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美联储“降息交易”开启？港股又抢先启动，港股互联网ETF（513770）盘中涨逾1%，近5日吸筹超7000万元！
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、恒科指双双收红，互联网板块表现活跃，平安好医生领涨逾9%，阿里健康涨超8%，京东健康涨近4%，小米集团、微盟集团均涨超2%，美团涨逾1%，快手跟涨。重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）早盘高开，全天红盘震荡，场内价格最高涨逾1.4%，收涨0.57%，单日成交额1.25亿元。消息面上，美联储降息预期持续增强，鲍威尔本周一表示，不会等到通胀完全降至2%的目标水平才开始降息。芝商所美联储观察工具显示，交易员预测美联储9月降息可能性为100%，降息25个基点的概率为93.3%。摩根士丹利研报亦表示，美国的通胀黏性已经消失。最近的数据证明美国核心个人消费支出通胀率保持在2%或更低水平，支持更高均衡通胀的观点已经销声匿迹，预计未来一年美联储将会有七次降息。作为离岸市场，港股有望率先受益，近期的市场走势表明，港股对于美联储降息与美债利率变化等外部因素反应更敏感。随着降息预期升温，上周（7.8~7.12）港股自5月下旬以来的颓势出现逆转信号，恒生指数累计上涨2.77%，显著跑赢同期上证指数表现，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）涨幅更加明显，其标的指数中证港股通互联网指数单周上涨3.85%。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2019年，4.43%；2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%。降息对港股市场的提振或主要围绕两个方面：资金面。降息可以缓解融资成本，带来流动性提振。外资方面，据EPFR统计的海外共同基金数据，截至7月12日海外主动资金流出幅度边际收敛，带动配置盘净流出规模收窄，交易盘仍有波动但或已迈过阶段性底部。华泰证券预计海外“降息交易”有望降低港股主动外资流出压力。 2、分母端。在美联储降息预期下，美债利率等有望步入下行通道，将有利于港股风险偏好与估值提升。根据中金公司测算，若10年美债利率降至3.8~4%，即便风险偏好和盈利维持不变，恒指预计到18500-19000点附近。展望后市，港股或有望迎来下行有底、上行可期的配置窗口期。东吴证券表示，港股未来的下行风险有底。主要基于：一是宏观经济下行风险已阶段性释放；二是港股的估值依然足够便宜；三是全球投资者用脚投票，预计美联储降息周期已经开启。此外，未来港股上涨有三重因素：1）全球风险资产上涨，港股可能会进一步补涨。2）美国降息事实一旦启动，将进一步利好港股。3）或有增量资金促成港股进一步反弹。值得注意的是，降息利好预期持续演绎，近期已有资金借道港股ETF积极进场。上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）昨日再获资金大举净流入3879万元，近5日获资金连续净流入合计7093万元。布局工具上，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等互联网龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重超70%，龙头属性突出。截至6月末，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.45亿元，可日内T+0交易，流动性佳！数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
金融界2024-07-17
政策层面持续释放积极信号提振创新药产业链，香港医药ETF(513700)上涨2.19%
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30965)强势上涨2.87%，成分股平安好医生(01833)上涨9.04%，阿里健康(00241)上涨8.89%，康诺亚-B(02162)上涨6.20%，金斯瑞生物科技(01548)，药明合联(02268)等个股跟涨；香港医药ETF(513700)上涨2.19%。从估值层面来看，香港医药ETF跟踪的中证港股通医药卫生综合指数最新市盈率（PE-TTM）仅23.26倍，处于近1年3.93%的分位，即估值低于近1年96.07%以上的时间，处于历史低位。