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快手(1024.HK)越来越懂赚钱了
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台内部完成，商业闭环让快手的电商业务和广告业务可以充分发挥协同作用。今年Q1，快手进一步强化了全站推广产品的能力，让商家能够更好触客、获客、转化的同时，也提升了广告投放的意愿和效果。据悉，商家用全站推广产品或智能托管产品进行营销推广的消耗达到了内循环整体消耗的30%。外循环广告主要是站外广告主投放，其本质是平台流量的直接变现，用户数量和粘性的不断提升，为这部分业务的持续增长提供了良好土壤，叠加经济复苏提升广告主预算，外循环广告业务持续增长的确定性随之提高。短剧、游戏、教育等行业就充分享受到了快手营销服务赋能，进而也成为外循环广告增长的主要支撑。今年Q1，短剧日均付费消耗同比增长超4倍；快手小程序游戏营销跑通了In-Apps Ads 模式，提升了游戏客户的营销消耗；教育行业的营销消耗同比增长接近翻倍。无论是电商，还是广告，抑或是其他变现路径，根本上都是快手将流量势能转化的一种方式，在这个过程中，要让商家和用户都能以尽可能低的成本和尽可能高的效率满足所需，离不开快手技术的支撑，尤其是AI技术。据悉，快手研发视频AIGC产品“盘古”推动获客成本同比降低62%、数字人直播AIGC产品“女娲”转化率接近客户真人水平，并且支持超过2200路数字人24小时同时开播，降本增效成绩显著。更重要的是，AI大模型可以在素材的生产、理解、分发和承接上，提供全链路解决方案，这让越来越多的行业不止是在快手商投放广告，而是将整个生意链路都放在快手上，为快手的商业化带来了更多想象空间。三、结语中国经济复苏得到了越来越多国际大行认可，港股市场也在持续修复，恒生指数从1月低点累计涨幅超过25%。在这一背景下，那些基本面越来越好的核心资产更容易得到市场青睐，快手正是其中之一。自1月低点以来，快手股价累计涨幅超过45%。此前年报公布后，中信建投、海通证券等多家券商便发布研报，表达了对快手盈利能力提升的正面看法，其中光大证券进一步指出，快手已经进入利润释放期，经调整后的净利率有望持续改善。受业绩利好推动，多家机构上调对于快手的目标价预期。中金公司维持对快手的“跑赢行业”评级，上调目标价7%至75港币。摩根大通认为，强劲的电商GMV增长和集团利润率提高，将增强投资者对快手增长可持续性的信心，给予公司“超配”评级，目标价95港币。机构的一致性看好也不难理解，毕竟像快手这样一个越来越懂得商业化且愿意加大股东回报的高增长平台，值得持续关注。
格隆汇2024-05-24
汉思能源(00554.HK)拟收购BTHL约54.44%的股份代价约27.22亿港元
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属公司，于2021年注册成立，主要从事广告业务。汇达传媒通过公开招标程序获得巴士车身广告合约，担任城巴巴士车身(外观)及巴士内部广告的独家广告代理商，为期十年至2033年。此外，于2023年7月，汇达传媒(作为服务提供商)亦通过公开招标程序获得香港一家铁路营办商的合约，就该铁路营办商营运的若干铁路线及巴士的广告媒体提供广告销售代理服务，据此，汇达传媒将负责经营、销售及营销该广告媒体。
格隆汇2024-05-24
小米王者归来！
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.6%，带动互联网服务收入提升，其中，广告业务营收55亿，同比增长25%；游戏收入12亿，有所下降；境外互联网服务收入同比增长39.0%至人民币 25亿元，创历史新高，境外互联网服务收入在整体互联网服务收入中占比为31.2%，同比提升5.5个百分点。在销量提升的带动下，小米的毛利率也明显回升，一季度为22.3%，同比上升2.8个百分点，高于分析师预期的21.25%。其中，智能手机毛利率14.8%，同比提升3.6个百分点；IoT毛利率19.9%，创历史记录；互联网服务毛利率74.2%，同比提升1.9个百分点。费用方面，一季度销售开支54.8亿，同比大增33.7%，主要是宣传费用大增，如小米su7的发布；研发费用一季度为51.6亿，同比增长25.5%，主要是小米汽车研发投入加大。扣除各项开支后，小米一季度净利润41.7亿，略低于去年同期的42亿，主要是去年一季度有34.5亿的股权收益，而今年一季度是亏损12亿，经调整之后，小米一季度净利润64.9亿，大增100%！总的来说，小米一季度重回巅峰，股价在互联网巨头中涨幅一马当先。从商业模式来看，小米手机和IoT业务都属于消费电子行业，出货量受经济周期影响而有所波动，互联网服务收入建立在手机和IoT产品之上，前两块业务好了，自然受益。从季度营收趋势来看，2023年三季度已经恢复正增长，加上IDC等机构定期会披露智能手机出货量数据，因此，小米一季度业绩回升在预期之内。因此，投资小米，IDC的数据是先行指标，根据财报操作有明显的滞后。但是，展望未来，AI手机、AI PC将隆重登场，有望带动销量和客单价提升，小米的景气度尚未走完！
