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英特尔血亏80亿，割肉Altera，断臂求生！
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金额 670亿美元，是当时全球最大科技并购案！ 2018年，戴尔通过“借壳VMware”方式重新上市，目前市值接近600亿美元。 $戴尔(DELL)$ 在这场豪赌中，银湖资本仅出资13亿，剩余资金通过杠杆融资完成，最终获得数倍收益。银湖资本私有化戴尔时，正值公司市场份额下滑，股价低迷，市场情绪极度悲观。但银湖资本认为，PC不是终点，戴尔正在向企业服务、数据中心过渡。之后，通过收购EMC、控股Vmware，打通了虚拟化、存储、计算三条线，优化了收入结构，提升了企业客户粘性，让戴尔重回巅峰！除了戴尔外，银湖资本还投资过推特，为马斯克入主铺路；也曾多次投资字节跳动，获得丰厚收益。此次收购Altera，银湖资本（Silver Lake）董事长兼管理合伙人Kenneth Hao表示：“在先进半导体领域投资一家规模领先的公司，对我们而言是一次千载难逢的机会。未来，我们将积极投资边缘计算、机器人等由AI驱动的新兴领域。” 未来，如果Altera单独上市，或值得关注。
老虎证券04-15 17:36
泉果基金调研九洲药业
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规划？在全球产业链及新业务布局方向，收并购计划有无进展？答：产能利用率方面，一季度整体约60%，预计二季度达到65%，瑞博苏州达90%（订单饱满），浙江瑞博约60%，九洲药业台州一期预计40%。特色原料药工厂相对产能利用率低些。资本开支方面，2025年资本性支出会根据订单计划控制在5-6亿元的合理区间。近期与大客户的沟通来看，客户对苏州工厂现有品种的未来发展充满信心，我们准备在苏州工厂新建商业化车间进行扩产，以满足未来市场需求。此外，重点推进苏州工厂多肽车间建设、ADC高活车间扩建及小核酸GMP平台、车间建设。海外产能布局也是重要事项。在全球布局方面，日本、德国研发中心已经投入运营，美国中试车间扩建完成，本地化服务能力增强。公司重点关注海外商业化生产基地并购，完善本地化供应能力，并购重点是原料药生产基地，并购工作还在持续推进中。问题九、新分子类型中多肽和ADC目前能力建设进度，差异化优势及长期定位？答：多肽和偶联药物是未来药物发展的大趋势。目前九洲药业多肽部门正在开展二期商业化产能建设，预计在2025年9月投入生产，总体产能将达到800公斤/年，将极大提升多肽类产品的交付能力。偶联药物平台目前已经具备独立的高活linker payload临床GMP生产线和独立的商业化GMP车间。未来将按客户需求扩大GMP项目交付能力，产能达到百公斤/年以上。多肽业务差异化优势主要在于自主研发的非经典固相技术等专利在多肽业务领域的应用，将使商业化多肽生产成本具备较大优势；为客户提供自主研发的非天然氨基酸库，帮助客户提高新药研发成功率和时效性。偶联药物优势在于集合小分子液相合成优势、固相合成技术优势和多维度提纯技术，形成特有的、高效的、低成本的合成及生产技术，满足各类客户技术需求，保障项目及时交付。长期定位是为客户提供创新药原料和制剂从研发到商业化生产的一站式服务。问题十、制剂业务进展及展望？答：2024年公司制剂团队为70余家客户的百余个制剂项目提供服务，引入新客户近30家，服务项目数量新增近60个，公司通过制剂平台技术助力客户完成多个产品工艺验证、获得多项生产批件，其中2个品种为全国首家。展望未来，公司CDMO制剂业务将重点推进吸入制剂、脂质体等技术平台，规划高活制剂车间，强化原料药-制剂一体化服务。此外在仿制药业务方面，公司制剂管线共有22个项目，其中6个项目已经获批，7个项目递交了上市申请并处于审评审批不同阶段，其中西格列汀二甲双胍片Ⅱ中选国家第十批集采。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-15 14:26
蜀道资本控股集团有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)获“AAA”评级
