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投资需求下滑明显金银何时“重现光芒”？

险驱动的黄金价格反弹并没有出现，因当前市场避险资金涌向美元资产，美元指数大幅攀升，且市场恐慌性远低于2022年年初。展望未来，美元名义利率带动实际利率上升势头尚未结束，黄金投资需求持续走弱，黄金价格暂时很难止跌，而白银金融属性弱于黄金，金银比价自高位回落，未来金银比价可能会继续修复。俄乌冲突升级没有触发黄金避险买盘自2月24日至今，俄乌冲突已持续近7个月，9月中旬以来冲突仍在不断升级。乌克兰总统泽连斯基9月11日表示，乌克兰武装部队控制了哈尔科夫州的契卡洛夫斯克。乌军称正加紧反攻，以控制包括战略重镇伊久姆在内的哈尔科夫州更广泛地区。俄罗斯国防部当地时间9月11日表示，俄军继续对哈尔科夫州、赫尔松州和顿涅茨克等地区的乌军进行打击。从金融市场来看，俄乌冲突升级并没有引发市场极度恐慌，黄金避险买盘并没有出现。反映市场恐慌情绪的VIX指数在9月处于20点上方。按照历史经验，VIX指数在20点表明市场出现了恐慌，但是在30点以上才代表市场出现极度恐慌。此外，按照历史经验，在市场极度恐慌之后，就会回归理性，黄金避险买盘也会消退。美联储紧缩力度依旧很大 9月21日，美联储召开议息会议，紧缩的力度依旧很大。问题是，美国经济增长放缓会不会阻碍美联储加息呢？我们认为并不会。今年以来美国就业市场表现良好，虽然当下美国GDP环比为负，但就业市场依旧强劲。从经济增长驱动力来看，美国经济放缓甚至衰退可能难以避免。鲍威尔坚称，美联储的目标是实现“软着陆”，即设法让经济增长放缓到足以抑制高通胀的程度，但不至于让经济陷入衰退。隐含的意思是美国有可能不会陷入衰退。然而，经济学界认为，美国需要一个“奇迹”才能避免经济衰退。一方面，在高通胀、利率回升的背景下，美国居民消费支出增速大概率是放缓的，而美国经济增长主要驱动力来源于私人部门消费，因此美国四季度经济陷入衰退的可能性很大。美国密歇根大学消费者信心指数自2021年6月以来出现趋势性下滑，反映消费者对个人收入、商业环境和购买力的信心不足。在2022年6月，美国密歇根大学消费者信心指数一度下降至50点，9月回升至59点，但依旧远低于去年同期的72.8点。另一方面，美国财政赤字缩减和利率上升可能抑制公共部门和私人部门投资，因此投资对美国经济的拉动在四季度也并不强劲。2022年9月，美国Sentix投资信心指数下降至-10.8点，创下2020年9月以来最低纪录。二季度美国私人投资对GDP环比拉动为-2.67个百分点。然而，我们认为美国经济衰退可能是温和的，因此美联储还是希望经济减速来带动需求降温，从而降低通胀压力。从资产负债表来看，目前金融机构不良资产较少，且居民部门因2020—2021年几轮财政补贴而表现相对健康，因此杠杆不高使得美国经济不会发生严重的危机，可能是中等以内的经济衰退。然而，如果利率上升到一定高度之后，美国私人部门杠杆率可能会超预期攀升。据国际清算银行发布的数据，2022年一季度，美国居民部门杠杆率为77.2%，远低于次贷危机时的98%；非金融企业杠杆率为80.6%，较疫情期间的85%有所回落。此外，经济增速放缓向劳动力市场的传导有一定的时滞效应。此轮货币紧缩期金银投资需求下滑明显按照20世纪70年代的经验，滞胀期金银价格涨幅惊人，但是此轮滞胀期（货币紧缩期）金银价格持续下跌，主要是由于此轮紧缩期美联储紧缩进程快于20世纪70年代，名义利率抬升速度超过通胀上升速度，从而导致美元实际利率回升势头很快。数据显示，截至9月19日，代表美元实际利率的10年期TIPS收益率升至1.15%，创下2018年11月13日以来最高纪录。而美元实际利率可以视为持有金银的机会成本，机会成本攀升必然导致金银的投资需求下降。数据显示，截至9月19日，全球最大的黄金ETF——SPDR黄金持有量下降至957.95吨，去年同期为1001.66吨；全球最大的白银ETF——SLV白银持有量下降至14905吨，去年同期为16939.71吨。因此，我们并不能单纯地按照20世纪70年代滞涨期金银价格大幅上涨的经验，来判断当前金银价格会大幅上涨。在美国通胀没有回落至政策目标范围之内，美联储紧缩步伐结束前，美元实际利率和汇率的上涨都将打压金银价格。由于前两年通胀高企或利率偏低导致金银比价偏高，今年在利率上升和投资需求降温的情况下，白银金融属性弱于黄金，受到工业需求支撑回落会慢于黄金，金银比价会继续回落。若翻看数据，金银比价在过去几十年的变化幅度很大。芝商所高级经济学家兼执行董事ErikNorland认为，一盎司黄金在2011年可买30盎司白银，到2020年可买120盎司白银，在新冠肺炎疫情暴发初期，一盎司黄金买到60盎司白银，目前可买约90盎司白银。当前经济充满不确定性，对金银价格走势也带来影响。境外投资者可以运用芝商所旗下的微型黄金期货（代码：MGC）和微型白银期货（代码：SIL）来对冲金银下行风险，也可以运用两种期货合约做空金银比价，境内投资者可以运用上期所金银期货合约对冲下行风险。芝商所提供的微型黄金和白银期货合约，与标准合约比较，规模更小，保证金要求更低，但同样具备透明度和价格发现功能，适合个人投资者操作，以高效、低成本的方式抓住金属投资的机会，分散或管理价格风险。

