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摩根大通：全球3/4套利交易现已平仓

息担忧和日本央行加息幅度超过预期，全球市场波动加剧，套利交易遭受重创。最近的抛售速度是套利下跌通常速度的两倍，策略师们表示，8 月份可能存在小幅反弹的机会，因为“这一时期央行活动较少，波动性已开始降温”。然而，他们强调，全球套利交易策略“并未提供有吸引力的风险回报”。“一篮子债券的收益率自 2023 年的高点以来一直大幅下降，不足以弥补在美国大选期间持有新兴市场高贝塔值债券以及美国收益率下降时低收益率债券进一步重新定价的风险。”

Peng2024-08-09

日本引发亚洲股市抛售，日元恢复上涨：市场综述

.6%。日本央行副行长表示，央行不会在市场波动期间加息。上周日本央行会议的意见摘要显示，一名成员将中性利率定在1%，另一名成员呼吁及时加息以避免迅速上调。美联储与日本央行政策影响美联储与日本央行的政策分歧导致的套利交易解散仍有进一步发展的空间。根据LPL Financial的Quincy Krosby的说法，市场认为美联储即将启动宽松周期，这可能会支撑更强势的日元，对交易不利。JPMorgan Chase & Co.的策略师指出，近期下跌抹去了年初至今所有正收益，套利交易已解散三分之二。美股表现标普500指数下跌0.8%，英伟达公司领跌。Super Micro Computer Inc.因业绩不佳暴跌20%。华纳兄弟发现公司在发布传统电视网络价值减记91亿美元后，股价在盘后交易中暴跌。索尼公司股价上涨，此前该公司上调了全年营业收入预期。主要市场动向本周关键事件包括德国工业生产数据、美国初请失业金人数以及中国的PPI和CPI数据。市场动向显示，标普500期货下跌0.2%，日本东证指数下跌0.6%，澳大利亚S&P/ASX 200指数下跌0.6%，香港恒生指数下跌1%，上海综合指数下跌0.3%，欧洲斯托克50期货下跌1.3%。货币方面，美元指数基本持平，欧元和离岸人民币变化不大，日元上涨0.2%。比特币和以太坊分别上涨1.2%和1.7%。债券市场方面，10年期美国国债收益率下降两个基点至3.92%，澳大利亚10年期国债收益率持平于4.08%。大宗商品方面，西德克萨斯中质原油上涨0.4%至每桶75.55美元，现货黄金上涨0.1%至每盎司2385.85美元。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-09

对冲基金放弃部分日元看涨押注但担心出现大幅波动

不稳定时不会加息，这是在日本历史性金融市场波动后发出的强烈信号。部分波动是由日元最近的飙升引发的。日元波动情况本周，日元大幅波动。杠杆基金在上个月日本央行加息后继续退出空头头寸，导致日元最初飙升，随后在内田发表讲话后迅速回落。周一，日元兑美元汇率低于142，周三接近148。市场预期未来一个月美元兑日元预期波动的衡量指标接近2023年1月以来的最高水平。市场仍在等待更多的稳定信号，企业和真实资金尚未大举参与。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-09

交易员评估日本利率路径后日元大幅下跌并走高

使投资者对于日本央行是否会继续加息或因市场波动而暂停感到不安。其他主要货币表现周三美国股市因国债销售疲软而快速下滑，突显了全球金融市场的脆弱性。美元指数目前在103.08，接近周一触及的七个月低点102.15。欧元维持在1.09285美元，英镑最后报1.26865美元，接近周二触及的一个月低点。瑞士法郎略微走强至0.859美元，此前一交易日下跌超过1%。澳元上涨0.14%，至0.65275美元，纽元持稳在0.59985美元。未来展望 OCBC投资策略董事总经理Vasu Menon表示，尽管日本央行可能暂时停止加息，但未来几个月可能会继续推进政策正常化进程。他警告称，目前庆祝为时尚早，因为市场仍然容易受到负面新闻和其他全球不确定性的影响。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-09

日元走强导致日本股市下跌，美国股市下跌

使投资者对于日本央行是否会继续加息或因市场波动而暂停感到不安。其他主要货币表现周三美国股市因国债销售疲软而快速下滑，突显了全球金融市场的脆弱性。美元指数目前在103.08，接近周一触及的七个月低点102.15。欧元维持在1.09285美元，英镑最后报1.26865美元，接近周二触及的一个月低点。瑞士法郎略微走强至0.859美元，此前一交易日下跌超过1%。澳元上涨0.14%，至0.65275美元，纽元持稳在0.59985美元。未来展望 OCBC投资策略董事总经理Vasu Menon表示，尽管日本央行可能暂时停止加息，但未来几个月可能会继续推进政策正常化进程。他警告称，目前庆祝为时尚早，因为市场仍然容易受到负面新闻和其他全球不确定性的影响。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-09