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、基金投资管理等业务，并实施相关产业的并购、投资和孵化，同时控股了多条收费高速公路，近年来也逐步拓展了融资租赁、小额贷款、保理和保险经纪代理等产业链资金与金融服务类业务。2023年及2024年1~9月，公司合并口径分别实现总收益44.79亿元及35.78亿元，主要来自于控股路产的通行费收入和参股优质企业的投资收益。
金融界04-15 14:15
A股回购潮仍在延续！摩根沪深300自由现金流ETF(认购代码：563903)跟踪指数逆市上扬
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招商证券认为，央国企后续的分红提升、并购重组、公司治理改善等市值管理举措落地值得期待。短期来看，增持回购能有力稳定或提振上市公司的股价；长期来看，市值管理成效的体现离不开上市公司基本面的改善。从过往央国企上市公司的重组整合情况看，往往也伴随较好的市场表现。国金证券指出，红利指数侧重于企业已实现的现金分红，而自由现金流指数聚焦企业的内生增长能力。自 2013 年底以来，中证自由现金流指数跑赢中证红利指数明显。自由现金流指数在家电、有色和石油石化等行业上高配较多，且大市值成分股上权重更大，成分股权重集中度更高。 Wind数据显示，截至3月31日，除了摩根沪深300自由现金流ETF以外，摩根资产管理推出的“红利工具箱”系列优选基金，还包括Wind跨境策略类ETF中规模最大的港股红利指数ETF（513630）、总分红额超1亿元的摩根中证A50ETF（560350）、摩根中证A500ETF（560530）等，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案，在利率新常态下，力争为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-15 11:07
24小时环球政经要闻全览 | 4月15日
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这也将引发外界对政府如何评估和批准企业并购的严重质疑。研究机构：苹果Q1智能手机销量登顶全球根据市场研究机构Counterpoint Research发布的数据，得益于iPhone 16e的发布以及在日本、印度等国的强劲需求，苹果在今年一季度全球智能手机销量中位居榜首。尽管在美国、欧洲和中国的销售持平或下滑，但苹果仍占据了全球19%的市场份额，紧随其后的是三星，占据18%的市场份额。
格隆汇04-15 08:36
不确定性推动华尔街交易收入增长
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及全球经济的不确定性导致许多公司搁置了并购和首次公开募股（IPO）计划。这种情况在第一季度就开始显现，各公司对特朗普的政策最终会走向何方表示担忧。第一季度，高盛的投资银行收入下降了 8%，其中咨询费下降 22% 是主要拖累因素。整个周末，银行家们都在与公司首席执行官们通电话，共同探讨在 IPO 和其他交易能够推进之前，需要多大程度的市场稳定性。一位高盛的资深银行家表示，需要减少那些重塑全球贸易格局的头条新闻，以缓解市场紧张局势。
金融界04-15 08:26
A股并购重组升温：科技领域成主阵地，年内案例数量翻倍
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2025年以来，A股市场并购重组活动显著升温，尤其是科技领域的并购案例数量呈现翻倍式增长。数据显示，今年以来发布并购重组的数量相比上年同期大幅增加，其中半导体、生物医药、元器件、软件、信息设备等行业成为并购重组的主阵地。这一趋势不仅反映了科技行业的快速发展，也揭示了企业通过并购重组实现产业升级和集约化发展的战略意图。并购重组的活跃，首先体现在科技企业的频繁动作上。以北自科技为例，该公司于4月14日晚间披露了通过发行股份及支付现金购买穗柯智能100%股权的预案。穗柯智能主要从事智能物流系统和装备的研发、设计与集成，标志着A股市场在智能科技领域的投资意愿不断增强。此外，海兰信、华峰化学等公司也在积极推进并购重组的相关工作，显示出行业内对通过重组实现产业升级的信心。从行业分布看，半导体、医药生物、元器件、软件、信息设备等行业发布重大资产重组事项的数量整体较多。不少上市公司在重组公告中提到，重组有利于拓宽业务领域，实现产业链整合延伸。