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云收入提速，AI成创收利器！微软财报大超华尔街预期，盘后飙涨5%

62%。不包括流量获取成本的搜索和新闻广告收入增长了12%。不过，设备收入下降17%。 “微软正在见证人工智能转型新时代” 在这波人工智能热潮中，微软不断在加码AI。受此影响，第三财季公司资本支出从上一季度的115亿美元增至140亿美元，比分析师131.4亿美元的预期高出近10亿美元。此前，微软对ChatGPT制造商OpenAI进行了大量投资，并以此为基础推出了一系列生成人工智能工具，这也帮助公司今年从苹果手中夺得了全球最有价值公司的桂冠。微软也一直在努力将OpenAI的人工智能整合到Azure、必应搜索和Microsoft 365等自家产品组合中。微软董事长兼CEO萨提亚·纳德拉(Satya Nadella)表示： “微软Copilot(AI聊天助手)和Copilot Stack(企业AI服务)正在见证一个人工智能转型的新时代，为每个角色和行业带来更好的业务成果。” 在指引方面，微软首席财务官Amy Hood预计，第四财季营收为640亿美元，低于市场预期的645亿美元。Hood的预测意味着营业利润率为42.3%，高于市场预期的41.5%。与此同时，他还预计近期人工智能需求将超过可用产能。微软一直在增加资本支出以确保获得足够的英伟达GPU。 “目前，近期的人工智能需求略高于我们的可用产能。” 另外微软表示，它在第三季度以股票回购和分红的形式向股东返还了84亿美元。对于这份强劲的财报，Wedbush的知名科技分析师Daniel Ives表示，生成式AI采用和Copilot活动正在双重提速，将促使微软达成更多的Azure云交易，推动公司实现“全面上涨”。 “未来6到12个月内，人工智能用例可能会在整个企业领域呈爆炸式增长。我们将此视为微软的‘iPhone时刻’，人工智能将改变微软未来几年的云增长轨迹，我们对此充满信心。”

格隆汇2024-04-26

大举押注AI，谷歌Q1业绩大爆发！还有史上首次派息、700亿美元回购

为545.5亿美元。谷歌搜索及其他的广告收入同比增超14%至461.56亿美元。YouTube的广告收入从去年同期的67亿美元增长了21％，至81亿美元，高于预期的77.2亿美元。谷歌云的收入同比增长28.4%至95.7亿美元，高于分析师预期的93.7亿美元。谷歌服务的季度收入同比增长13.6%至704亿美元，跑赢市场预期的690亿美元。运营利润同比增超28%至接近279亿美元，显著高于市场预期的243亿美元。谷歌表示，目前正在整合专注于在谷歌研究和谷歌DeepMind中构建人工智能（AI）模型的团队，以进一步加快在人工智能领域的进展。预计从2024年第二季度开始，谷歌服务部门中以前隶属于谷歌研究部的人工智能模型开发团队将作为谷歌DeepMind的一部分纳入Alphabet级别的活动。史上首次派息随着大语言模型Gemini取得迅猛进展，资本开支也在增加。 Alphabet称，本季度的资本支出为120亿美元，主要与服务器和数据中心有关。首席财务官露丝·波拉特（Ruth Porat）在电话会议上表示，未来几个季度的支出水平将相似，这反映了该公司对其人工智能投资的信心。首席执行官桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）也表示，第一季度的业绩反映了搜索，YouTube和云的强劲表现。 “我们在人工智能研究和基础设施方面的领导地位，以及我们的全球产品足迹，使我们在下一波人工智能创新浪潮中处于有利地位。” 公司还批准启动现金分红计划，宣布将于2024年6月17日向截至2024年6月10日的登记股东支付每股0.20美元的股息。Alphabet指出，它计划今后支付季度现金分红。此外，考虑到经济成本和当前市场状况，Alphabet董事会批准了一项高达700亿美元的A类和C类股票的股票回购计划。

格隆汇2024-04-26

24小时环球政经要闻全览 | 4月26日

格隆汇2024-04-26

美股异动｜谷歌盘后一度涨超16%，母公司一季度广告和云收入好于预期

，分析师预期93.7亿美元。一季度谷歌广告收入616.6亿美元，分析师预期601.8亿美元。一季度YouTube广告收入80.9亿美元，分析师预期73.3亿美元。一季度其他投资收入4.95亿美元，分析师预期3.724亿美元。一季度税后收入675.9亿美元，分析师预期660.7亿美元。一季度运营利润254.7亿美元，分析师预期224亿美元。公司董事会批准启动每股0.20美元现金分红，授权回购不超过700亿美元股票。

