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亚洲金价小幅回落仍获支撑：美国经济疲软与特朗普关税博弈推高避险需求

产。埃利桑迪亚5月30日表示：“劳动力市场疲软与经济萎缩的叠加效应，即便GDP略有上修，也为黄金价格重获青睐奠定了基础。”此外，美联储维持利率不变的立场进一步增强了黄金的吸引力，因高利率环境对无息资产的压力减弱。特朗普关税政策不确定性特朗普政府的关税政策持续引发市场动荡。5月28日，美国国际贸易法院裁定特朗普关税越权，暂停实施，但联邦巡回上诉法院次日迅速恢复征税。白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗5月29日表示：“我们将为关税合法性战斗到底，必要时诉至最高法院。”特朗普政府计划最快5月30日向最高法院请求维持关税，增加了市场不确定性。关税风波推高全球供应链成本，促使投资者转向黄金、日元等避险资产。X平台用户@tradepundit评论：“特朗普关税的不确定性正在重塑全球投资格局，黄金成为避险首选。” 全球市场与避险资产表现受关税不确定性和美国经济疲软影响，全球金融市场波动加剧。5月29日，美债收益率加速下行，10年期美债收益率跌5.93个基点至4.4180%，创两周低点。美元指数跌超0.6%至99.217点，助推非美货币上涨，欧元兑美元涨0.66%至1.1369，离岸人民币报7.1876元。避险资产表现强劲，现货白银涨1%至33.3148美元/盎司，日元和瑞郎也走强。原油市场因OPEC+增产预期和需求疲软承压，WTI原油期货跌1.45%至60.94美元/桶。美股方面，标普500指数收涨0.40%，纳指涨0.39%，但盘中因关税消息短线转跌。资产表现驱动因素现货黄金涨0.92%至3317.94美元/盎司美国经济疲软、避险情绪美元指数跌0.6%至99.217点关税不确定性、美元疲软 WTI原油期货跌1.45%至60.94美元/桶 OPEC+增产预期、需求疲软编辑总结亚洲早盘金价虽小幅回落，但美国经济数据疲软和特朗普关税政策的持续博弈为黄金提供了坚实支撑。劳动力市场压力和经济放缓预期推高避险需求，美元走弱和美债收益率下行进一步增强了黄金吸引力。全球市场在关税不确定性下波动加剧，原油价格承压，而中概股和科技股表现分化。未来，最高法院对关税的裁决和美联储的政策动向将对金价走势产生关键影响，需密切关注。 2025年相关大事件 2025年5月30日：现货黄金亚洲早盘跌0.1%至3314.76美元/盎司，受美国经济数据疲软支撑，避险情绪升温。 2025年5月29日：联邦巡回上诉法院恢复特朗普关税政策，白宫计划向最高法院上诉，增加市场不确定性。 2025年5月29日：戴尔科技发布财报，AI服务器订单积压达144亿美元，盘后股价一度涨超9%。 2025年5月28日：美国国际贸易法院裁定特朗普关税越权，暂停实施，引发白宫迅速上诉。 2025年5月15日：最高法院裁决保护美联储免受总统罢免威胁，强化货币政策独立性。国际投行与专家点评 2025年5月30日，摩根士丹利贵金属分析师Sarah Klein表示：“美国经济数据疲软为金价提供了支撑，关税不确定性进一步推高避险需求，黄金短期内有望突破3350美元。”——引自彭博社 2025年5月30日，高盛首席经济学家Jan Hatzius指出：“美元走弱和美债收益率下行增强了黄金吸引力，但OPEC+增产可能限制大宗商品整体表现。”——引自路透社 2025年5月30日，瑞银集团市场策略师Kelvin Tay认为：“金价的短期回调属正常调整，经济放缓预期和美联储观望立场将支撑其长期走强。”——引自金融时报 2025年5月30日，伦敦金银市场协会分析师罗斯·诺曼（Ross Norman）分析：“特朗普关税博弈加剧了市场波动，黄金作为避险资产的地位更加稳固。”——引自CNBC 2025年5月30日，巴克莱经济学家Christian Keller表示：“劳动力市场疲软和关税不确定性推高黄金需求，但需警惕OPEC+增产对大宗商品市场的连锁影响。”——引自华尔街日报来源：今日美股网

