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东鹏饮料赴港上市：中国功能饮料市场连续4年第一

道。经过多年的耕耘，东鹏饮料如今已拥有广东、广西、华中、华东等事业部，并在广东、安徽、广西等地建立了生产基地，这些基地辐射全国主要地区，为产品的高效供应提供了坚实保障。其销售网络更是覆盖全国超250万家终端门店，市场触角延伸至各个角落。根据弗若斯特沙利文报告，按销量计，东鹏饮料在中国功能饮料市场自2021年起连续4年排名第一，市场份额从2021年的15%稳步增长到2024年的26.3%。在竞争激烈的饮料市场中，能够取得如此优异且持续上升的成绩，充分彰显了东鹏饮料强大的市场竞争力和品牌影响力。从最初的区域品牌逐步成长为全国知名品牌，东鹏饮料通过不断优化产品、拓展渠道、强化品牌建设，在消费者心中树立了牢固的地位，成为能量饮料赛道上当之无愧的领跑者。二、主营业务：多元化布局初显，仍倚重核心单品东鹏饮料的产品主要分为功能饮料和其他饮料产品两大类。其中，功能饮料板块又细分为能量饮料（代表产品为东鹏特饮）和运动饮料（“东鹏补水啦”）；其他饮料产品则涵盖茶饮料、咖啡饮料、植物蛋白饮料等多个品类。这种多元化的产品布局旨在满足不同消费者群体在不同场景下的饮用需求。从收入结构来看，目前能量饮料依然是东鹏饮料的营收支柱。2022年至2024年，东鹏特饮的营收分别为82.11亿元、103.54亿元、133.04亿元，占总营收的比重分别为96.6%、91.9%、84.0%。尽管占比呈逐年下降趋势，但仍占据公司总营收的八成以上，足以见得其在公司业务体系中的核心地位。东鹏特饮通过科学配比牛磺酸、赖氨酸及多种B族维生素等营养成份，形成了有效的抗疲劳体系，“累了困了喝东鹏特饮”的广告语深入人心，精准切中了消费者在疲劳、困倦场景下对能量补充的需求。而在2023年1月推出的东鹏补水啦，作为运动饮料领域的重要布局，在2023年和2024年的营收分别为3.93亿元、14.95亿元，占总营收的比重分别为3.5%和9.4%。虽然目前营收贡献相对有限，但增长态势良好，随着市场推广的持续深入和消费者认知度的提升，有望成为公司新的业绩增长点。在其他饮料品类方面，茶饮料、咖啡饮料等目前对营收的贡献较小，仍处于市场培育和拓展阶段，公司在这些领域还需进一步发力，以完善多元化的业务版图，降低对单一产品的依赖程度。三、财务分析：营收净利双增长，盈利能力持续提升从营收数据来看，2022年至2024年，东鹏饮料的营收呈现出强劲的增长态势，分别为85亿元、112.57亿元、158.30亿元，年复合增长率高达36.47%。净利润同样表现出色，2022年净利润为14.41亿元，2023年增长至20.40亿元，2024年进一步攀升至33.26亿元，年复合增长率达到51.96%。如此高的营收和净利润增长率，反映出公司在市场拓展、产品销售以及成本控制等方面取得了显著成效。在毛利率和净利率方面，2022年至2024年，公司毛利率分别约为41.55%、42.29%、44.11%，净利率分别约为16.95%、18.12%、21.01%，均呈现连年上升的趋势。毛利率的提升得益于公司规模效应的显现、产品结构的优化以及成本控制能力的增强。随着销售规模的扩大，公司在原材料采购、生产制造等环节的成本优势逐渐凸显；同时，公司不断推出高附加值产品，如东鹏特饮的高端系列等，进一步优化了产品结构，推动了毛利率的提升。净利率的上升则不仅得益于毛利率的增长，还与公司在费用管控方面的努力密不可分。尽管2024年销售费用因职工薪酬支出、广告宣传费支出和渠道推广费支出等因素有所增长，但公司通过精细化管理，合理控制了其他费用的增长，使得净利率依然保持上升态势，盈利能力不断增强。截至2024年12月31日，公司经营活动现金流为38.5亿，账上现金33.3亿，良好的现金流状况为公司的持续发展提供了坚实的资金保障。四、竞争优势：品牌、渠道与产品力构筑护城河品牌方面，经过多年的市场推广和品牌建设，东鹏饮料成功塑造了“东鹏特饮”这一知名品牌。