金融界2024-04-26

META2024年Q1业绩电话会分析师问答

一季度的贡献，也没有分享基于中国的季度广告收入的前瞻性预期。但我要说的是，鉴于中国广告商在 2023 年从之前的疫情驱动的逆风中复苏，我们将在 2024 年经历需求日益强劲的时期。道格拉斯·安姆斯您能否谈谈您对业务和机会的看法与三个月前相比最大的变化是什么？您对广告市场的收入是否有什么更谨慎的地方？人工智能的机会是否更大，因此需要比预期更多的投资？然后，苏珊，您能否评论一下您如何看待未来几个季度维持增长率的能力，因为您面临着来自大量广告资金的更艰难的竞争？马克·扎克伯格我可以和第一个人说话。我认为我们对人工智能变得更加乐观和雄心勃勃。所以之前我认为我们在这方面的工作，我的意思是，当你看到去年我们发布了 Llama 2 时，我们对该模型感到非常兴奋，并认为这将成为能够构建一个许多有价值的东西融入了我们的社交产品。但现在我认为我们处于一个完全不同的地方。因此，通过最新的模型，我们不仅仅是构建良好的人工智能模型，这些模型将能够构建一些新的良好的社交和商业产品。事实上，我认为我们已经证明我们可以构建领先的模型并成为世界领先的人工智能公司，这为我们带来了很多额外的机会，而不仅仅是对我们来说最明显的机会。这就是我在开场白中试图提到的内容，我只是将 Llama 2 和 Meta AI 结合在一起所取得的成功视为技术上的真正验证，即我们拥有人才和数据以及扩展基础设施以在此开展主导工作的能力。通过 Meta AI，我认为我们正在努力让 Meta AI 成为世界上最常用、最好的人工智能助手，我认为这将非常有价值。因此，所有这些基本上都鼓励我确保我们进行投资以保持领先地位，并且在我们在赚钱之前扩展产品的同时，我们也在这样做。这就是我之前所做的类比，我们之前已经经历过其中一些周期。但从根本上说，我认为如果你看看我们团队能够生产的事实，我认为我们的乐观和雄心刚刚增长了很多，我认为这最终将成为一套非常重要的产品我们。本来就该如此。现在我认为它有可能变得更加重要。李苏珊我可以回答第二个问题，道格。因此，我们不会给出 2024 年全年指引，显然我们全年的收入将受到许多因素的影响，包括宏观条件以及越远的情况就越难以预测。当然，在 2024 年，我们也将经历需求日益强劲的时期。话虽如此，我们预计会看到良好的机会，在我们对基于人工智能的内容推荐、我们正在进行的视频工作的投资的推动下，继续提高我们产品的参与度，我们还预计我们将继续推动广告效果的提高，并继续使我们的广告更加有效，并为广告商提供越来越多的价值。例如，我要分享的一件事是，本季度我们的转化率增长速度实际上比展示次数增长速度更快。所以我们预计——这基本上表明我们的转化率正在增长，也是我们的广告变得更加高效的方式之一。因此，我觉得我们有很多机会，无论是我们的有机参与度增长，还是继续改进广告，并继续为广告商带来更多成果。贾斯汀·波斯特伟大的。谢谢。首先，关于资本支出，您主要在这里谈论投资周期。有什么办法可以将元宇宙的一些支出用于人工智能吗？他们是否会融合并使用其他领域的一些资金来资助人工智能？其次，从长远来看，投资者非常关注资本回报率。显然，过去的资本支出回报率与今天的利润率相当。我们如何看待您所花费的资本的回报？我想，未来两三年你会如何看待这个问题？李苏珊所以我想说，好吧，我可以从第二部分开始，然后我会在第一部分上听从马克的意见。在衡量资本支出投资的投资回报率方面，我们将人工智能投资大致分为两类。我认为它们是人工智能的核心工作，然后是战略赌注，其中包括 Gen AI 和支持它的高级研究工作。这些实际上处于不同的阶段，因为它关系到能够衡量回报并增加我们业务的收入。因此，通过我们的核心人工智能工作，我们继续采用投资回报率驱动的投资方法，并且随着参与度和广告效果的改善转化为收入收益，我们仍然看到了强劲的回报。现在第二个领域，战略赌注是我们更早的领域，马克谈到了我们相信我们必须在许多领域为我们的业务创造重大价值的潜力，包括建立我们不存在的业务的机会今天。但我们需要在此机会之前进行投资，开发更先进的模型并增加我们产品的使用，然后才能带来有意义的收入。因此，虽然存在巨大的长期潜力，但我们的回报曲线比我们的核心人工智能工作要早得多。