今日美股网05-31 00:11

easyMarkets易信：央行博弈与贸易冲突交织下的汇率重构—— 2025年5月外汇市场回顾与展望

然气价格大幅下跌）是通胀回落主因。就业市场疲软，5月初加拿大失业率达6.9%，为多年高点。机构预计贸易冲击将使加拿大今年出现技术性衰退，失业率可能进一步上升。美加关系及贸易动态对加元影响突出。 5月G7财长会议和美加贸易会谈传递摩擦升级信号，加拿大企业担心关税和贸易限制风险加剧。加拿大4月贸易顺差减少，也表明出口承压。另一方面，全球油价走低对加拿大经济和加元构成拖累。尽管如此，加拿大政府通过发行短期国债降低融资成本的举措（应对国内财政压力）等新闻也在一定程度上支持了加元债券市场。总体上，加拿大经济增速放缓、通胀回落、风险偏好降低，基本面趋弱。贸易战预期和欧美经济分化成为推动加元走软的主要因素。主要央行政策及解读加拿大央行（BoC）下次议息日为6月4日，市场普遍预期将在6月开始降息周期。4月CPI数据公布后，市场对6月降息预期大幅上涨（降息概率超过64%）。专家指出，通胀回落及经济疲软将迫使央行采取消极宽松策略。央行在5月发布的金融稳定报告中，强调家庭债务风险加剧、贸易不确定性上升等，对未来政策道路隐约示好。加拿大央行行长麦克勒姆近期也表态，将继续关注通胀和全球风险，必要时提供更多支持。总体而言，市场解读为加拿大央行准备下调利率以提振经济。主要投行观点 TD、BMO、国民银行等机构均下调加拿大2025年GDP预测，认为下半年恐出现负增长，导致失业上升至7%以上。高盛等投行认为短期加拿大通胀低于目标，加拿大央行将被迫降息，对加元形成压力。许多研究报告建议对美元/加元持看多美元观点，认为全球贸易战和油价低迷将继续打压加元，美元/加元中长期可能上试1.40-1.45区间。总体而言，主流分析师普遍看空加元，美元/加元后市看涨。美元/瑞郎 (USD/CHF) 重要经济数据及新闻瑞士经济增长温和，通胀显着放缓。2025年第一季度瑞士GDP预计约增长1%（中欧占优），与欧元区趋势相仿。通胀持续偏低，4月瑞士通胀率仅为0%，处在瑞士央行2%目标区间底部。核心通胀也徘徊于1%以下。就业市场稳定但无显着过热迹象。瑞士经济依赖出口和金融业，全球贸易摩擦和欧洲增长放缓为主要风险来源。虽然瑞士一季度宏观数据平稳，但全球风险事件对避险货币瑞郎产生影响。美联储会议纪要显示美元因贸易不确定性走弱，推动美元/瑞郎在5月下旬上涨至0.847左右。瑞郎作为避险货币，在全球市场波动时通常走强，但5月金融市场整体稳定，瑞郎升值有限。主要央行政策及解读瑞士央行（SNB）3月决定将利率下调至0.25%（2024年循环已是第五次降息），并表示通胀已降至0.3%，处于目标区间底部。5月27日，SNB行长施莱格尔称4月瑞士通胀0%，预计未来几个月可能出现负值，但央行将关注中期物价稳定而非短期波动。施莱格尔强调即便短期通胀转负，也不一定立即促使政策调整。总体来看，SNB保持极为宽松的货币政策，并准备在必要时利用外汇市场干预，抵御瑞郎过度升值。市场普遍预计SNB在6月可能再降25bp至0%，但若通胀企稳则可能暂停。瑞士央行在高通胀风险和贸易冲击下保持灵活，瑞郎走势更多取决于全球避险需求和欧元表现。主要投行观点高盛等投行认为，瑞士当前息政策趋向中立，虽然通胀可持续回升可能促使年底前再次加息，但若全球经济恶化，SNB仍可再次下调利率。