分资金的高流动性。稳定币和传统银行在管理金融风险时需要采取不同的策略，尤其是在面临更高的协同挤兑风险时。具体来说，法定货币支持的稳定币通常持有高度流动性的资产，避免过大的期限错配（即资产和负债的到期日不一致）以及相对较低的信用风险。这是因为稳定币的挤兑风险比传统银行要高得多，因此它们需要保持高度的资产流动性，以快速应对赎回需求。由于稳定币所持有的资产池通常更具弹性，并且专门为代币持有者的利益而分离开来，因此稳定币所需的资本缓冲（用于吸收财务损失的资金）通常比银行要少。换句话说，因为资产池足够稳健，挤兑风险较低，所以稳定币不需要像银行那样多的资本来应对潜在损失。然而，对于那些以传统贷款和部分准备金（fractional reserve）作为支持的代币化存款，由于代币化增加了挤兑风险，它们可能需要比传统存款更多的资本，即使两者的资产支持是相同的。原因在于，代币化存款继承了银行资产负债表中固有的资产负债不匹配问题，因此可能需要应用类似的资本和偿付能力监管机制来管理这些风险。「区块链区块链区块链」这个说法可能是在强调区块链技术在稳定币中的核心作用，以及它对稳定币系统独特性质的影响。代币化和分布式账本的使用不仅带来了金融风险，还引入了与技术、基础设施和运营相关的额外风险。这些非金融风险在监管机构的公开咨询和提案中被重点提出。具体来说，加密技术的应用、永久记录保存和可追踪交易在一定程度上可以降低某些安全和合规风险。然而，这些技术也带来了新的挑战，特别是在评估这些风险所需的资本时。这类风险在传统银行业中通常被称为运营风险。评估这些运营风险的困难在于以下几点： 1. 缺乏足够的历史数据：由于区块链技术相对新颖，关于运营损失的历史数据较少，这使得风险评估变得更加复杂。 2. 对技术选择的依赖性：发行方所采用的技术选择对所需的损失吸收资本可能有着重大影响。随着基础设施的快速发展和不断升级，这种依赖性变得更加突出。 3. 基础设施的快速变化：在一个不断演变的技术环境中，如何评估和管理这些运营风险变得更加具有挑战性。技术的选择和变化可能会显著影响发行方应对潜在风险的能力。一方面，可以想象稳定币发行方由于基于区块链技术，具有透明、可追踪和数字原生的特性，因此比传统银行更不可能丢失你的资金。区块链的公开账本和加密保护，使得每笔交易都可以被记录和验证，理论上降低了资金丢失的风险。但另一方面，同样可以设想，正是因为这些同样的技术特性，稳定币发行方更有可能丢失资金。原因可能包括：技术复杂性：区块链技术的复杂性和新颖性可能导致操作失误或系统漏洞，尤其是在快速发展的环境中。依赖技术基础设施：稳定币完全依赖数字基础设施，如果系统出现问题或被攻击，可能会导致资金管理的失败。缺乏成熟的操作流程：相比于传统银行，稳定币发行方可能缺乏足够成熟的操作流程和应急机制，来应对潜在的技术故障或失误。美国去年经历了一场小型的银行危机，这让我不得不花时间重新思考银行业。我曾经写过一句话：银行的本质是一种让人们集体承担长期且有风险的投资，而不必特别注意这些风险的方式。银行通过将风险分散在众多存款人之间，使每个人都更安全、更受益。当你和我把钱存进银行时，我们认为这笔钱是非常安全的，是银行里的钱，我们可以随时取出，用来付房租或买三明治。但实际上，银行会拿这些存款去发放长期的、固定利率的 30 年抵押贷款。房主们无法直接向我借 30 年的钱，因为我可能明天就需要这笔钱来买三明治。但他们可以向我们集体借款，因为银行通过把流动性风险分散到许多存款人之间，降低了这种风险。同样的道理，银行也会向可能会破产的小企业发放贷款。这些企业无法直接向我借钱，因为我不愿意承担可能亏损的风险，但它们可以向我们集体借款，因为银行通过将信用风险分散在许多存款人和借款人之间，降低了单个存款人的风险。传统银行系统的不透明性赋予了银行更多的能力去用客户的资金进行风险投资。这种不透明性曾经帮助银行在相对稳定的环境中运作，因其背后的复杂性让客户很难完全了解银行在做什么。然而，去年的地区性银行危机部分说明了这种不透明性已经不再像过去那样有效。