不过，我要说的是，我们也在以一种让我们使用能力的方式具有可替代性的方式构建我们的系统，这样我们就可以在不同的用例中灵活运用它，同时我们确定什么是最好的机会来使用我们的能力。基础设施走向。马克·扎克伯格当然。然后，关于从公司其他部门转移资源的问题，我想说的是，我们实际上在很多地方都在这样做，从其他领域转移资源，无论是计算资源还是其他方面，以推进人工智能的努力。我的意思是，特别是对于现实实验室来说，我仍然对长期构建这些新的计算平台非常乐观。我在前面的发言中提到，我们在现实实验室投资的更大领域之一是眼镜。我们认为这将成为未来非常重要的平台。我认为我们的前景已经有了很大改善，因为之前我们认为，这需要等到我们拥有这些全息显示器才能成为一个大市场。现在，我们更加关注与雷朋 (Ray-Ban) 合作提供的眼镜，我认为合作进展非常顺利。因此，我认为有能力比我预期的更早成为一个非常有意义且不断发展的平台。因此，正如我所说，现实实验室的更多工作确实也专注于人工智能目标，但我仍然认为我们也应该专注于构建这些长期平台。优素福·斯夸里即将到来的 TikTok 禁令或销售将于今天早些时候结束，您认为这将如何影响美国社交媒体格局？对于那些认为政府在挑选赢家和输家方面可能会陷入滑坡的人，您有何看法？ Susan，从平台上的支出以及对整体 CPM 稳定的影响来看，Advantage+ 有多大？李苏珊显然，我们一直在密切关注与 TikTok 相关的事件，但在现阶段，我认为评估其影响或对我们业务意味着什么还为时过早。关于您关于 Advantage+ 的第二个问题，我们继续在 Advantage+ 产品组合中看到良好的吸引力，包括我提到的解决方案，这些解决方案可自动执行营销活动创建设置的各个步骤，以及可自动执行整个端到端的解决方案过程。因此，在单步自动化方面，例如，自从我们在第四季度将其作为大多数广告商的默认受众创建体验以来，Advantage+受众的采用率就出现了显着增长，并且使广告商能够通过仅使用受众输入作为建议而不是使用受众输入来提高广告活动绩效而不是硬性约束。根据我们运行的测试，与使用常规定位相比，使用 Advantage+ 受众群体定位的营销活动平均每次点击或每个目标的成本降低了 28%。在Advantage+购物和Advantage+应用程序营销活动等端到端自动化产品上，我们也看到了非常强劲的增长。马克提到，自去年以来，这两家公司的总收入增加了一倍多，我们认为扩大采用范围仍有很大的空间。因此，我们正在尝试为 Advantage+ 购物启用更多转化类型。在第一季度，我们开始扩大企业可以优化的转化列表。因此，以前它仅支持购买事件，现在我们添加了 10 种额外的转化类型，并且我们现在继续看到跨行业的广泛采用。所以总的来说，我想说，随着时间的推移，我们正在 Advantage+ 工具中构建更多的功能。这也是我们引入许多 Gen AI 广告创意功能的地方，广告商有机会尝试这些功能，我们将继续寻求将我们从这些产品中学到的知识更广泛地应用到我们的广告投资中。肯·高雷斯基当您展望未来一段时间的产品投资时，我们应该如何思考应用家族收入与成本增长之间的关系？您能给我们提供一些见解吗？然后也许只是一个更具体的第一季度的一般管理费用增长。你报了法律费用。只是想看看是否有什么因素会导致第一季度的增长加快。李苏珊是的。首先，关于你问题的第二部分，在一般行政费用方面，这实际上是由法律费用驱动的。我们在第一季度确认了一些与正在进行的法律事务相关的应计费用，您将在第十季度中看到更多详细信息。关于您问题的第一部分，这实际上是关于应用程序系列的长期利润状况，我们本身并没有提供指导。但在 2023 年期间，我们真正严格遵守并持续执行的一件事是以非常注重效率的方式运营业务。因此，我们在分配新资源时非常严格。这是我们在 2023 年真正建立起来的力量，我们认为这对我们继续发扬光大很重要，我想您会看到我们继续强调这一点，特别是考虑到应用程序业务的规模如此之大。罗斯·桑德勒马克，您与 Google 和 Bing 合作进行 Meta AI 有机搜索引文。所以我想，退一步来说，您认为 Meta AI 从长远来看可以在某个时候带来搜索广告收入，还是您认为这就像其他人正在做的那样，一旦人们开始行动，您就可以附加高级订阅层它？第二个问题是你提到你们正在致力于为企业和创作者构建人工智能工具。