进击的巨人2022-09-22

暴跌至10年来低点！美联储叠加地缘政治风险，港股惊现大跳水

后，暗示11月可能再次加息75个基点，市场避险情绪加剧。当地时间周三(9月21日)，美联储在为期两日的货币政策会议后宣布加息0.75%，符合市场预期，亦是连续第3次会议加息0.75%。会后声明重申，继续加息是合适的行动。美联储利率点阵图显示，预计今年底联邦基金利率为4.4%，6月时预料为3.4%，意味着今年余下两次会议将合共加息1.25%，市场解读为有机会单次再度加息0.75%。当局又预计，明年底联邦基金利率为4.6%，6月时预料为3.8%；预计2024年底联邦基金利率为3.9%，6月时预料为3.4%。联邦基金利率期货走势显示，交易员预计美联储今年11月再次加息0.75%的概率约为72%。今年以来，香港基准股指下跌超过22%，延续了2021年14%的跌幅，原因是中国严格的零新冠限制措施以及与美国的贸易紧张关系损害了该地区企业的前景。 “美联储在其预测中明确表示，他们将接受多年低于趋势增长率的经济增长，并在更长时间内提高利率，”盛宝资本市场的市场策略师Redmond Wong说。“香港作为一个小型开放经济体，更容易受到全球经济增长放缓的影响。” 此前，在美交易的中国股票周三跌至近4个月低点。在10月份召开领导人会议之前，中国一直在加大对台湾地区的措辞力度，称有耐心有朝一日将这个岛国置于控制之下。中国与莫斯科的密切关系也一直受到西方领导人的密切关注，如果中国增加支持，可能会招致制裁。今年早些时候，中国政府的政策刺激推动了股市上涨，但这种涨势未能持续下去，因为紧张不安的投资者对中国新冠肺炎政策和监管的每一个零碎进展都做出了大量抛售的反应。

厉害啦2022-09-22

决策分析：普京“VS”鲍威尔黄金获避险提振仍未站稳1670 美股小幅走高美联储决议或让大行情一触即发？

京呼吁进行部分军事动员，国防股也上涨。市场避险情绪升温，现货金短线拉升重返1670美元上方，最高触及1676附近，日内一度最多涨近15美元。截至发稿，现货黄金收报1667.72美元/盎司附近。当地时间周三上午，普京在电视发表全国讲话称，俄罗斯即日开始进入部分总动员状态。俄罗斯国防部长绍伊古随后宣布征召30万预备役部队。普京表示，西方的目的是使俄罗斯虚弱、与世界隔离并毁灭俄罗斯。普京指出，在特别军事行动开始后，乌克兰方面曾对俄方提出的建议做出过积极反馈，但“正是在西方的指示下，乌克兰中断了与俄方达成一致的进程”。地缘政治风险升级令黄金获得部分避险买盘，但对多头而言，更重大的风险在于今日的美联储决议，市场对此高度警惕。