如今，由于信息的广泛传播和电子化，公众可以更容易地获取银行的相关信息。谣言和恐慌通过互联网可以迅速传播到全球，人们对银行的期待也越来越倾向于按市值计价，即更关注实时的市场表现而非长期的稳健性。正如一位联邦存款保险公司（FDIC）的监管者去年所说，游戏还是那个游戏，只是变得更加激烈了。这句话点出了现代银行业面临的新挑战：尽管银行的基本运作逻辑没有改变，但信息的透明度和传播速度让市场的反应更加迅速和激烈。传统银行依靠不透明性所获得的风险管理优势，在新的信息环境下变得更加脆弱，银行因此需要更加谨慎地管理风险，以应对更加复杂和快速变化的市场情绪。传统银行的「魔法」在于它能够将一系列高风险投资汇集在一起，然后发行对这些投资的高级债权，而这些债权就表现为美元：银行账户里的 1 美元就是 1 美元，即便它背后是由一大堆风险资产支持的。这种安排让客户能够相信，他们的存款是安全的，可以在需要时无风险地使用。但是，稳定币抛弃了这种「魔法」。尽管 1 美元的稳定币在大多数加密货币场景中与 1 美元几乎等同，但它的市场价格却会波动。当市场情况良好时，它的交易价格可能是 $1.0002 或 $0.9998，但在不利的情况下，它可能会跌至 $0.85。稳定币是一种没有传统银行那种「1 美元就是 1 美元」保证的银行业务形式，而是通过 24 小时无休的实时市场来反映它与 1 美元的接近程度。这种情况引发了新的监管问题。因为稳定币并没有传统银行那样的隐性保障和不透明性，市场价格直接反映了其背后资产的风险状况和市场信心。这种实时的市场反馈不仅改变了稳定币的运作方式，也可能预示着未来传统银行业的发展方向。未来，随着金融市场的进一步数字化和透明化，传统银行可能也会面临类似的挑战。银行的资产风险和市场信心可能会比现在更直接地体现在市场价格上，而不是依赖于银行体系内部的保障机制。这种转变可能会重塑我们对银行和金融稳定性的理解，并迫使监管机构和市场参与者调整他们的风险管理策略。来源：金色财经
金色财经2024-08-25
嘉楠科技：卖矿机就是交个朋友也不赚钱Techub 财报解读
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.5%。挖矿业务收入的减少反映出比特币市场波动对公司带来的影响。尤其是在比特币区块奖励减半的背景下，市场的不确定性增加，公司需要在挖矿业务的运营和电力成本控制上采取更加积极的措施。成本嘉楠科技在 2024 年第二季度的收入成本为 9100 万美元，相比上一季度的 7240 万美元增长了 25.6%，而较 2023 年同期的 1.439 亿美元则下降了 36.7%。其中，产品成本为 7970 万美元，较 2024 年第一季度的 5980 万美元增长了 33%，较 2023 年同期下降了 30%。其中 2024 Q2 产品成本为 7970 万美元，2024 Q1 产品成本为 5980 万美元，2024 Q2 增长 33%，2023 Q2 产品成本 1.133 亿美元，2024 Q2 同比下降 30%。同比下降主要由于记录的存货减记、预付款减记及存货采购承诺拨备减少。本季度记录的存货减记、预付款减记及存货采购承诺拨备为 1730 万美元，而 2024 年第一季度为 4750 万美元， 2023 年同期为 4590 万美元。产品成本包括矿机及 AI 产品的直接生产成本以及与生产相关的间接成本，以及存货减记、预付款减记及存货采购承诺拨备。通过剔除存货减记、预付款减记及存货采购承诺拨备的费用，可以算出 2024 Q2 除去存货减记、预付款减记及存货采购承诺拨备后的产品成本为 6240 万美元，而产品收入仅仅为 6180 万美元，产品亏损 60 万美元，而 2024 Q1 产品收入为 2340 万美元，除去存货减记、预付款减记及存货采购承诺拨备后的产品成本为 1230 万美元，产品盈利 1110 万美元，2023 Q2 产品收入为 5790 万美元，除去存货减记、预付款减记及存货采购承诺拨备后的产品成本为 6740 万美元，产品亏损 950 万美元。