“累了困了喝东鹏特饮”以及“年轻就要醒着拼”等广告语不仅传递了产品的功能价值，更赋予了品牌积极向上的精神内涵，与年轻消费者群体产生了强烈的情感共鸣，在消费者心中树立了独特的品牌形象。品牌知名度和美誉度的不断提升，使得东鹏特饮在竞争激烈的能量饮料市场中脱颖而出，消费者对品牌的忠诚度较高，为公司产品的销售提供了有力支撑。渠道优势同样显著，东鹏饮料建立了庞大且高效的销售网络，覆盖全国超250万家终端门店。公司通过与符合运营标准的经销商及重客客户紧密合作，2024年销售占比达到97%。持续推进的全国化战略，让公司在不同区域市场都能实现产品的有效铺货和推广。同时，公司加大冰柜在终端销售网点投放规模和力度，增加产品的曝光度和购买便利性；积极探索餐饮、社交电商及直播带货等新兴渠道，进一步拓宽销售渠道边界，提升产品的市场覆盖率和渗透率。产品力也是东鹏饮料的核心竞争力之一。在能量饮料领域，东鹏特饮通过科学的配方和严格的生产工艺，打造出了具有良好抗疲劳效果的产品。公司还不断对产品进行升级创新，推出东鹏0糖、东鹏气泡特饮等产品，满足消费者对健康、多样化口味的需求。在运动饮料方面，东鹏补水啦精准定位运动场景，能够快速补充水分与电解质，产品有555ml与1L两种容量规格，适配不同场景下消费者的饮用需求。此外，公司在其他饮料品类的研发上也持续投入，如东鹏大咖经典拿铁选定阿拉比卡咖啡豆及罗布斯坦咖啡豆双豆黄金配比，甄选新西兰进口奶源，满足消费者对即饮咖啡口感、品质、健康等的多重诉求。强大的产品研发能力确保了公司能够紧跟市场趋势，不断推出符合消费者需求的产品，巩固市场地位。五、行业前景：规模增长可期，竞争格局愈发激烈中国功能饮料行业近年来呈现出蓬勃发展的态势。根据弗若斯特沙利文报告，能量饮料作为中国功能饮料行业中规模最大的细分品类，2024年以人民币1,114亿元的零售额占整体功能饮料销售市场零售额的66.9%，并预计将以10.2%的年复合增长率于2029年增长至人民币1,807亿元。随着消费者健康意识的提升以及生活节奏的加快，对于能够快速补充能量、缓解疲劳的能量饮料需求持续增长。特别是在年轻消费群体中，能量饮料的消费场景不断拓展，除了传统的工作、学习场景，运动健身、社交娱乐等场景下能量饮料的消费也日益普及，为行业的持续增长提供了广阔空间。运动饮料则是中国功能饮料行业中增长最快的细分品类，2024年运动饮料市场以人民币547亿元零售额占整体功能饮料市场零售额的32.8%，并预计将以12.8%的年复合增长率于2029年增长至人民币997亿元。全民健身热潮的兴起以及消费者对运动健康的重视程度不断提高，带动了运动饮料市场的快速发展。消费者在运动前后对补充水分、电解质和能量的需求增加，促使运动饮料市场规模持续扩大。然而，行业的快速发展也吸引了众多参与者，竞争格局愈发激烈。在能量饮料市场，除了东鹏特饮，红牛、魔爪等品牌也占据了较大市场份额，市场竞争呈现白热化状态。在运动饮料领域，元气森林的“外星人”电解质水、宝矿力水特、佳得乐等品牌同样竞争激烈。各品牌纷纷通过产品创新、品牌营销、渠道拓展等手段争夺市场份额。东鹏饮料虽然在功能饮料市场占据领先地位，但仍需不断提升自身竞争力，以应对来自竞争对手的挑战。在产品多元化方面，公司需要加快其他饮料品类的发展步伐，降低对东鹏特饮单一产品的依赖；在市场拓展方面，不仅要巩固国内市场份额，还需积极推进全球化战略，开拓国际市场。六、估值分析：有望获得较低的AH溢价东鹏饮料已经成功在A股上市，并且获得了较高的估值，其滚动PE倍数达到40倍，大幅高于A股饮料行业23倍的中位数。而在港股市场，饮料行业的滚动PE倍数中位数达到17.2倍，要略低于A股同行，不过，东鹏饮料凭借强劲的业绩表现和龙头地位，仍然可能获得更高的估值。公司净利润近三年的年复合增长率达到51.96%，这是公司实现高估值的业绩支撑。从AH溢价来看，不同的个股的AH溢价差异较大，不过，龙头公司一般具有较低的AH溢价，最近在港股上市的美的集团的AH溢价为14%。凭借强劲的业绩表现和龙头地位，东鹏饮料也有望实现较低的AH溢价。 $东鹏饮料(605499)$