例如，华峰化学4月11日晚间公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式收购华峰合成树脂和华峰热塑的股权，交易价格合计为60亿元。这一交易不仅有助于公司进入聚氨酯行业的相关领域，还通过产业链整合延伸，提升了公司的抗风险能力和盈利能力。并购重组的升温，不仅体现在案例数量的增加，还体现在其对企业发展的深远影响。通过并购重组，科技企业能够获得更丰富的要素支持，包括人才、技术、资本等。同时，传统企业也通过并购重组改变发展模式，从规模企业向科技企业转型。例如，宝塔实业近日公告，决定终止发行股份购买资产并募集配套资金，并拟对原重大资产重组方案进行重大调整。这一调整旨在更好地保障上市公司及中小股东权益，加快推进重组进程。然而，尽管并购重组整体持续火热，部分上市公司的收购事项仍宣告终止。美锦能源4月11日晚间披露关于终止发行股份购买资产之重大资产重组暨关联交易事项的公告，原因是交易各方对相关商业条款未能达成一致。这一案例提醒市场，并购重组虽然为企业提供了发展机遇，但也存在一定的风险，需要谨慎评估和应对。总体来看，2025年A股市场的并购重组活动呈现出明显的科技导向，案例数量的翻倍增长反映了市场对科技行业的高度关注。通过并购重组，企业不仅能够实现资源整合和技术升级，还能在激烈的市场竞争中占据更有利的位置。未来，随着政策支持和市场环境的进一步优化，并购重组有望继续成为A股市场的重要推动力。
金融界04-15 08:06
民生证券：给予容百科技买入评级
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在2025H1实现试生产。公司通过投资并购，完成波兰基地的布局，首期2万吨中/高镍三元材料项目建设稳步推进中，有望2025年内完成主体工程。此外，公司已完成北美子公司注册，北美项目进入启动阶段。　　投资建议：我们预计公司2025-2027年实现营收179.59/214.05/255.39亿元，同比+19.0%/+19.2%/+19.3%；归母净利润分别为7.13/10.35/14.47亿元，同比+141.1%/+45.1%/+39.8%。4月11日收盘价对应PE为20x/14x/10x。鉴于公司积极拥抱海外，盈利水平有望提升，维持“推荐”评级。　　风险提示：新能源车销量不及预期，行业竞争加剧，新技术发展不及预期，海外地缘政治风险等。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为36.0。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-14 22:36
银行危机风险重现华尔街四大巨头CEO拉响警报特朗普关税触发全球金融体系“暂停”
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费用比去年同期下降了8%。帮助公司进行并购的咨询收入下降了22%，低于分析师的预期。其中一个亮点是交易，因为高盛受益于2月和3月围绕特朗普首次关税的初步讨论的市场波动。股票交易增长了创纪录的27%，交易总收入为85.9亿美元，这是高盛自2009年年中盈利100亿美元以来最好的一个季度。高盛的一些竞争对手上周五也对未来的经济不确定性发出了几次警告。摩根大通首席执行官Jamie Dimon表示，尽管该行报告称第一季度利润有所增长，但经济仍面临“相当大的动荡”，投资银行“在地缘政治和贸易紧张局势导致的市场波动加剧的情况下，客户变得更加谨慎”。贝莱德首席执行官Larry Fink告诉分析师，“全面的关税公告比我49年金融生涯中想象的要远”，并警告说，其影响可能是广泛的。 “对市场和经济未来的不确定性和焦虑正在主导客户对话。” 上周，华尔街压力迹象在增加。IPO和合并被搁置，杠杆贷款交易被搁置一旁，债券销售暂停。华尔街也在考量是否有其他形式的混乱，这些混乱可能会扰乱金融体系。英国《金融时报》报道称，对冲基金收到了自2020年新冠肺炎危机以来最大的追加保证金通知，这意味着华尔街银行要求它们拿出现金来弥补损失。这可能引发了更多对亏损头寸的甩卖。如果关税动荡加剧，银行有很多担心。即使没有经济衰退，贸易战引发的经济放缓也可能扼杀并购交易和贷款需求。摩根士丹利首席执行官Ted Pick上周五告诉分析师：“我认为我们的业务仍在暂停。”“我们不知道经济是否会收缩。我们不知道当传导效应出现时，通货膨胀率会是多少。” 他补充道：“我们认为，暂停有时会令人沮丧……交易需要更长的时间才能体现出来。”