尽管成本有所降低，嘉楠科技的产品业务依然面临亏损压力。在 2024 年第二季度，公司产品业务在除去存货减记、预付款减记及存货采购承诺拨备后的亏损为 60 万美元，而上一季度实现了 1110 万美元的盈利。这表明公司在产品定价、成本控制和市场竞争方面仍有很大的改进空间。可以发现作为嘉楠科技主营业务的「卖矿机」实际上并不可观，甚至可以称为「卖矿机就是交个朋友，也不赚钱」，在产品收入以及产品成本方面，除了 2024 Q1 是在盈利状态，2024 Q2 以及 2023 Q2 都是处于亏损状态，并且这一部分亏损还没有算上设备和软件减值。 2024 Q2 的挖矿成本为 1100 万美元，2024 Q1 为 1220 万美元，2023 年同期为 3060 万美元。此处的挖矿成本包括挖矿运营的直接生产成本，包括电力和托管，以及已部署矿机的折旧。环比和同比下降主要由于电力成本下降，以及由于早期部署的矿机折旧期结束和当前部署的矿机减值导致的折旧减少。本季度已部署矿机的折旧为 480 万美元，而 2024 年第一季度为 520 万美元， 2023 年同期为 1620 万美元。 2024 Q2 毛亏损为 1910 万美元，相比 2024 Q1 3730 万美元，下降 49% ，相比 2023 年同期为 7010 万美元，下降 72.7%，相较于之前毛亏损环比和同比都在下降。在 2024 年第二季度，嘉楠科技的总运营费用为 2750 万美元。这比 2024 年第一季度的 3070 万美元减少了 10%，也比 2023 年同期的 4900 万美元减少了 43.8%。在这些运营费用中，一般及行政费用（这类费用通常包括管理人员薪资、办公租金、行政开支等）比上一季度减少了 27.0%。笔者认为，费用的减少表明嘉楠科技在这一季度采取了一些有效的措施来控制和降低运营成本。这些措施可能包括优化管理流程、削减不必要的开支、提高运营效率等，从而成功地减少了总体费用支出。这种成本控制对公司改善盈利状况和增强财务健康至关重要。公司首席财务官 James Jin Cheng 表示，2024 年第二季度的营收增长，主要得益于 A14 产品的集中交付，这不仅为提高了收入，也提高了毛利率。尽管挖矿业务受到比特币减半的影响，但公司成功地维持了与减半前相似的毛利率，这有助于比特币持有量的进一步增加。截至第二季度末，公司持有 1114.2 个比特币，创历史新高。但值得注意的是，虽然嘉楠科技持有的比特币达到历史新高，但是持有的现金及现金等价物从 2023 年 12 月 31 日的 9620 万美元减少至 2024 年第二季度末的 6680 万美元，下降了 30%。笔者认为嘉楠科技持有的现金及现金等价物减少的原因可能是：运营支出和投资：嘉楠科技在日常运营、研发投入和市场拓展上可能花费了大量资金。这些支出可能包括人员工资、研发费用、市场推广、供应链管理等。尽管公司控制了部分成本，但这些运营和投资支出仍可能导致现金储备的减少。资本支出和新项目投入：公司可能在这一期间进行了资本支出，例如购买设备、升级基础设施或投资于新项目。这些支出虽然可能有助于公司未来的增长，但短期内会减少可用的现金和现金等价物。嘉楠科技表示，计划未来继续严格控制运营支出，以保持成本的可控性和效率，并继续积极投资于研发（研究与开发），以确保公司能够保持和提升其供应能力。此外，嘉楠科技还表示将进一步优化库存结构，以提高运营效率和资金流动性。来源：金色财经
金色财经2024-08-25
声网2024年二季度财报：总营收微增，净亏损收窄
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资者信心遭受波及。声网亦未能幸免于这一市场波动，众多短线交易者在市场情绪波动的影响下，可能会选择抛售所持股票。
金融界2024-08-25
a16z：为何Web3初创公司应尽早聘请招聘人员?