老虎证券04-08 18:52

科瑞思收盘上涨5.81%，滚动市盈率55.38倍，总市值16.60亿元

制造实力，公司获得“高新技术企业”、“广东省高成长中小企业”、“珠海市知识产权保护重点企业”、“珠海市民营科技企业”等资质认证及荣誉称号。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入1.25亿元，同比-16.04%；净利润1340.29万元，同比-27.90%，销售毛利率23.88%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 75 科瑞思 55.38 47.21 1.60 16.60亿行业平均 57.75 62.51 4.31 117.93亿行业中值 52.21 55.19 2.90 56.19亿 1 澄天伟业 -928.02 344.69 4.63 30.74亿 2 *ST导航 -849.49 -849.49 2.83 35.43亿 3 国盾量子 -751.04 -751.04 7.38 239.14亿 4 北方导航 -234.92 81.21 5.99 156.12亿 5 汇源通信 -164.81 -164.81 4.75 15.40亿 6 楚天龙 -162.97 72.38 3.62 50.96亿 7 盛路通信 -113.92 96.96 1.55 50.80亿 8 航天南湖 -78.84 -78.84 2.39 61.68亿 9 美利信 -78.60 30.30 1.29 41.17亿 10 邦彦技术 -69.84 -69.84 1.77 26.50亿 11 中光防雷 -67.37 81.99 2.15 21.00亿

金融界04-08 18:51

跌停！易方达基金旗下2只基金持仓旭升集团，合计持股比例1.27%

东，盈峰集团有限公司持股22.65%、广东粤财信托有限公司持股22.65%、广发证券股份有限公司持股22.65%、广东省广晟控股集团有限公司持股15.10%、广州市广永国有资产经营有限公司持股7.55%、珠海聚莱康投资合伙企业（有限合伙）持股1.76%、珠海祺泰宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.62%、珠海聚弘康投资合伙企业（有限合伙）持股1.54%、珠海祺丰宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.53%、珠海祺荣宝投资合伙企业（有限合伙）持股1.51%、珠海聚宁康投资合伙企业（有限合伙）持股1.44%。