瑞士信贷（CS）等机构预测，SNB年内再降25bp至0%几率很大，并认为瑞郎汇价总体昂贵，若经济放缓将给瑞郎带来更多贬值空间。汇丰等认为，市场应关注欧元/瑞郎相对变动，大额美元资产可能回流至瑞士，也可能支撑瑞郎。总体而言，机构普遍预计瑞士央行继续宽松立场，美元/瑞郎近期高位区间震荡。美元/离岸人民币 (USD/CNH) 重要经济数据及新闻中国经济在2025年下行压力增大，通缩风险上升。2025年一季度中国GDP同比增长5.4%，环比增长1.2%；但二季度增速可能放缓。4月中国CPI同比略降至-0.1%，PPI保持负增长（新一轮通胀环境下行趋势明显）。消费复苏乏力，制造业和出口增速放缓，制造业PMI回落到50.4%。就业压力增大，城镇失业率在5%以上。金融市场方面，美元离岸人民币汇率曾在4月初一度升至7.4以上，但随着政策打压及美元走弱，回降至约7.18。总的来说，中国经济增速和通胀双双走弱，形成通缩压力。中美贸易摩擦升级对出口和内需构成下行风险。谈判进展对人民币形成重要影响，任何贸易紧张升级都会令人民币承压。主要央行政策及解读中国人民银行（PBoC）在5月采取一系列宽松措施。5月7日宣布下调7天逆回购利率10个基点至1.40%，并下调SLF等工具利率0.1个百分点。5月20日发布决定下调LPR约0.10个百分点（MLF和1年LPR）。上述降息降准等组合措施旨在实施“适度宽松”货币政策，支持实体经济。央行官员表示，这些操作在通胀低迷和经济下行背景下可降低实体融资成本，提高信贷流动性。PBoC通过维持汇率中间价稳定在约7.20附近的策略，也表明在全球环境变化下不希望人民币过度升值。总体来看，中国央行继续走宽松路径，将政策重点放在防止经济进一步下行、保持流动性充裕上，并表示人民币汇率会灵活稳定。主要投行观点多家投行对人民币汇率持谨慎态度。BNP预测人民币未来仍将承压，在3个月和12个月内美元/人民币目标都为7.30。高盛、花旗等机构认为中国经济增速和通胀低迷，央行宽松预期偏强，美联储货币政策相对偏紧，人民币难以显着走强。瑞银等指出，人民币中期将作为“浮动稳定货币”而非单纯升值目标；PBoC更倾向于平滑汇率波动。综合来看，机构预计人民币将在一定区间内波动，预计2025年底前重新逼近7.3以上水平。结语纵观2025年5月外汇市场表现，美元的结构性弱势成为贯穿全月的主线之一。在经济增长放缓、通胀压力分化、美联储维持高位利率但态度趋于观望的背景下，非美货币获得修复性支撑。欧元在欧洲央行维稳和拉加德提升其全球货币地位表态下走强，英镑在高通胀数据与政策分歧间剧烈震荡，日元则在滞胀阴影与宽松政策延续中维持区间整理。澳元和加元在贸易摩擦与大宗商品行情低迷的双重压力下走软，瑞郎维持避险特性但升值受限。人民币方面，尽管国内经济数据承压，但在人民银行稳汇率意图明确背景下，美元/人民币保持温和波动。展望未来，汇率走势仍将围绕以下几个核心变量展开：一是全球主要央行货币政策的相对差异化路径；二是美国对外贸易政策及其外溢影响；三是通胀是否持续回落及其对实际利率的重估；四是新兴市场特别是中国宏观政策的稳定性。汇市进入高波动时代，策略性判断与风险控制将成为投资者配置外汇资产的关键。我们建议持续关注各国政策变化、经济数据发布节奏及市场情绪演化，谨慎操作，灵活应对。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 2025-05-30