老虎证券2024-05-23
历史新高的沃尔玛也是AI受益股？
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贡献了约三分之一的营业收入增长。全球广告业务收入增长24%，美国增长26%。第三方卖家数量增长36%，商品种类超过42万种。公司预计2025财年第二季度调整后每股收益为0.62-0.65美元为何超预期强度如此之高？电商业务增长强劲，同比增长22%，第三方卖家和店内取货/送货服务推动。而第三方卖家数量增长36%，商品种类超过42万种，也丰富了电商产品线。广告和会员服务业务Walmart+贡献了约三分之一的营收增长。其中，全球广告业务收入增长24%,美国增长26%。中国区的营收加大分，同比增长16.2%，主要由于山姆超市和沃尔玛电商业务表现强劲。国际业务整体按固定汇率计算销售额增长10.7%。并非靠通胀驱动的增长。单位增长和市场份额提升为业绩增长主因。越来越多的消费者选择到沃尔玛购买日常必需品和寻找折扣商品。美国同店销售增长3.8%，山姆会员店同店销售增长4.4%,实体店销售保持增长。股价表现强势是否有支持？沃尔玛上调了全年的业绩预期，并现在预计全年的调整后每股收益将达到或略超之前预计的2.23美元到2.37美元，全年收入增长预期在3%至4%之间；毛利率扩大42个基点、通过精细库存管理和有利业务组合实现利润增长；广告和会员服务等新业务增长，引来市场对技术创新推动业务发展的潜力；公司使用AI技术来提升运营效率，在以下几个方面：库存管理、供应链管理、动态调整定价、AI驱动的聊天机器人、AI为客户提供个性化的产品推荐。这些都使得投资者以更创新的视角看待这家公司的长期发展
老虎证券2024-05-22
德邦证券：给予芒果超媒买入评级
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。我们认为《歌手2024》有望同时带动广告业务和会员业务收入，推动业绩增长。同时，节目在海外出圈有望加速推进平台国际化。当前国内流媒体平台趋于成熟，因此出海或成为重要增量。展望后续，平台综艺与剧集片单丰富，内容供给优势不变；竖屏短剧频道上线，进一步拓展目标用户，拓宽收入来源。此外，公司积极探索AI/XR等领域，技术赋能推动创新及降本增效，给予公司长期增长逻辑。维持“买入”评级。　　风险提示：广告恢复不及预期，核心团队离职风险，艺人违纪风险，竞争加剧等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司肖俨衍研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.73%，其预测2024年度归属净利润为盈利22.44亿，根据现价换算的预测PE为21.08。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有32家机构给出评级，买入评级28家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为30.01。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-05-22
爱奇艺(IQ.US)：一季度营收达79亿元净利润同比增长6%
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元，同比增长6% 。这主要得益于业绩的广告业务的增长。本季度内容发行和其他营收分别实现收入9.28亿元和7.184亿元。爱奇艺的创始人、董事长兼首席执行官龚宇先生表示：“由于我们的优质执行和提高的经营效率，我们的营运利润和相应利润率达到了历史高点。”“将生成式人工智能初步整合到我们的业务中已经取得了令人鼓舞的成果。我们渴望利用这一创新技术的力量，提升我们传播顶级内容的能力，并拓展我们的增长可能性。” 爱奇艺首席财务官汪骏先生表示：“我们连续八个季度实现了正向的经营现金流，我们的资产负债表持续改善。”“这使我们的业务更具防御性，并为我们提供了更多工具，随着时间的推移改善股东价值。” 截至2024年3月31日，公司的现金、现金等价物、短期投资和长期受限现金(包括预付款项和其他资产)为人民币73亿元(10亿美元)。