所以，我想，当我们都进入与泰勒·斯威夫特（Taylor Swift）的定制人工智能等商品交互的阶段或类似的东西时，您如何看待商业模式的演变？结果会如何呢？马克·扎克伯格是的，关于谷歌和微软的合作伙伴关系，是的，我的意思是，我们与他们合作，在 Meta AI 中获得实时信息。这很有用。我认为这与搜索有很大不同。我们不致力于搜索广告或类似的事情。我认为这最终将成为一项完全不同的业务。我确实认为，随着时间的推移，元人工智能交互中将有能力提供广告和付费内容，并且人们能够为更大的模型或更多的计算或一些高级功能和类似的东西付费，但那是一切都很早就冲出来了。我实际上认为可能最大的明显机会是围绕业务消息传递的所有工作。这是我们已经在做的事情的补充，只是生成，以提高应用程序中的参与度和广告质量。但我的意思是，商业消息传递的事情，无论是创作者还是我们平台上的 1 亿多企业之一。我们基本上希望让所有这些人都能轻松地建立人工智能来与他们的社区互动，从而开展销售、商务和客户支持业务。我认为对于创作者来说，这将是类似的，尽管那里会有更多有趣的参与部分。但很多创作者之所以选择这个平台，是因为他们也将其视为一项业务，无论他们是想出售音乐会门票或产品，还是他们的业务目标是什么。其中很多人要么没有尽可能多地做广告，要么在商业中，我认为与他们将要达到的水平相比，商业消息部分的货币化程度仍然相对较低。我认为这很大程度上是因为在消息传递中与人们互动的成本仍然非常高，但人工智能应该会大幅降低企业和创作者的成本，我认为这有潜力，这可能是——超越只是增加参与度并提高广告质量。我认为这可能是近期的机会之一，尽管它不像下一个季度，即规模扩张之后的季度。但这也不像五年的机会。所以我认为这是一个非常令人兴奋的问题。但是，是的，我的意思是，随着元人工智能的扩展，我认为这将有其自身的货币化机会，我们将随着时间的推移将其实现。但正如我试图强调的那样，我们正处于这个阶段，主要目标是让数亿或数十亿人使用元人工智能作为他们工作的核心部分。这就是下一个目标，构建超级有价值的东西。我们认为这有可能规模非常大，这就是旅程的下一步。罗纳德·乔西感谢您提出问题。马克，我想跟进您之前提到的一个问题，您提到，随着您所做的所有改进、投资和创新，乐观情绪在内部已经增长了不少。我们在 Meta AI 几天的体验中就看到了这一点。那么，您能否与我们谈谈 4000 亿个参数模型将如何发展 Meta 上的体验，或者您认为接下来的事情可能会如何变化，称之为几个月、几年等等，因为消息传递可能会成为一个更大的焦点，事情是这样的吗？所以只是一个更长远的愿景。马克·扎克伯格是的。我的意思是，我认为很多这些东西的下一阶段是处理更复杂的任务，变得更像代理而不仅仅是聊天机器人，对吧？所以当我说聊天机器人时，我的意思是，你向它发送一条消息，它回复你的消息，对吗？所以这几乎就像是一对一的通信。而代理要做的就是你给它一个意图或目标，然后它就会启动并可能实际上在后台自行执行许多查询，以帮助实现你的目标，无论该目标是在线研究某些东西还是最终找到您想要购买的正确物品。我认为人们甚至没有意识到他们能够要求计算机为他们做很多复杂的事情和各种各样的事情。我认为基本上更大的模型以及更先进的未来版本也会更小，只会实现更有趣的交互。我的意思是，如果您考虑一下这一点，我的意思是，即使是我们讨论的一些业务用例，您实际上也不仅仅想要像销售或客户支持聊天机器人一样可以只响应您所说的内容。如果你是一家企业，你就有一个目标，对吗？你试图很好地支持你的客户，你试图以某种方式定位你的产品，并鼓励人们购买符合他们兴趣和他们感兴趣的某些东西。这更像是多回合互动，对吗？因此，与我们一年内将拥有的业务代理类型相比，仅通过聊天机器人即可启用的业务代理类型将非常幼稚。但除此之外，这些事物的推理和规划能力也不断增强，能够帮助指导人们完成业务流程，实现您作为创造者或企业的目标。所以我认为这将非常强大。我认为机会真的很大。因此，最重要的是，我认为我们现在所展示的是我们有能力在我们公司建立领先的模型。因此，我认为这样做是有意义的，我们将这样做，而且我认为这将是一项非常好的长期投资。但我只是想在今天的电话会议上阐明我们对此的关注程度以及长期投资的程度，因为这就是我们所做的。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-04-26