易信easyMarkets05-30 16:43

美国危机来了？！美初请人数超预期上升，就业市场显现降温迹象

4月的官方失业率为4.2%，而当前就业市场疲软迹象或对5月失业率构成上行压力。值得注意的是，许多失业者正面临更长时间的失业期。今年4月的中位失业时长升至10.4周，较3月的9.8周进一步拉长，显示劳动力重新进入市场的难度正在增加。

Linlin05-29 21:09

美股强势反弹：标普纳指涨超2%，特斯拉领涨7%，拼多多暴跌14%

示：“拼多多业绩不及预期，反映中国消费市场疲软。”来源：市场分析 2025年5月23日，Evercore ISI分析师Krishna Guha表示：“贸易谈判缓和提振市场，但关税政策反复仍存风险。”来源：CNN Business 2025年5月20日，UBS分析师Paul Gong称：“新能源汽车行业竞争将从价格战转向技术创新。”来源：市场分析来源：今日美股网

今日美股网05-29 00:11

美联储内部分歧加剧：卡什卡利警告关税通胀风险，高盛预测年底前降息

，关税引发的通胀将在8月后消退，劳动力市场疲软和财政刺激减弱为美联储年底前降息提供空间。相比之下，巴克莱预计美联储将在7月和9月各降息25个基点，2026年再降息两次，基于就业市场降温和通胀回归2%目标的预期。美联储理事沃勒表示，若关税维持10%水平，下半年降息可能性增加，但需警惕美债收益率上升。卡什卡利则持谨慎态度，认为9月前难以获得足够数据支持降息，强调控制通胀预期优先。市场对7月降息概率评估为65%，9月为80%，显示乐观情绪，但美联储内部鹰派声音可能推迟宽松周期。编辑总结美联储内部围绕关税政策和降息时机的分歧反映了当前经济环境的高度不确定性。特朗普关税政策可能推高通胀并抑制增长，迫使美联储在稳通胀与促增长间权衡。卡什卡利等鹰派官员主张谨慎，优先控制长期通胀预期，而高盛、巴克莱等机构则看好通胀短期化，预测下半年降息。4月PCE数据和5月会议纪要将成为市场判断美联储路径的关键。港股市场需关注美货币政策转向对全球资本流动的影响，科技和消费板块可能因降息预期受益，但短期波动风险仍存。 2025年相关大事件 5月27日：尼尔·卡什卡利在东京央行会议上表示，美联储内部对关税通胀影响存分歧，短期降息门槛高，需更多数据支持政策调整。 3月20日：美联储FOMC会议维持利率在4.25%-4.50%，声明强调关税政策不确定性，1月暂停降息决定获市场共识。 2月19日：美联储发布1月FOMC会议纪要，显示官员对关税通胀长期影响的担忧，暗示7月前难降息。 1月21日：特朗普上台后推动10%全面关税政策，引发市场对通胀和经济增长的双重担忧。国际投行与专家点评 5月27日，尼尔·卡什卡利表示：“关税引发的通胀可能导致滞胀风险，美联储需谨慎应对，9月前难以降息。” 来源：东京央行会议演讲 5月23日，高盛分析师David Mericle预测：“关税通胀将在8月后消退，美联储有望年底前降息，劳动力市场疲软提供宽松空间。” 来源：高盛研究报告 5月20日，巴克莱首席经济学家Jonathan Millar表示：“美联储将在7月和9月各降息25基点，2026年再降两次，通胀回归2%目标可期。” 来源：巴克莱研报 5月23日，美联储理事Christopher Waller称：“若关税维持10%，下半年降息可能性增加，但美债收益率上升需警惕。” 来源：X平台发言 5月26日，芝加哥联储主席Austan Goolsbee表示：“关税政策不确定性要求美联储放缓行动，短期降息门槛较高。” 来源：X平台发言来源：今日美股网