Dan19772022-09-21

俄乌战争突生变数！普京宣布动员30万预备役，市场巨震不已美联储风暴来袭

1日)俄罗斯总统普京签署部分动员命令，市场避险情绪骤然升温，美债和美元双双大幅上涨，黄金短线拉升重返1670美元，欧美股市保持平稳静候今日的美联储风暴，市场普遍预计将连续第三次升息75个基点，而有关“点阵图”的前瞻指引则是重中之重。周三市场走势低迷，投资者大多离场观望，等待美联储再次加息。在俄罗斯总统弗拉基米尔·普京(Vladimir Putin)加大对乌克兰的战争力度后，避险资金流入推动美国国债和美元大幅上涨。美元创下20年新高，而欧元下跌，原因是投资者对普京宣布的“部分动员”做出反应。衡量美元兑六种主要货币汇率的美元指数上涨0.41%，至110.62点，略低于稍早触及的20年新高110.87点。欧洲货币受到冲击，欧元兑美元汇率下跌0.56%，至0.9913美元；英镑兑美元汇率下跌0.31%，至1.1345美元，此前曾触及1.1304美元的37年新低。美联储将于今日稍晚再次大举升息，本周各国央行将陆续做出多项重要决定，衡量市场波动率的关键指标接近数周高位。 “显然，我们面临的情况是，投资者涌向安全避风港，我们也预期美联储今天将再次加息，”AJ Bell的一位金融分析师Danni Hewson说。“因此，美元看起来已经相当坚挺，很明显，欧洲国家靠近乌克兰，这让人们考虑如果乌克兰战争扩大，局势会如何发展。所以这是一把双刃剑，正以不同的方式影响着欧元、英镑和美元。” 普京承诺吞并他的军队已经占领的领土，并誓言使用一切必要手段保卫俄罗斯。普京表示，他已经签署了一项从周三开始部分动员的法令，称他是在捍卫俄罗斯领土，西方国家想要摧毁这个国家。俄罗斯国防部长绍伊古21日表示，在部分动员过程中，将征召30万名预备役人员。绍伊古指出，俄罗斯不但与乌克兰作战，而且是在同西方国家作战。西方国家的指挥人员在基辅指挥乌方军事行动，西方国家的70多颗军用卫星和200颗民用卫星参与探测俄军所在位置。国防部长绍伊古称，目前的部分动员只涉及那些具有军事专业和战斗经验的人员。动员不涉及大学生。义务兵不会派遣至前线。外界一直猜测俄罗斯可能宣布进行全民动员，以加强其在乌克兰的军力——此前俄罗斯国会已经通过对诸如逃避兵役、破坏军队财产和动员或战事行动期间不服从命令等犯罪施以更严酷的刑罚。周三的讲话意味着这一猜测已经成为实际行动。普京表示，俄罗斯的行动不是虚张声势。“我们祖国的领土完整、独立和自由会受到保护，我再说一遍，我们会动用一切手段。” “事实是，他决定重拾这张显然不太受欢迎的核牌，而欧元也确实受到了影响，”伦敦CMC markets首席市场策略师Michael Hewson表示。 Janus Henderson Investors投资组合经理Ales Koutny表示，俄罗斯战争的升级可能会在整个市场产生反响，加深能源和食品危机，以及美国的例外主义。 “这将继续给风险资产带来压力，人气对股票和信贷市场都起着重要作用。”Koutny在邮件中说，“我们认为，美元将继续受益，因为从地理角度看，美国是独立的，而由于其经济构成，美国的弹性更强。” 由于市场对美联储即将做出的政策决定感到不安，股市已经承压。