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3 公司。 Web3 的一个独特之处是市场波动和牛熊周期。展示比特币和以太坊市场 5 到 10 年内的趋势图表，可以帮助候选人了解当前的挑战。我还经常使用行业专家撰写的文章来协助讲述故事。招聘人员（和受聘者）是否需要有加密货币经验？你的招聘人员是否需要是 Web3 方面的专家？我会选择对该领域充满热情而不是有经验的招聘人员，只要他们具备我上面提到的特征，并且曾在一家招聘标准严格的公司工作过。那么人才库呢？2014 年我刚开始在 Coinbase 工作时，没有具备「Web3 原生经验」的候选人。许多被视为「加密原生」的候选人只对短期项目感兴趣，并不具备我们要求具备的持久力。因此，我寻找的工程师既要具备支付、基础设施、扩展和安全领域的专业知识，又要对比特币或去中心化的概念及其价值感兴趣。他们的经验有助于为公司建立坚实的工程基础。我们最成功的是找到拥有关键领域专业知识、正在加密货币领域开发副项目的优秀 Web2 工程师。如果你找不到愿意长期工作的 Web3 人才，可以聘请具备以下特征的人员：分析能力智力创造力开放的心态如何聘请优秀的招聘人员招聘人员通常擅长面试，这并不令人意外。那么如何区分优秀的招聘人员和平庸的招聘人员呢？我喜欢通过行为问题了解招聘人员。这些问题可以深入了解招聘人员应对招聘挑战的经验、了解他们如何与招聘经理合作以及如何吸引候选人。这三方面是优秀招聘人员的核心素养，如果你能让招聘人员谈论他们在这些领域解决实际问题的具体经验，你就可以更多地了解他们的思维过程、他们的创造力以及他们如何应对逆境。还可以通过现场角色扮演面试测试招聘人员与候选人对话的技巧。优秀的招聘人员应该能够胜任这种面试。此外，观察候选人在压力下如何通过非传统面试做出反应，是一个很好的试金石，可以了解他们如何应对意外情况。如何判断招聘人员的工作表现一旦你找到了一位你认可的招聘人员，你对他们应该有什么期望？你如何评估他们是否做得好？他们应该：掌控所有候选人的招聘流程并完成招聘工作。建立招聘流程以确保所有候选人的一致性和组织性。至少每周与其他招聘经理合作一次，了解哪些进展顺利，哪些进展不顺利，并制定招聘策略。提供出色的候选人体验以及招聘经理体验。详细记录薪酬方案，并与负责财务的领导者密切合作，让他们了解所看到的趋势（例如，由于薪酬原因导致的薪酬下降），并提取数据以确保他们提供的薪酬方案具有竞争力。通过实施 ATS 来掌控自己的招聘业务并维护干净的数据。他们应该能够利用这些数据向领导层提供招聘进度的简要报告。他们还应该利用数据来识别流程中的问题所在，然后制定解决问题的计划。帮助将公司的文化价值观融入招聘流程，以便员工群体能够反映公司的价值观。帮助你了解公司在招聘方面如何实现多元化。缺乏多元化会损害产品。如果你从一开始就不投入时间，那么实现员工多元化的道路只会变得更加艰难。但在创业初期，你可能不得不聘请具有合适技能的人来建立公司。招聘人员可以帮助你思考如何解决这种问题，并执行你认为最合理的策略。根据招聘工作量，这些任务可能会由多人共同完成。除了招聘之外，招聘人员还能做什么但是，招聘人员完成第一批招聘后需要做什么呢？首先，请记住，不主动寻找方法让自己变得有价值的人不应该进入你的公司，尤其是初创公司，因为许多早期员工必须身兼数职。除此之外，在人才和人力资源领域，招聘人员在早期公司也能发挥重要作用。不过请注意，如果你打算聘请某人同时负责招聘和人力资源工作，你必须面试具有合适技能并且也想从事人力资源工作的人。通常的招聘人员可以帮助进行一般入职培训，或管理 HRIS 系统。但如果你需要有人帮助进行绩效管理、职业发展对话、解雇、员工关系问题和负责场外活动，你将需要选择拥有这方面经验的人。在初创公司中，人力资源工作往往由没有人力资源经验的人来做，在聘请招聘人员时应避免这种情况。