格隆汇2024-05-17
百度2024年Q1业绩电话会分析师问答
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Kong 感谢管理层接受我的问题。关于广告业务，与我们的同行相比，广告增长的主要拖累是什么？我们看到了广告预算和广告商情绪的趋势，特别是进入第二季度，4月和5月的情况如何？我们应该如何考虑2024年的正常化广告增长？谢谢。 Robin Li 是的，你们知道，我们在第一季度的在线营销收入同比增长了3%。虽然传统搜索正在成熟，我们正在努力使用通用人工智能改造用户体验。目前，我们大约11%的搜索结果页面充满了生成结果。这些结果为用户提供了更准确、更好的组织和直接的答案，有时还使用户能够做他们以前不能做的事情。我们还没有开始对这些通用人工智能结果进行货币化，因此收入需要一些时间来跟上。宏观环境的疲软也导致了我们广告业务的疲软。我们的广告商来自广泛的行业，大多数是中小企业。这使得我们的广告收入对宏观环境高度敏感，特别是对线下经济。在第一季度，房地产和特许经营等行业的广告商情绪仍然疲软。特别是在房地产行业，不仅开发商和代理商的广告支出受到抑制，而且影响还扩展到了上游和下游行业。例如，能源、化学品、机械、建筑材料等上游行业，以及家庭装修、家具等下游行业，在我们的平台上都看到了受限的广告支出。此外，许多线下领域的中小企业需要更多时间来恢复，因为它们在过去几年受到了严重打击。当我们进入第二季度时，我们还没有看到广告商情绪的改善。鉴于情绪改善的有限可见性，再加上第二季度的艰难比较，我们的在线营销收入在基本面上应该保持稳固，但从增长的角度来看，未来几个季度将保持疲软。超越近期挑战，我们预计在线营销在可预见的未来仍将是百度的主要业务。搜索是互联网时代最受欢迎的应用程序之一，百度仍然是中国最大的搜索引擎，拥有近7亿月活跃用户。搜索很可能是通用人工智能时代的主要应用程序之一。技术创新将使我们能够以更自然的方式更好地吸引用户与开发者和商家，直接将用户的意图与最相关的产品和服务提供以更自然的方式联系起来。谢谢。接线员您的下一个问题来自杰富瑞的Thomas Chong。 Thomas Chong 嗨，晚上好。感谢管理层接受我的问题。关于成本削减，我们还有多少空间？之前，您提到投资和AI收入贡献之间会有滞后。如果我们打算扩大AI产品，我们应该如何考虑2024年的利润率趋势？谢谢。 Rong Luo 嗨Thomas，非常感谢您的提问。我认为我们的宏观挑战仍在影响我们的[不清晰]业务，但我们有信心我们仍然有办法继续优化运营效率。我们将严格管理每个业务的成本[不清晰]，必要时我们将采取进一步的措施，包括我们尝试简化[不清晰]结构以提高敏捷性并支持战略灵活性，我们还将重新分配资源以优先考虑关键结构领域。如果我看看我们的业务，对于移动生态系统，我认为我们仍然可以管理成本和费用，所以移动生态系统增长并继续保持强劲的盈利和现金流为正。对于AI云，正如Dou刚刚提到的，我们将继续逐步淘汰低利润的业务和产品，以便我们可以继续在非GAAP基础上产生营业利润和利润率。如果我们看长期，通用人工智能相关云业务的正常化利润率应该高于传统云业务。对于其他业务，我们的目标是减少损失，正如我们在过去几个季度所讨论的，特别是我们的智能驾驶业务，通过提高运营效率和UI改进，为机器人出租车带来收益。许多投资者问我，我们在ERNIE上的投资将如何影响净利润率。实际上，我们的再投资主要与模型训练和推理的资本支出有关。在2023年，我们进行了大量购买，这些购买在不同的时间到达，不同的折旧[不清晰]。虽然年度折旧费用将在整个2024年可用，但对我们的整体成本费用和季度收益的影响是相当可预测和可管理的。折旧费用计入研发费用的计算能力使用和培训，以及计算能力减少的模型推理和业务费用。在第一季度，我们可以看到百度核心的非GAAP研发和营业成本都略有增加，而非GAAP营业利润率实际上由于[不清晰]支出在其他项目（如销售、一般和行政费用）上的支出，我们已经扩大到23.5%。我们相信，我们手中的芯片足以支持未来一到两年的收益[不清晰]，并且由于今年中国高性能芯片的能力，2024年，我们预计我们的资本支出将比去年少。总之，对通用人工智能和大型语言模型的投资将对近期利润率产生可控的影响，随着我们的收益货币化已经开始起飞，我们预计将有越来越多的收入和利润来自这类业务，无论是移动生态系统还是AI云。