市场普遍预期美联储将加息75个基点。欧洲股市在早盘下跌后出现反弹，欧元区STOXX 50E指数一度下跌1%，至两个月低点，市场准备迎接美联储更多行动。美国股指期货企稳，此前标普500指数下滑，原因是人们担心政策制定者在急于抑制价格压力的过程中，可能面临经济衰退的风险。美联储将于北京时间周四凌晨02:00公布政策决定，半小时后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)将召开新闻发布会。货币市场已经完全消化了连续第三次加息75个基点的价格，将利率推高至2008年以来的最高水平。上周公布的强于预期的美国通胀数据粉碎了有关成本压力已见顶的猜测。彭博社调查的绝大多数分析师认为，市场普遍预计美联储将连续第三次加息75个基点。只有两位分析师预测加息100个基点。 “普京关于局部动员和捍卫领土的言论似乎还不足以转移人们对美联储的太多关注，”瑞穗国际利率策略师Peter McCallum说。“到目前为止，市场已经习惯了揣摩核暗示。” 瑞典央行(Riksbank)隔夜出人意料地加息整整一个百分点，并警告称未来6个月还将进一步加息。北欧银行预计美联储将把联邦基金目标区间上调75个基点，并且将会前置加息。该行预计，到明年初，联邦基金利率将升至中性上方，进入限制性区间，并在通胀问题解决之前保持在这一水平。我们的看法是，利率将需要很长一段时间维持在高位，美联储短期内转向降息的可能性很小。加拿大国家银行财富管理预计，美联储将连续第三次加息75个基点。由于通胀依然严峻，劳动力市场依然紧张，美联储可能会发出信号，表示有必要进一步加息。经济预测摘要和点阵图将让我们对FOMC预期的利率路径有新的了解，2022年底联邦基金利率预期中值大概率会走高，接近4%的水平。与美联储近期的言论一致的是，至少在2024年之前，美联储不太可能发出降息信号。经济预测摘要方面，GDP的预期应该会出现实质性的下调。随后的鲍威尔新闻发布会将为未来的利率路径提供边际指导。澳新银行预计美联储将把加息75个基点，并再次强调其明显的鹰派指引，我们还预计美联储的紧缩周期将延续到2023年上半年，并将对联邦基金利率终值的预期从之前的4.0%上调至5.0%。鉴于美联储声称经济增长需要持续一段时间低于趋势水平，FOMC的经济预测应该会与6月份相比发生明显变化。我们预计美联储对GDP的预期将显著下降，对失业率的预期将上升。点阵图与6月份相比应该会更陡、更高。由于交易员和投资者加大了对各国央行加息以抑制持续通胀的预期，全球债券收益率近几个月飙升。但随着对俄罗斯的紧张情绪高涨，对相对安全的政府债券的需求也在上升。德国10年期国债收益率下跌9个基点，至1.854%左右，有望创下一个月来最大单日跌幅，此前一天已创下2014年初以来的最高水平。在市场恐慌中，黄金短线拉升重返1670美元上方，而比特币跌至19000美元以下。周二，10年期美国国债收益率自2011年4月以来首次触及3.604%，在普京发表言论后回落至3.532%。离岸人民币兑美元汇率跌至2020年年中以来的最低水平，尽管中国人民银行连续第20天将人民币汇率中间价设定在高于预期的水平。