其次，如果一家公司发展迅速，这种「双重职责」可能只是权宜之计，直到聘请全职人力资源人员。然而，如果一家公司发展较慢，招聘人员同时兼任人力资源人员可能是一个长期解决方案。随着公司规模的扩大，以下每个领域最终都需要具有特定专业知识的人。这些也是招聘人员在不招聘时最合适的工作任务。当招聘活动重新开始时，他们就回到了自己擅长的领域。人才品牌建设工作：参加会议和聚会，打造公共人才品牌；与工程领导者合作，集思广益，有趣的技术博客内容可用于招聘品牌创建；与开发者关系主管合作，向潜在候选人正确展示作品入职、离职和解雇管理人力资源系统以跟踪员工及其内部活动绩效考核流程员工职业发展定期进行团建活动，如果公司完全远程办公，每季度进行一次团建就显得尤为重要，因为如果没有面对面的互动，员工之间的联系和信任就很难建立。文化大使：除了以结构化的方式将价值观融入招聘流程之外，还应定期向公司传达这些价值观。总结招聘工作量之大，往往令大多数人感到惊讶。如果你问一位经验丰富的创始人，他们可能会告诉你，吸引、管理和留住顶尖人才是这项工作最具挑战性的地方。当考虑什么能让你的公司取得成功，什么能为你的公司扩大规模打下最坚实的基础时，请考虑尽早聘请专业的招聘人员。来源：金色财经
金色财经2024-08-25
周评:鲍威尔重磅转向与非农修订引爆市场！美元暴跌逾170点金价周末爆发
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。” 植田和男强调，日本央行将仔细研究市场波动及其7月加息决定对经济和价格前景的影响。但他表示：“如果日本央行确信经济和价格走势与预期一致，它调整货币宽松程度的基本立场不会改变。” 植田和男称：“日本的短期利率非常低。如果经济状况良好，它们将升至被视为中性的水平。”但他补充说：“利率最终会上升到什么水平，存在很大的不确定性。” 植田和男表示，谨慎地传达日本央行的想法至关重要，将继续进行谨慎的沟通。日本央行在3月份结束负利率，并在7月份将短期政策利率上调至0.25%，迈出了告别长达十年的激进刺激计划的里程碑式的一步。东海东京情报实验室高级策略师Hideki Shibata说：“投资者似乎还没有放弃对日本央行加息的押注。” 尽管近期市场剧震之后对日本央行将进一步紧缩政策的预期降温，但一些顶级机构仍押注日本未来几个月会加息，坚持自己的策略。全球第二大资产管理公司Vanguard已加倍做空日本国债，仍然认为日本央行可能在年底前再加息50个基点。对日本央行再次加息的预期也促使M&G Investment Management继续增持日本国债空头头寸，同时超配日元。美元指数周线暴跌逾170点本周美元指数暴跌逾170点，美联储会议纪要释放鸽派信号，此外，美联储主席鲍威尔发出明确信号，表明期待已久的降息将于下个月来临，此外，数据显示，截至今年三月的一年内，新增就业人数比先前报告的少了81.8万人。这些因素都令美元本周承压。受鲍威尔鸽派言论打压，追踪美元兑六种主要货币的美元指数周五重挫0.82%，至100.68。本周美元指数收盘暴跌172点，跌幅达到1.68%。交易员周五继续押美联储将在9月17-18日会议上降息25个基点，鲍威尔发表演讲后，这一机率升至65%。但他们认为降息50个基点的可能性约为三分之一，高于稍早的四分之一。投资策略师Uto Shinohara表示，外汇市场是一个相对的游戏，因此对美联储将很快加入其它主要央行降息的预期，压低了美元。渣打银行G10外汇研究主管Steve Englander表示：“我认为市场的反应，即美元稍微走弱、美债收益率略有下降是合理的。鲍威尔并不是说‘是的，我们会以三次50个基点展开降息周期’。” 他指出：“这暗示着在某个时点可能会有50个基点的降息，但并没有给出具体时间表。我们仍不认为首次行动会是50个基点，但假如就业市场继续疲弱，这种情况可能会迅速发生。” 随着鲍威尔的美元负面评论与英国经济表现强劲的迹象相吻合，英镑/美元的汇率攀升至两年多高点。