总体而言，我们相信高质量增长和投资应该非常平衡。多年来，我们以坚定的成本纪律，取得了坚实的收入增长记录，我们打算继续在这种业务基础上建设我们的未来。非常感谢您。接线员您的下一个问题来自瑞银的Billie Wan。 Billie Wan 晚上好。感谢管理层接受我的问题。我的问题是关于股东回报。我们应该如何考虑当前500亿元人民币回购计划的执行速度，以及您当前的回购计划？我们应该期待其他多元化的方法来提高股东回报吗？谢谢。 Robin Li 是的，非常感谢您的问题。我认为我们非常重视我们的股东，我们一直在努力增加股东回报。过去四年，我们一直在市场上一致回购股票，平均每年约10亿美元。总的来说，我们已经分配了大约37%的自由现金流用于股票回购计划。我认为人民币[不清晰]并且向前看，我们将继续从市场上回购更多股票，因为我们相信我们的长期增长机会，我们非常致力于股东回报。此外，我们已经利用当前的股票回购计划来防止在外流通股份总数的任何显著增加，旨在减少我们股东在百度的经济利益的潜在稀释。在2023年，您可以看到我们的在外流通股份总数与去年同期持平，与2022年的1.2%增长和2021年的3.2%增长相比。在这个季度，在外流通的总股份开始减少——我们可以看到与前几个季度相比下降了0.5%。我们正在采用可持续和循环的股票回购计划策略，用于公开市场。同时，我们也在考虑我们面前的机会。现在我们面临着通用人工智能和基础模型的巨大机会，我们已经制定了一个[不清晰]计划来利用它，所以我们希望有灵活性，根据认为必要和最符合长期股东价值的利益进行投资。此外，我们相信为股东创造价值的最有效方式是通过建立强大的基础基本面。我们的核心营销业务保持稳定，我们相信随着时间的推移，AI将帮助我们建立另一个增长引擎。非常感谢您的问题。接线员您的下一个问题来自美国银行证券的Miranda Zhuang。 Miranda Zhuang 谢谢，晚上好管理层。感谢您接受我的问题。我的问题是关于机器人出租车。管理层能否分享更多关于机器人出租车计划的更新，以及今年的地理覆盖范围？我想之前您提到Apollo Go将在未来不久在武汉实现运营UE（单位经济效益）盈亏平衡。我想了解继续改善UE背后的逻辑是什么。今年的车队规模预计有多大，以及它可能如何影响成本？谢谢。 Robin Li 当然Miranda，让我给你更多关于机器人出租车业务的信息。在2023年，Apollo Go在改善关键城市区域单位经济效益方面取得了显著进展。让我以武汉，Apollo Go的最大运营为例来解释我们是如何实现的。我们在2022年在武汉启动了Apollo Go的商业运营。从那时起，我们见证了运营UE的持续增强，这可以归因于无人驾驶运营规模的扩大和每辆车成本的降低。关于规模扩张，我们的车队一直在稳步增长。与一年前相比，我们在武汉的完全无人驾驶车队增长了三倍，今天达到了大约300辆。与此同时，由于当地政府对我们的自动驾驶技术的认可不断提高，我们的完全无人驾驶运营的服务区域和服务时间也在不断扩大。我们的完全无人驾驶打车服务的运营覆盖区域比一年前增加了八倍，现在覆盖了武汉超过700万人。Apollo Go的运营时间也从最初的仅非高峰时段逐渐扩展，增加了高峰时段的运营，并最终在今年3月扩展到全天候。规模扩张导致收入方面的UE持续改善。每辆车的每日乘车次数和每次乘车的距离都在增长。当谈到成本时，大部分是劳动力成本和硬件支出。我们一直在展示一致的安全运营记录，这有助于我们增加完全无人驾驶打车运营的部署。在4月，完全无人驾驶订单的比例上升到70%——这比2022年8月的仅10%和去年第四季度的45%有所上升。我们预计这个数字在未来几个季度将达到100%，从而使我们能够将与安全官员相关的成本最小化。除了降低劳动力成本，我们还坚定地推动降低硬件成本。我们第六代机器人出租车RT6的大规模生产和时间表仍在正轨上。采用电池更换解决方案，RT6的大规模生产价格（不包括电池）低于3万美元。我们将使用RT6作为未来车队扩张的主要车辆，它应该有助于显著降低每辆车的硬件折旧成本，进一步改善我们的UE，并使我们更接近盈利。展望本季度，我们计划将武汉运营的完全无人驾驶车队在今年年底前扩大到1000辆，比去年年底增加了三倍以上。我们的重点仍然是改善区域UE并缩小Apollo Go业务的损失。随着运营效率和成本降低的持续改进，我们相信Apollo Go将首先在武汉实现运营UE盈亏平衡，一旦实现，我们可以迅速扩大运营。谢谢。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券2024-05-17