今日美股网05-29 00:11

国际油价暴跌：WTI与布伦特原油期货价格双双下滑，市场信号引关注

中国经济复苏放缓原油进口下降，亚洲市场疲软美元指数走强原油价格对非美元持有者上涨，需求受抑未来趋势展望展望未来，国际油价可能继续在低位震荡。世界银行预计，2025年布伦特原油均价将降至每桶60美元，2026年进一步跌至56美元。 OPEC+的增产计划、伊朗潜在的产能释放以及全球经济不确定性，将持续为油价带来下行压力。然而，地缘政治风险和美国对伊朗的进一步制裁可能为油价提供短期支撑。投资者需密切关注OPEC+于5月31日召开的产量会议结果，以及美国经济数据的后续表现。长期来看，能源转型和可再生能源的加速发展可能进一步改变原油市场的供需格局。市场需警惕供需失衡加剧导致的油价剧烈波动风险。编辑总结国际油价5月27日的下跌反映了供需失衡、地缘政治缓和以及全球经济复苏疲软的多重压力。OPEC+增产计划和伊朗潜在产能释放加剧供应过剩预期，而中国需求下滑和美国关税政策进一步削弱市场信心。尽管地缘政治风险为油价提供一定支撑，但短期内下行压力占主导。未来，投资者需关注OPEC+政策调整、全球经济数据以及美元走势，以把握油价波动方向。能源市场的复杂性要求市场参与者保持高度警惕，灵活应对潜在风险。 2025年相关大事件 5月27日：OPEC+提前召开产量会议，讨论7月日产量增加41.1万桶计划，引发市场对供应过剩的担忧，油价应声下跌。 5月23日：美国能源信息署报告显示，商业原油库存减少370万桶，但整体库存水平仍高于历史均值，油价承压走低。 4月30日：国际油价盘中跳水，布伦特原油跌3.37%，WTI原油跌3.64%，沙特释放接受低油价信号。 4月22日：OPEC下调2025年全球石油需求增长预期至130万桶/日，受美国关税政策影响，油价下行风险加剧。 3月12日：国际油价跌至三年低点，OPEC+意外增产打破限产保价策略，市场供需预期恶化。国际投行及专家点评 “全球石油市场正面临供应过剩的严峻挑战，OPEC+的增产决定无疑加剧了这一趋势。”——Samantha Dart，高盛大宗商品研究全球联席主管，5月22日接受财新采访时表示，布伦特原油均价可能跌至60美元/桶，2026年进一步降至56美元/桶。 “沙特的政策转向可能标志着OPEC+战略的重大转变，增产将对美国页岩油形成直接冲击。”——Bob McNally，Rapid Energy Group总裁，5月23日对彭博社表示，油价可能在60美元/桶附近持续震荡。 “伊朗核谈判的进展可能迅速改变供应格局，短期内油价下行压力显著。”——Helima Croft，RBC Capital Markets全球商品策略主管，5月22日对路透社表示，伊朗新增产能可能推低油价至55美元/桶。 “全球经济复苏的不确定性是油价下跌的核心驱动因素，需求疲软将持续压制市场。”——Daniel Yergin，IHS Markit副主席，5月25日对CNBC表示，投资者需警惕油价进一步下探风险。 “OPEC+的增产决定反映了其对市场份额的优先考虑，但可能导致油价长期低迷。”——Amrita Sen，Energy Aspects首席油市分析师，5月27日对彭博社表示，油价可能在未来数月维持在60-65美元/桶区间。来源：今日美股网

今日美股网05-29 00:11

美联储鹰派立场vs加拿大经济放缓：汇率博弈升级

派言论暗示货币政策将维持紧缩立场。原油市场疲软对加元形成持续压力，而加拿大经济数据的不确定性增加了市场的观望情绪。技术指标显示汇价处于关键转折点，短期内可能出现方向性选择。后市展望短期展望：汇价在1.3730-1.3870区间内震荡整理的可能性较大。若美元获得进一步支撑，突破1.3870阻力后有望测试1.4007。但需警惕加拿大GDP数据超预期可能引发的加元反弹。长期展望：美联储维持高利率的立场将继续支撑美元，而加拿大经济增长放缓和原油价格疲软可能对加元构成持续压力。然而，若全球经济复苏带动原油需求回升，或加拿大央行采取更为激进的货币政策，可能改变当前汇价上行趋势。交易员观察1.4007能否形成有效突破，这将决定中长期趋势方向。