英镑/美元周五大涨0.99%，至1.3216，此前一度触及1.3230，为2022年3月底以来最高点。本周英镑/美元飙升2.1%。欧元/美元周五上涨0.77%，至1.1192。本周欧元/美元大涨1.48%。美元/日元周五重挫1.28%，至144.40。受日本央行加息猜测影响，本周美元/日元大跌2.16%。由于日本央行行长植田和男周五重申，如果通胀持续保持并稳定达到该央行2%的目标，他将会提高利率，日元得到支撑。华侨银行投资策略总经理Vasu Menon表示：“植田和男的言论表明，市场动荡也不会阻止日本央行考虑在未来进一步升息，即使下一步行动不是迫在眉睫。只要美元/日元的走势有序且渐进，不应该会像本月稍早那样让全球市场感到震惊。” 下周焦点将集中在美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出(PCE)物价指数上，该数据将于下周五公布，为动荡的8月画上句点。美国7月核心PCE物价指数预计环比上升0.2%。FXStreet分析师Eren Sengezer表示，由于鲍威尔的最新言论表明，政策制定者现在更关注劳动力市场，而不是通货膨胀，因此可能需要0.4%或更高的数据，美元才会果断上涨。鲍威尔言论刺激金价周末爆发黄金周线转为上涨截至周五鲍威尔讲话之前，本周金价仍然呈现跌势，尤其是在金价周四大跌近28美元的情况下。但在周五，受美联储主席鲍威尔鸽派言论刺激，现货黄金大涨近27美元，周线也转为上涨。现货黄金周五收盘大涨26.77美元，涨幅1.07%，报2511.51美元/盎司。现货黄金本周收盘上涨0.17%；金价本周盘中最高触及2531.75美元/盎司，创下纪录新高。美元指数在鲍威尔讲话后大跌，而美国10年期国债收益率也下降，这使得黄金对其他货币持有者而言更具吸引力。纽约独立金属交易商Tai Wong表示：“资产市场的反应良好，至少初期是如此，对鲍威尔关于政策是时候应该调整、但仍无具体结论的言论做出了积极响应。在 9月美联储会议和将显示今年可能降息次数的最新位图发布之前，黄金将继续稳步上涨。” 美国利率的下降通常会增加无收益黄金的相对吸引力。Allegiance Gold首席营运官Alex Ebkarian认为，降息预期可能将黄金推升至2550至2600美元/盎司区间。交易商预计9月降息25个基点的机率为67.5%，而32.5%的人预期将降息50个基点。 FXStreet分析师Eren Sengezer指出，本周金价在再创新高后有所回落，但收盘时收复2500美元/盎司。技术面前景表明，黄金短期内呈看涨倾向。投资者将密切关注下周美国的通胀数据。 XS.com高级市场分析师Rania Gule表示，美联储降息的预期可能会限制美元的复苏，并为金价提供支撑。瑞银(UBS)分析师Giovanni Staunovo认为，黄金价格未来几个月可能进一步上涨，年底前有望达2600美元/盎司水平，因此市场全神贯注鲍威尔演讲以探测任何降息相关的蛛丝马迹。外汇经纪商XM投资分析师Achilleas Georgolopoulos报告写道，由于地缘政治紧张局势，尤其是以色列、伊朗和哈马斯冲突引发的紧张局势，推动了避险买盘，令黄金需求强劲。花旗研究部北美大宗商品主管Aakash Doshi表示：“黄金走势的主要驱动力是金融投资需求，尤其是因市场预期9月起进入美联储宽松周期，所以ETF购买量有所改善，整体情绪也有所改善。” Doshi补充道，今年年底黄金上看2600美元/盎司，而到2025年的中期有望达到3000美元/盎司水平。美股三大股指本周均收高美国股市周五收高，道指涨逾460点。美联储主席鲍威尔称政策调整的时机已经到来，暗示即将降息。分析师称鲍威尔发出迄今为止最强烈的降息信号。道指周五大涨462.30点，涨幅为1.14%，报41175.08点；纳指涨258.44点，涨幅为1.47%，报17877.79点；标普500指数涨63.97点，涨幅为1.15%，报5634.61点。