金融界04-08 18:21

新劲刚收盘上涨3.96%，滚动市盈率31.10倍，总市值43.52亿元

0.92万股，持股市值3.31亿元。广东新劲刚科技股份有限公司主要业务为特殊应用领域电子业务和特殊应用领域材料业务,公司主要产品包括射频微波功率放大器、射频微波滤波器及组件、跳频滤波器及组件、定向耦合器、射频微波功率开关、射频微波功率开关、射频微波发射组件、射频前端组件、收发（T/R）组件、大功率发射/对抗装备、功率附加设备、热喷涂材料、电磁波吸收材料、防腐导静电材料等。公司先后被评为高新技术企业、佛山市企业技术中心、广东省创新型中小企业、广东省专精特新中小企业、国家级专精特新“小巨人”企业和佛山市科技领军企业等。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入4.04亿元，同比5.26%；净利润1.13亿元，同比0.66%，销售毛利率66.36%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 58 新劲刚 31.10 31.27 2.54 43.52亿行业平均 57.75 62.51 4.31 117.93亿行业中值 52.21 55.19 2.90 56.19亿 1 澄天伟业 -928.02 344.69 4.63 30.74亿 2 *ST导航 -849.49 -849.49 2.83 35.43亿 3 国盾量子 -751.04 -751.04 7.38 239.14亿 4 北方导航 -234.92 81.21 5.99 156.12亿 5 汇源通信 -164.81 -164.81 4.75 15.40亿 6 楚天龙 -162.97 72.38 3.62 50.96亿 7 盛路通信 -113.92 96.96 1.55 50.80亿 8 航天南湖 -78.84 -78.84 2.39 61.68亿 9 美利信 -78.60 30.30 1.29 41.17亿 10 邦彦技术 -69.84 -69.84 1.77 26.50亿 11 中光防雷 -67.37 81.99 2.15 21.00亿

金融界04-08 18:20

三雄极光收盘上涨5.40%，滚动市盈率23.64倍，总市值28.88亿元

入状态，5日共流入193.63万元。广东三雄极光照明股份有限公司主要从事LED照明灯具、照明光源及照明控制类产品的研发、生产和销售，为客户提供综合照明解决方案及相关专业服务。公司产品涵盖商业照明、办公照明、工业照明、家居照明、户外照明等应用领域。公司主要产品包括LED照明产品、传统照明产品和照明控制及其他产品等三大类产品。2024年上半年，公司荣获“中国照明灯饰行业品牌领军企业”、“照明核心企业”、“ESG先锋企业”、“双碳行动贡献奖”、“年度责任品牌奖”等荣誉，公司品牌获得“工程照明品牌TOP10”、“智能照明品牌TOP10”等奖项，在阿拉丁神灯奖上，公司产品斩获“全国最佳产品奖”和“全国优秀产品奖”，这些荣誉的获得彰显了公司及品牌在照明行业的地位与较强影响力。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入14.93亿元，同比-10.99%；净利润6135.58万元，同比-57.41%，销售毛利率32.57%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 56 三雄极光 23.64 14.10 1.38 28.88亿行业平均 20.41 22.06 2.66 198.28亿行业中值 21.49 20.22 2.21 48.64亿 1 亿田智能 -730.55 28.85 3.98 51.66亿 2 星光股份 -381.96 -235.27 9.54 30.83亿 3 拾比佰 -256.45 -256.45 1.51 9.79亿 4 春光科技 -200.48 81.06 2.13 20.26亿 5 康盛股份 -183.70 139.37 2.00 30.34亿 6 格利尔 -120.84 -120.84 2.57 9.21亿 7 *ST同洲 -94.81 -59.68 -1164.25 44.61亿 8 澳柯玛 -88.68 78.29 1.76 43.89亿 9 ST德豪 -38.35 -12.65 8.99 28.92亿 10 爱仕达 -17.53 -10.75 2.43 40.67亿 11 小崧股份 -9.25 -9.25 2.06 20.77亿