盘后一度飙升16%！Alphabet业绩超预期还给投资者送来“橄榄枝“

亿美元，高于预期的93.7亿美元。谷歌广告收入616.6亿美元，也超预期的601.8亿美元，股价盘后一度涨近16%。（来源：谷歌）由于看好核心搜索业务、YouTube广告和云领域的持续强势，华尔街对Alphabet的共识评级是“强烈买入”，其中有30位分析师建议“买入”，7人评级“持有”，没有人推荐“卖出”，平均目标价为167.51美元，代表还有9%的潜在涨幅空间。 “橄榄枝” Alphabet股价在周四盘后交易中飙升的另一个原因是该公司宣布每股 0.20 美元的股息和股票回购计划，进一步增强了积极情绪。关于股息公告，CFRA Research 高级股票分析师 Angelo Zino表示，Alphabet 面临着一些“采取同样行动”的压力，因为“七大科技公司”中的许多同行一直在实施股息支付和股票回购。他将股息举措称为“投资者的一个小橄榄枝”。人工智能关于人工智能(AI)的话题， Zino警告说，投资者不应在财报电话会议期间对“产品发布抱有太大期望”。不过，他建议密切关注谷歌即将于 5 月举行的 I/O 大会，这家科技巨头可能会在会上发表评论并公布有关其人工智能产品的详细信息，包括谷歌 Gemini 的最新信息。也有分析师关注谷歌的利润率，“因为该公司未能像其他大型科技巨头那样积极削减成本”。谷歌还推出了专为数据中心定制的自研人工智能芯片Axion，这会增加AI开发支出。机遇和挑战 2024年巴黎奥运会和美国总统大选都会令广告环境改善，被普遍视为支撑谷歌财报的关键力量。高盛称，行业趋势表明今年搜索业务的收入很强劲，YouTube收入也有所复苏。不过，AI领域的长期竞争加剧，甚至存在颠覆谷歌核心搜索业务的风险，以及欧美监管收紧，也带来一定挑战。Alphabet的任何失误都可能“敲响人工智能的警钟”。