金融界05-28 10:57

在特朗普关税阴影下，加拿大3月和4月零售额继续增长

了，消费者支出将会减弱，尤其是在劳动力市场疲软的情况下。” 他说，这份报告不太可能改变加拿大央行在6月4日决定之前的立场。“我们仍然认为，央行是否在6月降息的可能性仍然很接近，但略倾向于降息。” 从地区来看，10个省中有8个零售销售增长。魁北克省是金额增长最多的省份，增长1.6%，最大城市蒙特利尔的销售增长3.1%。安大略省3月零售销售增长0.6%，主要由汽车销售拉动，但多伦多的零售销售下降了1%。降幅最大的省份是马尼托巴省，下跌1.6%，主要是加油站销售减少。统计局未提供4月的行业或省级详细数据。这个数据基于60.2%的公司反馈了信息，而过去12个月的平均最终反馈率为91%。 DesRosiers汽车顾问公司的数据显示，经销商在4月的汽车销售可能再次大幅上升。来源：加美财经

加美财经05-24 00:00

【美股收评】穆迪评级引发连锁反应美国债务担忧抑制涨幅三大股指涨跌不一

11月以来的最高水平，这表明美国劳动力市场疲软。焦点个股由谷歌母公司Alphabet引领的科技股逢低买入潮帮助稳定大盘。该科技巨头在本周稍早召开的开发者大会上坚守其搜索引擎产品，该业务正面临新兴生成式人工智能竞争对手的威胁。其股价涨幅1.35%，延续本周升势。另一科技股Snowflake股价飙涨13.43%，此前这家云数据存储公司上调2026财年产品收入预测，押注企业优先投入人工智能支出的背景下，其数据分析服务需求将保持强劲。 Urban Outfitters股价飙升22.77%，此前发布超预期季报，连续第二个季度营收强劲增长，且每股收益增速已连续三季度加快。此外，运动鞋巨头耐克宣布计划下周起对部分产品提价，并将时隔六年后再度登陆亚马逊平台销售商品，股价收涨2.18%。美股成交额第7名联合健康收跌2.08%，成交80.56亿美元。特朗普政府宣布将大幅扩大审计范围以追查不当理赔后，联合健康与其他联邦医保优势计划（Medicare Advantage，MA）供应商的投资者再度面临严峻考验。联邦医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）周三晚间宣布立即启动审计“重大扩容”计划，将新增近2000名审计人员。2018至2024支付年度所有符合条件MA合约都将接受审计。这对联合健康投资者而言无异于雪上加霜——此前该公司已面临政府刑事调查、因MA业务恶化撤回全年财务指引，以及国会推动的药价下调压力。