金融界04-08 18:20

胜宏科技收盘下跌3.29%，滚动市盈率45.75倍，总市值528.14亿元

家高新技术企业、国家知识产权优势企业、广东省知识产权示范企业、广东省创新型企业。最新一期业绩显示，2024年年报，公司实现营业收入107.31亿元，同比35.31%；净利润11.54亿元，同比71.96%，销售毛利率22.72%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 87 胜宏科技 45.75 45.75 5.92 528.14亿行业平均 45.70 56.66 4.16 110.37亿行业中值 43.70 44.02 2.85 43.63亿 1 兴森科技 -1577.81 81.04 3.38 171.16亿 2 华丰科技 -1069.51 -1069.51 13.81 197.81亿 3 迅捷兴 -968.35 -968.35 2.81 19.11亿 4 奥比中光 -297.73 -297.73 6.09 178.60亿 5 民德电子 -232.57 272.59 3.06 34.23亿 6 高德红外 -178.25 441.59 4.39 298.95亿 7 金运激光 -127.62 -60.39 31.23 19.02亿 8 光韵达 -127.23 -127.23 2.27 34.82亿 9 思科瑞 -113.20 -113.20 1.48 24.06亿 10 骏亚科技 -100.94 42.70 1.97 29.27亿 11 科力远 -98.17 -105.34 2.66 71.78亿

金融界04-08 18:11

节能铁汉收盘上涨5.33%，最新市净率1.42，总市值52.78亿元

行业领袖企业100强”。此外，还获评“广东省守合同重信用企业”“广东省环保产业骨干企业”“深圳市市长质量奖”等多项荣誉，跻身“中国品牌影响力100强”，并被认定为“中国驰名商标”“深圳知名品牌”。经过23年的持续积累，公司形成了极具影响力的品牌优势，极大提升了公司的信誉、行业影响力及市场开拓能力，进一步强化公司核心竞争力，为公司高质量发展作出有力贡献。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入9.63亿元，同比-36.48%；净利润-633398425.95元，同比-110.35%，销售毛利率-5.01%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 40 节能铁汉 -2.91 -3.56 1.42 52.78亿行业平均 42.45 46.92 2.99 48.10亿行业中值 23.63 23.79 1.43 30.87亿 1 华宏科技 -1691.95 -30.65 1.36 48.67亿 2 聚光科技 -292.12 -26.05 2.78 84.05亿 3 深水海纳 -246.87 -76.80 2.67 26.82亿 4 清研环境 -242.47 55.28 1.43 11.59亿 5 津膜科技 -195.38 -149.57 2.94 16.31亿 6 神雾节能 -133.51 -81.59 20.40 13.90亿 7 京源环保 -101.99 -101.99 3.18 23.89亿 8 艾布鲁 -83.96 -177.22 5.87 48.83亿 9 冠中生态 -80.68 34.09 1.39 11.65亿 10 森远股份 -80.67 -80.67 9.96 40.24亿 11 清新环境 -65.88 39.03 0.79 49.71亿

金融界04-08 17:51

回天新材收盘上涨1.95%，滚动市盈率26.41倍，总市值43.86亿元

广州回天为省级工程技术研究中心，获评“广东省企业技术中心”；上海回天成功跻身第二批国家级专精特新“小巨人”之列，是“上海市企业技术中心”、“院士专家工作站”，上海回天测试中心实验室获得CNAS（中国合格评定国家认可委员会）国家级实验室认证；宜城回天荣获湖北省专精特新“小巨人”称号；常州回天为江苏省高性能含氟材料薄膜工程技术研究中心、江苏省专精特新中小企业。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入30.28亿元，同比-1.91%；净利润1.63亿元，同比-44.86%，销售毛利率18.29%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 88 回天新材 26.41 14.68 1.57 43.86亿行业平均 42.09 48.02 2.69 72.55亿行业中值 33.44 34.34 2.03 36.75亿 1 宏柏新材 -4976.67 49.85 1.67 32.38亿 2 北化股份 -1851.41 90.20 1.78 50.07亿 3 锦鸡股份 -646.01 189.02 1.76 29.96亿 4 渝三峡A -544.18 -57.17 1.59 19.90亿 5 富淼科技 -321.48 -321.48 1.12 14.96亿 6 凯美特气 -194.98 -332.05 4.23 85.04亿 7 石大胜华 -167.44 359.45 1.73 67.31亿 8 信德新材 -122.08 75.04 1.15 30.99亿 9 ST联创 -109.61 296.77 1.97 37.73亿 10 圣达生物 -93.48 -49.62 2.14 26.83亿 11 乐通股份 -84.22 503.86 30.77 18.31亿