ChatGPT宣布一项重要合作！Reddit盘后股价大涨允许向OpenAI提供访问权限
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透社指出，这笔交易凸显了Reddit在广告业务之外实现多元化的尝试，并且是在最近与Alphabet合作之后进行的，打开新选项使其内容可用于训练谷歌的AI模型。 (来源:Reuters) Reddit在周四收市下跌5.45%，但盘后宣布合作伙伴关系后，其在盘后交易中上涨11.05%，至62.61美元。 (来源:Trading View) Reddit长期以来一直致力于寻找加强社区参与度，并在提供广告空间之外开发收入来源的方法。这笔交易达成之际，OpenAI和其他AI公司因其用于训练模型的数据收集方法而面临越来越多的法律诉讼，诉讼指控这些公司非法窃取受版权保护的内容和私人信息。据报道，5月16日，全球最大的音乐出版商索尼致信包括人工智能开发商OpenAI、微软和谷歌在内的700多家公司，称他们“有理由相信”他们可能“未经授权地使用”了索尼的音乐来训练他们的模型。它之前有一个基于区块链的奖励服务Community Points，但该公司2023年10月以可扩展性问题为由关闭了它。 Reddit报道称持有比特币，2月份的现金储备中甚至允许用户用以太币、Polygon(MATIC)支付某些虚拟物品。 Reddit在3月份IPO之前，路透社报道称Reddit与Alphabet达成了每年价值约6000万美元的协议。投资者将出售其数据来训练AI模型视为Reddit广告业务之外的主要收入来源。 Reddit本月早些时候公布了自上市以来的首份收益报告，收入强劲增长，盈利能力不断提高，这表明其与谷歌的交易，以及其广告业务增长的努力正在取得回报。
秉哥说市2024-05-17
大行评级｜交银国际：上调腾讯目标价至457港元维持“买入”评级
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讯次季收入将增加7%至1,599亿元，广告业务增加16%至290亿元，游戏业务增长4%，企业服务堵16%。该行又预期集团毛利增加17%，管理层指引全年推广费用增速逾10%，全年利润增长快于收入的预期趋势不变。该行预计，腾讯2024及2025财年的收入分别增长8.2%及7.8%，又上调毛利预测7%和6%，并调升经调整净利润预期6%及7%，目标价由395港元调升至457港元，维持“买入”评级。
格隆汇2024-05-17
股价狂飙新高，跑赢标普——沃尔玛财报惊艳，这些新业务成增长引擎
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营收入增长超过了销售增长。该公司的全球广告业务在本季度增长了24%，其中包括美国业务的26%增长。该公司的第三方市场也是业务的重要推动力。与亚马逊一样，沃尔玛通过欢迎卖家加入其网站来扩展其在线业务，然后通过为这些卖家提供广告和履行服务来赚取更多的钱。麦克米伦表示，在美国，第三方市场卖家在本季度增加了36%，市场上现在有超过420种不同的商品。在墨西哥，第三方市场卖家数量增长了50%以上，总商品数量增长了近80%。雷尼告诉CNBC，沃尔玛去年同比营业收入增长的三分之一来自这些新业务。沃尔玛在一些领域削减支出，并在其他领域大力投资。本周早些时候，该公司表示将解雇和调动数百名公司员工，其中包括将许多员工调动到阿肯色州本顿维尔总部。此举是在零售商关闭了其沃尔玛健康诊所之后采取的行动，该诊所是一家开在其商店旁边的医生和牙医诊所网络。另一方面，这家大型零售商大力投入了其他工作。在追逐广告收入时，沃尔玛今年2月宣布将以23亿美元的价格收购智能电视制造商Vizio。雷尼表示，沃尔玛本周的公告将数百名目前在达拉斯、多伦多和亚特兰大的办公室或家中工作的人员调动到工作地点，这是为了远离远程工作，而不是为了削减成本。这一举动还包括裁员。沃尔玛尚未宣布一周五天的办公政策，但已表示希望员工大部分时间在办公室工作。 “我们坚信合作的好处，”他说，“我们的竞争优势之一是我们的文化——这是通过一起工作培育出来的。” 截至周三收盘，沃尔玛的股价为59.83美元，使该公司的市值达到4822.2亿美元。截至周三收盘，该公司的股价今年迄今上涨了近14%，超过了标普500指数在同一时期的大约11%的涨幅。
丰雪鑫992024-05-17

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