本周美股三大股指均录得涨幅，道指一周累计上涨1.27%，纳指上涨1.4%，标普500指数上涨1.45%。 Regan Capital首席投资官Skyler Weinand表示，在鲍威尔和其他美联储发言人发表讲话后，“市场似乎松了一口气”。“市场认为：‘好吧，周期已经改变，’”他说。“我们并没有 180 度大转弯，但我们已经转向宽松周期。” 独立顾问联盟Chris Zaccarelli表示：“市场应该对这次讲话感到满意，因为其没有任何鹰派立场，为降息25个基点开了绿灯，并且为必要时更大幅度降息留下了空间。” Evercore的Krishna Guha认为，虽然鲍威尔没有明确提到降息的“幅度”，但“步伐”包含了每次会议降息速度超过25个基点的可能性。 Principal Asset Management的Seema Shah表示：“鲍威尔已经敲响了降息周期的开始钟声，他并没有预先承诺降息50个基点。但毫无疑问，如果劳动力市场出现进一步降温的迹象，美联储将坚定地降息。” 曾准确预测交易员应为7月初美股回调做准备的摩根士丹利分析师Mike Wilson表示，非农就业数据将决定市场走向。如果就业报告再度疲弱，美股的负面反应程度可能堪比7月的暴跌。 Wilson表示，美联储更大幅度降息的可能性将利空股市。他说：“如果美联储降息25个基点，那还好；如果他们降息50个基点，这对股市来说是一个非常糟糕的信号。” 展望未来一周，人工智能霸主英伟达将于8月28日公布第二季财报，Lululemon和戴尔也是即将发布财报的知名企业。英伟达一直是大型科技股今年股价巨幅崛起的核心，今年迄今为投资者带来超过150%的获利。虽然美股科技七巨头中的其他公司财报表现好坏参半，但英伟达财报可能会成为大型科技股下一个关键催化剂。鲍威尔鸽派言论刺激油价周五大涨但周线仍然收低美国WTI原油周五收高2.5%。美联储主席鲍威尔暗示即将降息，令油价得到支撑。但本周原油期货价格仍录得跌幅，此前美国政府大幅下调截至3月的一年新增非农就业人数，打压了投资者情绪。纽约商品交易所10月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格周五收涨1.82美元，涨幅2.49%，收于74.83美元/桶。欧洲洲际交易所10月布伦特原油期货价格周五上涨1.8%，涨幅为2.33%，收于79.02美元/桶。美联储主席鲍威尔周五表示，随着美国通胀大幅下降，“现在是调整政策的时候了”。较低的利率通常会刺激经济增长，从而提振石油需求。 Price Futures Group高级分析师Phil Flynn表示：“美联储转向是真实的，这正影响所有的大宗商品。” 摩根士丹利周五在一份报告中表示，石油库存的减少在一定程度上支撑了油价。不过，按照最活跃合约计算，WTI原油期货本周累计下跌2.4%，布伦特原油下跌0.83%。美国劳工统计局周三公布，截至今年3月止的一年，美国非农就业人数初步下修81.8万人，创下2009年以来最大规模修正，并创下史上第二大下修纪录后，引发人们对可能出现经济衰退的担忧。 Price Futures Group分析师Phil Flynn表示：“市场现在正在从对更强劲经济的定价转变为潜在的硬着陆，这就是油价不愿走高的原因。” Tradition Energy市场研究总监Gary Cunningham指出，美国非农业就业数据的修订“只是加剧了人们对今年稍后全球经济陷入困境的担忧”。施耐德电机全球研究与分析经理Robbie Fraser表示，尽管供需平衡相对紧绷，但“担忧整体经济健康状况的情绪继续增加了下行风险”。美国银行大宗商品策略师Francisco Blanch表示：“我们看到油价走低。坦率地说，在供应增加但需求疲软的背景下，油价将会回落。石油实际上是在依据供需基本面进行交易，随着亚洲经济放缓，原油市场现在有点疲软。” SPI资产管理公司管理合伙人Stephen Innes表示：“美国宣布以色列总理内塔尼亚胡已接受过渡性建议，借此缓解以色列和哈马斯之间紧张关系，因此先前推高价格的地缘政治风险溢价开始下降。”