Sissi2024-04-26

META2024年Q1业绩电话会高管解读财报

，同比增长 27%。第一季度应用系列广告收入为 356 亿美元，增长 27%，按固定汇率计算增长 26%。在广告收入中，在线商务垂直领域是同比增长的最大贡献者，其次是游戏、娱乐和媒体。从用户地域来看，世界其他地区和欧洲的广告收入增长最为强劲，分别为 40% 和 33%。亚太地区增长 25%，北美增长 22%。第一季度，我们服务中的广告展示总数增加了 20%，每个广告的平均价格增加了 6%。印象数增长主要由亚太地区和世界其他地区推动。定价增长是由广告客户需求推动的，但广告客户需求的强劲增长部分抵消了广告客户需求的增长，尤其是来自货币化程度较低的地区和表面的印象增长。应用系列其他收入在第一季度达到 3.8 亿美元，增长了 85%，这主要得益于 WhatsApp Business 平台的商业消息收入增长。我们继续将大部分投资用于应用程序系列的开发和运营。第一季度，应用程序系列支出为 184 亿美元，约占我们总体支出的 81%。应用程序系列支出增长了 7%，主要是由于法律和基础设施成本上升，但重组成本下降部分抵消了这一成本。 Family of Apps 营业收入为 177 亿美元，营业利润率为 49%。在我们的现实实验室部门，第一季度收入为 4.4 亿美元，在 Quest 耳机销售的推动下增长了 30%。 Reality Labs 费用为 43 亿美元，同比下降 1%，原因是人员数量增加相关费用被库存相关估值调整和重组成本所抵消。 Reality Labs 运营亏损为 38 亿美元。现在转向业务前景。有两个主要因素推动我们的收入表现，一是我们为社区提供引人入胜的体验的能力，二是我们随着时间的推移将这种参与度货币化的有效性。首先，我们对参与趋势仍然感到满意，并且我们的产品优先事项具有强劲的势头。我们在开发日益先进的推荐系统方面的投资继续推动我们平台上的增量参与，这表明人们正在通过从他们未连接的帐户中发现内容来寻找附加值。随着我们改进这些系统，我们的应用程序中推荐内容的水平也随之扩大，并且随着我们改进模型，我们看到了进一步提高推荐的相关性和个性化的机会。视频在我们的平台上也持续增长，目前在 Facebook 和 Instagram 上占据了超过 60% 的时间。 Reels 仍然是这一增长的主要驱动力，我们正在努力将较长形式的 Reels 视频和直播视频整合到 Facebook 上的一种体验中。四月份，我们在美国和加拿大推出了这种统一的视频体验，我们的下一代排名架构越来越支持这种体验，我们预计随着时间的推移，该架构将有助于提供更相关的视频推荐。我们还将生成式人工智能更深入地集成到我们在美国和其他十几个国家的应用程序中。除了在我们的聊天界面中使用 Meta AI 之外，人们现在还可以在我们的应用程序以及 Facebook 上的提要和群组中使用 Meta AI 进行搜索。我们预计这些集成将补充我们的社交发现策略，因为我们的推荐系统可以帮助人们发现和探索他们的兴趣，而 Meta AI 使他们能够更深入地研究他们感兴趣的主题。随着我们继续发布，Threads 也继续受到良好的关注有价值的功能并扩大社区规模。现在我们的收入表现的第二个驱动因素是提高货币化效率。这项工作有两个部分。首先是优化有机参与中的广告水平。在这里，我们继续加深对用户观看广告偏好的了解，以更有效地优化广告展示的正确时间、地点和人物。例如，我们越来越擅长根据用户对广告内容的兴趣实时调整广告的位置和数量，最大限度地减少广告的干扰，以及创新新的创意广告格式。我们预计未来将继续开展这项工作，而视频和消息等货币化水平相对较低的表面将成为额外的增长机会。提高变现效率的第二部分是提升营销绩效。与我们在有机推荐方面的工作类似，人工智能在这些工作中发挥着越来越大的作用。