市场等待伊朗报复，油价维持反弹

油价在一周内最大涨幅后趋稳市场波动原因当前油价情况未来油价前景市场波动原因由于市场对伊朗可能对以色列进行报复性袭击的担忧加剧，油价在一周内最大涨幅后趋稳。伊朗此举是为了报复哈马斯和真主党领导人的遇害。据彭博社报道，非洲最富有的城市需要120亿美元来修复基础设施，纽约市的户外用餐棚将开始消失，纽约市为移民预留的空酒店房间支付了200万美元，纽约地铁乘客面临“异常高”的空气污染，五个沿海州面临最具破坏性的洪水风险。当前油价情况布伦特原油期货在上涨2.4%后，交易价格接近每桶78美元，而西德克萨斯中质原油期货价格超过每桶75美元。尽管伊朗总统在与法国总统通话时暗示有望通过外交途径降温，但以色列仍在准备应对可能的袭击。未来油价前景在全球股市暴跌之际，油价在周一跌至七个月低点后反弹。利比亚最大油田的原油生产暂停有助于支撑油价，而乌克兰军队罕见的越境袭击俄罗斯也增加了地缘政治紧张局势。 “我们不能忽视供应风险，”上海混沌研究院分析师周密表示。然而，他补充说，仍然存在可能对油价造成负面影响的宏观风险。美国官方数据显示，周三原油库存连续第六周下降，降至自二月以来的最低水平。这可能缓解了人们对最大消费国需求疲软的担忧，但在库欣关键储存中心和汽油库存方面却有所增加。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-09

俄罗斯天然气供应持续，欧洲天然气价格趋于稳定

道路线的一部分。今年夏天，欧洲天然气市场波动剧烈，部分亚洲和欧洲的炎热天气推高了需求，加剧了对货物的竞争。自4月初以来，天然气期货价格上涨了约40%。未来前景尽管通过乌克兰输送俄罗斯天然气的协议将在年底到期，但如果天然气流动突然提前中断，仍将造成震动，因为一些中欧国家依赖这种供应。荷兰下月的期货价格，欧洲天然气的基准价格，在阿姆斯特丹上午8:41上涨至每兆瓦时38.65欧元。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-09

投行断言：身处牛市以退为进抛售是“可买入的调整”

FX168财经报社(北美)讯尽管近期市场波动加剧，Evercore ISI的分析师坚持认为我们仍处于牛市中，并将当前的抛售视为“可买入的调整”。#2024年下半年市场展望# 回顾历史市场动荡，他们提醒投资者，当前的挑战相比过去的危机要轻微得多，尤其是1974年理查德·尼克松总统辞职期间的动荡。那时，美国正经历历史上最严酷的熊市之一，政治、社会和经济动荡严重。 Evercore ISI分析师将当前形势与过去进行比较，指出尽管最近的事件，如日本央行的加息，引发了市场的焦虑，但这些问题相比于过去的混乱依然可控。他们表示：“今天市场面临的挑战相较于半个世纪前的政治、社会和经济混乱微不足道。”Evercore ISI强调，当前的状况不应成为恐慌的理由。此外，该公司指出，作为市场波动性的关键指标，VIX在周一达到了65的峰值，他们认为这进一步支持了抛售仅仅是牛市中的一个调整的观点。他们表示：“我们被提醒，长期来看，企业盈利驱动股市。”这强调了公司盈利在决定市场方向中的重要性。随着第二季度财报季节的结束，Evercore ISI注意到，超过11%的盈利增长以及对2024年和2025年稳定的预期是积极的指标。这些因素，加上即将到来的美国选举，被认为表明尽管前方道路可能颠簸，但整体走势仍然向上。

丰雪鑫992024-08-08

牛市多急跌、急跌反而更健康、阴跌就没牛了

，甚至进一步导致资产连续清算，进而放大市场波动性。对照近期的事件来看，可以说是门头沟赔付事件、伊朗战争风险、降息预期落地以及对全球经济衰退的猜疑，组成了一套连环技重击了近期的市场，不只加密货币，各国主要股市也面临惨痛的下跌。牛市的条件是否仍然满足？看到这里，大家最想知道的应该是，牛市到底结束了没？其实各轮牛市的成因各有不同，既受到宏观经济因素的影响，也受到加密货币市场自身发展的推动，几个催化牛市的关键因素，大家一起评估看看，牛是否还在！宏观经济因素全球金融政策：在多数牛市中，宏观经济都占了举足经中的角色。全球央行的货币政策，如量化宽松（QE）和降息都会对市场情绪有重大影响。特别是疫情期间，各国央行大规模印钞和实施低利率政策，大幅度刺激市场流动性，借贷成本降低野让投资者开始寻找更高回报的资产。这种环境下，比特币和其他加密货币高潜在回报的特性，成为市场上吸引力更高的投资标的。通货膨胀预期：通膨会导致投资者对传统货币贬值的担忧增加，转而寻找更能够对冲通膨风险的资产，比特币因为同样稀缺的特性被视为「数字黄金」，成为部分投资者认为适合对抗通膨的工具之一。加密货币市场因素技术发展突破：每一轮牛市之前通常都有技术上的突破或新技术的出现，如比特币的闪电网络、以太坊的智能合约等，这些技术被各个生态项目吸收成为更有利润空间的玩法，像是DeFi、GameFi 甚至是NFT 等，都大幅吸引了投资者的兴趣和资金流入市场。整体参与者增加：每一轮牛市通常都伴随着市场参与者数量的增加，无论是个人投资者还是机构投资者，整体来说更多的资金进入市场，就能推动价格持续上涨。面对降息过后流动性增加、全球几大经济体在政治上对加密货币的利好、ETF 等管道的投资人数量持续成长，RWA 等加密货币的应用技术持续进化等，你会相信牛还在吗？后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私新来源：金色财经