tqttier2024-08-25
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美联储降息信号重振市场，鲍威尔面临新挑战
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全球经济和金融会议。 VIX指数：衡量市场波动性的指标，也被称为恐慌指数。今年相关大事件 2024年8月：鲍威尔在杰克逊霍尔经济研讨会上发出降息信号，市场恢复平静。 2024年6月：市场经历了剧烈的动荡后回到平稳状态，标普500指数接近历史最高点。 2024年5月：债券和公司债券ETF上涨，VIX指数稳定。来源：今日美股网
今日美股网2024-08-25
美联储降息预期与市场波动前景分析
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kers的首席策略师史蒂夫·索斯尼克对市场波动的预期持不同看法。他认为认为波动性已经过去的看法是不准确的。未来30天或几个月内，市场上有很多因素可能会引发波动，因此保持警惕至关重要。他建议投资者关注波动率指数（VIX），认为这是目前最重要的买入点。编辑总结在美联储主席鲍威尔的降息预期和市场的不确定性背景下，投资者应根据自身的风险承受能力和市场预测做出调整。尽管兰格对市场前景保持乐观，认为美联储能实现软着陆，但索斯尼克则警告未来可能存在较大的市场波动。投资者需要综合考虑这些观点，以便在未来的市场波动中做出明智的投资决策。名词解释杰克逊霍尔经济政策研讨会：每年在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球经济政策会议，由堪萨斯城联储主办，吸引了来自世界各地的经济学家、政策制定者和学者参与，讨论全球经济形势及货币政策等重要议题。美联储（Federal Reserve）：美国的中央银行系统，负责制定货币政策，监管金融机构，并保持经济稳定。其政策决策对全球金融市场具有重要影响。波动率指数（VIX）：也称为恐慌指数，用于衡量市场对未来30天股票市场波动性的预期。VIX指数上升通常意味着市场的不确定性增加。今年相关大事件 2024年8月：美国经济增速放缓引发市场对美联储可能降息的广泛关注。杰克逊霍尔经济政策研讨会成为各界讨论美联储政策走向的重要平台。 2024年7月：美联储主席杰罗姆·鲍威尔在货币政策会议上首次透露可能考虑降息的迹象，导致市场对未来货币政策的预期出现变化。来源：今日美股网
今日美股网2024-08-25
民生证券：给予箭牌家居买入评级
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市场竞争加剧；渠道拓展不及预期；房地产市场波动。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券郭庆龙研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为66.18%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.89亿，根据现价换算的预测PE为13.24。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为9.17。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-08-24

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