Heidi04-14 22:26
涨疯了！今年来表现最强的资产
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益来；另一方面，善于利用周期，逆势低价并购，黄金资源储量超过1300吨，稳居国内第一。此外，紫金矿业主营有黄金，又有铜，在一定程度上可以对冲，经济增长好的时候，铜价涨金价跌，滞涨时金价涨铜价跌，业绩周期性属性相对更弱一些。并且，紫金矿业同时是国内公募基金、北向资金绝对的重仓股，也决定了其资本表现会更加稳健一些。 2024年，紫金矿业营收、归母净利润增速分别为3.5%、51.8%。4月11日，刚刚发布一季度财报，营收为789.3亿元，同比增长5.6%，归母净利润为101.7亿元，同比增长62.4%。净利润表现大幅优于营收，主要源于金价上涨，带动盈利能力持续上行。截止2025年一季度末，毛利率为22.9%，利率为15.8%，均创下2013年以来新高。再看招金矿业，2024年同样是量价齐升，业绩表现超预期。接下来，旗下海域金矿有望投产，达产后可贡献黄金年产量15-20吨，而据可研报告称完全成本仅120元/克，增量贡献可期。2025年，多家机构净利润预测中值为32.56亿港元，同比增长逾100%，未来看涨的信心也比较充足。这家公司亦在本周五开始突破2010年以来的交易区间，创出了十几年来新高。站稳这个位置，在技术层面上具备重要意义，意味着上方空间打开了。这一点与赤峰黄金A股表现异曲同工。其实，除上游金矿企业外，下游零售环节，也诞生了一家超级牛股——老铺黄金，从去年6月上市至今，现价较招股价40.5港元累计上涨超17倍，总市值逾1200亿港元，成为目前中国市值最大的黄金珠宝商。与其他零售金店不一样，老铺黄金走的高端路线，不但把金价上涨全部转嫁给消费者，还具备一定自主提价空间，盈利能力持续上行，业绩实现翻倍式增长。不过，老铺黄金股价持续飙升之后，PE-TTM高达78.6倍，远超行业平均水平，可能存在估值大幅溢价的风险。老铺黄金的股价超级强势表现，可能在A股很难复制，但确实会给A股同样从事黄金生产销售的下游黄金股如山东黄金、中国黄金等带来极具震撼力的效应，进而刺激市场提升这些股票的估值溢价。 03如何安全布局？复杂多变的国际大环境驱动金价长期上涨成为一个非常确定事情，假如以高盛报告预测的2026年金价将达4000美元/盎司为目标（较当前还有23.5%的空间），那么未来一段时间投资黄金资产就是预期收益较为不错的策略方向。同时从估值视角来看，当前黄金股整体的估值确实并不算高，如截止最新，招金矿业的PE(TTM)为38倍，赤峰黄金A股为27.2倍，赤峰黄金H股为21.6倍，紫金矿业12.7倍，相对预期它们今年业绩伴随金价继续上涨而得到大幅兑现，估值安全性也足够有保障。不过我们也看到，如果直接去买实体黄金或者负责黄金期货交易会有诸多的不便，尤其是买实体黄金的话，不说可能有“假货”风险，更重要的存起来不安全，变现起来又非常不方便而且还要被打折扣。而投资黄金股的话，也会面临因为各自资源优势和业务差异而很难去找准到合适的标的。所以不少聪明资金都会借投资黄金相关ETF布局，以规避直接投资实物黄金或复杂黄金期货交易带来诸多不便，同时能以较低费率一键全面布局黄金产业链资产，不会错过黄金牛市大行情。数据显示，4月以来，黄金ETF华夏(518850)、黄金股ETF(159562)分别“吸金”7.13亿元、0.78亿元。黄金ETF华夏(518850)投资于实物黄金，一手对应1克真金，资金门槛仅不到千元，支持T+0交易，费率低，管理费托管费合计0.2%，为同赛道费率最低档。黄金股ETF(159562)主要投资于黄金产业链上的核心公司，如金矿开采紫金矿业、山东黄金，冶炼加工中金黄金，零售品牌老铺黄金、老凤祥等，相对来说，投资的确定性和安全性比个股要好上不少。 04结语总体来看，在金价持续演绎牛市行情之下，A股部分金矿龙头以及个别零售龙头也都展现了不错爆发力，中长期维度依然有看涨空间。其实从去年四季度开始，国家队就开始大举入场增持黄金股，如社保基金大量投资组合就已经出现在赤峰黄金、中金黄金、山东黄金等核心公司的十大股东名单。预计今年一季度，我们还将会看到更多的国家队出现在各大黄金股的“十大”名单上。国家队都坚定入场了，我们对黄金股的未来表现也应该多一点信心。
格隆汇04-14 19:26

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