香港医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年6月28日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为百济神州(06160)、信达生物(01801)、石药集团(01093)、药明生物(02269)、中国生物制药(01177)、国药控股(01099)、京东健康(06618)、康方生物(09926)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比57.43%。日前，国常会审议通过了《全链条支持创新药发展实施方案》（以下简称《方案》），会议指出，发展创新药关系医药产业发展，关系人民健康福祉。要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。要调动各方面科技创新资源，强化新药创制基础研究，夯实我国创新药发展根基。甬兴证券指出， 2024年以来，针对创新药领域，政策层面持续释放积极信号。2024年《政府工作报告》首次提及“创新药”；2024年6月6日，国务院办公厅发布的《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》也多次提及“创新药”。此前北京、上海等多地已出台支持创新药全产业链发展的地方性文件，此次《全链条支持创新药发展实施方案》审议通过，是首次从中央高度对创新药发展予以多维度支持，我们预计对市场信心有较大的提振作用。香港医药ETF(513700)，场外联接(A类：021088；C类：021089)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-07-17
医药板块Q3或将迎来改善行情，恒生医疗ETF(513060)涨超2%，阿里健康领涨
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75%，成分股阿里健康上涨8.57%，平安好医生上涨8.46%，泰格医药上涨6.22%，康诺亚-B，金斯瑞生物科技等个股跟涨。恒生医疗ETF(513060)上涨2.04%，最新价报0.35元，盘中成交额已达4.08亿元，暂居可比ETF1/3，换手率3.81%。规模方面，恒生医疗ETF近1周规模增长3.55亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。份额方面，恒生医疗ETF最新份额达308.43亿份，创近1年新高，位居可比基金1/3。资金流入方面，恒生医疗ETF最新资金净流入171.03万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”7882.82万元，日均净流入达1576.56万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF本月以来融资净买额达138.81万元，最新融资余额达8.09亿元。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅33.95倍，处于近1年3.9%的分位，即估值低于近1年96.1%以上的时间，处于历史低位。国金证券表示：我们维持前期观点，三四季度的业绩和景气度走向，会比二季度的短期成绩更值得市场关注；同时从配置偏好上看，随着板块在政策面和业绩面的双线复苏，以及资金配置医药热情的提高，以防守性板块占据绝对优势的风格在下半年有可能会有所转变，向创新成长和价值成长回摆，我们建议继续重点关注两大方向，即：创新高景气赛道受益全球创新资产风险偏好上升：如GLP-1药物、ADC/双抗药物、电生理/内窥镜赛道等。院内高性价比药械复苏：如高性价比生物制品（长效干扰素、三代胰岛素、血液制品等）、精麻药物、化学发光诊断、医疗设备、原料药（如维生素、抗生素等）、手套行业等。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2024年7月16日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为百济神州(06160)、信达生物(01801)、石药集团(01093)、药明生物(02269)、中国生物制药(01177)、国药控股(01099)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比53.99%。恒生医疗ETF(513060)，场外联接(A类：014424；C类：014425)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-07-17
降息预期增强或提振港股，港股医药ETF(159718)盘中涨近2%