慧宣鑫语05-23 04:49

招商信诺：走出规模追求陷阱踏上新增长曲线

险行业出现严重利差损，投资收益伴随资本市场疲软而快速下降，保险公司亟待寻求具有稳定死差益贡献的业务增长，因此开始积极向保障型产品转型。医疗保险新单占比在2022年已达到25%，占据市场1/4。事实上，中国寿险这几年来，为追求保费规模，寿险公司忽视能够贡献纯死差收益的保障型产品，高度依赖于储蓄型产品的经营，逐渐形成了利差依赖。拿收益说话这是最简单容易的路。这种情况下，寿险公司的经营高度依赖于投资能力，但是随着利率的下行，资产荒的持续，股市的频繁波动三个周期的叠加，寿险业利差进入一个下行的阶段，利差依赖模式走不下去了，必然要转型，走向三差平衡之路。很多公司也看到了这一点，但是能够贡献死差的纯保障型产品件均很低；作为复杂产品，渠道销售能力弱；寿险公司死差经营能力有待提升；健康服务体系建设和打磨需要长期过程。如果这种转型，保费短期会出现大幅度下滑，公司业务规模会大大减少，转型效果需要长期见效。这考验管理层的决心：是想做一个强公司，还是一个大公司。作为一个纯保障型保险，目前国内健康险规模已接近万亿大关，行业普遍预计，未来健康保险和健康服务将迎来快速发展。但行业一直存在供需不平衡的痛点，目前也没有特别成熟的模式和范例。看到这一点，招商信诺坚决发力的健康险。做好健康险所需要的死差经营能力往往是长期依赖利差经营的寿险公司缺乏的。为此招商信诺重新打磨了“四大基石”的能力，包括整合“大运营”体系以提高健康险运营的能力、提升科技敏捷响应细碎复杂健康险的能力、打造特色创新的健康产品开发能力、培养人才队伍“大健康特质”的能力。当然这些都需要长期的积累和建设，需要管理层的战略定力。在今年第一季度，招商信诺已经主动停售了固收型储蓄险及（类）趸交类资源型产品，对分红型产品进行限额销售，主推件均较低、销售难度高、产品形态复杂的健康险。“停售”“主推”两个关键词中看得出转型的决心。这对保费的压力很大，可见管理层舍取之道。从健康险经营到大健康战略传统的健康险经营往往侧重于公司的产品设计能力、精算能力和风控能力。招商信诺认为，要想做好健康险一定依托服务生态体系的打造，这是健康险的未来。“产品+服务”背后是公司的一整套战略。 2022年末，招商信诺推出新三年战略，明确了“1-2-3-4”金字塔型的整体战略框架，将大健康战略提升至公司最为核心的战略层面；2023年12月，招商信诺发布全球大健康战略，开启“健康新方式，医疗无国界”时代。在招商信诺“1-2-3-4”金字塔型整体战略框架中，1即一条“大健康”差异化发展路径；2是融入两方股东——招商银行、信诺集团的资源优势和企业使命愿景；3指优化三种业务模式——网电、银保和健康险；4则是夯实四个基础——科技赋能、产品、客户体验、TRUST企业文化及活力组织。转型依托自身优势的。招商信诺通过多年积累，已经在市场上建立了良好的健康险和健康服务品牌及口碑，积累了服务中高端客户的能力，获得了客户认可。并且，招商信诺的双方股东拥有优质的客群资源、丰富的健康险和健康服务经验。目前招商信诺依托全球220万+医疗资源、国际化的服务品质，已打造出“‘诺寰宇’高客就医解决方案、‘诺企康’企业健康管理解决方案、‘诺医生’健康管家、‘诺无忧’疾病管理、‘诺相守’居家康养”的特色健康管理服务体系。公司是国内开展高端医疗险业务的首批保司，目前市场份额已超30%，稳居行业前列，成为行业高端医疗险的特色名片，转型是非常坚决的。公司新三年战略规划提出围绕大健康转型，业务目标和资源支持将全面倾向健康类业务。可以看到，未来三年，公司的健康保障型业务ANP占比需要从24%提升至42%，其中，股东重点关注一年期健康险和健康服务。要想做好大健康战略，服务体系是关键。唯有打造一个服务生态，才能提升客户价值，提升服务吸引力，带来更多的客户。为此，依托中外方股东的资源禀赋，招商信诺不断深化健康管理服务布局。继2017年自建健康管理公司之后，2024年招商信诺再获“小诺健康”互联网医院牌照。公司大力构建全球直付网络，2024年直付网络服务客户达30.95万人次，复旦百强医院直付网络覆盖率高达65%，美国直付医疗机构超180万家。公司还聚焦十大产品打造“3个直通1个管家”四大健康增值特色服务，及时响应逾130万客户的健康管理及品质医疗需求。招商信诺健康管理服务充分利用股东信诺的医疗网络优势，将独家医疗资源、高端服务定为特色，正日益成为公司健康险发展、大健康生态落地背后的核心支撑力量。在未来，这些服务甚至可能独立成为公司的业务来源，成为公司发展的又一新曲线。所谓，做大易，做强难，做未来更难。转型一定是有取有舍，放弃和追求二者相互依赖，共为支撑。不走出规模追求，如何寻找新增长曲线；不想寻找新增长曲线，如何又能走出规模追求。也许这个关系的背后是管理层的定力。毕竟看到和做到，做到和坚持做，坚持做和顶着压力坚持做，不是一回事。久久为功，转型方可成。

金融界05-18 14:56

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