首先，我们正在不断改进广告建模，为广告商提供更好的效果。一个例子是我们的新广告排名架构 Meta Lattice，我们去年开始更广泛地推出它。这种新架构使我们能够运行更大的模型，这些模型可以概括跨目标和表面的学习，而不是历史上针对各个目标和表面进行优化的许多较小的广告模型。这不仅可以提高我们运营的模型数量，从而提高效率，还可以提高广告效果。我们利用人工智能的另一种方式是为广告商提供更高的自动化程度。通过我们的 Advantage+ 产品组合，广告商可以自动化广告系列设置过程的一个步骤，例如选择要展示的广告创意或使用我们的端到端自动化工具、Advantage+ 购物和 Advantage+ 应用广告完全自动化其广告系列。我们看到这些解决方案的使用越来越多，我们希望在一年内推动进一步采用，同时将我们学到的知识应用到更广泛的广告投资中。接下来，我想讨论一下我们的资本配置方法。我们继续看到令人信服的投资机会，既可以在短期内改善我们的核心业务，又可以在生成人工智能和现实实验室中抓住重要的长期机会。随着我们开发更先进的计算密集型推荐模型并扩展容量来满足我们的生成式人工智能训练和推理需求，我们预计拥有足够的基础设施容量对于实现其中许多机会至关重要。因此，我们预计未来几年将大幅增加基础设施投资。我们继续进行重大投资的另一个长期计划是现实实验室。我们还开始看到我们的人工智能计划与现实实验室的工作越来越重叠。例如，借助雷朋 Meta 智能眼镜，美国和加拿大的人们现在可以使用我们的多模式元人工智能助手来执行日常任务，而无需拿出手机。从长远来看，我们预计生成式人工智能将在我们的混合现实产品中发挥越来越大的作用，使开发沉浸式体验变得更加容易。加快我们的人工智能工作将有助于确保我们在过渡到下一个计算平台时能够提供最佳版本的服务。我们希望抓住这些机会，同时保持对运营纪律的关注，我们相信，我们强大的财务状况将使我们能够支持这些投资，同时通过股票回购和股息向股东返还资本。此外，我们继续监控积极的监管环境，包括欧盟和美国日益增加的法律和监管阻力，这些阻力可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。我们还计划于 6 月就德克萨斯州就我们使用面部识别技术提起的诉讼进行陪审团审判，这最终可能导致物质损失。现在转向收入前景。我们预计 2024 年第二季度总收入将在 365 亿美元至 390 亿美元之间。我们的指引假设，根据当前汇率，外币对总收入同比增长有 1% 的阻力。现在转向费用前景。由于基础设施和法律成本增加，我们预计 2024 年全年总支出将在 960 亿美元至 990 亿美元之间，较之前预测的 940 亿美元至 990 亿美元有所更新。对于 Reality Labs 来说，由于我们正在进行的产品开发工作以及进一步扩大生态系统的投资，我们仍然预计运营亏损将同比大幅增加。现在转向资本支出前景。我们预计 2024 年全年资本支出将在 350 亿美元至 400 亿美元之间，从之前的 300 亿美元至 370 亿美元增加，因为我们将继续加快基础设施投资以支持我们的人工智能路线图。虽然我们不会提供 2024 年以后的指导，但我们预计明年的资本支出将继续增加，因为我们将积极投资以支持我们雄心勃勃的人工智能研究和产品开发工作。到税收。如果我们的税收格局没有任何变化，我们预计 2024 年全年税率将在 15 左右。最后，第一季度是今年的良好开端。我们在应用程序系列中看到了强劲的势头，并且在我们的长期人工智能和现实实验室计划方面正在取得重要进展，这些计划有可能在未来几年改变人们与我们的服务交互的方式。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-04-26