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生物科技(01548)上涨5.31%，平安好医生(01833)上涨5.00%，康诺亚-B(02162)，和黄医药(00013)等个股跟涨。拉长时间看，截至2024年7月16日，港股医药ETF近1周累计上涨2.39%，涨幅排名可比基金前列。规模方面，港股医药ETF近1月规模增长997.53万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第一。份额方面，港股医药ETF近1月份额增长3700.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金前列。从估值层面来看，港股医药ETF跟踪的中证港股通医药卫生综合指数最新市盈率（PE-TTM）仅23.26倍，处于近1年3.93%的分位，即估值低于近1年96.07%以上的时间，处于历史低位。消息面上，当地时间7月16日，美国三大股指全线收涨，标普生物科技指数涨逾1.9%。交易员押注美联储将在9月首次降息。根据芝商所的美联储观察工具显示，美联储9月将降息25个基点的概率为93.3%，降息50个基点概率为6.7%。综合来看，交易员押注美联储将于9月降息概率达到100%。美联储主席周一称，不会等到通胀完全降至2%的目标水平才开始降息，因为紧缩政策存在滞后效应。东吴证券表示，港股未来的下行风险有底。主要基于：一，宏观经济下行风险已阶段性释放；二，港股的估值依然足够便宜；三，尽管美联储降息一再推迟，全球投资者用脚投票，预计降息周期已经开启。尤其最近通胀数据显示有降温。此外，未来港股上涨有三重因素：1）全球风险资产上涨，港股可能会进一步补涨。2）美国降息事实一旦启动，将进一步利好港股。3）或有增量资金促成港股进一步反弹。港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年6月28日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为百济神州(06160)、信达生物(01801)、石药集团(01093)、药明生物(02269)、中国生物制药(01177)、国药控股(01099)、京东健康(06618)、康方生物(09926)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比57.43%。港股医药ETF(159718)，场外联接(A类：019598；C类：019599)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-07-17
中国平安拟发行35亿美元可转债支持医疗养老战略平安好医生股价尾盘翻红
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%和-1.35%。平安健康（证券代码：平安好医生1833.HK）收盘逆势翻红，报10.40港元，上涨0.19%。分析人士认为，平安健康股价收涨或受中国平安计划发行35亿美元可转债刺激带动上涨。图片来源：雪球昨日晚间，中国平安（2318.HK）就计划发行H股可转换债券发布公告，公告显示，本次拟发行的债券本金总额为35亿美元，拟发行债券所得款项净额用于满足集团未来以金融为核心的业务发展需求，及支持集团医疗、养老新战略发展的业务需求。近年来，“医疗健康”一直是平安集团的重要战略之一。平安集团对“健康医疗”板块寄予厚望，2023年报当中，平安将“医疗健康”战略更新为“医疗养老”，有望在“医疗养老生态战略”下打造出中国版的“管理式医疗模式”，探索 “保险+居家养老”、“保险+高端养老”、“保险+医疗健康” 的服务模式，创造“价值增长新引擎”。而平安健康作为平安集团医疗养老生态圈的旗舰，持续深耕“家庭医生”和“养老管家”两大核心枢纽建设，达到从供需两端优化养老服务质量，拓宽客源市场的效果。医疗养老业务作为平安的差异化优势，与金融业务双向赋能，协同发展。 2023年年报显示，平安健康已建立了覆盖29个科室，约5万名内外部医生团队，累计合作近2,500位名医专家，满足用户全场景、多层次的医疗健康服务需求。同时，公司围绕8大专科建立了23个专病中心，打造专科专病标准化诊前、诊中、诊后解决方案。在养老业务板块，截至2023年底，平安居家养老服务覆盖全国54个城市，累计近10万人获得平安管家服务资格。管家服务满意度服95%。今年6月，平安健康升级家庭医生服务品牌“平安家医”，发布11312一站式主动健康管理服务体系，推出“健康主动管、慢病能管好、疾病管全程”用户服务承诺。在养老业务方面，与三亚护理职业学院签署战略合作协议。根据协议，双方未来将在管家人才培养输送、护理服务商委托培养以及旅居养老创新实验项目等领域展开全面合作。今日，中信证券发布研报表示，平安好医生是平安集团医疗养老生态圈的旗舰，考虑到平安好医生2024年C端及其他收入中低战略协同性的业务对整体收入的影响有望出清、F端和B转客户规模快速放量，盈利将逐步回升。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-07-16