金色财经2024-08-08

业内人士警告：抛售远未结束，并且可能最终蔓延至信贷市场

损害一些银行的利益，并可能损害美元。市场波动已有所减弱，但股市仍在挣扎寻找方向，投资者试图猜测还有多少日元融资的杠杆交易有待平仓。自上周五以来的市场混乱——推动日本日经指数进入熊市区域，并导致美元指数在五个交易日内暴跌 6%，原因是上周日本央行加息，导致日元在一个月内飙升10% ，数十亿美元的日元融资交易因此受损。澳新银行亚洲研究主管 Khoon Goh 表示：“我认为我们已经经历了强制清算等恐慌阶段，但展望未来，我相信仍然会有投资者现在至少想要减少风险敞口。” 问题是没人知道将会解除什么以及风险有多大。十多年来，当日本利率为零时，数千亿日元流入了利润丰厚的套利交易。除此之外，还有以廉价瑞士法郎和中国人民币资助的套利交易。假设对冲基金和杠杆投资者利用廉价借款扩大赌注，那么更大金额的交易也可能面临风险。在压力之下 LPL Financial 首席全球策略师 Quincy Krosby 表示：“令人担心的是，如果出现任何问题，贷款将无法偿还。” “我们正在关注的一件事是，目前是否有银行面临压力，因为它们向对冲基金或散户投资者放贷过多。这个问题隐藏在我们如何看待套利交易的更大方程式中。” 日元套利交易是本周暴跌的关键，衡量指标各不相同。一些分析师使用日本近 4 万亿美元的海外证券投资作为粗略衡量标准。 TS Lombard 分析师将范围缩小至 2022 年底以来日本的海外借款总额，以及日本在此期间对外国证券的投资。他们在一份报告中表示：“投资者可能需要筹集高达 1.1 万亿美元的资金来偿还日元套利交易借款。” 瑞银日本宏观策略师詹姆斯·马尔科姆估计，这些交易的价值约为 5000 亿美元，迄今为止还不到一半；摩根大通的尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁和其他分析师估计，日元套利交易的规模为 4 万亿美元。他们表示，“尽管日元头寸从超卖转向超买，但更广泛的日元套利交易……可能出现的平仓幅度要有限得多。” 高盛全球对冲基金研究主管 Tony Pasquariello 也指出，该银行的顶级经纪数据“奇怪地”没有显示大量抛售。“整个交易界是否已经完全摆脱风险？当然不是，”高盛在一份报告中表示。观察债券部分该问题的答案以及下一步可能出现的情况的线索都蕴含在债券中，即使在风险最高的部分，债券的抛售也没有像股票那样剧烈。美国短期国债收益率自上周五以来持续下跌，主要原因是美国就业数据不佳，增强了人们对美联储迅速降息的预期，并引发了部分恐慌性股票抛售。美国垃圾债券利差无风险国债收益率有所扩大，但幅度不大，投资级债券指数利差已经缩小。 Eastspring Investments 固定收益团队投资组合经理 Rong Ren Goh 表示：“我很难将信用债券与其他风险市场相比基本持平。假设股市继续挣扎，我怀疑信贷领域将出现一些调整。” 瑞联银行亚洲高级经济学家卡洛斯·卡萨诺瓦表示，日本投资者也有可能将大量美国国债和其他海外债券投资转移回国内。尽管这可能是一次不慌不忙的资金回流，但其规模足以让全球债券市场再次感到恐慌。拥挤的美元多头交易是另一个值得关注的现象。 AlphaEngine Global Investment Solutions 联席首席投资官 Harish Neelakandan 表示：“如果美联储开始大举宽松政策，美元将大幅贬值。人们将受到挤压。” “持有货币头寸的人，无论是纯粹的投机头寸，还是一直使用该策略进行融资的人，都将被迫退出这些交易。所以这就是我看到的风险。”

Dan19772024-08-08

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