Meta股票跌超13%，扎克伯格讲话导致公司蒸发2000亿，分析师认为其战略“值得”

未来，并考虑公司如何将当前的投资转化为广告收入。在讨论Meta努力打造“领先人工智能”时，他说：“有几种方式可以在这里建立一个庞大的业务，包括扩大商业通讯、将广告或付费内容引入到人工智能互动中。” 他花时间谈论了Meta Llama 3，公司最新的大型语言模型，以及最近推出的Meta AI，这是公司对OpenAI的ChatGPT的回应。然后，扎克伯格转向了混合现实头戴设备市场的潜在扩张机会，比如用于工作或健身的头戴设备。Meta在周一开放了驱动其Quest头戴式设备的操作系统的访问权限，扎克伯格表示这将有助于混合现实生态系统更快地增长。他还谈到了Meta的增强现实眼镜，称其为“AI助手的理想设备，因为你可以让它们看到你看到的和听到你听到的”。与此同时，Meta的现实实验室部门，负责公司元宇宙尚处于初期阶段的硬件和软件开发，继续亏损。现实实验室第一季度报告销售额为44亿美元，亏损385亿美元。自2020年底以来，该部门的累计亏损已超过450亿美元。扎克伯格为自己争取了一些时间。去年，Meta的股价几乎翻了一番，截至周三收盘，今年已上涨40%。4月初曾达到创纪录的527.34美元。在2022年经历了一年残酷的时期之后，公司市值蒸发了约三分之二，扎克伯格似乎已经重新赢得了华尔街的信心。这次的股票上涨的驱动力是Meta首席执行官去年年初制定的一项削减成本计划，当时他告诉投资者2023年将是“效率年”。公司削减了人员编制，并取消了不必要的项目，以成为一个“更强大、更灵活的组织”。扎克伯格周三表示，Meta将继续高效运营，但将现有资源转移到人工智能投资中将“显著增加我们的投资额”。 Meta表示，2024年的资本支出预计将在350亿至400亿美元的范围内，较之前的预测范围为300亿至370亿美元有所增加，“因为我们继续加速基础设施投资，以支持我们的人工智能（AI）路线图”。扎克伯格表示，他预计将会经历“多年的投资周期”，在Meta的人工智能产品能够扩展为盈利服务之前，但他指出，公司在这方面有着“强大的记录”。即使在电话会议开始之前，投资者也在减少他们的持股。这是因为Meta对第二季度的收入预测不佳，使得第一季度的超额收入表现黯然失色。随着股价暴跌加剧，扎克伯格告诉投资者，如果他们愿意跟随他的步伐，他们可能会得到回报。 “从历史上看，为我们的应用程序构建这些新的规模化体验一直是一个非常好的长期投资，对于一直支持我们和我们的投资者来说，最初的迹象在这里也是相当积极的，”扎克伯格说。“但构建一个领先的人工智能也将是一个比我们为应用程序增加的其他体验更大的任务，这可能需要几年的时间。” Susan Li表示，Meta还预计其现实实验室部门的年度运营亏损将继续增加，因为该公司推进其各种人工智能、增强现实和虚拟现实项目。 Susan Li在一份新闻稿中表示，“尽管我们没有为2024年以后的年度提供指导意见，但我们预计资本支出将在明年继续增加，因为我们积极投资支持我们雄心勃勃的人工智能研究和产品开发工作，” Meta第一季度每股收益为4.71美元，营收为364.6亿美元。据彭博社汇编的分析师预测数据显示，华尔街预计每股收益为4.30美元，营收为361.2亿美元。在过去12个月里，Meta股票一直在走高，上涨了131%，年初至今上涨超过39%。这远远优于主要竞争对手谷歌，后者过去12个月上涨了50%，年初至今上涨了13%。尽管Meta股票表现的一部分原因是数字广告市场的复苏，但上一季度社交媒体公司宣布将每股派息0.50美元，并将股票回购授权额度增加500亿美元后，公司股价也因此大幅上涨。公司并没有在周三宣布任何有关股东回报计划的更新。近几个月来，Meta在其人工智能方面做出了一系列公告，包括在4月18日推出其Meta AI聊天机器人和Llama 3大语言模型。然而，据404 Media报道，这个聊天机器人已经在曼哈顿的一个私人Facebook群中加入，并声称拥有自己的孩子，引发了争议。在元宇宙方面，首席执行官马克·扎克伯格于周一宣布，Meta将使其Horizon操作系统开源，允许联想和微软等第三方公司使用该操作系统构建自己的设备。这个想法是在增加市场上的头戴式设备的同时，扩大Meta在增强现实/虚拟现实领域的影响力。此外，如果国会针对TikTok的禁令生效（拜登总统已于周三签署），Meta也将获益良多。如果该应用被封锁在美国之外，理所当然的是，用户和创作者会转向Instagram等竞争平台来满足他们的社交媒体需求。 Meta Platforms Inc.发布令人失望的业绩报告之后，一些美国股市最大、最重要的公司将在未来几天发布业绩令科技股投资者坐立不安。Facebook母公司Meta股价周四跌幅高达16%，以科技股为主的纳斯达克100指数一度下跌2%，“虽然Meta将在其工作中使用人工智能，但目前它似乎并不是采用人工智能的最大受益者，” Cresset Wealth Advisors首席投资官Jack Ablin说。“收入方面令人失望，掩盖了对人工智能的乐观情绪。很难说这会给用户带来什么好处，虽然人工智能最终可能意味着未来会节省一些成本，但这现在还不明显。”Lynx Equity Strategies分析师表示。SG Prevoir的投资组合经理Fares Hendi表示，或许下跌可能会创造出有趣的入场点。 Meta的人工智能支出：分析师表示值得科技巨头Meta发布了其第一季度业绩，并由于增加人工智能（AI）和运营投资，对第二季度提供了较为温和的展望，导致Meta（META）的股价急剧下跌。RBC资本市场互联网分析师布拉德·埃里克森（Brad Erickson）在接受《晨报》采访时讨论了Meta的支出计划。埃里克森认为，报告发布后股价下跌是一种“过度反应”。他指出，尽管Meta在收入和指导数据上都取得了胜利，“问题显然是成本”。尽管成本有可能增加，但埃里克森强调公司仍然“非常非常专注”于控制支出。然而，他强调，支出的资金将投入到基础设施等领域，以“未来产品开发”为目标。埃里克森指出，Meta对人工智能和运营支出的投资有三个关键目的：首先，它帮助他们开发“概率模型”，以增强广告活动的表现；第二，它有助于推荐内容，从而提高算法的效果；最后，它增加了Meta的“用户实用性”。埃里克森认为，这些因素有助于未来的收入增长，从而抵消了支出的增加。

丰雪鑫992024-04-25

开源证券：给予兆讯传媒买入评级

复苏及“五一”等假日旅游高峰到来，驱动广告收入持续增长。　　风险提示：广告主投放需求下滑、新广告点位扩张不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券朱珺研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为45.09%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.69亿，根据现价换算的预测PE为23.09。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为20.27。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-04-25

芒果超媒获中原证券买入评级，会员业务发展提速，广告业务逐渐企稳

2亿元，同比下降11.57%，其中Q4广告收入同比增长15.95%，2024Q1公司广告业务延续了稳健的增长态势。公司运营商业务实现收入27.67亿元，同比增长10.27%。风险提示：广告招商效果不及预期；会员增长情况不及预期；内容表现不及预期；行业竞争加剧。

金融界2024-04-25

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