下半年海外流动性改善或助推长线外资回流港股，关注7月三中全会，港股互联网ETF(159568)大涨1.86%，京东健康领涨近6%
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%；阿里健康、中旭未来涨超3%；美团、平安好医生、阿里影业、快手、东方甄选等个股跟涨，涨幅均超2%。恒生科技指数ETF（159742）持续震荡，盘中持续溢价，溢价率0.06%，成交额超5100万，上涨1.58%。成分股中多数上涨，京东健康领涨，涨超5%；京东集团涨超4%；微博、阿里健康、美团、海尔智家跟涨，涨幅均超3%；阿里巴巴、平安好医生、百度集团、阅文集团等个股跟涨，涨幅均超2%。海通证券表示，1月末至3月中旬国内政策持续加码，稳定资金入市托底助力港股企稳回升。1月22日港股触底后波动上行，主因国内各项经济政策出台增强基本面修复信心，同时资金面增量改善。政策面上，2月20日央行下调5年期以上LPR利率，促进居民房贷支出和房地产市场平稳发展；3月上旬两会召开，释放政策积极信号。资金面上，2月6日中央汇金扩大ETF增持范围，A股市场引入更多增量资金，有效提振了市场信心，A股和港股共振反弹。 4月下旬港股开始第二轮上涨，主因国内地产政策发力及联储降息预期升温。4月20日之后港股恢复上行趋势，主因国内房地产政策密集落地推动地产去库存，包括430会议定调“消化存量房产”、517地产新政等。政策陆续落地后地产生产端修复较快，但销售端改善缓慢，因此本轮港股上涨主因市场情绪提振，而非地产销售和投资数据的实际改善。本轮港股上涨还因资金面增量延续，美国4月就业及通胀数据回落带动降息预期重新升温、美债利率回落，外资回流港股。 5月下旬起港股下行，主因市场情绪有所降温，前期地产政策效果仍不明显。港股在经历了前期上涨后估值修复已较为充分，恒生指数PE（TTM）2019年以来分位数从4月19日的9.4%回升至5月17日的51.3%，5月20日AH溢价指数跌至133.3，接近历史低位水平。市场进入验证和休整阶段，关注前期地产政策刺激效果和国内经济基本面变化，但基本面修复波折，地产政策见效缓慢，房地产投资和销售仍偏弱，压制了投资者信心。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-07-12
平安好医生收涨1.94%，港股优质资产受南向资金密集抄底配置
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平安健康(1833.HK, 股票名称为平安好医生)上涨1.94%、阿里健康(0241.HK)上涨1.92%。图：恒生科技指数7月11日走势统计随着港股互联网企业开启回购浪潮，为恒生科技指数在资金面上提供了强力支撑。业内人士认为，在具备较强回购能力的情况下，大规模的股票回购能够对股价产生正面的推动效应，并由此带动了一批质优股上涨。值得注意的是，6月中旬，高盛发布的一份研究报告称，目前预期内地线上健康行业的负面调整周期已结束，考虑到该行业仍处于结构性增长阶段，2023至2026年预测年均复合增长率达到16%。 2023年以来，各类非紧急危重的线下就诊需求得以释放，同时，医疗机构通过供给创新更好地满足患者需求，使得整体医疗服务量呈上升态势。此外，随着人口老龄化的持续发展，养老产业不断深化。2023年以来，政府出台多项利好政策大力支持互联网医疗向更广阔的医疗健康场景拓展。国家卫生健康委、国家中医药局印发的《改善就医感受提升患者体验主题活动方案(2023-2025年)》提出，医疗机构可通过互联网诊疗平台、互联网医院探索预就诊模式，还鼓励医疗机构探索“互联网+药学服务”。医改重点工作任务则要求，深化“互联网+医疗健康”在城乡社区防病治病和健康管理中的应用。高频的政策鼓励，为行业发展提供了良好的创新环境。得益于医疗养老生态圈的持续深化，平安好医生自6月以来，持续获得南向资金的青睐。数据显示，其港股通持股比例由6月3日的14.43%上涨至如今的16.11%，月度涨幅达11.57%。6月以来，南向资金净买入累计超2000万股，港股通加仓比例约1.81%，稳居WIND-医疗保健设备与服务行业板块中第一，成为最受南下资金青睐的个股。此外，外资也在积极加仓平安好医生，7月10日，平安好医生获Societe Generale、摩根士丹利、摩根大通银行、法国巴黎银行四大外资机构共计增持72.68万股。