厉害啦2022-09-21

普京威胁升级乌克兰战争！黄金获避险提振重返1670，小心今日美联储风暴

斯总统普京威胁要升级对乌克兰的战争后，市场避险情绪升温，欧股承压，欧元下滑，美元则持续攀升至20年新高，与此同时，黄金也获得部分提振重返1670上方，但对多头而言，更重大的风险在于今日的美联储决议，市场对此高度警惕。周三，俄罗斯总统普京签署部分动员命令，地缘政治风险升级令黄金获得部分避险买盘，但仍距离2020年4月以来的最低水平不远，投资者准备迎接美联储(Fed)为应对通胀而再次大举加息的可能性。在俄罗斯宣布进行部分动员后，现货金短线拉升重返1670美元上方，最高触及1676附近，日内一度最多涨近15美元。当地时间周三上午，普京在电视发表全国讲话称，俄罗斯即日开始进入部分总动员状态。俄罗斯国防部长绍伊古随后宣布征召30万预备役部队。普京表示，西方的目的是使俄罗斯虚弱、与世界隔离并毁灭俄罗斯。普京指出，在特别军事行动开始后，乌克兰方面曾对俄方提出的建议做出过积极反馈，但“正是在西方的指示下，乌克兰中断了与俄方达成一致的进程”。据俄罗斯卫星网最新消息，俄罗斯国防部长下令执行总统的部分动员命令。绍伊古指出，俄罗斯不但与乌克兰作战，而且是在同西方国家作战。西方国家的指挥人员在基辅指挥乌方军事行动，西方国家的70多颗军用卫星和200颗民用卫星参与探测俄军所在位置。俄罗斯国防部长绍伊古称，目前的部分动员只涉及那些具有军事专业和战斗经验的人员。动员不涉及大学生。义务兵不会派遣至前线。尽管俄乌战争重大升级令黄金获得部分提振，但美元明显获益更多。美元指数今日再度刷新20年高位至110.88附近，而指标10年期公债收益率(殖利率)则守在周二触及的逾11年高点附近。对黄金多头而言，更为关键的则是今日稍晚的美联储风暴。美联储将于北京时间周四凌晨02:00公布政策决定，随后是美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)的新闻发布会。利率期货交易员预计，美联储再次加息75个基点的可能性为81%，加息100个基点的可能性为19%。花旗预计美联储将加息75个基点，将联邦基金利率提高到3.00-3.25%。重点关注美联储的点阵图和经济预测，经济预测摘要中的联邦基金利率预期中值仍有明显高于6月份预期的鹰派风险，预计点阵图将显示，2022年底联邦基金利率中值将升至4.0-4.25%，2023年将升至4.5%左右。新闻发布会上，市场普遍认为鲍威尔的讲话将与在杰克逊霍尔的演讲相似。美国银行预计美联储将在9月将政策利率上调75个基点，至3.0-3.25%，并预计利率目标区间在年底前达到3.75-4.0%，这将比6月份的预期高出50个基点。该行还预计点阵图将显示，美联储将在2023年额外加息25个基点，使终端利率达到4.0-4.25%。预计美联储可能会明确表示，货币政策将进入限制性领域，同时会发出一个信号，即在“一段时间内”需要采取限制性政策立场，以防止市场预期一旦通胀开始走低，美联储将迅速转向降息。 “市场希望美联储撕下绷带，这样它就能清楚未来利率决策的状态和更广泛经济前景的方向，”企业咨询公司AirGuide的主管Michael Langford说。 “就黄金而言，目前市场处于原地踏步的状态，直到美联储做出政策决定，然后可能会以波动性加剧做出回应，随着投资者寻求将资金投入市场，市场更有可能重新走向正面，”他说。尽管黄金被认为是对冲通胀的工具，但不断上升的利率增加了持有这种非收益资产的机会成本，并提振了黄金的计价货币美元。全球最大的黄金交易所交易基金SPDR Gold Trust的持仓量周二减少4.63吨，为7月18日以来最大单日流出量。

厉害啦2022-09-21

普京大动作预示俄乌战争重大升级、白银多头爆发！若突破该位银价料飙升2%

预示俄乌战争将出现重大升级。受此影响，市场避险情绪迅速升温，黄金和白银等贵金属均大幅上涨。据路透社报道，俄罗斯总统普京周三下令俄罗斯进行二战以来的首次动员，普京并警告称，如果西方继续实施他所说的“核讹诈”，莫斯科将动用其庞大武器库的所有力量予以回应。这标志着自2月24日俄乌战争爆发以来，战争局势出现最大升级。普京说道：“只有那些目前在预备役中的公民，首先是那些曾在武装部队中服役、有一定军事专业和相关经验的人将被征召服兵役。被征召服兵役的人在被部署到部队之前必须接受额外的军事训练。” Economies.com在文章中写道，银价难以跌破19.20美元/盎司，目前显现一些看涨倾向。从4小时图来看，随机指标传递正面信号。不过，除非银价突破19.60美元/盎司且保持在这一水平上方，否则我们将继续预测银价处于看空趋势。我们将等待银价获得新的看空动力，从而帮助推动银价恢复跌势，并跌向下一目标18.80美元/盎司。 (现货白银4小时图来源：Economies.com) Economies.com称，一旦银价突破19.60美元/盎司，这将令银价前景转为看涨，在这种情况下，银价有望展开新的升势，并首先测试20.00美元/盎司。 Economies.com预计，今日银价交投将位于支撑位18.80美元/盎司以及阻力位19.60美元/盎司之间。 Economies.com称，今日对于白银价格的预期趋势为看空。香港时间15:16，现货白银报19.44美元/盎司。