金融界04-08 17:40

燕塘乳业收盘上涨7.38%，滚动市盈率24.74倍，总市值25.43亿元

出状态，5日共流出197.62万元。广东燕塘乳业股份有限公司的主营业务是乳制品和含乳饮料的研发、生产和销售。公司的主要产品是液体乳类、花式奶、乳酸菌乳饮料类。公司旗舰工厂已通过ISO9001质量管理体系认证、良好生产规范（GMP）认证、危害分析与关键控制点（HACCP）体系认证、FSSC22000食品安全体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证、能源管理体系认证、食品工业企业诚信管理体系认证以及国家实验室（CNAS）认可，并获得“出口食品生产企业”备案。最新一期业绩显示，2024年年报，公司实现营业收入17.32亿元，同比-11.18%；净利润1.03亿元，同比-43.03%，销售毛利率25.31%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 61 燕塘乳业 24.74 24.74 1.72 25.43亿行业平均 38.86 38.02 5.28 135.41亿行业中值 27.36 28.80 2.48 48.07亿 1 佳隆股份 -3133.37 -47.29 1.91 21.15亿 2 祖名股份 -554.38 64.45 2.58 26.08亿 3 品渥食品 -343.24 -41.11 2.90 30.16亿 4 骑士乳业 -283.49 -283.49 3.16 24.67亿 5 益客食品 -265.23 -38.13 3.56 65.19亿 6 广农糖业 -200.54 103.19 40.76 28.42亿 7 惠发食品 -127.74 -127.74 4.71 21.19亿 8 海欣食品 -82.81 922.95 1.93 20.95亿 9 好想你 -62.47 -86.40 1.25 44.83亿 10 得利斯 -47.55 -77.75 1.12 26.43亿 11 华统股份 -36.31 -11.60 3.24 70.14亿

金融界04-08 17:30

群兴玩具收盘上涨3.18%，最新市净率6.58，总市值54.25亿元

28万元，户均持股数量2.76万股。广东群兴玩具股份有限公司主营业务为酒类销售业务、自有物业租赁、物业管理及创业园区运营服务业务。(1)酒类销售：公司依托与国内知名上游酒类生产与销售企业的良好合作关系，开发及遴选契合市场需求的产品，为企事业单位，社会团体，个人等团购客户以及终端供应商提供中高端酒类产品。(2)金融咨询服务：围绕“资讯+咨询+资本”三大领域为企业提供上市前后的战略咨询，产业并购咨询，融资顾问咨询，项目投资可行性分析等服务。(3)自有物业租赁与创业园区运营服务：一方面，公司依托地方政府对创业产业的支持与本地的优势产业人才聚集效应，构建创业园区运营基地，为创业企业提供“优质办公环境+全程优质的创业加速指导培训+投融资服务+配套行政服务+市场服务+资源对接服务”，目前已有多家创业企业入驻公司运营的园区；另一方面，公司基于自有工业园所在的汕头市澄海工业区得天独厚的区位优势和产业集群优势，为制造企业提供公司自有物业租赁服务。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入2.29亿元，同比577.67%；净利润-10314671.59元，同比-181.24%，销售毛利率7.12%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 1 群兴玩具 -391.95 591.46 6.58 54.25亿行业平均 58.20 57.03 2.95 43.90亿行业中值 62.47 57.68 1.87 38.76亿 2 市北高新 -36.37 -44.48 1.26 79.05亿 3 云南城投 -19.39 -47.01 2.57 35.65亿 4 世联行 -13.92 -14.22 1.39 42.05亿 5 我爱我家 -9.03 -8.22 0.73 69.72亿 6 电子城 -5.97 -22.84 0.59 40.49亿 7 阳光股份 -4.82 -4.57 0.44 10.72亿 8 皇庭国际 -4.22 -3.29 5.05 37.03亿 9 北辰实业 -1.87 -1.87 0.55 52.86亿 10 南都物业 13.36 9.46 1.55 17.58亿 11 新大正 13.58 11.95 1.56 19.14亿

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