图：平安好医生港股通数据（截至7月10日）在业务层面，平安健康深耕“家庭医生”“养老管家”两大核心服务枢纽建设，并于今年6月正式升级家庭医生服务品牌“平安家医”，发布11312一站式主动健康管理服务体系，推出“健康主动管、慢病能管好、疾病管全程”用户服务承诺。截止2023年，旗下家庭医生会员已近1300万人，用户问诊五星好评率超98%。在“养老管家”，平安健康通过平安居家养老“三位一体”管家服务模式，以资源整合、优势互补，为我国居家养老护理领域输送更多专业人才，助力“积极应对人口老龄化”国家战略的深入推进。瑞银研报认为，经过业务调整后，平安健康的毛利率可能已达到稳定状态，通过产品升级和扩大规模还有一定的改善空间。研报中还写道，随着经营效率的不断提高，平安健康预计未来很快实现盈亏平衡。随着业务面的进一步改善优化，港股市场迎来反弹，场内流动性得到改善，多重利好叠加之下，平安好医生有望从互联网医疗板块底部出发，率先跑出优势。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-07-11
开门黑！方舟健客(06086.HK)上市首日下跌44.62%，近三年累计亏近9亿元
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平台，其业务形态与京东健康、阿里健康、平安好医生等公司存在高度同质性。在与同质企业的竞争中，方舟健客也处于下风，收入与行业头部企业相比仍存在较大差距。例如平安好医生2023年营收为49.74亿元，是方舟健客2023年24.34亿元营收的两倍。在竞争激烈的市场环境中，方舟健客面临来自同行巨头的巨大压力。其招股书显示，2021年至2023年，公司收入分别为17.59亿元、22.04亿元及24.34亿元，年内亏损额分别达3亿元、3.83亿元及1.93亿元，三年累计亏8.76亿元。虽然方舟健客收入一直处于不错的增长态势，但其一直处于亏损状态，且其招股书提到，预期2024年将继续亏损。招股书显示，方舟健客在公司发展的过程中，获得了6轮融资，其中不乏火山石投资、高特佳这样的知名机构。2022年12月，方舟健客完成了D＋轮融资，也是上市前最后一轮融资。方舟健客其最近一次D+轮融资完成于2023年1月，估值为14亿美元。招股书显示，截至最后实际可行日期，公司投资收取的所得款项净额已动用约95.9%。随着时间的推移，多轮融资的资金已消耗殆尽。值得一提的是，方舟健客的上市之行，被多家媒体戏称为“超级丐版”，因为其IPO公开发行比例仅为1.78%。这一数字远低于港股市场常见的25%，甚至远远低于被戏称为“丐版”IPO的10%发行线，按照其发行价8.18港元计算，方舟健客全球发售的总募资额约为1.94亿港元，其上市开支达1.16亿港元，实际到手资金约7868万港元。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-07-09
为什么我不再参与港股打新？
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1)$ $京东健康(06618)$ $平安好医生(01833)$
老虎证券2024-07-09
开市首分钟市值蒸发47亿！方舟健客港股首日交易惨遭滑铁卢
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健客，其业务形态与京东健康、阿里健康、平安好医生等公司存在高度同质性。在竞争激烈的市场环境中，方舟健客更需要面临来自行业巨头的巨大压力。以平安好医生为例其目前的市值为118亿港元，2023年营收为49.74亿元是方舟健客2023年24.34亿元营收的两倍。同时平安好医生预计将于今年底或是2025年初盈利。但方舟健客的盈利仍没有时间表。两相比较，方舟健客的IPO估值为107亿港元考虑到其业务规模和市场地位并以平安好医生作为参照这一估值也可能被认为偏高。 “丐版”IPO曾经被视为股价的稳定剂，但随着北森控股（09669.HK）、晶泰科技-P（02228.HK）等的相继破发及至今日的方舟健客，折射出了一个残酷的现实：“丐版IPO”在理论上以“饥饿营销”的方式通过减少流通股来支撑股价，但在市场低迷或投资者信心不足时，低比例发行可能加剧股价的下跌趋势。此外高度集中的持股比例也极易引起股价的暴涨暴跌，少数大投资者也更容易影响股价。同时如果公司在上市后需要通过增发等方式进行再融资，可能会对现有股东的权益造成稀释进一步影响股价的稳定性。可以说，方舟健客在港交所的首日交易表现堪称惨烈。其面临的资金压力、对赌协议的束缚、股东之间的纷争以及市场竞争的激烈程度都对其股价产生了负面影响。而“丐版IPO”的策略在市场低迷时更是加剧了股价的下跌趋势。对于方舟健客而言，未来的道路仍然充满挑战和不确定性。
金融界2024-07-09

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