tqttier2022-09-21

俄乌突发重磅刺激黄金短线急涨！金价刚刚突破1670美元黄金日内交易分析

动员。分析师指出，受俄乌最新消息刺激，市场避险情绪升温，金价因此走高。普京说道：“只有那些目前在预备役中的公民，首先是那些曾在武装部队中服役、有一定军事专业和相关经验的人将被征召服兵役。被征召服兵役的人在被部署到部队之前必须接受额外的军事训练。” Economies.com在文章中写道，如图所示，金价近期交易陷于对称三角形之中。因此，金价需要跌破1661.00美元/盎司，以获得强劲的负面动力，并支持金价日内以及短期内继续看空趋势的预期，在这种情况下，金价下一目标位于1655.00美元/盎司，然后是1644.00美元/盎司。 (现货黄金4小时图来源：Economies.com) Economies.com指出，从4小时图来看，50周期指数移动平均线(EMA)支持金价在看空通道内交易。只要金价保持在1680.00美元/盎司下方，那么将继续预测金价在未来一段时间处于看空趋势。 Economies.com预计，今日金价交投将位于支撑位1640.00美元/盎司以及阻力位1680.00美元/盎司之间。 Economies.com称，今日对于黄金价格的预期趋势为看空。香港时间14:23，现货黄金报1671.57美元/盎司。

tqttier2022-09-21

俄乌局势突发重磅！普京宣布进行部分军事动员金价飙升突破1675美元、俄罗斯卢布重挫

行部分军事动员的消息刺激，周三亚市尾盘市场避险情绪急剧升温，现货黄金短线大涨，金价刚刚突破1675美元/盎司，日内涨幅超过10美元。 (截图来源：CNBC) 俄罗斯卢布兑美元跌幅扩大，下跌逾2.5%，自8月1日来首次跌穿62水准。美国消费者新闻与商业频道(CNBC)称，“局部动员”是一个模糊的概念，但它使俄罗斯处于更坚实的战争基础上(尽管表面上看来，俄罗斯尚未对乌克兰宣战，并称其入侵为“特别军事行动”)，但“局部动员”可能意味着俄罗斯企业和公民必须为战争贡献更多力量。普京表示：“西方的目的是削弱俄罗斯、孤立俄罗斯并最终毁灭俄罗斯。” 这是自今年2月24日俄罗斯入侵乌克兰以来，普京首次发表全国讲话。普京发表此番言论之际，俄罗斯对乌克兰的入侵已接近冬季，乌克兰在东北部和南部发动闪电反攻，收复失地，形势似乎对乌克兰有利。周二，外界越来越多地猜测，普京可能即将宣布对俄罗斯经济和社会进行全面或部分动员，使它们处于战争状态，并为可能征召俄罗斯适龄男子铺平道路。此前，莫斯科在乌克兰被占领地区任命的官员宣布，计划立即就是否加入俄罗斯举行全民公投。将于本周末在顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松和扎波罗热举行的投票，人们普遍预计投票结果会受到有利于加入俄罗斯的操纵。这将使克里姆林宫能够宣称，它是在“保卫”自己的领土和公民。举行这样的投票的计划遭到了乌克兰及其西方盟友的广泛谴责，他们表示，他们不会承认投票结果，也不会承认吞并乌克兰更多领土的努力，就像俄罗斯在2014年吞并克里米亚那样。据路透社报道，普京周三重申了莫斯科早些时候的说法，称俄罗斯的目标是“解放”顿巴斯地区。顿巴斯是乌克兰东部的一个地区，有两个自称的亲俄共和国。普京还表示，他已下令政府为在顿巴斯战斗的志愿者提供法律地位。

tqttier2022-09-21

easyMarkets易信：美联储大幅加息预期升温，提升市场避险情绪，风险资产价格整体走跌

周四美国公布了好于预期的零售数据，这令美元指数盘中出现小幅上涨，目前美元指数在109.6附近徘徊。在避险情绪打压下，美股三大指数录得不同的下跌阴线。而黄金遭遇重创，下跌超20美元，现在在1662美元上下交投。.

易信easyMarkets2022-09-16

下周前瞻：黄金将暴涨逾70美元还是大跌超40美元？这两大数据或决定多头命运

交易清淡。随着周二交易量回归正常水平，市场避险情绪明显升温，美元开始走强，导致金价承压走低。继俄罗斯天然气工业股份公司上周五晚些时候决定停止向欧洲供应天然气后，该公司副首席执行官Vitaly Markelov周二表示，在西门子能源公司更换故障设备之前，北溪1号管道将不会启动。不过，西门子上周末表示，公司没有被要求做这项工作，并补充称，制裁不会禁止维护工作。对欧元区能源危机加剧的担忧加剧，进一步提振了美元。与此同时，ISM周二公布，8月服务业PMI从7月的56.7改善至56.9。就业分项指数重新回到50以上的扩张区间，而通胀分项物价指数从72.3微幅降至71.5。该数据公布后，美联储9月份加息75个基点的概率攀升至70%以上，提振了美国国债收益率，并进一步打压黄金。中国周三早间公布的数据显示，8月份进出口增速均低于预期。尽管令人失望的中国贸易数据迫使黄金在当天的前半程保持守势，但在美国交易时段，黄金逆转了其走势。美联储经济状况褐皮书显示，7月美国企业在劳动力供应和价格压力方面取得进展，导致美元指数从数十年高点110.78点回落。欧洲央行周四宣布，将基准利率上调75个基点，符合市场预期。欧洲央行行长拉加德对未来加息态度谨慎，但10年期美国国债收益率涨幅超过10%，导致金价承压下跌。尽管美元表现平平，但黄金当日也录得下跌。美联储主席鲍威尔在当天的演讲中重申，他们需要对通胀采取强有力的行动，并表示，历史告诫人们不要过早放松政策。然而，这些言论并没有对美元的表现产生持久的影响。在周末之前，风险情绪的积极转变引发了美元的大幅抛售，金价攀升至1729.55美元的逾一周高点。不过，欧洲市场接近收盘时的一些获利回吐限制了黄金的涨幅。下周重点关注美国劳工统计局将于下周二发布8月份消费者价格指数(CPI)数据。按月计算，CPI预计将下降0.1%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI预计将保持在0.3%不变。联邦公开市场委员会(FOMC)政策制定者没有确认9月加息75个基点，疲弱的通胀报告可能导致加息50个基点的概率上升。在这种情况下，美国国债收益率可能会大幅下跌，并引发金价的决定性反弹。另一方面，CPI数据强于预期可能巩固加息75个基点的决定，令黄金无法上涨。但值得注意的是，市场已经倾向于大幅加息，这表明美元的潜在涨幅可能仍然有限。美国将于下周四公布8月零售销售数据，但投资者不太可能对这些数据做出反应，因为这些数据没有根据价格变化进行调整。下周五公布的中国8月份工业生产和零售销售数据将被视为新的推动因素。预计这两项数据将显示其扩张程度强于7月份。如果这些数据令人失望，黄金可能很难找到需求，投资者将对黄金需求稳步复苏失去希望，反之亦然。最后，密歇根大学9月消费者信心指数初值将于下周五发布。市场参与者可能会密切关注调查中的长期通胀预期部分，而不是总体信心指数。若5-10年消费者通胀预期下降，应会损及美元表现，而若消费者通胀预期意外上升，则可能扶助美元走强，打压黄金的表现。黄金技术前景（图源：FXStreet） FXStreet分析师Eren Sengezer撰文指出，在本周价格走势摇摆不定之后，黄金的近期技术前景呈中性/看跌倾向。日线图上的相对强弱指数(RSI)指标尚未达到50，这表明金价在上行方向仍有更多修正空间，尽管它在努力积聚看涨势头。上行方向，1740美元(20日移动平均线和50日移动平均线)是关键阻力位。如日线收盘价高于该水平，金价可能会进一步涨向1760美元(最新下行趋势的23.6%斐波那契回档位)和1790美元(100日移动平均线)。下行方向，1700美元(心理水平，下跌趋势的终点)作为重要支撑保持完整。如果金价跌破该水平，并开始将其作为阻力位，空头可能会进一步瞄准1680美元(7月21日最低点)和1675美元(2021年3月以来的静态支撑位)。

夏洛特2022-09-11

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